基金定投知多 2022年初至今, 上证指数从3600点上方下跌至3200点左右。 市场在外部环境的影响下持续震荡, 3月中旬还出现了较大程度的调整。 经过了近期的大幅震荡, 去年新发的不少权益型基金都陷入了浮亏状态, 当来自市场的恐慌逐渐蔓延成为每一个人头上的阴云之时, "平静"和"理性"是我们做出正确投资决策的先决条件 和核心武器。没有只涨不跌的市场, 也没有只跌不涨的市场。在投资情绪过热的时候, 适当的调整行情其实更能够帮助市场稳固当前的步伐, 走出长期向好的行情。特别是对于基金投资来说, 市场的短期调整在一定程度上也是介入的良机, 而选择"基金定投"能够帮助投资者避免追涨杀跌, 克服人性的"弱点",长期来看比主动投资有更大概率 获得不错的收益。 今天我们就来一起了解下什么是基金定投吧: 一、什么是基金定投 三、如何参与基金定投 无论你是基金投资小白,还是因为工作忙碌没时间关注,基金定投 都是非常适合普通投资者和上班族"懒人投资"的妙法。你可以选 择一只或多只拟定投基金,通过证券公司交易软件设置定投计划, 系统会按照既定的策略完成自动扣款及自动投资,定投计划也可以 随时修改或中止。 如果你刚好有闲钱,想做 ...

核心观点 - A股市场整体估值处于历史较高水平 多个宽基指数和行业板块的估值分位数超过80% 其中房地产行业PE估值处于近十年100%分位水平 显示估值极端偏高 [1][6][7] - 食品饮料和农林牧渔行业估值处于历史低位 PE估值分位数分别为12.01%和14.32% 具备相对估值优势 [7] - 巴菲特指标显示A股证券化率达到87.14% 高于70%-80%的安全区间 表明市场整体估值偏贵 [5][24][25] 宽基指数估值表现 - 主要宽基指数PE估值均处于历史较高分位水平：沪深300(85.15%)、上证50(90.79%)、上证指数(97.37%)、北证50(99.39%)、科创50(99.78%)和中证A100(99.92%) [6] - 中证500估值相对较低 PE为34.11倍 处于56.69%分位水平 较上期上升2.32% [14] - 科创50估值最高 PE达184.35倍 虽较上期下降0.72% 但仍处于99.78%的极高历史分位 [14][31] 行业估值分析 - 高估值行业集中在科技和周期板块：计算机(97.82%)、电子(92.84%)、传媒(84.16%)、汽车(81.76%)和煤炭(80.06%)的PE估值分位数均超过80% [7] - 房地产行业PE估值达到66.62倍 处于100%历史分位 较上期大幅上升45.90% [36] - 防御性板块估值相对合理：食品饮料PE为22.08倍(12.01%分位)、农林牧渔PE为19.4倍(14.32%分位) [7][36] 市场整体估值水平 - 上海市场平均市盈率15.78倍 总市值62.16万亿元 流通市值58.49万亿元 [21] - 深圳市场平均市盈率30.66倍 总市值41.67万亿元 流通市值36.01万亿元 [22] - 全市场PB估值显示创业板指最高为5.26倍(上升3.34%) 上证50最低为1.29倍(下降1.09%) [30]

国内政策方向 - 十五五期间将全力推进要素市场化改革 [2] - 政策强调因地制宜实施改革措施 [2]

市场整体估值水平 - A股巴菲特指标为87.14%，处于相对较高区间，高于70%-80%的安全区间 [5][25] - 上海市场总市值621,551.02亿元，流通市值584,862.53亿元，平均市盈率15.78倍 [21] - 深圳市场总市值416,680.98亿元，流通市值360,088.48亿元，平均市盈率30.66倍 [22] 宽基指数估值分位 - 沪深300 PE估值分位85.15%，上证50分位90.79%，上证指数分位97.37% [6] - 北证50 PE估值分位99.39%，科创50分位99.78%，中证A100分位99.92% [6] - 中证500 PE估值34.11，较上期上升2.32%，处于56.69分位 [14][31] - 科创50 PE估值184.35，较上期下降0.72%，处于190.32分位 [14][31] - 中证1000 PE估值46.99，较上期上升0.26%，处于101.10分位 [14][31] 行业PE估值分位 - 食品饮料行业PE估值分位12.01%，农林牧渔分位14.32%，处于历史低位 [7][36] - 煤炭行业PE分位80.06%，汽车81.76%，钢铁82.81%，传媒84.16% [1][7] - 商贸零售PE分位90.11%，电子92.84%，计算机97.82%，房地产100.00% [1][7] - 房地产行业PE估值66.62，较上期大幅上升45.90% [36] - 国防军工PE估值86.27，较上期下降8.89%，计算机93.16下降7.40% [36] 指数估值变动 - 中证新能PE估值50.69，较上期上升7.36%，PB估值2.67上升8.20% [14][15] - 半导体PE估值129.72下降2.45%，PB估值6.82下降1.88% [14][15] - 创业板指PE估值42.32上升3.18%，PB估值5.26上升3.34% [30][31] - 北证50 PB估值5.47上升2.12%，PE估值78.47上升2.03% [15][32] 行业PB/PS估值 - 银行业PB估值0.55下降5.17%，非银金融PB估值1.38下降5.48% [40][41] - 电力设备PB估值3.01上升8.66%，公用事业PB估值1.67上升7.74% [40][41] - 食品饮料PS估值4.43上升0.14%，房地产PS估值0.67上升6.62% [44][45] - 石油石化PS估值0.56下降0.19%，银行业PS估值2.72下降0.59% [45]

投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 免责声明 今日上... 今日申 .. 2 今日中签缴... 股 建发致新 301584 网 创 7.05 发行/行业市盈率 13.29/25.73 申购上限 1万股 发行价(元) 殿 锦华新材 920015 团 18.15 发行/行业市盈率 11.95/27.57 申购上限 155.16万股 发行价(元) 今日无新债 ...

市场趋势 - 行情向上趋势不变但短期不确定性增加 主要逻辑是低利率环境下国内科技产业链突破和对明年经济复苏预期升温 [1] - 沪深两市连续两个交易日收出十字星 在放量大涨后未延续涨势 [1] - 九月下半月市场面临美联储议息会议和中美西班牙会谈等不确定性因素 预计短期波动幅度加剧 [1] 板块表现 - 市场热点集中在超跌防御类品种 包括新能源和猪肉板块 [1] - 前期领涨板块出现熄火迹象 包括AI硬件 机器人和半导体材料等弹性方向均出现回调 [1] - 市场出现避高就低现象 对累计涨幅较大品种存在恐高心理 更倾向低位补涨行业 [1] 后市展望 - 热点转向低位行业是短期调整的过渡 预计难以持续 [2] - 市场走出箱体震荡后 领涨方向仍将是大科技主线 [2]

文章核心观点 - 地方打造区域比较优势需从区位优势、制度优势、市场优势和品牌优势四方面发力 以破解同质化发展困局 提升城市综合竞争力 [4][6][31] 区位优势 - 区位优势内涵拓展 需发挥城市群载体作用 抢占流量经济枢纽节点 并围绕沿海、沿边、沿江、沿线、沿带创新发展路径 [7][10][11] - 城市发展需深度融入城市群 主动对接区域战略 定位自身角色 卫星城市可承接核心城市产业溢出 如岳池县形成"重庆研发+岳池制造"分工模式 [8] - 提升交通互联互通水平 构建1小时通勤圈和2小时商务链接圈 打通跨区域"断头路"和物流"最后一公里" [8] - 打破行政边界 推动新型基础设施共建共享 如统一工业互联网平台和区域标准 促进信息流跨域流动 [9] - 从流量经济视角重塑区位优势 评估人流、物流、资金流、信息流和数据流集聚能力 争夺算力、物流、能源中心节点 如乌兰察布市凭借低温和绿电资源成为北方数据枢纽 [10] - 顺应全球经贸格局变化挖掘新型区位优势 如云南、广西链接东盟 黑龙江、吉林挖掘中俄跨境贸易 新疆强化面向中亚欧洲贸易功能 重庆、武汉、南通挖掘长江经济带优势 [11] 制度优势 - 制度优势是区域竞争软实力 体现在营商环境、数字经济支持和文化软实力等方面 [12] - 实质性改善营商环境 降低企业制度成本、交易成本和要素成本 加强诚信法治建设 如安徽将政府履约践诺纳入绩效考核和离任审计 [13] - 多维度衡量企业价值 认识平台型、流量型、技术服型企业间接综合贡献 破除所有制歧视和强制本地经营等隐性障碍 [14] - 优化市场监管 强化数字政务建设 推进惠企政策"免申即享"和区域经营"跨省通办" 建立政企沟通和诉求处理体系 [15] - 为新业态新经济创造发展环境 优化空间发展载体 加大新业态空间适配性评估 盘活存量空间满足需求 [16] - 创新市场监管模式 利用大数据进行信用分级分类监管 规范平台算法应用和线上服务模式 遏制绝对低价竞争 [17] - 厚植文化软实力 挖掘传统商业精神 如安徽深耕徽商精神 推行新时代商业精神弘扬工程 打造商盟协作平台促进融通创新 [18] 市场优势 - 市场优势是激活区域经济引擎 需落实全国统一大市场建设要求 以消费、要素、产业三大市场为抓手 [19] - 扩大消费市场 健全数字流通和物流网络 形成城乡互通消费循环 挖掘特色生态文化资源开拓特色市场 如余江成为眼镜消费中心 葫芦岛泳装年交易占全国35% [20][21] - 深化要素市场化改革 盘活存量土地和闲置厂房 推动产业用地弹性出让和集体经营性建设用地入市 促进资金跨区域流动 [22] - 发展数据、技术等新型要素市场 解决确权、流通、定价难题 借鉴江苏公共数据定价原则 降低企业使用数据门槛 [22] - 发挥人才要素核心作用 以人为本提升城市吸引力 建立新业态职业技能培训基地和零工市场 完善灵活就业社保机制 [23] - 推动传统产业升级为现代产业 如资阳"中国牙谷"隐形矫治器年产能占全球1/8 形成核心引领、梯次配套、特色补充的产业格局 [24][25] 品牌优势 - 城市品牌核心价值在于传递独特价值主张 吸引产业、人才与资本聚集 [26] - 精准定位城市品牌基因 加大文化基因解码 提炼核心文化符号 如苏州、郑州推进文化基因解码工程 江山打造"中国村歌之乡" 温县以太极拳发源地破圈 [27] - 深挖文化禀赋打造沉浸式场景体验 将文化元素植入公共空间 营造可感知、可参与、可分享的城市文化氛围 [27] - 融合产业优势培育品牌标识 如宜宾依托动力电池产业成为"动力电池之都" [28] - 注重品牌传播 构建官方+自媒体+市民全域传播矩阵 整合传统媒体与新媒体优势 通过短视频、直播和境内外会展吸引投资与消费 [29] - 树立可持续品牌管理理念 以品牌建设倒逼城市服务能级提升 将峰值客流承载能力纳入基础设施规划 结合事件营销与价值沉淀 建立专项资金和效果评估体系 [30]

机器人板块表现与动态 - 本周A股市场机器人板块表现活跃 主要受宇树科技披露上市计划及营收结构与未来业务展望消息刺激 [1][7] - 国内头部机器人公司如智元加速资本化进程 小米 赛力斯等主机厂可能发布人形机器人新品 [1][7] - 特斯拉开通官方微博展示人形机器人图文 发布"宏图计划第四篇章" 市场预计特斯拉将从电动汽车和能源全面转向人工智能和机器人领域 维持人形机器人量产预期 [7] 固态电池技术进展 - 固态电池行业海内外多家巨头技术路线逐渐清晰 在政策利好与企业产品成功下线推动下 商业化进程有望加速 [7] - 海外储能需求爆发式增长 市场对新能源关注度提高提振板块人气 制造设备 固态电解质材料 新型正负极材料个股出现分化走势但人气依旧较高 [7] AI板块反弹与政策支持 - AI板块本周三迎来大幅反弹 因甲骨文公司美股夜盘交易时段大涨近30% 受人工智能驱动云收入将大幅飙升预期影响 [8] - 英伟达推出专为长上下文工作负载设计的专用GPU Rubin CPX 用于翻倍提升当前AI推理运算工作效率 [8] - 国内AI领域又有一批支持政策出台 预计智能经济核心产业规模将快速增长 对板块走强形成支撑 [8] 市场整体展望 - 沪深两市指数自8月底调整以来成交量有所缩减 预计AI产业 半导体芯片与固态电池为代表的科技股在调整后中长期仍有较大机会 [10] - 调整相对充分的消费与红利板块也将迎来一定机会 建议投资者均衡配置相关优质公司 [10]

宏观经济数据 - 八月PPI读数为-2.9% 环比回升显示反内卷工作初见成效 [1] - 金融数据维持回升趋势 为实体经济与投资环境提供支撑 [1] - 国内经济保持韧性且存在进一步改善预期 对资本市场形成重要支撑 [1] - 美联储降息概率较高 对全球风险资产价格产生正面影响 [1] 市场表现与结构 - 上周市场震荡反弹 沪指突破短期均线并创反弹新高 深成指表现领先且弹性良好 [2] - 两市日均量能接近23000亿元 较前周出现下降 [2] - 市场热点集中在TMT和上游原材料行业 科技与中小盘风格涨幅领先 [2] - 沪指技术休整低点位于2021年市场高点之上 显示阻力位转化为支撑位 [2] - 宽基指数收复前期调整失地并陆续创新高 但量能下降与热点轮动过快显示市场存在分歧 [2] - 结构性行情成为短期市场主要方向 [2]

投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃腺结圆膏ᠲ O 今日中签缴 .. 今日申 .. 令日 股 联合动力 301656 |测 申购指南 > 12.48 发行/行业市盈率 32.87/29.08 申购 上限 4万股 发行价(元) 今日无新债 免责声明 ...