点击蓝字，关注我们 如果读者时间有限，可以拉到最下方看省流版文章总结。 声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。 期权交易属于高风险金融衍生品，本文提到的 Sell Put 策略可能导致被行权、资金占用、账面亏损等风 险。历史数据不代表未来表现，即使策略历史胜率高，单次交易仍可能遭遇极端情况导致损失。 投资者应充分了解期权交易风险，根据自身财务状况、投资目标和风险承受能力独立决策，请勿盲目 跟 单。 一、什么是 " 圣诞行情 " ？大多数人都有的误解 每年 12 月 底，华尔街都会流传一个说法： "Santa Claus Rally" （圣诞行情） 。 传统定义： 指12月最后5个交易日+次年前2个交易日（共7天） 期间，美股往往会上涨的季节性现象。 在今年则是对应 12月27日至明年1月2日 这七天时间。 这个概念最早由 Yale Hirsch 在 1972 年提出，已被追踪超过 50 年。就算是现在，也常发现很多文章说"圣诞行情大概率美股上涨" 但数据告诉我们真相是什么？ 二、10年数据打破幻想：圣诞行情不是你想的那样 我们统计了 2015-2024 年共 10 年 的 SPY （标普 500 ）和 QQQ ...

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 内房股今日普涨， 保利置业集团(00119)涨8.65%，中国金茂(00817)涨2.48%，新城发展(01030)涨 3.9%，中国奥园(03883)涨1.19% 。 2 . 和铂医药-B(02142)涨近7% 。消息面上，和铂医药发布公告称，公司与百时美施贵宝已订立多年全 球战略合作及授权协议，旨在发现及开发新一代多特异性抗体。 3 . 贪玩(09890)再涨近6%，月内累计涨幅已超36% 。消息面上，贪玩发布公告，拟发行总规模为4.68 亿港币(约6000万美金)的零息可转换债券，由国际知名投资管理基金——LMR全额认购。 4. HASHKEY HLDGS(03887)涨超3.3% 。据悉，HashKey Exchange是香港首家面向零售用户的持牌虚 拟资产交易平台，持有香港证监会第1类（证券交易）和第7类（自动化交易服务）牌照。 5 . 创新实业(02788)涨1.47% 。国联民生证券发布研报称，公司主营氧化铝、电解铝一体化冶炼，截 至2025年12月中旬在国内形成78.8万吨电解铝、320万吨氧化铝产能，氧化铝自给率超100%。 6. 智驾概念股继续走高 ...

你是否遇到过这些交易困境: 判断会有大波动，但买入跨式组合(Straddle)成本太高？ 预感股价会突破，但不知道向上还是向下？ 点击蓝字，关注我们 错过了低位建仓，现在横盘不知如何布局？ 本文介绍的Short Butterfly Spread，正是为这些场景量身定制的解决方案。同时实现了负成本（建仓时就有现金流），双向盈利（涨跌都赚）， 高灵活性 （到期前可拆腿调整）。 卖出1个较低行权价(X1)的Call, 获得权利金(C1) 卖出1个较高行权价(X3)的Call，获得权利金(C3) 买入2个 中间行权价(X2)的Call，支付权利金2*C2 行权价关系上: X2 = (X1 + X3)/2 卖出蝶式价差Short Butterfly Spread - 搏股价小幅波动 策略组成: 同时涉及到3种期权的交易: 即买入期权的行权价为其它两个卖出期权行权价的平均数 初始权利金 净收入 = C1 + C3 - 2*C2 注意交易数量比: Call1(卖出) : Call3(卖出): Call2(买入) = 1: 1: 2 所有期权 到期日相同 策略特点 1、盈亏比较低、但是胜率较高的中性策略(见后文实例讲解)。 ...

点击蓝字，关注我们 7 . 首都机场(00694)逆市涨超6.7% 。消息面上，上海浦东、虹桥机场及北京首都机场陆续启动新一轮 免税招标，关键变化是引入外资参与者。 8 . 浙江世宝(01057)再涨超4.1% 。消息面上，工业和信息化部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型 准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆两地指定区域开展试点。 9 . 长飞光纤光缆(06869)昨日大涨超21%，公司A股2连板。截至发稿，涨2.28% 。消息面上，近日市 场热议光纤涨价。据看财经消息，有机构认为AI驱动光纤涨价。此前市场普遍认为，受限于运营商宽 带投资放缓，光纤始终处于降价周期。 10 . 药捷安康-B(02617)微跌0.23% 。消息面上，药捷安康-B此前发布公告，替恩戈替尼片已获中国国 家药品监督管理局(NMPA)药品审评中心(CDE)批准纳入优先审评品种名单，拟定适应症为：用于既往 今日上午港股 1 . 卓悦控股(00653)再涨超11%，近五个交易日股价实现翻倍。截至发稿，涨9.48% 。消息面上，卓悦 控股近期发布公告，附属卓悦供应链与紫元元(08223)订立不具法律约束力的谅解备忘录 ...

公司概况与市场地位 - 美光科技是全球三大内存芯片制造商之一，也是美国唯一的内存芯片生产商，市值约2600亿美元 [1] - 公司核心产品包括：DRAM（占营收79%）、AI芯片专用的HBM、以及NAND闪存 [2] - 作为AI时代的核心受益者，公司是全球仅三家HBM供应商之一，市占率约21% [2] 近期财务表现与市场预测 - FY2025Q4财报表现强劲：营业收入113亿美元，超过预测值112亿美元，同比增长46% [2] - FY2025Q4息税前利润39.55亿美元，超过预测值37.20亿美元，同比增长126.7% [2] - FY2025Q4每股收益2.83美元，超过预测值2.69美元，同比增长258.2% [2] - 2025财年全年营收374亿美元，同比增长49%，股价年内上涨167% [2] - 对于FY2026Q1财报，市场预测营业收入129亿美元（同比增长47.92%），息税前利润53.38亿美元（同比增长123.0%），每股收益3.83美元（同比增长129.4%） [3] - 历史数据显示，过去9个季度中有7次业绩超预期，胜率达78% [8] 行业趋势与增长动力 - 根据TrendForce报告，DRAM价格预计在2025年第四季度上涨约18-25%，将带动公司营收上涨 [2] - HBM需求爆发，FY2025Q4 HBM营收接近20亿美元，公司全年数据中心业务占比已达56% [2][7] - 公司正主动退出低利润的消费市场（如PC、手机、汽车），专注于高利润的AI/数据中心市场 [6] 估值与市场预期 - 公司当前市盈率约31倍，高于半导体行业平均的20-25倍 [5] - 鉴于公司高成长性（FY2026预期每股收益增长率超过100%），当前估值被认为相对合理 [5] - 期权市场定价显示，财报发布日预期股价波动约10%，高于历史12个季度平均5.7%的波动率 [5] - 部分机构给出乐观预测：花旗分析师预测FY2026Q1营收140亿美元，摩根士丹利给出目标价338美元，Wolfe Research给出目标价300美元并上调评级至“跑赢大盘” [6] 期权策略讨论 - 文章讨论了在财报高波动预期下，利用期权策略（如牛市看涨价差）捕捉机会的可能性 [5][9] - 牛市看涨价差策略涉及买入平值看涨期权并卖出更高行权价的看涨期权，以降低净成本并设定收益上限 [10][12] - 策略示例显示，该策略可明确计算净成本、盈亏平衡点、最大收益和最大亏损 [12] - 策略退出时机需注意财报日后隐含波动率下降对期权价格的影响，建议小盈后尽快平仓 [13]

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 世纪联合控股(01959)复牌盘初一度涨超33%。截至发稿，涨4.24% 。消息面上，世纪联合控股及要 约人MSINT LTD联合公布，于2025年12月11日，要约人完成向崇杰有限公司及罗厚杰先生收购约3.77 亿股股份，占公司于本联合公告日期全部已发行股本约71.12%，现金总代价为约1.53亿港元，即每股 销售股份 0.405港元。 2 . 长飞光纤光缆(06869)涨超10% 。消息面上，华泰证券此前研报指出，公司光纤光缆主业在AI算力 需求的驱动下，产品结构持续优化。 3 . 康耐特光学(02276)涨超5% 。消息面上，近期，随着夸克AI眼镜正式发布，标志着阿里巴巴正式进 入AI眼镜赛道。 4. 贪玩(09890)早盘涨超7%，月内累计涨幅已超三成。截至发稿，涨4.34% 。消息面上，11月27日， 贪玩旗下专注潮玩业务的全资附属公司TANWAN，与COEXIST集团签订《艺术家作品开发合作协 定》。 5 . 药捷安康-B(02617)拉升近14%，截至发稿，涨18.57% 。消息面上，据药捷安康官微消息，近日， 公司宣布，核心产品替恩戈替尼在美国开展的针 ...

港股市场个股表现 - 宝济药业-B在港交所主板上市首日收涨138.82%，总市值突破200亿港元 [1] - 拨康视云-B股价自12月5日以来回撤逾四成，但在11月21日至12月4日的10个交易日内曾实现翻倍 [2] - 沪上阿姨股价上涨近6%，消息面关联到中国新茶饮品牌奈雪的茶在美国开店，壮大出海阵营 [2] - 歌礼制药-B公告其ASC50在美国的I期临床试验取得积极顶线结果 [3] - 金界控股公告，因终止Naga 3项目开发协议，没收了认购方作为付款一部分的3.16亿美元现金垫款 [4] 光伏行业动态 - 光伏股普遍走弱，新特能源跌3.01%，信义光能跌3.67%，福莱特玻璃跌3.26%，福耀玻璃跌1.73% [1] - 光伏协会确认“光和谦成”公司为产能收储平台，并有传言称后续各大光伏企业将持续注资约300亿元开启产能收储工作 [1] 汽车行业数据 - 汽车股继续下跌，小鹏汽车-W跌4.88%，理想汽车-W跌2.67%，长城汽车跌1.28% [1] - 中汽协数据显示，11月汽车产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4% [1] 黄金板块走势 - 黄金股全线走低，紫金黄金国际跌5.87%，紫金矿业跌4.29%，潼关黄金跌5.54%，山东黄金跌4.94% [2] - 消息面上，摩根大通报告指出彭博商品指数(BCOM)即将在2026年1月进行年度权重再平衡 [2] 加密货币相关产品 - 加密货币ETF跌幅居前，博时以太币跌6.54%，华夏以太币跌6.16%，华夏比特币跌4.48%，嘉实比特币跌4.46% [3] - 消息面上，比特币一度下跌3.3%，较纪录高点下跌约30%，市场分析认为下跌与流动性偏弱和风险偏好下降有关 [3] 光通信板块动态 - 光通信板块延续下跌，剑桥科技跌5.61%，长飞光纤光缆跌7.71%，汇聚科技跌6.89%，鸿特精密跌3.54% [4] - 消息面上，甲骨文发布2026财年第二财季业绩，自由现金流为-100亿美元，远逊预期，资本开支环比激增41%至120亿美元 [4] 美股科技与AI公司动态 - 博通股价下跌5.59%，财报附注显示其AI研发投入同比增27%，但专利数量仅增5%，增长更多依赖订单规模扩张 [5] - ServiceNow股价大跌11.54%，公司正就收购网络安全初创公司Armis进行深入谈判，交易估值可能高达70亿美元 [5] - 甲骨文股价跌2.66%，报道称其已推迟交付为OpenAI规划的多个大型AI数据中心，延迟原因为熟练劳动力和部分物资短缺 [6] - 英伟达股价涨0.73%，公司公布了第三代“Nemotron”大语言模型，其中最小的Nemotron 3 Nano已发布，更大版本将在2026年上半年推出 [6] - 特斯拉股价涨3.56%，马斯克表示公司正在测试不配备人类安全员的无人驾驶出租车，奥斯汀的Robotaxi活跃车辆增至31辆 [6] 美股中概股与加密货币概念股 - 纳斯达克金龙指数跌逾2.1%，热门中概股普跌，小牛电动跌6.15%，阿里巴巴跌3.59%，老虎证券跌4.55%，理想汽车跌2.58%，小鹏汽车跌3.58%，搜狐跌1.54% [5] - 加密货币概念股走低，Strategy跌8.14%，Coinbase跌6.37%，Circle跌9.6%，Bitmine Immersion Technologies跌11.22%，SharpLink Gaming跌9.51% [5] 美股医药与存储板块 - 礼来股价涨3.38%，其实验性口服减肥药orforglipron的审批进程有望提速，最快可能在2026年3月底获得FDA监管决定 [6] - 存储概念股盘前普跌，Sandisk跌2.09%，美光科技跌1.51%，希捷科技跌0.72%，西部数据跌2.44% [7] - 美光科技将于12月17日盘后公布2026财年第一季度财报，华尔街预计其营收将达到128.2亿美元，同比增长超过45% [7]

港股市场表现 - 黄金股逆市走高，紫金黄金国际涨6.73%，赤峰黄金涨3.16%，潼关黄金涨0.35%，灵宝黄金微涨0.11%，消息面上，国家外汇管理局统计显示，截至11月末，中国黄金储备达7412万盎司，较上月增加3万盎司 [1] - 洛阳钼业涨1.43%，消息面上，其控股子公司与加拿大上市公司Equinox Gold Corp及其子公司签署协议 [1] - 能源及能量环球盘中一度涨超10%，收盘涨1.25%，消息面上，公司接获涉及违反全球和解协议的诉讼令状 [2] - 亿华通涨近4%，消息面上，其100kW燃料电池发电机组已交付澳大利亚客户，用于昆士兰州布里斯班的分布式发电项目 [2] - 乳业股表现活跃，优然牧业涨9.07%，现代牧业涨5.07%，中国飞鹤涨2.18%，蒙牛乳业涨1.64%，消息面上，全国医疗保障工作会议召开，国家医保局发布多项数据和措施 [2] - 中资券商股逆市上涨，招商证券涨近4%，东方证券涨2.47%，申万宏源涨1.96%，中信建投证券涨1.67%，消息面上，长江证券、东吴证券近期公告上调两融业务规模上限 [3] - 优必选涨0.7%，消息面上，美国德州仪器已与公司达成战略合作，采购其工业人形机器人Walker S2并在产线上部署调试 [3] - 光通信板块全线回落，长飞光纤光缆跌8.33%，鸿特精密跌5%，剑桥科技跌4.49%，消息面上，市场消息称甲骨文将部分OpenAI数据中心建设项目完工时间从2027年推迟至2028年 [3] - 维亚生物股价一度涨超13%，收盘跌1.03%，消息面上，全球生物制药公司Sobi宣布已与维亚生物参与投资孵化的Arthrosi达成收购协议 [3] - 中国安储能源涨近2%，消息面上，公司拟向31名认购人配发及发行合共5.24亿股认购股份，占扩大后已发行股本约14.68% [4] 美股市场表现 - 明星科技股多数走低，博通跌11.43%，美光科技跌6.7%，甲骨文跌4.47%，AMD跌4.81%，台积电跌4.2%，亚马逊跌1.78%，Meta跌1.3%，消息面上，美国最高法院即将就特朗普4月推出的全面关税的合法性作出裁决 [5] - 存储概念股纷纷下挫，SanDisk跌14.66%，西部数据跌5.8%，美光科技跌6.7%，希捷科技跌6.56%，消息面上，Interactive Brokers首席策略师认为市场对整体AI交易的担忧是合理的 [5] - 新能源车股走高，特斯拉涨2.7%，理想汽车涨0.41%，Rivian Automotive涨12.11% [6] - Rivian Automotive大涨12.11%，一度创年内新高，消息面上，公司发布了自主研发的人工智能芯片“RAP1”，并计划在R2 SUV中搭载以取代英伟达技术 [6] - 美股银矿股普跌，Silvercorp Metals跌4.8%，赫克拉矿业跌2.79%，科尔黛伦矿业跌1.32% [6] - Fermi暴跌33.84%，消息面上，此前公司披露一家投资级评级的租户终止了为其位于德克萨斯州的马塔多项目提供1.5亿美元建设资金的协议 [6] - Lululemon Athletica涨9.6%，消息面上，公司公布2025财年第三季度财务业绩，营收增长7%至26亿美元，同店销售额增长1%，按固定汇率计算增长2%，本季度净新增12家直营门店，截至季末共有796家门店 [6]

点击蓝字，关注我们 本文内容仅为基于公开信息的客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。期权交易属高风险行为，可能导致本金损失。投资者应结合 自身情况独立判断，并自行承担一切风险，请勿盲目跟单。 时间有限的读者可以直接跳到结尾看省流版总结。 近几年高分红表现强劲的ETF例子 一、 3416.HK - AGX国指备兑 (Global X 国指成份股备兑认购期权主动型 ETF) | | 2024年 | 2025年初至12月10日 | | --- | --- | --- | | 分红派息 | 约19-20% | 约15% (累计分红约1.6港元) | | 总回报率 | 约25% | 约18% | 成立时间: 2024年2月28日 策略: 投资恒生中国企业指数成分股+卖出国指认购期权 年化派息率: 约16.7% 回报率数据: 针对长期看涨，短期看平的市场情况， 备兑看涨Covered Call 便是一个不错的增加收益的投资选择。 这位"高手"认为股票在今年12月5日之间不会突破 110和115的价位，因为在有正股持仓担保下(200股)，卖出了这两个行权价的看涨期权。 12月5日期权到期时，股价以105美金 ...

港股市场动态 - 轩竹生物-B股价上涨超过22.09%，其创新药轩悦宁首次被纳入国家基本医保药品目录 [1] - 昭衍新药股价再涨超过13.4%，食蟹猴供应短缺导致其单价已超过10万元人民币，涨至12至13万元 [1] - 内房股早盘普遍上涨，融信中国涨5.26%，世茂集团涨1.45%，雅居乐集团涨3.28%，富力地产涨1.52%，融创中国涨0.76%，中央经济工作会议于12月10日至11日举行 [1] - 消费概念股多数走高，九毛九涨3.61%，海底捞涨2.5%，茶百道涨4.58%，蒙牛乳业涨2.6%，李宁涨1.51%，中央经济工作会议明确坚持内需主导 [2] - 一拖股份再涨超8%，近三个交易日累计涨幅超20%，高盛研报认为公司能捕捉拖拉机大型化和高端化升级带来的结构性增长机会 [2] - 金界控股再跌近2%，柬泰边境冲突持续，中国驻柬埔寨大使馆提醒在柬泰边境地区的中国公民转移至安全地带 [2] - 思摩尔国际再跌近3%，其大客户英美烟草预计2026年业绩将处于中期目标的低端，主要受美国电子烟市场监管压力和激烈竞争影响 [2] - 紫金矿业早盘涨超3%，公司高管表示海南自由贸易港封关运作新阶段将为黄金产业提供历史机遇 [3][4] - 海底捞盘中涨超2.5%，其大排档火锅广州首店已进入内测阶段 [1] - 速腾聚创再涨超6.26%，2026年1月6日至9日国际消费电子展将在美国拉斯维加斯举行 [1] 美股市场动态 - 美国门诊影像诊断服务提供商Lumexa Imaging登陆美股市场，开盘涨超1.6%，公司在美国13个州运营184家诊疗中心 [5] - 稀土概念股走强，Perpetua Resources大涨13.42%，TMC the metals涨7.59%，克利夫兰克里夫涨5.59%，MP Materials涨3.41%，USA Rare Earth涨12.13%，Perpetua Resources宣布与爱达荷国家实验室合作建设模块化试点加工厂以恢复关键矿物 [5] - 比特币概念股涨跌各异，比特币再度跌破9万美元关口，Coinbase跌2.21%，Mara Holdings跌0.67%，Strategy跌0.73%，Iren Ltd微涨0.05%，Circle微涨0.18% [6] - 美股太空概念股再起升势，Planet Labs PBC大涨35.01%，Destiny Tech100涨16.17%，回声星通信微涨0.39%，Rocket Lab涨10.45%，SpaceX拟最快于2026年中后期IPO，募资超300亿美元，估值约1.5万亿美元 [6] - 迪士尼股价逆市上涨2.42%，公司将向OpenAI投资10亿美元股权，并授权OpenAI使用迪士尼知识产权创作AI视频内容 [6] - 金银股普涨，泛美白银涨3.47%，科尔黛伦矿业涨9.46%，纽曼矿业涨5.32%，现货白银年内累计暴涨115% [7] - Planet Labs PBC大涨35.01%，公司第三季度收入同比增长33%，非GAAP毛利率为60%，调整后EBITDA利润为560万美元，连续第四个季度实现调整后EBITDA盈利，并连续第三个季度实现正自由现金流 [7] - Nextdoor Holdings盘前续涨9.49%，此前有观点称其为“2020年代最具低估性的代理型AI平台” [7] - Gemini Space Station大涨31.95%，其衍生品交易所申请已获得美国商品期货交易委员会的批准 [7] - 甲骨文大跌10.83%，公司第二财季总营收增长14%，剔除特定项目的每股收益为2.26美元，超出市场平均预期 [8]