行业发展趋势 - 数控机床作为工业母机 广泛应用于通用设备 消费电子 汽摩配件 模具 工程机械 军工 能源 医疗器械 航空航天 通讯等领域 是国家重点支持的战略产业 [2] - 国产替代加速 国际化显现 机床进口增速放缓 出口快速增长 国产机床市占率持续提升 [2] - 市场需求叠加政策支持助力行业增长 2023-2024年金属切削机床产量稳步增长 2025年上半年延续向好态势 [3] - 数控化率持续提高 金属切削机床数控化率远低于发达国家水平 为数控机床企业带来增量机会 [3] - 竞争加剧 市场份额向头部集中 中小企业因技术储备不足 资金实力有限 市场份额逐步缩小 [3][5] 公司业绩表现 - 通用设备行业占总收入比重约36% 2025年上半年同比增长接近10% [3] - 消费类电子行业收入占比超过20% 2025年上半年增长约190% [3] - 汽摩配件行业占比约14% 主要为新能源汽车 2025年上半年同比增长约60% [3] - 模具行业占比约8% 2025年上半年同比增长约160% [3] - 工程机械行业占比约5% 2025年上半年同比增长约170% [3] - 航空航天 医疗器械等行业实现两位数增长 [3] 运营特点 - 业绩季度波动小 整体分布相对均衡 无严格传统淡旺季 [4] - 下游覆盖多个领域形成需求互补 规避单一行业周期波动 [4] - 通过前瞻性产能规划 模块化生产模式及精细化订单管理灵活响应客户需求 [4] 竞争优势 - 完成金属切削机床全产品系列布局 具备自动化组线能力 [6] - 研发团队超250人 研发能力强 快速响应精密加工需求 [6] - 销售服务团队超300人 小时级客户服务响应效率 [6] - 应用技术团队提供工艺 设备选型 整体解决方案等定制化服务 [6] - 研发 设计与生产一体化运作模式提升经营效率 [6] - 单元化 模块化生产方式及全流程品质管控保证产品稳定性 [6] 液冷板加工布局 - 液冷板是AI服务器 新能源汽车重要部件 加工对精度 效率要求高 [6] - 公司高速钻攻中心 立加 数控车床等产品可满足液冷板加工需求 [6] - 加强销售团队对接液冷散热市场需求 保障高效沟通及敏捷服务 [7] - 持续优化设备性能 加快新设备开发 适配液冷散热加工技术发展趋势 [7]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入21.21亿元 [3] - 归母净利润7.19亿元，同比增长29.55% [3] - 扣非归母净利润7.14亿元，同比增长36.05% [3] - 总资产356.58亿元，较上年末增长10.02% [3] - 资产负债率49.22% [3] 主营业务表现 - 环保水务营收7.86亿元，同比增长13.82%，占主导地位 [3][4] - 固废处理营收3.99亿元，同比增长14.89% [3][4] - 垃圾焚烧处理量66.31万吨，发电量2.91亿千瓦时 [3] - 吨发电量503.60千瓦时，运营效率提升 [4] 新能源布局 - 光伏装机合同容量约300MW [3] - 建成光储充电站超80个 [3] - 产业基金实缴出资15亿元，投资总额12.08亿元 [5] - 累计投资27个优质项目，覆盖VC到PE阶段 [5] 战略投资方向 - 重点投资AI与芯片（沐曦、长鑫存储） [5] - 布局新能源与智能网联汽车（奇瑞） [5] - 投资军工（腾盾科创）和自适应机器人（非夕科技） [5] - 沐曦集成电路科创板IPO已获受理 [5] 未来增长点 - 水务板块深化"供水一盘棋"整合，拓展工业污水处理 [5] - 固废板块完善全产业链布局，拓展工业固废处理 [6] - 创新新能源业务模式，推进源网荷储一体化 [6] - 布局虚拟电厂运营平台，建设零碳产业园 [6]

公司战略与技术发展 - 公司聚焦大数据、人工智能及云计算核心能力建设，技术发展经历代码开发、低代码和生成式AI三阶段 [1][2] - 采用基于符号主义的技术路径解决大模型在结构化数据查询中的准确性问题，实现70%自动化开发并显著降低成本 [2] - 构建电信、金融、工业等领域高精度行业知识图谱，结合多模态数据处理技术解决AI"幻觉"问题 [3] - 建立六大AI工程化标准框架（算力/数据/知识结构化/垂类模型推理/智能体/应用集成），已完成数十个ToB AI项目 [3] - 推出企业端和个人端双版本"文生数"产品，ToC端已覆盖近6,000家上市公司数据并处于内测阶段 [3][4] - 形成"云服务+AI+数据"三位一体战略，依托近4万张GPU算力资源构建全栈服务体系 [4] 业务发展态势与增长点 - 运营商业务受益于中国移动/电信数据集中化建设，凭借服务联通15年经验有望扩大份额 [5][16] - 合并视拓云后形成近4万张GPU算力资源池，服务超70万C端用户和6,000多家企业 [5] - 内蒙古和林格尔智算中心1号楼（22MW）已交付创收，2/3/5号楼（68MW）年底投产，4/6号楼（110MW）明年年底投产 [5][17] - 与顺义国资成立合资公司（公司出资30%），开展算力租赁及增值服务业务 [15] 视拓云业务优势与发展 - 在C端算力零售赛道规模超过第2至第10名总和，形成自然流量壁垒且几乎无需广告投入 [9][10] - 坚持纯算力标准化产品定位，与云厂商"技术服务+算力"模式形成差异化竞争 [13][14] - 2027年中国大陆独立GPU云服务市场预计超2,300亿元，算力零售赛道规模超千亿元 [10] - 短期聚焦教育科研市场（规模约50亿元），目标获取20%至50%市场份额 [10] - 用户数增速远高于硬件投入速度，当前需求远未饱和 [11] - 主要应用场景聚焦大模型推理、小模型训练、小模型推理三大标准化算力场景 [12] 协同发展与未来规划 - 与视拓云协同体现在资源互补（3万张GPU+大数据软件）、生态共建（双向客户导入）和商业化协同（提升算力输出效率） [6][7][8] - 视拓云布局跨境算力服务，利用国内外电价差和时差提升算力资源24小时利用率 [16] - 公司目前控股视拓云51%，若业务超预期不排除进一步收购可能 [15] - 未来并购将围绕AI、智算云领域审慎开展 [16] 业绩展望与驱动因素 - 公司经营状况企稳回升，明年起业绩将持续改善 [16][18] - 增长驱动来自运营商IT集中化建设、智算中心业务放量（已签头部互联网客户长期合同）以及视拓云C端算力零售业务 [16][17][18] - 成本费用持续优化，历史包袱（如商誉）影响逐渐减弱 [18]

饲料业务目标与表现 - 2030年饲料销量目标5150万吨（含海外）[2] - 2025年上半年饲料销量已达1470万吨[2] - 2025年短期目标为新增300万吨销量[2] - 2030年海外饲料销量目标720万吨[2] - 禽饲料外销量增长24%[3] - 猪饲料销量增长43%[4] - 水产饲料增长16%[4] 核心竞争优势 - 研发驱动的饲料产品力是核心优势[3] - 优质种苗与动保技术解决养殖痛点[3] - 养殖技术服务体系增强客户粘性[3] - 通过苗料药管理一体化方案提升虾料竞争力[4] - 禽饲料通过差异化服务满足终端需求[3] 业务细分数据与规划 - 种苗业务营收7.7亿元（以对虾种苗为主）[3] - 工厂化对虾养殖成本明显下降[2] - 生猪养殖成本受仔猪成本与育肥成本影响[3] - 饲料原料价格下行降低育肥成本[3] - 猪前端料技术融合营养健康工艺多领域[4]

AI+云计算业务 - AI+云计算业务包含政企私有云/混合云和互联网/自动驾驶智算云两大方向 [1] - 2025年上半年该业务营收超3000万元人民币 大幅超去年全年水平 [2] - 预计2025-2026年将延续快速增长趋势 成为业绩重要增长力量 [2] - 智算云项目投入7.9亿元人民币建设 已签订3.59亿元智算服务订单 [3] - 智算云业务预计2025年下半年开始产生收入 [4] 常青云产品体系 - 云计算品牌"常青云"已形成虚拟化/云桌面/分布式存储/智算平台/AI Agent全系列产品 [2] - 服务于政务/金融/教育等行业 客户包括中国人民银行金电集团/黄埔区政数局/粤传媒等 [2] - 核心价值包括自主可控/一云多芯/轻量易用/稳定可靠/安全可信 [2] - 广泛适配麒麟/统信操作系统和飞腾/鲲鹏/龙芯/兆芯/海光/申威CPU [2] - 与摩尔线程建立战略合作关系 共同建设国产AI算力新生态 [6] 安保机器人业务 - 已研发电磁网捕巡防机器狗/电磁网捕无人机/飞天机器狗/综合作战指挥车等产品 [4] - 与广东/辽宁/福建等地公安开展联合测试和小批量销售 [4] - 可应用于社会治安/应急救援/重大活动安保/学校医院园区秩序维护 [5][7] - 在第二届公共安全科技装备展获取国内外多个公安和安保单位商机 [4][5] 公司战略转型 - 聚焦AI基础设施和AI应用两大市场 发展AI+云计算和AI+安全两条增长曲线 [8] - 2025年上半年实现扭亏为盈 转型升级初见成效 [8] - 2024年实施股份回购计划 董事长和总裁2025年上半年在二级市场增持 [8] - 优化内部管理降本增效 加快应收账款和存货清理处置 [8]

市场表现与产销情况 - 2025年1-8月中国重卡市场累计销量71.1万辆，同比增长14% [2] - 2025年8月单月重卡销量8.7万辆，环比增长2%，同比增长39% [2] - 公司产销增长态势优于行业水平，订单情况良好 [2] 出口业务 - 2025年上半年出口量占公司总销量近50%（五成） [3] - 出口市场份额位居行业前列，覆盖非洲、东南亚、中亚及中东等重点区域 [3] - 通过重汽国际公司实现出口，新兴市场持续取得进展 [3] 新能源重卡发展 - 2025年1-8月新能源重卡累计销量11.37万辆，同比增长180% [4] - 公司新能源重卡销量增速高于行业水平 [4] - 电动化趋势在中短途运输场景持续扩大，公司紧跟技术迭代与市场需求 [4] 分红政策与股东回报 - 2025年半年度拟实施中期现金分红 [4] - 近几年持续提升分红比例，追求可持续发展与股东回报的平衡 [4] - 未来将综合考量经营业绩、资金需求等因素，持续提高现金分红比例 [4]

L2强标法规与行业影响 - L2强标填补国内组合驾驶辅助系统安全基线空白，解决宣传混乱和标准缺失问题 [1] - 建立"三重安全保障"体系，从产品能力、安全要求、使用规范维度为行业提供统一测试基准 [1] - 强标实施后检测企业场地试验业务量提升，车企研发投入加大带动测试需求增长 [3][4] 测试标准实施难点 - 测试速度由企业自主申报导致差异大，低速场景高速未必可行且提速面临技术挑战 [1] - 新增大量夜间测试及雨雾测试场景，测试复杂度显著提升 [1] - 辅助驾驶系统方案变更需重新测试，仅电池大小变更通常不需要重新测试 [2] 检测机构资质与业务拓展 - 申请国家质检中心资质难度较大，申报条件严格 [2] - 极限检验中心具备唯一"国家高寒机动车质量检验检测中心"资质 [2] - 业务延伸至"四高"特殊环境测试，形成"常规+极限"一站式服务体系 [2] 试验场运营与财务表现 - 二期智能网联试验场上半年已达到盈亏平衡目标 [4] - 二期项目处于产能爬坡期，固定成本导致短期毛利率波动 [5] - 一期试验场通过精细化管理和新增测试设施（湿圆环、湿操控）提升收入潜力 [6] 客户合作与业务发展 - 二期试验场收费标准已纳入标准化价格体系并作为合同附件 [4] - 通过优化道路调度、延长运行时间和错峰测试提升现有资源利用率 [6] - 新增测试设施有助于拓展轮胎企业等专项测试客户群体 [6]

业务运营与产品进展 - 维生素B12生产已停止 [2] - 动物用植物提取物完成多项试验并获2项新产品证书（红三叶草提取物和石香薷提取物） [2] - 人用植物提取物开发4款新产品（酸樱桃冻果发酵产品/竹叶提取物/黄檗树皮提取液/紫锥菊微晶纤维素复合粉）并优化4种植物提取工艺（高粱/灵芝/玫瑰茄/可可） [2] - 生物酶制剂2024年产量41,533吨，销量42,383吨，产能利用率接近饱和 [2] - 湖南鸿鹰基地生产酒精用酶/纺织用酶，湖南康捷基地生产食品用酶/洗涤用酶/其他生物合成产品 [6] 市场与销售布局 - 海外市场覆盖30多个国家完成产品注册，与60多个国家2300多家客户建立合作 [2] - 打造亚俄/欧洲/美洲三大区域品牌 [2] - 德国子公司筹备完成，2025年力争销售突破 [2] 股东与市值管理 - 截至2025年9月10日股东户数20,222户 [4] - 通过现金分红/股份回购/股权激励开展市值管理 [6] - 采用业绩说明会/调研活动等多渠道投资者沟通 [6] 战略与管理重点 - 聚焦生物酶制剂/植物提取物核心业务 [5] - 加大科研投入开发新产品并降低成本 [5] - 推进一体化/3A精益化/基地智能化管理 [5] - 巩固国内市场同时拓展全球市场 [5]

业绩目标与激励措施 - 公司对达成员工持股计划和股权激励的业绩考核目标非常有信心 [2] - 全年利润目标为1亿元人民币 [2] 液冷技术与AI服务器业务 - 自研液冷解决方案（如微通道分层式水冷头）用于测试设备，匹配高功率散热需求 [2][3][4][7] - 数据云服务和AI服务器业务保持增长态势 [2][3][4][7] - G客户订单同比实现倍增 [2][3][4][7] - N客户全年订单有望实现快速增长 [2][3][4][7] - 公司正从设备供应商向产品供应商战略转型 [3] 半导体设备技术 - 子公司博捷芯拥有成熟半导体切割技术，已研发4-12寸划片机设备 [5] - 划片机精确度与国外同行持平，良率接近，价格约为国外设备的1/2到2/3 [5] 机器人领域布局 - 为人形机器人客户提供IMU传感器测试平台、camera、力传感器与麦克风检测设备 [7] - 战略投资的尔智机器人主要产品包括多关节协作机器人、关节模组及系统集成 [7] 订单与业务增长 - 公司今年经营情况整体好转，订单量增长 [7] - 存储测试设备订单量未披露具体数字但整体订单增长 [6][7] - 电测设备订单量爆发 [7] 其他业务说明 - 暂未涉足固态电池领域业务 [5] - 与北美云服务供应商合作保持增长 [2][3][4][7]

钐铁氮磁材项目进展 - 钐铁氮磁粉第一条小批量产线预计2025年9月底建成 [1][9][13][14][18] - 当前钐铁氮产品最大磁能积达12MGOe以上 [3] - 全球竞争对手包括日亚化工、住友等企业 [1] - 钐铁氮材料具备更高居里温度、更小温度系数及更大磁晶各向异性场，性能优于钕铁硼 [6] - 原材料成本显著低于粘结型钕铁硼，整体性价比更高 [6] - 已开发磁吸数据线、磁乐球等吸附领域产品并获少量订单 [6] 产能与产线建设 - 透明防辐射材料第一条量产线已投产，年产能达1万平方米 [2] - 新生产基地产能将分阶段释放，最终规模取决于设备调试及市场需求 [7] - 越南生产基地主要生产磁胶材料 [8] - 美国销售公司覆盖北美市场，2025年上半年营收略有增长 [8] 收购与业务整合 - 拟收购金南磁材100%股权，交易价格尚未确定 [1][2][10] - 收购进度受尽职调查、审计评估等多环节影响 [4][10] - 若收购成功，可实现双方全球60余国客户资源及800余家客户共享 [10] - 双方整合采购体系可降低原材料成本，提升议价能力 [10] - 软磁材料业务协同可拓展至新能源车电控、5G基站、AI服务器等领域 [10] 产品与技术优势 - 无铅防辐射材料较铅橡胶材料重量下降30%，达国际先进水平 [9] - 辐射防护材料业务营收同比增长100%，主要来自医疗及安检领域 [8] - MIM产品结合高比重合金技术，已开发高尔夫球头、线性马达配件等产品 [2] - MIM产品应用于压缩机、汽车、手机等领域，暂无机器人直接客户 [10] 市场拓展与战略布局 - 欧洲市场已建立稳定客户网络，东南亚市场份额逐步上升 [7] - 吸附功能材料受美国关税影响出货量下滑，正推进非美市场拓展 [7] - 拟向35名特定投资者发行股份募集配套资金 [4]