投资评级 - 报告对华友钴业的投资评级为“买入” [7] 核心观点 - 公司一体化优势显现，未来有望受益于钴价抬升 [1] - 公司上游资源布局完善，锂电材料产能快速放量，叠加钴价抬升预期，业绩增长前景良好 [7] 业绩表现 - 2025年三季度业绩超预期，营业总收入达5894亿元，同比增长296%，归母净利润422亿元，同比增长396% [4] - 单季度看，2025年第三季度营业总收入2174亿元，同比上升409%，环比增长123%，归母净利润151亿元，同比增长115%，环比增长32% [4] - 公司2024年归母净利润为4155亿元，预计2025-2027年归母净利润将分别达到5865亿元、8240亿元、10528亿元，对应市盈率分别为21倍、15倍、12倍 [7][9] 资源与产能布局 - 公司在印尼、津巴布韦等地的镍钴锂资源开发稳步推进，印尼Pomalaa湿法项目年产12万吨镍金属量已开工，津巴布韦Arcadia锂矿资源量增至245万吨，保障了上游原料供应 [5] - 中游湿法冶炼产能全面释放，超高镍9系产品占比超过60%，匈牙利正极材料一期25万吨项目预计年内建成，强化全球化布局 [5] 行业与价格展望 - 刚果（金）钴出口配额政策落地，2025年出口配额为18125吨，2026及2027年配额均为96600吨，规模不足2024年刚果（金）钴产量一半，预计将导致钴资源持续去库 [6] - 在出口配额约束下，2026年钴市场可能出现供需短缺，钴价有望持续抬升 [6] 财务指标预测 - 预计公司2025-2027年营业收入将分别达到65269亿元、77794亿元、85302亿元，同比增长率分别为71%、192%、97% [9] - 毛利率预计将从2024年的172%提升至2027年的249%，净资产收益率预计将从2024年的112%提升至2027年的156% [9] - 每股收益预计将从2024年的250元增长至2027年的555元 [9]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 公司前三季度业绩符合预期，整体保持稳中有进的增长态势，降本增效优化了盈利结构[2][3] - 公司在OLED、半导体等新材料领域的战略布局持续深化，产品梯队日益丰富，成长动能持续夯实[4] - 重要股东增持与公司股份回购同步进行，向市场传递了强有力的积极信号，增强了市场对公司未来发展的正面预期[5][8] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.75亿元、4.99亿元、5.14亿元，对应市盈率分别为34倍、25倍、24倍[9] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入28.26亿元，同比增长2.31%；实现归母净利润3.06亿元，同比增长3.27%；扣非归母净利润2.92亿元，同比增长14.02%[2] - 2025年第三季度单季实现营业收入9.56亿元，同比增长18.62%，环比下降5.19%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长8.41%，环比下降36.75%；扣非归母净利润0.83亿元，同比增长37.08%，环比下降37.75%[2] - 业绩增长主要依托生命科学与医药类业务的有力拉动，叠加公司降本增效成效显著[3] 费用控制与研发投入 - 前三季度销售、管理、财务费用率同比分别下降0.23个百分点、0.52个百分点和0.37个百分点，显示出较好的费用控制能力[3] - 第三季度财务费用同比大幅下降180.75%，核心原因是本期带息负债规模与成本率同比下降导致利息支出减少，同时资金规模同比扩大带来利息收入增加[3] - 研发费用率仍维持在10.99%的高位水平，持续高强度的研发投入为后续业务拓展和业绩增长奠定坚实基础[3] 业务进展与战略布局 - 在OLED材料领域，控股子公司三月科技的多款自主OLED成品材料已通过客户验证并实现稳定供应，收入规模保持良好增长态势[4] - 九目化学在OLED升华前材料领域继续维持行业领先地位，其北交所IPO申请已于2025年9月18日获受理，资本化进程取得关键进展[4] - 在半导体与显示材料方面，公司正积极推进万润工业园二期C05项目建设，拟投资2.87亿元用于扩建光刻胶用相关材料产能与显示用聚酰亚胺材料产能1,451吨[4] 股东增持与公司回购 - 持股5%以上股东鲁银投资已于2025年8月完成其增持计划，累计增持公司股份1.9851%，总金额约2.01亿元[5] - 截至2025年9月30日，公司股份回购计划已回购股份0.3029%，耗资约3506万元，此次回购旨在减少公司注册资本，将直接增厚每股收益[8] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为38.81亿元、47.89亿元、49.32亿元，同比增长5.1%、23.4%、3.0%[10] - 预计2025-2027年归属母公司净利润分别为3.75亿元、4.99亿元、5.14亿元，同比增长52.2%、33.1%、3.1%[10] - 预计2025-2027年毛利率分别为40.8%、41.1%、41.9%；净资产收益率（ROE）分别为5.1%、6.4%、6.2%[10] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.41元、0.54元、0.56元[10]

投资评级与核心观点 - 投资评级为买入，并维持该评级 [1] - 报告核心观点：AI技术持续赋能公司发展，芯片电感业务有望加速成长 [1] - 报告基于公司发布的2025年第三季度报告进行分析 [4] 2025年前三季度及第三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入约13.01亿元，同比增长约6.03% [4] - 2025年前三季度归母净利润约2.94亿元，同比增长约2.48% [4] - 2025年前三季度综合毛利率约40.5%，同比下降约0.1个百分点 [4] - 2025年第三季度单季营业收入约4.40亿元，同比增长约2.18%，环比下降约7.76% [4] - 2025年第三季度单季归母净利润约1.02亿元，同比增长约1.01%，环比下降约13.56% [4] - 2025年第三季度单季综合毛利率约42.01%，同比增长约1.08个百分点，环比增长约0.57个百分点 [4] 研发投入与费用情况 - 公司重视研发，2025年前三季度研发费用约0.94亿元，同比增长约34.26% [5] - 2025年第三季度单季研发费用约0.32亿元，同比增长约18.52%，环比增长约6.67% [5] - 2025年第三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为1.48%、3.91%、7.29% [5] - 2025年第三季度三费费率环比分别增长约0.18、0.25、0.93个百分点 [5] 主营业务发展状况 - 金属软磁粉芯业务销售收入增速稳健，在通讯、服务器、新能源等领域均实现增长，市场领先地位巩固 [6] - 芯片电感业务收入在24年第四季度至25年第一季度因客户方案切换出现短期下滑，但在25年第二季度已恢复增长 [6] - 公司正通过拓展客户及产品应用领域，加大研发和产能建设，为芯片电感未来市场增长做准备 [6] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为18.5亿元、25.4亿元、31.3亿元 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.2亿元、6.2亿元、7.6亿元 [7] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.45元、2.12元、2.63元 [7] - 预计2025-2027年市盈率（PE）分别为56.23倍、38.44倍、30.99倍 [7] - 预计2025-2027年毛利率分别为40.2%、40.8%、40.8% [10] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为13.6%、16.6%、17.1% [10]

投资评级 - 报告对鹏鼎控股的投资评级为“增持”，且为维持该评级 [1][6] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入268.55亿元，同比增长14.34%，归母净利润24.08亿元，同比增长21.95% [4] - 2025年第三季度单季实现收入104.80亿元，同比增长1.15%，环比增长26.44%，归母净利润11.75亿元，同比下降1.30%，但环比大幅增长57.68% [4] - 公司业务结构优化，高附加值板块营收占比提升，并积极推进新产能建设，前三季度资本开支达49.72亿元，同比增加近30亿元 [5] - 随着新产能释放，算力领域预计将成为公司发展的重要支柱 [5] 分业务结构表现 - 通讯用板业务前三季度营收167.54亿元，同比增长6%，占总营收比重为62% [5] - 消费电子及计算机用板业务前三季度营收84.83亿元，同比增长23%，占总营收比重为33%，公司正积极推动以AI眼镜为代表的端侧产品市场开发 [5] - 汽车/服务器用板及其他用板业务前三季度营收13.92亿元，同比大幅增长91%，营收占比提升至5% [5] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为41.9亿元、46.2亿元、50.0亿元 [6] - 对应的每股收益（EPS）分别为1.81元、1.99元、2.16元 [6] - 以2025年11月4日收盘价51.80元计算，2025-2027年对应的市盈率（PE）分别为28.7倍、26.0倍、24.0倍 [6] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为387.24亿元、417.61亿元、447.46亿元，同比增长率分别为10.2%、7.8%、7.1% [8] - 预测公司毛利率将从2024年的20.8%逐步提升至2025-2027年的21.5%-22.0% [8]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[2] 核心观点 - 2025年第三季度业绩符合预期，合同负债同比增长53.67%至82.26亿元，有望支撑业绩稳步增长[2][6] - 2025年上半年新签合同354.32亿元，同比增长23.46%，网内业务市场份额巩固提升，网外业务拓展收获丰硕[6] - 海外业务取得新突破，沙特、南美等市场放量增长，上半年国网公司系统外业务合同占比超50%，国际合同同比增长超200%[6] - 预计公司25-27年归母净利润分别为81.66/89.22/99.28亿元，对应PE分别为24/22/20倍[7] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入385.77亿元，同比增长18.45%；实现归母净利润48.55亿元，同比增长8.43%[5] - 2025年第三季度实现营收143.33亿元，同比增长16.65%；归母净利润19.03亿元，同比增长7.81%[5] - 2025年前三季度毛利率为26.47%，同比下降2.79个百分点；第三季度毛利率为26.50%，同比下降3.13个百分点[5] 财务预测与估值 - 预计25-27年营业收入分别为647.32/726.59/816.99亿元，同比增长12.7%/12.2%/12.4%[7][9] - 预计25-27年每股收益（EPS）分别为1.02/1.11/1.24元[9] - 当前股价24.17元，对应总市值1,941亿元，流通市值1,933亿元[2]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 报告认为圣泉集团业绩同比高增，电子及电池材料业务延续高景气，是公司增长的核心驱动力 [4] - 公司合成树脂和新材料产品产销同比持续提升，尤其是先进电子材料及电池材料随着国内外AI服务器需求增长以及产能落地，产销持续放大，拉动业绩增长 [4] - 公司通过前瞻性战略布局，在先进电子材料（如PPO树脂、半导体封装材料）和电池材料（多孔碳材料）领域具备技术优势和客户基础，成功切入主流供应链 [6][7] - 大庆生物质项目运行稳定且负荷提升，章丘基地扩建项目将贡献未来增量 [8] - 基于以上因素，报告预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级 [9] 财务业绩总结 - 2025年前三季度，公司实现营业收入80.72亿元，同比增加12.87%；实现归母净利润7.60亿元，同比增加30.81%；实现扣非归母净利润7.34亿元，同比增加34.08% [4] - 2025年第三季度，公司实现营业收入27.22亿元，同比增加7.75%，环比减少5.89%；实现归母净利润2.59亿元，同比增加3.73%，环比减少12.10% [4] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为11.57亿元、16.56亿元、20.10亿元，对应同比增速分别为33.3%、43.1%、21.4% [9][12] - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为115.89亿元、142.97亿元、179.91亿元，对应同比增速分别为15.7%、23.4%、25.8% [12] 业务运营与产品分析 - 2025年前三季度，公司合成树脂类产品产量/销量为58.55/58.87万吨，同比增长15.03%/15.74% [4] - 2025年前三季度，公司先进电子材料及电池材料产量/销量为6.16/6.11万吨，同比增长23.61%/23.18% [4] - 2025年第三季度，公司合成树脂类/先进电子材料及电池材料/生物质产品销量分别为19.69/2.10/3.77万吨，环比变化分别为-12.67%/-6.68%/-51.18% [4] - 2025年前三季度，合成树脂类/先进电子材料及电池材料/生物质产品平均售价同比变化分别为-8.12%/+11.11%/-3.81% [5] - 公司在先进电子材料产业实现从M4到M9全系列产品总体解决方案能力，产品组合丰富，满足AI服务器、半导体先进封装等高端需求 [6] - 在电池材料领域，公司开发出酚醛树脂基和重组树脂基硅碳用多孔碳材料双技术路线，覆盖多元化应用场景，具备成本和技术优势 [7] 项目进展与未来规划 - 大庆生产基地“100万吨/年生物质精炼一体化（一期工程）项目”连续稳定运行，负荷持续提升，今年有望实现减亏 [8] - 章丘基地1万吨/年木糖扩建项目预计年底投产，2.5万吨/年木糖醇扩建项目预计明年下半年投产 [8] - 章丘基地积极拓展木质素在橡胶、肥料及饲料领域的应用，并推出功能糖及糖醇系列创新产品 [8] 估值指标 - 以报告日收盘价160.00元计算，公司总市值为237亿元 [1] - 报告预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.37元、1.96元、2.37元 [12] - 报告预测公司2025-2027年市盈率（P/E）分别为19.92倍、13.92倍、11.47倍 [9][12]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[4] 核心观点 - 报告认为公司经营趋稳，呈现环比改善态势 [2] - 展望未来，预调酒业务有望重回高质量发展，威士忌业务渠道拓展将带动整体稳步发展 [10] 财务表现 - 25Q3单季度收入为7.81亿元，同比增长2.99% [11] - 25Q3单季度归母净利润为1.60亿元，同比下降6.76% [11] - 25Q1-Q3累计收入为22.70亿元，同比下降4.89% [11] - 25Q1-Q3累计归母净利润为5.49亿元，同比下降4.35% [11] 业务分析 - 25Q3公司酒类业务营收同比增长1.5%，香精业务营收同比增长14.5% [8] - 25Q1-Q3酒类业务营收同比下降5.9%，香精业务营收同比增长2.5% [8] - 酒类业务中，微醺产品收入相对稳健，新品果冻酒和轻享在第三季度贡献新增量 [8] - 威士忌业务处于渠道拓展和招商铺市阶段 [8] 盈利能力 - 25Q3公司毛利率为70.2%，同比保持稳定 [9] - 25Q3销售费用率同比提升3.24个百分点至26.70%，主因预调酒和威士忌推新导致费用阶段性增加及威士忌部分资本开支的摊销影响 [9] - 25Q3净利率同比下降2.14个百分点至20.52% [9] 盈利预测 - 预计2025年营业收入为30.56亿元，同比增长0.3% [12] - 预计2026年营业收入为35.20亿元，同比增长15.2% [12] - 预计2027年营业收入为40.69亿元，同比增长15.6% [12] - 预计2025年归母净利润为7.29亿元，同比增长1.3% [12] - 预计2026年归母净利润为8.53亿元，同比增长17.1% [12] - 预计2027年归母净利润为10.06亿元，同比增长17.9% [12] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为36倍、31倍和26倍 [12] 估值指标 - 总市值为264亿元，流通市值为182亿元 [4] - 报告日期收盘价为25.14元 [4]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[2] 核心观点 - 公司2025年第三季度及前三季度收入、利润同比均实现高速增长，合同负债同比高增支撑未来业务增长[2][5] - 公司深耕海外市场，海外业务保持强劲增长态势，不同地区均存在显著市场机会[6] - 基于良好的业绩表现和增长前景，分析师上调了公司未来三年的收入和利润预测，并维持“买入”评级[7] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营收138.27亿元，同比增长32.86%，实现归母净利润21.91亿元，同比增长46.94%[5] - 2025年第三季度单季实现营收53.30亿元，同比增长25.68%，实现归母净利润8.99亿元，同比增长48.73%[5] - 盈利能力提升，2025年前三季度毛利率为32.32%，同比提升0.90个百分点；第三季度单季毛利率为33.25%，同比提升2.29个百分点[5] 财务状况与运营亮点 - 截至2025年第三季度，公司合同负债达到28.96亿元，较去年同期增长29.52%，预示未来收入有保障[6] - 2025年第三季度单季度经营活动产生的现金流量净额为11.45亿元，较前两个季度有明显改善[6] - 公司海外业务自2020年以来持续增长，2020至2024年间海外营收复合年增长率（CAGR）达26.98%[6] 财务预测 - 预计2025年收入为194.25亿元（前值186.80亿元），归母净利润为28.67亿元（前值27.69亿元），对应市盈率（PE）37倍[7][9] - 预计2026年收入为233.10亿元（前值224.16亿元），归母净利润为34.85亿元（前值33.58亿元），对应PE 30倍[7][9] - 预计2027年收入为279.72亿元（前值268.99亿元），归母净利润为38.12亿元（前值36.62亿元），对应PE 28倍[7][9] - 预测期内毛利率稳步提升，预计从2025年的31.5%升至2027年的32.0%[9]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 核心观点与业绩表现 - 报告核心观点认为公司Q3净利环比高增，草甘膦景气度提升[1] - 2025年前三季度营收237.81亿元，同比增长7.8%；归母净利润13.18亿元，同比增长0.3%[4] - 2025年第三季度单季营收91.61亿元，同比增长6.0%，环比增长23.9%；归母净利润5.92亿元，同比增长16.2%，环比大幅增长42.1%[4] 主营业务分析 - 2025年1-9月，特种化学品、农药、肥料、有机硅系列营收分别为39.4亿元、39.6亿元、32.4亿元、20.8亿元，同比变化分别为-0.7%、-1.0%、+8.2%、+11.7%[5] - 草甘膦市场均价为26546元/吨，中国FOB价为3782美元/吨，对比2025年第一季度分别上涨14%和17%[5] - 磷肥出口溢价显著，Q3磷酸一铵、磷酸二铵出口价分别为4920元/吨、3526元/吨，大幅高于国内均价[5] 资源储备与产业链布局 - 公司通过收购桥沟矿业50%股权，将持有的磷矿资源储量由3.95亿吨提升至5.8亿吨[6] - 公司正推进兴山区域矿山资源整合扩能以及杨柳东磷矿探矿工作，预计2025年年底完成探矿[6] - 磷矿石供需偏紧、景气高位维稳，公司通过完善磷化工上下游一体化产业链条提升竞争优势[6] 新材料与新能源业务进展 - 新能源产品中，磷酸铁产品自3月开始满产满销并实现扭亏为盈，磷酸铁锂自6月份开始实现千吨级稳定供货[7] - 特种化学品方面，2025年以来陆续投产5000吨/年磷化剂、3000吨/年乙硫醇、100万米/年有机硅皮革、15万平方米/年有机硅泡棉等项目[7][8] - 在建项目包括2万吨/年数据储存元器件专用次磷酸钠、3.5万吨/年磷系阻燃剂、1万吨/年润滑油级五硫化二磷等，预计投产后将成为新利润增长点[8] - 有机硅单体设计产能为60万吨/年，配套下游产品超过30万吨/年，公司投建10万吨/年工业硅项目以系统提升业务竞争力[8] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.25亿元、20.78亿元、23.66亿元[9] - 对应2025-2027年的市盈率（PE）分别为17倍、15倍、13倍[9] - 预计2025-2027年营业收入分别为308.47亿元、318.27亿元、330.86亿元，同比增长8.6%、3.2%、4.0%[11] - 预计2025-2027年毛利率分别为17.0%、17.9%、18.7%[11]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 核心观点 - 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [4] - 化工板块本周（2025/10/27-2025/10/31）表现强势，涨跌幅为2.50%，在申万一级行业中排名第4位，跑赢上证综指2.38个百分点，跑赢创业板指1.99个百分点 [3] - 510亿元央企新兴产业发展基金正式启航，将投资于新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业 [34] 重点推荐赛道与逻辑 - **合成生物学**：能源结构调整背景下，化石基材料面临冲击，生物基材料成本下降及"非粮"原料突破有望推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [4] - **三代制冷剂**：配额政策落地在即，供给进入"定额+持续削减"阶段，需求端因热泵、冷链市场发展及空调存量扩张而稳定增长，供需缺口将持续扩大，相关公司包括巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 [5] - **电子特气**：作为电子工业"粮食"，国产替代机遇显著，下游集成电路、面板、光伏三轮驱动高端产能需求，核心竞争力在于提纯技术、混合配方及多品类供应潜力，相关公司有金宏气体、华特气体、中船特气 [6][8] - **轻烃化工**：烯烃原料轻质化（乙烷、丙烷）已成为全球不可逆趋势，具有流程短、收率高、成本低、低碳排等优势，副产氢气可降低用氢成本，推荐关注卫星化学 [8] - **COC/COP聚合物**：性能优越的光学材料，主用于手机摄像镜头，国内产业化进程加速得益于技术突破及下游供应链安全担忧推动国产替代，建议关注阿科力 [9] - **钾肥**：国际巨头Canpotex撤回报价、Nutrien宣布减产导致供给下滑，叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》推高农产品价格及种植意愿，钾肥价格有望触底回升，建议关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业等 [10] - **MDI**：高技术壁垒形成寡头垄断格局，全球前5家厂商产能占比达90.85%，需求端受益于聚氨酯材料应用拓展，供给格局有望向好，推荐关注万华化学 [12] 行业市场表现 - **板块表现**：本周化工板块涨幅2.50%，在31个申万一级行业中排名第4，涨幅前三的板块分别为电力设备（4.29%）、有色金属（2.56%）、钢铁（2.55%）[22] - **子板块表现**：化工细分板块中上涨个数为22个，下跌9个，涨幅排名前三的子板块为氟化工（8.40%）、无机盐（7.68%）、磷肥及磷化工（5.84%）[23] - **个股表现**：本周涨幅前十的化工个股中，先锋新材上涨43.49%、振华股份上涨34.30%、多氟多上涨33.15%，其中2家属于氟化工，3家属于电池化学品 [28] 产品价格与价差跟踪 - **价格涨幅前五**：液氯（华东）上涨56.78%、NYMEX天然气（期货）上涨19.73%、六氟磷酸锂上涨14.59%、硝酸（安徽）98%上涨6.45%、百草枯上涨5.88% [13][38] - **价格跌幅前五**：丁二烯（东南亚CFR）下跌5.49%、丙烯酸（精酸华东）下跌4.55%、SBS（国内现货价格）下跌3.71%、甲醇（华东）下跌3.68%、醋酸（华东）下跌3.08% [13][38] - **价差涨幅前五**：PTA价差上涨714.20%、黄磷价差上涨47.62%、磷肥DAP价差上涨28.38%、DMF价差上涨13.45%、PVA价差上涨13.35% [13][41] - **价差跌幅前五**：甲醇价差下跌62.18%、PET价差下跌11.73%、涤纶短纤价差下跌9.99%、环氧丙烷价差下跌5.54%、烧碱价差下跌5.22% [13][41] 行业供给侧跟踪 - 本周行业内主要化工产品共有155家企业产能状况受到影响，其中新增检修1家（四川石化，生产丁二烯），装置重启8家（涉及丙烯、丁二烯、PX、PTA、乙二醇、DMF、合成氨等产品）[14][44] 重要行业动态 - **央企战新基金启航**：首期募集510亿元，将投资于新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业，支持国资央企补齐产业短板 [34] - **六氟磷酸锂价格持续上涨**：市场主流价格达103,500元/吨，较上周上涨15%，供给端大厂超负荷生产，需求端储能市场订单增量明显 [34] - **巴斯夫投资半导体化学品**：将在德国路德维希港增设电子级氢氧化铵生产装置，预计2027年投产，以满足欧洲半导体产业对高纯度化学品的需求 [35]