报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油基本面受外部出口延续改善与国内库存高企的矛盾主导，需关注出口持续性及国内库存去化进度 [3] - 豆油基本面内外分化加剧，国际政策预期与国内高供应形成博弈，核心变量为美国政策落地进度及北美大豆主产区天气 [3] - 菜油基本面维持库存高企、消费疲软格局，政策支撑有限，需关注库存去化进度及北美菜籽主产区天气变化 [4] - 进口大豆三季度供应偏宽裕，四季度缺口关注中美关系；国内豆粕基差现货预计承压；菜粕行情预计偏弱，大逻辑跟随豆粕 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂方面 棕榈油 - 马来西亚7月1 - 15日棕榈油出口量环比增长5.5% - 7.5%，6月出口量同比激增35%至185万吨；7月毛棕榈油库存仍维持在205万吨高位，环比微增0.5% [3] - 棕榈油01合约价格8718元/吨，涨幅0.81%；05合约价格8492元/吨，涨幅0.64%；09合约价格8748元/吨，涨幅0.76%；BMD棕榈油主力4174林吉特/吨，涨幅0.68%；广州24度棕榈油8770元/吨，涨20元；广州24度基差68元/吨，降14元 [8] 豆油 - 美国众议院通过法案预计年增豆油需求约200万吨；7月上半月进口大豆到港量约450万吨，全月预计900万吨，压榨量维持270万吨高位，截至7月15日豆油商业库存约105万吨，周增4万吨 [3] - 豆油01合约价格7960元/吨，涨幅0.2%；05合约价格7628元/吨，跌幅0.04%；09合约价格7994元/吨，涨幅0.74%；CBOT豆油主力53.57美分/磅，涨幅0.15%；山东一豆现货8070元/吨，降10元；山东一豆基差94元/吨，涨28元 [13] 菜油 - 国内华东菜油商业库存持续处于65万吨以上高位，同比增幅超85%；消费端夏季消费淡季来临，下游经销商采购量环比减少15%，菜油与棕榈油比价偏高；政策面进口加拿大菜籽100%关税支撑作用有限，加籽禁运调查预计8月底出初步结果 [4] 油脂月间及品种间价差 - 如P 1 - 5价差210元/吨，涨14元；Y - P 01价差 - 682元/吨，涨12元等多组数据 [5] 油料方面 进口大豆 - 巴西汇率升值叠加美豆盘面走弱，巴西升贴水报价不断上行，四季度买船缺乏有效利润；7月到港1150万吨，8月1100万吨，9月1000万吨 [17] 国内豆粕 - 供应端压力是压制现货主要逻辑，需求端豆粕未实现终端转移，预计后续基差现货承压 [17] 菜粕 - 菜粕库存去化缓慢，下游对菜粕添比缺乏性价比，后续大逻辑跟随豆粕，自身行情预计偏弱 [17] 油料期货价格 - 豆粕01合约3021，涨6，涨幅0.2%；菜粕01合约2323，涨7，涨幅0.3%等多组数据 [18] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差311，无涨跌；RM01 - 05价差12，涨5等多组数据 [21] 压榨利润 - 涉及国际大豆对盘压榨利润、中国从海外进口菜籽对盘压榨利润等数据图表 [30][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周度供减需减，需求减量更多，出口订单没有亮点，总库存环比增加，6 - 7月将有140万吨新装置集中投产，PVC需求淡季的背景下，供需偏宽松预期，PVC价格偏弱震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 供给 - PVC生产企业开工率76.97%，环比 - 0.61%，同比8.04%，其中电石法79.21%，环比 - 1.97%，同比5.74%；乙烯法71.02%，环比3.62%，同比16.89% [8] - PVC产量45.26万吨，环比 - 0.58%，同比0.09% [8] 需求 - PVC样本下游开工41.11%，环比 - 4.13%，同比 - 0.24% [8] 库存、价差 - PVC工厂库存38.16万吨，环比 - 1.21%，同比0.31%，社会库存39.27万吨，环比5.25%，同比 - 35.40% [8] - 基差 - 16，月差 - 97 [8] 价格、成本、利润 - PVC周度均价：电石法4890元/吨，环比1.88%，乙烯法5050元/吨，环比1% [8] - 电石法成本5576元/吨，利润 - 621元/吨，乙烯法成本4802元/吨，利润89元/吨 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 绝对低库存和旺季加持给予油价下方支撑 中期基本面转弱预期较为一致 不过需观察欧佩克实际增产量以及提防美国贸易谈判风险爆发的时间点 [5] - 影响油价的因素包括全球静态库存不高、成品油旺季需求、中长期的增产压力、贸易摩擦带来的长期需求抑制 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格与金融数据 - 展示了布伦特原油和WTI原油期货结算价走势 以及美股与美油的关系 [12] - 呈现了WTI期货和期权管理基金持仓、Brent期货和期权基金持仓情况 [14][15] 供应 - 美国原油供应方面 产量1338.5万桶/日 环比变动 -0.36% 同比变动0.64% 美原油净进口量325.6万桶/日 环比变动 -29.43% 同比变动17.93% 还展示了美国国内原油产量、美油净进口量、美钻机平台数的历史数据 [8][19] - OPEC原油供应方面 展示了OPEC及沙特、伊朗、伊拉克等国原油产量的历史数据 [22] - 非OPEC原油供应方面 展示了俄罗斯、加拿大、巴西等国石油产量的历史数据 [24] 需求 - 美国石油需求方面 炼厂加工量为1700.6万桶/日 环比变动 -0.58% 同比变动 -0.60% 炼厂开工率为94.7% 环比变动 -0.2pts 同比变动 -0.7pts 还展示了美国炼厂开工率、原油加工量、汽油表需、柴油表需的季节性数据 [8][29] - 全球炼厂检修季节性方面 展示了全球、北美、西北欧CDU检修量的季节性数据 [32][34] - 国内原油需求方面 展示了中国原油月度进口量、日加工量、主营炼厂开工率、山东地炼开工率的历史数据 [36] 库存 - 全球原油供需预测方面 7月EIA月报显示2025全年累库幅度为107万桶/日 并给出了各季度全球石油需求、非OPEC供应、OPEC供应、其他液体供应等数据 [40] - 美国石油库存方面 除SPR外石油总库存12.46亿桶 上周同期为12.40亿桶 同比变动 -3.04% 本周原油商业库存为4.26亿桶 上周同期为4.19亿桶 同比变动 -4.29% 还展示了美国石油总库存、油品总库存、库欣原油库存、美湾原油库存等的季节性数据 [8][42] - 美国成品油库存方面 展示了美汽油、柴油、航煤库存的季节性数据 [49][51] - 中国原油库存与全球浮仓方面 展示了INE原油库存、全球原油浮仓、全球水上原油、全球在途原油的相关数据 [53] - 其他地区石油库存方面 展示了ARA欧洲原油库存、西北欧成品油库存、新加坡成品油库存的季节性数据 [55] 价差与升贴水 - 全球各地区裂解价差方面 展示了美湾、DTD跨大西洋、迪拜、Minas裂解价差的季节性数据 [60] - 成品油裂解价差方面 展示了RBOB - WTI、H O - WTI、Gasoline - Dubai、Gasoil - Dubai等的季节性数据 [63] - 期货月差方面 展示了WTI月差、Brent月差的数据 [65] - 地区间价差方面 展示了WTI - Brent、SC - Brent、EFS、SC - WTI等价差的数据 [67] - 运费方面 展示了阿拉伯湾到中国宁波、阿拉伯到新加坡、阿拉伯湾到日本的海运费数据 [69] - 沙特OSP方面 展示了沙特中质、重质、轻质原油出口OSP的数据 [71] - 不同油种升贴水方面 展示了Midland WTI升贴水、WCS - WTI、Urals - Dated Brent的数据 [74][75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油基本面受外部出口延续改善与国内库存高企的矛盾主导，需关注马来出口持续度及国内库存去化进度 [3] - 豆油基本面内外分化加剧，国际政策预期与国内高供应形成博弈，核心变量为美国政策落地进度及北美大豆主产区天气 [4] - 菜油基本面维持高库存低消费格局，政策支撑有限，需关注库存去化进度及北美菜籽主产区天气变化 [5] - 进口大豆三季度供应偏宽裕，四季度缺口关注中美关系；国内豆粕供应端压力压制现货，需求端基差现货预计承压；菜粕库存去化缓慢，后续大逻辑跟随豆粕，自身行情预计偏弱 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂 棕榈油 - 马来西亚7月1 - 10日棕榈油出口量环比增长5.1% - 5.5%，印尼7月毛棕榈油参考价维持877.89美元/吨，6月出口量同比激增48%至192万吨 [3] - 截至7月10日国内棕榈油商业库存约251.2万吨，周增3.3万吨，创2025年以来新高 [3] 豆油 - 美国众议院7月10日通过《清洁能源支出法案》，若落地预计年增豆油需求约200万吨 [4] - 7月上半月进口大豆到港量约430万吨，全月预计860万吨，压榨量维持260万吨高位 [4] - 截至7月10日国内豆油商业库存约100.5万吨，周增3.2万吨 [4] 菜油 - 国内华东菜油商业库存持续处于65万吨以上高位，同比增幅超85% [5] - 下游经销商采购量周环比减少15%，菜油与棕榈油比价仍偏高，替代需求疲软 [5] - 进口加拿大菜油加征100%关税，约合300元/吨成本支撑，但实际进口量占比不足4% [5] 油脂月间及品种间价差 - 给出P 1 - 5、Y - P 01等多个油脂月间及品种间价差数据及今日涨跌情况 [6] 油脂期现日度价格 - 给出棕榈油、豆油各合约及相关现货价格、涨跌幅（价差）数据 [8][12] 油料 进口大豆 - 巴西汇率升值叠加美豆盘面走弱，巴西升贴水报价上行，四季度买船缺乏有效利润 [16] - 7月进口大豆到港量1150万吨，8月1100万吨，9月950万吨 [16] 国内豆粕 - 供应端压力压制现货，豆粕07合约交割，预计带领豆粕09弱势 [16] - 油厂开机率回升，压榨环比增加，部分地区催提 [16] - 需求端豆粕提货以执行前期合同为主，实际终端转移少，基差现货预计承压 [16] 菜粕 - 库存去化缓慢，下游对菜粕添比缺乏性价比 [16] - 世贸组织成立调查中加关税问题小组，市场对此信息反复计价缺乏弹性，后续跟随豆粕，行情预计偏弱 [16] 油料期货价格 - 给出豆粕、菜粕各合约及CBOT黄大豆收盘价、今日涨跌、涨跌幅数据 [17] 其他数据 - 给出离岸人民币汇率及豆菜粕价差等数据 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖国际方面ICE原糖期货周四下跌多空相持，郑糖短期市场支撑显著走势略有增强；国内棉花本年度去库较快低库存支撑棉价，但下游消费负反馈累积，棉价上方承压，短期或高位震荡；红枣当前下游处于消费淡季，市场焦点向新季转移，需关注新枣坐果情况，陈枣高库存或压制盘面；苹果受时令水果冲击走货有限，新季早熟苹果开秤价与去年持平，供应量少影响有限 [3][16][21][25] 各品类总结 白糖 - 期货价格及价差：SR01收盘价5629，日涨跌幅 -0.05%，周涨跌幅0.55%等；SR01 - 05价差56，日涨跌8，周涨跌4等 [4] - 基差情况：2025 - 07 - 10南宁 - SR01基差418，日涨跌 - 16，周涨跌 - 66；昆明 - SR01基差263，日涨跌4，周涨跌 - 41等 [11] - 进口价格变化：2025 - 07 - 11巴西进口配额内价格4457，日涨跌 - 30，周涨跌161；配额外价格5662，日涨跌 - 39，周涨跌211等 [14] 棉花 - 期货价格：棉花01收盘价13820，今日涨跌10，涨跌幅0.07%；棉纱01收盘价20090，今日涨跌110，涨跌幅0.55%等 [17] - 价差情况：棉花基差1381，今日涨跌50；棉花01 - 05价差20，今日涨跌0等 [18] 红枣 - 期货月差：红枣期货月差（01 - 05）在不同时间有不同表现；红枣期货月差（05 - 09）在不同时间有不同表现；红枣期货月差（09 - 01）在不同时间有不同表现 [22] 苹果 - 期现价格变化：2025 - 07 - 11 AP01收盘价7695，日涨跌幅0.52%，周涨跌幅0.69%；栖霞一二级80价格3.95，日涨跌幅 - 3.66%，周涨跌幅 - 4%等 [26] - 价差及利润情况：AP01 - 05价差 - 82，日涨跌幅 - 5.75%，周涨跌幅 - 15.46%；盘面利润 - 768，日涨跌幅2.26%，周涨跌幅2.81%等 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场国际ICE原糖期货因印度泰国产量可能增加而下跌，郑糖小幅反弹，维持内强外弱格局；棉花市场本年度国内棉花去库快，低库存支撑棉价，但下游消费负反馈累积，棉价上方承压，短期或在13600 - 13900区间震荡；红枣市场下游处于消费淡季，陈枣供应足，市场焦点向新季红枣转移，需关注新枣坐果情况，陈枣高库存或压制盘面；苹果市场受时令水果冲击走货有限，新季极早熟苹果开秤价与去年持平，供应量少影响有限 [3][16][21][26] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场 - 期货价格及价差：SR01收盘价5606，日涨跌幅0.3%，周涨跌幅0.47%等；SR01 - 05价差45，日涨跌 - 2，周涨跌 - 7等 [4] - 基差情况：南宁 - SR01基差431，日涨跌 - 11，周涨跌 - 63等 [11] - 进口价格变化：巴西进口配额内价格4457，日涨跌 - 30，周涨跌161；配额外价格5662，日涨跌 - 39，周涨跌211等 [14] 棉花市场 - 期货价格：棉花01收盘价13785，今日涨跌25，涨跌幅0.18%等；棉纱01收盘价19955，今日涨跌19955，涨跌幅 - 100%等 [17] - 价差情况：棉花基差1408，今日涨跌 - 33；棉花01 - 05价差10，今日涨跌 - 10等 [18] 红枣市场 - 市场情况：下游消费淡季，购销清淡，陈枣供应足，关注新季红枣坐果情况，陈枣高库存或压制盘面 [21] 苹果市场 - 期现价格变化：AP01收盘价7625，日涨跌幅0.78%，周涨跌幅 - 0.25%等；栖霞一二级80价格4.1，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [27] - 价差及基差情况：AP01 - 05价差 - 121，日涨跌幅34.44%，周涨跌幅11.01%；主力基差934，日涨跌幅6.5%，周涨跌幅3.78% [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属方面，特朗普政府关税政策扰动持续但市场敏感度下降，全球央行购金趋势未改，下半年金价或维持高位震荡且波动率可能攀升 [3] - 铜方面，关税政策加剧美国经济通胀风险，市场担忧引发资产抛售，投资者修正需求预期，美元指数上涨压制有色金属板块，短期关税政策对铜价造成压力 [15] - 铝方面，供给接近上限变化不大，需求进入淡季下降，铝棒和铝锭开始累库，低库存对价格有托底作用，关税政策或加剧通胀风险压制金属，沪铝上方空间有限短期维持高位震荡，中长期偏空；氧化铝供应过剩预期未改，短期受消息面及挤仓风险影响维持偏强态势；铸造铝合金成本支撑强但需求淡季表现不佳，期货走势跟随沪铝 [31][32] - 锌方面，供给端缓慢兑现宽松预期但累库缓慢，库存处于历年低位，进口海外精炼锌增量少，需求端淡季疲软，短期内关注宏观数据、市场情绪及供给端扰动 [60] - 镍产业链方面，镍矿价格稳定下行空间有限，镍铁成交价格下跌或打开转产高冰镍空间，不锈钢减产不及预期和多国反倾销税影响下游，硫酸镍维持以销定产，基本面无明显改善，关注宏观层面走势 [73] - 锡方面，关税政策加剧美国经济通胀风险，锡自身基本面供需双弱，锡价上方压力大下方支撑弱 [91] - 碳酸锂方面，中长期供过于求格局未改，过剩压力持续存在 [105] - 硅产业链方面，资金扰动明显，多晶硅价格上涨带动工业硅联动走强，但盘面走势与基本面偏离 [116] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 特朗普政府将关税暂缓期延至8月1日但新增多国关税，全球央行购金趋势未改，中国连续8个月增储，长期支撑因素仍在 [3] - 展示了SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、黄金与美债实际利率、黄金与美元指数等图表 [4][9] - 展示了SHFE与SGX白银期现价差、SHFE与SGX黄金期现价差等图表 [6][11] - 展示了黄金与白银长线基金持仓、SHFE金银库存、COMEX金银库存等图表 [12][14] 铜 - 特朗普宣布新关税政策，市场担忧加剧美国经济通胀风险并引发资产抛售，投资者修正需求预期，美元指数上涨压制有色金属板块，短期关税政策对铜价造成压力 [15] - 给出铜期货盘面数据，沪铜主力等合约价格下跌，伦铜3M价格下跌，沪伦比上涨 [16] - 展示了沪铜期货主力收盘价、成交量和持仓量、美国美元指数等图表 [17][19] - 给出铜现货数据，上海有色1铜等现货价格下跌，部分升贴水有变化 [20] - 展示了现货升贴水季节性、LME铜升贴水季节性等图表 [21][22] - 给出铜进口盈亏及加工数据，铜进口盈亏为 -1144.4元/吨，日涨跌幅 -0.18%，铜精矿TC为 -43.33美元/吨 [24] - 展示了铜精矿粗炼费、当期铜锭进口利润等图表 [25][26] - 给出铜精废价差数据，目前精废价差（含税）为1643.51元/吨，日涨跌幅9.05% [27] - 给出铜上期所仓单数据，沪铜仓单总计21336吨，日涨跌幅11.65% [28] - 给出LME铜库存数据，LME铜库存合计107125吨，涨跌幅4.51% [29] - 展示了中国库存阴极铜季节性图表 [30] 铝&氧化铝 - 铝供给接近上限变化不大，需求进入淡季下降，铝棒和铝锭开始累库，低库存对价格有托底作用，关税政策或加剧通胀风险压制金属，沪铝上方空间有限短期维持高位震荡，中长期偏空 [31] - 氧化铝受几内亚铝土矿指数及国内反内卷消息刺激形成利好，期价上涨承压，挤仓风险加大推动期价大涨，7月有进口氧化铝到港，供应过剩预期未改，短期维持偏强态势 [32] - 铸造铝合金废铝价格高成本支撑强，但需求淡季表现不佳且7月有走弱迹象，期货走势跟随沪铝 [32] - 给出铝&氧化铝盘面价格数据，沪铝主力20515元/吨，日涨跌幅 -0.05%，氧化铝主力3130元/吨，日涨跌幅0.64% [33][35] - 展示了国内外铝主力合约价格走势、氧化铝期货主力合约收盘价和持仓量等图表 [37][38] - 给出铝&氧化铝价差数据，沪铝连续 - 连一为175元/吨，日涨跌幅 -14.63% [39] - 展示了沪铝月差、氧化铝月差、LME铝3 - 15升贴水季节性、铝主力/氧化铝主力比值季节性等图表 [40][43] - 给出铝现货数据，华东铝价20600元/吨，日涨跌幅 -11.54% [44] - 展示了A00铝三地现货基差、铝现货三地价差、LME铝现货和0 - 3升贴水等图表 [46][54] - 给出铝&氧化铝期货库存数据，沪铝仓单总计47818吨，日涨跌幅1.27%，氧化铝仓单仓库总计18612吨 [53] - 展示了铝锭三地日度库存季节性、SHFE铝仓单数量季节性、LME铝库存季节性等图表 [56][57] 锌 - 供给端缓慢兑现宽松预期但累库缓慢，库存处于历年低位，进口海外精炼锌增量少，需求端淡季疲软，短期内关注宏观数据、市场情绪及供给端扰动 [60] - 给出锌盘面价格数据，沪锌主力22120元/吨，日涨跌幅0.32%，LME锌收盘价2720.5美元/吨，日涨跌幅1.34% [61] - 展示了内外盘锌价走势、LME锌收盘价VS美元指数等图表 [62][63] - 展示了沪锌02合约基差季节性、沪锌连三 - 连四季节性等图表 [65] - 给出锌现货数据，SMM 0锌均价22040元/吨，日涨跌幅 -1.03% [66] - 展示了锌锭三地基差走势、LME锌(现货/三个月):升贴水季节性等图表 [67][68] - 给出锌期货库存数据，沪锌仓单总计8950吨，日涨跌幅12.59%，伦锌库存总计108500吨，日涨跌幅 -1.9% [69] - 展示了LME锌库存、LME锌库存总计季节性等图表 [70][71] 镍产业链 - 镍矿价格稳定，菲律宾高品味下移但印尼配额担忧限制下行空间，镍铁成交价格下跌或打开转产高冰镍空间 [73] - 不锈钢减产不及预期和多国反倾销税影响下游及终端走势，硫酸镍维持以销定产 [73] - 给出沪镍和LME镍相关数据，沪镍主连119140元/吨，环比 -1%，LME镍3M 15130美元/吨，环比 -0.19% [74] - 给出不锈钢相关数据，不锈钢主连12770元/吨，环比1% [76] - 展示了沪镍期货主力合约收盘价、不锈钢主力合约等图表 [77][78] - 展示了镍现货平均价、上期所镍仓单库存季节性等图表 [80] - 展示了菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)价格、中国港口镍矿库存分港口季节性等图表 [82] - 展示了中国一体化MHP生产电积镍利润率季节性、生产硫酸镍利润率 - 分原料等图表 [84] - 展示了电池级硫酸镍较一级镍豆溢价、中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性等图表 [85][87] - 展示了中国8 - 12%镍生铁出厂价、Ni≥14%印尼高镍生铁到港含税平均价等图表 [89] 锡 - 特朗普新关税政策加剧美国经济通胀风险，锡自身基本面供需双弱，锡价上方压力大下方支撑弱 [91] - 给出锡期货盘面数据，沪锡主力262890元/吨，日涨跌幅 -0.98%，伦锡3M 33320美元/吨，日涨跌幅0.18% [92] - 展示了沪锡期货主力合约收盘价、平均价:1锡升贴水(99.9%):华东等图表 [94][95] - 给出锡现货数据，上海有色锡锭265000元/吨，日涨跌幅0.11% [96] - 展示了费城半导体指数(SOX)图表 [97] - 给出锡上期所库存数据，仓单数量：锡：合计6738吨，日涨跌幅 -0.06% [99] - 展示了LME锡（现货/三个月）：升贴水、库存：锡：合计季节性等图表 [100][101] - 展示了精炼锡进口盈亏、平均价:锡精矿(60%)加工费等图表 [102][104] 碳酸锂 - 中长期供过于求格局未改，过剩压力持续存在 [105] - 给出碳酸锂期货盘面价格变化数据，碳酸锂期货主力64400元/吨，日变动520元 [106] - 展示了碳酸锂期货主力合约收盘价、成交量和持仓量等图表 [107] - 给出锂现货数据，SMM电池级碳酸锂均价63300元/吨，日涨跌幅0.64% [111] - 展示了电池级碳酸锂氢氧化锂价格及价差、锂矿价格等图表 [112][113] - 给出碳酸锂交易所库存数据，广期所仓单库存13281，日增减幅度4.95% [114] - 展示了仓单数量：碳酸锂：小计图表 [115] 硅产业链 - 资金扰动明显，多晶硅价格上涨带动工业硅联动走强，但盘面走势与基本面偏离 [116] - 给出工业硅现货数据，华东553 8750元/吨，日涨跌幅0% [117] - 给出工业硅盘面数据，工业硅主力8140元/吨，日涨跌幅 -0.91% [119] - 展示了工业硅期货主力合约收盘价和持仓量、工业硅期货主力与现货价格对比等图表 [120][122] - 展示了华东工业硅421基差季节性、华东工业硅553基差季节性等图表 [123][125] - 展示了多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [127][129] - 展示了DMC价格、107胶价格、生胶价格、硅油价格等图表 [130][133] - 展示了工业硅新疆周度产量、工业硅云南周度产量等图表 [134][136] - 展示了工业硅新疆样本周度开工率季节性、工业硅云南样本周度开工率季节性等图表 [139] - 展示了我国多晶硅总库存季节性、多晶硅行业平均成本等图表 [140] - 展示了我国硅片当前产能季节性、硅片月度产量季节性等图表 [141] - 展示了光伏新增装机量：当月值季节性、工业硅周度社会库存季节性等图表 [142][143] - 展示了工业硅云南样本周度库存季节性、新疆553平均成本季节性等图表 [145][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油基本面受马来出口改善及印尼政策支撑，但国内高库存压制涨幅，需关注马来出口持续度及印尼是否调整出口关税政策 [3] - 豆油基本面内外分化，国际政策预期与国内高供应形成博弈，核心变量为北美大豆主产区天气及美国政策落地进度 [4] - 菜油基本面维持高库存低消费格局，政策支撑有限，短期难有起色，需关注库存去化进度及北美菜籽主产区天气变化 [5] - 进口大豆三季度供应偏宽裕，四季度缺口关注中美关系；国内豆粕供应端压力压制现货，预计后续基差现货仍将承压；菜粕库存去化缓慢，后续大逻辑跟随豆粕，自身行情预计偏弱 [17] 分组1：油脂核心观点 - 棕榈油马来西亚7月1 - 7日出口量环比增长3.8% - 4.2%，6月环比增4.5%；印尼6月出口量同比激增48%至192万吨，7月毛棕参考价维持877.89美元/吨；国内库存攀升至247.9万吨创2025年以来新高 [3] - 豆油国际方面美国众议院拟审议法案，若落地预计年增豆油需求约200万吨；国内7月进口大豆到港量预计860万吨，压榨量维持255万吨高位，商业库存加速累积 [4] - 菜油国内华东商业库存持续处于63万吨以上高位，同比增幅超82%，下游采购量周环比减少13%，菜油与棕榈油比价偏高 [5] 分组2：油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5价格198元/吨，今日涨跌66；Y - P 01价格 - 690元/吨，今日涨跌 - 124等多组价差数据 [6] 分组3：棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01最新价8646元/吨，涨跌幅0.19%；BMD棕榈油主力4174林吉特/吨，涨跌幅0.63%等价格及涨跌幅数据 [7] 分组4：豆油期现日度价格 - 豆油01最新价7916元/吨，涨跌幅0.27%；CBOT豆油主力53.97美分/磅，涨跌幅0.22%等价格及涨跌幅数据 [13] 分组5：油料期货价格 - 豆粕01收盘价2997，今日涨跌8，涨跌幅0.27%；菜粕01收盘价2313，今日涨跌3，涨跌幅0.13%等价格及涨跌幅数据 [18] 分组6：豆菜粕相关数据 - 豆菜粕价差M01 - 05为284，今日涨跌 - 2；RM01 - 05为 - 2，今日涨跌 - 3等价差及涨跌数据 [20] 分组7：进口大豆与国内粕类情况 - 进口大豆7月到港1150万吨，8月1100万吨，9月950万吨，四季度缺口关注中美关系 [17] - 国内豆粕供应端压力压制现货，需求端豆粕未实现终端转移，预计后续基差现货承压 [17] - 菜粕库存去化缓慢，下游对菜粕添比缺乏性价比，后续行情跟随豆粕，自身偏弱 [17]

报告基本信息 - 报告名称：能化产品周报—烧碱 [2] - 报告日期：2025年7月8日 [2] - 研究员：屠越海，执业编号Z0019382 [3] - 审核人：唐韵，执业编号Z0002422 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 从供需看烧碱近期部分装置回归开工提升，当前利润因电力成本下移维持良好或仍能刺激生产意愿，下游氧化铝开工率提升以及基本面改善，助推烧碱震荡上行 [10] 根据相关目录总结 价格 - 7月8日烧碱主力合约（SH2509）收盘报2408元/吨，较前一交易日上涨0.54% [6] - 32%离子膜碱鲁西南主流成交价790 - 830元/吨，鲁中东部主流成交价810 - 890元/吨且部分企业因检修供应偏紧，鲁北主流成交价850 - 910元/吨受氧化铝厂刚需支撑，鲁南主流成交价850 - 870元/吨且区域价差收窄 [6] - 50%离子膜碱主流成交价1480 - 1550元/吨 [6] 供给 - 本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.5%，较上周环比提升1.0% [7] 需求 - 氧化铝行业产能利用率维持在81.8%，上升3% [7] - 粘胶短纤开工率79.2%，环比下降0.3% [7] - 印染行业江浙地区开工率66%，环比上调1.5% [7] 库存 - 截至7月8日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为38.42万吨（湿吨），环比下调1.58%，同比上调2.45% [8] 利润 - 截至7月1日，山东氯碱利润环比再度下降80元/吨，当前为470元/吨 [9] - 原盐价格稳定在280 - 300元/吨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国锌消费量稳步增长，支撑需求基本面 [3] - 低价迫使部分锌企减产，缓解供应压力 [3] - 社会库存持续小幅累库，显示供应过剩 [3] - 西方发达国家锌消费大幅下降，拖累全球需求 [3] - 建议关注社会库存变化以判断市场动向 [3] 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性数据 [5] - 展示镀锌板（带）净出口、压铸锌合金净进口季节性数据 [6][7] - 展示彩涂板（带）净出口、氧化锌净出口季节性数据 [9][10][11] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比数据 [12][13] - 展示销售面积累计同比和待售面积累计同比数据 [14][15] - 展示100大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30大中城市商品房成交套数季节性数据 [16][17][18] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [19][20] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量季节性数据 [22][23] - 展示锌精矿TC数据 [24] - 展示SMM锌锭月度产量季节性、精炼锌企业生产利润及加工费数据 [25] - 展示中国锌锭月度产量 + 进口量季节性数据 [26][27] - 展示锌精矿原料库存天数、LME锌库存总计季节性数据 [28] - 展示SHFE锌本周库存期货季节性、交易所锌锭库存数据 [29] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势数据 [31] - 展示沪锌主力成交量和持仓量数据 [32] - 展示LME锌收盘价与美元指数关系数据 [33][34] - 展示LME锌升贴水数据 [35] - 展示LME锌（现货/三个月）升贴水季节性数据 [36][37] - 展示天津锌锭基差季节性数据 [38][39] - 展示锌锭三地基差走势数据 [40]