国电南瑞所属申万行业为：电力设备-电网设备-电网自动化设备。所属概念板块包括：农村电网、虚拟 电厂、特高压、直流输电、核电等。 截至6月30日，国电南瑞股东户数10.04万，较上期减少8.75%；人均流通股79622股，较上期增加 9.59%。2025年1月-6月，国电南瑞实现营业收入242.43亿元，同比增长20.53%；归母净利润29.52亿元， 同比增长8.97%。 9月30日，国电南瑞盘中上涨2.04%，截至13:04，报23.00元/股，成交8.43亿元，换手率0.46%，总市值 1847.38亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1541.75万元，特大单买入1.11亿元，占比13.14%，卖出7007.93万元， 占比8.32%；大单买入1.94亿元，占比23.02%，卖出2.19亿元，占比26.01%。 国电南瑞今年以来股价跌6.66%，近5个交易日涨3.73%，近20日涨6.76%，近60日涨4.81%。 资料显示，国电南瑞科技股份有限公司位于江苏省南京市江宁经济技术开发区诚信大道19号2幢，成立 日期2001年2月28日，上市日期2003年10月16日，公司主营业务涉及电网自动化,工业控制业 ...

摩根大通 将 国电南瑞 评级上调至超配。 ...

摩根大通将国电南瑞评级上调至超配。 ...

负荷管理系统分布式光伏群调群控截图 下一步，南瑞将持续强化国际标准布局和核心领域标准研制，持续推动标准创新赋能产业发展，同时加强国际标准化青年人才培养， 不断提升南瑞国际影响力和行业话语权。 【责任编辑：王少晨 】 2025年9月25日，在瑞士日内瓦召开的国际电信联盟标准化局(ITU-T)第20研究组(SG20)全体会议上，南瑞牵头编制的ITU-T国际标准 《基于物联网的光伏储能协同管控框架》正式获批立项，有效填补光伏储能协同管控领域国际标准和全球技术空白，具有重要里程碑意 义。 ITU-T SG20全体会议召开 传统的光伏系统经常面临运维效率低、劳动力成本高以及环境变化引起的产量波动等挑战。该标准定义了基于物联网的光伏储能协调 管控的框架和机制，通过最大限度地提高光伏利用率、增强灵活性以及降低运营和维护成本来提高整体能源效率。 信通科技深耕虚拟电厂代理、分布式光伏监测、储能优化、智慧能源运营等业务领域，该标准以分布式光伏和储能协同等业务为基 础，结合当前的电力市场等各类约束，提炼升华了"光伏储能协同管控框架"，降低运营成本，提高用户的经济、安全等指标。该业务与标 准的结合应用产生的相关成效验证了国际标准与南 ...

行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为增持（维持）[1] - 公用事业行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 中国在联合国气候变化峰会上宣布2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% 非化石能源消费占比达到30%以上 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上 力争达到36亿千瓦[8] - 减排目标体系从十五五"达峰"阶段过渡到十六五"下降通道" 电气化与绿电减排主线地位明确[8] - 2030年有望实现光储发电侧平价 打开新能源装机天花板[12] - 十六五期间风光装机需要达到3451GW 年均575GW 较十五五年均456GW增长26%[12] - 首提"全经济范围温室气体"控排目标 涵盖甲烷 氧化亚氮等气体 打开绿氢/氨/醇的应用空间[12] 重点公司推荐 - 三一重能（688349 CH）目标价38.01元 投资评级为买入 预计2025-2027年EPS为1.65/2.15/2.67元[4][15] - 国电南瑞（600406 CH）目标价26.00元 投资评级为买入 预计2025-2027年EPS为1.04/1.15/1.27元[4][15] 减排目标分析 - 2023年中国温室气体总排放量约14.3 Gt CO₂-eq yr⁻¹ 2030至2035年间需年均净排放下降1.5%-2% 相当于每年减少2.1-2.9亿吨二氧化碳排放量[11] - 年均减排量相当于减少0.8-1.1亿吨标准煤的化石能源消费[11] - 减排目标与能源需求刚性增长不矛盾 人均能源消费仅为OECD国家平均水平的2/3[11] 能源结构展望 - 2035年人均能源消费总量可能达到OECD均值的6吨标煤/年 较2024年4.2吨增长43%[12] - 电气化率需提升至60% 较2024年27.4%大幅提高[12] - 非化石能源发电量预计从2024年3700十亿千瓦时增长至2035年10102十亿千瓦时[14] - 风光发电量预计从2024年1830十亿千瓦时增长至2035年6475十亿千瓦时[14] 投资机会 - 看好储能产业链龙头[8] - 氢氨醇等绿色燃料相关公司将受益[8] - 新型电力系统建设带来电网投资机会[17]

行业投资评级 - 维持电力设备及新能源行业"超配"评级 [2] 核心观点 - 2025年8月储能系统中标规模达17.7GW/45.7GWh，同比分别增长237.1%和691.4%，环比分别增长762%和1005.4%，创历史新高 [5][39] - 电网侧储能系统中标规模达18.2GWh，同比增长437.2%，环比增长521.9% [5][39][40] - 建议关注技术和规模领先的逆变器头部企业 [5][44] 行情回顾 - 近两周申万电力设备行业上涨8.19%，跑赢沪深300指数7.19个百分点，在31个行业中排名第2 [5][12] - 本月申万电力设备行业上涨17.13%，跑赢沪深300指数14.98个百分点，在31个行业中排名第1 [5][12] - 年初至今申万电力设备板块上涨38.91%，跑赢沪深300指数22.18个百分点，在31个行业中排名第5 [5][12] - 子板块近两周表现：电池板块上涨12.48%，电机板块上涨9.09%，风电设备板块上涨8.31%，其他电源设备板块上涨6.16%，电网设备板块上涨3.69%，光伏设备板块上涨3.49% [5][16] - 个股表现：海博思创近两周涨幅57.66%，杭电股份涨幅39.19%，大洋电机涨幅34.48% [5][20] 板块估值 - 电力设备板块PE(TTM)为34.90倍 [5][25] - 子板块估值：电机Ⅱ板块67.83倍，其他电源设备Ⅱ板块58.17倍，风电设备板块38.47倍，电池板块37.26倍，电网设备板块27.70倍，光伏设备板块26.71倍 [5][25] 产业动态 - 中国宣布2035年非化石能源消费占比达30%以上，风电和太阳能装机容量达2020年6倍以上 [39] - 国家能源局推动能源存储装备规模化应用，重点发展大容量、高安全储能装备 [39] - 中国能建2025年度25GWh磷酸铁锂电池储能系统集采项目推动中标规模增长 [5][39] 价格数据 - 多晶硅致密料价格5.10万元/吨，环比持平 [33] - 182TOPCon电池片均价0.320元/W，环比上涨3.23% [35] - N型182TOPCon双玻组件均价0.693元/W，环比上涨0.43% [35] 投资建议 - 重点关注标的：国电南瑞（虚拟电厂解决方案）、阳光电源（光伏逆变器及储能系统）、东方电缆（海陆缆系统）、金风科技（风电整机解决方案）、隆基绿能（BC电池技术） [44]

行业渗透与合作 - 中国超70%能源央企接入阿里AI 包括国家电网 南方电网 中石化 国家管网 国家能源集团和中国煤科等行业巨头 [1] - 应用范围贯穿电力 油气 煤炭等能源全谱系 [1] - 能源行业在能源安全和双碳目标下对技术选型要求严苛 央企选择具有全栈AI技术的阿里云作为合作伙伴 [1] 电力领域应用 - 国家电网发布千亿级多模态行业大模型"光明电力大模型" 由阿里巴巴提供从基础大模型到AI开发平台的全栈技术支持 [1] - 光明电力大模型专业能力达到最高等级"卓越级" 专业能力较主流大模型平均高出15% [1] - 南方电网广东电网将计量自动化系统升级为"计量大脑" 覆盖全省超5000万用户 [3] - 计量设备AI指挥官使工单处置效率提升8倍 故障自愈率达80% [3] 油气领域应用 - 国家管网集团构建联通超5万公里油气管网的开放服务及交易平台 基于通义千问等大模型建立行业专属知识库 [5] - 平台通过AI智能推荐最优管输路径 需求提报效率提升60% 资源紧急调运实现秒级响应 [5] - 平台团队使用通义灵码提升开发效率 [5] 煤炭领域应用 - 中国煤科的太阳石矿山大模型和"晓悟"煤矿透明地质大脑接入通义千问 [5] - 晓悟地质垂直大模型在全国87%千万吨级矿井部署 将地质数据和专家经验转化为动态知识库 [5] - 中国煤科与阿里云签署战略协议 共同建设煤炭行业人工智能基础平台 [5] 技术能力与战略 - 阿里云提供全栈AI技术支持 包括基础大模型和AI开发平台"百炼专属版" [1] - 能源行业数智化转型目标是更安全 更稳定 更低碳和更高效 [7] - 阿里云将持续投入打造最领先AI基础设施和模型 服务国家能源行业 [7]

板块表现 - 电网设备板块当日上涨0.47% 跑赢上证指数（下跌0.01%）和深证成指（上涨0.67%）[1] - 板块内10只个股涨幅超3% 其中广电电气（10.05%）、西典新能（10.01%）和中超控股（9.94%）领涨[1] - 同时有10只个股跌幅超2% 杭电股份（-9.99%）和长姜线缆（-6.83%）跌幅居前[2] 个股交易情况 - 成交额前三分别为中超控股（8.12亿元）、广电电气（4.59亿元）和西典新能（3.48亿元）[1] - 成交量前三为中超控股（151.16万手）、杭电股份（166.71万手）和广电电气（108.44万手）[1][2] - 万马股份成交额达24.73亿元 为板块最高[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.0亿元 游资资金净流出6988.75万元 散户资金净流入4.7亿元[2] - 中超控股获主力净流入3.98亿元（占比48.97%）居首 圖电南瑞（1.79亿元）和正泰电器（1.06亿元）分列二三位[3] - 游资净流入最高为东方电缆（3268.08万元） 净流出最高为中超控股（-1.64亿元）[3]

2025年半年度权益分派方案 - 每股派发现金红利0.147元（含税）[2] - 以扣除回购专用账户股份后的可参与分配股本7,988,286,804股为基数[4] - 合计派发现金股利1,174,278,160.19元（含税）[4] 差异化分红安排 - 回购专用证券账户持有的43,801,455股不参与利润分配[3][4] - 因回购股份变动调整可参与利润分配股份数量[4] - 实际每股现金红利按总股本摊薄计算约为0.146元/股[6][18] 现金分红与回购总额 - 现金分红和股份回购金额合计1,349,525,184.82元[6] - 占半年度归属于上市公司股东净利润的45.71%[6] - 现金分红和回购并注销金额占净利润比例为39.78%[6] 除权除息安排 - 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价格-0.146）元/股[6][7] - 流通股份变动比例为0[6][18] - 股权登记日为2025年9月29日 除权（息）日为2025年9月30日[16] 回购价格上限调整 - 因权益分派调整回购价格上限从33.70元/股至33.55元/股[14][18] - 调整公式为（调整前价格-每股现金红利）÷（1+流通股份变动比例）[18] - 调整起始日期为2025年9月30日[14][18] 股份回购计划 - 回购资金总额不低于5亿元 不超过10亿元[15] - 回购股份用于未来实施股权激励计划[15] - 回购期限自2025年4月14日至2026年4月13日[15] 股东红利发放方式 - 除自行发放对象外 其他股东红利通过中国结算上海分公司派发[7] - 自行发放对象包括国网电科院和国电电力发展股份有限公司[7] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算保管[7] 扣税安排 - 个人股东持股超过1年暂免征收个人所得税[8] - QFII和香港投资者按10%税率代扣所得税 税后每股红利0.1323元[10][11] - 其他机构投资者自行缴纳企业所得税 每股红利0.147元[11]

回购价格调整 - 公司调整前回购价格上限不超过33.70元/股 [1] - 调整后回购价格上限不超过33.55元/股 [1] - 回购价格调整起始日期为2025年9月30日 [1]