"透视图"栏目在年终特别策划了"36氪年度总结"系列，用数据透视2025全年趋势，以图片呈现今年商业世界中不可错过的要点。这是我们的第③ 篇内容。 作者｜丁卯 这一代产品最大的变化是"回归常识"： 它们首先是一副能买得起、戴得住的眼镜。得益于国产供应链的成熟，整机重量已控制在50g以下，佩戴感与普通眼 镜无异，且支持近视配镜；价格更是被"卷"到了千元级，与中高端近视镜价位持平。 36氪制图 但更本质的突破在于"里子"。随着端侧算力跨越门槛（如高通AR1 Gen1等专用芯片的成熟）与当前国内外主流大模型的结合，AI眼镜具备了两大核心能 力： 手机卷不动了，VR迟迟未能破圈，巨头们决定在你的鼻梁上开辟"第二战场"。2025年，就是把手机能力"戴"在脸上的元年。 36氪制图 智能硬件的新入口之战已正式开启——AI眼镜正在重演十年前的"AirPods时刻"。据预测，2025年全球AI眼镜出货量将达550万台，同比增长135%；到2030 年，这可能是一个出货量达9000万台的庞大市场。 | ・・ 2016 ・ 2018 2019 2020 2021 2021 2021 2022 2024 202 | | --- | ...

短剧行业里，数字和金钱之间的流动速度，快得几乎同步。 播放量、热度值、预约数、粉丝增长这些看似平台指标的数据，背后都对应着一笔真金白银的判断：能不能拿到投资、能不能卖出版权、能不能继续投 流，甚至决定一个项目值不值得被"续命"。 这并不是简单的"平台打假、从业者违规"的二元对立。更像是一个结构性问题，当数据被高度金融化、并直接绑定商业回报时，造假就会被持续激励。 红果平台最新披露的数据，给这场博弈提供了一个直观切面：仅一个月内，清理违规预约超过383万次，拦截作弊行为高达5000万次。 这是一次史无前例的高强度治理。但更值得警惕的是，作弊量级并没有下降，反而以数倍甚至数十倍的幅度放大。 这意味着在短剧这个"短平快"的流量系统里，数据造假已经被当成一种高性价比策略来计算投入低、见效快、只要没被抓到，就能提前兑现商业回报。 于是，一场典型的"猫鼠游戏"形成了。 平台不断升级规则、风控模型和算法阈值；制作方、发行方、投流团队则快速迭代刷量方式，切换渠道、模拟真实用户行为，试探系统边界。 所以，刷数据在这个行业里从来不是秘密。大家刷的也从来不只是数字，而是数字背后被定价的未来：投资人的信心、平台的资源位、下一步的预算 ...

世界的参差，在冬季格外明显。 当两广人还在研究"必须保证每层衣服都能见人"的规则怪谈，北方的打工人已经老老实实裹紧了最厚的羽绒服。"普通 牛马无法体面过冬"的话题再度被热议——毕竟，足够保暖的装备都不算便宜。 最近全国气温过山车式地波动，伴随着"多个知名品牌羽绒服价格进入2000元时代""羽绒服出厂价已逼近千元"的热 搜，更让人觉得透心凉。 好在，虽然人们的钱包厚度不一，但羽绒服的臃肿显胖却可以说是平等的。当寒潮到位，再倔强的都市丽人也得穿上 鼓囊囊的羽绒服，与时尚和优雅说再见。 羽绒服唯一显瘦的穿法是敞开衣襟，但那还暖和吗？（图/《举重妖精金福珠》） 在"保暖、好看、便宜"的冬季不可能三角中，从前年轻人也许会舍弃"便宜"，咬牙购买能符合另外两个要求的贵价羽 绒服，而现在更多人则会毫不犹豫地抛弃"好看"，投入平价丑衣服的怀抱。 年轻人终于认清，也接受了一个事实：甭管是什么品牌，但凡想在羽绒服里加入所谓的设计感，再贵都会翻车。 于是这个冬天，越卖越贵的中产标配加拿大鹅和Moncler增长失速，几百元的普通羽绒服遭抢购，县城羽绒服品牌鸭 鸭，更是频频在各大平台的销量榜前列刷脸。 任凭消费主义想尽办法把羽绒服打造成 ...

最近跟几个食品饮料的从业者聊起当下如火如荼的白牌生意，本以为一些代工厂靠着大牌渠道商的"白 牌"生意，少了一线快消品牌这个"中间商"，翻身农奴把歌唱；没想到越来越多一线快消品牌也加入了 这个阵营，而且方向似乎越来越偏。 "我们公司今年的策略是业务人员只出不进，但是新增了大量的研发、生产一线的员工"，作为某公司华 南区经理的老曹说，自己这边销售缺编严重，但申请了几次都是离职不补，高代低职严重，听公司总部 的人说，今年主要给代工部门补人。 "我们公司更过分，一些激进派甚至跟老板建议，以后传统渠道没必要做了，只要做好代工产品就可 以"。另一家食品公司的渠道经理说到当下的白牌生意时提及，"本意是让生产线动起来，如今是代工产 品的生产正在抢自家正常品的生产"。 消费者的消费转变 从品牌到白牌的转换，其实是品牌商与渠道商的销售转换——即是这些年消费者从"品牌信任"转向 为"渠道信任"。 过往，消费者在购买产品时首先想到的是品牌，其次是口味，最后是价格。消费者无论是在大卖场还是 夫妻店，从一线城市到乡镇市场，无论门店装修如何，环境如何，消费者信的是可口可乐、康师傅、统 一、农夫山泉这些响当当的牌子，知道这些品牌的产品就是品 ...

伴随着个性化、精细化医美需求的持续提升，供给端产品、材料更新也在井喷。从玻尿酸的经典应用， 到胶原刺激类材料（如PLLA童颜针等）、胶原蛋白等陆续获批入场，消费者选择似乎变得格外丰富。 不过，繁荣背面也有很多隐忧。社交媒体上，馒化（面部过度填充）、假面感、移位等负面案例，又让 很多人望而却步。 那么，到底应该如何客观衡量医美前后的"年轻态"改变？在临床医生眼中，用于医美修复的主要生物材 料，各自有哪些特点？导致馒化、假面感的核心原因，到底有哪些？ 针对一系列问题，36氪近日访谈了上海交通大学医学院附属第九人民医院整复外科主任医师张余光教 授，从临床专家角度，讲述面部年轻化的客观标准，"馒化"修复等的深层逻辑，以及提升医美体验的关 键要素。 以下是对话内容（经编辑）： 为"年轻化"审美，设置客观标准 2025年，国内医美市场站在一个关键点上。 大众对于抗衰、年轻化的需求与日俱增，审美潮流也从昔日的盲目跟风，转向追求自然的"妈生 美"、"东方美"。 36氪：据你观察，大众求美的潮流、需求发生了哪些显著变化？ 张余光：我认为，近20年，中国医美市场经历了从"盲目跟风"到"自我觉醒"的过程。20年前，很多人会 想要拥 ...

近日，据外媒报道，作为债务重组的一部分，私募基金TPG Capital放弃了美国知名彩妆品牌Anastasia Beverly Hills（下称"ABH"）的大部分股份，当前其 持股比例仅剩约6%。 ABH最初以高端眉部设计沙龙及其"黄金比例眉形设计方法"打响名号，其年销售额曾一度突破3亿美元（约合人民币21亿元）。在中国市场，ABH的"文 艺复兴"眼影盘一度拥有较高知名度，被不少美妆爱好者视为早期网红彩妆的代表性产品。因此，创始人Anastasia Soare也曾被称为"眉妆女王"。 ABH究竟经历了什么？名人效应与社交媒体红利逐渐消退后，资本是否开始重新评估名人美妆的价值？ 01 "眉妆女王"ABH陷债务泥潭 据公开报道，2018年，TPG从ABH品牌创始人Anastasia Soare手中收购了品牌约38%的股权，该笔交易采用了混合融资结构，其中一部分资金通过在公司 层面引入新增借款完成，由ABH自身承担相关债务；另一部分资金则来自TPG认购的优先股。但TPG在投资时保留了一项特殊条款：若ABH六年内未完成 出售或上市，TPG有权赎回股权套现——该条款现正被执行。 ABH创始人 但此后，ABH的业绩一落 ...

临近年底，又有多地宣布高速公路停止收费。 近日，有市民在四川群众呼声平台发帖询问：成都双流机场高速何时停止收费？ 成都高速公路股份有限公司回复："根据相关政策，成都机场高速公路收费截止日期至2025年12月26日，相关信息已在收费站公示牌进行公示。" 这意味着，又一条高速公路即将免费通行。 差不多同一时间，《湖北省交通运输厅关于S1岱黄高速公路收费期满停止收费的通告》显示：自2025年12月14日0时起，S1岱黄高速公路停止收费。 值得注意的是，今年以来，四川、湖南、湖北等地已有多条高速公路宣布免费。 这是否意味着，高速免费时代正在加速到来？ 01 高速公路取消收费，或将成为2025年的关键词之一。 6月，S18武汉天河机场高速公路，宣布停止收费。9月，成绵高速公路，成都城北出口高速公路，停止收费。11月，湖南省长永高速免费通行，成为该省 首条停止收费的高速公路；12月，湖北、四川再度新增免费路段。 这样的收费"取消潮"，放在中国高速公路30多年的发展历程中，可以说是绝无仅有的。 要知道，尽管公众对免费通行的呼声已久，但在今年之前，真正取消收费的高速公路仍属凤毛麟角。 | 高速名称 | 通车时间 | 停止收费 ...

文｜王毓婵 编辑｜乔芊 12月18日，阅文集团发布了一组与出海有关的有趣数据，其中两条最令人意外：海外站全球月活用户增速前十的国家中，有九个是拉美国家；海外站的签约 作者中，有一半是00后。 新人和新市场正在给老行业带来新动能。 中国音像与数字出版协会发布的，以行业调查和阅文集团材料为主要分析蓝本的《2025中国网络文学出海趋势报告》显示，网文这一相对"古早"的行业仍在 增长——2024年中国网文市场营收规模达495.5亿元，同比增长29.37%，连续三年增速加快；同期，海外市场营收规模为48.15亿元，同比增长10.68%。 外国人爱看中国网文不是新鲜事，新鲜的是阅文正在让更多外国人加入作家的行列。截至2025年10月31日，阅文海外业务——WebNovel（起点国际）已经 培育了全球近53万名作家、超82万部原创作品，作品总量同比增长20%，其中阅读量突破千万级的爆款有538部。 外国的网文创作者也在"年轻化"——在WebNovel的签约作者中，00后占比达50%，05后作者规模同比增长55.9%。 中国的网文市场早已进入了极大饱和时期。截至2024年底，中国网文作品累计规模已达约4210万部——就算让全 ...

行业格局与核心矛盾 - 短剧行业主要平台日趋强势，规则由其主导，从业者渴望新平台激活竞争，带来更多选择 [1] - 2023年被称为“短剧元年”，市场规模从100亿猛增至400亿 [2] - 2025年第三季度，在红果平台活跃的发行方（包括制作公司）已超过650家，红果短剧月活用户达2.45亿，形成“一家独大”的局面 [10][12] 腾讯的短剧战略与布局 - 腾讯早期对短剧态度是“有所为，有所不为”，因价值观原因不屑于做低成本、内容下沉的小程序剧 [5] - 腾讯坚持精品化路线，2023年腾讯视频上新短剧218部，累计播放46亿次，分账票房同比增长56% [6] - 2024年员工大会上，马化腾首次公开定调腾讯只做“精品短剧”，2025年起腾讯视频将把剧集预算的10%-20%专项用于横屏短剧开发 [8] - 腾讯主要通过三个业务线布局短剧：微信小程序平台“火星短剧社”、腾讯视频的“十分剧场”、以及阅文短剧 [15] - 2025年，腾讯加速布局，上线“竖屏短剧剧本合作开放平台”，发布“火星计划PLUS”，单部竖屏剧激励最高22万元，横屏剧激励最高500万元 [8][14] 红果短剧的崛起与优势 - 抖音于2023年5月推出独立App红果短剧，采用“全场免费”和“看剧赚钱”模式，迅速抢占市场 [9][10] - 红果短剧背靠番茄小说的庞大故事库和抖音的国民级流量与精准算法，构建了从内容到分发的强大闭环 [11][22][23] - 红果通过“红果短剧创作服务平台”建立了线上化全流程，数据透明，迅速凝聚了行业优质产能 [24][25] - 2025年，红果升级分账政策激励创作，4月将编剧分成提至20%，8月剧本最高保底达20万元，最高分成提至40%，平台剧本分账总额从4月的4000万元跃升至10月的超7300万元 [28] 腾讯面临的挑战与效率问题 - 腾讯在短剧领域起步较晚，布局动作被业内视为追赶红果“玩剩下的”，只能称得上是“虽迟但到” [12][15] - 腾讯内部决策链条长、效率低，一部剧从接触到立项可能需要三四个月，与短剧行业快速迭代的节奏格格不入 [20] - 腾讯系平台（如阅文）自有IP改编的短剧收视率寥寥，但同一IP上线红果平台则能卖爆，导致阅文与红果关系更紧密 [19] - 腾讯的剧本投稿平台后台审稿流程不畅，稿件石沉大海是常态，且平台流量有限，分账可能不如预期 [17][18] 潜在机会与差异化竞争 - 短剧行业内部认为，具有持久生命力的是不依赖强付费钩子的“免费向”故事，腾讯在精品故事流内容方面有积累 [32][34] - 腾讯拥有阅文集团的IP库，其作品世界观宏大、故事线丰富，对希望创作经得起时间考验内容的编剧有吸引力 [35] - 腾讯正试图通过微信公众号灰度测试“小说”功能，快速构建自有IP库，打通从微信流量到短剧内容的闭环 [38] - 红果平台政策收紧，承制方需先期投入全部成本，利润空间被挤压，编剧投稿门槛提高，这可能会给其他平台带来机会 [29][30][31]

他用"召唤幽灵"（Summoning Ghosts）而非"进化动物"(Evolving/growing Animals)来比喻当前AI的成长模式，解释了为何当前的大语言模 型会展现出"锯齿状"的性能特征——在尖端领域表现如天才，却在基础常识上可能如孩童般脆弱。 此外，卡帕西也对"氛围编程（Vibe Coding）"的兴起、本地化智能体的实用化趋势，以及大语言模型图形界面（LLM GUI）的演进进行 了详实的论述。他强调，虽然行业进步迅猛，但人类目前对这一新计算范式潜力的挖掘尚不足10%，未来的发展空间依旧极其广阔。 卡帕西揭示了一个冷酷却又充满希望的现实：我们正处于从"模拟人类智能"向"纯粹机器智能"跨越的临界点。随着RLVR等技术的普 及，2026年的AI竞争将不再局限于算力的军备竞赛，而是转向对"如何让AI高效思考"这一核心逻辑范式的深度挖掘。 以下为卡帕西年度回顾全文： 北京时间12月21日，OpenAI创始人之一、AI大神安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）发布了名为《2025年大语言模型年度回顾》（2025 LLM Year in Review）的年度深度观察报告。 在这份综述中，卡帕西 ...