自 2022 年设立以来，基金会始终把制度建设摆在突出位置，把"规范"作为立身之本、发展之基。从章程机制到议事规则，从内部控制到风险管理， 从项目立项到信息公开，基金会围绕社会组织等级评估的相关要求，系统构建起较为完备的治理体系，先后制定和完善管理制度 30 余项、业务流程 20 余条，逐步形成权责清晰、流程规范、运转有序的工作格局。 面对 2025 年全市社会组织评估体系的修订升级，基金会坚持高标准对标、严要求落实，对照新指标全面梳理治理结构、财务规范、项目档案和信息 公开等关键环节，查缺补漏、固强补弱，确保申报材料真实完整、数据口径统一、程序符合规范。首次参评即获评 3A 等级，既是对既有工作的集中 检验，也是基金会持续推进现代公益组织治理体系建设的重要里程碑。 以金融特长为纽带，拓展可持续的公益路径 2 作为由金融机构发起设立的公益基金会，申万宏源基金会始终坚持把"金融所长"用于"公益所需"，围绕乡村振兴、教育帮扶、帮难扶困等重点领 域，持续探索具有金融特色的公益模式。 在巩固脱贫攻坚成果、全面推进乡村振兴中，基金会联合申银万国期货、宏源期货等专业机构，在甘肃、新疆等地持续推进"保险 + 期货"、"防返 ...

中债金融估值中心有限公司举办 "第三届中债估值杯-固收量化专题" 征文活动 NEWS 近日，由中债金融估值中心有限公司举办的"第三届中债估值杯-固收量化专题"征文 活动结果揭晓，申万宏源固定收益外汇商品事业部撰写的征文《基于合成期权的国债投 资组合对冲策略》荣获一等奖，《国债期货期权定价模型和波动率曲面模型SABR Model 的实证研究》荣获三等奖。 《基于合成期权的国债投资组合对冲策略》 国债期货期权定价模型和波动率曲面模型SABR Model的实证研究有效支持投资者剥 离和切分特定维度的风险，对资产的风险收益特征进行拆分和重新组合，从而对境内利 率市场波动率维度的定价提供扎实、可复制的理论分析。在当前低利率、高波动的市场 水平下，固定收益外汇商品事业部将持续投入场内外衍生品的理论研究、产品创设和系 统化建设，满足投资者对风险管理和策略投资研究的迭代升级需求，进一步服务居民财 富的增值管理需求和资本市场的风险对冲需求。 展望未来，完善的量化分析和投资体系 为助力高质量发展不断深入，申万宏源固定收益外汇商品事业部将持续、坚定地在量化领域和衍生品领域不断探索创新，构建完善的量化分析 和投资体系，坚持金融科技赋 ...

助力上海经济发展 2025 年 11 月 13 日，申万宏源作为联席主承销商，助力"上海国有资产经营有限 公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第五期）"成功簿记发行，本期债 券发行规模 13 亿元，发行期限为 5 年，票面利率 1.90% 。 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 上海国资经营公司是上海国际集团系统战略性金融资产的重要持股公司，亦是公司长 期合作、深度服务的重要战略客户。 2025 年以来，公司助力上海国资经营公司先后 完成多期债券发行，并成功获批 160 亿元公司债券注册额度。本期债券为批文项下的 首期发行，发行准备期间，公司密切关注宏观经济形势与债市利率走向，协助上海国 资经营公司持续研判最优发行窗口，充分调动投资机构积极性。本期债券簿记当日获 得近 50 亿元的超高全场认购规模，充分体现了市场投资者对上海国资经营公司优质 主体的高度认可。 未 ...

12 月 17 日，由申万宏源 作为联席销售机构的 国泰海通 - 世博发展第 1 期绿 色资产支持专项计划 成功发行 。 发行 总 规模 16.51 亿元， 其中，优先级发行规 模 16.50 亿元， 评级 A AA ， 由上海世博发展（集团）有限公司提供差额支付、流 动性支持承诺， 票面利率 2. 1 % ， 次级发行规模 0.01 亿元，原始权益人上海世博 会运营有限公司自持 。 项目 发行期限 为 18 年（ 3 年 *6 ），每 3 年设置开放期 。 项目 入池 资产为 上海世博城市最佳实践区物业项目，位于上海黄浦区，区位优 异，依托上海世博会存量建筑和设施进行转型开发，运营情况良好。 原始权益人上海世博会运营有限公司是国内一流的园区运营管理综合集成服务 商。由原上海世博会事务协调局为投资、建设和运营中国馆而于 2008 年 9 月专门设 立，注册资金 28.6 亿元，是上海世博发展（集团） 有限公司的全资子公司。主营业 务包括物业管理服务、区域运营管理、信息服务、租赁服务、商业服务、广告经营、 会展活动、停车场管理等。 申万宏源助力上海经济发展 本资产证券化项目成功发行，不仅是践行绿色金融发展的重要 ...

2025年12月19日，希迪智驾科技股份有限公司（简称"希迪智驾"）成功在香港联交所主 板首次公开发行股票并挂牌上市，股份代号为3881.HK，最终定价为每股263.00港元，基础 发行规模14.2亿港元。 申万宏源香港担任本次发行的联席账簿管理人，联席牵头经办人及资 本市场中介人。 希迪智驾是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供应商。 希迪智驾专注于对用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X (车路协同) 技术及智 能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的产品及解决方案，于往绩记录期间主要专注于封闭环境中的智能驾驶。根据招股书披露，公司在中国 (包括香港、澳门及台湾) 所有智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额约为5.2%，交付了中国 (包括香港、澳门及台湾) 首个完全无人驾驶纯电采矿车 队。 来源：申万宏源香港 申万宏源香港在此次发行中始终秉承专业尽责的态度，凭借深厚的市场经验、卓越的业务能力与投资者覆盖优势，为公司上市保驾护航。 注：相关服务由申万宏源香港的全资持牌子公司申万宏源融资 (香港) 有限公司及申万宏源证券 (香港) 有限公司提供。 ...

12 月 17 日，由申万宏源担任联席主承销商的 TCL 科技集团股份有限公司 2025 年 面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（数字经济）（第一期）项目成功发行。 本期债券主体、债项评级均为 AAA ，发行总规模 20 亿元。其中，品种一，发行规 模 5 亿元，期限 170 天，票面利率 1.74% ，全场认购倍数 3.6 倍；品种二，发行 规模 15 亿元，期限 3 年，票面利率 2.24% ，全场认购倍数 3.8 倍。 TCL 科技集团股份有限公司创立于 1981 年，业务聚焦半导体显示与新能源光伏两大 核心主业，致力于成为全球领先的科技产业集团。在半导体显示领域， TCL 华星 TV 面板出货量稳居全球前二， 55 吋、 65 吋、 75 吋产品份额全球第一，显示器面板 跃居全球第二，电竞及 LTPS 笔电 / 平板面板市占率全球首位。在新能源光伏领 域， TCL 中环引领 G12 大尺寸与 N 型技术趋势， 2024 年硅片市占率位居全球第 一，持续推动行业高效低碳转型。 申万宏源作为本期债券的主承销商，在债券产品方案设计和债券发行过程中展现了专 业性和强大的销售能力。该项目的成功发行，为未来与 ...

● 昆朗二 12月 今日申 .. 今日中签缴... 3 令日 股 衛东光 920045 团 31.59 发行/行业市盈率 14.99/58.05 申购上限 46.12万股 发行价(元) 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 免责声明 今日无新债 ...

风险提示： 国际贸易、地缘冲突超出预期；上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 从运行节奏看，市场处于箱体整理阶段，上有压力，下有支撑。 沪指于11月中旬出现快速调整，随后展开了横向整理，高点基本在60天均线附近， 低点则在半年线上方。本周一的反弹再次站上了60天均线，能否突破盘整态势，需要进一步观察和确认。 首先，日元加息落地，外围股市上涨，推动风险偏好回升。 上周，日元完成加息，日央行表态偏鸽派，这暂时打消了日元持续升息所造成的流动性 风险，全球股市从上周五晚间到本周一白天普遍反弹，A股受此影响，周一高开高走，出现震荡反弹行情。展望未来，国内投资者主要聚焦国内政策的发 力方向和科技产业的发展进程。在此过程中，受益扩大内需政策的"大消费"行业和高科技行业呈现轮动反弹格局，目前来看市场主线尚存在分歧。 其次，周一两市震荡反弹，成交增加 。沪指周一高开后，震荡上行，收盘于60天均线上方。深圳成指反弹幅度更大，收盘同样回到了60天均线上 方。两市成交金额超过1.8万亿元，较上周五有所回升。当天市场热点主要集中在科技硬件行业和上游资源品行业。投资风格方面，科技股涨幅领先。 ...

首先，投资者聚焦国内政策方向。 上周，投资者逐步将关注重点从海外央行的货币政策转移到促进消费和提振内需的具体政策动向。因此，商业零 售、美容护理和社会服务等行业均表现出色。与此同时，由于全球投资者对AI 发展的趋势存在较大分歧，科技类品种出现了明显的波动。总体来看，年 底阶段行业轮动速度较快，投资主线持续性不强，市场投资热情也略有下降。 上周市场震荡分化，量能有所减少。 沪指上周先抑后扬，周五收盘在30天和60天均线的下方。深圳成指上周围绕60天均线反复争夺，周五收盘于60 天均线下方。量能方面，上周两市日均量能约 17000 亿元左右，较前周有所下降。上周市场热点主要集中在大消费和非银金融行业。投资风格方面，科技 股领跌。从运行节奏看，沪指仍在60天均线下方盘整。沪指于11月中旬出现快速调整，并跌破了60 天均线，随后的反弹也未能站稳该均线，基本处于均 线下方的整理状态。目前来看，市场上有压力，下有支撑，预计短期仍将维持震荡格局。 风险提示： 国际地缘、贸易冲突超出预期；全球金融市场风险暴露；国内上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 ...

年末效应近尾声，神秘资金托底，后市可期？ 2025 2025年年1212月月1515日日-2025 -2025年年1212月月1919日日 基金投顾观点 本周市场呈现V型走势，周三受ETF大幅申购提振，债市表现分化，黄金继续小幅走高，美股等全球风险资产普遍下跌。具体来看，市场有以下几个 重要方面： | 01 | | | --- | --- | | | 本周三受ETF大幅申购影响，市场扭转下行态势，本周A股市场整体回升，沪深两市日均成交金 | | | 额处于今年4月以来的51%分位数，相比上周环比回落，A股市场仍处于10月高点与11月低点间 | | | 进行震荡整理。申万一级行业上，商贸零售、非银金融、美容护理行业涨幅居前，电子、电力 | | | 设备、机械设备行业跌幅居前。本周国证价值上涨1.38%，国证成长下跌0.96%，价值风格占 | | | 优。恒生指数下跌1.10%，沪深300下跌0.28%，A股表现强于港股。 | | 02 | | | | 债市方面，本周资金面整体均衡，债市分化，利率债表现弱于信用债，国债期货走弱。基本面 | | | 上，从目前披露的经济数据来看，基本面修复动能仍然偏弱，但市场给予定 ...