服务概述 - 该服务名为“高收入DIY投资组合” 其主要目标是实现高收入、低风险并保全资本 [1] - 服务为DIY投资者提供关键信息和投资组合/资产配置策略 旨在帮助创造稳定、长期的被动收入及可持续的收益 [1] - 投资组合专为收入型投资者设计 包括退休或临近退休人士 [1] 投资组合策略 - 服务提供七个投资组合模型 包括3个买入持有型、3个轮动型组合以及一个3-Bucket NPP模型组合 [1] - 这些组合涵盖两个高收入组合、两个股息增长型投资组合以及一个保守的NPP策略组合 后者具有低回撤和高增长的特点 [1] 服务提供者背景 - 服务由一位拥有25年投资经验的金融撰稿人“财务自由投资者”运营 [2] - 其投资理念侧重于长期投资于股息增长型股票 [2] 核心投资方法 - 该撰稿人应用一种独特的三篮子投资方法 目标是在长期基础上实现回撤降低30%、当前收入达到6%并跑赢市场增长 [2] - 其运营的投资服务提供总计10个模型投资组合 涵盖不同风险水平下的多种收入目标 并提供买卖警报和实时聊天功能 [2] 持仓披露 - 服务提供者通过持股、期权或其他衍生品 在多家公司拥有多头头寸 涉及的行业广泛包括医疗保健(如ABT ABBV JNJ PFE NVS NVO AZN UNH)、消费品(如CL CLX UL NSRGY PG KO PEP)、能源(如CVX XOM VLO ENB)、金融(如BAC PRU)、科技(如AAPL IBM CSCO MSFT INTC)、电信(如T VZ)、工业(如ABB ITW MMM LMT LYB RIO)、房地产(如O NNN WPC)以及商业发展公司(如ARCC ARDC)等 [3]

行业定价动态 - 制药行业计划在2026年1月提高至少350种品牌药在美国的目录价格 药品数量较2025年同期的250多种有所增加 [1] - 计划涨价的药品包括针对COVID、呼吸道合胞病毒和带状疱疹的疫苗 以及重磅癌症治疗药物Ibrance等 [1] - 价格涨幅中位数约为4% 与2025年持平 这些涨幅未反映对药品福利管理商等的回扣或其他折扣 [1] - 制药商亦计划下调约9种药品的目录价格 其中包括Boehringer Ingelheim的糖尿病药物Jardiance及其三种相关疗法降价超40% [1] - 预计1月初会有更多药品涨价和降价 历史上1月是制药商提高价格的最主要月份 [4] 主要参与公司及行动 - 辉瑞宣布了最多的目录价格上涨 涉及约80种不同药物 [2] - 辉瑞大部分药物的涨幅低于10% 但COVID疫苗Comirnaty涨价15% 而其一些相对便宜的医院用药价格涨幅超过四倍 [3] - 辉瑞表示其已将2026年创新药物和疫苗的平均目录价格调整至低于总体通胀率的水平 [3] - 赛诺菲、Boehringer、诺华和葛兰素史克等公司也计划在1月1日上调部分药品价格 [2] - 葛兰素史克计划将约20种药物和疫苗的价格上调2%至8.9% [3] - Boehringer Ingelheim和礼来公司共同销售的Jardiance是美国政府2026年价格谈判成功的10种药物之一 根据谈判结果将该药价格削减了三分之二 [1] 行业背景与外部压力 - 目前美国患者支付的处方药价格远高于其他国家 通常是其他发达国家的近三倍 [2] - 特朗普政府一直向制药商施压 要求其将价格降至与类似富裕国家患者支付水平相当 [2] - 尽管特朗普已与14家制药商就其部分药物在政府医疗补助计划和现金支付者方面的价格达成协议 但仍有大量药物计划涨价 [2] - 有卫生政策研究员指出 这些协议就真正推高美国处方药价格的因素而言 只是在边缘做些小修小补 [2] - 由于立法者的批评和新的政府政策 例如对向医疗保险计划收取的价格涨幅超过通胀率的公司进行处罚 制药商已缩减了涨价幅度 [3] - 公司表示适度的涨价对于支持投资以发现和提供新药 并应对增加的成本是必要的 [3]

21世纪经济报道记者季媛媛 头部跨国药企在2025年经历了天差地别的命运分化。 从财报数据中就可看出其中的端倪。根据财报显示，诺和诺德公布的2025年第三季度业绩报告显示，第 三季度总营收749.76亿丹麦克朗（约112.76亿美元），同比增长11%；2025年前三季度总营收达2299.20 亿丹麦克朗（约345.8亿美元），同比增长15%。司美格鲁肽系列产品持续领跑业绩，三大品牌销售额 表现亮眼：Ozempic（降糖版）：952.64亿丹麦克朗（约143.28亿美元），增长13%；Rybelsus（口服片 剂）：167.90亿丹麦克朗（约25.25亿美元），增长5%；Wegovy（减肥版）：572.42亿丹麦克朗（约 86.09亿美元），大幅增长54%。三大品牌销售额总计约1692.96亿丹麦克朗（约254.62亿美元），同比 增长24%，贡献了公司大部分营收。其销售业绩现已高于替尔泊肽（248.37亿美元）与帕博利珠单抗 （233.03亿美元）。 相比之下，尽管默沙东拥有"网红"产品PD - 1单抗K药（Keytruda，帕博利珠单抗）以及九价HPV疫苗， 但其2025年前三个季度制药业务收入为432.9 ...

头部跨国药企业绩高度分化 - 诺和诺德2025年第三季度总营收749.76亿丹麦克朗（约112.76亿美元），同比增长11% 前三季度总营收2299.20亿丹麦克朗（约345.8亿美元），同比增长15% 其司美格鲁肽系列产品前三季度销售额总计约1692.96亿丹麦克朗（约254.62亿美元），同比增长24%，贡献了公司大部分营收 [1] - 礼来2025年第三季度营收达176亿美元，同比增长54% 前三季度总营收458.87亿美元，同比大幅飙升46% 其GLP-1药物替尔泊肽前三季度收入248.37亿美元，占总营收的54% [3] - 辉瑞2025年第三季度总营收166.54亿美元，同比下降6% 季度持续业务营业利润35.5亿美元，同比下降21% 其新冠口服药Paxlovid在第三季度收入同比锐减55%，疫苗Comirnaty收入下降20% [4] - 默沙东2025年前三个季度制药业务收入为432.99亿美元，其中中国区收入同比下滑68%，降至14.52亿美元 [2] - 艾伯维的“药王”修美乐2025年前三季度销售额仅为32.94亿美元，同比暴跌55.0% [5] - 百时美施贵宝2025年第三季度收入为122亿美元，但其2025年收入的64%将受到专利到期和仿制药冲击的影响 [5] 核心驱动因素：产品与专利 - GLP-1药物成为核心增长引擎 诺和诺德的司美格鲁肽前三季度销售额（254亿美元）已超越礼来的替尔泊肽（248.37亿美元）与默沙东的帕博利珠单抗（233.03亿美元） [1][3] - “专利悬崖”是导致业绩分化的深层原因 未来3年，众多跨国药企面临专利悬崖的风险敞口（按收入计算）在20%以上，个别企业甚至高达70% [4] - 百时美施贵宝面临旗下多款重磅药物即将专利到期的重大挑战，预计将影响包括Opdivo和Eliquis在内的六款关键产品 [5] 战略调整：全球范围内的“瘦身”与“增肌” - “瘦身”方面，大规模裁员与业务剥离成为行业常态 2025年第三季度全球生物制药领域发生62起裁员事件，前三季度累计达190起 默沙东启动一项旨在到2027年底前节省30亿美元成本的全面削减计划 诺和诺德计划在全球裁减约9000个岗位，旨在实现80亿丹麦克朗的年化成本节约 [2][8][9] - 业务剥离案例包括：百时美施贵宝签署协议出售其在华合资企业中美上海施贵宝制药60%的股权 日本住友制药宣布出售其亚洲业务 [2][9] - “增肌”方面，企业通过巨额收购押注前沿创新领域 辉瑞与诺和诺德为收购生物技术公司Metsera展开百亿美元竞价大战，辉瑞最终以约100亿美元报价竞得 百时美施贵宝以15亿美元现金收购私营生物技术公司Orbital Therapeutics，以获得其领先的体内CAR-T疗法 [9][10][11] 中国市场：规则改变与策略分化 - 中国市场业绩出现明显分化 诺和诺德中国市场收入实现8%的增长，而默沙东中国区收入同比下滑68% [2][3] - 跨国药企在华策略出现进退取舍 诺华选择持续深耕与加码中国市场 [7] - 部分跨国药企改变在华成熟资产处置模式，投资机构开始以“产业运营商”姿态成为重要接盘方，重塑中国医药商业格局 [7] - 国家集采与医保控费政策常态化，持续挤压专利过期或面临仿制药竞争的传统药品的利润空间 [7] 行业未来趋势：创新与分化 - 行业未来增长将高度依赖三大核心能力：快速迭代的创新能力、灵活应对新兴市场政策的本地化策略、以及对专利悬崖的长期管理能力 [12] - 中国市场的重要性未减，但游戏规则改变 未来赢家需能将全球顶尖创新快速引入中国，灵活适应本土政策，并深度融入中国生物医药创新生态 [12] - 中国创新药研发速度令全球关注 中国研发成本仅为全球平均水平的20%-30%，所需时间仅为其他地区的一半，产出速度极快 [13] - 跨国药企当前最关注“前沿机制、全新模式及新型治疗方案”，如细胞治疗、基因治疗、多特异性抗体等“首创类”项目，以及对现有疗法有显著改善的“同类最优”项目 [13] - 投资方向重点关注“第二代技术范式的迭代”，例如从单靶向双靶升级的ADC药物、从双特异性向多特异性发展的抗体技术、从自体CAR-T到体内CAR-T迭代的CAR-T疗法等 [14]

​Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) is one of the Best Quality Stocks to Buy Before 2026. On December 17, Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) announced that Novartis (NYSE:NVS) has selected the company’s Agentforce Life Sciences for Customer Engagement to connect patients and Healthcare professional experiences. ​Novartis has already invested in the company through Agentforce Health, 360 for Health & Life Sciences, MuleSoft for Life Sciences, and Agentforce Marketing. Now it plans to unify the engagement across marketin ...

​Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) is one of the Best Quality Stocks to Buy Before 2026. On December 17, Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) announced that Novartis (NYSE:NVS) has selected the company’s Agentforce Life Sciences for Customer Engagement to connect patients and Healthcare professional experiences. ​Novartis has already invested in the company through Agentforce Health, 360 for Health & Life Sciences, MuleSoft for Life Sciences, and Agentforce Marketing. Now it plans to unify the engagement across marketin ...

服务核心定位与目标 - 该服务“高收入DIY投资组合”的主要目标是实现高收入、低风险并保全资本 [1] - 服务为DIY投资者提供关键信息和投资组合/资产配置策略 旨在帮助创造稳定、长期的被动收入并获取可持续的收益 [1] - 投资组合专为收入型投资者设计 包括退休或临近退休人士 [1] 服务提供的投资组合策略 - 服务提供七种投资组合模型 包括3个买入并持有组合、3个轮动组合以及1个三桶NPP模型组合 [1] - 这些组合涵盖两个高收入组合、两个股息增长投资组合以及一个保守的NPP策略组合 该策略组合具有低回撤和高增长的特点 [1] 文章作者背景与投资方法论 - 文章作者“财务自由投资者”拥有25年投资经验 专注于长期投资于股息增长型股票 [2] - 作者采用独特的三篮子投资方法 旨在实现长期回撤降低30%、当前收入达到6%并跑赢市场增长 [2] - 作者运营“高收入DIY投资组合”投资小组 该服务提供10个模型投资组合 涵盖不同风险水平的收入目标 并提供买卖提醒和实时聊天功能 [2] 文章内容与系列属性 - 该文章是定期/月度系列的一部分 每月尝试提供两份股票列表 适合用于期权卖方策略以产生相对安全的收入 [2] - 文章包含介绍、定义和选股描述等部分 [2]

市场资金流向 - 资本正涌向少数高增长的人工智能概念股 同时因市场的人工智能趋势而忽视了其他投资机会 [1] 行业特定风险 - 制药行业面临专利悬崖风险 即药物专利到期后收入可能大幅下滑 [1] 分析师背景与持仓 - 分析师为投资组合经理 管理灵活股票基金和私人客户资产 从事基本面股票研究、宏观及地缘政治策略 [1] - 拥有超过10年全球市场经验 曾在欧洲资产管理公司管理多资产策略和股票投资组合 [1] - 其分析方法结合自上而下的宏观分析、自下而上的个股选择以及实时头寸管理 关注盈利、技术颠覆、政策转变和资本流动 以在市场发现错误定价的机会 [1] - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品持有诺华公司的多头头寸 [1]

市场资金流向 - 资本正涌向少数高增长的人工智能概念股 同时因市场的人工智能趋势而忽视了其他投资机会 [1] 行业特定风险 - 制药行业面临专利悬崖风险 即药物专利到期后收入可能大幅下滑 [1] 分析师背景与持仓 - 分析师为投资组合经理 管理灵活股票基金和私人客户资产 从事基本面股票研究、宏观和地缘政治策略 [1] - 分析师拥有超过10年全球市场经验 在欧洲资产管理公司管理多资产策略和股票投资组合 [1] - 分析方法结合自上而下的宏观分析、自下而上的个股选择以及实时头寸管理 [1] - 分析重点包括企业盈利、技术颠覆、政策转变和资本流动 旨在市场发现错误定价的机会 [1] - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品持有诺华公司的多头头寸 [1]

文章核心观点 文章认为，长期投资策略看似简单，但选股是关键挑战[1][2] 诺华和Shopify被提出作为两个坚实的长期投资候选公司[2] 诺华公司分析 - 公司具有高度的创新能力和深度多元化的产品管线，覆盖多个治疗领域[4][5] 截至9月30日，已有10款产品各自创造了超过10亿美元的销售额，且另有数款产品预计在年底前突破这一里程碑[5] - 公司能够有效应对专利悬崖的威胁[6] 尽管治疗慢性心力衰竭的药物Entresto近期失去了专利独占权，但第三季度营收仍同比增长8%至139亿美元，每股收益为2.25美元，同比增长9%[6] - 公司通过多元化的产品组合和新产品上市来应对专利到期[9] 例如，用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症的药物Fabhalta于2023年12月在美国首次获批[9] - 公司是出色的股息支付者，已连续28年增加股息，当前远期股息率为3%，高于标普500指数1.2%的平均水平[10] Shopify公司分析 - 公司股价年内上涨50%，财务表现优异[11] 管理层致力于打造一家“百年企业”[11] - 公司已成为电子商务市场特定领域的领导者，该行业具有持久性和巨大发展空间[11] 截至2024年底，其市场份额为12%，高于2023年底的10%[14] - 平台为商家提供便捷的在线开店服务，提供可定制模板和应用程序商店，以及营销、分析、库存和物流管理等多项服务[12] - 公司已显著改善盈利能力，在过去四个季度中有三个季度实现净利润，自剥离物流业务以来，盈利和利润率呈上升趋势[15] 其竞争护城河包括转换成本，商家已投入时间和金钱搭建店铺，缺乏足够理由不会轻易更换平台[14]