融创中国（HK01918，股价1.30港元，市值149.10亿港元）距离"上岸"——债务清零又近了一步？ 12月17日晚间，融创中国在港交所发布公告称，预计公司全面境外债务重组生效日期将于2025年12月23日或前后落实，惟须重组条件 获达成或豁免。此外，在重组生效日期落实之日，融创中国约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除，作为代价，公司将根据计划 条款于重组生效日期向计划债权人发行"强制可转换债券1"及"强制可转换债券2"。 根据重组计划，融创中国推出全额债转股选项，将向债权人分派两种新的强制可转换债："强制可转换债券1"的初始转换价格为每股 6.80港元，可在重组生效日起6个月内转股；"强制可转换债券2"的初始转换价格为每股3.85港元，可在重组后18~30个月内转股。同 时，重组方案还创新引入了股权结构稳定计划、团队稳定计划等安排。 融创中国在公告中明确表示，重组生效日期落实之日将向计划债权人发行强制可转换债券。 融创中国此前披露的信息显示，"强制可转换债券1"的初始转股价格为每股6.80港元，相较于融创中国2025年4月17日的收盘价溢价约 330.38%；"强制可转换债券2"的初始转股价格为每股 ...

2025.12. 17 本文字数：1399，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 孙梦凡 融创中国的风险化解再次出现关键节点。 12月17日，融创中国发布公告称，预计境外债重组生效日期为2025年12月23日前后，届时融创中 国约96 亿美元的现有债务，将获全面解除及免除。同时，公司将根据计划条款，向计划债权人发行 强制可转换债券。 公告还披露了一笔额外债务的重组方案。为了对融创全面境外债务重组范围外，唯一剩余的债务进行 重组，融创中国、三亚青田与集友订立了集友重组契约。 据悉，该笔贷款的未偿还本金为8.58 亿港元，融创中国及三亚青田将按以下方式重组：其中，本金 35%的金额（3.003亿港元）列为重组后贷款、展期十年，并继续由三亚青田拥有的部分土地提供 抵押担保。 从现场照片看，融创中国董事局主席孙宏斌现身。自今年6月久违出现在股东大会后，这是孙宏斌再 次罕见出现在公众视野，可见其对项目的重视程度。 公开信息显示，重庆湾位于重庆两江交汇核心区位，待开发总建面约100万平米，项目A3地块将率 先启动建设，规划打造现代风格的滨江超高层高端住宅。 资料显示，集友是一家香港持牌银行，直接控股公司是集友国际金控， ...

其余未偿还金额，将通过配发新股的方式，视为不可撤销及无条件清偿。集友清偿股份的数量为 279,212,879 股，相当于融创于公告日已发行股本的约2.43%。价格方面，将按每股股份3.85 港元配发及 发行。 资料显示，集友是一家香港持牌银行，直接控股公司是集友国际金控，集友国际金控是厦门国际投资的 全资附属公司，厦门国际投资由厦门国际银行全资拥有。 "通过完成全面境外债务重组、集友交易，公司将彻底解决债务风险，支持整体信用及长期业务的恢 复。"融创中国表示。 通过完成全面境外债务重组，公司将彻底解决债务风险。 融创中国的风险化解再次出现关键节点。 12月17日，融创中国发布公告称，预计境外债重组生效日期为2025年12月23日前后，届时融创中国约96 亿美元的现有债务，将获全面解除及免除。同时，公司将根据计划条款，向计划债权人发行强制可转换 债券。 公告还披露了一笔额外债务的重组方案。为了对融创全面境外债务重组范围外，唯一剩余的债务进行重 组，融创中国、三亚青田与集友订立了集友重组契约。 据悉，该笔贷款的未偿还本金为8.58 亿港元，融创中国及三亚青田将按以下方式重组：其中，本金35% 的金额（3.003亿 ...

智通财经记者 | 李香才 智通财经从融创中国了解到，重庆湾项目近日正式开工。此次全面动工，标志着这一地标项目正式 从"盘活"阶段迈入"兑现"阶段。项目预计将于2026年初正式亮相。 据介绍，重庆湾项目位于重庆"两江四岸"核心区的中心位置，独揽南滨路1.5公里滨江岸线，可以正面 观望长江与嘉陵江交汇，与来福士、大剧院等城市地标隔江对望。重庆湾项目被解放碑、江北嘴与弹子 石"黄金三角"三大CBD环绕，此外，周边还有故宫文物南迁纪念馆、慈云寺等文保古迹，可以说是 集"顶流地段+极致景观+深厚文化"于一身的稀缺核心资产。 重庆湾项目总建筑面积约100万平方米，计划打造集居住、商业、文化体验于一体的超大型综合性项 目。目前，A3地块已率先启动全面建设，总建面约45万平方米。198米的整体建筑地标将重塑重庆两江 四岸天际线。 同时，项目还将积极引入重庆头部教育资源，推动区域板块教育升级。此外，滨江商业地块也已聘请国 内顶级商业咨询机构，计划打造重庆商业先锋领地，创新商业形态、引入多元消费场景，为城市商业发 展注入新活力。 追溯过往，重庆湾项目最初由阳光100中国控股有限公司开发，名为"重庆阳光100国际新城项目"及"慈 ...

每经记者｜陈利 每经编辑｜陈利 时隔半年，融创掌舵人孙宏斌又露面了，这次是在重庆。 日前，号称重庆市央地合作示范项目的重庆湾正式开工，近几年已极少公开露面的孙宏斌出席了开工典礼。尽管未上台讲话，但孙宏斌去了重庆湾项目工 地，查看施工情况。 《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）了解到，在融创出险以来的房地产业务战略版图中，规划百万平方米体量的超级大盘重庆湾项目占据着举足 轻重的地位。今年初，项目与中国长城资产、中信信托等达成融资合作。根据协议，中国长城资产拟注资不超过24.76亿元，对项目现有债务进行重组并 提供新增融资。 0 1 再度现身 一场开工仪式能让孙宏斌现身参与，属实令人意外。 撰文｜陈利 编辑｜陈梦妤 封面｜视频截图 全文约1600字 "首先这个项目盘活，各方都很重视与支持。"该人士表示。 据融创官微披露，重庆湾项目地处两江交汇核心区位，作为规划百万平方米体量的超级大盘，对推动南滨路片区城市更新、提升两江四岸区域整体形象等 具有重要意义，"重庆市政府与南岸区政府此前均介入了项目的盘活，牵头成了专班，并帮助协调了中国长城资产"。 融创方面也强调，重庆市、南岸区两级政府的大力支持和积极指导，是重庆湾 ...

一场开工仪式能让孙宏斌现身参与，属实令人意外。 撰文｜陈利 编辑｜陈梦妤 封面｜视频截图 时隔半年，融创掌舵人孙宏斌又露面了，这次是在重庆。 日前，号称重庆市央地合作示范项目的重庆湾正式开工，近几年已极少公开露面的孙宏斌出席了开工典礼。尽管未上台讲话，但孙宏斌去了重庆湾项目工 地，查看施工情况。 《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）了解到，在融创出险以来的房地产业务战略版图中，规划百万平方米体量的超级大盘重庆湾项目占据着举足 轻重的地位。今年初，项目与中国长城资产、中信信托等达成融资合作。根据协议，中国长城资产拟注资不超过24.76亿元，对项目现有债务进行重组并 提供新增融资。 1 再度现身 要知道，孙宏斌上一次出现在项目开工仪式现场，还要追溯至2022年2月。彼时，作为企业方代表，孙宏斌上台宣布了陕西兴平大秦文明苑·融创西部湾项 目开工。 此后不久，融创就因无法按期偿还4笔美元债的利息而宣布正式违约，孙宏斌则如"隐身"，鲜少出现在公众视野中——即便是公司股东大会这类重要场 合，他也仅选择以线上形式参与。 直到今年6月，孙宏斌才久违现身融创股东大会。尽管62岁的他鬓角白发明显增多，但当天神情轻松，从容自信 ...

项目概况与战略意义 - 重庆湾项目是重庆市级重点项目和央地合作示范项目 于12月11日正式开工 [1] - 该项目是中国长城资产主导的重庆近三年来投资金额最大的房地产盘活项目 也是重庆首个金融央企与地方政府合作成功落地的项目 [1] - 项目地处重庆“两江四岸”核心区中心位置 独揽1.5公里南滨江岸线 直面两江交汇及城市地标 毗邻三大CBD及文保古迹 [2] - 项目总建筑面积约100万平方米 是重庆主城核心区稀缺的超大型综合性项目 [2] - 项目定位为集高端居住、先锋商业、文化体验于一体的世界都会人文生活范本 计划于2026年初正式亮相 [6] 项目盘活模式与参与方 - 项目此前因市场原因一度陷入停滞 中国长城资产作为金融“国家队”介入推动盘活 [4] - 今年1月23日 在中国重庆市南岸区政府支持指导下 中国长城资产携手融创中国、招商银行、中信信托等合作方就项目达成融资合作 [4] - 根据协议 中国长城资产拟注资不超过24.76亿元人民币 对项目现有债务进行重组并提供新增融资 [4] - 中国长城资产旗下专业房地产平台公司长城国富置业为项目提供品牌赋能和专业监管服务 [4] - 融创中国作为项目重要股东和操盘方 凭借其行业经验与项目价值重塑方案为项目重启发挥了不可或缺的作用 [4] 项目影响与各方表态 - 该项目被视为践行中央金融工作会议精神 促进金融与房地产良性循环 盘活存量资产护航经济稳定的生动实践 [1] - 南岸区政府表示项目是“有为政府和有效市场”有机结合的成功典范和央渝合作的标志性成果 将极大推动南岸城市价值提升和发展能级跃升 [1] - 南岸区政府承诺将完善项目周边交通、商业、教育等配套 聚力打造“最美南滨 烟火南坪” [1] - 中国长城资产表示 化解此类核心资产风险关乎城市形象提升、民生福祉与社会稳定 是对国家“消化存量、提质增量”要求的积极响应 [4] - 项目对推动南滨路片区城市更新、提升两江四岸区域整体形象、促进重庆城市高质量发展具有重要意义 [2] - 项目旨在成为提升重庆国际化都市形象的新名片 [6]

文章核心观点 - 中国长城资产作为主导方 成功推动重庆近三年来投资金额最大的房地产盘活项目“重庆湾”正式开工 该项目是重庆首个金融央企与地方政府成功落地的合作项目 标志着公司以创新模式盘活存量资产、护航经济稳定的实践[1] - 公司通过“债务重组+新增融资+品牌服务”等多元化纾困模式 深度介入项目运营与资源整合 实现了从资金提供者向项目顶层设计者、资源整合者和运营管理者的角色升级 为行业贡献了可复制的风险化解与价值再造方案[4][5] 项目概况与战略意义 - 重庆湾项目地处重庆“两江四岸”核心区 独揽1.5公里南滨江岸线 总建筑面积约100万平方米 是主城核心区稀缺的超大型综合性项目[2] - 项目定位为集高端居住、先锋商业、文化体验于一体的世界都会人文生活范本 计划于2026年初正式亮相 旨在提升重庆国际化都市形象[3] - 该项目对推动南滨路片区城市更新、提升两江四岸区域整体形象、促进重庆城市高质量发展具有重要意义[2] 交易结构与合作方 - 中国长城资产拟注资不超过24.76亿元 对项目现有债务进行重组并提供新增融资[3] - 合作方包括重庆市南岸区政府、融创中国、招商银行、中信信托等 构建了“政企协同、央地合作”的高效机制[3][5] - 融创中国作为重要股东和操盘方 负责项目价值重塑与高端精品打造 是项目重启不可或缺的力量[3] 公司的纾困模式与行业实践 - 截至2024年底 中国长城资产累计收购管理不良资产规模超2.35万亿元 纾困企业超150万家[4] - 2023年以来在房地产领域投放超百亿元资金 带动上千亿元货值项目复工复产[4] - 纾困模式已从单一资金支持升级为包含债务、股权、管理重组的顶层设计与运营介入 具体案例包括： - 深圳院子项目：“债务重组+股权结构重组+管理重组” 实现项目复工并取得开盘预售近七成佳绩[4] - 深圳东山小区改造项目：“资产重组+运营介入” 推动老旧小区更新[4] - 武汉桂湖云翠项目：“风险隔离+代管代建” 将项目盘活为品质热销楼盘[4] 公司的角色定位与价值主张 - 公司强调纾困不是简单输血 而是通过资源整合实现价值再造 核心在于凭借专业重组技术、强大资源调配能力和深度运营介入 实现项目价值的根本性修复与重塑[5] - 通过一揽子方案统筹多方资源 实现保障购房者权益、提振地方经济、出清金融风险、疏通产业链、减轻房企负担等多方共赢[5] - 公司表示将继续以“消化存量、提质增量”政策为导向 稳妥化解房地产风险 构建房地产发展新模式[6]

项目概况与历史困境 - 重庆湾是位于重庆主城核心区“两江四岸”地带、总建筑面积超百万平方米的超大型城市综合体项目，具有顶流地段、极致景观和深厚文化三重稀缺属性[3] - 项目原由阳光100持有，于2019年被融创中国收购，但自2022年起陷入全面停滞，工地闲置，成为核心区的烂尾项目，造成土地资源浪费并影响城市形象[1][4] - 项目停滞原因包括行业调整期、地产商资金链紧绷，以及涉及多方主体、债权关系复杂、司法诉讼缠身、开发周期长、拆迁安置矛盾突出等复杂问题[4][5] 项目重启与纾困方案 - 2024年12月11日，重庆湾项目举行开工仪式，标志着项目正式进入实质性建设阶段，仪式获得重庆南岸区政府、长城资产及融创中国高层的高度重视[2] - 纾困行动由政府支持指导、多方协同发力，2024年1月23日，长城资产携手融创中国、招商银行、中信信托等就项目达成融资合作[5] - 根据协议，长城资产拟注资不超过24.76亿元，资金用于对项目现有债务进行重组以理清历史包袱，并提供新增融资以保障后续建设[5] - 长城资产旗下的房地产平台长城国富置业也同步介入项目[6] 行业模式与信号意义 - 重庆湾的成功盘活标志着针对房地产复杂项目的风险化解模式正在升级，从过去单点式的“救火”（如提供过桥资金或债务展期）转变为系统性的“重建”[7][8] - 以长城资产为代表的AMC机构提供了一套全链条纾困方案，涵盖前期风险评估与方案设计、中期资源整合、后期运营赋能与价值再造的闭环服务体系[8][9] - 截至2024年，长城资产累计收购管理不良资产规模已超2.35万亿元，纾困企业超150万家，2023年以来在房地产领域投放超百亿元资金，直接带动了上千亿货值的停滞项目复工复产[9]

项目概况与历史困境 - 重庆湾项目是位于重庆主城核心区“两江四岸”地带、总建筑面积达百万平方米的超大型城市综合体，具有顶流地段、极致景观和深厚文化三重稀缺属性 [1][3] - 项目原由阳光100持有，于2019年被融创中国收购，但自2022年起因行业调整与开发商资金问题陷入全面停滞，工地闲置，成为城市核心区的烂尾项目 [1][3] - 项目停滞不仅造成稀缺土地资源浪费，影响城市形象，还引发了拆迁安置等一系列社会问题，成为区域发展的制约点 [3] 纾困重启与关键举措 - 2024年12月11日，重庆湾项目举行开工仪式，标志着项目在停滞多年后正式进入实质性建设阶段，仪式获得地方政府及主要合作方高层出席 [1] - 纾困行动由政府支持指导，多方协同发力，核心在于2024年1月23日达成的融资合作，合作方包括中国长城资产、融创中国、招商银行及中信信托 [4] - 根据协议，中国长城资产拟注资不超过24.76亿元，资金用途包括对项目现有债务进行重组以理清历史包袱，以及提供新增融资以保障后续建设 [5] - 中国长城资产旗下的房地产平台长城国富置业也同步介入项目盘活工作 [5] 行业模式与宏观意义 - 重庆湾项目的成功盘活，标志着针对房地产复杂项目的风险化解模式，已从过去单点式的“救火”（如提供过桥资金或债务展期），升级为系统性的“重建” [5] - 以中国长城资产为代表的AMC机构，提供了一套全链条纾困方案，涵盖前期风险评估与方案设计、中期资源整合，以及后期持续的运营赋能与价值再造 [5] - 截至2024年，中国长城资产累计收购管理不良资产规模已超过2.35万亿元，纾困企业超过150万家，自2023年以来在房地产领域投放资金超百亿元，直接带动了上千亿货值的停滞项目复工复产 [5]