| | 黑色产业链基差及价差日报20250414 | | | --- | --- | --- | | | 钢材：阶段性宏观氛围有转暖迹象且国内政策预期再起，短期震荡走强后偏弱看待。 | | | | 铁矿：短期缺乏驱动整体跟随成材，宏观情绪阶段性转暖可能带来波段反弹行情，铁矿石短期反弹后 | | | 偏弱看待。 | | | | 摘要 | 煤焦：在下游需求回升的支撑下、双焦估值存在向上修复的空间，关注上游库存的消化情况。 | | | | 铁合金：需求回升拉动下双硅下方支撑有望逐渐转强，关注终端用钢需求的旺季成色以及市场库存的 | | | 消化情况。 | | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 关税影响对钢材为豁免状态，影响不直接。间接出口影响尚未实际兑现，不过情绪的短期释放还是会有所压制，终 | | | | 端需求表现偏弱，基本面角度没有出现继续转好的情况，真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修 | | | 钢材 | 复，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂复产速度和需 求恢复情况，钢厂增产后需求是否可以承接以防负反馈行情的出现。国内宏观落地 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线上周五EC震荡，06合约收于1810.3点，下跌1.97%，08合约已小幅贴水，06合约市场计价特朗普关税政策影响下传统旺季后集装箱海运需求的加速走弱 [1] - 盘后公布的SCFI欧线为1356美元/TEU，环比小幅上涨20美元/TEU，对应4月14 - 20日期间欧线订舱价，反映4月下半月船司运价小幅抬升，前期4月提涨基本失败 [1] - 近期EC整体受特朗普关税政策带来的宏观影响较多，尤其是关税壁垒可能带来的全球贸易需求衰退，对现货运价影响有限 [1] - 欧线即将迎来二季度季节性旺季，但在高额关税不确定性影响下，美线货物出口回落可能外溢至欧线，且未看到欧线节日备货季开启，传统旺季能否到来存在不确定性，预计旺季预期节点后移，实际高度受限，短期或有情绪性修复，需关注后续船司对运力的调控及5月船司提涨进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2504最新成交价1491.1点，涨跌幅 - 0.55%，成交量218，持仓量单边1330，多单持仓990，空单持仓1151，净多持仓 - 161 [1] - EC2506最新成交价1810.3点，涨跌幅 - 1.97%，成交量76184，持仓量单边31812，多单持仓18297，空单持仓18160，净多持仓137 [1] - EC2508最新成交价1796.9点，涨跌幅 - 1.60%，成交量36236，持仓量单边29410 [1] - EC2510最新成交价1325.9点，涨跌幅 - 1.73%，成交量12858，持仓量单边15176 [1] - EC2512最新成交价1533.7点，涨跌幅 - 0.86%，成交量2337，持仓量单边3653 [1] - EC2602最新成交价1362.4点，涨跌幅0.02%，成交量1808，持仓量单边2360 [1] - 合计成交量129641，持仓量单边83741，多单持仓19287，空单持仓19311，净多持仓 - 24 [1] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度现货指数SCFIS为1422.42点，环比涨跌幅 - 3.5%；SCFI为1356美元/TEU，环比涨跌幅1.5%；TCI(20GP)上上一期为1660，环比涨跌幅0.0% [1] - 日度现货运价为1632美元/TEU，环比涨跌幅0.0%；TCI(40GP)为2681美元/FEU，环比涨跌幅0.0% [1] - 上一交易日基差 - 463.58，上上一交易日基差 - 387.88，环比变化75.7 [1] 现货市场数据 - 亚欧航线运力投放486163TEU，环比增加 - 2959TEU，闲置运力占比2.0%，17000TEU + 、12000 - 16999TEU、8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比分别为1.3%、0.2%、2.4% [4] - 集装箱船平均航速14.01节，17000TEU + 集装箱船航速15.65节，12000 - 16999TEU集装箱船航速15.41节 [4] - 在港运力方面，鹿特丹24.59万TEU，汉堡港9.87万TEU，新加坡34.75万TEU [4] - 绕行情况：过亚丁湾船只数量7艘，苏伊士运河北向通行量4艘，南向通行量3艘 [4] - 定期租船费率：6 - 12个月，9000TEU为106000美元/天，6500TEU为73500美元/天，2500TEU为33750美元/天 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月7日以来稳市“组合拳”发力，向市场传递“稳住股市”信号，提振市场信心 [2] - A股抗住对等关税下行压力，隐含波动率回落，后续关注提振国内经济政策，操作建议谨慎做多为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3732.20、3717.40、3686.60、3638.80，涨跌分别为14.40、11.40、7.80、8.80，成交量分别为41826.00、6255.00、69617.00、12289.00，持仓量分别为65729.00、14605.00、139942.00、55185.00，持仓量增减分别为 -6337.00、1400.00、 -1747.00、513.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2609.00、2607.00、2595.60、2565.60，涨跌分别为9.20、9.20、10.00、8.80，成交量分别为17458.00、2446.00、33127.00、6052.00，持仓量分别为26308.00、5306.00、47569.00、19379.00，持仓量增减分别为 -1172.00、 -147.00、 -668.00、 -205.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为5555.80、5495.40、5424.20、5303.60，涨跌分别为27.20、25.20、25.20、25.40，成交量分别为48540.00、8580.00、40616.00、9497.00，持仓量分别为62461.00、17659.00、96669.00、44688.00，持仓量增减分别为 -2809.00、1893.00、 -442.00、 -355.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为5835.00、5763.20、5672.20、5511.00，涨跌分别为68.00、73.80、74.20、70.40，成交量分别为81375.00、14348.00、192909.00、29006.00，持仓量分别为86117.00、22132.00、173299.00、73273.00，持仓量增减分别为 -6244.00、2029.00、 -1121.00、289.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -14.80、 -2.00、 -60.40、 -71.80，前值分别为 -12.40、 -2.40、 -56.80、 -78.60 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值3750.52，涨跌幅0.41，成交量168.76亿手，总成交金额3185.35亿元 [1] - 上证50指数前值2619.58，涨跌幅0.27，成交量44.94亿手，总成交金额911.97亿元 [1] - 中证500指数前值5439.77，涨跌幅2.12，成交量245.12亿手，总成交金额2882.57亿元 [1] - 中证1000指数前值5862.19，涨跌幅1.34，成交量222.14亿手，总成交金额2882.33亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2044.07、2431.01、1994.22、6218.51，涨跌幅分别为 -1.25%、0.44%、0.32%、0.94% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为23124.30、7628.40、5933.21、2294.70，涨跌幅分别为 -0.27%、 -0.33%、0.13%、2.41% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为2695.43、2588.24，涨跌幅分别为 -0.27%、 -0.34% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -18.32、 -33.12、 -63.92、 -111.72，前2日值分别为 -22.92、 -35.32、 -62.12、 -111.12 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 -10.58、 -12.58、 -23.98、 -53.98，前2日值分别为 -14.22、 -16.62、 -30.42、 -59.62 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -52.57、 -107.77、 -176.97、 -296.77，前2日值分别为 -55.91、 -118.71、 -187.51、 -307.51 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -27.19、 -98.99、 -189.99、 -351.19，前2日值分别为 -39.79、 -118.39、 -206.39、 -365.59 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3238.23、9834.44、6174.23、1926.37，涨跌幅分别为0.45%、0.82%、1.22%、1.36% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为20914.69、33585.58、5363.36、20374.10，涨跌幅分别为1.13%、 -2.96%、1.81%、 -0.92% [1] 宏观信息 - 2025年一季度社会融资规模增量累计15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；3月末M2余额326.06万亿元，同比增长7%；M1余额113.49万亿元，同比增长1.6%；M0余额13.07万亿元，同比增长11.5%；一季度人民币贷款增加9.78万亿元，住户贷款增加1.04万亿元，其中短期贷款增加1603亿元，中长期贷款增加8832亿元 [2] - 业内预计4月金融总量增长有支撑，我国经济有韧性，政策将助力国内大循环，货币政策有空间并会动态调整加强逆周期调节 [2] - 中方对美方豁免部分产品“对等关税”进行评估，敦促美方取消“对等关税”，通过平等对话解决分歧 [2] - 上周（4月6日至4月12日）134家A股上市公司实施回购，回购总金额49.73亿元，2024年同期72家，总金额9.55亿元，上周实施回购公司数量为去年同期1.86倍，回购总金额为去年同期5.21倍 [2] 行业信息 - 民政部、国家邮政局推进“地名 + 邮政快递”利农惠农服务，促进城乡资源要素双向流动，推广“地名 +”模式宣传土特产品 [2] - 今年一季度国家铁路累计发送货物9.7亿吨，同比增长3.1%，日均装车17.9万车，同比增长4.2% [2] - 一季度海南入出境人员63.4万人次，同比增长10.4%；入出境交通运输工具5397架/艘次，同比增长23.4%；入出境外国人超28.9万人次，同比增长59.3%，入境外国人数同比增长59% [2] - “千行万业系列招聘会”春季专场暨长三角地区2025届高校毕业生专场招聘会举行，千家企业参加，提供岗位超2.1万个 [2] 股指观点 - 上一交易日股指继续上涨，电子板块领涨，农林渔牧板块领跌，全市成交额1.39万亿元，IH2504上涨0.35%，IF2504上涨0.39%，IC2504上涨0.49%，IM2504上涨1.18% [2] - 4月10日融资余额增加27.56亿元至18023.12亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金持续走强，白银出现补涨，贸易战引发金融市场动荡等问题，黄金进入“上不见顶”状态，价格刷新历史新高 [5] - 市场对美联储重启QE和提前降息预期升温，特朗普批准暂停征收关税90天使市场情绪有所修复，但政策和市场不确定性继续推升黄金 [5] - 鲍威尔未对未来降息松口，后续市场指引来自对特朗普关税政策预期、各国政策反制/谈判走向、美国经济衰退信号、美联储政策对冲效果等，警惕衰退叙事升温，黄金整体维持强势 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2506现价737.62，前收盘价757.30，涨跌-19.68，涨跌幅-2.60%，持仓量194428，成交量769599，现货升贴水20.13 [2] - 沪金2504现价729.02，前收盘价757.26，涨跌-28.24，涨跌幅-3.73%，持仓量5223，成交量189，现货升贴水28.73 [2] - 沪银2506现价7921.00，前收盘价7970.00，涨跌-49.00，涨跌幅-0.61%，持仓量331473，成交量922755，现货升贴水63.00 [2] - 沪银2504现价7738.00，前收盘价7970.00，涨跌-232.00，涨跌幅-2.91%，持仓量7000，成交量1014，现货升贴水246.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价757.75，涨跌17.72，涨跌幅2.39% [2] - 伦敦金前日收盘价759.21（美元/盎司），涨跌12.70，涨跌幅1.70% [2] - 伦敦金（另一数据）前日收盘价3238.07（美元/盎司），涨跌63.045，涨跌幅1.99% [2] - 上海白银T+D前日收盘价7984.00，涨跌45.00，涨跌幅0.57% [2] - 伦敦银前日收盘价32.28（美元/盎司），涨跌1.07，涨跌幅3.43% [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值15678（日），前值15678，增减- [2] - 上期所白银库存现值992117（日），前值1012101，增减-19984.00 [2] - COMEX黄金库存现值44792798（日），前值44872042，增减-79243.44 [2] - COMEX白银库存现值496236158（日），前值494816468，增减1419689 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值99.7690，前值100.9374，增减-1.16% [2] - 标准普尔指数现值5363.36，前值5268.05，增减1.81% [2] - 美债收益现值4.48，前值4.4，增减1.82% [2] - 布伦特原油现值64.59，前值63.4，增减1.88% [2] - 美元兑人民币现值7.2813，前值7.3118，增减-0.42% [2] - spdr黄金ETF持仓现值44315（吨），前值44314，增减1.00 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315（吨），前值44314，增减1.00 [2] - CFTC投机者净持仓(银）现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓(金）现值32895，前值34346，增减-1451 [2] 消息面 - 英国将暂停对89种产品征收全球关税，每年为企业节省至少1700万英镑，未来两年内89种进口商品价格将大幅下调，涵盖意大利面、果汁等 [3] - 特朗普表示没有国家能因不公平贸易逆差和非货币性关税壁垒“逃脱惩罚”，未宣布“关税豁免”，关注半导体和电子供应链 [3] - 美国商务部长卢特尼克称电子产品将纳入即将出台的行业关税，一个月左右实施，制药行业关税将在下个月或两个月内出台，对美元不担忧 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 周五聚烯烃企稳 线性LL中石化和中石油平稳 拉丝PP中石化部分平稳、中石油平稳 受美国加征关税及原油供给端增加影响 国际原油价格回落拖累聚烯烃表现 后市短期受市场冲击难免 除关注成本端波动 还需关注双循环经济中需求端视点高度 关注国内经济二季度能否持续发力对冲美加征关税对需求的不利影响 短期下游需求是支撑聚烯烃价格的重要因素 可对冲近期油价重心下移的利空 同时关注原油会新变化的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7169、7351、7252 前2日收盘价分别为7177、7329、7237 涨跌分别为 -8、22、15 涨跌幅分别为 -0.11%、0.30%、0.21% 成交量分别为7056、183209、396471 持仓量分别为13504、184893、344907 持仓量增减分别为1708、 -36340、30885 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -182、99、83 前值分别为 -152、92、60 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7118、7265、7189 前2日收盘价分别为7122、7279、7184 涨跌分别为 -4、 -14、5 涨跌幅分别为 -0.06%、 -0.19%、0.07% 成交量分别为2093、130120、316848 持仓量分别为6265、121488、303020 持仓量增减分别为573、 -30388、12330 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -147、76、71 前值分别为 -157、95、62 [2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2395元/吨、6725元/吨、592美元/吨、5600元/吨、7060元/吨、8800元/吨 前值分别为2428元/吨、6695元/吨、603美元/吨、5600元/吨、7060元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为7500 - 8150元/吨、7400 - 7900元/吨、7650 - 8000元/吨 前值分别为7500 - 8150元/吨、7400 - 7900元/吨、7650 - 8000元/吨 PP华东、华北、华南市场现值分别为7250 - 7350元/吨、7150 - 7250元/吨、7200 - 7400元/吨 前值分别为7250 - 7350元/吨、7150 - 7250元/吨、7200 - 7400元/吨 [2] 消息 - 周五（4月11日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年5月期货结算价每桶61.50美元 比前一交易日上涨1.43美元 涨幅2.38% 交易区间59.43 - 61.87美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2025年6月期货结算价每桶64.76美元 比前一交易日上涨1.43美元 涨幅2.26% 交易区间62.77 - 65.08美元 [2]

| | 1、央行公告称，4月11日以固定利率、数量招标方式开展了285亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量285亿 元，中标量285亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放285亿元。本周央行公开市场将有 | | --- | --- | | | 4742亿元逆回购到期，其中本周一至本周五分别到期935亿元、1674亿元、1189亿元、659亿元、285亿元。此外，本 | | | 周二还有1000亿元MLF到期。 2、中国央行称，初步统计，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。3月 | | | 末，广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比增长7%。狭义货币（M1）余额113.49万亿元，同比增长1.6%。流通中货 | | | 币（M0）余额13.07万亿元，同比增长11.5%。一季度人民币贷款增加9.78万亿元。分部门看，住户贷款增加1.04万亿 元，其中，短期贷款增加1603亿元，中长期贷款增加8832亿元。业内人士预计，4月金融总量增长仍有支撑，尽管部 | | | 分企业的有效信贷需求可能回落，但我国经济具有强大的韧性，各方 ...

| | 申银万国期货研究所 | | | | 李霁月（从业编号:F03119649；投资咨询号:Z0019570） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | lijy@sywgqh.com.cn | | | | | | | 豆油主力 | 棕榈油主力 | 菜油主力 | 豆粕主力 | 菜粕主力 | 花生主力 | | | 前日收盘价 | 7680 | 8748 | 9310 | 3082 | 2596 | 8844 | | 国 | 涨跌 | 34 | -6 | 45 | 8 | 17 | 26 | | 内 | 涨跌幅(%) | 0.44% | -0.07% | -3.15% | 0.26% | 0.66% | 0.29% | | 期 | 价差 | Y9-1 | P9-1 | OI9-1 | Y-P09 | OI-Y09 | OI-P09 | | 货 | 现值 | 66 | 80 | 197 | -516 | 1674 | 1158 | | 市 场 | 前值 | 62 | 70 | 198 | -540 | 1669 | 1129 ...

报告日期：2025 年 4 月 11 日 申银万国期货研究所 重点品种：原油、贵金属、股指 原油：SC 夜盘小幅上涨。美国能源信息署下调全球石油需求预测。特朗普决定将 对全球第二大经济体和最大原油进口国的关税提高到令人瞠目的 145%。特朗普 混乱的关税政策导致市场对经济成长前景担忧日益加剧，周四美国股市大幅收挫， 美国劳工部公布的消费者物价指数报告显示，3 月份美国消费者通胀意外放缓, 核心价格同比增长降温至 2.8%，这距离美联储 2%的通胀目标不到一个百分点,通 常被称为"恐惧指数"的 CBOE 市场波动率指数仍保持高位。美国能源信息署预计 2025 年布伦特原油均价约为每桶 67.87 美元，较之前预测的 74.22 美元大幅下 调。短期继续看跌油价，但同时关注低油价给与美国制裁委内瑞拉和伊朗的空间。 贵金属：黄金持续走强，美国 3 月未季调核心 CPI 年率为 2.8%，连续第二个月 回落，创 2021 年 3 月以来最低水平，低于 3.0%的市场预期。美债价格下跌呈现 流动性紧张，对美联储重启 QE 和二季度降息的、预期升温。特朗普批准暂停征 收关税 90 天，市场情绪有所修复。但政策和市场的不确 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - A股抗住对等关税带来的下行压力，隐含波动率明显回落，后续关注我国出台的关于提振国内经济方面的有力政策，操作上建议谨慎做多为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3712.20、3699.80、3673.00、3624.00，涨跌分别为53.80、54.80、52.80、56.20，涨跌幅分别为1.47、1.50、1.46、1.58，成交量分别为51403.00、6892.00、83748.00、15704.00，持仓量分别为72066.00、13205.00、141689.00、54672.00，持仓量增减分别为 -7839.00、 -46.00、 -8901.00、 -2634.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2598.40、2596.00、2582.20、2553.00，涨跌分别为22.40、22.00、19.00、19.20，涨跌幅分别为0.87、0.85、0.74、0.76，成交量分别为23535.00、3041.00、43873.00、8311.00，持仓量分别为27480.00、5453.00、48237.00、19584.00，持仓量增减分别为 -5513.00、 -153.00、 -10558.00、 -750.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为5509.00、5452.20、5381.20、5259.60，涨跌分别为100.60、102.00、104.00、103.00，涨跌幅分别为1.86、1.91、1.97、2.00，成交量分别为60899.00、7746.00、53950.00、12652.00，持仓量分别为65270.00、15766.00、97111.00、45043.00，持仓量增减分别为 -12254.00、578.00、 -7542.00、 -1801.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为5744.80、5666.20、5578.20、5419.00，涨跌分别为134.80、130.60、127.20、125.20，涨跌幅分别为2.40、2.36、2.33、2.37，成交量分别为96804.00、14381.00、222566.00、35576.00，持仓量分别为92361.00、20103.00、174420.00、72984.00，持仓量增减分别为 -14457.00、452.00、 -10128.00、 -4151.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -12.40、 -2.40、 -56.80、 -78.60，前值分别为 -14.80、0.60、 -55.20、 -80.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值3686.79，前两日值3650.76，涨跌幅0.99，成交量（亿手）前值262.31，前两日值280.20，总成交金额（亿元）前值4550.31，前两日值4640.21 [1] - 上证50指数前值2612.62，前两日值2597.10，涨跌幅0.60，成交量（亿手）前值61.12，前两日值77.72，总成交金额（亿元）前值1148.06，前两日值1437.06 [1] - 中证500指数前值5439.77，前两日值5326.91，涨跌幅2.12，成交量（亿手）前值245.12，前两日值223.84，总成交金额（亿元）前值2882.57，前两日值2618.75 [1] - 中证1000指数前值5784.59，前两日值5652.33，涨跌幅2.34，成交量（亿手）前值274.16，前两日值305.72，总成交金额（亿元）前值3299.64，前两日值3420.55 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2069.94、2420.35、1987.77、6160.74，前2日值分别为2076.80、2354.60、1963.03、6026.10，涨跌幅（%）分别为 -0.33、2.79、1.26、2.23 [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为23186.95、7653.90、5925.63、2240.71，前2日值分别为23136.71、7568.89、5866.17、2193.03，涨跌幅（%）分别为0.22、1.12、1.01、2.17 [1] - 电信业务、公用事业前值分别为2702.73、2597.04，前2日值分别为2639.02、2616.17，涨跌幅（%）分别为2.41、 -0.73 [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -31.79、 -46.59、 -72.79、 -121.39，前2日值分别为 -52.16、 -76.16、 -106.96、 -154.96 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 -21.90、 -21.30、 -32.90、 -64.90，前2日值分别为 -38.35、 -53.55、 -61.15、 -88.55 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -52.57、 -107.77、 -176.97、 -296.77，前2日值分别为 -55.91、 -118.71、 -187.51、 -307.51 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -58.13、 -138.33、 -222.73、 -377.93，前2日值分别为 -67.62、 -136.02、 -216.42、 -372.62 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3186.81、9539.89、5937.04、1858.36，前2日值分别为3145.55、9424.68、5884.19、1840.31，涨跌幅（%）分别为1.31、1.22、0.90、0.98 [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为20264.49、31714.03、5456.90、19670.88，前2日值分别为20127.68、33012.58、4982.77、20280.26，涨跌幅（%）分别为0.68、 -3.93、9.52、 -3.00 [1] 宏观信息 - 3月份我国CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%，核心CPI同比上涨0.5%，供需结构有所改善 [2] - 美国3月CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位，环比意外下降0.1%，交易员加大对美联储年底前降息押注，市场几乎完全定价美联储6月降息，但关税政策或使美国通胀面临上行压力 [2] - 截至4月10日，超450家上市公司获银行股票回购增持贷款支持，贷款金额上限合计超900亿元，多家银行将持续推进该业务 [2] - 2025年全国出口管制工作会议要求完善现代化国家出口管制体系 [2] - 商务部、外交部回应关税问题称中方不愿打贸易战，但美方执意打中方必将奉陪到底 [2] 行业信息 - 《收费公路政府和社会资本合作新机制操作指南》出炉，严禁变相举债，鼓励民营企业参与收费公路新机制建设项目 [2] - 截至2月底，我国新型储能装机规模超7500万千瓦，2024年等效利用小时数约1000小时，较2023年提高一倍，国家能源局将支持科技创新，完善标准体系 [2] - 国家电影局将适度减少美国影片进口数量 [2] - 北京市印发方案，到2027年底全面实现5G规模化应用 [2] 股指观点 - 美股大跌，A50小幅回落，上一交易日股指大幅反弹，商贸零售板块领涨，全市成交额1.66万亿元，IH2504、IF2504、IC2504、IM2504分别上涨0.87%、1.47%、1.86%、2.40% [2] - 4月7日以来稳市“组合拳”发力，市场信心被大幅提振 [2]

报告行业投资评级 - 原油短期继续看跌，甲醇短期偏多 [3] 报告的核心观点 - 美国能源信息署下调全球石油需求预测，特朗普关税政策致市场对经济成长前景担忧加剧，美国股市大幅收挫，消费者通胀意外放缓，CBOE市场波动率指数保持高位，预计2025年布伦特原油均价大幅下调，短期看跌油价，同时关注低油价给美国制裁委内瑞拉和伊朗的空间 [3] - 甲醇夜盘上涨，下游工厂到港增多致沿海甲醇库存略有上涨，国内甲醇整体装置开工负荷和煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷提升，短期偏多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 原油方面，SC近月、SC次月、WTI近月、WTI次月收盘价下跌，涨跌幅分别为-4.28%、-4.41%、-4.48%、-4.76%，Brent近月、Brent次月收盘价上涨，涨跌幅分别为6.65%、6.44%；持仓量方面，SC近月减少559，SC次月增加4964，WTI近月减少25261，WTI次月增加18598，Brent近月减少37761，Brent次月增加5623 [2] - 甲醇方面，01合约、05合约、09合约收盘价上涨，涨跌幅分别为3.51%、3.15%、3.95%；持仓量方面，01合约增加4985，05合约减少48648，09合约增加2445 [2] 现货市场 - 甲醇现货市场，港口（美元）、华东、华南价格上涨，华北价格下跌 [2] - 原油国际市场，OPEC一揽子原油价格、布伦特DTD、俄罗斯ESPD、阿曼、迪拜、辛塔价格下跌 [2] - 原油国内市场，大庆、胜利、FOB石脑油（新加坡）、出厂价：航空煤油价格下跌，中国汽油批发价指数、中国柴油批发价指数下跌 [2]