2025.12.19 本文字数：2220，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 李秀中 12月19日，清华大学中国新型城镇化研究院在成都发布的《现代化成都都市圈高质量发展指数2025》 （下称《都市圈指数2025》）显示，在国家级都市圈中，深圳都市圈综合实力位居全国第一，成都都市 圈综合实力则居中西部首位。 深圳都市圈领跑全国 不过，该指数也全面反映了国家级都市圈的综合实力，将全国16个国家级都市圈（沈阳、长春和宁波因 为公开数据缺项较多或者公开数据较少等原因没有纳入）纳入横向比较，从城镇化基础、发展质量效益 和同城化水平3个一级指标17个二级指标进行评价。 12月5日，宁波市发展和改革委在宁波市网络民生服务平台"民生e点通"回复网民时称，2024年1月，宁 波都市圈已获得国家发展改革委批复。这意味着宁波都市圈正式官宣获批，至此国家级都市圈增至19 个。 另外18个获得国家发展和改革委函复的国家级都市圈分别是南京、福州、成都、长株潭、西安、重庆、 武汉、沈阳、杭州、郑州、广州、深圳、青岛、济南、厦漳泉、合肥、石家庄和长春都市圈。 "现代化成都都市圈高质量发展指数"通过跟踪比较成都都市圈与国内其他都市圈的发展差 ...

| < ロ NKE.N | 耐克(NIKE) | | --- | --- | | 59.250 量1572万 股本14.78亿 市盈™34.70 | 万得 | | -6.380 -9.72% 换 1.32% 市值 876亿 市净" 6.22 | 营口 | | 分时 五日 日K 周K 月K 更多 ◎ | | | 音加 | 均价: 59.023 卖1 59.260 181 | | 72.540 | 10.53% 买1 59.230 125 | | | 09:42 59.255 951 | | 65.630 | 09:42 59.255 9544 | | | 0.000 09:42 59.254 1001 | | | 09:42 59.200 17204 | | | 09:42 59.210 1102 | | | 09:42 59.210 3179 | | 458.720- | -- 10 53%-09:42 59.190 2662 | | 09:30 | 16:00 | 12月19日，美股三大指数开盘集体上涨，道指涨0.21%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.50%。 中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨0. ...

"游戏沪十条"来. 每年扶持5000万 支持AI、游戏开发工具等技术研发 鼓励创新应用赋能,探索游戏多终 端发展可能。 五、推动国际合作 上海推出关于支持游戏电竞产业发展的若干举措 一、打造产业高地 以徐汇、杨浦、静安为核心,建设有世界影响力。 引领力产业集聚区。 二、搭建出海跳板 构建精准服务平台,建设专项服务窗口, 支持出海优质项目。 三、打响上海品牌 鼓励顾创精品游开发,传播中华文化 与上海特色,强化知识产权保护。 四、加强科技赋能 九、优化 支持设立游戏电竞相关专业,推动校企合作,建立 实习机制、支持人才引进,提供人才服务。 、提升电竞产业能级 培育自有品牌,引进国际赛事,支持电竞俱乐部发展, 打造全球电竞盛会。 跨国游戏企业、海外行业组织、国际服务机构长效 合作,打造国际性行业活动、"世界会客厅"。 六、完善产业生态 支持全链条生态企业落沪,提供"一站式"服务, 构建文旅商体展融合发展新范式。 七、深入实施"游戏+" 民生服务、文体消费、生产制造,扩大游戏产业溢出 赋能,鼓励传递正向价值,参与社会公益。 八、完善金融支撑 鼓励设立产业投资基金, 开通贷款绿色通道, 提供贴息支持, 探索甚于数据资产 ...

| 174.140 | 170.55 | | | --- | --- | --- | | | 0.00% 涨跌幅: | 1.27% | | | 涨跌: | 2.21 | | 171.720 | 均价: -1.39% | -- | | 04:00 | 09:30 成交量: | 222 | 12月19日，美股"七巨头"盘前普涨，截至发稿，英伟达、特斯拉涨逾1%，谷歌涨0.47%，微软涨 0.41%，亚马逊涨0.63%，Meta涨0.28%，苹果涨0.03%。 编辑丨瑜见 ...

12月19日，香港恒生指数收涨0.75%，恒生科技指数涨1.12%。 编辑丨瑜见 科网股普涨，小鹏汽车、地平线机器人涨超7%，零跑汽车涨超5%，京东健康涨超2%，腾讯音乐、腾讯 控股、百度集团涨超1%，小米集团、阿里巴巴涨近1%。 | < w | 恒生科技(HSTECH) | | | | --- | --- | --- | --- | | | 5479.04 60.75 1.12% | | | | 六米 成分 | 资讯 相关基金 | | 月度收益 | | 名称 | | 现价 | 涨跌一 | | 小鹏汽车-W | | 76.650 | 7.65% | | 9868.HK | | | | | 地平线机器人-W | | 9.120 | 7.04% | | 9660.HK | | | | | 零跑汽车 | | 50.500 | 5.74% | | 9863.HK | | | | | 理想汽车-W | | 65.450 | 3.81% | | 2015.HK | | | | | 蔚来-SW | | 39.300 | 2.29% | | 9866.HK | | | | | 示尔医尿 | 57.500 | 2.13% | ...

行业核心趋势：头部厂牌加速自有IP生态建设 - 行业核心观点为潮玩产业正强化与多元创意资源的对接，头部厂牌通过推进自有IP生态建设，以巩固其在IP核心资产布局的抗风险能力与话语权 [2] - 优质IP的市场变现能力被进一步看见，基于其稀缺性和市场热度，优质IP供应商在产业链的议价能力得到强化 [2] 头部公司动态与战略 - **奇梦岛集团（原量子之歌）**：战略重心全面转向潮玩生态布局，2026财年第一季度潮玩业务总营收1.271亿元，环比激增93.3% [3] - 奇梦岛集团拥有11个自有IP及6个授权IP，其中自有IP WAKUKU本季度营收8973万元，占总营收的70.6% [3] - 公司高管认为行业难点在于“创意”与“落地”间的断层，并强调需搭建开放的IP生态平台以实现产业共振与价值链升级 [5] - **泡泡玛特**：持续加强IP自研能力，其原创工作室PDC旗下HIRONO等IP表现优异，其中HIRONO在2024年实现营收7.3亿元，同比增长106.9%，并正从潮玩IP升级为生活方式品牌 [7] - **名创优品**：正在建设自有IP，截至11月已签约16个潮玩艺术家IP，并通过打造MINISOLAND等IP场景化空间进行新尝试 [7] - **TOP TOY（名创优品集团旗下）**：自研产品比例约50%，已孵化出大力招财等自有IP，2024年及2025上半年由自有IP开发的产品分别实现收入680万元、610万元，仍处于培育期 [7] 行业供需与市场环境 - 中国潮玩企业新注册数量爆发式增长，从2020年的418家跃升至2024年的8543家，五年激增20倍 [8] - 2024年新注册量同比增速为30.27%，2025年初至10月28日新增企业8607家，行业竞争激烈 [8] - IP衍生品销售“拿到结果”，直接带动了潮玩企业在自有IP储备上的竞争，市场扩容带动IP创意设计从“用爱发电”向专业化进阶 [8] - 需求端，消费者对高品质原创IP的需求快速释放，不再满足于被动接受产品，转而希望参与设计与表达个性 [9] IP运营与价值深化 - 衍生品当前的价值已超越养团队，成为IP创作的重要部分，能加深IP与受众的情感联结，“粉丝二创”能反哺IP形象成长并帮助研判衍生品定位，形成良性循环 [9] - 以十五运会吉祥物IP“喜洋洋”“乐融融”为例，其粉丝二创的“大湾鸡”形象带动衍生品销售近600万件，总销售额超8亿元，并有望被打造为粤港澳大湾区的永久IP [11] - 专家指出，将赛事IP固定为区域永久IP可实现文化资产沉淀，通过IP公园、文旅融合、授权商品等路径多次变现，并带动周边产业协同发展 [11] - IP识别度来自“独特性”与“第一眼的记忆点”，需有清晰人设、鲜明视觉符号和故事内核 [12] - IP生命力关键在于持续运营，包括持续迭代内容、跨界合作（体育、时尚、文旅、数字艺术等）以及用户共创 [12] - 专家以“大湾鸡”为例指出，缺乏性格设定与背景叙事的IP难以支撑深度开发，需专业团队构建世界观，并依托完整产业链（动漫、游戏、影视）向动画、手游、盲盒等方向延伸，同时需建立明确的版权归属与分级授权体系 [14]

作为我国经济社会发展的重要支柱，批发零售业的高质量发展，与我们每一个人的生活都息息相关。近 些年来，全球贸易形势复杂多变，国内消费亟待进一步释放，倒逼相关企业完成从"规模红利"向"价值 红利"的跃迁。 上海证券交易所与第一财经联合策划推出的《价值与投资》栏目，2025年第九期节目以"重塑产业链价 值 批零行业再突围"为主题，邀请小商品城董事会秘书许杭、重庆百货董事会秘书陈果、长江证券商业 零售行业首席分析师李锦，一起讨论批发零售行业怎样把流量变留量，把留量变品牌和服务，如何从低 价竞争到创新溢价。 积极调整业态，开拓新的市场空间，是应对存量竞争时代的又一积极举措。李锦表示，当前中国贸易行 业依然表现出了较强的经营韧性和增长活力，并在对外出口上取得了不错的成绩。不过从结构上来看， 我国出海商贸企业多以可选消费品类为主。对这些企业的赋能主要可以围绕三个维度：消费者洞察的能 力建设、对应国家的合作方选取以及全渠道的思考。 据介绍，在全球数贸中心，小商品城与阿里合作推出了世界义乌商贸大模型，其中设计有小商AI视 创、AI设计、AI视频翻译等13项应用。其中，AI视创通过一键式生成多语种的视频，能够直接触达全 球的消费 ...

黄金税改新政落地后的市场调价 - 黄金税收新政于2024年11月1日起执行，将黄金用途分为投资性和非投资性两类进行税收管理，其中非投资类黄金的税收调整幅度更大[8] - 新政执行后，市场普遍预期金饰价格将上涨，多家头部金饰品牌店员曾表示涨价只是时间问题[2] - 2024年12月中旬，以周大福为代表的头部品牌及以水贝为代表的大型批发市场先后调价，标志着涨价预期落地[3][5] 头部品牌调价策略与动因 - 周大福于2024年12月19日前后对几乎所有定价款式（“一口价”金饰）进行提价，涨幅约为15%[3] - 头部品牌的涨价是成本压力与主动品牌战略共同作用的结果，深层逻辑远超简单的原材料成本传导[6] - 品牌正全力推动盈利重心向高毛利的“一口价”产品转移，此类产品价格深度融合工艺、设计和品牌溢价，使实际克价远超按克计价产品[6] - 部分畅销“一口价”款式涨幅超过30%，远高于同期金价涨幅，体现了品牌利用定价权提升利润的战略意图[6] - 头部品牌逆势提价，旨在进一步强化黄金“保值增值”的金融属性认知，有助于巩固其高端形象和价格刚性[7] 水贝市场调价与转型 - 2024年12月18日，水贝市场悄然隐去“投资金价”显示，线上线下均只显示“首饰金”的含税价[5] - 水贝市场此次显示的“含税金价”与此前的“投资金价”相比，价差达百余元，涨幅约在11%至13%之间[5] - 税收新政对水贝市场影响显著，消费端体现为商户无法再以大盘金价销售金饰，非投资类黄金需多缴纳7%的税[9] - 市场管理趋严，商户需按规定开具发票，已有商户因未合规开票被处以高达300万元的罚款[9] - 水贝市场长期依赖的“价格洼地”模式正在终结，进入以价值竞争替代价格竞争的重构阶段[10] 行业商业模式演变 - 水贝市场的转型体现在三个方面：价值竞争替代价格竞争、业务模式创新和多元化经营[10] - 越来越多企业加大研发投入，专注于产品设计、工艺提升和文化内涵挖掘，以工艺和设计溢价对冲成本压力，例如开发非遗花丝、国风系列等产品[10] - “以旧换新”或“来料加工”业务正成为新的增长点，商家仅收取加工费，这既盘活了黄金存量，又规避了税收对原料金的影响[10] - 不少中小商户已开始引入银饰、钻石、翡翠玉石等非黄金品类，通过多元化经营分散风险，满足消费者一站式购物需求[10]

效率的提升背后，我们开始面对另一种真实：当AI接手得越多，人反而越容易陷入一种"能力悬浮 感"——我的独特价值究竟落在何处？更重要的是，当信息愈发由算法即时推送、交互形态日益碎片 化，尼尔·波兹曼曾警示的"心智结构"的变迁，正以更隐蔽的方式发生：我们获取信息越来越快，形成 判断却可能越来越浅；我们接触观点越来越多，独立思辨的空间却可能越来越窄。 因此，我们依然相信纸质书写和深度阅读的意义。 2025年的最后一段时光正静静流过，AI却从未停下它重塑世界的脚步。从年初的DeepSeek，到年末的 Gemini3，当AI能写出比你更快的代码、梳理出比你更周全的纪要，甚至开始参与策略与创意的生成， 工作的逻辑已在无声中被重新定义。 《第一财经》杂志 纸刊订阅·1年480元 年终优惠：299元/年（截至12月20日） 即日起至12月20日，购买《第一财经》杂志纸刊·1年订阅，可获得·全年 12 期杂志纸刊，包邮寄送 ▼立即订阅，掌握消费市场的情绪脉搏▼ 扫码购买《第一财经》杂志 纸刊· 一期一会，我们为你系统梳理关键趋势、商业逻辑与全球叙事。在信息的洪流中，保留一份可反复阅 读、从容批注、真正沉淀的思考底稿。 在这个一 ...

| 代码 | 名称 | 涨幅 % v | 现价 | | --- | --- | --- | --- | | 603069 | 海汽集团 | +10.00% | 23.86 | | 600693 | 东自集团 | +9.99% | 18.93 | | 002163 | 海南发展 | +9.98% | 14.54 | | 601888 | 中国中免 | +9.61% | 83.85 | | 600515 | 海南机场 | +8.54% | 4.83 | | 000796 | 凯撒旅业 | +7.06% | 6.52 | | 000501 | 武商集团 | +5.27% | 10.59 | | 600712 | 南宁直货 | +5.02% | 7.11 | | 600859 | 王府井 | +4.23% | 15.53 | | 002187 | 广百股份 | +4.30% | 8.25 | | 002277 | 友阿股份 | +3.84% | 7.57 | | 000759 | 中百集团 | +3.65% | 8.23 | | 002251 | 步步高 | +3.66% | 5.95 | | 600185 | 珠免 ...