美国政府能点亮"机器人赛道"吗？ - 国内科技板块在海外消息带动下集体上扬，机器人板块表现尤为突出，今日涨幅超过2% [4] - 上涨主要受美国消息刺激：市场传言美国政府或将给机器人行业开政策绿灯以加速技术迭代，同时马斯克发布旗下"擎天柱"机器人跑步短视频显示技术升级，提振美股机器人产业链公司昨夜大涨，部分概念股单日翻倍 [4] - 美国重视人形机器人与其国家战略密切相关，旨在通过机器人替代人工解决高端制造业回流中的人力资源不足和成本过高问题，欧洲同样面临类似挑战并将人形机器人视为潜在突破口 [4] 成交量持续下降，年底前谨慎为主 - 无相关内容

市场整体表现 - 三大指数呈现冲高回落行情，成交额小幅放大至近1.7万亿元 [1] - 全市场超3800只个股收跌，非ST个股跌停（跌幅超10%）家数增至近20只 [1] - 市场调整主要由大体量资金调仓驱动，而非资金主动离场 [1] 行业板块轮动 - 当日（周三）领涨板块前五名依次为：培育钻石、煤炭、医药、福建自贸/海西概念、航天 [2] - 前一日（周二）领涨板块前五名依次为：福建自贸/海西概念、航天、AI手机、房地产、大消费 [2] - 当周前几个交易日热点板块包括AI手机、玩具、黄金、锂电池、光刻机、机器人等，显示资金在不同主题间快速轮动 [2] 主要指数与交易数据 - 上证指数相关数据为3878.0 [2] - 市场关注指标包括沪股通额度余额、总市值、流通市值等 [2]

市场整体表现 - 国内A股市场整体走势偏弱，资金情绪谨慎，三大指数全部收跌 [1] - 市场成交量1.67万亿元，与近几周均值相比处于较低水平 [1] - 市场情绪整体低迷，偏好防守策略 [1] 领涨板块分析 - 酒店餐饮细分赛道表现最亮眼，涨幅超过2% [1] - 煤炭和电力等因分红率较高而受到资金青睐，均收红 [1] - 涨幅居前的板块属于稳健赛道或安全边际较高的政策指向型消费赛道 [1] 下跌板块分析 - 此前短期炒作的热门板块大幅回落，包括商业航天及福建等区域概念 [1] - 相关板块因行业利好兑现完毕而向下回踩 [1]

市场整体表现 - 三大指数低开低走，沪指下跌0.42%至3900点下方，深成指下跌0.68%，创业板指下跌0.69% [1] - 市场成交额缩量，再度跌破1.6万亿元，逼近上周五创出的四个月地量水平 [1] 板块轮动表现 - 福建自贸/海西概念板块表现强势，周二位列涨幅第一，上周五亦位列涨幅前三 [2] - 航天板块持续活跃，周二位列涨幅第二，周一及上周三至周五均进入涨幅前十榜单 [2] - AI手机概念板块热度维持，周二位列涨幅第三，周一亦位列涨幅榜首 [2] - 大消费板块连续五个交易日进入涨幅前十榜单，显示其持续性 [2] - ST股板块波动显著，周一涨幅达13%，周二涨幅为7%，连续五日上榜 [2]

资金压力与市场表现 - 国内三大指数集体回踩，前期涨幅居前的有色金属板块跌幅显著，单日回撤超过2% [3] - 市场成交量再度收缩至1.59万亿元，创下阶段新低，显示资金层面压力显性化 [3] - 前一交易日量能骤增2000多亿元被指出源于指数调仓带来的被动交易，并非真实市场活跃度，参考价值有限，当前成交量数据打回原形 [3] 年末市场环境判断 - 临近年底，资金匮乏易使行情短暂，增加踩坑概率，对短期行情需保持谨慎 [3] - 时间紧张的朋友可直接跳过当日无重大改变整体判断的消息 [3]

市场整体表现 - 三大指数放量高开高走，深成指和创业板指均收涨超过1%，上证指数强势收复3900点关口[1] - 两市成交额显著放大，逼近1.9万亿元，呈现价升量增的行情[1] - 三大指数均以近乎光头阳线收复60日均线，但上证指数距离日线布林中轨线尚有距离，且日线MACD指标尚未实现向上金叉[1] 板块热点轮动 - 当日（12月2日，周一）涨幅居前的板块包括AI手机（涨幅12%）、玩具（涨幅4%）、黄金（涨幅6%）、航天（涨幅10%）、光刻机(胶)（涨幅3%）[2] - 前一交易日（11月29日，周五）热点板块为航天（涨幅16%）、福建自贸/海西概念（涨幅8%）、锂电池（涨幅7%）、机器人（涨幅12%）[2] - 大消费板块持续活跃，在最近五个交易日中有四天位列涨幅前十[2] - ST股板块在近期也表现出较高的活跃度[2]

黄金与实物资产走势 - 在美联储降息预期升温推动下，美元指数下跌，带动黄金、白银等贵金属及铜铝等基本金属在商品期货和股票二级市场均录得显著涨幅[3] - 上述逻辑预计在12月初继续强化，并于12月10日美联储公布利率决议时达到高峰，之后需警惕利好兑现后的短线回踩与调整节奏[3] 美股与资金流动影响 - 美股面临先受益后承压的双重效应，降息预期提前拉动指数，但决议落地后美国与其他主流经济体的利差收窄可能触发资金外流[3] - 以中美10年期国债利差为例，若差值快速缩小，部分美元资金或回流中国、日本等市场[3] - 日本央行若于12月同步加息将令美日利差进一步收敛，日元兑美元已升至数月高点，此为资金回流日本的早期信号[3]

文章核心观点 - 市场对英特尔为苹果代工低端M5芯片的传闻反应强烈 英特尔股价单日大涨10.2% [1] - 市场关注的并非短期订单利润 而是英特尔作为台积电替代供应商的叙事从0到1的估值重构机会 [3] - 苹果 谷歌 Meta等科技巨头对英特尔的潜在合作意向 可能打破其IDM模式的诅咒 开启代工业务的价值重估 [16] 苹果的背书与合作细节 - 苹果计划最早在2027年第二至第三季度让英特尔采用18AP制程代工最低端M系列处理器 预计今年相关设备出货量约2000万台 [4][6] - 基础版M系列芯片用于MacBook Air和iPad Pro 结构相对单一 是验证先进制程良率最友好的产品 [4] - 双方合作已进入实质性流片验证阶段 苹果已取得英特尔18AP制程的PDK 0.9.1GA工具包 并等待2026年发布的PDK 1.0/1.1 [4][5][6] - 对英特尔而言 拿下M系列相当于获得进入苹果高端俱乐部的门票 为后续14A等更先进节点合作铺路 [4] 库克的战略考量与行业趋势 - 苹果此举旨在回应美国"制造业回流"政策 将最低端M系列交由亚利桑那州英特尔美国工厂生产 既兑现"美国芯"承诺又控制试错成本 [7] - 建立"台积电+英特尔"双供应商制度可降低苹果对台积电的单一依赖风险 目前苹果90%以上先进制程产能集中在台积电 [8][9] - 谷歌和Meta也被爆出考虑采用英特尔封装解决方案 以应对台积电CoWoS先进封装产能被英伟达和AMD垄断的局面 [9][10] 英特尔的估值重构逻辑 - 传闻打破了英特尔的"IDM诅咒" 其IDM 2.0战略此前因固定成本高 折旧周期长在AI时代被视为笨重模式 [11][13] - 2025年英特尔晶圆代工外部营收预计仅为1.2亿美元 不到台积电同期收入的千分之一 巨额资本支出与回报严重不匹配 [14][15] - 顶级客户的订单预期使英特尔的设备折旧有望转为未来现金流 股价性质转变为包含"2027年代工业务成功"的看涨期权 [16][17] - 若14A工艺能赢得外部客户 代工业务估值倍数可向台积电看齐 市值有进一步提升空间 [16][17][18]

市场整体表现 - 周五市场呈现普涨反弹行情，全市场超过4100只股票上涨，其中近百只股票涨幅超过9% [1] - 上证指数收盘报3888.60点，上涨13.34点，涨幅0.34% [2] - 深证成指收盘报1868.916点，上涨21.284点，涨幅1.15% [2] 市场成交情况 - 两市成交额缩减至1.60万亿元，创出4个月以来地量水平 [1][2] - 上证指数区间成交金额为3.48万亿元 [2] - 深证成指区间成交金额为8.68万亿元 [2] 指数ETF表现 - 上证指数ETF上涨0.42% [2] - 中证2000ETF富国上涨1.68% [2] 近期市场区间统计 - 在2025年11月24日至11月28日的5个交易日内，上证指数从3834.89点上涨至3888.60点，累计上涨53.71点，涨幅1.40% [2] - 同期深证成指从1798.981点上涨至1868.976点，累计上涨69.995点，涨幅3.89% [2] - 上证指数区间振幅为2.06%，深证成指区间振幅为3.76% [2]

重要会议与市场预期 - 市场关注点切换至国内政策重头戏，即12月上旬将召开的政治局会议和中央经济工作会议 [3] - 市场存在预期差，期待强刺激政策，但会议可能不会透露明年GDP具体目标，若预期未能兑现，指数可能向下修正 [3] - 市场期待强刺激的宏观背景是数据偏弱，11月制造业PMI仅比上月微升0.2，但仍处于50以下的收缩区间 [4] 宏观经济数据表现 - 11月服务业商务活动指数环比大幅下降0.6，同样处于收缩区间 [4] - 11月中旬公布的信贷数据显示实体经济融资需求疲软 [5]