核心观点 - 工商银行济源分行在国家外汇管理局2025年度银行外汇业务合规与审慎经营评估中再次获得最高“A类”评级，这是该行连续第三年获此评级，体现了其在外汇业务合规与稳健经营方面的实力 [1] 合规管理与内控体系 - 公司长期严守外汇管理政策红线，并搭建了全流程合规内控体系 [1] - 公司通过常态化专项培训和业务合规核查，确保外汇业务操作规范且风险可控 [1] 跨境金融服务与产品创新 - 公司锚定企业需求优化跨境金融服务，推出了多项便民利企举措 [1] - 公司积极落实贸易外汇收支便利化政策，为诚信合规企业开辟“绿色通道” [1] - 公司聚焦企业汇率避险需求，通过上门辅导、专题沙龙普及汇率风险中性理念，并量身定制远期、期权等避险方案，其全年汇率避险业务规模稳居区域前列 [1] - 公司加速数字化转型，拓展跨境金融服务平台应用场景，实现了融资、结算等业务的线上化办理，降低了企业经营成本 [1] 监管沟通与协同 - 公司主动加强与监管部门的沟通协作，积极配合各类调研核查工作 [1] - 公司及时传导政策导向，搭建起企业与监管部门的沟通桥梁，促成了监管与经营的良性互动 [1] 未来发展规划 - 公司表示将持续夯实合规管理基础，并创新跨境金融服务模式 [2] - 公司计划提升专业服务质效，为辖内外贸企业保驾护航，为区域开放型经济高质量发展注入金融动能 [2]

政策核心内容 - 中国外汇交易中心发布通知，将继续实施全额免除金融机构服务中小微企业外汇衍生品交易相关的银行间外汇市场交易手续费优惠措施 [1][2] - 该减免措施自2026年1月1日起实施，暂免期两年 [5] 手续费减免的具体方案 - 金融机构通过外汇交易中心银企平台为中小微企业提供交易服务的，外汇交易中心以客盘交易总量为基数，全额减免银行间外汇市场交易手续费 [1][2] - 金融机构通过其他渠道为中小微企业提供交易服务的，外汇交易中心按客盘交易总量的50%为基数，全额减免银行间外汇市场交易手续费 [1][2] - 金融机构负责审核通过其他渠道服务的中小微企业标准，并向外汇交易中心报备企业名单 [1][2] 适用交易品种与企业定义 - 适用交易手续费优惠的交易品种包括远期、掉期、货币掉期和期权等人民币外汇衍生品 [1][3] - 中小微企业指符合国家统计局《统计上大中小微型企业划分办法(2017)》相关指标标准的中型、小型和微型企业 [3] 金融机构的执行与报备要求 - 金融机构可于每季度末月15日前通过外汇交易中心系统报送与中小微企业的客盘交易信息，范围为上季度最后一个月和本季度前两个月 [3] - 报送内容包括客户名称、交易品种、货币对、交易量、价格、期限等，并需保留相关交易凭证备查 [3] - 金融机构应将获得的手续费减免向相关企业让利传导 [4]

文章核心观点 - 工商银行南通分行通过其国际业务部的专业引领与资源协同，成功为一家区域头部制造业客户提供了定制化的综合跨境金融服务方案，显著提升了支行的市场份额与外汇竞争力，并计划将这一精准营销模式进行复制推广 [1][2] 专项营销行动与成果 - 在“工赢智造 百日攻坚”专项营销行动中，工行南通分行国际业务部指导如皋支行推动某头部制造业客户实现跨境收支约1.4亿美元、跨境人民币收支6.5亿元，落地出口发票融资投放1900万美元，并完成衍生签约4.2亿美元 [1] - 该行动显著提升了支行市场份额与外汇竞争力 [1] 客户需求与响应机制 - 针对如皋区域跨境收支龙头A企业优化资金产品及贸易融资的核心诉求，国际业务部迅速响应，与支行组建联合营销小组，突破地域限制进行高层级对接 [1] - 国际业务部发挥产品设计专长，以解决企业全链条痛点为核心，创新整合远期、掉期、出口发票融资等工具，量身打造“结融+资金产品”综合服务方案 [1] 综合服务方案设计 - 定制的综合服务方案精准嵌入企业原材料采购（锁汇避险）、生产备货（流动资金支持）、出口结算（加速回款）等核心环节，实现需求全覆盖 [1] - 国际业务部协调总省行资源，利用大额竞价优势捕捉有利市场窗口，指导支行成功落地大额资金交易及“出口发票融资+掉期”组合业务，显著降低企业财务成本 [2] 内部协同与服务效率 - 针对客户对资金汇转效率的极致要求，国际业务部强化内部协同，前移审查环节，建立跨层级、跨部门“绿色通道”，全程无缝跟踪资金流转，确保行内环节高效衔接，以超预期服务效率赢得客户高度赞誉 [2] 未来战略与模式推广 - 下一步，工行南通分行国际业务部将聚焦头部深耕，指导各支行对照头部客群清单，复制推广“深度诊断+方案定制+资源协同”的精准营销模式 [2] - 将持续优化赋能机制，完善分层分级响应与支持体系，紧跟市场与企业需求变化迭代优化产品组合与服务方案，为一线营销提供支持，以巩固扩大跨境业务领先优势 [2]

文章核心观点 - 工商银行南通分行通过其国际业务部的专业引领与赋能 成功指导如皋支行对区域头部制造业客户实施精准营销 实现了大额跨境业务落地并深化了银企合作 该案例验证了“专业部门深度赋能+支行精准执行”模式的有效性 未来该行计划复制推广此精准营销模式以巩固和扩大跨境业务优势 [1][2][3] 营销策略与执行 - 摒弃粗放营销传统 对区域头部企业建立分层级营销专班策略以精准聚焦客户需求 [1] - 在获悉目标企业A存在优化资金产品及贸易融资的核心诉求后 迅速将其识别为关键攻坚点 [1] - 专业部门与支行组建联合营销小组 突破地域限制进行高层级专业化对接 [2] - 发挥产品设计专长 以解决企业全链条痛点为核心 创新性整合远期、掉期、出口发票融资等工具 量身打造“结融+资金产品”综合服务方案 [2] - 方案精准嵌入企业原材料采购（锁汇避险）、生产备货（流动资金支持）、出口结算（加速回款）等核心环节 [2] - 积极协调总省行资源 利用大额竞价优势捕捉有利市场窗口 指导支行落地大额交易 [2] - 针对客户对资金汇转效率的要求 强化内部协同 前移审查环节 建立跨层级、跨部门“绿色通道”以确保高效衔接 [2] 业务成果与效益 - 成功推动某头部制造业客户实现跨境收支约1.4亿美元、跨境人民币收支6.5亿元 [1] - 落地出口发票融资投放1900万美元 [1] - 完成衍生签约4.2亿美元 [1] - 通过落地“出口发票融资+掉期”组合业务 显著降低企业财务成本 [2] - 大额跨境收支、人民币结算及贸易融资的落地大幅提升了支行市场份额与外汇竞争力 [1][3] - 通过解决核心痛点、显著降本增效 极大提升了客户满意度和信任度 [3] - 为拓展更广泛的国际结算、资金交易、供应链融资等合作奠定了坚实基础 [3] 模式总结与未来计划 - 该案例成功验证了“专业部门深度赋能+支行精准执行”模式的有效性 强化了支行攻坚头部客户的能力与信心 [3] - 下一步将聚焦头部深耕 指导各支行对照头部客群清单 复制推广“深度诊断+方案定制+资源协同”的精准营销模式 [3] - 持续优化赋能机制 完善分层分级响应与支持体系 [3] - 紧跟市场与企业需求变化 迭代优化产品组合与服务方案 为一线营销提供更强支持 [3] - 旨在不断巩固扩大跨境业务领先优势 为外汇业务高质量发展注入动能 [3]

公司期货及衍生品投资计划 - 公司计划在2026年度开展期货及衍生品投资业务，最高动用交易保证金及权利金不超过6000万元，资金在有效期内可循环使用 [1] - 该议案已通过董事会审议，尚需提交公司2025年年度股东大会审议批准后方可实施 [1][2] 交易具体安排 - 交易期限为2026年1月1日至2026年12月31日，单笔交易超期则自动顺延至终止 [2] - 投资业务将聚焦境内合规市场，交易场所包括大连商品交易所、郑州商品交易所以及银行、经纪行等机构，不涉及境外交易 [2] - 交易工具涵盖期货、期权、远期等，同时将适当开展场外交易以利用其定制化优势 [2] - 投资资金来源于自有资金及金融机构衍生品交易授信，不涉及募集资金 [2] - 交易目的是合理利用闲置资金及金融机构授信，获取投资收益，不影响正常经营 [2] 风险管控措施 - 针对市场风险，公司将建立“事前分析-事中监控-事后复盘”机制，通过市场数据研究制定可行性方案，并设置动态风险监控指标 [3] - 针对流动性风险，公司明确划定止损限额，严格控制资金规模，确保任一时点交易金额不超过审批额度，避免保证金追加不及时导致的强平风险 [3] - 针对信用风险，公司将筛选具有良好资信和风控能力的金融机构作为交易对手，优先选择无不良诚信记录的合作方 [3] - 针对技术与操作风险，公司通过完善交易系统设施、制定故障应急方案，并强化内控制度，明确交易决策、审批、记录全流程的合规要求 [3] - 公司将严格遵守深圳证券交易所相关规定，加强信息隔离与披露管理，确保投资业务透明度 [3] 市场观点与后续安排 - 公司此次布局期货及衍生品市场，旨在通过多元化资金配置提升收益 [4] - 资深市场分析人士指出，农业类企业参与期货交易多以套期保值为主，而公司明确提及“获取投资收益”的目的，需关注其后续具体交易策略及风险敞口管理能力 [4] - 公司表示将在股东大会审议通过后，根据市场情况逐步开展相关业务，后续进展将按规定及时履行信息披露义务 [4]

公司核心战略与定位 - 公司是中国物流企业50强第二位、年营收超3600亿元的A股主板上市供应链龙头[1] - 公司将期货及衍生工具深度融入日常经营，作为驱动高质量发展的核心引擎，以护航整条产业链的稳健运行[1] - 公司业务网络遍布全球110多个国家，2024年经营现货量突破2亿吨，黑色金属、新能源、煤炭、油品、谷物原粮等优势品种名列行业前茅[10] 期货工具的应用理念与价值 - 公司认为风险控制能力是上市企业的核心价值和核心竞争力，需从被动承受价格风险转变为主动管理价格风险[2] - 合理运用衍生工具能够增强企业抗风险能力，稳定投资者预期，提升企业盈利水平和综合竞争力[2] - 公司的期货业务并非孤立的金融操作，而是紧密嵌入其旨在构建共赢生态的平台化体系[2] - 公司沿产业链上扩资源、下拓渠道，打造一体化供应链管理与流通服务平台[2] - 从能源化工、金属矿产到农副产品等主营商品品类，均可灵活运用期货、期权、远期、掉期、互换等工具进行精准套保操作[2] 基差交易实战案例与盈利模式 - 2025年2月下旬，国产大豆市场呈现期货升水格局：北安现货价3940元/吨，豆一2505合约期价4140元/吨，基差为-200元/吨[3] - 公司研判期价升水覆盖远月持有成本，且交割机制提供风险兜底，与北安贸易商签订基差采购合同，约定以“豆一2505合约-200元/吨”定价[3] - 4月初，市场供需变化导致期现价格同步下跌至3900元/吨，基差修复至0元/吨[3] - 公司与下游加工企业签订基差销售合同，约定以“豆一2505合约+0元/吨”定价，并进行点价履约[3] - 本次操作采购基差-200元/吨，销售基差0元/吨，基差扩张利润200元/吨，扣除1个月仓储及资金成本30元/吨后，净收益170元/吨[3] - 该策略在期货下跌周期中对冲了现货贬值风险，体现了基差交易的灵活性[3] 向产业链输出风险管理能力 - 作为供应链龙头，公司在提供货物购销服务外，也为上下游企业提供个性化价格风险管理服务[4] - 通过“一口价”、“基差定价”、“含权定价”、“长协定价”等一系列定价模式，为客户制定符合其风险承担能力的现货作价服务方案[4] - 公司角色类似于大宗商品流动的“蓄水池”，可缓解产业链上下游阶段性供需错配矛盾，而期货工具的运用让其升级为输出价格风险管理能力的“稳定器”[3][4] 粮食产业链的期货点价与助农实践 - 公司自2013年起在龙江布局，建立集“种、收、储、运、销、加”于一体的粮食全产业链供应体系[5] - 产业前端以总仓容达1300万吨的七大粮食仓储物流平台为依托，直接触达优质粮源[5] - 创新引入以大连期货价格为结算标尺的期货点价方式，结合原有的挂牌点价及当日粮款结算模式，通过动态调整实现助农与避险双重目标[5] - 针对期货点价模式推出“放心送”含权定价服务，为送粮者有效对冲期货价格下跌风险[5] - 以富锦市金满地家庭农场为例，该客户于2024年10月21日签订500吨玉米基差定价协议（对应大商所玉米C2503合约，基差-362元/吨），送粮现货均价1824.43元/吨[6] - 客户于10月31日购买“放心送”服务（基准保价C2503合约2265元/吨，成本27.66元/吨，保价期至12月11日）[6] - 随后玉米价格下跌，客户在11月29日以2199元/吨点价C2503合约，对应的期货点价结算价为1837元/吨[6] - 由于点价低于“放心送”基准价，扣除成本后，客户获得赔付38.34元/吨，最终玉米销售结算单价为1875.34元/吨[7] - 较送粮时的现货均价实现单吨盈利50.91元，500吨玉米累计总盈利25455元[7] - 基差定价及“放心送”产品帮助农民规避价格波动风险，给予灵活定价选择权，缓解集中卖粮压力，也为公司锁定了稳定优质粮源[7] - 产业后端，公司每年通过公、铁、水联运将超千万吨粮食从东北运到南方，编织“北粮南运”流通网络，保障国家粮食流通安全[7] 风险管理体系与内部控制 - 公司进行商品衍生品交易的核心目的是规避市场价格波动对经营业绩可能产生的不利影响，严格遵守不得进行以投机为目的的衍生品交易的监管规定[8] - 公司已建立起全面的管理体系，包括建立健全内部控制制度，要求衍生品业务所有流程严格遵守《套期保值业务管理制度》[8] - 构建完善的风险管理体系，由供应链运营专业委员会下设的衍生品管理小组负责日常管理[8] - 建立交易员与结算员、财务部、审计部等多方交叉监督机制，通过相互稽核严防违规操作，确保问题能及时发现并处置[8] - 在交易渠道选择上，公司坚持通过具备相关资质的主流金融机构开展业务[8] - 实施严格的授权管理，各子公司/事业部的衍生品操作权限需经供应链运营专业委员会基于其经营需求与专业能力进行审批授权[8] - 衍生品管理小组负责日常监控操作合规性，一旦发现超授权行为，须立即上报并采取处置措施[8] - 在操作细节层面，公司强调做好仓单注册及套保额度申请的提前准备，每日跟踪反馈持仓情况，并对潜在风险制定应急处理预案[9] - 公司审计部会依据既定原则对相关账单进行定期核查，发现异常情况将及时向董事会报告[9] 未来战略愿景 - 公司正立足供应链、服务产业链、创造价值链，向着世界一流供应链服务企业加速进发，而风险管理正是实现这一战略的关键支点[10]

文章核心观点 - 中央经济工作会议为中国经济高质量发展和资本市场服务实体经济、防范化解风险指明了方向，金瑞期货将以此为引领，坚持服务实体经济和筑牢风险控制根基，以自身稳健经营助力期货市场高质量发展 [1][5] 行业定位与战略方向 - 期货行业需牢记服务实体经济的初心使命，将专业工具更紧密有效地嵌入实体经济，并主动对接国家战略，在助力乡村振兴中找准着力点 [2][6] - 行业需坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险，期货市场作为管理风险的市场，自身必须是风险管理的标杆 [3][7] - 近年来《期货和衍生品法》实施、“新国九条”发布等政策体现了“防风险、强监管、促高质量发展”的工作主线 [3][7] 公司业务重点与举措 - 公司作为具有产业背景的期货公司，始终坚持服务实体初心，依托股东套保优势，打造了“产业服务”鲜明品牌，持续助力有色金属上下游企业提升风险管理水平 [2][6] - 公司推动实体企业科学运用远期、期权、互换和期货等工具，以有效对冲价格风险 [2][6] - 公司将深入产业客户赛道，推动搭建有自身特色的产业客户开发服务体系，扩大以套保为核心的研发竞争力，致力于提供更全面、专业、持续、贴心的风险管理服务 [2][6] - 公司响应乡村振兴号召，大力推动以“保险+期货”模式服务三农 [2][6] 公司风险管理与合规建设 - 公司牢固树立“风险第一”经营理念，根据监管环境变化加大内部监控力度，建立健全合规管理机制以确保金融活动审慎稳健运行 [3][7] - 公司优化升级合规电子化平台以提升反洗钱工作成效 [3][7] - 公司加大投资者教育工作力度，通过官网专栏、微信公众号、官方视频号及第三方平台等新媒体矩阵，帮助投资者系统学习知识，强化客户风险防范意识与自我保护能力 [3][7] - 公司将继续坚守“强监管、防风险”底线，提升核心竞争力，推动合规管理和风险控制能力再上新台阶 [3][7] 公司发展愿景 - 公司将以中央经济工作会议精神为引领，坚守服务实体初心，绷紧防范风险之弦，以专业能力和稳健经营在金融服务实体经济中贡献更大力量 [4][8]

外汇市场总体表现 - 外汇市场交易量2024年达到41万亿美元，较2020年增长37.4% [1] - 跨境收支规模2024年为14万亿美元，较2020年增长64% [1] - 2021年至2025年上半年，外商来华各类投资净流入7400多亿美元 [1][2] 国际收支平衡状况 - 国际收支保持基本平衡，外汇储备规模保持在3.2万亿美元以上 [2] - 2021年至2024年，国际收支口径货物贸易进出口年均规模接近6万亿美元，较“十三五”年均规模增长近43% [2] - 服务贸易进出口年均规模超过8600亿美元，较“十三五”年均规模增长26% [2] 跨境投融资活动 - 跨境双向投融资日益活跃，境内主体对外投资净流出亦较快增加 [2] - 截至2025年6月末，对外金融资产超过11万亿美元，对外负债超过7.2万亿美元，分别较2020年末增长25%和10% [2] - 对外净资产为3.8万亿美元，稳居全球第三位 [2] 外汇市场韧性与风险管理 - 企业外汇套期保值比率由2020年的17%上升至30%左右 [3] - 人民币在跨境贸易中的占比由16%上升至近30%，企业等主体外汇风险敞口明显降低 [3] - 人民币汇率双向浮动、弹性增强，发挥了调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能 [3] 外汇市场结构与产品体系 - 外汇市场已具备即期、远期、掉期、期权等国际成熟外汇市场产品体系 [4] - 银行柜台外汇市场的挂牌货币超过40种，能够满足市场多样化的资金汇兑和汇率避险需求 [4] - 截至2025年6月末，有703家银行和115家非银机构参与到银行间外汇市场中，其中包含296家外资机构 [4] 人民币国际化进展 - 人民币继续保持全球第五大交易货币地位，人民币全球交易份额占比8.5%，较2022年上升1.5个百分点，是全球占比增幅最大的货币 [4] 经常项目便利化措施 - 截至2025年9月末，全国共办理经常项下资金结算便利化业务约4.7万亿美元 [6] - 2024年优化贸易外汇业务管理，将“贸易外汇收支企业名录”的办理方式由各地外汇局核准调整为银行直接办理 [6] - “十四五”以来，服务贸易对外支付税务备案网上核验惠及超12万家企业，涉及业务金额2万多亿美元 [6]

中国外汇市场总体表现 - 外汇市场交易量2024年达到41万亿美元，较2020年增长37.4% [1] - 跨境收支规模2024年为14万亿美元，较2020年增长64% [1] - “十四五”以来中国外汇市场运行平稳，韧性持续增强 [1] 国际收支平衡状况 - 国际收支保持基本平衡，外汇储备规模保持在3.2万亿美元以上 [2] - 2021年至2024年，国际收支口径货物贸易进出口年均规模接近6万亿美元，较“十三五”年均增长近43% [2] - 服务贸易进出口年均规模超过8600亿美元，较“十三五”年均增长26% [2] - 经常账户顺差与GDP之比稳定在合理区间 [2] 跨境投融资活动 - 2021年至2025年上半年，外商来华各类投资净流入7400多亿美元 [1][2] - 境内主体对外投资净流出亦较快增加 [2] - 截至2025年6月末，对外金融资产超过11万亿美元，对外负债超过7.2万亿美元，分别较2020年末增长25%和10% [2] - 对外净资产为3.8万亿美元，稳居全球第三位 [2] 外汇市场发展与人民币国际化 - 企业外汇套期保值比率由2020年的17%上升至30%左右 [3] - 人民币在跨境贸易中的占比由16%上升至近30% [3] - 人民币继续保持全球第五大交易货币地位，全球交易份额占比8.5%，较2022年上升1.5个百分点，是增幅最大的货币 [4] - 银行间外汇市场参与者包括703家银行和115家非银机构，其中含296家外资机构 [4] - 外汇市场已具备即期、远期、掉期、期权等成熟产品体系，银行柜台外汇市场挂牌货币超过40种 [4] 外汇管理便利化措施 - 截至2025年9月末，全国共办理经常项下资金结算便利化业务约4.7万亿美元 [5][6] - 2024年优化贸易外汇业务管理，将“贸易外汇收支企业名录”办理方式由核准调整为银行直接办理 [6] - “十四五”以来，服务贸易对外支付税务备案网上核验惠及超12万家企业，涉及业务金额2万多亿美元 [6]

国际收支总体情况 - 国际收支保持基本平衡，对外金融资产和负债稳步增加，外汇储备规模保持在3.2万亿美元以上 [2] - 经常账户顺差与国内生产总值（GDP）之比稳定在国际公认的合理区间 [3] - 对外净资产为3.8万亿美元，稳居全球第3位，较2020年末增长25% [4] 跨境贸易发展 - 国际收支口径货物贸易进出口年均规模接近6万亿美元，较"十三五"年均规模增长近43% [3] - 服务贸易进出口年均规模超过8600亿美元，较"十三五"年均规模增长26% [3] - 计算机信息服务、商业服务等生产性服务贸易收入较快增长，旅行逆差稳步收窄 [3] 跨境投融资活动 - 外商来华各类投资净流入7400多亿美元，境内主体对外投资净流出亦较快增加 [4] - 对外金融资产超过11万亿美元，对外负债超过7.2万亿美元，分别较2020年末增长25%和10% [4] - 经常账户顺差和境外机构来华投资形成主要流入来源，与境内主体对外投资基本匹配 [4] 外汇市场建设 - 外汇市场交易量达41万亿美元，较2020年增长37.4% [6] - 银行柜台外汇市场挂牌货币超过40种，具备即期、远期、掉期、期权等成熟产品体系 [6] - 具有即期结售汇和衍生品业务资格的银行分别为533家和129家，其他金融机构115家 [6] 市场开放与人民币国际化 - 银行间外汇市场交易时间延长至次日3:00，共有164家境外机构成为会员 [7] - 人民币全球交易份额占比8.5%，较2022年上升1.5个百分点，保持全球第5大交易货币地位 [7] - 企业外汇套期保值比率由2020年的17%上升至30%，人民币在跨境贸易中占比由16%上升至近30% [5] 国际收支统计体系 - 定期编制发布国际收支平衡表等八大类统计产品，首次发布1950-1981年历史数据 [8] - 国际收支货物贸易编制数据源调整为从企业源头采集数据，获国际货币基金组织肯定 [9][10] - 向国际货币基金组织反馈意见280余次，积极参与全球统计规则制定 [10]