英特尔寻求苹果投资 - 英特尔向苹果发出投资邀约并讨论深化合作 谈判处于初步阶段[1] - 英特尔近期已获英伟达50亿美元投资和软银20亿美元投资 同时接触其他企业探讨合作可能[1] - 若苹果投资将是对英特尔复兴计划的重要认可 但苹果不会重新采用英特尔处理器[2] 英特尔股价与市场表现 - 消息传出后英特尔股价上涨6.4%至31.22美元 苹果股价微跌不足1%至252.31美元[1] - 自8月初美国政府持股以来英特尔股价累计上涨逾60%[3] - 英特尔销售额和市值仅为英伟达一小部分 已实施裁员并推迟工厂扩张[3] 美国政府支持与行业地位 - 美国政府8月收购英特尔约10%股份 重振本土芯片生产是白宫核心优先事项[3] - 英特尔失去技术优势 市场份额被超威半导体等竞争对手夺走[3] - 未能抓住人工智能设备销售增长机遇 该领域是英伟达专长[3] 晶圆代工战略转型 - 英特尔推进晶圆代工战略但态度谨慎 新一代14A生产技术需客户明确承诺采用[4] - 转型晶圆代工厂计划未能争取到足够客户支撑工厂扩张[4] 苹果与英特尔合作历史 - 苹果曾是英特尔长期客户但过去五年转向自研处理器[2] - 2020年起苹果Mac电脑逐步脱离英特尔供应商[5] - 2019年苹果收购英特尔大部分调制解调器芯片业务[5] 苹果美国本土投资计划 - 苹果计划未来四年在美国投入6000亿美元 高于此前5000亿美元承诺[6] - 向康宁公司投资25亿美元作为扩张计划核心举措[6] - 苹果首席执行官表示乐见英特尔东山再起 认为竞争对行业有益[6]

港股市场表现及催化因素 - 荣昌生物股价上涨超4%，因11项原创研究成果入选2025年欧洲肿瘤内科学会年会[1] - 晶泰控股股价上涨超4%，与百诚医药签订合作意向书，利用AI+机器人平台开展新药研发[1] - 上海电气股价上涨近6%，核聚变等新兴产业持续突破[1] - 长飞光纤光缆股价下跌超2%，原第一大股东清仓抛售23.73%股份[1] - 百度集团股价上涨超5%，萝卜快跑在迪拜部署超1000台全无人驾驶汽车[1] - 芯片股延续涨势，华虹半导体涨超6%、中电华大科技涨超3%、晶门半导体涨近2%、中芯国际涨超2%，因阿里扩大AI资本开支及高盛看好中国AI芯片需求[1] - 金山云股价上涨超3%，配股筹资近28亿港元，受益于金山及小米生态AI升级[2] - 君实生物股价上涨超4%，特瑞普利单抗等超20项研究将亮相ESMO2025年会[2] - 商汤股价上涨超4%，从教育等多领域获得生成式AI新项目订单[2] - 零跑汽车股价上涨近7%，第100万台整车下线，并将发布多款新品[2] 美股市场表现及催化因素 - 美洲锂业公司股价上涨95.77%，因特朗普政府寻求投资并获得高达10%股权[3] - 阿里巴巴股价上涨8.19%，与英伟达开展Physical AI合作[3] - 蔚来股价上涨2.74%，L90与ES8车型订单强劲，花旗上调目标价[3] - 美光科技股价下跌2.82%，第四季度营收同比增长46%，但下季度营收指引创新高[3] - 禾赛股价上涨1.03%，高盛上调目标价至36美元，因激光雷达在中国市场加速普及[3] - 文远知行股价上涨1.33%，被纳入纳斯达克中国金龙指数[3] - 小马智行股价上涨1.50%，高盛维持买入评级[3] - 贝壳股价上涨2.62%，与越秀地产联合开发项目开盘[4] - 自由港麦克莫兰公司股价下跌16.95%，预计事故导致2026年铜金产量下降约35%[4] - 特斯拉股价上涨3.98%，瑞银上调第三季度交付量预期至47.5万辆[4] - 甲骨文股价下跌1.71%，拟发行企业债券筹集约150亿美元用于未来投资[5]

文章核心观点 - 全球化退潮与人工智能领域的旺盛需求形成双重利好，为基础设施投资创造大量机遇 [1] - 全球电力需求持续攀升，特别是AI发展对电力和数据中心的需求激增，成为投资的主要驱动力 [1][2] - 科技公司正积极布局下一代低排放能源以确保未来电力供应，进一步印证了基础设施领域的投资机会 [2] 行业趋势与驱动力 - 全球范围内的电力需求正持续攀升 [1] - 许多地区在能源、国防等关键领域必须实现自给自足的趋势为基础设施投资者带来机遇 [1] - 人工智能领域的需求制约因素并非芯片，而是电力供应和数据中心 [2] - AI基础设施扩张带来的电力需求激增正推动全球头部科技企业采取行动保障能源供应 [2] 主要机构观点与行动 - 麦格理集团首席执行官指出，俄乌冲突促使欧洲国家加快保障自身能源供应，亚洲地区能源需求也大幅增长 [1] - 麦格理旗下资产管理部门管理的资产规模超6000亿美元，其中相当一部分投向基础设施领域 [1] - 布鲁克菲尔德首席执行官认为，为满足AI需求所需的投资规模将达到5万亿至10万亿美元 [2] - 布鲁克菲尔德旗下基础设施部门目前管理着2220亿美元资产 [2] - Alphabet总裁指出美国在电网领域的投资长期不足，目前亟需迎头赶上 [2] 具体投资案例 - Alphabet公司已与凯罗斯电力达成协议，将采购一批小型核反应堆 [2] - Alphabet公司与联邦聚变系统公司签订协议，将从其首座商业核聚变发电厂采购电力 [2] - Alphabet正转向下一代低排放能源，为旗下数据中心提供动力支撑 [2]

核心观点 - 卖出看跌期权是一种高胜率、低盈亏比的期权策略 通过收取权利金获得即时现金流 同时为长期看好的优质股提供低价买入机会 已被巴菲特、段永平等知名投资者成功实践 [1][2][7] 策略原理与收益结构 - 收益与买方完全对称：卖方赚钱时买方亏钱 反之亦然 [3] - 到期收益计算分两种情景：股价低于行权价时收益为权利金减行权价与股价差额 股价高于行权价时获得全部权利金 [5][6] - 盈亏平衡点计算公式为行权价减去权利金 代表股价高于该点位时交易产生正收益 [14] 适用场景与策略优势 - 适用于长期看好但短期价格波动不大的股票 目标为横盘/小涨/小跌市场中赚取现金流 [7] - 即时获得现金流：交易成功即刻收取全部权利金且无需退还 [8] - 高胜率特性：标的资产到期价格高于行权价即可赢取权利金 深度虚值期权成功概率更高 [8] - 低成本持股机会：股价跌破行权价时被行权 实际持股成本因权利金抵扣而降低 [8] - 策略灵活性：可通过提前平仓或滚动操作（卖出更远期、更低行权价期权）调整头寸 [8] 操作流程与实战案例 - 选股需选择愿意长期持有的优质公司 切忌单纯为权利金选择不了解的公司 [10] - 设定"打折买入价"作为行权价 选择期权到期日作为"低价订单"有效期 [10] - 巴菲特案例：1993年卖出500万份可口可乐看跌期权（行权价35美元） 收取750万美元权利金 最终因股价未跌破行权价而获利 [1] - 段永平案例：2024年4月通过卖出苹果、谷歌、英伟达看跌期权获得2000万美元权利金收入 [2] - 实操演示：某股票现价290.9美元 选择行权价250美元、32天到期看跌期权 权利金6.1美元/份 单份最大盈利610美元 盈亏平衡点243.9美元 [11][12][14] 风险与资金管理要求 - 潜在亏损理论无上限：股价跌至0时最大亏损为（行权价减权利金）乘以100股 [8] - 保证金要求：股价下跌时需追加保证金 账户需预留充足资金应对Margin Call [8][9] - 行权资金准备：每张期权需备足以行权价购买100股的正股资金 [9][10] - 新手建议选择30天到期短期期权及深度虚值行权价 以降低黑天鹅风险及保证金压力 [10] - 避免过度追求高权利金：高权利金期权通常行权价高或期限长 被行权概率及保证金压力较大 [10]

人工智能行业增长阶段 - 人工智能革命正进入新的增长阶段，英伟达与OpenAI的巨额交易表明人工智能建设进程未放缓 [1] - 英伟达计划向OpenAI投资高达1000亿美元，以建立并部署至少10吉瓦容量的数据中心 [1] - 英伟达将提供400万至500万个GPU，相当于其2025年GPU出货量总和，是2024年出货量的两倍 [1] 公司合作与行业影响 - 英伟达与OpenAI的合作旨在引领AI革命，并为OpenAI提供大量成本更低的融资渠道 [1] - 正在进行的数据中心建设对微软、Alphabet和亚马逊等云计算巨头构成利好消息 [1] - 全球各地如阿联酋、沙特阿拉伯和英国近期均宣布了大规模人工智能投资 [1] 科技股投资观点 - 看跌者担忧估值并对科技股上涨持怀疑态度，但仅关注一年期市盈率会错失颠覆性增长科技股 [2] - 像Palantir这样的公司未来几年估值将进一步增长，其市值预计在未来2-3年内达到万亿美元 [2] - Palantir的人工智能技术正在颠覆软件行业，尽管可能出现健康回调但长期前景看好 [2] 公司评级与目标价 - Wedbush将Palantir、英伟达、亚马逊、Alphabet和微软列为"跑赢大盘"评级 [2] - 目标价分别为Palantir 200美元、英伟达 210美元、亚马逊 250美元、Alphabet 245美元以及微软 625美元 [2]

港股市场个股表现及驱动因素 - 微盟集团股价上涨超4%，公司战略投资Genstore.ai并成立微盟出海以布局全球化业务[1] - 山高控股股价下跌超9%，公司参与世纪互联重大决策并进行资源赋能，布局电算协同发展[1] - 山东墨龙股价上涨超6%，因恢复伊拉克库尔德地区石油出口的协议磋商遇阻，缓解了投资者对全球供应过剩的担忧并推动国际原油小幅反弹[1] - 喜相逢集团股价上涨超8%，公司与智慧蛮驴达成战略合作意向，旨在加速智能物流部署[1] - 芯片股表现活跃，中芯国际涨超5%、宏光半导体涨超3%、华虹半导体涨超4%，驱动因素为半导体硅片涨价预期愈演愈烈，海外同业公司股价近期大幅上涨[1] - 泰格医药股价上涨超6%，公司海外临床运营业务呈现较快增长趋势，并持续进行数字化及智能化投入[1] - 蔚来-SW股价上涨超3%，全新ES8近日正式上市，花旗称其纯电动车销售表现优秀[2] - 香港宽频股价再涨超6%，中移动为符合上市规则25%最低公众持股量规定，同意出售约3.24%股份，预计未来将改善公司财务状况[2] - ASMPT股价上涨超7%，半导体设备国产化方向明确，公司上半年TCB设备订单量增长50%[5] - 海信家电股价上涨超9%，公司与陶氏达成战略合作，管理层对海外家电业务看法乐观[5] 美股市场个股表现及驱动因素 - 希尔威金属矿业股价下跌0.16%，背景是美联储似乎准备开启新一轮货币宽松周期，预计将增强贵金属吸引力[3] - 波音股价上涨2.00%，乌兹别克斯坦航空公司与波音签署价值超过80亿美元协议，计划购买至多22架波音787梦想飞机[3] - 台积电股价上涨3.70%，公司第三代3nm制程N3P代工价格相比前代上涨约20%，明年将对外供应的2nm制程代工价格还将上涨50%[3] - 泰诺母公司Kenvue股价上涨1.59%，尽管特朗普警告孕妇避免服用泰诺并称其主要成分与自闭症存在关联，但此风险缺乏广泛认可的科学证据支持[3] - 美光科技股价上涨1.09%，公司即将发布2025财年第四季度财报，并获机构上调目标价[3] - 盟云全息股价下跌5.01%，有媒体援引声明称公司提出控制量子光子态的创新解决方案，可能在量子光学中具有重要应用[3] - 大全新能源股价下跌6.71%，高盛指市场对光伏产业链价格前景过于乐观[3] - 百威英博股价上涨0.87%，百威集团与Netflix宣布建立全球合作伙伴关系，此为百威集团旗下品牌组合历来规模最大、范围最广的全球营销活动[4] - 英伟达股价下跌2.82%，公司与OpenAI宣布达成合作，英伟达对OpenAI最高投资1000亿美元并共建AI数据中心，此举引发部分投资者怀疑[4] - 阿里巴巴股价下跌0.71%，阿里Qwen团队负责人在X平台透露团队要发布6个"新东西"[4] - 汇丰控股股价上涨0.31%，公司已启动代币化存款服务以支持企业客户安全跨境转帐，首个使用该服务的客户为蚂蚁国际[4]

阿里巴巴股价表现与市场情绪 - 阿里巴巴美国存托凭证价格触及自2021年11月以来的最高水平 [2] - 公司股价今年迄今几乎翻倍 [2] - 市场乐观情绪主要源于对公司人工智能业务的押注 [2] 方舟投资管理公司交易动态 - 方舟投资旗下两只交易所交易基金于周一买入阿里巴巴美国存托凭证 [2] - 此次买入的股份总价值约为1630万美元 [2] - 这是该基金时隔四年后重新建仓阿里巴巴 [2] - 方舟投资对阿里巴巴的首次投资可追溯至2014年公司首次公开募股后不久 [5] - 公司今年早些时候开始建仓百度 并于周一增持 使总持仓规模达到约4700万美元 [5] - 旗下基金还持有比亚迪 小马智行和京东物流的股份 但持仓规模相对较小 [5] 行业背景与公司战略 - 投资者正加大押注阿里巴巴的人工智能业务 以期重振其增长势头 [2] - 公司核心电商业务正受到竞争对手的冲击 [2] - 方舟投资以激进押注颠覆性技术而闻名 [5] 基金业绩表现 - 方舟创新交易所交易基金今年回报率为49% 远超标普500指数和纳斯达克100指数回报 [5] - 但以五年为周期来看 该基金表现仍为负值 [5] - 该基金今年迄今已遭遇4.38亿美元资金净流出 [5]

资产对冲的重要性 - 投资者普遍持有纯多头投资组合，完全缺乏空头对冲资产 [1] - 2008年金融危机期间，标普500指数下跌约37%，但Universa Investments基金通过策略获得约115%的回报率 [1] - 对冲策略的核心是每年持续用小部分资金（占资产约1-2%）购买深度虚值的看跌期权 [1] - 在2008年市场暴跌中，不足2%本金购买的期权创造了数百倍的收益，完全抵消其他资产亏损并产生额外收益 [1] - 攀比心态导致投资者不愿花费1-2%的资产进行对冲，以避免在大部分时间收益低于他人 [1] 黑天鹅事件的现实性与影响 - 黑天鹅事件并非遥远，2022年疫情导致标普500在半年内下跌近25% [2] - 2025年4月特朗普推出“对等关税”政策，标普500指数在3天内下跌超10% [2] - 数学示例显示，在三年牛市中，纯多头组合年化收益15%升至152万，而对冲组合因每年花费2%对冲，收益13%仅升至144万 [2] - 第四年市场暴跌35%，纯多头组合资产降至98.8万，四年累计亏损1.2万 [3] - 对冲组合在暴跌35%时，因期权获得20倍收益，资产升至133.6万，远高于纯多头组合 [3][4] - 深度虚值看跌期权在黑天鹅事件下可能使收益翻20倍或更多，凸显对冲重要性 [4] 看跌期权的策略与应用 - 买入看跌期权策略可通过不同行权价选择实现投机或对冲目的 [5] - 保护性看跌期权通过买入对等股票仓位的看跌期权，减少熊市中的持仓损失 [5] - 策略优势包括收益潜力高、最大亏损锁定在权利金、提供有效风险对冲 [9] - 策略风险包括损失全部权利金、股价在期权到期前未大跌的时间风险 [10] - 对于投机者，建议选择接近平值的期权，行权价接近股价，并查看盈亏平衡点 [10] - 对于对冲者，建议选择较深度虚值、定价便宜的期权，以低成本实现保险目的 [12] 投机性看跌期权实操分析 - 示例中股票现价289.67美元，预测20天内暴跌，选择行权价280、28天后到期的期权，权利金15美元/股 [13] - 盈亏平衡点为265美元，需股价从289.67美元下跌至少约8.5%才能开始盈利 [15] - 若股价到期小跌至282美元（高于行权价），损失全部权利金1500美元 [15] - 若股价到期大跌至250美元，每张合约利润1500美元 [15] 对冲性看跌期权实操分析 - 示例中持有1000股股票，现价289.67美元，为防止黑天鹅事件，买入10张35天后到期、行权价230美元的看跌期权，权利金3美元/股，总成本3000美元 [16] - 若股价跌至250美元（未跌破行权价），正股损失39670美元，加上权利金总损失42670美元 [17] - 若股价跌至220美元（低于行权价），正股损失69670美元，期权收益7000美元，总损失62670美元 [17] - 若股价极端跌至150美元，正股损失139670美元，期权收益77000美元，总损失仍为62670美元 [18] - 支付3000美元权利金将最大亏损锁定在62670美元，达到对冲风险目的 [18]

晶圆制造设备市场预测调整 - 摩根士丹利将2026年全球WFE市场规模预测从1220亿美元（同比增长5%）上调至1280亿美元（同比增长10%）[2] - 此次预测上调几乎完全由存储设备领域贡献，当前对存储设备WFE的基准预测487亿美元已接近此前的乐观预测500亿美元[2] - 具体将2026年DRAM相关WFE预测上调至349亿美元（接近350亿美元乐观预期），将NAND闪存相关WFE预测上调至138亿美元（略低于150亿美元乐观预期）[2] 应用材料评级与前景 - 公司评级从“中性”上调至“增持”，目标股价从172美元上调至209美元[2] - 目前公司估值较泛林集团低25%，而2023年以来两者平均估值差距仅为10%，新目标价意味着折价将收窄至15%[2] - 市场情绪乐观，该股乐观预期与悲观预期比例为3:1，且在新建DRAM晶圆厂项目上的收益弹性最大[2] - 将公司2026年每股收益预测从9.58美元上调至10.45美元[2] 泛林集团评级与前景 - 公司评级从“减持”上调至“中性”，目标股价从92美元上调至125美元[3] - 将公司2026年每股收益预测从5.12美元上调至5.43美元，反映出存储市场已明显回暖[3] - 预计公司业绩将连续第三年跑赢WFE行业整体水平，增速为15%对比行业增速10%[3] - 若要进一步看好该股上涨空间，需其营收达到240亿美元、每股收益达到6美元的水平[3] 科磊评级与前景 - 公司评级被下调至“中性”，目前估值较应用材料和泛林集团高出30%[3] - 公司经营状况持续改善，核心增长驱动力台积电、DRAM业务及先进封装业务均表现强劲[3] - 将公司2026年每股收益预测从37.11美元上调至39.03美元，反映出对其基本面的认可[4] 存储设备市场动态 - DRAM价格走强很可能转化为更激进的DRAM资本支出计划[2] - NAND闪存资本支出的改善可能会存在滞后性，部分原因是资本支出会向DRAM倾斜，以及存储厂商希望保持审慎的资本纪律[2]

公司近况与市场预期 - 美光科技将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报，市场共识预期每股收益为2.86美元，营收预计达111.5亿美元 [1][2] - 在财报发布前，投资机构Stifel维持对公司“买入”评级，并将目标股价从145美元上调至173美元 [1][2] - 截至发稿，公司股价在周一盘后上涨1.12% [1] 核心增长驱动力 - 推动公司基本面改善的核心催化剂是来自大型超大规模数据中心客户对企业级固态硬盘的数据存储需求增长 [2] - 分析师预计2026自然年NAND闪存的位出货量增速将加快，并有望超出市场预期 [2] - 预计截至2025自然年年底，存储芯片的底层价格将保持强劲走势 [2] 财务与运营展望 - 基于对行业前景的判断，Stifel上调了公司2026财年、2026自然年及2026财年第一季度的业绩预期 [2] - 短期来看，公司毛利率扩张趋势预计将持续，支撑因素包括：截至2025财年第四季度末存储芯片库存将大幅下降，以及产品结构优化将进一步提升盈利水平 [2] - 公司预计将指引2026财年资本支出同比增加，但增幅会低于营收增速，此规划主要基于新建晶圆厂的投入，而非加速新增产能供应 [2]