牛市还没上车？ 上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 8月28日上午，A股三大股指低开后上扬。截至发稿，沪指涨0.42%，深证成指涨1.06%，创业板指涨1.78%。超2500只个股上涨。 | 内地股票 △ | | | | --- | --- | --- | | 行情 | 资金净流入 | 涨跌分布 | | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | 3816.45 | 12425.98 | 1545.60 | | +16.10 +0.42% +130.91 +1.06% -4.83 -0.31% | | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1317.77 | 2771.70 | 6100.85 | | +45.21 +3.55% +48.50 +1.78% +43.60 +0.72% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4423.05 | 6930.99 | 5277.99 | | +36.93 +0.84% +68.43 +1.00% +50.00 +0.96% | | | | 中证1000 | 深证 ...

核心观点 - AI算力板块在业绩增长和政策驱动下成为市场焦点 但出现冲高回落现象[2][3] - 基金经理普遍认为算力作为AI基础设施具有长周期确定性 同时AI行情可能向云计算 应用 端侧硬件等领域扩散[3][8][9] - 政策层面推动"人工智能+"行动 明确2027-2035年应用普及目标和产业融合方向[8] 板块表现 - 寒武纪8月27日盘中股价达1464.98元/股 一度超过贵州茅台 收盘1372.10元/股 振幅9.33% 总市值5740亿元[4] - 寒武纪上半年营收28.81亿元 同比增长4347.82% 净利润10.38亿元 同比扭亏为盈[4] - 新易盛盘中大涨15%至324.42元/股历史新高 收盘涨9.32% 振幅12.17% 总市值3064亿元[4] - 年内细分板块涨幅：胜宏科技416.63% 新易盛274.99% 中际旭创164.27% 天孚通信131.15% 寒武纪108.53%[5] 行业趋势 - GPT-5降本将推动AI应用创新和推理需求提升 明年GB200机柜组网硬件升级可能带来模型性能突破[6] - 算力需求随多模态技术演进呈指数级增长 GPU/ASIC芯片 光模块 光芯片 光纤连接器持续受益[6] - AI服务器带动PCB 高功率电源系统 液冷散热解决方案等新兴领域需求[6] - AI产业处于"1到N"扩张阶段 算力是未来三到五年产业主线[7] 国产算力发展 - 中国半导体产业投资2025年上半年同比下滑9.8% 但属周期调整而非衰退[7] - AI芯片国产化率有望从不足20%提升至40%以上 成熟工艺和存储芯片领域份额稳定上升[7] - DeepSeek-R2模型低成本高性能设计将刺激算力需求 带动芯片设计和晶圆代工爆发[7] - AI物理模型在人形机器人 自动驾驶等领域潜力巨大 预计带来万亿级经济增量[7] 政策影响 - 《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》要求2027年AI与6大重点领域深度融合 应用普及率超70%[8] - 2030年AI全面赋能高质量发展 应用普及率超90% 2035年步入智能经济和智能社会阶段[8] - 政策以下游应用为核心 大数据 互联网 金融科技 通用航空 电子 信创 智能制造等多板块受益[8] 投资机会扩散 - AI行情可能向软件应用 端侧硬件等未大幅上涨领域扩散[8][9] - 产业发展遵循"算力—云—基础设施—智能体"传导路径 智能终端与智能体可能复现移动互联网重塑效应[9] - 可关注国产算力链扩散（半导体设备材料）和中下游应用端扩散（港股互联网 软件应用）[9] - 具体赛道包括消费电子 机器人 智能驾驶 AI医疗及计算机等行业[9]

从最新披露的上市公司半年报来看，多只A股的前十大流通股股东名单中均出现了全球主权财富基金的身影。 牛市还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 随着上市公司半年报披露接近尾声，全球主权财富基金的A股持仓版图浮出水面。最新数据显示，阿布达比投资局、科威特政府投资局、新加坡政府投资 公司等知名全球主权财富基金现身多只A股前十大流通股东名单。业内人士认为，随着中国经济回暖与科技实力跃升，国际资本正重新评估中国市场的投 资价值。 主权财富基金是由一国政府设立并拥有的长期投资基金，主要管理国家超额财政收入，以实现资产增值、保障经济稳定并为未来提供财务保障。根据专门 研究主权财富基金的SWFI的统计，截至今年4月底，全球排名前列的主权财富基金包括挪威政府全球养老基金、阿布达比投资局、科威特政府投资局、沙 特公共投资基金等。 ↓ 点击"阅读原文" 以阿布达比投资局为例，截至今年二季度末，其持有19只A股，持股数量为3.76亿股，持股市值为80亿元，二者相较于今年一季度末均显著提升。 其中，阿布达比投资局对紫金矿业、宝丰能源、通化东宝、宏发股份、生益科技等8只股票的 ...

特朗普与美联储的冲突升级 - 特朗普宣布解除美联储理事丽莎·库克职务并立即生效 [3][6] - 美联储理事丽莎·库克计划就解雇一事提起诉讼 [3][6] 特朗普政府试图扩大对美联储的影响 - 政府研究对12家地区联储银行施加更多影响的方案 包括审查行长遴选过程 [4] - 利用每五年一次的地区联储主席再授权投票程序 明年2月举行投票 可能向鹰派主席施压 [7] - 前美联储副主席警告明年可能有多个地区联储主席被免职 [8] 美联储独立性受威胁的潜在后果 - 分析人士警告此举可能标志美联储自1951年以来的独立性终结 [4][10] - 可能导致更高通胀、公信力下降及更高长期利率 [9] - 美债市场出现扭曲陡峭化反应 长端收益率上升且短端实际收益率下降 反映通胀预期和风险溢价上升 [4][10] 美联储领导层变动进展 - 美国财长透露将在秋季确定特朗普选择的美联储主席人选 [4][9] - 财长将向特朗普推荐3至4位主席候选人 未入选者可能被提名为地区联储行长 [9] 市场与机构分析观点 - 德银报告指出特朗普政府寻求通过控制理事会多数席位推行宽松货币政策 [10] - 经济学家认为这是"尾部风险" 但可能消除FOMC中的重要反对声音 [11] - 投资者错误假设美联储未来仍仅根据经济数据决策 缺乏政治化美联储的历史参照 [10]

政策背景与核心内容 - 国务院于2025年8月26日印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 标志着人工智能发展进入技术突破与政策赋能双轮驱动阶段 [3] 六大重点行动领域 - 科学技术领域：加速科学发现进程 驱动技术研发模式创新 革新哲学社会科学研究方法 [4] - 产业发展领域：培育智能原生业态 推进工业全要素智能化 加快农业数智化转型 创新服务业模式 [4] - 消费提质领域：拓展服务消费场景 培育产品消费新业态 发展智能网联汽车等新一代智能终端 [4] - 民生福祉领域：创造智能工作方式 推行高效学习模式 打造品质生活 [4] - 治理能力领域：开创社会治理人机共生新格局 构建安全治理多元体系 [4] - 全球合作领域：推动普惠共享 共建全球治理体系 [5] 三阶段发展目标 - 2027年目标：实现六大重点领域深度融合 智能终端普及率超70% [6] - 2030年目标：智能终端普及率超90% 智能经济成为重要增长极 [6] - 2035年目标：全面步入智能经济社会发展新阶段 [6] 八大基础支撑体系 - 模型基础能力：加强基础理论研究 支持多路径技术探索 [6] - 数据供给创新：建设高质量数据集 激活数据要素 [6] - 智能算力统筹：攻坚AI芯片技术 建设超大规模智算集群 [6] - 应用发展环境：布局国家人工智能应用中试基地 [6] - 开源生态繁荣：支持开源社区建设 促进模型工具开放 [6] - 人才队伍建设：推进全学段AI教育 培养多层次人才 [6] - 政策法规保障：健全国有资本投资考核制度 [6] - 安全能力水平：建立风险预警响应体系 [6] 国家人工智能应用中试基地 - 战略定位：作为加速AI应用规模化发展的共性能力平台 聚焦解决行业关键共性问题 [7] - 核心作用：提升效能打造标杆应用 提供中试验证环境培育产业集群 通过统一技术架构降低门槛 促进产业链协同发展 [7] 政策落实安排 - 统筹协调机制：由国家发改委牵头 避免一哄而上 [8] - 场景滚动更新：选择高价值应用场景动态推进 [8] - 环境优化措施：完善法规政策 建立容错机制 [8] - 产业生态培育：打造AI应用服务链 发展智能原生企业 [8] 范式跃迁对比 - 技术焦点从信息连接与传递转向智能处理与知识运用 [8] - 核心目标从优化资源配置转向生产力革命性跃迁 [8] - 实施路径从搭建跨界平台转向深度认知赋能 [8] - 时间跨度从中短期抑制转向三阶段长期目标（2027/2030/2035） [8] - 保障支撑从网络基础与数据开放转向八大系统性支撑体系 [9] 场景化落地应用 - 教育领域：智能题库 个性化学习路径 [11] - 医疗领域：AI辅助诊断 药物研发加速 [11] - 工业领域：数字孪生 预测性维护 [11] - 农业领域：精准灌溉 病虫害AI预测 [11] - 金融领域：智能投顾 量化交易 [11] AI消费生态与基础设施 - 智能家居：海尔智家生态 美的AIoT平台 [13] - 穿戴设备：Apple智能眼镜 健康监测手表 [13] - 智能汽车：自动驾驶系统 智能座舱 [13] - 芯片领域：寒武纪 壁仞科技 华为昇腾等国产芯片迭代 [14] - 高速互联：高速铜缆与光模块技术突破 [14] - 液冷方案：解决高功耗服务器散热需求 [14] 政策演进逻辑 - 从连接赋能到认知赋能的质变：互联网+解决信息不对称问题 人工智能+实现知识创造与决策优化 [15] - 保障体系升级：基础设施从宽带中国战略转向超算集群与液冷技术 数据管理从推动开放转向高质量数据集建设 安全机制从基本监管框架转向全链路风险防控 [15] 发展机制与市场预期 - 通过技术-产业-生态三位一体推进机制：技术层面构建模型-数据-算力基础三角 产业层面打造平台-场景-终端应用闭环 生态层面形成政策-资本-人才支撑网络 [16] - 预计到2027年催生万亿级智能经济市场 带来AI基础设施 场景应用 消费终端等领域结构化机会 [17] 三大跃迁特征 - 目标跃迁：从效率优化转向范式重塑 [18] - 技术跃迁：从连接工具升级为认知引擎 [18] - 实施跃迁：从行业赋能深化为系统变革 [18]

大盘强度与市场波动 - 市场成交额达3万亿元虽非本轮牛市天量但已属高位可能引发较大波动[3] - 若后续量价齐升则尊重趋势若放量滞涨则需警惕短期大幅震荡可能[3] 中国资产重估三大叙事 - DeepSeek出圈推动全球投资者重估中国科技创新能力及全球竞争力[5] - 地产周期最快调整阶段或已结束一线城市房价呈现企稳迹象[5] - 宏观政策同向发力效果显现实体经济企稳回升[5] - A股总市值首次突破百万亿元上证指数创近十年新高中长期资金加速入市外资增配中国资产[5] 全面牛市条件与结构主线 - 全面牛市需2026年基本面改善预期及需求改善提供向上弹性[7] - 结构主线应聚焦中国制造基于竞争优势获取产业话语权和盈利能力而非仅融入海外产业链[7] - 居民资产向权益市场迁移需避免依赖赚钱效应正循环的粗放模式[7] 指数中期趋势与市场特征 - 指数中期上升空间巨大远期大概率创历史新高[9] - 行情自去年9月24日启动呈现慢牛态势结构性机会多赚钱效应由量变转向质变[9] - 大科技板块结构性行情将成常态科技巨头与高成长性中小公司共同驱动市场[9]

市场波动分析 - A股午后翻绿下跌 沪指跌超1%险守3800点 超4700只个股下跌[1] - 两市成交额再度超过3万亿元 资金博弈加剧[3] - 地产、游戏、医疗、保险等板块集体下跌[3] 寒武纪股价表现及影响 - AI龙头寒武纪盘中股价超过贵州茅台成为新"股王"[2] - 寒武纪发布亮眼财报 高盛将目标价从1223元上调50%至1835元[9] - 芯片平台多样化 DeepSeek推出V3.1版本 8家公司通过兼容性测试包括寒武纪[9] 下跌原因分析 - 寒武纪登顶后市场情绪达到极点触发回调[8] - 科技板块资金获利了结 场外资金对估值持观望态度[9] - 银行、保险、地产、白酒等权重蓝筹股普遍大跌拖累指数[10] 慢牛走势判断 - 市场隐含波动率未显著上升 走势强而升波慢体现慢牛特征[3] - 当前市场情绪中性偏高 距离历史高点仍有差距[15] - 政策和外部事件偏积极 行业轮动和蓝筹补涨尚未完成[15] 行业配置建议 - Q2业绩高增行业集中在周期、券商、农林牧渔、电力设备[21] - 低位绩优方向包括消费板块(农林牧渔、饮料乳品、个护用品、旅游景区、教育、中药、化学制药)[21] - 周期板块(贵金属、农化制品、水泥) 电子(光学光电子) 制造(电网设备、航海装备、汽车零部件、风电设备、摩托车)及券商[21] 投资策略建议 - 牛市中出现调整时大盘成长和补涨的成长行业表现相对占优[17] - 保持均衡配置控制仓位 坚持长期投资理念[25] - 利用金字塔式加仓法或智能低位多投平滑成本 做好持仓分散[27]

ETF市场规模增长 - 2025年8月25日中国ETF总规模突破5万亿元 为历史上最快突破万亿关口的增长 [1][10] - 从4万亿元到5万亿元仅用4个月 突破3万亿元和4万亿元分别用时10个月和7个月 [10] - 股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF等各类型产品规模均持续增长 [1][10] 主要ETF产品规模 - 全市场共有7只ETF规模超1000亿元 华泰柏瑞沪深300ETF以4172.41亿元居首 [4][5][10] - 规模前三大ETF均为沪深300指数产品 易方达和华夏沪深300ETF规模分别为2960.17亿元和2187.28亿元 [5][6][10] - 千亿规模ETF包括嘉实沪深300ETF(1913.58亿元)、华夏上证50ETF(1853.12亿元)、南方中证500ETF(1330.29亿元)和易方达创业板ETF(1010.04亿元) [6][10] 规模增长表现 - 华泰柏瑞沪深300ETF年内规模增长576.14亿元 涨幅15.45% [7] - 沪深300ETF华夏规模增长547.19亿元 涨幅15.58% [7] - 港股通互联网ETF规模增长537.38亿元 涨幅42.3% 为增长第三大产品 [7] 收益表现领先产品 - 港股创新药相关ETF包揽涨幅前十 港股通创新药ETF以109.05%涨幅领跑 [8][9][11] - 港股创新药ETF基金涨幅108.76% 恒生创新药ETF涨幅108.43% [9][11] - 港股通医疗ETF富国涨幅101.11% 恒生医药ETF涨幅95.02% [9][11]

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以下文章来源于教你挖掘基 ，作者冰姐 教你挖掘基 . 当K线图持续飘红、当账户数字跳跃攀升，空气中总是弥漫着一种名为"这次不一样"的兴奋感。 作为一名入市十多年的前股民、现基民，笔者谈不上有多深的领悟，但也实实在在地摸爬滚打了几轮牛熊。 投资理财有方法，我们手把手教你挖掘牛基~ 近来的市场中，关于 "牛市" 的讨论声浪正快速升温。 这两个字仿佛天生带着魔力，一旦出现，便能瞬间让财富增长的梦想在无数人心中翻腾。 近日市场暖意渐浓，让笔者不禁开始搜寻起了记忆中牛市的剪影。 倘若当下的行情延续，我们应该如何从容应对？与其急着下结论，不如先转身回望历史。 01 三轮牛市的记忆切片 —— 从狂热到清醒的周期启示 2007年全民牛：繁荣泡沫中的投资第一课 | | | | | | | 2005-2007: 股改汇改带来的新周期与价值行情 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2005-2007 | 起点 | 终点 | 节奏 | 万祥全A漂跌 幅(%) | 交易日 (天) ...