市场趋势判断 - 当前市场处于明确上行趋势中，保持乐观态度 [5] - 7月金融数据显示M1M2剪刀差继续收敛，市场活钱增加，有望逐步进入股市 [5] - 美联储降息利好尚未落地，9月降息为大概率事件 [6] 潜在增量资金 - 2024年四季度固收类封闭产品将大量到期，释放资金可能成为个人投资者进入权益市场的重要来源 [7] - 2020-2022年期间，居民因股市波动和地产调整转向稳健的固收类长封闭期产品，当前这批资金即将释放 [7] 投资方向建议 - 继续看多做多，重点关注AI、证券、反内卷三个方向 [9] - 潜在资金和利好尚未完全兑现，市场仍有上行空间 [9]

交易心理与行为模式 - 股票交易中"止盈"和"止损"是核心问题 交易者需理解基本道理才能避免失败结果 [1] - 普通投资者常因情绪干扰无法持有盈利股票 且对亏损股票采取逃避心态 [3][4] - 盈利时投资者易因小幅回调产生恐惧 本能选择落袋为安 错失更大收益 [8] - 亏损时投资者倾向于幻想市场反转 放弃前置风险控制 导致小亏变为巨亏 [9] 人性本能与决策机制 - 人类决策遵循阻力最小原则 本能推动选择最舒适方向 如躺床胜过起床 饱腹胜过克制 [6][7] - 资本市场决策是人性行为的映射 不自律的投资者被情绪牵引做出舒适但非理性决策 [8] - 终止亏损会带来痛苦体感 而幻想回升产生舒适感 导致投资者选择放任不管 [9] - 人性弱点表现为：盈利时急于平仓锁定收益 亏损时幻想放任 形成恶性循环 [9] 自律训练与解决方案 - 成为资本市场赢家需超越普通人 通过刻意训练使交易纪律深入骨髓 实现无情执行 [4][11] - 投资者需杀死情绪化的自我 通过持续实践对抗本能 只有学会输才能收获赢 [11] - 申万宏源投顾社区提供专业支持 经验丰富的投顾老师协助投资者克服交易障碍 [11]

科创板科创成长层政策背景 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》，标志着科创成长层正式落地 [5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 [5] 科创成长层开通条件 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力测评结果为C4（积极型）以上的投资者，签署风险揭示书后可交易新规发布后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未开通科创板交易权限的投资者需先满足科创板基础门槛要求（50万元资产日均、24个月交易经验、通过知识测试、C4及以上风险等级），再签署科创成长层风险揭示书 [11][12] 科创成长层开通流程 - 通过申财有道APP/大赢家APP的"科创成长层"或"科创板(不含成长层)"入口进入业务办理页面 [9][14] - 操作步骤包括：选择权限开通类型→阅读协议→完成风险测评→提交申请→等待审核 [9][14][15] 科创成长层企业标识规则 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识以区分盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"，存量股票添加标签"成1" [17] 科创成长层市场定位 - 科创板内专为未盈利科技型企业设立的层次，增强对前景广阔科技型企业的包容性 [9] - 相比主板，科创板具备更具市场化和包容度的上市条件，允许特殊股权结构企业和红筹企业上市 [14]

今日无新股新债 - 今日无新股新债发行信息 [1]

市场政策与金融数据 - 财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确对个人消费贷款进行财政贴息，旨在刺激消费并结构性降低居民付息压力 [1] - 7月金融数据显示非银金融机构存款同比大幅增加，居民存款减少，"储蓄搬家"逻辑进一步得到确认 [1] 市场表现 - 沪指上周持续反弹，周四盘中创出年内高点后快速回落，但周五迅速收复失地，整体趋势未破坏 [1] - 深圳成指加速反弹，正在挑战去年四季度的高点 [1] - 两市日均量能达到20000亿元以上，较上周大幅放量 [1] 市场热点与风格 - 上周市场热点主要集中在TMT和非银金融行业 [1] - 投资风格方面，中小盘涨幅领先 [1] 技术分析 - 沪指站上周线大箱体顶部，该位置已从压力位转为支撑位 [1] - 沪指正在向2021年的市场高点进发 [1]

债券发行情况 - 中国葛洲坝集团成功发行2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第三期)(支持西部大开发)，由申万宏源证券担任联席主承销商 [2] - 本期债券分为两个品种：品种一期限3+N年，发行规模10亿元，票面利率1.93%，全场认购倍数4.80倍；品种二期限5+N年，发行规模20亿元，票面利率2.05%，全场认购倍数2.71倍 [2] - 本期债券系全市场首单支持西部大开发科技创新可续期公司债，双品种均创中部地区央企同期限债券历史最低利率 [2] 公司战略与业务布局 - 葛洲坝集团作为国务院国资委直属的中央企业，深度融入新时代西部大开发等国家战略 [2] - 公司持续加大工程建设、综合交通、生态环保、水泥建材、清洁能源、新材料新装备"六大板块"布局 [2] - 本次债券发行是公司充分发挥水利水电工程建设优势，积极参与国家重大工程项目，持续推动经济社会发展的积极实践 [2] 未来发展与合作 - 随着西部地区的进一步发展，葛洲坝集团将持续助力西部区域经济社会发展 [2] - 申万宏源证券将持续深化与葛洲坝集团的合作，以服务国家战略、服务实体经济为宗旨 [2]

核心观点 - 申万宏源证券推出【组合权益包】投顾服务产品，旨在为投资者提供全方位、多维度的投资陪伴服务，帮助投资者在财富管理过程中获得专业指导和支持 [1][2][10] - 该产品通过模拟交易方式买卖证券投资标的，并配套提供方法教学、标的诊断、大势解读、理念分享等服务，一站式满足投资者需求 [2] - 产品由资深投顾团队打造，依托多年市场经验和专业知识，通过多重指标持续跟踪产品表现，用真实数据展示运作成果 [3] 产品介绍 - 【组合权益包】由申万宏源证券资深投顾团队设计，通过模拟交易方式操作证券投资标的，同时提供方法教学、标的诊断、大势解读、理念分享等多维服务内容 [2] - 产品运行时间已超数年，通过总收益率、相对收益率、最大回撤等多重指标持续跟踪表现，用真实数据展示专业实力 [3] 六大服务权益 选股择时与仓位指导 - 从基本面、技术面、资金面等多维度分析，持续推送精选标的并提示关键交易节点及仓位指导，降低投资者决策成本 [4] 大咖诊股与答疑分析 - 针对投资者提问的标的，主创投顾提供精准诊股服务，出具详细诊股回答，深度解码个股背后的投资逻辑 [5] 专属视频解惑 - 由主创投顾及团队成员亲自制作视频，简化复杂市场信息，帮助投资者理解市场动态和投资策略 [6] 操盘心得与市场领航 - 密切关注市场动态，解读实事热点，跟踪精选标的，拆解市场波动密码，提供主创投顾的大势研判 [7] 提升课程与方法论 - 提供专属方法论课程，涵盖投资基础理论、实战技巧、市场认知及策略制定，帮助投资者理解成熟的投资方法 [8] 月度报告与深度复盘 - 每月输出复盘总结，回顾当月产品操作，总结经验教训并调整投资策略，使投资更加科学合理 [9] 订阅方式 - 投资者可通过申万宏源大赢家APP或申财有道APP进入投顾社区，选择【组合权益包】查看并订阅具体产品 [12][13] - 具体订阅方式及服务收费规则需咨询客户经理 [14]

洗钱犯罪的社会危害 - 洗钱犯罪对社会带来四种直接危害 包括危害经济体系稳定造成经济扭曲和秩序混乱 为贩毒恐怖活动走私贪污诈骗涉税等犯罪活动提供资金支持 给银行及其他金融机构带来巨大风险损害金融体系信誉 导致资金外流影响国家外汇储备和税收甚至危及国家经济安全 [2][3][4] 反洗钱法律框架演进 - 刑法第191条规定洗钱罪构成要件和刑罚 第312条规定掩饰隐瞒犯罪所得收益罪 第349条规定窝藏转移隐瞒毒品毒赃罪 共同构成对洗钱犯罪进行刑事打击的法律基础 [6] - 刑法修正案（十一）对洗钱罪条文作重大修改 删除"明知"和"协助"等术语 将"自洗钱"纳入打击范围 同时取消罚金刑限额 [7] - 关于办理洗钱刑事案件适用法律若干问题的解释明确自洗钱和他洗钱犯罪认定标准 明确洗钱罪"情节严重"认定标准 明确七种具体情形认定标准 明确洗钱罪与其他罪的竞合处罚原则 [7] 反洗钱执法成效 - 2023年起诉洗钱罪2971人 是2019年起诉人数的近20倍 [5] - 2024年上半年起诉洗钱罪1391人 同比上升28.4% 显示打击力度持续加大 [5] - 司法机关通过建立一案双查机制加强协作配合等措施 提高办案质效形成惩治洗钱犯罪合力 [8] 洗钱行为认定标准 - 通过典当租赁买卖投资拍卖购买金融产品等方式转移转换犯罪所得及其收益 [16] - 通过与现金密集型场所经营收入相混合的方式转移转换犯罪所得及其收益 [16] - 通过虚构交易虚设债权债务虚假担保虚报收入等方式转移转换犯罪所得及其收益 [16] - 通过买卖彩票奖券储值卡黄金等贵金属方式转换犯罪所得及其收益 [16] - 通过赌博方式将犯罪所得及其收益转换为赌博收益 [16] - 通过虚拟资产交易金融资产兑换方式转移转换犯罪所得及其收益 [16] - 以其他方式转移转换犯罪所得及其收益 [15] 个人反洗钱防范措施 - 不要转借身份证件银行卡给他人使用 保护个人证件银行卡证券账户等信息安全 [11] - 不要透露个人金融信息财产状况 不要随意在网络上留下个人金融信息 [11] - 不要相信高额回报投资项目 应选择合法金融机构 了解投资风险收益特征 [11] - 不要委托不熟悉的人或中介代办业务 应亲自办理金融业务 发现涉嫌洗钱行为立即举报 [11]

文章核心观点 - 上海证券交易所发布《科创成长层指引》，旨在精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但上市时未盈利的科技型企业，并明确其准入、调出机制及信息披露要求 [2][4] 科创成长层定位 - 精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大且上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] 适用公司范围 - 包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自指引发布之日起纳入科创成长层，增量公司自上市之日起纳入 [5] 调出机制 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [7] - 存量公司调出条件为上市后实现盈利（以扣除非经常性损益前后的孰低者为准） [7] - 未披露年度报告或财务会计报告被出具无法表示意见/否定意见审计报告的公司不调整层次 [9] - 已调出公司因会计差错更正等原因不符合调出条件的，将被调回科创成长层 [9] 投资者识别调出方式 - 通过公司披露的年度报告及调出公告 [8] - 通过股票或存托凭证简称后是否保留特殊标识"U"（用于风险提示） [8][9] 交易注意事项 - 投资者参与新注册科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书，但改革前存量科创板股票或存托凭证不受影响 [11] 信息披露要求 - 科创成长层公司需在年度报告中结合行业特点披露未盈利原因及影响，并在首页显著位置作风险提示 [13][14] - 保荐机构需在持续督导跟踪报告中就公司相关风险发表结论性意见 [14] - 公司需及时披露对技术创新、研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险或负面事项 [14][15] - 股票或存托凭证在层次调整前后出现异常波动时，公司需核查并披露公告提示风险 [15]

市场走势 - 沪指盘中突破3700点后冲高回落 收盘大部分分类指数以绿盘报收 结束8连阳但上行趋势保持良好 [1] - 上证指数已突破2024年11月8日高点 四季度以来的横盘震荡告一段落 短期震荡不影响中期方向 [1] - 上证指数临近过去10年高点3731点 冲关前震荡蓄势符合市场规律 近期行业催化剂令风险偏好上升 [2] - 指数突破3500点后可能路径：1）延续上升趋势挑战2024年10月8日高点 2）震荡蓄势消化套牢盘 [2] - 挑战前高需满足三条件：财政加码政策落地 全球环境缓和 成交量持续放大 否则将震荡蓄势 [2] 热点板块 - 8月科技方向热度可能上升 风格或从防御型品种切向科技成长领域 [3] - 人工智能大会涌现昇腾384超节点等新热点 AI方向8月将迎主题性机会 [3] - 世界机器人博览会召开在即 机器人国产化趋势明确 关注传感器/控制器/灵巧手等板块 [3] - 特斯拉财报公布及人形机器人版本更新或成机器人板块新催化剂 [3] - 半导体国产化大势所趋 关注半导体设备/晶圆制造/半导体材料/IC设计等 [3] - 军工板块2025年订单回升预期 地面装备/航空装备/军工电子等一季报已现触底迹象 [3] - 创新药经历4年调整后迎来收获期 2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 2025年或迎基本面拐点 [3] 盘面表现 - 周四指数突破3700点后回落 下跌个股超4600家 亏钱效应明显 [4] - 上涨板块仅非银金融一个 领跌板块包括军工/通信/钢铁/纺织服饰/美容护理等 [4]