市场整体表现 - 三大指数收盘小幅上涨，上证指数涨0.07%，深证成指涨0.27%，创业板指涨0.41% [1] - 全市场成交额约为1.92万亿元，较上一交易日增加392亿元 [1] - 市场午后震荡回落，三大指数一度集体翻绿 [1] 板块与概念表现 - 光刻机、电池、能源金属板块表现活跃，旅游、商业航天板块出现调整 [2] - 液冷服务器概念持续活跃，算力芯片概念震荡回升 [2] - 多只高位股出现跳水 [1] 个股表现与成交 - 胜通能源走出“8连板” [2] - 英维克午后涨停，股价创历史新高，报103.84元/股，总市值突破1000亿元，达到1014.1亿元 [2][4] - 中际旭创成交额达144.98亿元，居A股个股成交额第一名 [2][6][7] - 多只科技股成交额突破百亿元，包括新易盛（135.75亿元）、工业富联（135.46亿元）、中国卫星（125.71亿元）、胜宏科技（124.91亿元）、寒武纪-U（121.44亿元）等 [6][7] - 奕东电子、中光防雷、同飞股份“20CM”涨停 [2] - 同飞股份收盘报93.00元，上涨20.00% [4] - 申菱环境收盘报66.34元，上涨13.69% [4] - 川润股份收盘报15.92元，上涨10.02% [4] - 快克智能收盘报35.73元，上涨10.01% [4] - 集泰股份收盘报7.41元，上涨9.94% [4] 液冷服务器行业前景 - 据西部证券研报引用液冷产业链前沿数据，预计2026年谷歌TPUv7及以上等级芯片出货约220万颗—230万颗 [5] - 测算2026年谷歌机柜液冷市场规模为24亿美元—29亿美元 [5] - 展望2026年，国产芯片出货有望保持高增长，叠加AI超节点整机出货形式采用率的快速提升，将给国内液冷市场带来高增长机遇 [5] - 英维克作为全链条液冷开创者，产品覆盖从冷板、快速接头、Manifold、CDU、机柜到SoluKing长效液冷工质、管路、冷源等“端到端”环节，并覆盖从服务器制造工厂到数据中心运行现场的“厂到场”交付场景 [4] 汇率动态 - 12月23日，人民币汇率持续走强，离岸、在岸人民币对美元即期汇率盘中分别升破7.02、7.03关口 [2] - 人民币对美元中间价调升49个基点，报7.0523，创2024年10月以来最高 [2] - 今年以来，人民币对美元中间价累计升值1.89% [2] 机构对科技股观点 - 富兰克林投顾认为，当前AI驱动的市场不具备典型“泡沫”特征（投机性需求、估值过高、过度承担财务风险），这些特征在1990年代末期明显，但目前大多不存在 [7] - 富兰克林投顾表示，在三大因素支持下，2026年科技股仍将跑赢大盘：AI演进从快速应用转向价值创造、多元创新领域（如数位劳动力、代理式商务、物理AI等）将取得进展、强劲获利成长将降低对市盈率扩张的依赖 [8]

全国住房城乡建设工作会议核心观点 - 会议明确了未来住房城乡建设工作的总体思路，强调坚持稳中求进、因地制宜，统筹多项关系，大力实施城市更新，推动房地产高质量发展与建筑业提质升级，系统推进“四好”建设，以开创事业新局面并为“十五五”良好开局作出贡献 [1] 城市更新与基础设施建设 - 高质量开展城市更新，编制实施“十五五”城市更新专项规划，抓好城市体检与更新试点，实施一批民生、发展、安全工程 [1] - 精细化推进城镇老旧小区改造、完整社区建设、口袋公园建设、绿地开放共享、“温暖工程”建设及城市小微公共空间改造，提升无障碍适老化环境品质 [1] - 高质量实施“两重”、“两新”项目建设，持续开展地下管网和综合管廊建设，常态化推进城市燃气管道老化更新改造，力争完成改造各类燃气管道3万公里 [1] - 积极开展新型城市基础设施建设，持续建设城市排水防涝工程体系及城市基础设施生命线安全工程 [1] 房地产市场稳定政策 - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，结合城市更新与城中村改造盘活存量用地 [2] - 推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等，优化和精准实施保障性住房供应 [2] - 实施房屋品质提升工程，有序推进“好房子”建设 [2] - 进一步发挥房地产项目“白名单”制度作用，支持房地产企业合理融资需求 [1][2] - 城市政府要用足用好房地产调控自主权，适时调整优化房地产政策，支持居民刚性和改善性住房需求，推动市场平稳运行 [1][2] 房地产发展新模式与基础制度 - 加快构建房地产发展新模式，有序搭建基础性制度，在房地产开发上做实房地产开发项目公司制 [2] - 在房地产融资上推行主办银行制 [2] - 在商品房销售上推进现房销售制，实现“所见即所得”以从根本上防范交付风险，继续实行预售的则规范预售资金监管 [2] - 统筹防风险和促转型，防范化解房企债务风险，加强销售资金监管，完善商品房开发、融资、销售等基础制度 [5] - 编制实施住房发展规划和年度计划，推动建立“人房地钱”要素联动机制 [1][5] 房地产高质量发展与市场趋势 - “十五五”时期推动房地产高质量发展，要准确把握房地产市场供求关系的重大变化 [1][4] - 认识到我国新型城镇化仍在持续推进，城市存量优化调整也有广阔空间，房地产仍有较大发展潜力 [1][4] - 充分认识二手房交易占比上升是今后一个时期的趋势，把新房市场和二手房市场作为一个整体来看待 [1][4] - 坚持因城施策、精准施策、一城一策，城市政府用好调控自主权，因地制宜调整优化政策，促进市场持续健康发展 [4] 民生保障与住房品质 - 统筹惠民生和稳增长，稳步推进城镇老旧小区、城中村和危旧房改造，解决群众急难愁盼并消除安全隐患 [5] - 优化保障性住房供给，对城镇低保住房困难家庭兜底保障，因城施策满足新市民、青年人、城镇工薪群体等基本住房需求 [5] - 围绕好标准、好设计、好材料、好建造、好运维建设“好房子”，既建新房也改造老房，带动产业链升级，以高品质供给满足多样化住房需求 [5] - 更好发挥住房公积金作用 [5] 配套制度改革与服务提升 - 深化住房公积金制度改革 [1][2] - 实施物业服务质量提升行动，探索社区党组织领导下的居委会、业委会、物业服务企业协调运行新模式 [2] - 探索“物业服务+生活服务”模式，推动“物业服务进家庭” [2]

市场整体表现 - A股三大指数收盘小幅上涨，上证指数涨0.07%，深证成指涨0.27%，创业板指涨0.41% [1] - 全市场成交额约为1.92万亿元，较上一交易日增加392亿元 [1] - 离岸、在岸人民币对美元即期汇率盘中分别升破7.02、7.03关口，人民币对美元中间价调升49个基点至7.0523，创2024年10月以来最高，今年以来累计升值1.89% [3] 板块与个股表现 - 光刻机、电池、能源金属板块活跃，旅游、商业航天板块调整 [3] - 胜通能源走出“8连板” [3] - 多只科技股成交额突破百亿元，中际旭创成交额144.98亿元居首，新易盛成交额135.75亿元，工业富联成交额135.46亿元，中国卫星成交额125.71亿元，胜宏科技成交额124.91亿元，寒武纪-U成交额121.44亿元 [10][11] 算力与液冷服务器概念 - 液冷服务器概念持续活跃，算力芯片概念震荡回升 [4] - 英维克午后涨停，股价创历史新高，报103.84元/股，总市值突破1000亿元，达到1014.1亿元 [3][4] - 奕东电子、中光防雷、同飞股份“20CM”涨停 [4] - 液冷服务器板块指数上涨1.56%至1854.19点 [5] - 奕东电子最新股价72.53元，单日涨幅20.00%，5日涨幅64.92% [5] - 中光防雷最新股价15.54元，单日涨幅20.00%，5日涨幅21.88% [6] - 同飞股份最新股价93.00元，单日涨幅20.00%，5日涨幅30.84% [6] - 申菱环境上涨13.69%，川润股份、快克智能、集泰股份涨停 [6] 液冷行业前景与公司业务 - 英维克作为全链条液冷开创者，产品覆盖从冷板、CDU、机柜到冷源等“端到端”环节，交付场景覆盖从服务器制造工厂到数据中心运行现场 [8] - 西部证券研报引用数据，预计2026年谷歌TPUv7及以上等级芯片出货约220万颗—230万颗，测算2026年谷歌机柜液冷市场规模为24亿美元—29亿美元 [9] - 展望2026年，国产芯片出货有望保持高增，叠加AI超节点整机出货形式采用率的快速提升，将给国内液冷市场带来高增机遇 [9] 科技股投资观点 - 富兰克林投顾认为，当前AI领域不具备典型“泡沫”特征，如投机性需求、估值过高、过度承担财务风险 [12] - 在三大因素支持下，预计2026年科技股仍将跑赢大盘：AI演进从快速应用转向价值创造；数位劳动力、代理式商务、物理AI、区块链、稳定币、量子运算等多元创新领域将取得进展；强劲获利成长将降低对市盈率扩张的依赖 [12]

黄金价格表现 - 国际金价延续连日涨势，伦敦现货黄金盘中一度接近每盎司4490美元，突破10月底每盎司4381美元的高点 [1] - 以人民币计价的黄金价格再创新高，上海黄金交易所现货黄金价格盘中来到每克1014元，上海期货交易所黄金期货主力合约一度涨至每克1018元 [1] - 有品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方 [1] 年度涨幅与市场观点 - 今年以来，国际现货黄金涨幅已超70%，以人民币计价的现货黄金价格累计上涨超64% [2] - 黄金已扳回10月跌幅，有望创下1979年以来最佳年度表现 [2] 价格支撑因素 - 美联储料将在未来数月继续保持宽松政策 [2] - 随着主权国家继续降低美元储备比重，全球央行对黄金的需求有望保持强劲，对金价构成支撑 [2]

公司项目动态 - 力盛体育宣布，其携手海南有关方面共同推进的海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目正在全面建设中[1] - 该项目是海南省级重大项目，将整合“赛、会、游、研、设、造、展、销”等功能，打造融新能源汽车运动、旅游体验、品牌展示与全球会展于一体的汽车嘉年华[1] - 项目一期工程的核心是海南国际赛车场，将承载国际标准二级赛道、汽车品牌体验中心等重要功能板块[1] 项目战略定位与目标 - 该体验中心旨在发挥地域政策优势，打造国际有影响力、国内有标杆性的汽车运动文化地标[1] - 项目目标是助力海南打造世界级新能源汽车体验高地，并构建绿色、开放、创新的新能源汽车产业生态[1] - 项目未来建成运营后，海南国际赛车场将成为海南乃至全国体育产业的一张亮丽名片，为当地体育产业发展注入动力[1] 政策环境与机遇 - 海南自贸港实施的开放政策，让境外国家和地区的人、财、物、数据更自由便利地进入海南[1] - 这一政策环境将为新能源汽车赛事运动、娱乐体验与技术发展等带来更广阔的国际合作空间与资源汇聚优势[1]

个人养老金制度发展概况 - 个人养老金制度是由政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度 [1] - 该制度自2022年11月试点推出至今已满三周年，全国推广也已满一年 [1] - 制度呈现稳健发展态势，参与户数和存续规模逐年提升，可投资产品类型及数量持续扩容 [1] 养老投资的核心理念与价值主张 - 养老投资的核心在于利用时间的复利效应，越早开始越能享受其魅力 [2] - 贝莱德集团董事长劳伦斯·芬克指出，即便是微量的初始资金，经数十年也能累积成可观资产 [2] - 以A股沪深300全收益指数为例进行测算：从2005年11月至2025年10月坚持每月定投1000元，20年合计投入本金24万元，至2025年11月末资产增值至近47万元，接近翻倍 [2][3] - 时间被描述为养老投资中最公平的资本，长期坚持是积累坚实养老保障的关键 [3] 个人养老金的产品特性与优势 - 个人养老金是提升退休生活品质的保障，其“只进不出”的封闭运作机制保障了专款专用，并为长期投资提供了土壤 [3] - 丰富的个人养老金产品为养老投资提供了多样化选择 [3] - 易方达基金旗下共有25只个人养老金产品，包括14只养老目标基金和11只指数基金 [3] - 产品线具体包括：6只养老目标日期基金（涵盖2033年至2055年退休人群）、8只养老目标风险基金（涵盖保守、稳健、平衡、积极等风险水平）以及覆盖宽基、红利等类型的指数基金 [3] 养老投资的行动倡导 - 养老投资不要求丰厚的初始本金，但珍视提前规划的远见 [4] - 倡导不追逐市场短期波动，而信奉在正确道路上持之以恒的力量 [4] - 强调今天的每一笔微小投入，都在为未来铺就更从容的养老之路 [4]

市场整体表现 - 今日上午A股三大股指齐涨，上证指数迎来日线5连阳，上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.65%，创业板指上涨0.78% [1] - 新能源赛道反弹，锂电产业链领涨，主要受碳酸锂期货持续上涨影响 [1] - 半导体产业链、算力产业链、大金融板块表现活跃 [1] - 商业航天板块盘中大幅波动，航天电子、中国卫通等龙头股下跌 [1] 半导体产业链 - 半导体产业链表现活跃，光刻机、电子化学品、存储芯片等板块上涨 [2] - 两大半导体设备龙头股北方华创上涨4.72%，拓荆科技上涨1.46%，盘中股价均创历史新高，最新市值分别为3530亿元和1032亿元 [1][2] - “缺货”和“涨价”是近期主要催化因素，存储芯片缺货带动涨价，行业高景气度带动半导体设备板块走强 [4] - 据CFM闪存市场报告，预计2026年一季度服务器eSSD和DDR5 RDIMM仍存在较大供应缺口，DDR5 RDIMM价格预计大幅上涨40%以上，eSSD价格上涨20%—30% [5] - 嵌入式存储方面，2025年四季度嵌入式NAND和DRAM合约价分别出现30%和45%以上的涨幅，预计2026年一季度还将大幅上涨 [5] - AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，展望2026年-2027年，国内存储及先进制程扩产有望提速，国内设备厂商订单持续向好 [5] - 2026年上半年，半导体行业周期大概率继续向上，结构性增长机遇在AI服务器、AI端侧、设备材料等细分赛道 [5] - AI服务器领域：AI大模型上线后需求暴增，资本开支用于AI服务器建设；AI产业规模与AI服务器未来5年或继续保持高速增长；我国AI服务器产业链企业受益于全球AI发展及国产份额提升 [5] - AI端侧领域：AI由云端到消费端的产品陆续推出，AI PC与AI手机驱动算力芯片等组件增长；AI加持TWS耳机、智能手表等带动新消费；AI眼镜、AI机器人等产品陆续问世，上游产业链将继续受益 [6] - 国产供应链在设备、零组件、材料、EDA等多个领域全球供给占比较低，国产替代空间巨大 [6] 大金融板块 - 大金融板块表现活跃，保险板块领涨，板块内个股全线上涨，银行、证券等板块盘中冲高 [1][7] - 两大保险龙头股新华保险、中国太保盘中股价均创历史新高 [1][7] - 新华保险最新股价72.96元，涨幅1.90%，流通市值1522亿元；中国平安最新股价69.76元，涨幅1.78%，流通市值7436亿元；中国太保最新股价41.97元，涨幅1.38%，流通市值2873亿元；中国人保最新股价9.27元，涨幅1.31%，流通市值3291亿元；中国人寿最新股价46.85元，涨幅1.06%，流通市值9756亿元 [8] - 国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，将资产负债管理置于保险公司经营管理的核心位置，将重塑保险公司的治理结构 [8] - 2023年以来，在实施保险新会计准则和利率走低的背景下，保险业尤其是寿险业面临一定资产负债匹配压力 [9] - 2026年中小公司将全面切换新会计准则，酝酿新的资产负债监管规则有助于行业全面提升资产负债管理能力，更好地应对低利率和新准则带来的挑战 [9] - 国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司投资相关股票的风险因子，意味着险资资本占用减少，可提升偿付能力充足率，扩大投资上限 [10]

市场整体表现 - 今天上午A股三大股指齐涨，上证指数迎来日线5连阳 [1] - 截至上午收盘，上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.65%，创业板指上涨0.78% [2] 新能源与锂电产业链 - 新能源赛道反弹，锂电产业链领涨，主要受碳酸锂期货持续上涨影响 [2] 半导体产业链 - 半导体产业链表现活跃，光刻机、电子化学品、存储芯片等板块上涨 [4] - 两大半导体设备龙头股北方华创上涨4.72%，拓荆科技上涨1.46%，盘中股价均创历史新高，最新市值分别为3530亿元和1032亿元 [4] - “缺货”和“涨价”是近期主要催化因素，存储芯片缺货带动涨价，行业高景气度带动半导体设备板块走强 [4] - 据CFM闪存市场报告，预计2026年一季度服务器eSSD和DDR5 RDIMM仍存在较大供应缺口，DDR5 RDIMM价格预计大幅上涨40%以上，eSSD价格上涨20%-30% [4] - 嵌入式存储方面，2025年四季度嵌入式NAND和DRAM合约价分别出现30%和45%以上的涨幅，预计2026年一季度还将大幅上涨 [4] - 招商证券表示，AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，展望2026-2027年，国内存储及先进制程扩产有望提速，国内设备厂商订单持续向好 [4] - 东海证券表示，2026年上半年半导体行业周期大概率继续向上，结构性增长机遇在AI服务器、AI端侧、设备材料等细分赛道 [5] - 东海证券建议关注三条主线：AI服务器领域、AI端侧领域以及国产供应链 [5] 大金融板块 - 大金融表现活跃，保险板块领涨，板块内个股全线上涨，银行、证券等板块盘中冲高 [6] - 新华保险、中国太保盘中股价均创历史新高 [2][6] - 保险板块部分个股表现：新华保险上涨1.90%，流通市值1522亿元；中国平安上涨1.78%，流通市值7436亿元；中国太保上涨1.38%，流通市值2873亿元；中国人保上涨1.31%，流通市值3291亿元；中国人寿上涨1.06%，流通市值9756亿元 [7] - 12月19日，国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，业内人士表示这将重塑保险公司的治理结构 [7] - 华泰证券表示，新监管规则有助于行业全面提升资产负债管理能力，应对低利率和新会计准则带来的挑战 [8] - 国家金融监督管理总局日前发布通知，下调保险公司投资相关股票的风险因子，意味着险资资本占用减少，可提升偿付能力充足率并扩大投资上限 [8] 其他板块动态 - 算力产业链上午表现活跃 [2] - 商业航天板块盘中大幅波动，航天电子、中国卫通等龙头股下跌 [2]

事件概述 - 华夏幸福股东平安人寿向公司2025年第三次临时股东大会提请五项临时提案 但均未通过董事会审议 董事会以1票同意 7票反对 0票弃权的结果否决了提交提案的议案 [1][2] 股东提案内容 - 提案一：关于将与公司预重整、重整、清算有关事项认定为股东大会特别决议事项的议案 [2] - 提案二：关于罢免公司第八届董事会非独立董事冯念一的议案 [2] - 提案三：关于选举仇文丽女士为公司第八届董事会非独立董事的议案 [2] - 提案四：关于同意公司配合《债务重组计划》的金融机构债权人委员会进行专项财务尽调的议案 [2] - 提案五：关于要求公司高级管理人员就董事会决议通过的债务重组计划执行情况严重不及预期的具体原因进行详细说明并公开披露的议案 [2] 董事会否决提案的具体理由 - 对于提案一：董事会认为 根据《公司法》及《公司章程》 公司清算事项已属于股东大会特别决议事项 因此该提案毫无必要 且从保护债权人权利及尊重法律法规角度 预重整、重整、清算有关事项无需或不宜认定为特别决议事项 [3] - 对于提案二：董事会认为 董事冯念一关于公司预重整启动程序的言论系事实描述且不违反法律法规 同时根据《公司章程》 董事在任期届满前 股东大会不能无故解除其职务 [4] - 对于提案三：董事会认为 该提案事项与公司2025年第三次临时股东大会拟审议的关于修订《公司章程》的议案内容存在矛盾冲突 不符合《上市公司股东会规则》及《公司章程》的规定 [5] - 对于提案四：董事会认为 基于公平对待所有投资者原则及《证券法》等规定 公司不得配合金融债委会进行专项财务尽调 否则将造成公司违法违规并损害公司及广大投资者、债权人利益 [5] - 对于提案五：董事会认为 该提案内容不属于《公司法》规定的股东会职权范围 也不属于《公司章程》规定的股东大会应予审议事项 [5] 公司预重整进展及相关争议 - 公司于11月17日收到廊坊中院决定书 指定华夏幸福司法重整清算组担任公司预重整期间的临时管理人 临时管理人将开展预重整工作并向债权人发出债权申报通知 [6] - 公司强调 法院受理预重整不代表正式受理重整申请 公司尚未收到法院受理重整申请的文件 后续是否进入重整程序存在重大不确定性 [6] - 平安人寿此前曾对华夏幸福预重整申请模式的合理性提出公开质疑 董事王葳发布声明称公告发布完全绕过其本人 严重违反董事会议事规则和公司治理程序 [6] - 董事冯念一公开回应称 上市公司预重整有两种申请模式：被债权人申请或上市公司主动申请 被债权人申请不需要开董事会、股东会审议 只有主动申请才需要 公司是在知悉被申请后依法履行披露义务 无需提前上会审议 [6] - 冯念一还表示 公司正在依法积极配合临时管理人开展资产负债调查等预重整工作 但无法定义务配合金融债委会另行开展财务尽调 [7]

A股市场年度成交额创历史新高 - 截至2025年12月22日，A股年度总成交额达405.55万亿元，为历史上首次突破400万亿元 [1] - 截至12月23日11:00，年度成交额进一步突破406万亿元，再创年度历史新高 [1] - 年度日均成交额为1.72万亿元，同样创下年度历史新高 [1] 市场活跃度与高成交交易日 - 2025年内有四个交易日单日成交额超过3万亿元，分别为8月25日、8月27日、8月28日和9月18日，创下年度纪录 [1] - 统计周期内（2025-01-01至2025-12-23）总成交量为290,774.75亿股，总成交金额为4,055,545.31亿元 [2] 高成交额个股表现 - 截至12月22日，共有19只股票年度成交额超过1万亿元 [2] - 中际旭创、东方财富、新易盛年度成交额均超过2万亿元，位列前三 [2] - 寒武纪-U、宁德时代、胜宏科技年度成交额均超过1.8万亿元 [2] - 阳光电源、工业富联年度成交额均超过1.5万亿元 [2] 具体个股成交与涨跌幅数据 - **中际旭创**：年度成交额24,182.87亿元，年度涨幅402.48% [3] - **东方财富**：年度成交额23,396.46亿元，年度跌幅10.35% [3] - **新易盛**：年度成交额22,258.96亿元，年度涨幅463.08% [3] - **寒武纪-U**：年度成交额19,041.49亿元，年度涨幅95.25% [3] - **宁德时代**：年度成交额18,920.59亿元，年度涨幅43.79% [3] - **胜宏科技**：年度成交额18,390.27亿元，年度涨幅610.33% [3] - **阳光电源**：年度成交额15,681.62亿元，年度涨幅132.30% [3] - **工业富联**：年度成交额15,664.79亿元，年度涨幅187.48% [3] - 其他高成交额个股包括中兴通讯、立讯精密、中芯国际、比亚迪、北方稀土、贵州茅台、海光信息、三花智控、兆易创新、紫金矿业、天孚通信，成交额均在1万亿元以上 [3]