核心观点 - 上期所通过研发绿色衍生品、发布氢价指数、加入国际倡议等多维度举措 提升绿色要素定价透明度并引导产业资源向低碳领域集聚 为实体经济绿色转型提供市场动力 [1][2][6] 绿色品种研发布局 - 推出铸造铝合金期货及期权 填补再生金属衍生品市场空白 生产1吨该产品的碳排放仅为火电电解铝的3.6% 可节约3.4吨标准煤与22吨水 [2] - 上市全球首个文化用纸金融衍生品胶版印刷纸期货及期权 遴选交割品牌时优先考虑"绿色工厂"资质企业 [2] - 加快推进液化天然气(LNG)期货及期权研发 LNG作为全球第三大能源品种 衍生品将助力能源企业应对价格波动 [3] 氢能与能源转型 - 联合机构发布国内首个"中国氢价指数体系" 2024年新增"中国绿氢价格指数" 完善氢能定价机制 [3] - 低硫燃料油期货采用"国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价"模式 响应IMO将船舶废气硫含量从3.5%m/m降至0.5%的要求 [4][5] - 与浙江大宗发布"中国舟山低硫燃料油保税船供报价" 2024年6月上线高低硫燃料油POZZ系统成交功能 构建亚太定价机制 [5] 国际合作与标准推广 - 2025年5月加入联合国可持续证券交易所(UNSSE)倡议 成为境内首批加入的商品期货交易所 融入全球ESG发展网络 [6] - 通过国际合作提升绿色金融服务能级 借鉴全球最佳实践以增强中国期货市场在绿色金融领域的国际影响力 [6] 市场成效与发展方向 - 铸造铝合金期货上市后总体运行平稳 市场规模持续增长 功能初步显现 [2] - 低硫燃料油期货价格已成为境内外市场购销的重要参考指标 提升我国保税船燃定价话语权 [5] - 后续将持续完善绿色产品供给与服务体系 通过市场化手段推广产业绿色标准 引导资源向绿色低碳领域集聚 [6]

据了解，为激发青年一代对金融衍生品的探索热情，培育兼具家国情怀与专业素养的金融人才，为服务 国家战略、建设现代化金融体系注入新动能，中金所、中国期货业协会举办第十一届"中金所杯"全国大 学生金融知识大赛。 启动活动上，主办方详细介绍了中金所在金融知识普及与行业人才培育方面的工作成果和经验，也对同 学们提出了夯实理论基础、提升实践能力的殷切期望。 期货日报网讯（记者 崔蕾）9月19日，2025金融教育宣传周走进辽宁大学暨第十一届"中金所杯"全国大 学生金融知识大赛启动活动在辽宁大学隆重举行。本次活动是中国金融期货交易所（以下简称"中金 所"）积极落实三部委"金融教育宣传周"工作要求，普及金融知识，推动人才培养的具体举措。 中国证监会辽宁监管局党委委员、副局长赫荣祥，中国金融期货交易所党委委员、副总经理蔡向辉，辽 宁大学党委副书记张洪新，中天证券党委书记、董事长李安有，东方财富证券总经理戴彦出席本次活 动。辽宁大学经济学院、金融与贸易学院200多名师生共同参与本次活动。 参会领导共同主持启动仪式，本届大赛正式拉开帷幕。据了解，"中金所杯"由中金所及中国期货业协会 共同举办，赛事始终以"普及金融知识、培育行业人才、 ...

长期以来，国际铁矿石定价机制一直被四大矿山所主导，形成高度集中的格局。他指出，高质量价格指 数的诞生需要凝聚产业链各环节企业的智慧、经验与力量。北铁中心组建了涵盖国内外钢厂、矿山、贸 易企业的专委会，彰显了打造客观、公正且具有广泛代表性的价格指数的决心，也是行业合力完善定价 机制的创举。他希望各成员单位携手促进指数编制过程的规范化与标准化，并在指数正式发布后探索应 用，共同推动形成科学合理的铁矿石定价机制。 中国钢铁工业协会副秘书长、北铁中心董事长石洪卫在铁矿石工作会议上表示，北铁中心运营的中国铁 矿石现货交易平台于2012年5月开市，目前会员企业超过600家，年交易量超过8000万吨，其中港口现货 近4500万吨。为更好发挥价格发现功能，北铁中心多次围绕港口现货指数建设工作与行业企业座谈研 讨，编制方案已基本成熟，进入上线前的冲刺阶段。 期货日报网讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）9月18日，北京铁矿石交易中心（简称"北铁中心"）召 开进口铁矿石港口现货价格指数（简称"北铁指数"）专家委员会（简称"专委会"）工作启动会。同日， 中国钢铁工业协会铁矿石工作委员会在北京组织召开铁矿石工作会议，分析当前铁矿石市 ...

期货日报网讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）9月19日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主 题新闻发布会，介绍以生态环境高水平保护推动高质量发展情况。生态环境部副部长李高在发布会上表 示，气候变化是国际社会普遍关注的重大全球性挑战，事关人类未来和各国发展。生态环境部深入贯彻 落实党中央决策部署，积极推进应对气候变化和碳达峰碳中和工作。 市场活力进一步激发，李高介绍，截至2025年9月18日，全国碳排放权交易市场的配额累计成交量达到 了7.14亿吨，累计成交额达到了489.61亿元。与此同时，碳排放数据统计核算的规范性、准确性、及时 性大幅提升。全国碳市场实现了稳起步、稳运行，已经成为实现碳达峰碳中和的有力举措，成为中国积 极应对气候变化的一张靓丽名片。 在积极推进全国碳市场建设方面，李高表示，生态环境部建成了全球覆盖温室气体排放量最大的碳排放 权交易市场，覆盖范围还在进一步扩大，今年新纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业，实现了对全国60%以上 二氧化碳排放量的有效管控。还启动了全国温室气体自愿减排交易市场，推动出台《关于推进绿色低碳 转型 加强全国碳市场建设的意见》《碳排放权交易管理暂行条例》，先后制定3 ...

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9月17日，中国期货业协会联合中国有色金属工业协会、上期所、广期所共同举办的"2025有色金属期现 货市场产融结合在线研讨会"第五期活动镍专场开启。期货日报记者了解到，本次专场围绕镍产业现状 和发展趋势、期货市场助力镍行业高质量发展、期货助力镍产业精细化管理等展开讨论。 研讨会上，中国有色金属工业协会镍钴分会秘书处干事、北京安泰科信息科技股份有限公司镍钴锂事业 部高级分析师吴晓然从供应、消费、成本、政策等方面解读镍产业的发展现状，重点分析印尼与中国这 两大供应与需求的焦点。她表示，目前中国是全球镍消费的主要支撑和动力，且需求仍在持续释放；印 尼是全球镍供应中心，也是中国首要的镍产品进口来源，其供应与价格变动将直接影响镍原料与相关产 品价格。吴晓然进一步表示，资源国的政策影响力与定价权绑定，印尼湿法冶炼压缩镍成本，重塑镍产 品成本结构；冶炼产品供应增加、价差缩窄，印尼政策对定价方式的引导缩窄产品利润空间，加深矿与 冶炼产品对期货价格锚定。从宏观角度看，美国关税政策或持续影响海外市场采购，此外国内低碳、高 质量发展、"反内卷"将提振原料与产品边际成本。 中信期货商品研究部副总经理沈照明在谈到有色金属镍的供需情况时 ...

服务国家战略，担当时代使命 本次修订坚持协调统一，优化了加分体系。将市场竞争力指标调整为3大类9项，有利于全面评价期货公 司各项业务开展情况、整体盈利水平和资本实力。完善服务实体经济能力指标，将征求意见稿中"中长 期资金客户"表述调整为"机构客户"，同时进一步扩充了机构客户类别，使指标更具包容性。调整了专 项评价，将专项评价整合和优化为服务国家战略、党建与文化建设、信息技术建设3项指标。 透过这些加分项，可以清晰地洞察监管导向。期货公司要不断强化自身综合能力建设，充分彰显专业价 值；同时，积极服务国家战略，切实发挥功能性作用；此外，还需主动承担社会责任，积极投身行业文 化建设，为期货行业的健康、可持续发展贡献力量。 9月12日，中国证监会公布对《期货公司分类监管规定》进行修订后形成的《期货公司分类评价规定》 （下称《规定》）。这是期货行业监管领域的一件大事，引发了行业内外的广泛关注与深入思考。《规 定》勾勒出了一幅"怎样的期货公司才是好公司"的清晰蓝图，是期货行业发展的"指挥棒"和"风向标"。 此次修订是贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议和《关于加强监管防范风险促进期货市场 高质量发展的意见》要求的 ...

生产端表现 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 较前值5.7%放缓 环比增长0.37% [2] - 1-8月累计工业增加值同比增长6.2% 高技术制造业表现突出 集成电路和电子专用材料制造增速超20% [2] - 41个大类行业中31个保持增长 上游资源品生产增速回升 运输设备/电气机械/电子设备维持高增速 [2] 消费端表现 - 8月社会消费品零售总额39668亿元 同比增长3.4% 环比由负转正增长0.17% [3] - 1-8月累计零售额323906亿元 同比增长4.6% 餐饮收入增速提升1个百分点至2.1% [3][3] - 家电/家具/通信器材零售增速显著放缓 汽车和金银珠宝类消费表现突出 [3] 投资端表现 - 1-8月固定资产投资326111亿元 同比增长0.5% 扣除房地产后增长4.2% [5] - 制造业投资累计增长5.1% 高技术制造业投资亮眼 信息服务业投资增长34.1% [5] - 基础设施投资累计增长2.0% 房地产开发投资下降12.9% [5][6] 政策与展望 - 新一轮"以旧换新"国补资金预计10月下达 商务部等9部门推出服务消费刺激措施 [4] - 新增专项债将迎来发行窗口 沥青装置开工率大幅上升预示基建投资反弹 [6] - 一线城市优化限购政策 供需两端发力推动房地产市场止跌回稳 [6][7]

北京时间9月18日凌晨，美联储重启降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%～4.25%。 这是今年美联储首次采取降息措施。美联储本次降息的核心依据在于美国经济数据整体呈现疲弱态势、 通胀压力有所缓解，而就业市场动能的减弱，更是进一步强化了前期市场的降息预期，使得本次利率调 整完全在市场预料之内。 从经济层面来看，与此前的决议相比，9月增加了对"就业市场下行风险"的表述，并将此前"劳动力市场 坚挺"的判断调整为"就业增长放缓，失业率抬升"。鲍威尔在新闻发布会上也明确表达了对就业市场风 险的高度关注。由此可见，劳动力市场的恶化确实是推动本次降息的重要推手。然而，笔者认为，当前 美国就业市场虽呈现放缓，但并未失速。 美联储虽重启降息进程，但在此轮降息周期中，其行动落后于欧洲央行。与此同时，在本次对经济形势 的判断中，美联储表达了"通胀加强"的观点。尽管对2025年PCE物价指数的预测与6月持平，但对明后 两年的通胀预期均有所上调。因此，通胀压力仍是制约美联储降息的核心因素，叠加房地产市场风险的 存在，进一步强化了笔者关于"年内连续大幅降息条件尚不成熟"的判断。 具体来看，美联储始终将稳定长期通胀预期 ...

单品种看，昨日资金主要流入的商品期货（主连合约）品种有白银、铝、甲醇、白糖和橡胶，分别流入46.22 亿元、9.00 亿元、1.84 亿元、1.59 亿元和1.55 亿元；主要流出的品种有黄金、铜、焦煤、棕榈油和豆油，分别流出10.61 亿元、8.50 亿元、3.93 亿元、1.48 亿元和1.27 亿元。从主力合约看，有色金属和 化工板块呈流入状态，黑色、农产品和金融板块呈流出状态。 整体看，昨日商品期货（主连合约）资金呈大幅流入状态。有色金属和化工板块呈流入状态，重点关注流入较多的白银、铝、甲醇和橡胶，同时关注逆势流 出的黄金、铜、氧化铝、碳酸锂和苯乙烯。黑色和农产品板块呈流出状态，重点关注流出较多的焦煤、棕榈油和豆油，同时关注逆势流入的白糖和生猪。金 融板块重点关注中证1000股指期货和30年期国债期货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为商品期货主连合约资金流向（亿元） 图为金融期货主连合约资金流向（亿元） 图为板块资金流入额（亿元） ...