信创ETF市场表现 - 12月1日，信创ETF（159537）涨超1.4% [1] 全球及中国半导体市场增长 - 2025年9月全球半导体销售额达694.7亿美元，同比增长25.1%，环比增长7%，连续第23个月同比增长 [1] - 2025年9月中国半导体销售额为186.9亿美元，同比增长15% [1] 半导体行业增长驱动力 - 半导体材料行业在AI算力、智能驾驶、数据中心等终端需求的推动下持续增长 [1] - 受益于算力需求增加，晶圆产能建设加速，特别是先进制程扩张趋势明显 [1] - 半导体产业链核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望持续推进 [1] 超硬材料行业动态 - 10月工业金刚石出口量同比上涨314.81%，出口额同比上涨106% [1] - 传统超硬材料和制品需求承压，出口呈现量增价减 [1] - 随着技术演进，功能性金刚石在半导体、军工等领域的应用逐步显现 [1] 信创ETF及跟踪指数概况 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075） [1] - 该指数从沪深北交易所中选取业务涉及半导体、软件开发等信息技术领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数成分股偏向大盘风格，主要覆盖半导体、软件开发、计算机设备及IT服务等行业，市值规模较大且流动性较好 [1]

半导体行业复苏态势 - 中芯国际第三季度产能利用率高达95.8%，平均销售单价环比增长3.8%，主要受益于产品结构优化及制程更复杂产品出货增加 [1] - 尽管第四季度为传统淡季，但中芯国际产线预计保持满载，体现半导体行业持续复苏 [1] - 行业需求复苏，供给端有效出清，存储芯片价格涨幅超出预期 [1] AI领域发展加速 - 百度发布文心大模型5.0及昆仑芯M100/M300，并公布“五年五芯”战略路线图，显示AI领域进入加速期 [1] - AI算力、半导体设备、关键零部件等结构性投资机会值得关注 [1] 信创ETF概况 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075） [1] - 指数样本从沪深北交易所选取，业务涉及基础硬件、软件等信息技术创新领域 [1] - 指数成分股平均市值较大，行业配置侧重于半导体、软件开发、计算机设备等领域，覆盖信息技术创新核心环节 [1] 国产化进程与投资机会 - 半导体行业国产化进程加速 [1] - 存储芯片涨价等结构性机会值得关注 [1]

核心人事变动 - 国盛证券研究所联席所长郑震湘 所长助理兼医药首席张金洋 计算机首席刘高畅已提交离职申请 [1] - 郑震湘从业超15年 8次入选新财富最佳分析师 下一站或将进入买方任职 [1] - 张金洋从事医药投资研究10年 曾获新财富医药行业最佳分析师第3名 即将出任国联民生证券研究所副所长 [1] - 刘高畅为2021-2023年新财富计算机行业第一名 专注于AI 信创及数据领域 下一站将加盟东方财富证券研究所 [2] 研究所历史背景 - 2017年新财富首位双钻石分析师杨涛加盟国盛证券 带领研究所九个月内跻身机构打分排名前五 [2] 行业经营环境 - 2024年7月公募费率改革导致用于支付研究的佣金总池子大幅缩水 对中小券商研究所影响明显 [3] - 国盛证券2025年上半年分仓佣金收入为0.95亿元 同比下降28.35% [3] - 公司2025年上半年佣金收入较2021年同期的近2.2亿元已腰斩 [3]

核心人事变动 - 国盛证券研究所三位核心人员已提交离职申请，包括联席所长郑震湘、所长助理兼医药首席张金洋、计算机首席刘高畅[2] - 郑震湘从业超15年，曾8次入选新财富最佳分析师，下一站或将离开卖方进入买方任职[3] - 张金洋从事医药投资研究10年，曾于2019-2021年荣获新财富医药行业最佳分析师第3名，即将出任国联民生证券研究所副所长[4] - 刘高畅曾是最年轻的计算机行业首席，在2021-2023年连续三年蝉联新财富计算机行业第一名，下一站将加盟东方财富证券研究所[5] 公司历史与行业背景 - 国盛证券研究所在杨涛带领下，不到一年实现机构席位全面覆盖，九个月内跻身机构打分排名前五[6] - 2024年7月公募费率改革启动，研究佣金总池子大幅缩水，对中小券商研究所影响明显[6] - 国盛证券研究所2025年上半年分仓佣金收入为0.95亿元，同比下降28.35%[6] - 公司分仓佣金较2021年同期的近2.2亿元已腰斩[6]

新财富官网资料显示，张金洋曾于2019—2021年荣获新财富医药行业最佳分析师第3名，2022年荣获新 财富第5名。 【导读】国盛证券（002670）研究所三员大将即将离职 中国基金报记者从多个信源了解到，国盛证券研究所联席所长郑震湘、所长助理兼医药首席张金洋、计 算机首席刘高畅已经提交离职申请，即将奔赴下一站。 郑震湘，今年1月从方正证券研究所回归国盛证券研究所，并担任研究所联席所长、电子首席分析师一 职。据知情人士透露，郑震湘下一站或将离开卖方，进入买方任职。 公开资料显示，郑震湘曾先后在海通证券、安信证券、华创证券、中泰证券（600918）、国盛证券、方 正证券担任分析师，从业超15年，研究覆盖消费电子、半导体、汽车电子、安防等子行业。 新财富官网资料显示，在电子研究领域，郑震湘已8次入选新财富最佳分析师，在业内享有"科技产业大 咖"之称。 张金洋，现任国盛证券研究所所长助理，医药首席。据悉，张金洋即将出任国联民生（601456）证券研 究所副所长。 公开资料显示，张金洋从事医药投资研究10年，有3年产业经验，曾就职于东兴证券、银河证券、民生 证券及西安杨森制药等，2019年1月加入国盛证券。北京大学药 ...

行业动态与趋势 - 高通宣布将推出AI200与AI250两款AI加速芯片，进军高端AI数据中心芯片市场，为由英伟达主导的市场格局注入新的竞争与变数 [1] - 当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，国产化力度超预期 [1] - AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等领域存在结构性机会 [1] 特定投资产品分析 - 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数 [1] - 国证信创指数从沪深北交易所中选取涉及信息技术创新领域的50家上市公司证券作为指数样本，涵盖半导体、软件开发等业务 [1] - 该指数偏重大盘风格，聚焦于信息技术创新主题，具有较高的成长性和波动性 [1]

论坛活动信息 - 2025通明湖论坛将于10月29日至30日在北京经济技术开发区通明湖会展中心和经开区国家信创园举办 [1] - 论坛主题为“信智赋能 生态共赢”，聚焦信息技术创新和前沿技术融合应用 [1] - 论坛将发布一批重大创新成果、创新平台和最新研究报告 [1] 产业发展现状 - 北京经济技术开发区以国家信创园为载体，入驻信息技术应用创新企业总数超过500家 [1] - 该区域信息技术应用创新产业规模达到600亿元 [1] - 新一代信息技术产业是经开区四大主导产业之一 [1] 产业链布局 - 产业聚集了原材料、面板制造、终端应用、核心芯片等领域的头部企业 [1] - 该产业将持续赋能汽车制造、医药健康、机器人与智能制造等产业的数字化发展 [1]

信创ETF市场表现 - 10月21日信创ETF（159537）价格上涨超过2.8% [1] 行业景气度与需求 - 电子及半导体行业景气度持续向好 [1] - 台积电对AI需求表述积极乐观，预计2024-2029年AI收入复合年增长率将高于此前45%的指引 [1] - token数量爆发式增长印证AI算力的真实需求 [1] - 下游推理需求激增带动ASIC需求强劲 [1] - 英伟达技术升级推动PCB价量齐升 [1] 公司运营与业绩 - 多家AI-PCB公司订单饱满、满产满销并积极扩产 [1] - AI-PCB公司下半年业绩高增长有望延续 [1] 指数构成与特征 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075） [1] - 指数从沪深市场选取涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术创新领域上市公司证券 [1] - 指数偏重大盘股，行业配置以半导体和软件开发为主，涵盖信息技术多个细分领域 [1]

全球半导体销售表现 - 2025年8月全球半导体销售额同比增长21.7% [1] - 亚太地区半导体销售额增长43.1%，中国增长12.4% [1] - 内存和逻辑芯片销售额显著增长 [1] 半导体市场动态 - DRAM及NAND现货价格持续上涨，市场看涨氛围浓厚 [1] - 供应有限是推动半导体价格走高的关键因素 [1] 半导体行业前景 - 半导体零部件是支撑下游产业指数增长的关键 [1] - 先进设备与制程扩产带来需求量增，工艺推进或将提升产品价值量 [1] - 行业被认为已进入全新增长周期 [1] OLED面板市场展望 - 2025年OLED面板收入预计小幅下降 [1] - 2026年OLED面板收入有望强劲反弹 [1] - 智能手机、笔记本电脑和显示器将推动OLED面板出货量增长 [1] 信创指数构成 - 国证信创指数（CN5075）从沪深市场选取信息技术创新领域上市公司证券 [1] - 指数样本涵盖半导体、软件开发、计算机设备等领域 [1] - 指数呈现偏大盘特征，行业分布以半导体、软件开发为主，同时涵盖IT服务、通信设备 [1]

高技术制造业景气度 - 国信周频高技术制造业扩散指数A录得0.4，指数B为50.8，显示行业景气度走强 [1] - 动态随机存储器价格较上周上升0.049美元至1.6180美元，晶圆价格上升0.03美元至2.70美元/片，六氟磷酸锂价格上升0.02万元至4.95万元/吨，反映行业景气度上升 [1] - 丙烯腈、6-氨基青霉烷酸及液晶显示器价格持平，对应航空航天、计算机、医药行业景气度稳定 [1] 政策与前沿动态 - 中国光伏行业协会强调将市场化推进结构调整 [1] - 2025世界人工智能大会签约31个项目，涉及智能驾驶、机器人等领域，投资额超150亿元，显示人工智能领域需求旺盛 [1] 金融产品信息 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075），该指数聚焦信息技术创新领域，选取涉及软件开发、网络安全、云计算等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C（020279）和国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接A（020278） [1]