公司近期市场动态与政策应对 - 贵州茅台批发价在跌破1499元官方指导价后，于12月13日出现快速回升[2] - 根据第三方报价平台，12月13日早间53度飞天茅台批发价上涨20元/瓶，回到1500元/瓶；至晚间散瓶价格已回升至1530元/瓶左右，单日环比上涨约50元[3] - 此前茅台酒价大跌与渠道恐慌情绪及“买涨不买跌”的心理因素有关，但本轮涨价幅度与持续时间仍有待观察[3] 公司短期控量减负政策 - 贵州茅台于近期推出控量政策，短期措施为在2025年12月内停止向经销商发放所有茅台产品（预付款已完成），直至2026年1月1日，后续在适当时机恢复[2] - 此举旨在年底经销商资金紧张时期，直接为经销商减负，防止其因偿还贷款或支付新货款而出现恐慌性抛售行为[2] 公司中长期结构性改革措施 - 2026年贵州茅台计划大幅削减非标产品配额，从源头减少令经销渠道利润缩减的产品供应[2] - 具体方案为：茅台15年配额削减30%、1升装飞天茅台配额削减30%、生肖茅台配额削减50%，彩釉珍品茅台则完全停止供应[2] - 减少非标产品配额，有助于降低经销商综合成本[2] 经销商经营状况背景 - 经销商从茅台提货价为1169元/瓶，与1600元/瓶左右的市场价相比仍有可观利润[2] - 但经销商配额中还包含公斤茅台、生肖茅台及系列酒等产品，今年以来其他茅台酒产品市场表现一般，部分甚至出现价格倒挂，导致经销商的综合成本并不低[2]