财政部表示明年将扩大财政支出盘子 财政部部长蓝佛安在12月27日至28日举行的全国财政工作会议上表示，明年将继续实施更加积 极的财政政策。"更加积极"既体现在资金规模上，更体现在提高资金使用效益上。其中， 明 年将扩大财政支出盘子，确保必要支出力度 ；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。 财政部表示明年继续安排资金支持消费品以旧换新 来源丨新华社 编辑丨曾静娇 国务院拟放开放宽除个别超大城市外的落户限制 财政部部署2026年六大重点任务 SFC 21君荐读 财政部部长蓝佛安在会议上表示，将进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障。 明年 将促进居民就业增收 ：统筹就业补助资金、失业保险基金等各类资金，引导支持企业稳岗扩 岗、重点群体就业创业等；积极发挥税收、社会保障、转移支付等调节作用， 多渠道增加居 民收入。 财政部：明年将推动相关公共服务随人走、可携带 财政部部长蓝佛安在会议上表示，明年将完善财政转移支付分配机制，推动相关公共服务随人 走、可携带，重点解决农业转移人口子女教育、社会保险等问题。 财政部：研究建立适应学龄人口变化的教育经费分配新机制 财政部部长蓝佛安在会议上表示，明年将支持办好人民满意 ...

城乡融合发展现状与成就 - 全国常住人口城镇化率从2019年的62.7%提升至2024年的67% [1] - 城乡居民人均可支配收入之比从2.64缩小至2.34 [1] - 城区常住人口300万以下城市落户限制已基本取消，300万至500万城市落户条件放宽 [2][3] - 义务教育阶段随迁子女在公办学校就读或享受政府购买学位比例提高到97% [3] - 全国一般公共预算农林水支出2024年达2.7万亿元，较2019年增长18.4% [4] 城乡要素流动与资源配置 - 培育高素质农民近500万人次、农村实用人才带头人25万余人，返乡创业人员超过1430万人 [3] - 完善承包地“三权分置”制度，开展第二轮土地承包到期后再延长三十年试点 [3] - 稳步推进农村集体经营性建设用地入市改革，并做好房地一体宅基地确权登记颁证 [3] - 土地出让收入用于农业农村的比例稳步提高，涉农贷款投放持续增长 [4] 当前面临的主要问题 - 部分人口集中流入城市面临义务教育阶段公办学位、公租房等资源紧张 [1][4] - 吸引人才到乡村创业就业的激励机制不够完善 [4] - 农村集体经营性建设用地入市改革有待深化，农村闲置农房盘活利用途径不多 [1][4] - 农村金融产品适配性有待提升，社会资本投资农业农村领域动力不强与规范不够并存 [4] 未来政策方向与措施 - 放开放宽除个别超大城市外的落户限制，推动农业转移人口在社保、住房、子女教育等方面享有同迁入地户籍人口同等权利 [6][7] - 建立新增城镇建设用地指标配置同常住人口增加协调机制 [7] - 鼓励科研人员到涉农企业创新创业，引导青年入乡发展和就业创业，加强农民技术技能培训 [7] - 允许农户合法拥有的住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用 [7] - 有序推进农村集体经营性建设用地入市改革，优化收益分配 [7] - 优先保障农业农村领域一般公共预算投入，拓宽农业农村抵质押物范围，发展农村数字普惠金融 [8]

2025年财政工作总结 - 实施更加积极的财政政策组合拳，保持支出强度，更大力度支持国家重大战略和重点安全能力建设项目，加力扩围实施设备更新和消费品以旧换新政策，从供需两端激发消费潜力[5] - 大幅增加基础研究投入，组织开展新型技术改造城市试点和中小企业数字化转型试点，以支持高质量发展[5] - 持续加强民生保障，包括充实稳就业政策工具，逐步推进免费学前教育，提高国家奖学金和助学金标准，并建立育儿补贴制度[5] - 积极化解重点领域风险，加强存量隐性债务置换全流程管理，分类推动融资平台有序出清并实质转型，兜牢基层保基本民生、保工资、保运转底线[5] - 深化财税体制改革，在地方全面推开零基预算改革，完善增值税留抵退税等政策，并完善政府采购制度[5] - 深入拓展国际财经交流合作，圆满完成亚投行第十届理事会年会，推进成立上合组织开发银行取得重大实质性进展[5] 2026年财政政策基调与目标 - 继续实施更加积极的财政政策，提高精准度和有效性，做优增量、盘活存量，着力扩内需、优结构、增动能、惠民生，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期[6] - 扩大财政支出盘子，确保必要支出力度，优化政府债券工具组合以更好发挥效益，提高转移支付资金效能以增强地方自主可用财力[6] - 持续优化支出结构以强化重点领域保障，并加强财政金融协同以放大政策效能[6] - 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，为实现“十五五”规划良好开局提供有力保障[6] 2026年财政重点任务：扩大内需与支持创新 - 坚持内需主导，支持建设强大国内市场，大力提振消费，深入实施提振消费专项行动[7] - 积极扩大有效投资，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入[7] - 加快推进全国统一大市场建设，规范税收优惠和财政补贴政策[7] - 支持科技创新和产业创新深度融合，进一步增加财政科技投入，完善财政科技经费管理，强化企业科技创新主体地位[7] - 实施制造业重点产业链高质量发展行动，开展新一批制造业新型技术改造城市试点，加快构建现代化产业体系[7] 2026年财政重点任务：区域发展、民生保障与绿色转型 - 推进城乡融合和区域联动，扎实推进乡村全面振兴，积极支持以人为本的新型城镇化，促进区域协调发展[8] - 进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障，包括促进居民就业增收，支持办好人民满意的教育，提高医疗卫生服务保障水平，完善社会保障体系[8] - 推动经济社会发展全面绿色转型，推进污染防治攻坚，加强生态系统保护和修复，健全绿色低碳发展支持政策，协同推进降碳、减污、扩绿、增长[8] 2026年财政重点任务：对外开放与财政管理 - 加强国际财经交流合作，支持扩大高水平对外开放，推进全球经济金融治理改革，深化拓展全球伙伴关系，加强国际经贸合作，实施好海南自贸港封关运作货物税收政策[8] - 全面加强财政科学管理，持续落实党政机关过紧日子要求，深入推进财政科学管理试点[9] - 切实守住基层保基本民生、保工资、保运转底线，加强政府债务管理，深化财税体制改革，推动健全国有资产管理体系，不断加强财会监督工作[9]

普京表示，古利亚伊波列是扎波罗热州第二大城市，控制该地为扩大俄军在扎波罗热州攻势开 辟良好前景。控制红军城（乌克兰称波克罗夫斯克）和季米特洛夫两地为进一步推进攻势和彻 底控制顿涅茨克地区创造有利条件。 他还表示，俄军在苏梅州、哈尔科夫州和第聂伯罗彼得罗夫斯克州边境地区建立安全缓冲区的 进展顺利，俄军正加大对乌武装部队施加军事压力。 普京指出，俄军前线攻势迅速推进。鉴于目前攻势， 俄方已无兴趣等待乌方从其占领区撤 出。 来源丨新华社 编辑丨曾静娇 SFC 据新华社报道，俄罗斯总统普京27日在俄联合部队集群某指挥所与军方官员会晤时表示，即便 到今日，乌克兰领导人仍然没有急于和平解决冲突。 若乌方不愿和平解决这一问题，俄方将 通过特别军事行动以武力解决面临的所有问题。 普京表示，俄乌冲突由2014年乌克兰"政变"引发。西方目前已涌现出一些有识之士，建议乌当 局接受结束冲突的合理条件。 据新华社报道，据俄总统网站消息，普京当天在该指挥所听取俄武装力量总参谋长格拉西莫夫 关于特别军事行动前线局势的报告。格拉西莫夫说，俄军已控制扎波罗热州城市古利亚伊波列 和顿涅茨克地区季米特洛夫（乌克兰称米尔诺赫拉德）等地。 ...

日本防卫省26日作出停止川崎重工业公司参与招标的处分，为期两个半月。川崎重工业公司当 天发布对该公司篡改船舶用发动机测试数据的补充报告。 报告承认，该公司为日本海上自卫 队制造的潜水艇发动机也存在篡改燃油效率数据的情况。 川崎重工业公司表示，将采取措施 防止发生类似不当行为。2024年8月，川崎重工业公司承认该公司存在篡改船舶用发动机测试 数据的不当行为，涉及的船舶用发动机总数达673台。 日企造假问题层出不穷 引发信任危机 近年来，日本企业造假丑闻层出不穷，涉及汽车、钢铁、造船、化工等诸多领域，引发对"日 本制造"的广泛信任危机。 2017年， 日本钢铁企业神户制钢所 承认，旗下业务部门通过篡改产品出厂数据，将大量未达 标产品冒充合格产品出售。这些不合格产品供应给了汽车、铁路、航空航天、军工等行业，引 发轩然大波。随后神户制钢所又承认，集团下属的多家子公司、一线工厂都存在篡改、瞒报、 捏造质检数据的情况。受问题产品影响的企业达到数百家。 2022年， 日野汽车 曝出引擎尾气排放以及油耗数据造假丑闻。 2024年日本企业造假问题大量被曝光。 2024年1月， 丰田旗下重要部件商丰田自动织机 被报道有3款汽车发 ...

圣元环保私募基金投资重大亏损事件 - 公司全资子公司厦门金陵基建筑工程有限公司于2025年3月出资6000万元认购“深博宏图成长1号私募证券投资基金” [1][5] - 2025年12月计划赎回时发现基金净值在一周内从0.9215元骤降至0.2596元，累计净值增长率从-7.85%扩大至-74.04% [6] - 截至2025年12月25日，基金单位净值进一步跌至0.1846元，累计亏损达81.54%，亏损金额约4692万元，超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10% [1][6] 事件处理与监管措施 - 公司发现亏损后成立专项工作小组，经初步核查发现基金管理人存在越权交易、违反信披义务、伪造净值信息等行为，基金托管人未履行监督义务，公司已向公安机关报警并获受理 [6] - 因公司知悉私募产品重大损失后未及时披露，公司及董事长朱煜煊、总经理朱恒冰、董事会秘书陈文钰于2025年12月27日收到厦门证监局出具的警示函，并被记入诚信档案 [2][4] - 公司控股股东、实际控制人朱煜煊与朱恒冰承诺就基金产品投资本金损失先行补偿，补偿金额为初始投资本金6000万元扣除基金赎回到账金额和实际追回款项后的差额 [1] 公司经营与市场表现 - 公司主营业务为城镇固液废专业化处理，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理，其中垃圾焚烧发电业务贡献业绩占比超过80% [7] - 2025年前三季度，公司实现营业收入11.5亿元，同比微降0.67%；实现归母净利润2.11亿元，同比增长43.22% [7] - 截至2025年12月26日，公司股价收报19.69元/股，总市值54亿元，今年以来公司股价累计上涨超52% [7][8]

2025年12月9日，北京光和谦成科技有限责任公司正式官宣成立。对此，中国光伏行业协会发 文称："这一由相关主管部门联合指导、多家龙头骨干企业共同发起的产业治理创新，被业内 视为破解光伏'内卷式'恶性竞争的关键之一。" 在接受21世纪经济报道记者采访时，朱共山表示，内卷的本质是创新断层，破局的关键不 是"熬"而是"变"，还要勇敢地走出去。 协鑫集团董事长朱共山 图片来源：受访者提供 行业正在经历周期"幻象" 记者丨 曹恩惠 编辑丨张伟贤 "当前，我们或许正在经历一场被放大的'周期幻象'。"2025年12月中旬，协鑫集团董事长朱共 山应邀参加了一场企业家论坛。 在演讲环节，他抛出了上述看法并进一步强调：结构性矛盾不等于周期性波动，内卷和过剩也 不能完全归因于周期。 于是，朱共山呼吁："我们需要进行一场彻底的供给侧结构性改革。" 2025年，当光伏产业进入整治内卷的深水区，朱共山同样在这一年奔走在一线。其中最重要的 一项成果是，他携手行业头部企业积极参与推动外界所关注的"硅料收储平台"的成立。 事实上，在我国上一轮供给侧结构性改革中，钢铁、煤炭、水泥、电解铝等领域通过"三去一 降一补"（即去产能、去库存、去杠杆、 ...

文章核心观点 - 近期VLCC即期运价出现罕见暴跌，但并未跌破2020年牛市高点，同时A股主要油轮公司股价表现坚挺，这背后反映了油轮市场复杂且矛盾的运价传导机制[1] - 尽管短期运价波动剧烈，但行业基本面支撑长期逻辑，包括“需求意外”与“供给瓶颈”共同作用，可能为油轮公司带来“超级牛市期权”[7] - 市场对油轮板块存在分歧，短期担忧地缘政治溢价消退和淡季运价回落，但长线投资者更关注船队老龄化、新船交付有限等结构性因素带来的长期供需紧张格局[12][13] 市场近期动态与股价表现 - 2025年12月22日至28日当周，VLCC即期运价核心指标波罗的海TD3C期租等效指数单日暴跌20%至87711美元/天，创下自2020年5月“浮式储油崩盘”以来最大单日跌幅[1] - 尽管运价暴跌，但VLCC运价仍高于2020年春季牛市的高点[1] - 同期，A股油轮龙头企业招商轮船周涨幅超过4%，为近一个月最佳周线表现，中远海能等股价也逆势坚挺[1] - 截至12月26日收盘，招商轮船股价为8.91元/股，仍低于2015年7月的12.79元/股和2024年5月的9.95元/股[8] 行业基本面：需求与供给分析 - **需求侧**：全球原油运输距离因贸易路线重构而增加，短期推高运价[11]；OPEC于2025年4月重新增产，增加了运输需求[11] - **供给侧**：受制裁油轮数量增至906艘，较年初翻倍，合计1.08亿载重吨，占全球原油油轮船队运力的19%，其中VLCC受制裁运力占比达16%[10] - **长期供给约束**：全球VLCC船队共906艘，其中20年船龄以上183艘，占比20.2%[13]；2025年至今VLCC仅交付3艘，年内待交付4艘，拆解1艘[13]；当前VLCC订单合计112艘，其中2026年计划交付30艘（上半年仅6艘），2027年48艘，2028年及以后30艘[13] - **公司观点**：招商轮船认为，2026年全年预计交付30多艘VLCC，但难以弥补老旧船舶效率下降及受限制船舶退出合规市场的影响，合规市场供需紧张格局预计持续，2026年运价中枢有望高于2025年[14] 市场分歧与运价驱动因素 - **短期波动与担忧**：市场认为近期运价上涨部分源于地缘政治和浮式储油等短期“溢价”，担忧这些因素缓和后运价快速回落[12]；2025年12月OPEC宣布暂停2026年一季度增产计划，给油运需求蒙上阴影[12]；2026年第一季度是传统淡季，叠加圣诞节前后日历效应，运价回落是市场担忧的“灰犀牛事件”[12] - **运价分析的复杂性**：油价涨跌与油运需求无直接线性关系，油价上涨可能降低炼厂补库动力，但地区价差可能增加套利和浮舱需求，减少有效运力[12] - **制裁潜在变化的影响**：即使未来制裁缓和，“影子船队”回归，部分老旧船舶（20年以上）也可能因无法满足IMO环保要求而被迫降速或拆解，反而导致实际运力供给下降[13] 机构观点与周期判断 - **券商观点**：国泰君安认为“需求意外”叠加“供给瓶颈”为油运公司赋予了“超级牛市期权”[7]；浙商证券指出，2026年上半年以前VLCC供应偏紧格局不变[13] - **运价与业绩展望**：克拉克森数据预计，2025年第四季度VLCC即期市场平均日收益有望达到2008年以来最高季度水平[7]；高运价下部分油轮企业已签订中长协合同，2026年一季度甚至上半年业绩有望强势反转[7] - **季节性判断**：招商轮船董秘办表示，市场“旺季临近结束”的观点是基于过去两年经验，但一季度通常仍是油运旺季[15]

中国地震台网正式测定：12月27日23时05分在台湾宜兰县海域（北纬24.67度，东经122.06 度）发生6.6级地震，震源深度60千米。 台北持续摇晃近一分钟。福建福州、泉州等地震感强烈。 来源丨央视新闻 编辑丨金珊 SFC ...

贵金属市场行情概览 - 2024年12月26日晚，全球贵金属市场出现史诗级行情，全线暴涨并刷新历史纪录 [1] - 白银价格暴涨10%，最高触及79.405美元/盎司，年内涨幅超过170% [1] - 现货黄金价格触及4549美元/盎司，刷新历史高位 [1] - NYMEX铂金收涨11.84%，创下历史新高 [1] 主要贵金属品种价格表现 - 现货铂金现价2459.50美元/盎司，单日上涨231.50美元，涨幅10.39%，年初至今涨幅172.07% [1] - 伦敦银现报79.329美元/盎司，单日上涨7.519美元，涨幅10.47% [1] - 伦敦金现报4532.505美元/盎司，单日上涨53.115美元，涨幅1.19%，年初至今涨幅72.72% [1] - NYMEX铂金现价2513.9美元/盎司，单日上涨266.1美元，涨幅11.84%，年初至今涨幅176.13% [1] - COMEX黄金现价4562.0美元/盎司，单日上涨59.2美元，涨幅1.31%，年初至今涨幅72.85% [1] 人民币计价贵金属表现 - 伦敦银（人民币/千克）现价17869.4607元，单日上涨1671.3171元，涨幅10.32%，年初至今涨幅163.59% [1] - 伦敦金（人民币/克）现价1020.9812元，单日上涨10.5676元，涨幅1.05%，年初至今涨幅65.79% [1] 市场参与者的反应与案例 - 有网友称因持有贵金属资产，一觉醒来躺赚18万元 [3] - 有投资者在9月下旬入手白银基金，其持有的两只期货基金A和C整体涨幅近70%，其中A份额转入场内后算上溢价涨幅达100% [8][11] - 以国投瑞银白银期货(LOF)C基金为例，其持有收益率达67.74% [10] - 杭州珠宝店老板表示，近期交易白银的客户猛增，有客户以15元/克价格买入5千克白银，一周后以19元/克卖出，获利20000元 [14] - 另一珠宝公司老板透露，有客户在行情上涨时下单购买15公斤银条，市场呈现“越涨越买”的疯抢态势，导致现货白银供应紧张，预订较多 [16] 白银市场上涨的驱动因素分析 - 白银市场规模远小于黄金，伦敦白银库存总价值约500亿美元，而黄金高达约1.2万亿美元，同样的资金流入会引发更剧烈的价格波动，投机属性极强 [18] - 上涨的底层逻辑包括持续的宽松货币环境和地缘政治风险带来的金融属性支撑 [18] - 工业需求提供重要支撑，白银是光伏电池的关键材料，全球光伏装机量的爆发式增长以及新能源汽车的普及，重塑了白银的工业需求结构 [18] - 市场已连续五年处于供应短缺状态，2021年到2025年累计缺口约为2.55万吨，形成“短期流动性推动+长期结构性短缺”的双重逻辑 [18] - 金价持续上涨，在比价效应下也推动了白银的行情 [18]