股价表现 - 寒武纪9月11日早盘持续拉升 午盘前日内涨幅达10% [1] - 当日成交额超过150亿元人民币 [1]

9月11日早盘，创业板指突破3000点整数关口，创2022年1月以来新高。AI芯片、光通信模块、CPO概念 等板块涨幅居前。 ...

市场表现 - 9月11日A股及港股医药板块大幅下跌 A股创新药概念股超80%个股下跌 港股医疗保健板块50只个股跌幅超4% 百济神州与恒瑞医药A/H股跌幅均超4% [2] - 下跌直接诱因是美国政府拟限制中国实验性药物与临床数据的行政命令草案 内容包括将美企收购中国新药纳入CFIUS强制审查 提高中国临床试验数据的FDA审核门槛 鼓励药品本土生产与采购 [2] 行业交易动态 - 2025年上半年全球医药交易数量达456笔同比增长32% 首付款总额118亿美元激增136% 交易总金额1304亿美元同比增长58% [3] - 涉及中国的交易贡献近50%总金额和超30%交易数量 显示中国创新药全球价值获认可 新药授权出海助企业提前获得研发回报并增加研发投入 [3] 潜在政策影响分析 - 若政策实施将对中国和美国医药界均构成利空 中国需要更大市场 美国需要中国高效低成本的研发 政策可能推高美国企业成本并延缓新疗法上市 [3][4] - 当前在中国扫货的包括美国和欧洲跨国药企 若美国企业无法获取中国创新药管线 将削弱其与欧洲企业竞争力 引发美国跨国药企发展焦虑 [4] - 政策尚处早期探讨阶段 牵涉跨国药企、生物科技企业及多国药企 博弈复杂 推动生效前景不乐观 [4][5] 行业长期发展路径 - 美国作为全球最大医药市场 中国药企直接占领难度大 需继续做大本土市场 中国作为全球第二大医药市场 仍与美国存在差距且与医疗需求不匹配 需提供更好创新药发展土壤和商业化回报 [5] - 中国药企应拓展美国之外市场 推动与其他国家监管数据互认 国内医保改革、需求释放及国际合作多元化将降低对美市场依赖 [5] - 资本市场利空已初步释放 中长期为中国药企留出国际拓展应对空间 中国创新药发展得益于国内政策、资本、人才和需求 内需托底作用强化 [5]

财政政策执行情况 - 下一步将用好用足更加积极的财政政策 加快预算执行进度 提高资金使用效益 保障资金安全[1] - 前7个月广义财政支出约21.5万亿元 同比增长约9.3% 增速高于广义财政收入增速约0%和上半年经济增速5.3%[2] - 财政支出进度将加快 增加民生 科技 重大项目等资金投入 刺激经济总需求[2] 政府债券融资与资金投向 - 前7个月政府债券净融资8.9万亿元 同比多4.88万亿元[3] - 前8个月地方政府新增专项债券发行规模约3.3万亿元 同比增长27% 占全年拟发行新增专项债总额4.4万亿元比重约75%[3] - 约2.3万亿元新增专项债资金投入项目建设 重点投向市政和产业园 交通 土地储备 保障性安居工程 社会事业等领域[3] 消费刺激政策 - 继续实施提振消费专项行动 落实个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策[3] - 中央财政首次对个人消费贷款进行贴息 两项贴息政策贴息比例为1个百分点[3] - 个人消费贷贴息政策于9月1日起实施 服务业经营主体贷款贴息政策也已实施[3] 财政重点工作部署 - 全力支持稳就业稳外贸 加快培育壮大发展新动能 进一步保障和改善民生[4] - 持续用力防范化解重点领域风险 不断提升财政治理效能和水平 严格落实过紧日子要求[4]

中山网密度财经官方微博表示，记者致电西贝，客服人员表示，店内的招牌菜，牛大骨是每天早上现煮 的，莜面也是店内工作人员现场手搓的，不存在预制。另外，店内的炒菜每天都是新鲜的蔬菜到店，现 场炒制。 2025.09.11 本文字数：402，阅读时长大约1分钟 9月10日，罗永浩发微博吐槽西贝：好久没吃西贝了，今天下飞机跟同事吃了一顿，发现几乎全都是预 制菜，还那么贵，实在是太恶心了。希望国家尽早推动立法，强制饭馆注明是否用了预制菜。 微信编辑| 七三 第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专 用邮箱：bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 针对预制菜，去年11月，罗永浩就在微博发文称："不反对预制菜，但餐厅卖预制菜并且不注明的，本 质就是欺骗。即使真的做到了宣传的'安全美味'，它也是欺骗。" 来源：中国新闻周刊 ...

创新药概念股市场表现 - 9月11日早盘创新药概念股集体低开 百济神州和泰格医药盘中一度下跌超过10% 药明康德下跌超过7% 恒瑞医药 苑东生物 华海药业和塞力医疗等多只股票下跌超过5% [1] - 百济神州A股开盘半小时后跌幅收窄至7%以下 较前一交易日市值蒸发超过300亿元人民币 [1] - 百济神州A股(688235)盘中最低触及297.74元 较前日下跌19.25元 跌幅达6.07% 成交金额390万元 [1] 百济神州个股交易数据 - 百济神州A股报价297.74元 当日振幅区间为297.19-355.00元 [1] - 该股换手率达7.27% 成交量8.37万股 [1] - 百济神州港股(06160)报价193.00港元 下跌7.30% A/H股溢价率为-40.89% [1]

美股市场表现 - 标普500指数涨0.30%至6532.04点，纳斯达克综合指数涨0.03%至21886.06点，均创历史新高，道指跌0.48%至45490.92点 [1] - 甲骨文股价飙升36%，单日市值增加2440亿美元，总市值达9220亿美元，接近特斯拉的1.12万亿美元 [1] - 人工智能芯片股上涨，英伟达涨3.8%，博通涨10%，AMD涨2.4%，费城半导体指数涨2.3%创新高 [1] - 数据中心电力供应商股价上涨超6%，包括星座能源、维斯塔和通用电气可再生能源 [1] 科技股与中概股 - 明星科技股多数下跌，亚马逊跌3.3%，苹果跌3.2%，Meta跌1.8%，谷歌跌0.2%，微软涨0.4% [2] - 纳斯达克中国金龙指数跌近1%，阿里巴巴跌2.1%，京东跌1.6%，拼多多跌1.1%，百度跌0.8%，网易涨1.3% [2] 经济数据与货币政策 - 美国8月PPI环比下降0.1%（预期涨0.3%），同比涨幅从3.1%放缓至2.6%（预期3.3%） [2] - 交易员押注美联储下周降息，FedWatch工具显示至少降息25个基点的概率为90%，降息50个基点的概率为10% [2] - 10年期美债收益率下降2.7个基点至4.05% [3] - 2025年以来标普500指数累计上涨11%，纳斯达克综合指数累计上涨13% [4] 机构观点与市场展望 - 巴克莱银行和德意志银行上调标普500指数年底目标位，理由包括企业盈利强劲、经济韧性和AI乐观情绪 [5] - 美国合众银行财富管理公司指出市场估值处于高位，对股市持续上行构成压力 [5] 大宗商品市场 - WTI原油涨1.66%至63.67美元/桶，布伦特原油涨1.66%至67.49美元/桶 [6] - 纽约商品交易所9月黄金期货涨0.01%至3648.10美元/盎司，创历史新高 [6] 亚太市场与公司动态 - 韩国KOSPI指数涨1.75%至3317.42点，创四年新高，受企业治理改革和美联储降息预期推动 [14] - 阿里发布"高德扫街榜"对标美团大众点评，美团同日宣布重启品质外卖服务 [14] - 诺和诺德宣布全球裁员9000人（占员工总数11.5%），应对减重药行业竞争和2026年专利到期 [14] 企业公告与投资活动 - 甲骨文联合创始人埃里森因股价暴涨一度成为全球首富，收盘后马斯克重回榜首 [15] - 龙虎榜显示机构净买入晓程科技、天际股份、浙江荣泰，净卖出东山精密、思泉新材、恩捷股份 [15][16][18] - 多家公司发布重要公告，包括天普股份停牌核查、白银有色被立案、贝达药业拟发行H股等 [19] 行业政策与监管 - 中国拟修订环境保护税法，将挥发性有机物全部纳入征收范围，此前仅覆盖18种 [7] - 国家网信办处置违法违规账号，涉及假冒新闻单位、违规采编等行为 [9] - 中国核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续4个月扩大，PPI同比降幅收窄0.7个百分点至2.9% [9] 国际贸易与地缘政治 - 墨西哥寻求将亚洲产汽车关税上调至50%，以保护约32万个就业岗位 [12] - 欧盟计划暂停对以色列部分双边支持，实施制裁并中止部分贸易协议事项 [13] - 卡塔尔首相批评以色列袭击哈马斯领导层为"国家恐怖主义"，并重新评估参与停火谈判 [13]

市场表现 - 创新药概念股大幅低开 百济神州跌超10% 药明康德和泰格医药跌超7% 恒瑞医药、君实生物、凯莱英等多股跌超5% [2] - A股三大指数涨跌不一 上证指数跌0.16%至3806.06点 深成指涨0.11%至12570.87点 创业板指涨0.46%至2917.77点 [3][4] - 港股恒生指数低开0.81%至25987.49点 恒生科技指数跌0.97%至5845.38点 [6][7] 板块走势 - 医疗服务板块领跌A股 跌幅达1.99% 减肥药板块跌1.81% CRO概念跌1.70% [5] - 生物医药相关板块普遍下挫 细胞免疫治疗和重组蛋白均跌1.55% 创新药跌1.44% 生物制品跌1.35% [5] - 化学制药跌1.20% 生物疫苗跌1.13% 阿尔茨海默概念和仿制药一致性评价均跌0.92% [5] 个股异动 - 港股医药股大面积下跌 瀚森制药和药明生物跌超10% 药捷安康逆势涨5% [6] - 科网股普遍回调 蔚来宣布再融资后跌超3% 百度集团跌逾3% 鸿腾精密续涨近5% [6]

监管动态与官方立场 - 市场监管总局于9月9日约谈主要外卖平台，平台承诺杜绝不正当竞争和恶性补贴，推动行业规范有序发展 [2] - 监管下一步将要求平台提升服务质量、严守食品安全、合理控制补贴、并加大对商家和骑手的扶持力度 [2] - 工信部部长李乐成表示绝不能容忍非理性竞争一夜之间毁掉企业和产业，此观念适用于所有领域 [6] 补贴大战的性质与影响 - 外卖补贴大战存在两种意见：一种认为是正常市场竞争可优胜劣汰，另一种认为是低于成本倾销的不正当竞争行为 [2] - 不计成本的补贴大战深层次原因是资本过剩，导致市场竞争非理性化，潜在影响不容忽视 [2] - 恶性竞争的特征包括：由少数企业引发整体性价格竞争、使企业利润丧失并影响产业良性发展、导致低利润率长期持续 [3] 企业财务表现与市场反应 - 主要外卖平台近期发布的半年报显示，营收增加的同时利润出现暴跌，企业解释利润暴跌源于战略性投入，其中巨额补贴是关键因素 [4] 法律法规与监管依据 - 《反不正当竞争法》第14条禁止平台经营者强制或变相强制商家以低于成本的价格销售商品 [5] - 2025年4月中办、国办发布的意见要求防止经营者以低于成本的价格开展恶性竞争 [5] - 2025年7月发改委和市场监管总局发布的《价格法修正草案》明确禁止“低于成本+排挤对手”的双要件倾销行为，并首次将服务领域纳入监管 [5] - 真正的市场竞争应体现在服务效率、用户体验和技术创新上，而非“烧钱换市场” [5]

股东减持 - 实际控制人邬建树及其一致行动人（邬好年、宁波筑悦、派舍置业）在8月29日至9月10日通过集中竞价减持拓普集团1343万股股份，套现总额约8.8亿元 [2][4][6] - 减持股份数量分别为邬建树299.9万股、邬好年49.5万股、宁波筑悦784.1万股、派舍置业209.5万股，减持后宁波筑悦和派舍置业不再持股 [4][10] - 减持期间股价处于阶段高位，均价约66元，减持前股价从43.3元低点上涨至73.37元高点，累计涨幅达70% [4][5] 持股变动历史 - 此次减持是拓普集团上市十余年来实际控制人首次减持，此前邬建树方面多次增持，累计动用资金超过3亿元 [2][8] - 历史增持包括：2015年邬建树增持45.1万股（耗资1000万元）、2017年认购定增452.1万股、2023-2024年邬好年增持136.7万股（9997万元）、邬建树增持106.3万股（7008万元）、宁波筑悦增持372.94万股（6005万元）、派舍置业增持144.5万股（9818.8万元） [8] - 减持前一致行动人合计持股10.29亿股（占比59.25%），减持后降至10.16亿股（占比58.48%） [5] 股价表现 - 拓普集团股价自2019年至2025年累计上涨接近11倍（后复权），2022年7月达到137元高点后经历两年下跌，2024年跌至70元以下（累计跌幅50%），去年9月起反转上涨 [9][12] - 今年减持前股价从46元低点上涨至73.37元高点，创上市后第二高点（复权后159元），仅次于今年2月的163.85元高点 [2][9] 财务业绩 - 公司2020年至2024年营业收入从65.1亿元增长至266亿元（累计增长3.1倍），净利润从6.28亿元增长至30亿元（累计增长3.7倍），年均增速分别约70%和90% [11] - 2025年上半年营业收入129.3亿元（同比增长5.83%），净利润14.57亿元（同比下降13.84%），扣非净利润12.94亿元（同比下降11.08%） [12] 业务构成 - 主营业务为汽车零部件研发产销，包括NVH减震、内外饰、热管理、底盘等八大系统，与特斯拉、华为-赛力斯、小米、比亚迪等车企合作 [12] - 机器人电驱执行器业务2024年收入1342万元（毛利率59%），2025年上半年收入766万元（同比增长22.12%），但毛利率降至30.56%（同比下降21.76个百分点），该业务营收占比不足0.1% [13]