记者丨 朱治宣 杨期鑫 编辑丨蒋韵 "低空经济要真正发展起来，核心是找到真实场景需求。" 12月25日，在2025粤港澳大湾区低 空经济高质量发展大会上，南航空中交通管理系统全国重点实验室研究室主任、南京航空航天 大学深圳研究院常务副院长谢华向南方财经记者表示，有强需求、高频次且风险低的场景先行 先试，自然会推动法规、管理等配套体系完善。 谢华的观点，恰是这场大会探讨的核心。 会场外，多款飞行器整齐陈列，在功能上扮演着不同的角色：顺丰的丰翼方舟40无人机是穿梭 于海岛风电场的"运维补给员"，为海上作业人员配送物资；AW119医疗直升机是连接急救现场 与医院的"空中生命线"，以350公斤载重将伤病员应急救治效率提升70%；智飞协同无人值守 平台是城市的"24小时安保员"，7x24小时全流程自动化运营，完成火情隐患告警、巡检测温等 安全防控工作；山河星航的无人机消防一体机则是守护平安的"消防尖兵"，其系留无人机可升 至200米高度长时间稳定作业，兼容水与泡沫灭火剂的可调枪头适配多场景灭火需求。 会场内则是另一番热烈景象。此次会议讨论的核心不再是低空经济的一些概念，而是如何让其 成为基础设施切实融入社会经济生活。这 ...

全国工业和信息化工作会议核心部署 - 会议总结2025年及“十四五”工作，分析新形势，研究“十五五”重点任务，并部署2026年十方面重点工作 [1] - 2026年首要任务是“全力巩固工业经济稳中向好态势”，相比去年“促进工业经济平稳增长”的表述，体现了政策导向从“稳底盘”向“提质量”的深层转变 [3][4] - 预计2025年全年，电信业务总量和软件业务收入分别同比增长9%和12%左右，数字产业业务收入同比增长9%左右 [3] - 1—11月规模以上高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长9.2%和9.3%，人工智能核心产业超过万亿元，新能源汽车出口突破200万辆 [15] 巩固工业经济稳中向好态势的具体举措 - 深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持工业大省挑大梁 [4] - 加大绿色产品、潮品、适老产品等供给，系统培育中国消费品名品方阵 [1][4] - 着力稳定制造业有效投资，继续保持烟草行业稳健发展 [4] - 政策重心从“短期稳增长”转向“长期提质效”，通过优化供给结构、稳定投资等长效举措夯实增长基础 [5] 推动信息化与工业化深度融合 - 推进“人工智能+制造”专项行动，培育一批重点行业智能体、智能原生企业 [1][7] - 支持新一代智能制造系统和装备攻关，实施工业互联网和人工智能融合赋能行动，壮大工业互联网平台体系 [7] - 累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂 [7] 传统产业优化提升 - 强化标准引领，推动设备更新、工艺升级、数智赋能、管理创新 [7] - 部署从“数字赋能”转为“数智赋能”，强调在数字化基础上深度融合智能化技术，实现数据价值挖掘与智能应用 [8] - 深入实施制造业卓越质量工程，打造一批服务型制造领军品牌，促进工业与文旅融合发展 [7][9] 培育新兴产业与未来产业 - 打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业 [1][11] - 开展未来产业重点细分赛道创新任务揭榜挂帅，完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策 [1][11] - 支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网等新业务商用试验，加强6G技术研发 [11] - 创建首批国家新兴产业发展示范基地，建设一批创新型产业集群 [11] 提升产业科技创新能力 - 攻克一批带动产业发展的核心技术，做强一批高水平制造业中试平台，打造全国制造业中试服务网络 [15] - 加快培育全国一体化技术市场，推进科技成果“先使用后付费”改革试点 [15] - 实施国家高新区新赛道培育行动，推动国家新型工业化示范区建设，优化国防科技工业布局 [15] 加强优质企业培育 - 2025年累计培育科技和创新型中小企业超60万家、高新技术企业达50.4万家、专精特新中小企业超14万家、“小巨人”企业1.76万家、制造业单项冠军企业1862家 [15] - 2026年将新培育一批“小巨人”企业、制造业单项冠军企业和国家级中小企业特色产业集群 [16] - 加紧清理拖欠企业账款，坚决遏制新增拖欠，修订中小企业划型标准 [16] 信息通信业高质量发展 - 截至2025年10月底，5G基站总数达到475.8万个，5G融入97个国民经济大类中的91个 [16] - 强化重要数据和核心数据识别与保护，推动建立汽车等重点领域数据跨境流动机制 [16] - 发布新版《无线电频率划分规定》，出台低空经济发展等领域频率开发利用指南 [16][17] 提高行业治理效能 - 加快编制实施工业和信息化领域“十五五”系列规划 [17] - 深入整治“内卷式”竞争，坚决遏制低价低质量竞争 [17] - 强化产业与财税、金融等政策协同，推进产融合作城市试点政策创新 [17]

文章核心观点 - 2025年末豆包手机助手的面市及其后续受阻，揭示了AI手机发展面临的核心挑战并非单纯技术问题，而在于权责划分、数据权限边界等生态协同与标准空白问题[1][3] - AI手机的竞赛已从硬件参数和模型大小的比拼，演进为一场关于端侧能力、生态开放、用户体验以及多方博弈的综合性生态竞争[3][17] - 国内开源大模型性能的迅速提升，特别是端侧模型能力的增强，为AI手机的迭代提供了坚实的技术土壤，使离线AI手机变得更为可行[3][11] AI手机发展的现状与挑战 - **豆包手机助手的标志性事件**：豆包手机助手因具备自主跨应用操作能力而被视为“真正意义上的AI手机”，但其在多应用中的使用很快受阻，相关调整说明于12月5日发布[1] - **技术并非独家**：豆包手机助手展示的功能与国内手机厂商此前演示的智能体应用案例并无明显差别，但部分跨应用自主运行能力至今未真正落地商用[5] - **核心瓶颈在于生态与合规**：跨应用自动化操作面临法务挑战，核心在于权责划分与数据权限边界缺乏行业标准，现有“单次操作、单次确权”模式难以适配AI时代一键完成跨应用任务的需求[6] - **本质是商业博弈**：豆包AI手机面临的困境具有普适性，本质是AI Agent试图接管用户入口与超级App捍卫流量主权之间的“入口争夺战”[7] 技术演进与端侧模型突破 - **开源推动技术平权**：继豆包事件后，智谱于12月9日将AutoGLM模型全面开源，阶跃星辰也于12月17日宣布GUI Agent升级，标志着“AI操作手机”从概念验证迈入工程化落地的窗口期[3][10] - **端侧模型能力大幅提升**：2025年行业焦点从云端模型跑分转向端侧（离线）大模型能力外拓，国产开源模型（如DeepSeek）迅速拉齐了千亿参数规模大模型的能力，使手机厂商得以满血部署[3][11] - **模型小型化成效显著**：模型能力提升使得参数需求降低，2025年30亿参数端侧模型的能力已强于2024年100亿参数模型，且内存占用从去年70亿参数模型的3.5G降至2G，更易在手机上部署[12] - **端侧模型是实现差异化的关键**：手机厂商在云端模型上难以与第三方大模型公司竞争且投入巨大，转向端侧模型并通过优化推理逻辑能力，是实现产品体验差异化的核心路径[13] 生态构建与产业协同 - **生态竞争是终极竞争**：AI手机的成熟需要构建开放协同的生态体系，当前面临生态开放与协议统一、跨应用调度权限获取、用户习惯培养三大挑战[15] - **需要多方共同推进标准**：多智能体间的连接需要手机厂商与第三方服务商联动数据与权限，国内外均在推进相关协议规范（如谷歌的A2A方案）以解决互联互通标准问题[15] - **硬件供应链面临新要求**：端侧模型发展使核心壁垒从算力转向“内存墙”与“功耗墙”，提升内存带宽和突破能效比成为硬件供应链的攻坚核心[16] 产业边界模糊与商业模式演变 - **软硬件厂商边界模糊**：以LLM为代表的AI软件厂商亟需新的应用载体，驱动其向硬件渗透，例如阿里巴巴、百度推出AI眼镜，OpenAI探索AI硬件，让硬件成为AI入口的承载平台[16] - **商业模式或将重塑**：基于LLM赋能的AI智能终端有望从依赖一次性销售的硬件盈利模式，转向以软件服务订阅和生态服务为主导的长期付费模式[17]

有以下这类公积金贷款的网友们 对于2025年5月8日以前已经发放的个人住房公积金贷款，自2026年1月1日开始，执行调整后的个 人住房公积金贷款利率。 举个例子：以普通家庭贷款120万元，贷款年限为30年，等额本息还款方式为例，利率调整 后，首套房节省利息为57100.85元，二套房节省利息为59070.01元。 以多子女家庭贷款156万元，贷款年限为30年，等额本息还款方式为例，利率调整后，首套房 节省利息为74229.62元，二套房节省利息为76789.24元。 据21世纪经济报道此前报道，今年以来，各地公积金在加大对居民住房支持力度、扩大政策覆盖 范围、推进异地互认等方面动作频频。 明年1月1日起，你的月供要降了！ 根据2025年5月7日发布的《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，自2025年5 月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住 房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%。5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金 贷款利率分别调整为2.525%和3.075%。 | 个人住房公积金贷款利率调整对比表 | | | | | ...

国盛证券研究所人事震荡 - 原国盛证券计算机行业首席分析师刘高畅已正式加盟国金证券，履新国金证券计算机首席分析师、研究所常务副所长及科技领域牵头人 [1] - 原国盛证券所长助理兼医药首席分析师张金洋已带队加盟国联民生证券，出任研究所副总经理兼医药行业首席分析师 [1][5] - 国盛证券多名分析师出走，涉及计算机、电子、医药等多个研究领域，这些离任的分析师主要是国盛证券研究所联席所长郑震湘、刘高畅等团队成员 [1] - 仅12月以来，国盛证券研究所分析师至少有5人已经在证券业协会查询不到执业信息，其中包括刘高畅团队中赵伟博、李可夫、陈芷婧三名分析师 [5] - 自今年9月以来，国盛证券的分析师流动持续升温，涉及银行、策略、新能源汽车、医药、金融工程、环保等多个领域分析师相继离任 [5] - 截至12月26日，郑震湘的执业信息仍在国盛证券，而刘高畅、张金洋的相关执业记录已无法查询 [1] - 针对当前的人才缺口，公司已同步启动新研究团队引进工作 [1] 核心人才背景与影响 - 刘高畅于2018年加入国盛证券，曾是最年轻的计算机行业首席，还曾兼任国盛证券研究所所长助理及机器人大组组长 [3] - 刘高畅专注于人工智能（AI）、信息技术创新（信创）及数据领域研究，曾连续多年在新财富最佳分析师评选中获得计算机行业第一名 [3] - 张金洋拥有10年医药投资研究经验、3年产业背景，2019年1月加入国盛证券，此前担任国盛证券研究所所长助理、医药首席分析师，同样多次上榜新财富 [5] - 刘高畅发文感慨，在国盛八年度过了一段美好时光，从研究所不足30人的规模一路相伴成长 [3] - 最新数据显示，国盛证券具有证券投资咨询（分析师）的人数为122人 [5] 国盛证券研究所历史发展与业绩 - 2017年底，杨涛履新国盛证券担任研究所所长（副总裁级），主管研究所和机构销售业务 [7] - 在短短一年时间后，国盛证券研究所即实现从无到有的突破，引进了近100位分析师，覆盖行业28个 [7] - 国盛证券研究所的公募基金分仓佣金收入一路从第105位跃升至前20名 [7] - 2017年国盛证券的分仓佣金收入仅为213万元，在券商中排名第105位 [7] - 2019年国盛证券获得的总佣金达到2亿元，佣金收入排名由31名提升至17名 [7] - 2020年、2021年、2022年，其分仓佣金收入排名分别位列第19、第18位、第20位 [7] - 2024年，国盛证券的分仓佣金收入为2.39亿元，在券商分仓佣金收入榜单中位列第20名，同比下降25.55% [8] - 2025年上半年，国盛证券研究所的分仓佣金收入为9456.42万元，同比下降28.35%，在行业中排名第21位 [1][8] 证券研究行业现状与转型 - 减费让利大潮之下，券商的基金分仓佣金收入显著缩水，今年上半年，全行业分仓佣金收入为44.6亿元，同比下降34%，其中上市券商分仓佣金收入为40亿元，同比大降35% [10] - 面对佣金收入下降的压力，券商的研究业务正在经历转型和升级，多家券商表示将通过提升研究能力、扩大研究影响力，拓宽服务模式，推动业务增长 [10] - 券商的研究业务还在向政策智库和行业深度研究方向发展，通过向政府部门提供高质量的智库研究，增强对客户的服务能力和行业影响力 [10] - 研究能力进阶的核心是人才结构升级，在当下的环境，不少券商愿意用有竞争力的薪酬待遇、分成机制等吸纳能真正创造价值的分析师，这加速了人才的流动性 [10] - 证券研究高度依赖团队协作，“组团跳槽”是目前业内的主流模式，首席分析师带着团队迁移希望保持研究连续性，这进一步加剧了人事动荡 [10] - 研究业务正由传统卖方业务，逐步向产业研究和资产配置方向转型 [11] - 预计“十五五”期间，研究业务一方面将加强大类资产配置方向研究，将FOF产品等纳入重点跟踪的核心资产，搭建新业态下的投资生态圈 [11] - 另一方面加速向产研结合、拓展一级业务和服务内部等方向深度转型，着力构建服务国家战略与实体经济、服务公司大类资产配置的核心能力 [11] - 目标形成“研究定价-业务协同-生态赋能”的全链条服务模式，打造整合券商对机构客户综合服务的重要窗口 [11] - 同时依托人工智能、大数据等技术构建智能化研究平台，推动研究成果标准化输出与精准触达 [11]

记者丨李益文 实习生张天藉 编辑丨叶映橙 2025年12月26日，中国公募基金市场迎来标志性里程碑—— ETF（交易型开放式指数基金）总规模正式突破6万亿元大关，达到 6.03万亿元，年内ETF规模增加2.29万亿元，同比增长突破60% ，市场规模与吸引力迈上新台阶。 视频制作：柳润瑛 这一规模跨越的背后，是中国ETF市场从"缓步积累"到"跨越式增长"的进阶轨迹。回顾行业历程，2004年12月国内首只ETF上市 后，市场规模长期处于低速增长通道：2020年10月首次突破1万亿元，这一过程历时近16年。 从1万亿元到2万亿元的跨越则用了3年时间，2023年底规模定格在2.05万亿元。而自2024年起，市场迈入爆发式增长阶段： 2024年全年规模增长1.68万亿元，2025年8月突破5万亿元，12月即站上6万亿元关口，从5万亿元到6万亿元的万亿级跨越仅耗时 4个月，创下了万亿元整数关口的最快跨越纪录。 设计：刘妍妍 规模突破6万亿元的同时，ETF市场的产品结构也日益多元和均衡。21财经·南财快讯记者据Wind统计， 当前全市场ETF基金数量已 突破1391只， 2025年年内新发产品达352只，新发份额2,635 ...

12月4日晚，影石创新在1500米高空正式发售全球首款全景无人机影翎A1。当大家还在想去哪里体验产品时，在珠海全球智能机械与电子产品 博览会(AIE) 上，一众海外采购商已经率先体验了这款产品。在全球采购商的推动下，影翎A1迅速在美国、加拿大、英国等市场热销。 这就是首发经济的作用：通过展会等平台线下全球首发，将展会流量转化为实实在在的订单。得益于首发经济热，不少全国或全球首发的新技 术、新产品密集亮相。类似AIE、高交会、广交会等平台展会，正进阶为首发平台，在缩短创新成果与市场转化距离的同时，助力"湾区造"逐 浪全球大市场。 广东"十五五"规划建议明确发展首发经济，以广州、深圳等城市为重点，推出新技术、新产品、新服务，推进新品首发、渠道首店、活 动首展首秀，提升产品影响力、美誉度，推动品牌与制造互促共进。 值得注意的是，在广东当前的首发平台上，"科技范"与"全球化"标签尤为鲜明。这些首发不局限于线下销售，更意在打造集技术展示、体验互 动、反馈收集于一体的综合性平台。 在受访专家看来，广东背靠港澳，拥有连接全球的窗口，既是国际品牌进入中国的首发站，也是中国智造走向世界的起航港；这里有全球最完 备的制造体系与灵 ...

首批国家级零碳园区建设名单发布 - 国家发展改革委等部门于2025年6月印发《关于开展零碳园区建设的通知》，并于2025年12月26日发布首批国家级零碳园区建设名单 [1] - 首批名单共纳入52个园区，实现了31个省（区、市）和新疆生产建设兵团的全覆盖，每个地区至少有1个园区入选 [1] - 此次发布的是“建设名单”，园区未来需通过验收达到指标要求后，才能被正式认定为国家级零碳园区 [1] 零碳园区的定义与战略定位 - 零碳园区是指通过规划、设计、技术、管理等方式，使园区内生产生活活动产生的二氧化碳排放降至“近零”水平，并具备进一步达到“净零”条件的园区 [5] - 国家级零碳园区的建成标准是减排至“近零碳”，即单位能耗碳排放降至当前全国平均水平的十分之一左右，而非要求100%不排碳 [5] - 零碳园区建设是国家战略部署的关键一环，被定位为：新型能源体系的试验场、促进产业深度脱碳的主阵地、引导区域协调发展的风向标、应对绿色贸易挑战的桥头堡、探索零碳实践路径的先行区 [6][7] 建设指标体系：“1项核心+5项引导” - 核心指标为“单位能耗碳排放”，要求年综合能源消费量20~100万吨标准煤的园区≤0.2吨/吨标准煤，年综合能源消费量≥100万吨标准煤的园区≤0.3吨/吨标准煤 [2][13] - 五项引导指标包括：清洁能源消费占比 > 90%；园区企业产出产品单位能耗达到或优于二级能耗限额标准；工业固体废弃物综合利用率 ≥80%；余热/余冷/余压综合利用率 >50%；工业用水重复利用率 ≥80% [2][14] - 该指标体系旨在引导各类园区从能源和产业两方面进行深度低碳转型，并协同推进降碳减污扩绿增长 [14] 首批入选园区的特点与遴选标准 - 入选园区整体体现出基础条件较好、实施路径清晰、系统集成能力较强的特点，反映了国家对可行性、示范性和可复制性的综合考量 [10] - 在产业结构上，入选园区以新能源、新材料、先进制造业、算力中心为主，体现了“以绿制绿”导向，有利于实现高质量发展与深度减碳的协同 [10] - 在能源利用模式上，入选园区普遍将可再生能源资源作为基础条件，因地制宜发展“绿电直供”模式，要求绿电直供比例不低于园区用电量的50%，并注重源网荷储协同 [11] - 在减碳技术应用上，园区注重节能降碳基础工作与先进适用技术（如新型储能、工业过程减碳）的集成应用 [11] 零碳园区建设的重点任务与方向 - 《通知》明确了八项重点任务，包括加快园区用能结构转型、大力推进节能降碳、调整优化产业结构、强化资源节约集约等 [9] - 能源供给需绿色低碳，因地制宜发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等模式，推动供热系统高效清洁低碳化 [9] - 需健全用能和碳排放管理制度，推进企业节能改造与工艺升级，最大化提升能源利用效率 [9] - 需实现产业结构绿色赋能，重点布局低能耗、低污染、高附加值的新兴产业，并探索“以绿制绿”模式引导高载能产业有序转移集聚 [9][10] 零碳园区建设的投入与效益 - 建设零碳园区是一项系统性工程，涉及能源系统重构、产业升级、数字化治理等多方面，其成本构成和投入规模相对较高 [15] - 整体投入规模与园区类型、规模和基础条件密切相关，综合判断通常处于数十亿元至数百亿元人民币的区间 [16] - 投入资金并非完全来自新增财政，相当一部分来自企业自身投资、能源项目市场化投资以及社会资本参与，并通过分阶段实施逐步完成 [16] - 建设零碳园区可帮助企业降低产品碳足迹，提升“绿色竞争力”，并借助可溯源的能源供应和碳管理体系，适应国际绿色贸易规则，扩大全球低碳竞争优势 [7][15]

作者丨张欣 编辑丨周炎炎 种养殖大户、农业企业注意了！融资难、缺抵押的痛点，有了针对性解决方案！ 近日，中国人民银行办公厅、农业农村部办公厅、金融监管总局办公厅联合发文，推出《关 于推广农业设施和畜禽活体抵押融资的通知》（以下简称《通知》）。 这份《通知》的核心就是把大棚、养殖舍这些农业设施，还有猪、牛、羊等畜禽活体，变成 能抵押、能变现的"活资产"，给农业经营主体送上实打实的融资支持，助力乡村振兴。 划重点：这两类资产能直接抵押了！ 一直以来，缺乏合格抵押物是农企农户贷款的最大拦路虎。这次新政明确，两类核心农业资 产可重点用于抵押，直接破解痛点： 1. 农业设施：聚焦投资价值高、示范带动作用强的农业设施 2. 畜禽活体：权属清晰的畜禽活体 怎么确权？数字化手段让流程更省心 资产要抵押，确权是第一步。新政专门明确了两类资产的确权登记办法，还融入了不少数字 化便利措施： 1、农业设施：明确确权登记管理机构，建立完善申报、调查、核实、公示等工作流程，依 法对农业设施所有权权属清晰、项目规划和用地符合管理要求、具备一定规模和较高价值的 农业设施办理所有权登记备案，制发产权证 2、畜禽活体：积极推广电子耳标、生物识别 ...

记者丨申俊涵 赵娜 编辑丨林坤 视频丨 柳润瑛 12月26日，"航母级"的国家创业投资引导基金（简称"引导基金"）正式启动，为耐心资本实践立下新标杆。 据悉，引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参 与。 引导基金发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模，通过 投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。 在定位上，坚持做早期基金、耐心基金、市场化基金和标杆基金；架构上，开创性设立"基金公司—区域基金—子基金"的3层架构； 投资上，坚持投早、投小、投长期、投硬科技的"4投"导向；期限上，设置20年存续期；绩效考核方面，不简单以单个项目或单一年 度的盈亏作为考核依据。 据悉，在此次的启动仪式上，3只区域基金共与49只子基金、27个直投项目签订投资意向，管理团队已经与各只基金和项目充分沟 通，预计近期可完成一批重点子基金和直投项目投资。未来，引导基金将推动在三个区域设立超过600只子基金，服务新兴产业和未 来产业发展。 "引导基金最大的亮点 ...