公司战略与举措 - 公司将每年12月正式设立为“吉利安全月”以扩展和深化安全系列行动[2] - 此举旨在积极履行守护公域安全的企业责任并为用户年终出行筑起安全防线[2] - 该行动是公司践行“用户至上、安全第一”造车核心价值观的体现[2] 技术能力与行业影响 - 全新落成的吉利全球全域安全中心将于12月12日正式启用[2] - 该中心是规模更大、测试功能更多的汽车安全试验中心并将同步向全行业开放共享[2] - 此举标志着公司将通过持续进化的全域安全技术体系为用户履行“安全伙伴”的长期承诺[2]

海外业务表现 - 海外销量截至10月实现同比增长71% [2] - 依托集团覆盖150多个国家及地区的网络资源与近2000家服务站点 [2] 新产品矩阵发布 - 发布新一代产品矩阵共30款新品 [2] - 产品包括轻卡、微卡及VAN类车型，覆盖X7新能源及燃油版、X1纯电小卡及全新新能源大VAN [3] - X7新能源轻卡配备2120mm超宽驾驶室与200kW·h大容量电池，搭载L2+智能驾驶系统 [3] - X1纯电微卡拥有1650mm宽体驾驶室与低货台设计 [3] - 新能源大VAN提供5.9米至7米多种尺寸，最大扭矩360N·m，载重3.3吨 [3] 技术实力与产品布局 - 构建从动力总成到整车的全链条技术体系 [2] - 产品线涵盖中、轻、小、微型卡车以及Van类车型，总重覆盖2.5吨至24吨 [2] - 布局混动、纯电、氢燃料等多种新能源路线 [2] 本地化开发与市场适应性 - 针对中东高温优化热管理，面向东南亚、独联体及美洲等高湿、高盐环境升级防腐技术，并为多山地区研发专用车型 [2] - 全球客户代表对新产品表达认可，并就产品配置、服务响应与区域适应性提出意见 [3] 未来发展规划 - 面向2025年计划推出更多元化的新产品 [3] - 将围绕四大体系强化全球合作伙伴支持：本地化制造体系、人才与组织体系、营销与服务体系、政策与金融体系 [3] - 持续完善全生命周期物流解决方案，为全球商用车市场注入绿色、高效、智慧的新动能 [4]

核心观点 - 广汽本田雅阁凭借卓越的产品力、可靠品质及深厚市场口碑，在广东市场确立了标志性的“省车”地位，其成功源于长期积累的销量基础、领先的技术架构以及全面的动力与智能化配置 [1][3][5] 市场表现与口碑 - 雅阁国内累计销量超过350万辆，在广东地区市场渗透率极高，被视为“街车”般的存在 [5] - 产品拥有强大的长期可靠性口碑，国内有超过70万辆车龄15年以上的雅阁车辆仍在行驶 [5] - 在广州车展上，雅阁成为全场焦点，彰显了其强大的市场吸引力 [8] 产品技术与架构 - 采用Honda Architecture新架构，车身热成型钢强度超过1500Mpa，占比达到8.8%，高强度钢整体占比达50%，显著提升了安全性与耐久性 [5] - 搭载本田第四代i-MMD双电机混合动力系统，燃油经济性与动力性能表现突出 [8] - 底盘调校融入了本田的赛道技术经验，提供了出色的操控稳定性与精准性 [8] 动力系统与配置 - 提供锐·T动和插电混动两种动力选择，以满足不同消费者对驾驶乐趣和节能环保的需求 [5] - 插电混动版车型以“有电没电，快省稳不变”的特点，受到广东消费者的特别青睐 [5] 智能化与互联科技 - 搭载Honda CONNECT 4.0智导互联系统，具备车联网、智能语音交互及远程操控等升级功能，提升了驾驶的便捷性与智能化水平 [8]

文章核心观点 - 在电动化浪潮中，运动性能成为稀缺品，型格通过底盘、动力、操控三大核心技术的深度协同，开辟了独特的运动性能赛道 [1] - 真正的运动性能不仅是加速快，而是动力输出的线性度与可控性，以及性能与经济性的平衡 [3][12] - 公司通过硬核技术重新定义运动性能的价值标准，满足从操控爱好者到家用通勤的全场景需求 [17] 动力系统技术 - 1.5T燃油版L15C9发动机采用VTEC技术，实现1700-4500rpm宽泛扭矩平台，6MT变速箱换挡阻尼优化22% [3] - e:HEV混动版第四代i-MMD系统采用350Bar高压直喷技术，热效率突破41%，纯电驱动占比达80%，综合马力203匹 [3] - MT版具备弹射起步功能，实现7秒级零百加速，混动版E-CVT变速箱采用双电机架构，消除动力中断感 [7] 底盘与车身架构 - 采用Honda Architecture新架构，1500MPa热成型钢在A/B柱占比10.6%，扭转刚性提升8%，整车重量1350-1500kg [8] - 后三连杆悬挂采用铝合金羊角，防倾杆直径28.41mm，配合VGR可变转向比技术，方向盘总圈数为2.25圈 [10] - 底盘采用大量铝合金材料及铝板发动机下护板，麋鹿测试通过速度达78km/h，远超同级平均水平 [5][12] 操控与性能表现 - CVT变速箱通过可变转向比技术，兼顾低速灵敏与高速稳定，在25%偏置碰撞中取得G级评价 [5][8] - 混动版WLTC油耗低至4.39L/100km，实现运动性能与经济性的平衡 [12] 智能化与舒适配置 - 全系标配10安全气囊（含膝部气囊与后排侧气帘）及Honda SENSING系统，实现L2级驾驶辅助 [13] - 高配版搭载BOSE 12扬声器音响及主动降噪技术，120km/h时车内噪音控制在62分贝 [15] - Honda CONNECT 4.0系统支持双互联，实现三屏联动，混动版标配三区自动空调与手机无线充电 [17]

交易概述 - 恩捷股份计划通过发行股份及募集配套资金方式收购青岛中科华联新材料股份有限公司100%股权 [1] - 交易已与标的公司全部股东签署意向协议 [1] 标的公司信息 - 中科华联成立于2011年，是湿法锂电池隔膜成套设备领域的核心企业 [1] - 公司专注于全流程自动化生产线的研发、生产与销售，同时覆盖设备安装、调试及售后全链条服务 [1] - 为锂电池隔膜生产企业提供一体化解决方案 [1] 战略意图与协同效应 - 收购是恩捷股份产业链上游延伸的关键战略举措 [1] - 通过整合中科华联在湿法隔膜设备领域的技术积累与产业资源，完善新能源材料产业链布局 [1] - 强化在新能源材料装备领域的核心竞争力，发挥设备研发与隔膜生产的协同效应 [1] - 提升生产效率与技术迭代能力 [1] 市场地位与客户 - 恩捷股份是全球锂电隔膜市场占有率第一的企业 [1] - 公司客户群体已覆盖宁德时代、LGES等国内外头部电池厂商 [1] - 此次产业链向上延伸有望进一步巩固其在全球锂电材料市场的领先地位 [1]

产品发布与定价 - 东风日产首款插混轿车N6于12月1日在广州上市，发布会以沉浸式体验“后排零压云毯大沙发”为特色 [1] - N6官方售价区间为9.99万至12.99万元，并推出限时权益，即日起至12月15日下单可享8000元购车礼遇，限时权益价下探至9.19万至12.19万元 [3] - 世界羽毛球冠军梁伟铿、王昶亲临现场担任产品体验官，为产品品质提供认证 [3] 设计与舒适性 - N6采用“风迹美学”设计理念，斩获CMF设计奖、FDA设计金奖、Muse设计铂金奖三项国际大奖，提供六款从祖国山河汲取灵感的专属车色 [5] - 车内为360°环抱式座舱，软质材料包覆率超过85%，空间布局实现87%的“得房率”，后排膝部空间达695mm，后备厢容积为570L [9] - 搭载“AI零压云毯座椅”和“零压云毯大沙发”，具备SPA级12点按摩功能，并由传奇跑车GT-R团队参与调校底盘，配备“全域智能防晕车2.0技术” [9] 经济性与动力系统 - N6树立“四个2”插混新标准：搭载20度以上大电池、180公里超长纯电续航、20分钟内快速补能、低于2000元年均出行成本 [10] - 搭载21.1kWh大电池组，CLTC纯电续航达180公里，30%至80%电量快充仅需17分钟 [10] - 在环中国极限油耗挑战中，以百公里2.90升的亏电油耗刷新吉尼斯世界纪录 [10] 智能化配置 - “云享座舱”核心为高通骁龙8775车规级芯片，配备15.6英寸2.5K超清悬浮大屏与自研NISSAN OS系统 [12] - 联合Rokid推出全球首款量产汽车AI智能眼镜，AI语音助手“小尼”融合科大讯飞星火与DeepSeek双模型，支持四音区精准拾音和深度车辆控制 [12] - 搭载与Momenta深度定制的一段式端到端组合驾驶辅助系统，具备高速领航辅助NOA、城市记忆领航和全场景泊车辅助功能 [14] 安全与品质保障 - 行业首创“防失速智控技术”，并获得中汽中心“行业首个插混不失速”权威认证，自研“超安全云盾电池”经历146项远超国标的测试 [15] - 采用高刚性“五横十纵”笼式车身结构，车身扭转刚度达35738牛米/度，配备7个安全气囊，包括长度超过2米的前后贯穿式侧气帘 [19] - 制造体系包含7400多项研发实验、5500多项试制品质确认和2000多道量产品控检查，并推出行业首个“自燃包赔”政策，终身有效 [19] 公司战略与市场定位 - 公司正整合中国市场资源、研发速度和技术创新，目标是打造最懂中国家庭的标杆产品 [20] - N6是“Glocal”发展模式的关键成果，该模式融合全球标准制造品质与中国本土新能源研发智能，与N7、天籁共同构成覆盖纯电、插混、燃油的“最家”产品矩阵 [20] - 公司围绕超过1600万中国家庭的需求持续进化，从燃油时代家轿王者向智电时代价值革新者转型 [20]

技术战略与产品规划 - 全球首款量产搭载半固态电池的车型全新MG4半固态安芯版宣布于12月交付[1] - 半固态电池电解液含量低于5%，固态占比超过95%，被视为长期技术护城河[11] - 公司计划至后年年底推出13款新能源车型，并承诺全部按时推出[14] - 半固态电池技术将在新车型上选择性应用并持续迭代，避免产品同质化[11] 市场定位与定价策略 - 将半固态电池技术搭载于补贴后售价不到10万元的MG4车型上，实现技术平权[7] - 此举被定义为体验平权和技术平权理念的呈现，在盈利上做出让步[7] - 通过与清陶动力联合研发，从立项之初设定成本目标，并通过原材料控制、制造深度参与及共建产能实现成本可控[7] 产品性能与测试验证 - 半固态电池安全性宣称超越20%，测试标准大幅超越国标，包括螺纹钢穿刺、三向极限挤压、-45℃极寒冰冻等，部分测试在历史最高标准上加码50%[3] - 产品目标指向新能源车核心痛点环境适应性，特别是低温性能，计划12月前往漠河进行公开测试，与更高级别昂贵车型对比低温环境下的续航、动力及充放电表现[8] 品牌焕新与用户互动 - 发布全新品牌IP形象MOLI，旨在成为智能时代用户与车辆情感交互的载体，其形象可随用户用车年限进行个性化定制[11][13] - 品牌在海外市场形象发生根本扭转，被视为创新、时尚、科技的新能源品牌，特别是在欧洲市场[13] - 公司通过新媒体、用户运营等渠道直接与用户沟通，并由专业部门系统分析需求，最终融入产品开发全流程[13]

国内汽车市场与政策 - 补贴政策鼓励中低端，经济型车受益较大，新能源车因报废更新和以旧换新补贴获得比燃油车更高的优势 [2] - 中低端新能源车价格较低，在补贴相对均等情况下，消费者购买热情得到有利释放 [2] 储能技术进展 - 内蒙古乌海20万千瓦、80万千瓦时半固态电池储能项目成功并网发电，刷新我国已并网半固态锂电池储能项目装机规模纪录 [3] - 该项目标志着我国半固态储能技术从示范应用迈入大规模商业化运营的关键阶段 [3] 国际汽车行业动态 - 今年1-10月俄罗斯所有细分市场汽车产量超过67.7万辆，较去年同期下降12% [4] - 欧盟委员会将于12月3日公布《经济安全原则》及“ResourceEU”计划，旨在减少对中国关键原材料的依赖 [5] - 现代汽车、塔塔汽车等车企呼吁印度政府取消针对小型汽车的排放优惠政策，认为其可能损害电动汽车发展目标 [6] - 德国总理致信欧盟，敦促放宽2035年燃油车禁令，认为电动汽车普及速度低于预期且面临中国车企竞争 [7] 企业战略与合作 - 闻泰科技向荷兰最高法院上诉，要求恢复对芯片制造商安世半导体的控制权 [8] - 金龙汽车副总裁吴文彬因退休辞任，原定任期到期日为2026年9月1日 [9][10] - 上汽集团子公司上汽金控拟出资2.7亿元参与设立规模10.9亿元基金，重点投向智能电动汽车产业生态及泛科技制造赛道 [11] 公司运营与业绩 - 东安动力11月发动机销量37356台，同比增长21.83%，累计销量39.05万台，同比增长21.10% [12] - 东安动力变速器11月销量17682台，同比增长1.64%，累计销量15.53万台，同比增长63.47% [12] - 立中集团与北京伟景智能签署协议，受托进行人形机器人零部件的材料选型、设计研发及深加工工作 [13] - 长华集团收到国内车企定点通知书，定点产品为关键金属结构件，项目生命周期5年，预计总销售额约7.32亿元，2026年第二季度开始量产 [14]

新能源汽车单品战略的回归 - 部分造车新势力因低估小米汽车单品战略的竞争实力，正对产品研发和市场策略进行全面调整，未来可能重新回归单品战略 [2] - 小米汽车10月零售量达4.86万辆，其中小米YU7销量为3.36万辆，占比接近70%，体现了单品战略的市场效果 [3] - 新能源汽车单品战略是指车企集中资源打造单一或少数核心车型，通过极致产品力和成本控制实现市场突破的竞争模式 [3] 市场与消费者需求驱动 - 市场主流用户为25~35岁的“Z世代”，他们追求新能源汽车的“科技潮品”属性，注重个性化和科技感 [3] - 用户需求升级和市场的不断细分是单品战略发展的重要推动力，促使车企精准定位，打造极致单品以契合消费升级需求 [3] - 场景化体验设计重构了产品定义，使汽车从交通工具转变为满足多元场景需求的解决方案，智能座舱场景化功能渗透率已超过70% [4] 技术与成本支撑 - 动力电池技术显著进步，如全固态电池、半固态电池、钠离子电池和性能更优的磷酸铁锂电池，提升了续驶里程、充电速度和电池寿命 [6] - 智能化技术（智能驾驶、智能座舱等）的快速演进成为重构技术壁垒的重要依托，为单品战略注入强大市场竞争力 [6] - 三电系统成本显著降低，电机、电控系统关键材料国产化率超过90%，IGBT芯片、碳化硅模块等核心组件价格持续走低 [7] 营销模式与市场演变 - 用户评价对购买决策的影响权重不断提升，口碑传播使“爆款单品”打造逻辑从“广告轰炸”转向“圈层渗透” [9] - 2024年某些爆款单品新能源产品的订单中，超过50%来自用户推荐，凸显口碑营销的显著作用 [9] - 市场战略从早期的解决“有无”问题，经历“车海战术”的扩张与弊端，新阶段更注重“精品化+差异化”路线，关注产品价值、用户体验和生态构建 [10] 未来发展趋势 - 市场底层逻辑深刻转变，从政策驱动转向价值驱动，从功能性满足迈向场景化体验，从多品牌竞争走向头部资源集中 [11] - 未来单品发展趋势将涵盖技术纵深、场景细分与生态协同，构建“硬核技术+极致体验”双壁垒，并从“标准化生产”转向“模块化适配” [11] - 生态深耕将从“单一车型”拓展到“用户生态”，为用户提供无缝衔接的“智能生活空间”，重塑产品、市场、企业和产业发展的基础逻辑 [11]

核心业务进展 - 公司在固体氧化物燃料电池（SOFC）领域实现技术攻坚与场景聚焦双重突破，掌握全链条核心技术并与国内外多家头部企业达成意向合作 [1] - 前三季度数据中心市场相关产品销售同比增长超3倍，战略性新兴产业与传统优势业务协同发力 [1] 固体氧化物燃料电池（SOFC）业务 - 2025年11月，公司与希锂斯签订电池电堆层面技术许可协议，标志着已全面掌握电池、电堆、系统、电站全链条核心技术 [1] - 公司聚焦AI数据中心、工业园区等核心场景，推出新一代大功率金属支撑商业化产品，在发电效率、体积功率密度、可启停次数及启动速度等关键性能指标上实现显著提升 [1] - 凭借性能优势，公司已与国内外多家头部企业达成SOFC业务意向合作，为后续规模化商用筑牢市场基础 [1] 传统优势业务表现 - 2025年前三季度，公司M系列大缸径发动机销量超7700台，同比增长超30% [2] - 其中面向数据中心市场的产品销量超900台，同比激增超3倍，成为业绩增长的重要贡献点 [2] - 数据中心市场爆发式增长得益于行业快速发展带来的能源供给需求升级，彰显了产品在可靠性、高效性等方面的核心竞争力 [2] 发展战略与前景 - 公司持续深化"传统业务升级+新兴业务突破"的发展战略 [2] - SOFC业务的技术落地与市场拓展，以及数据中心市场的增长，印证了公司在新能源动力领域的前瞻布局与技术实力 [2] - 随着SOFC业务规模化商用推进及核心市场需求持续释放，公司将进一步巩固行业领先地位 [2]