记者丨 林典驰 编辑丨朱益民 一场由科技公司主导的A股控制权收购浪潮，又开启了一笔标志性的交易。 12月24日晚间， "人形机器人第一股"优必选（09880.HK）公告，拟以"协议转让+要约收购"的组合方式共收购深交所上市公司锋龙股份 （002931.SZ）约43%的股份。 此次控制权变更方案中的股份转让价格、要约收购价格均为17.72元/股（较停牌前19.68元/股折让10%），据此计算，合计总对价达16.65亿 元。 受此影响，12月25日， 锋龙股份复牌后"一字"涨停 ，报21.65元/股，总市值为47.31亿元，封单一度超450万手，为流通盘两倍，最高封单金 额近100亿元。优必选由于圣诞假期休市。 这一事件又进一步引发资本市场猜想，优必选是否有可能借助锋龙股份回到A股上市。 不过，21世纪经济报道记者仔细研究方案， 根据现行监管政策要求，优必选借助锋龙股份回A股的可能性并不高 。方案通过"协议转让+部分要 约"收购的方式，巧妙避开全面要约收购，如果真借助此举回A，这次收购也不是最划算的方案，未来要想实现资产注入，难度也仍然较大。 而在此之前，智元机器人收购上纬新材（688585.SH），追觅科技创始 ...

公司概况与市场地位 - 公司是深圳大普微电子股份有限公司，主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售，是国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商 [3] - 公司多款产品在顺序读写速度、随机读写速度、延迟等核心指标上已达国际先进水平，并已实现SCM SSD和可计算存储SSD等新形态产品的量产交付，是全球少数同时具备这些能力的厂商之一 [5] - 公司是国家级专精特新重点“小巨人”企业，拥有156项发明专利，最近三年累计研发费用为7.37亿元，占累计营业收入的36.15% [5] 财务与经营数据 - 公司2022年至2024年分别实现营业收入5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元 [6] - 公司预计2025年实现营业收入21.58亿元，同比增长124%，预计最早将于2026年整体实现扭亏为盈 [6] - 公司此次IPO拟公开发行不超过4362.16万股，募集资金约18.78亿元，主要用于下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目以及补充流动资金 [5] 行业背景与机遇 - 人工智能存储需求正加速企业级SSD市场增长，中国市场发展潜力尤为突出，但国产品牌市占率整体仍然较低 [5] - 企业级SSD是数据中心服务器产业链的重要环节，在国家高度重视自主可控、数据安全和关键信息基础设施安全的背景下，亟需具备自主可控能力的本土厂商脱颖而出 [5] - 打造国产企业级SSD自主可控产业生态的需求日益强烈，不仅涉及供应链安全，亦是推动国内半导体产业发展的关键因素 [6] 资本市场意义 - 公司于12月25日成功通过深交所上市委审议，标志着创业板首家未盈利企业成功过会 [1] - 此次过会反映了创业板对优质创新企业的支持力度，也是资本市场提升包容性和适应性、更好服务科技创新的体现 [3] - 创业板高新技术企业占比近9成，战略性新兴产业企业占比近7成，今年6月正式启用未盈利上市标准，支持优质未盈利创新企业上市 [8] - 拓宽优质未盈利创新企业融资渠道，有助于破解早期研发资金瓶颈，激励其加大研发投入、强化技术攻关 [8]

今天（25日），针对"南极磷虾油"事件，市场监管总局作出回应。该事件暴露出企业委托生产 加工行为不规范等问题。 一些企业借助企业品牌影响力，仅关注销售利润却不对产品质量进 行把关，甚至纵容被委托企业制售不合格产品。 来源丨央视新闻 编辑丨江佩佩 见习编辑张嘉钰 同仁堂集团致歉 检出含量为0！百年老字号同仁堂，卷入造假风波 SFC 21君荐读 市场监管总局将指导地方市场监管部门， 加强对类似同仁堂贴牌加工等方式委托生产食品行 为的监管 。近期将组织开展专项抽检，对市场上的磷虾油、鱼油等产品加大监督抽检力度， 严厉打击相关违法行为。 据介绍，市场监管总局近期将发布《食品委托生产监督管理办法》，将商标授权、特许经营、 来料加工、定制生产等方式进行委托生产食品的情形纳入监督管理，明确细化委托双方食品安 全责任，健全相关监管制度要求。 ...

记者丨 李览青 编辑丨方海平 行业内流传已久的小贷行业降息政策终于落地。 近日，21世纪经济报道记者从多个独立信源处获悉，中国人民银行、金融监管总局正式印发对 小贷行业的发展指引文件（以下简称"《指引》"），并通过问答口径对相关细则进行解释。 综合融资成本的压降是行业关注的核心问题，包括综合融资成本的界定和利率上限压降两部 分。 与10月1日正式实施的"助贷新规"一致，《指引》强调小贷公司应落实明示贷款综合融资成本 工作，即在贷款合同签署前，向借款人明示贷款综合融资成本。 具体来说，贷款综合融资成本包括但不限于贷款利息、担保费、保险费等各项息费，需折算为 年化形式，明示具体息费项目、收取标准及收取主体，除明示息费项目外，不再收取其他任何 形式的利息和费用。 在引导综合融资成本下降方面，《指引》按照分类施策的原则，指导小贷公司逐步将新发贷款 综合融资成本压降至4倍LPR以内。 《指引》要求小贷公司明示贷款综合融资成本，引导小贷公司综合融资成本下降，并要求地方 金融管理机构加强对辖内小贷公司放贷情况的日常监测。 在地方金融管理机构收到《指引》文件后， 辖内小贷公司将立刻停止新发综合融资成本超过 24%的贷款，指导 ...

21世纪经济报道： 汽车行业黑公关事件频出，比亚迪也是受害者，您和团队是如何应 对呢？ 李云飞： 对，因为过去几年，整个中国汽车行业竞争非常激烈。有时候有各种黑公关、黑数 据。那作为品牌公关的负责人，我和我们的团队一样的有时候很愤慨。 换位思考一下，很多媒体都很清楚，我们比亚迪从来不拉踩别人，但是很多同行做了很多特别 针对别人一个事情，最终体现在了比如说黑公关的数据。 王（传福）总上个礼拜五（12月5日）称，比亚迪现在是龙头企业，我们要受得了委屈，别人 可以欺负我们，我们就忍着呗。 我们有一个基本纲要，里面也明确地讲，我们讲好自己的事情就行，就不主动拉踩别人是我们 的底线，也是我们的红线。我们是这么要求，也是这么想这么干的。 21世纪经济报道： 有个观点叫做强势群体在舆论场中会沦为弱势表达，你也是认同 的。 李云飞： 是，我很认同。我包括我们的管理人员，我们的团队，我们总结下来的话，做好自 己的技术，做好自己的产品，做好自己的品牌。我觉得就长期主义，与公道自在人心。 我觉得大的环境的话还是很多时候是带节奏的。各个平台你去看，但凡诋毁你的，侮辱你的， 不时带节奏的，随随便便动辄转发在上万、几万甚至几十万。那我想 ...

文章核心观点 - 中国信用卡行业正从增量扩张的“黄金时代”进入存量竞争、理性收缩的“分化时代”，行业面临规模下滑、交易额增长承压的挑战 [2] - 招商银行信用卡中心凭借对宏观趋势的长期预判，在行业整体下滑时守住了交易额，并通过坚持“客户终身价值”和深耕“细小慢累”的经营，构建了面向未来的增长护城河 [5] - 面对未来，信用卡行业将呈现三大确定性趋势：业务本质仍是“细小慢累”、核心是以人为中心的授信机制、风险管理是核心业务，行业需从规模增长转向价值深耕 [8] - 招商银行信用卡通过精准深耕高频消费场景、调整产品规则以寻求商业可持续性、以及系统化落地AI应用，来应对行业变革并奠定长期增长基础 [9][10][11][12][13] 行业现状与挑战 - 截至2024年末，中国信用卡和借贷合一卡数量同比下降5.14%，行业规模收缩 [2] - 社会经济波动导致大众消费行为趋向“理性收缩”和“小额高频”，直接影响信用卡交易额增长前景 [2] - 部分银行已关停信用卡中心或变相退出业务，行业分化进入最后阶段 [7] - 信用卡流通户和交易笔数在增加，但单笔交易金额下降，呈现“高频低总量”的确定趋势 [9] 未来信用卡行业的三大确定性趋势 - **业务本质“细小慢累”**：未来利润存在于深入到消费细枝末节、依赖海量小额交易积累、关注持卡人长期价值以及精细化运营的业务模式中 [8] - **以人为中心的授信机制**：区别于以物（如房贷、车贷）为核心的授信，信用卡基于持卡人的生命周期价值进行动态额度调整，业务需具备长期思维 [8] - **风险管理是核心业务**：需要构建系统化的风险识别、预警和处置体系，以确保业务持久生存 [8] 用户经营逻辑的转变 - 行业需从规模增长逻辑转向价值深耕逻辑，更精准地识别与深耕高频场景以激活用户活跃度 [9] - 招商银行信用卡主要发力三大场景： - **国补场景**：在国家“以旧换新”财政补贴基础上加码，上线“国补有招”活动，截至今年10月已惠及近10万持卡人，对3C及部分汽车交易有明显拉动作用 [10] - **旅游场景**：推出“非常境外游”等活动，通过多重优惠激活消费，认为旅游是消费者深层需求释放的重要趋势 [10] - **电商场景**：在春节、618、双11等节点推出主题促消费活动，例如双11期间推出“11.11加鸡腿”活动，提供分期利率优惠和红包，以捕捉电商渗透率提升带来的机会 [10] - 为追求商业可持续性与高质量发展，招商银行调整了经典版白金信用卡年费规则，主卡更换芯片版后需满足“当年消费满18万元”才可用积分抵扣年费，旨在筛选目标客群、优化资源配置、重塑“信用本位”价值 [11][12] AI在信用卡业务中的落地应用 - 招商银行在2024年上半年财报中首次写入AI First战略，已在零售、对公、风控等多个领域落地184个AI应用场景 [13] - 信用卡业务优先在“四多”场景部署AI：资金投入多、人工投入多、耗时多、非结构化数据多的场景 [13] - **客服场景应用实例**：客服AI Copilot会话小结功能依托内部大模型，将非结构化对话实时转化为结构化摘要，已覆盖全量2000余名客服，月均处理超300万通会话，平均每通节省20秒作业时间，提升了服务效率与跨部门协同效能 [14] - AI战略方向为“人+数智化”，强调AI与人工的协同，使员工能从简单劳动中解放，解决更复杂的问题，实现自我价值提升 [15] 招商银行信用卡的战略坚持与突破 - **三个坚持**：坚持商业模式架构在风险安全基础上；坚持抓支付、小额信贷两个基本点；坚持强化“分行+直销”两条腿走路的模式优势 [15] - **三个突破**：突破重点地区获客份额，协同同在地零售业务发展；突破实动经营，回答好客户为什么要用招行信用卡；突破重点场景、重点产品、重点资产类别 [15]

经常有朋友问我，一堆查公司工商信息的网站里面，哪些是好用的，后台也有朋友问这个问题， 今天来跟大家分享个宝藏APP。 普通人平时查企业， 工商信息、董监高、年报、股权关系 等等就够了，但是对专业的金融人 士来说，这些远远不够。尤其是 企业尽调 ，还有 财务、审计和法务 ，企业查询工具都是高 频的刚需。 在投行工作，得知道 企业融资 几轮，分别注资多少吧？ 干法务的，得常看 司法诉讼案件 吧？ 做审计工作的，得看 财报年报、企业经营 吧？ 一般的查询软件可能都没有这些金融数据，只能去政府官网、公示系统上费力检索，一些专 业查询软件也付费才能使用。今天给大家推荐一个 人手必备的免费企业信息查询工具——企 业预警通，扫码即可下载～ 已监控 vanke 万科企业股份有限公司 [ 查 ] ( 91440300192181490G | 业信用报告 曾用名 > A股 | 000002.SZ > 港股 | 02202.HK > 已退市 > 绿债 > 发债 > 国有企业 > DCM第三类企业 > 黄档房企 > 更多 v 法定代表人 注册资本(亿元) 成立日期 郁亮 119.31 1984-05-30 员工人数(2023年) 1 ...

记者丨 雷若馨 编辑丨孙超逸 "从0到1这个过程没有0.8、0.5，到不了1就是到不了1。"在21世纪经济报道记者专访时，真迈 生物董事长颜钦如此描述基因测序仪的研发。 在由深圳创投公会主办的深圳创投25周年大会上，真迈生物作为技术创新代表企业亮相。这家 2012年成立的深圳公司，挑战的是被誉为"生命科技光刻机"的基因测序仪——一个涉及20多门 学科的复杂交叉平台。公开信息显示，真迈生物实现核心原料100%自主研发和生产，跻身全 球仅三家能提供全通量测序仪的公司之列。 最初漫长的八年，真迈生物跋涉于一片"无人相信中国人能做成"的技术荒野。它的前行，借力 于一批早期资本的大胆信任；而当产品面临市场验证的生死考验时，又有耐心的资本注入关键 力量，助推其跨越低谷。 今年，真迈生物发布了全球最快的二代测序仪FASTASeq S。其中，其新一代测序化学技术 CMS"跨越山海"的测序均一性、准确度等关键指标大幅提升。 颜钦透露，目前公司营收每年平均增长80%～90%，今年营收接近4亿元，基本达到盈亏平 衡，自我造血。"预计明年应该有较好的利润，完全可以养活自己。"且未来几年的年均业绩增 速将保持在60%～80%。 （真迈 ...

央行最新会议，释放关键政策信号 估值200亿，"中国版Space X"冲刺上市 最强牛股暴涨超600%，A股广东军团86股年内翻倍 21君荐读 资料图 SFC 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨江佩佩 见习编辑张嘉钰 2 悦 读 · 智能 权 威 . r7 o 扫码点击下载 记者丨 孔海丽 编辑丨巫燕玲 12月25日，有京东员工在社交媒体透露，京东2025年终奖公告， 京东全集团92%的员工拿满 甚至拿到超额年终奖，年终奖投入同比增幅超过70%，预计将创下行业今年最大涨幅。 公告显示，今年薪酬已升级部门如期实现19薪，有业务单元提前实现20薪。此外，一线员工年 终奖仍将在年前发放。 据公告显示，今年升级为19薪的部门里，年度绩效B+的员工可拿满7倍月薪年终奖，即全年19 薪，年度绩效A+和A则将分别拿到10个月和9个月年终奖；提前实现20薪的部门里，年度绩效 B+的员工可拿满8倍月薪年终奖，即全年20薪，年度绩效A+将直接获得12倍年终奖，全年达 到24薪。京东采销今年将实现平均25薪，上不封顶。 ...

国投白银LOF近期市场异动 - 国内唯一的公募白银期货基金“国投白银LOF（161226）”本周上演“过山车”行情，前三天连续涨停，12月24日收盘价3.116元，相比净值1.9278元，溢价率一度高达61.63% [1] - 在监管及公司风险提示等“降温”措施下，炒作热退潮，12月25日复牌后一字跌停，跌停价2.804元，以跌停价估算溢价率依然超过40% [1] - 基金公司公告，因二级市场价格明显高于净值，为保护投资者利益，基金将于12月26日开市起至10:30停牌 [1] 市场交易与资金情况 - 截至12月25日，该基金二级市场收盘价为2.804元，前一日收盘价为3.116元，当日跌幅10.01% [2] - 该基金流通盘为27.0亿份，流通值为75.8亿元，12月25日成交量为279.56万份，成交额为8.09亿元 [2] - 12月25日复牌后瞬间跌停，短短16分钟内成交额高达6.21亿元，显示资金出逃 [6] - 该基金流动份额在12月24日已达27.05亿份，仅本周前三天就增加了近2亿份，而此前一周仅增加0.51亿份 [5] - 12月24日新增1.04亿流通份额，以当日净值1.9278元计算，约2亿元资金申购了该基金 [5] 行情驱动因素与市场机制 - 本轮疯狂的直接推力是白银价格的史诗级上涨，截至12月24日，COMEX白银价格年内涨幅高达145.39%，该基金跟踪的国内沪银主力合约也上涨了135.73% [4] - 作为国内极少数能直接挂钩白银期货的公募基金，该基金成为资金追逐白银行情的便捷通道 [4] - 市场陷入自我强化循环：资金涌入LOF基金，基金被迫买入白银期货合约，推高期货价格，吸引更多资金入场 [4] - 高达60%以上的溢价吸引了庞大的套利大军，理论上投资者可以申购平价基金份额，然后在二级市场以高价卖出 [4] - LOF基金的套利机制存在时间差（T+2交割），这意味着前两天为套利而申购的投资者，面临卖出不确定性增加的风险 [6] 监管与风险警示行动 - 投机氛围达到高点之际，基金公司频频发公告提示风险 [5] - 交易所称将重点监控异常交易行为，24日已有投资人收到券商关于该LOF基金异常交易的提示 [5] - 华龙证券公告称，深交所对该证券进行重点监控，对存在异常交易行为的投资者从严监管 [5] - 上海期货交易所在12月22日晚间发布公告，针对白银期货相关合约出台了多项风险防范措施 [5] - 部分投资者输错代码，将代码相似的基金“国投瑞盈LOF”也买至涨停，该基金周二周三接连涨停 [5] 白银市场基本面与历史背景 - 与黄金相比，白银市场规模远小于黄金（伦敦白银库存总价值约500亿美元，而黄金高达约1.2万亿美元），同样的资金流入会引发更剧烈的价格波动，投机属性极强 [8] - 历史上白银暴涨暴跌情况并不少见，COMEX白银曾在2010年8月至2011年4月短短8个月时间大涨147% [8] - 上世纪1971至1991年期间白银曾出现史诗级泡沫与破灭，银价在1980年1月升至历史性高点49.45美元 [9] - 本轮白银上涨的底层逻辑有所不同，除了宽松货币环境和地缘政治风险外，还有工业需求的支撑，白银是光伏电池的关键材料 [9] - 世界白银协会数据显示，市场已连续五年处于供应短缺状态，2021年到2025年累计缺口约为2.55万吨 [9] - 这种“短期流动性推动+长期结构性短缺”的双重逻辑，再加上金价上涨的比价效应，共同推动了本轮行情 [9]