报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给增加、需求高位稳定阶段，产业库存持续去化，预期向好 [2] - 期权市场情绪偏空，隐含波动率略升 [2] - 建议轻仓震荡偏强交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价124,720.00元/吨，环比+4360.00元/吨；前20名净持仓-133,323.00手，环比+8369.00手 [2] - 主力合约持仓量647,366.00手，环比-24207.00手；近远月合约价差-1,240.00元/吨，环比+320.00元/吨 [2] - 广期所仓单17,101.00手/吨，环比+450.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价101,500.00元/吨，环比+2000.00元/吨；工业级碳酸锂平均价98,850.00元/吨，环比+2000.00元/吨 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-23,220.00元/吨，环比-2360.00元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,330.00美元/吨，环比+10.00美元/吨 [2] - 磷锂铝石平均价13,225.00元/吨，环比+350.00元/吨 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价4,773.00元/吨，环比+103.00元/吨 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量53,980.00吨，环比+2450.00吨；进口量22,055.19吨，环比-1825.51吨 [2] - 出口量759.24吨，环比+513.33吨；企业开工率47.00%，环比持平 [2] - 动力电池产量176,300.00MWh，环比+5700.00MWh [2] - 锰酸锂价格37,000.00元/吨，环比持平；六氟磷酸锂价格18.00万元/吨，环比持平 [2] - 钴酸锂价格346,700.00元/吨，环比+100.00元/吨 [2] - 三元材料(811型)价格167,000.00元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)价格148,500.00元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格159,500.00元/吨，环比持平；三元正极材料开工率51.00%，环比-1.00% [2] - 磷酸铁锂价格4.08万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率63.00%，环比-1.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,880,000.00辆，环比+108000.00辆；当月销量1,823,000.00辆，环比+108000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率47.48%，环比+0.74%；累计销量14,780,000.00辆，环比+3518000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量30.00万辆，环比+4.40万辆；累计出口量231.50万辆，环比+117.40万辆 [2] - 标的20日均波动率45.89%，环比+0.78%；标的40日均波动率53.55%，环比+0.38% [2] 期权情况 - 认购总持仓110,772.00张，环比-2097张；认沽总持仓180,587.00张，环比+17391张 [2] - 总持仓沽购比163.03%，环比+18.437%；平值IV隐含波动率0.41%，环比+0.0412% [2] 行业消息 - 2025年11月中国汽车出口81万辆，同比增48%，环比降2%；1 - 11月出口733万辆，同比增速25% [2] - 2025年11月中国新能源汽车出口35万辆，同比增长156%；1 - 11月出口301万辆，同比增长62% [2] - 截至11月底我国电动汽车充电基础设施总数1932.2万个，同比增长52%；公共充电设施462.5万个，同比增长36.0%；私人充电设施1469.7万个，同比增长57.8% [2] - 11月欧洲汽车销量同比增长2.4%至110万辆；比亚迪11月注册量同比暴涨221.8%，市场份额2%；特斯拉注册量下降11.8%，市场份额降至2.1% [2] 盘面走势及基本面分析 - 碳酸锂主力合约震荡走强，收盘+5.89%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走弱 [2] - 国内矿区矿证注销事件拉动碳酸锂盘面走强，矿价跟涨，矿山出货意愿高，后续需理性对待行情 [2] - 供给端锂盐厂生产稳定，上游库存去化，出货意愿高，盘面拉涨为冶炼厂提供套产能机会，后续产量或增长 [2] - 需求端新能源车及储能市场旺盛，为下游材料厂提供消费支撑，碳酸锂需求量或高位稳定 [2] 技术面分析 - 60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩 [2]