英伟达业绩与市场反应 - 英伟达2026财年第三财季营业收入570亿美元，同比增长62%，净利润319亿美元，同比增长65%，双双远超市场预期[4] - 公司对第四季度给出650亿美元的高增长财务指引[4] - 尽管业绩强劲，英伟达股价在财报发布后连续两日下跌，截至11月21日自高点下跌15.7%[5] - 英伟达总市值达4.35万亿美元，市盈率TTM为43.82[6] AI泡沫论争辩 - 华尔街著名大空头迈克尔·巴里质疑英伟达芯片使用寿命、股票稀释及与OpenAI、微软、甲骨文等AI公司间数十亿美元循环融资[8] - 桥水基金创始人瑞·达利欧认为市场存在泡沫，但尚未看到刺破泡沫的因素，潜在风险可能来自更高的财富税而非紧缩货币政策[8] - 策略师查尔斯·克拉夫指出对AI泡沫担忧被夸大，与2000年互联网泡沫不同，当前科技巨头拥有强大商业模式和稳定现金流，如微软、亚马逊、苹果具备更强抗衰退能力[8] - 真正需警惕的风险是美联储政策失误可能导致经济增长大幅放缓，以及美国16至24岁人群失业率在2025年8月升至10.5%，为2016年以来除疫情期间最高水平，可能引发代际社会分裂[9] 谷歌与AI竞争格局 - 受AI模型Gemini 3发布刺激，谷歌股价周五大涨3.53%，本周累计涨幅超8%，总市值升至3.62万亿美元，超越微软跻身美股市值榜第三位[11] - 谷歌云AI基础设施负责人表示公司必须每6个月将算力容量翻倍，未来4-5年总体目标实现1000倍能力提升[14] - Alphabet再次上调2025年资本开支预期至910亿-930亿美元，并表示2026年将出现显著增长[14] - 谷歌、微软、亚马逊和Meta四大AI巨头2025年资本开支总和将达到3800亿美元[15] - 谷歌CEO警告2026年将是极为紧张的一年，AI竞争、云需求和算力压力将推高投入节奏，并称投入不足风险远高于投入过度[15] 基金经理调查与市场情绪 - 美国银行11月全球基金经理调查显示，45%的投资者认为AI泡沫是最大尾部风险，较10月33%大幅提升[15] - 54%的受访者将做多七巨头列为最拥挤交易[15] - 市场对科技股超涨警觉显著上升[15] 雪球用户观点 - 投资应回归根本，关注拥有坚实基本面、真实收入和现实估值的公司，强大商业模式比动听故事更有价值[17] - 近期市场波动起到试金石作用，清晰分离拥有可持续现金流和技术护城河的领导者与依赖叙事驱动估值的投机性标的[17] - 纳斯达克指数当前估值难言较低，但相比2000年科网泡沫时期仍有差距，且流动性过度充裕可能性不大[18] - 当前资本开支与自由现金流比率显著低于2000年附近高位，市场或处于泡沫形成早期演进期[18] - 行业正从讲故事走向看落地，训练后推理需求、具身智能起步、全球主权AI布局均为实打实增长点[19] - AI行业局部或有泡沫，但整体并非庞氏骗局，市场将给出正确答案，谷歌、微软、特斯拉或新霸主可能成为最终赢家[19]

文章核心观点 - 基于对历史数据的分析和行业规律，预测2026年全球锂电池产量将达到3000GWh，并可能超预期 [2][18] - 在锂电池产量高速增长的驱动下，碳酸锂需求将大幅增加，预计2026年将进入供不应求的状态，2027年供需矛盾可能更加突出 [15][16][20] 历史与当前产量分析 - 全球锂电池产量自2019年起进入明显上升期，从2019年的238GWh增长至2024年的1545GWh [3] - 2025年全球锂电池产量预计约为2200GWh（误差±50GWh），该数据与碳酸锂需求测算（155万吨）及月度产量累加（预计2181.66GWh）相互验证 [3][4][6] - 2025年前10个月全球锂电池累计产量已达1726.66GWh，预计11月、12月产量分别为225GWh和230GWh [6] 2026年产量预测方法与依据 - 锂电池行业具有显著的消费属性，一季度产量基本决定全年基调，历史规律显示季度环比增长存在稳定模式 [6] - 预测方法一（基于季度环比增速）：假设2026年一季度产量与2025年四季度（约668GWh）持平或微降5%，随后二、三、四季度分别环比增长10%、12%、12%，则全年产量可达3110GWh [7] - 预测方法二（分板块加总）：预计2026年动力电池产量约1800GWh（同比增长25%），储能电池约1025GWh（增量约400GWh），消费电子电池约146GWh（同比增长8%），合计约2971GWh，与3000GWh预期接近 [9] - 储能电池增长确定性高，因订单周期长（6-12个月），行业龙头公司已给出明年增速超50%的指引 [10] 动力电池增长驱动因素 - 动力电池25%的增速预期相对保守，2025年增速为37% [13] - 增长驱动力主要来自新能源汽车渗透率小幅提升（同比增8-10%）及平均单车带电量提升（同比增12-15%），两者叠加可支撑25%以上增速 [13] - 中国汽车动力电池平均带电量已从2025年1月的约48度提升至10月的约55度，增幅达14.58% [13] - 行业龙头公司内部指引显示，2026年一季度产量计划与2025年四季度持平，预示增速可能高于25% [13] 碳酸锂供需展望 - 根据3000GWh锂电池产量预测，对应碳酸锂需求增量将达53万吨，总需求将达208万吨 [3][15] - 若碳酸锂需求增速达30%将导致供不应求，增速达40%将导致严重供不应求，可能推动价格显著上涨 [15] - 2026年高达53万吨的碳酸锂需求净增量，市场供给难以跟上；2027年供需矛盾预计更为极端 [16] - 锂矿端产能扩张周期长（新项目投产需2-3年爬坡），且当前价格环境抑制了扩产意愿，新增产能释放可能要到2027年底或2028年 [16] - 储能需求的提前爆发，加速了行业周期的到来 [17] 关键观察与结论 - 2026年全球锂电池产量增速预计为36%，达到3000GWh，且存在超预期可能 [18] - 2026年一季度全球产量情况至关重要，若环比基本持平或微降（5%以内），则全年达成3000GWh目标将无太大悬念 [19] - 锂电池板块的预期差尚未被市场充分体现 [20]

市场周期与个人策略 - 作者认为A股市场呈现熊短牛长的特征，熊市持续时间通常不超过一年，并声称在2019-2021年及2023-2025年期间均实现大幅盈利 [3] - 作者采用长期满融持有科技板块的策略，在本轮下跌中账户回撤约40%，其大部分股票跌幅约30% [4] - 作者表示每轮熊市通常亏损60%左右，因此当前点位不会减仓，即使再跌30%也在预期承受范围内，认为长期满融是其优势与风格 [4] 2022年熊市特征 - 2022年熊市呈现高度结构化特点，高股息板块（特别是煤炭）逆势上涨 [5] - 2022年4月27日成为一批股票未来几年的最低点，随后的V型反转中，数百只股票（主要是新能源）涨幅达100%-200% [6] - 在2022年4月27日至7月期间，几乎所有股票均出现上涨，抓住此轮反弹可使2022年实现不亏损甚至盈利 [6] 2023-2025年牛市展望 - 预计2023-2025年的牛市将比2019-2021年更具结构性，普涨性和涨幅或更逊色，主要集中在科技板块 [7] - 本轮下跌预计将集中在以AI硬件为核心的科技板块，其他板块下跌幅度有限，高股息板块可能逆势走强 [8] - 预计本轮熊市持续时间将短于2022年，大跌数月后可能出现类似2022年4月27日的V型反转 [9] V型反转预判 - 判断V型反转时机尚早，需等待英伟达泡沫破裂及A股出现连续下杀行情 [10] - 预判V型反转的时间点可能在春节前后的2月份，即业绩预告发布期较为恰当 [11] - V型反转的引领板块参考2022年行情，预计仍为科技板块，但需聚焦年报预增的个股 [12] 科技板块投资方向 - 在科技板块中，作者更偏好AI端侧方向，如机器人、消费电子，同时建议关注AI应用领域 [13] - 引用谷歌观点，强调需要在相同成本和能耗下实现算力、存储与网络能力千倍提升的重要性 [14] - 预计V型反转数月后市场会再次下跌并形成第二个低点，届时熊市将宣告结束 [14]

投资理念 - 投资需明确自身目标而非在意他人看法 尤其在股市分歧创造机会 需找到可复制方法而非追求最快致富[6][7] - 投资非匀速运动 需理解波动性和随机性 任何有效方法不代表时刻有效 需接受风格不适配和回撤[7][10][11] - 投资最重要是保留参与资格 避免因逆境消耗自身 三分法通过资产分散和再平衡机制帮助普通人建立体系[20][21][22] 投资策略 - 老登派投资最高权重是确保安全 专注股息稳定、估值不高、经营成熟有护城河的企业 这类企业在市场活跃时表现平淡但安全[7] - 三分法作为底层策略 通过股债商品三类资产分散 避免一把梭哈 利用再平衡机制减小错误 使投资不依赖猜测和运气[21][22] - 三分法不是快速致富方法 但是可被普通人长期复制的正确方法 真正让人陷入困境的不是慢而是乱[22][23] 逆境应对 - 逆境分两种 一是方法暂时无效 需看到另一种得到 很多机会不属于自己 不必执念股市所有上涨都需参与[14][15][16] - 二是暂时找不到方向 短期不好可能打破舒适区 坏事变好事前提是自身沉淀足够 如教培行业变化使董宇辉转型成功[17][18] - 顺境时需为随机性和风格不适配做准备 逆境时不必绝望 保持冷静前行 可能找到擅长领域或适应时机[12][13][18] 方法比较 - 投资需勇敢面对自身目标成功概率和失败可能 与自身较劲而非他人看法 能力圈外事物都会觉得不合理[7] - 很多人并非相信快速致富方法 而是欲望驱动 合不合理已不重要 需停止乱操作 从三分法开始重新站稳[6][25] - 三分法帮助下跌加仓、上涨止盈 让决策不受情绪主导 实现收益多元化和风险分散化[21][26]

全球市场大幅下跌 - 全球市场经历"黑色星期五"，美股、A股、港股及黄金均出现下跌[2][3] - A股市场深度回调，创业板指暴跌4.02%，深成指跌3.41%，上证指数跌2.45%，超过5000只股票下挫[6] - 行业板块普遍下跌，能源金属板块跌超9.19%，电池板块跌超7.78%，半导体板块跌超4.83%[9][10][11] - 全球市场同步走弱，隔夜美股纳指一度暴跌5%收跌2.15%，日经指数跌2.4%，韩国股市跌3.8%[13] - 全球大型科技股重挫，日本软银跌超10%，韩国SK海力士跌超8%，中芯国际H股跌逾6%[14] 美股市场深V反弹 - 美东时间11月21日，美股三大指数盘中实现深V反弹，尾盘涨幅扩大至约1%[18] - 科技股跌幅收窄，英伟达从盘中跌超4%一度转涨近2%[19] - 谷歌收涨3.35%[22] - 中概股整体反弹，富途控股涨5.03%，贝壳涨2.82%，理想汽车涨2.10%，小鹏汽车涨1.34%[25][27] - 现货黄金走出深V，重新站上4100美元/盎司上方，最终收于4064美元附近[27] 市场下跌驱动因素 - 市场下跌压力源于美联储"降息犹豫"及"AI泡沫争议"[16][29] - 日本大规模刺激方案推高政府债务担忧，长期国债收益率飙升至1.83%（2008年以来最高），30年期国债收益率突破3.35%[30] - 日元兑美元汇率跌至157.18（10个月低位），日本是美国国债最大外国持有者，持有美债超过1.189万亿美元[30] - 英伟达CEO黄仁勋表示，公司业绩无论好坏均陷入"AI泡沫"争议舆论处境[31] - 高盛合伙人指出美国股市出现多头"缴械"迹象，投资者对云服务商资本支出及回报可持续性持怀疑态度[31] 美联储政策预期变化 - 美股反弹核心原因是美联储官员释放12月可能降息的信号[28] - 美联储12月降息25个基点概率从39%快速抬升至接近70%[28] - 美联储官员威廉姆斯提到"当前政策略显限制性，近期存在降息的可能"，因其拥有FOMC投票权，对市场影响显著[28] - 媒体报道美国商务部正审查出口管制禁令，中美关系缓和可能提升美国先进技术对华出口可能性[28]

文章核心观点 - 2025年A股市场指数站上4000点十年新高，但投资者体感冷淡与迷茫，市场风格如高速旋转门般快速轮动[5] - 全年主线（Q1机器人、Q2创新药、Q3算力）均由海外需求驱动，国内产业链承接，导致投资者对牛市主线资产缺乏归属感，形成“不在场的牛市”[20][21][22][23] - 面对市场混沌期，多策略组合通过内部对冲不同策略的风险来源，可提供更具韧性和确定性的投资体验，其价值在于应对而非预测市场[26][27][29][30] 一季度：人形机器人与智能制造 - 2025年A股行情由机器人产业链点燃，特斯拉擎天柱原型机迭代为全球描绘清晰产业方向[7] - 人形机器人是庞大分散的产业链，中国成熟的汽车和自动化供应链可无缝切入伺服电机、滚珠丝杠、传感器等环节[7] - 国内外产业链共振点燃市场热情，但狂热未能持续，因从愿景到落地存在漫长验证周期，海外龙头企业屡屡跳票导致资金转向[7][9] 二季度：工程师红利与价值重估 - 市场聚光灯转向港股创新药，主题是中国研发的价值重估与工程师红利兑现[10] - 市场偏见转变，故事从担忧集采内卷和海外制裁变为中国工程师红利兑现，中国生物科技公司积累的能力顺利承接面临“专利悬崖”的海外大药企需求[10][12] - 接二连三的License-out大额订单让全球市场重新认识中国研发能力，但行情因担忧BD交易持续性或获利了结而未能持续[12][13] 三季度：算力的回归与偏见扭转 - 三季度主线是AI算力产业链核心硬件的爆发式价值重估，源于切实加速的高增长业绩和估值双升[14][15] - 市场对CPO、PCB等非芯片硬件曾担忧技术壁垒低、易陷低价竞争，视其为传统制造业而非AI核心资产，此前三年利润复合增速不到10%[15][16] - 逻辑起点在海外，英伟达等巨头业绩超预期及云厂商巨额资本开支计划带来实打实订单，CPO被视为AI发展关键瓶颈，龙头公司业绩迎来三年十倍增长[18] - 极度共识推动机构高度集中持仓，埋下波动震荡加大伏笔[19] 不在场的牛市 - 2025年牛市主线（机器人、创新药、AI算力）爆发点均源自海外，投资者兴奋源于特斯拉发布会、海外大厂规划、英伟达资本开支，而非内生逻辑[20][22] - 与2015年“互联网+”本土商业模式创新及2021年白酒医药新能源等根植国内的主线相比，投资者对当前主线熟悉度和掌控感较低，故事非自身主导[21][22] - 市场冲出混沌的关键在于中国产业龙头从参与者向引领者过渡，如中国AI模型、本土机器人主机厂崛起及庞大内需市场带来的产业深度[25] 混沌期下的生存法则 - 主观股多作为进攻仓在风格快速轮动下判断难度大，持仓结构均衡的管理人短期表现相对更好[26] - 量化股多通过广度捕捉分散化Alpha，在流动性弥散、缺乏绝对龙头市场中适应性较强，超额有所修复[26] - 宏观策略作为配置仓在中美周期错位中可利用多资产对冲股票混沌期，具配置价值；CTA策略在弱趋势中面临挑战，但具低相关性分散对冲价值[26] - 多策略组合通过科学组合不同风险来源策略实现内部对冲，牺牲单一策略极致弹性，换取组合在复杂环境中平稳前行的韧性与确定性[27][29]

AI资本支出现状与历史技术周期对比 - 2024年美国AI相关投资占GDP比重不足1%，远低于历史上铁路、电气化、IT等技术周期投资高峰占GDP比重普遍在2%-5%的区间[3] - AI算力需求增速远超成本下降速度，模型规模年均增长400%，而算力成本年均下降40%，训练查询和前沿模型的需求年增速分别达350%和125%[3] - 2025年公开美企在AI相关基础设施上的收入增量约3000亿美元，AI相关支出年化增速较2022年提升2770亿美元[3] - AI投资与互联网革命时期存在结构性差异，当前更侧重于GPU、TPU等专用算力硬件及模型训练，而非传统数据中心和服务器[4] 科技公司外部融资依赖及财务风险 - 主要云服务商通过公开和私募市场发行债券总额高达1400亿美元，全年发行量有望达1600亿美元，融资模式从依赖自由现金流转向债务融资[5] - Meta 2025年Q3净利润同比暴跌82.73%至27.09亿元，2024年研发支出438.73亿美元同比增14%，资本支出持续增长但利润受侵蚀[5] - 微软2025财年Q1资本支出同比增78.6%达200亿美元，远超其18.43%的收入增速[5] - 行业分化明显，甲骨文获“BBB”长期信用评级但展望负面，Meta长期债务288.3亿美元但现金储备778亿美元，谷歌债务/EBITDA比率约11.57%[6] - 2025年10月科技债占美国投资级债券总发行量比例从6月7%飙升至34%，新发行债券信用利差扩大至78个基点[6] AI资本支出的盈利支撑与回本周期问题 - AI业务毛利率超60%但净利率不足10%，高研发费用率25%严重侵蚀利润[7] - 微软Azure云服务2024财年Q3收入增39%中12个百分点来自AI，但2025年Q3增速放缓至34%且净利润同比下滑[7] - AI基础设施投资回报周期长达15年甚至更久，远超传统IT投资的5-10年[8] - AI模型训练成本飙升，如GPT-3到GPT-4成本增20倍，硬件更新周期短导致折旧风险高[8] - 微软“星际之门”超算项目成本超1150亿美元，但合作方OpenAI预计2026年亏损达140亿美元[8] - 谷歌云AI收入达“每季度数十亿美元”且增速超200%，但资本支出上调至910-930亿美元[8] 电力供应等基础设施瓶颈对AI投资的制约 - 2023年美国数据中心用电量占全社会用电量4.4%，预计2028年将升至6.7%-12%[10] - 2025年美国电力需求年增1.8%，而数据中心用电增速达15%-20%，供需缺口持续扩大[10] - 弗吉尼亚州电价同比上涨13%，北弗吉尼亚州电价2026-27年预计再涨22%[10] - 数据中心服务器利用率夜间仅5%-25%，能效提升受硬件限制难以抵消电力缺口[11] 宏观环境变化对AI资本支出可持续性的影响 - 美联储降息预期降温，12月降息概率从60%降至50%，推高融资成本[12] - 美国《芯片法案》导致芯片制造成本上升，如台积电4nm芯片在美生产成本近2万美元/晶圆[12] - 《美丽大法案》取消风电、光伏税收抵免，企业转向高成本能源[12] - 国际投行集体唱多中国科技股，全球资本再配置可能影响美国科技公司融资能力[13] 市场担忧的分化与未来展望 - 高盛认为AI投资未过热，AI生产力提升将为美国经济创造20万亿美元现值，其中8万亿美元流向美国企业[14] - 巴克莱警告AI资本支出放缓可能成为美股最大风险，2025年上半年GDP增长1.4%中数据中心投资贡献约1个百分点[14] - 2025年三季度多家对冲基金减持或清仓英伟达股票，反映市场对AI资本开支可持续性的疑虑[15]

牛市阶段分析 - 当前A股市场处于牛市第二阶段，即业绩驱动为主的戴维斯双击阶段，市场从预期驱动转向业绩验证[6][9] - 牛市第一阶段（估值修复）已于2024年10月基本完成，中证全指PE-TTM在10月18日达到17.83，略超近十年中位数17.68[7] - 第三阶段为情绪驱动的泡沫化阶段，需警惕估值脱离基本面的风险[6] 行业盈利表现 - TMT板块三季度盈利表现突出：电子行业盈利同比增长45.3%，细分领域元器件/半导体/光学光电子分别增长78.6%/55.9%/36.1%；计算机/传媒行业分别增长82.6%/44.9%[10] - 中证人工智能指数三季度盈利同比大增83.3%，创业板人工智能指数盈利增长141%，其中光模块和PCB分别增长117%和113%；科创芯片指数盈利增长101%[10] - 中游制造板块中，电力设备及新能源行业三季度盈利同比增长52.5%，电池板块盈利增长53.6%并实现环比改善；光伏产业链单三季度扭亏为盈[10] - 能源原材料板块受益于"反内卷"政策：工业金属/贵金属/稀有金属盈利分别增长45.2%/58.7%/78.2%；钢铁/基础化工/建材盈利分别增长231.1%/23.3%/16.4%[10] 市场表现与估值 - 截至11月14日，创业板指和科创50年内涨幅分别达45.29%和37.65%，领先各宽基指数[11] - 有色金属、通信、电力设备、电子、基础化工、机械设备、钢铁等行业年内涨幅均超30%，尽管已从高点回落5-15%[11] - 部分行业估值已反映未来增长预期，如电力设备行业市盈率分位数达67%，电子行业达86.09%[12] 增长可持续性分析 - 科技股高增长依赖全球AI产业周期资本开支和国产替代加速，但需观察逻辑持续性[13] - 宏观经济面临有效需求不足挑战，可能拖累企业盈利[13] - TMT板块交易拥挤度达历史高位，与传统消费板块分化明显[13] - 新质生产力相关科技成长风格未来两年复合增长率预计达53%[14][15] 投资策略建议 - 建议采用攻守平衡策略，权益仓位控制在50%左右，兼顾收益与风险[18] - 权益内部配置应均衡，覆盖科技成长、稳健成长、高股息资产和周期性行业四大象限[19] - 推荐放弃主观择时，执行机械化再平衡规则，如权益部分涨跌幅超10%时强制调整仓位[20] - 若市场进入第三阶段泡沫化（如估值超历史95%分位、情绪极度亢奋），需将权益仓位降至30%以下[22][23]

市场情绪与资金流向 - 相比年初对量化策略的狂热追捧，当前资金方态度更趋理性，部分资金开始寻求确定性更强的方向，如红利资产 [3] - 临近年末，资金较为谨慎，新增资金有限，部分机构资金进入年底结算期，资金从高位板块切换至低位估值洼地，其中很大一部分流向红利板块 [4] - 上证指数4000点成为短期压力位 [4] 红利资产的属性与配置价值 - 红利股被视为天然避险选择，因其提供更高的分红收益和稳定现金流，为持仓提供安全垫 [5] - 能提供稳定高分红的公司通常估值较低、现金流稳定，基本面有支撑，在市场下跌时更抗跌 [5] - 在市场震荡或下跌行情中，资金会流向红利板块避险，例如去年9月24日前市场低迷时期 [5] - 红利股基本面良好，偏大盘价值风格，可对冲偏进攻型风格，尤其是对主流量化选股策略在小市值风格上的暴露进行有效平衡 [6] - 红利资产可作为对冲工具，帮助平衡持仓风格特征，规避未来市场风格轮动导致的大幅回撤 [6] 行业轮动与市场环境 - 当前行业轮动强度指标自今年6月科技成长主导行情后持续走低，已处于历史低位 [6] - 对比历史，后续行情有望走向分化、轮动加强，这将凸显红利的配置价值 [8] - 板块轮动加速是避险情绪抬升的体现，在不确定市场中，资金倾向于寻找确定性更高的资产 [8] - 许多持有偏小微盘风格量化选股持仓的投资人，正寻求配置红利策略以实现"杠铃型"配置结构 [8] 红利策略的具体案例与特征 - 红利指增策略在全市场筛选大几百只高分红的股票组成选股池，再通过量化模型筛选约300只分红稳定股票持有 [8] - 策略换手率为年化双边50-60倍，长期赚取稳定分红收益及企业稳定盈利带来的持续超额 [9] 红利资产的催化因素 - 从AH股溢价结构看，传统红利行业（如银行、能源、交运）的A股溢价率普遍低于成长板块，H股折价幅度收窄至历史低位，市场预期AH溢价指数未来回升将带来估值修复和价格上涨 [10] - 今年"反内卷"政策持续推进，产能调控和行业优化供给结构，直接利好高股息的传统行业龙头 [10] 长期配置视角 - 尽管红利策略在成长风格占优时可能跑输市场，但在震荡、下跌行情或成长板块估值过高时，其防御属性和配置价值无可替代 [11] - 长期来看，私募投资人在追求收益的诉求中，越来越关注降低波动（"降波"） [11]

市场整体表现 - 市场全天持续走低，主要股指大幅下跌，沪指跌2.41%，深指跌3.41%，创业板指跌4.02% [2] - 沪深两市成交额达1.97万亿元，较上一交易日放量2575亿元 [2] - 盘面个股普跌，全市场超5000只个股下跌，近百股跌停 [3] 锂电板块调整 - 锂电板块出现大幅调整，锂矿、盐湖提锂、锂电池、动力电池等概念股集体大跌 [4] - 行业龙头赣锋锂业、天齐锂业双双跌停，江特电机、西藏珠峰等十余股跌停 [5] - 碳酸锂期货市场波动剧烈，广期所调整相关合约交易手续费标准及交易限额以降温 [8] - 大和研报预测明年锂价将维持于每吨7.5万至9万元人民币区间，上行空间有限 [9] - 宏源期货研报指出当前碳酸锂供需两端均强，但高价加重下游观望情绪，预计锂价将宽幅震荡 [9] 个股复牌表现 - 海峡创新与平潭发展两家公司股票在停牌核查后复牌，均出现跌停 [10][12][15] - 海峡创新股价在10月27日至11月17日期间涨幅达185.89%，公司提示股价严重背离基本面 [15] - 平潭发展股价在10月17日至11月17日期间涨幅达255.19%，公司提示投资风险 [18] - 2025年前三季度，海峡创新营业收入为9205.78万元，净利润为-1723.83万元 [15] - 2025年前三季度，平潭发展营业收入为10.3亿元，净利润为3123.05万元 [19] 新股上市表现 - 新股大鹏工业今日上市，盘中涨幅一度超过1500%，收盘上涨1211%，总市值达72.53亿元 [20][21] - 公司是我国领先的工业精密清洗领域专用智能装备生产商，产品应用于车辆动力总成、新能源三电系统等核心零部件精密清洗领域 [22] 机构后市观点 - 富荣基金基金经理李延峥认为市场轮动持续并向非科技线扩散，若算力核心标的出现大幅回调可能成为重点关注良机 [25] - 前海钜阵资本投资总监龙舫表示科技板块如AI、新能源等仍是机构看好主线，但短期面临收益兑现压力，市场将继续呈现震荡调整态势 [26] - 有市场观点认为此轮下跌是对“12月降息预期”的剧烈修正，市场预期的降息概率从99%暴跌至40% [26]