核心观点 - 在餐饮行业普遍面临闭店潮的背景下，达美乐中国通过聚焦非一线城市下沉市场实现逆势扩张与盈利，但其增长模式依赖“首店效应”和价格促销，同时面临同店销售下滑、高昂人力成本及市场竞争加剧等长期挑战 [1][7][9][21][34] 市场表现与扩张战略 - 达美乐在中国市场逆势开店，2024年首次实现盈利，净利润0.55亿元，2025上半年调整后净利润达9142万元，而2019至2023年累计亏损11.77亿元 [7] - 公司门店网络持续下沉，截至2025年第三季度，中国大陆直营门店达1283家，覆盖51个城市，其中非一线城市门店683家，超过一线城市门店数量（515家）[5][9] - 下沉市场是增长关键，2025年上半年，非一线城市门店销售额15.09亿元，同比激增46.6%，一线城市销售额10.85亿元，同比增长7.2% [9] - 新店开业创下销售纪录，例如徐州首店日营业额68万元刷新全球单店日销售纪录，邯郸、沈阳首店首日营业额分别为54万元和52万元，沈阳首店单月营业额突破1000万元 [1][3] 竞争格局与定价策略 - 必胜客被视为主要竞争对手，其在中国门店规模更大（4022家），但增长进入稳定期，成熟门店月均营业额约40万元 [3][9] - 必胜客通过降价和推出低价子品牌“Pizza Hut Wow”参与竞争，2025年第三季度客单价降至76元，而达美乐2024年客单价为82.1元，较2023年下降5.4% [13] - 达美乐通过大力促销参与价格战，例如在下沉市场通过第三方渠道发放“39.9元两个9寸披萨”限时券，预计2025年客单价可能进一步下降 [13] - 达美乐门店堂食面积小、租金成本低，在价格战中具有成本优势，但其“周二周三披萨7折”活动未覆盖西安、郑州、沈阳等城市，优惠操作不便影响部分地区价格形象 [13][14] 产品创新与消费者吸引力 - 达美乐通过快速产品迭代和本土化创新保持“新鲜感”，大约每6-10周推出一款新披萨，每月推出2-3款本土化特色新品（如金沙咸蛋黄嫩鸡比萨）[16] - 产品支持DIY定制（改变饼底、配料等），创造了“隐藏吃法”等社交媒体热门话题，吸引年轻客群，并有助于维持客单价保底 [18] - 截至2025年第三季度，达美乐中国会员数量达3290万人，过去12个月约有1440万新顾客完成首次下单 [20] - 消费者将达美乐视为兼具性价比和社交分享价值的餐饮选择，与高价下午茶形成对比 [18] 运营挑战与风险 - 同店销售额增长承压，2025年上半年同店销售额增速跌破-1%，为2017年以来最低水平，单店日均销售额12915元，较去年同期13515元下降4% [21] - “首店效应”具有时效性（通常维持一两个礼拜），随着城市内门店加密，人均单店消费次数减少，导致单店销售额和利润下降 [21][22] - 达美乐成熟门店月均销售额约38.7万元，与必胜客成熟门店水平（2025年第二季度月均约34.1万元）相当，表明爆发期后增长回归常态 [22][23] - 部分门店（如西安多家门店）被消费者诟病“偷工减料”、品控不一，与一线城市门店体验存在差距 [25] 成本结构：配送与人力 - 达美乐坚持“30分钟必达”承诺，为此自建配送团队，2022年骑手数量超6500人，占比超50%，预计2025年骑手数量可能逼近万人 [27][29] - 自营骑手成本高昂，以上海为例，单店每月仅为骑手缴纳五险一金的成本就超过一万元，且骑手返程空载，使用效率低于美团、饿了么等平台骑手 [29][31] - 2019-2023年亏损期间，员工薪酬支出占总营收比例最高达43.7%，显著高于肯德基（22.5%）和必胜客（28.9%）[31] - 在下沉市场（如邯郸、徐州），新店开业初期未开放外送服务，仅提供堂食和外带，以应对订单压力并控制人力成本 [33] 市场前景与行业竞争 - 公司对下沉市场扩张持审慎态度，计划在运营能力和供应链覆盖完善后，再将一线市场验证的高效配送模式复制到新兴市场 [34] - 中国消费者短期内不会将披萨作为日常主食，下沉市场的“首店效应”吸引的多是“尝鲜”、“跟风”顾客，复购率面临挑战 [22][34] - 竞争已超越披萨品牌之间，扩展至整个西式简餐与“猛火现炒下饭菜”、“云贵川bistro”、“59.9牛肋条自助”等多元餐饮业态的竞争 [34]

文章核心观点 - 中国机器人行业正经历前所未有的资本热潮与上市浪潮，但行业整体仍面临商业化路径不清晰、多数企业持续亏损的核心挑战，企业正通过加速上市融资、加强技术研发与市场营销来争夺未来市场，行业拐点取决于成本下降、技术突破及找到真正的规模化应用场景 [1][7][12][19][23] 行业资本热度与上市浪潮 - 一级市场融资极其活跃，2025年前三季度国内机器人创业公司融资总额约达500亿元，融资事件达610笔，较去年同期翻倍增长，仅第三季度就有243笔 [1][5] - 超过30家机器人产业链企业已向港交所递交上市申请，覆盖核心零部件、整机制造和系统集成等环节 [1][6] - 二级市场相关概念股表现火爆，例如被智元机器人收购的上纬新材股价在短短一个月内翻了13倍，个别龙头概念股年内实现两位数至三位数涨幅 [7] - 资本市场热情推动新企业大量涌入，截至今年9月，当年新注册的机器人相关企业数量超14万家，已超去年全年 [7] 三类上市企业格局 - **第一类：成立十年以上的核心零部件及产业链企业**，部分已盈利且技术成熟（如三协机电、思看科技），部分技术领先但尚未盈利（如云迹科技） [7] - **第二类：成立5-10年、深耕工业场景的老玩家**，已基本跑通商业化闭环并实现盈利，例如“移动操作机器人第一股”优艾智合已在工业物流和巡检运维规模化落地，瑞为科技在安防服务领域已形成稳定订单 [7] - **第三类：近2-3年涌现的“新势力”**，主要是以人形形态为主的通用机器人企业，如宇树科技、智元机器人，虽成立时间短但已成为资本宠儿，融资纪录不断刷新，如银河通用拿下超3亿美元融资刷新国内具身智能单轮纪录 [7][8] 前台高调曝光与后台盈利困境 - 机器人企业通过直播带货、参与马拉松、舞台表演等多种方式高频率出现在公众视野，以证明其应用价值并吸引资本关注，例如宇树机器人在直播间1分钟销售额超100万元 [9][11][12] - 然而，大部分冲刺IPO的机器人企业仍处于亏损状态，根据不完全统计，在今年前三季度递表的企业中，有18家处于亏损，占比超过一半 [12] - 即便是已跑通工业场景商业化闭环的“机器人第一股”优必选，2024年订单额超8亿元，但当年依然亏损11.60亿元 [13] - 企业亏损原因包括：硬件销售陷入红海竞争、高毛利的行业解决方案业务尚未成为主流收入；以及为保持技术领先和品牌知名度，必须持续投入高额的研发和营销费用 [14][15][16] 商业化挑战与未来路径 - **盈利难题**：机器人企业过“盈利关”不易，单纯销售硬件利润微薄，而拥有算法和技术优势的解决方案才是高毛利业务 [14] - **资金压力与上市动机**：多数企业募集资金主要用于“技术研发”与“补充营运资金”，上市被视为获取资金、抢占市场声量、获得优质资源的关键跳板 [18] - **技术成熟度与“ChatGPT时刻”**：行业共识认为人形机器人的“ChatGPT时刻”（即能通过一句话指令完成复杂任务）可能还要2-3年，最迟不超过35年才会实现 [19] - **场景探索**：工业场景竞争已非常激烈，消费级市场面临“玩具化”质疑，未来渗透率更高的可能是家庭服务、医疗陪护等半结构化或高价值非标场景 [22] - **成本制约**：成本是规模化关键制约因素，目前市场上定价最低的消费级人形机器人也要万元左右，对普通消费者仍不够“亲民” [22] - **核心竞争要素**：未来优势可能属于那些能锁定高价值场景入口、并能让大模型在真实世界中持续学习和进化的玩家，例如宇树通过与科技巨头合作低成本获取数据，智元通过软硬件一体化布局形成数据闭环 [22]

文｜阿至 机器人的一小步，是人类科技进步的一大步。 12月25日，北京市人民政府新闻办公室举行2026北京亦庄人形机器人半程马拉松新闻发布会。 36氪在发布会现场了解到，2026年北京亦庄人形机器人半程马拉松将于4月19日7:30鸣枪开跑，北京亦庄半程马拉松同日举办，赛事采用"人机共跑"模式， 即人类选手和人形机器人同时起跑、共用同一赛道，但会通过铁马护栏和绿化带做隔离。 发布会现场图片 北京经济技术开发区管委会副主任梁靓现场表示，2026北京亦庄人形机器人半程马拉松将设立自主导航组和遥控组，两组参赛机器人将采用混合计时的方式 在同一赛道内完成竞技。据介绍，自主导航赛队以比赛净计时加上罚时作为完赛成绩，遥控组赛队则初定以比赛净计时成绩乘以1.2系数加上罚时作为完赛 成绩。 从"遥控"到"自主"的关键跃迁 和首届人形机器人半马相比，明年的赛事进行了全面升级，包括将推动更高水平的技术突破、探索更加广泛的应用挑战、打造更国际化的竞赛平台，以及提 供更为全面的服务保障。 为了推动人形机器人从"遥控"到"自主"的关键跃迁，明年的赛事在技术突破层面将重点聚焦四大方向。 梁靓介绍，一是鼓励更自主，通过对非自主完赛机器人赛队 ...

行业存款利率动态 - 国有大行存款利率保持稳定，一年期、两年期、三年期利率分别为1.1%、1.2%、1.55% [1] - 中小银行通过上浮存款利率积极揽储，某商业银行三年期20万起购存款利率最高可达1.9% [1] - 部分商业银行推出限时或限额利率政策，如三年期1.71%的利率政策将于12月31日截止，而三年期1.75%的利率额度需预约抢购 [1] 银行揽储策略分化 - 国有大行与中小银行在年末揽储策略上呈现明显差异，国有大行利率基本无变动 [1] - 中小银行采取更具竞争力的利率上浮策略以吸引资金流入 [1] - 限时优惠和限额销售成为中小银行在年末冲刺阶段的重要营销手段 [1]

包括Meta研究员和伯克利教授也站台打call： 现在生成一个视频，比你刷视频还要快。 因为一个开源新框架，竟能让视频生成在保证质量的情况下，最高提速200多倍！ 而且还是单张显卡就能hold住的那种，来感受一下这个feel： 没错，原先1.3B-480P在单张RTX 5090生成一个5秒的视频，需要的时间大概是184秒。 而现在，只需要1.9秒，速度足足提升97倍！ 这背后，便是清华大学TSAIL实验室和生数科技联合开源的视频生成加速新框架——TurboDiffusion。 | 新框架一出，网友们也是不淡定了，直呼： | | --- | | 我们已经进入到了生成的视频比看的视频还多的时代。 | 2秒就能生成一个视频 过去，视频生成虽然惊艳，但慢，一直是个老大难的痛点问题。 想生成一段几秒的高质量视频，模型往往需要在大显存高端显卡上吭哧吭哧跑上几分钟到几十分钟。这种延迟，极大限制了创作者的灵感爆发和实时交互 的可能性。 TurboDiffusion的出现，就是为了解决这个问题。 咱们直接看一组数据。 在单张RTX 5090上，针对1.3B大小的文生视频模型： 1. 原始生成：生成一段480P视频需要约184秒 ...

文章核心观点 - 中国餐饮行业多家巨头企业由女性领导者执掌 她们在品牌面临危机或发展转折点时临危受命 并通过数字化、本土化等战略革新带领公司实现业绩增长和战略转型 [1][2][3] 女性领导者临危受命与业绩表现 - 百胜中国首席执行官屈翠容在肯德基面临舆论挑战时加入 通过品牌年轻化、运营灵活化（80%标准化+20%灵活性）及推广O2O手段实现业绩扭转 2015年肯德基中国营收接近50亿美元 占百胜中国营收75% 同店销售额提升 [3][5] - 海底捞前首席执行官、特海国际现任首席执行官杨利娟在2021年疫情经营挑战时接任 通过“啄木鸟计划”关店及“硬骨头计划”重启门店等改革 使海底捞在2022年实现13亿元利润 2023年净利润达45亿元 同比增长227.33% 其负责的海外业务特海国际在2024年第三季度实现盈利3772.4万美元 [7][8] - 星巴克中国前首席执行官王静瑛在2011年担任总裁后加速扩张 2012财年新增204家店 2013财年新增317家店 两年新增门店数超过此前十余年总和 至其2025年1月退休时 星巴克中国门店数已超7000家 [10][11] - 星巴克中国现任首席执行官刘文娟于2023年接棒 面对咖啡行业低价竞争 通过产品降价（数十款非咖产品单杯均价下调约5元）及推出低价团购（有时不到20元一杯）并优化扩张战略向低线城市倾斜 使星巴克中国在2025财年第三、第四季度同店销售额录得正增长 [13][14] - 麦当劳中国首席执行官张家茵于2015年执掌 2017年推动与中信、凯雷的战略合作进入“金拱门”时代 此后内地门店数量翻三倍 超7500家 实现中国大陆所有省级行政区100%覆盖 [16][18] 数字化战略布局与成果 - 屈翠容推动肯德基数字化 2015年前后引入支付宝 持续提升配送、引入AI技术 2025年第三季度数字订单贡献约95%餐厅收入 其中外卖销售额占餐厅总收入一半 [20] - 刘文娟在星巴克中国负责数字化创新 搭建“专星送”“啡快”业务及“星享俱乐部”会员体系 2019财年第四季度专星送和啡快占星巴克中国总销售额10%左右 2024年星巴克中国数字业务营收占比超50% 创历史新高 [20][22] 本土化运营与产品创新 - 肯德基在产品本土化上覆盖中式三餐场景 如油条、豆浆、小笼包、老北京鸡肉卷、黄焖鸡米饭等 屈翠容认为本土化核心是“顾客喜欢吃就OK了” [22][23] - 百胜中国独立运营后决策高效 推动必胜客推出榴莲披萨（年销3000万份）、小龙虾披萨、北京烤鸭披萨等本土化产品 [23] - 张家茵通过深入门店调研洞察市场 在三四线城市强调休闲氛围与家庭定位 麦当劳中国推出麦辣鸡翅、板烧鸡腿堡等本土研发产品 并与《原神》、迪士尼等跨界联名 [24][27] - 麦当劳中国核心管理层中国籍占比达80% 超90%食材实现在地采购 本土供应商比重提升至近六成 新品研发到推出周期可缩短至一个月 [27] 领导风格与企业管理 - 屈翠容在2020年武汉疫情期间果断关店保障员工安全 并重开部分门店为医护人员提供餐食 设立“员工千万共济帮扶基金” 公司现金流状况良好 经营活动现金流净额与净利润比率约为1.42 即便无收入也能给员工发1年工资 [28][29][30] - 张家茵在竞争白热化时展现战略定力 目标2028年开店一万家 并通过举办粉丝大会、“穷鬼套餐”等方式连接消费者 在员工培养上投资超4亿元升级汉堡大学 增设软技能课程 [32] - 杨利娟从海底捞服务员做起 担任CEO后要求管理层“到一线去” 每月有固定“下一线”时长要求 参与门店实际工作 [32][33] - 麦当劳高管中六成是女性 行业女性消费者占比高达六成 女性管理者对消费需求有更好洞察 如海底捞免费美甲服务由女性员工提出 屈翠容优化员工制服和门店装修适配区域审美 [34]

行业整体表现与趋势 - 2025年中国游戏出海仍是关键词，根据产业报告，上半年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达95.01亿美元，同比增长11.07% [1] - 基于上半年数据及季度增长趋势，预计2025年中国自研游戏海外收入将突破200亿美元大关 [3] - 国游出海正告别粗放时代，迈入以品质、文化和玩法为核心的精细化竞争阶段 [37] 主要厂商出海表现 - 世纪华通在2025年全球手游厂商50强榜单中位列第一，成为“出海第一厂”，旗下爆款包括《无尽冬日》《奔奔王国》《Truck star》 [4][5][8] - 腾讯游戏国际市场收入在Q3同比增速高达43%，是该市场板块单独披露业绩以来的最高增速 [3] - 网易游戏海外市场递延收入在Q3同比增长25.3%至194.7亿元，机构指出海外市场将成为其游戏业务的第二增长曲线 [3] - 米哈游凭借《原神》《崩铁》等产品在海外地位稳固，已形成忠实度极高的玩家群体 [4][16] - 其他上榜全球手游厂商50强的中国公司还包括柠檬微趣、叠纸、海彼游戏、FunPlus、莉莉丝游戏等 [5] 出海热门品类与市场策略 - SLG（策略类游戏）仍是国游出海热门品类，且最容易打进中东等新兴市场，代表作品如世纪华通的《无尽冬日》 [8] - 中度休闲游戏是重要出海方向，海彼游戏凭借《弓箭传说》《胡闹地牢》《卡皮巴拉GO》等产品，多数产品上线半年后月收入能稳定在千万级别 [10] - 休闲类游戏（如三消、模拟经营）瞄准以女性为主的超轻度玩家市场，代表厂商如柠檬微趣 [12] - 射击游戏是传统强势出海品类，腾讯旗下《三角洲行动》在海外上线后成绩亮眼 [12] - 二次元游戏在海外声量大，但玩家群体在欧美市场仍属少数派 [13] - 中国武侠题材游戏展现出出海潜力，《燕云十六声》在Steam上线后40分钟内玩家超50万，24小时破200万，两周破900万，同时在线峰值破19万，横扫20个国家地区畅销榜前十 [30] - 女性向游戏如叠纸的《恋与深空》在海外表现稳健，通过TikTok等平台投流触达新玩家群体，并在年轻女性中形成社交潮流 [21][24] 海外玩家洞察与产品反馈 - SLG游戏的海外玩家年龄跨度广，游戏动机多为打发时间和社交，对“游戏性”等要求不高，部分玩家甚至生活在战乱地区 [8] - 中度休闲游戏与SLG游戏在提供心理层面爽感上有底层逻辑相通之处，玩家人群及偏好存在重叠 [10] - 部分欧美二次元玩家偏好“二次元+开放世界”组合，并关注《鸣潮》《无限暖暖》《终末地》《蓝色星原》等产品 [18][20] - 有海外玩家反馈，部分中国二次元游戏因玩法（主要依赖小屏幕）不符合其有大把空闲时间的游戏习惯而导致弃坑 [18] - 武侠游戏吸引海外玩家的因素包括：免费游玩模式、深厚的剧情内容量，以及通过中国功夫迷群体和仙侠剧积累的文化认知基础 [27][29][32][35] - 海外玩家对武侠+动作类游戏期待值高，如灵游坊的《影之刃零》已定档2026年9月9日，被视为有望复刻《黑神话·悟空》辉煌的作品 [35]

行业与产品演变 - 中国网络游戏行业早期由《热血传奇》定义，该游戏于2001年由上海盛大网络引进，其核心玩法（练级、PK、刷宝）、职业划分（战士、法师、道士）和简洁的UI影响了早期网游形态[1] - 尽管《热血传奇》官方版本已多次迭代，但其衍生出的无数私服仍维持着一个庞大的玩家群体，显示出该IP持久的生命力[1] - 官服生态因引入元宝（游戏内购货币）和外挂泛滥而改变，破坏了原有的金币交易和依靠时间/运气获取装备的公平经济体系，导致大量核心玩家流失[9] 玩家群体与用户画像 - “传奇”类游戏的核心玩家群体年龄层较高，文中提及的典型玩家“恐怕都已经40岁往上”[20] - 玩家对游戏的核心情感寄托在于“情怀”与青春记忆，而非游戏的可玩性、操作感或画面质量[23] - 玩家分为不同流派：一部分追求原汁原味的“复古”体验（如老文），另一部分则追求在私服中通过修改数值获得快速成型的爽快感（如老白）[11][12] 私服经济与商业模式 - “传奇”私服拥有活跃的虚拟物品交易市场，例如“祖马套”装备可以直接卖钱，有玩家通过出售打到的装备每月可赚取五六百元人民币，覆盖点卡成本并略有盈余[13] - 私服装备交易存在上限，文中提及“花5000块钱就已经能霸服封神”，表明达到顶级战力的经济门槛相对较低[13] - 私服生命周期普遍较短，正常周期基本维持在两个月左右，玩家在装备“毕业”后便会迁移至其他服务器，形成不断“从零开始”的循环[13] - 存在专业的装备交易平台，首页充斥着《魔兽世界》怀旧服金币和“传奇”私服卖号帖，显示怀旧游戏虚拟经济已形成成熟市场[13] 市场需求与潜在机会 - 市场对“传奇”官方怀旧服存在明确需求，有资深玩家表示，如果盛趣游戏（原盛大）推出不改动原版的“传奇”怀旧服，预计会吸引大批老玩家回归官方服务器[20] - 玩家在私服中的消费行为（如购买服务器、装备交易）和投入的时间，证明该用户群体具有明确的付费意愿和消费能力[11][13] - 老玩家同时也会游玩其他游戏的怀旧服（如《魔兽世界》、《剑网3》），表明“游戏怀旧”是一个跨IP的、持续存在的细分市场[13][20]

2025年长和系资产重组核心观点 - 公司正主导一场规模超过210亿美元（约1,640亿港元）的资产重组，旨在盘活资产价值、回笼现金并优化资本结构，以应对新周期的不确定性 [1][2] 重组交易具体举措 - **港口资产处置**：公司计划出售其全球43个港口的少数股权，与贝莱德等财团达成初步交易框架，相关资产按100%企业价值计约228亿美元，预计交易完成后可回笼超过190亿美元现金 [1][3] - **电信业务资本化**：集团评估将全球电信业务独立上市或部分出售，旨在将高资本开支的5G基础设施投入转化为流动性资本，改善资产负债表弹性 [3] - **零售板块上市**：屈臣氏集团计划在中国香港与伦敦双重上市，预计至少募资20亿美元，此举被视为在2025年上半年业绩逆势增长8%后，于高景气窗口实现价值兑现 [5] 重组战略动因 - 在现有综合企业架构下，港口、电信、零售等业务板块难以被资本市场分别定价，导致公司长期存在“打包折价”，通过拆分上市及资产处置有望厘清资产边界，获得更优交易定价并收窄股价相对净资产价值的折让 [5] - 重组旨在释放现金并优化资本结构，为管理层提供更灵活的“资金池”以应对不确定性 [5] 李氏家族控制权与资产配置战略 - 李氏家族通过个人及基金会渠道频繁增持长江实业股份，持股比例已由约30%提升至约49%，此举在无需触发全面收购要约的前提下，强化了对地产等核心实物资产的绝对控制权 [6][7] - 公司将地产、能源及飞机租赁等具备强劲现金流的实物资产视为宏观波动周期中的“压舱石”和“稳定器” [8] - 剥离重资产所回笼的资金，正系统性地流向以维港投资为核心的科技版图，侧重于生成式AI、合成生物技术及无创医疗器械等高技术壁垒、高流动性的轻资产领域 [9] 重组面临的执行挑战 - 涉及210亿美元级别的港口交易等关键基础设施资产处置，执行难度高，挑战在于交易结构设计、监管审批路径与时间窗口的把握 [10] - 多项交易涉及跨境资产与港口、电信、零售等高度监管行业，审批链条长、合规要求细，交易进度受监管沟通、反垄断审查、信息披露节奏及财团稳定性等多重因素影响 [10] - 屈臣氏上市计划在过去几年推进节奏反复，电信业务的并购或拆分也面临较大的当地反垄断与行业监管审查强度，顾问团队倾向于建议放慢节奏以降低不确定性 [11] 管理层接班与战略转型背景 - 当前港口、电信等基础设施资产在多地面临更严格的合规与审查要求，资产处置或业务整合能否落地越来越取决于监管审批的路径与节奏 [14] - 相比于跨国经营，中国香港地产和基建业务在法律确定性、现金流稳定性及管理可控性上对公司具有更高的安全边际，形成“以空间换时间”的防守策略 [14] - 自2018年掌舵以来，管理层面临从传统“基建商”向“现代资产管理家”的转型压力，需要在科技投资中寻找能支撑千亿市值的新增长支柱，同时维持家族财富安全与高流动性 [16] - 2025年的重组被视为一场“资本大换血”，通过剥离易受政策波及的重资产换取可观现金头寸，构建“重地产、轻资产、高流动性”的架构，为在未来资产荒中寻找新增长点预留战略余地 [17]

36氪获悉，ST泉为公告，公司控股股东泉为绿能及实际控制人褚一凡收到广东证监局出具的行政监管 措施决定书。泉为绿能作为公司控股股东，在2024年2月5日发布股份增持公告，承诺6个月内增持240万 至480万股股份，但仅增持10万股后未再履行承诺。褚一凡作为泉为绿能的控股股东和执行董事兼总经 理，对上述违规行为负有主要责任。广东证监局决定对泉为绿能及褚一凡采取责令改正的监管措施。 ...