A股 1、最近，二级市场的商业航天概念成为A股市场风口。商业航天概念指数创历史新高，多只相关概念股涨幅惊人，如航天发展在11个交易日内取得7个涨 停板，就连*ST铖昌也在13个交易日内取得9个涨停板。 2、12月17日晚，中金公司与东兴证券、信达证券同步披露重大资产重组预案，中金公司换股吸收合并两家公司迎来重大进展，三家公司股票将于12月18 日复牌。 3、12月17日晚，凤形股份发布《发行股份购买资产并募集配套资金预案》，拟购买广东华鑫持有的白银华鑫九和再生资源有限公司75%股权。 4、17日，国产GPU龙头沐曦股份登陆科创板，上市首日股价收报829.9元/股，市值为3320亿元，股价在盘中最高触及895元/股，投资者中一签（500股） 的浮盈最高可达39.5万元。五年前，沐曦有限在天使轮投后估值仅4.80亿元，如今估值已涨超690倍，单笔天使轮投资若坚守至今，回报已达690倍。更引 人注目的是，私募大佬葛卫东在上市前夕的2025年2月，精准入局，不到一年个人账户浮盈已超110亿元。 5、12月16日晚，中航成飞发布公告，为进一步推动公司持续高质量发展，增强空天装备装配能力，公司全资子公司成都飞机工业（集团 ...

事件起因与各方反应 - 一张关于阿里“千问”App员工集会“干死豆包”的AI生成图片在网络上传播，引发广泛关注 [1] - 阿里千问官方公众号迅速辟谣，确认图片为AI生成，并借此宣传其生图功能，呼吁“大家都是干AI的，相煎何太急” [1][5] - 网友在相关讨论中@腾讯“元宝”询问图片真伪，将腾讯拉入事件 [4] - 腾讯元宝官方公众号接住流量，发布“今天忙坏了”等玩梗内容，并展示其生成的类似梗图，宣称“元宝能当逗包，也能解你千问” [4][10] 中国AI行业竞争格局 - 阿里、字节、腾讯是中国AI领域的第一梯队，竞争激烈 [7] - 字节通过豆包大模型在多个赛道打造软硬件应用，采取以C端带动B端的策略 [9] - 字节火山引擎总裁谭待认为，当前市场竞争的关键是与对手共同将市场做大，而非零和博弈，并指出大模型在C端与B端之间存在良好的协同效应 [9] - 腾讯近期升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，并引入顶尖AI科学家姚顺雨，以强化AI战略布局 [14] - 业内消息称，腾讯、阿里、字节即将在2025年春节展开新一轮流量大战 [14] 主要参与者的近期动态与市场表现 - **阿里巴巴**： - 近期全面展开C端AI布局，旗下AI助手“千问”App于11月17日上线公测，定位为“会聊天能办事的个人AI助手”，计划与电商、地图等业务生态深度整合 [8] - 蚂蚁集团AI健康产品“蚂蚁阿福”自6月上线后，月活用户半年内突破1500万，跻身国内前五大AI应用 [8] - 蚂蚁基于百灵大模型的AI应用“灵光”用户规模在6天内突破200万 [8] - 2025年春晚，阿里云成为总台春晚云计算AI独家合作伙伴 [15] - **字节跳动**： - 豆包大模型日均tokens调用量在12月18日已超过50万亿，相比今年9月的30万亿大幅增长 [8] - 根据IDC报告，2025年上半年中国公有云上大模型调用量达536.7万亿Tokens，其中字节跳动旗下火山引擎市场份额达49.2%，位居全国第一 [9] - **腾讯**： - 其AI助手“元宝”已接入微信公众号、视频号、QQ浏览器、腾讯新闻、QQ音乐、腾讯自选股、腾讯视频等多个旗下产品 [10] - 根据DataEye数据，2024年11月，腾讯元宝、千问、豆包、AI抖音和360 AI智剪位列大陆市场原生AI产品投放素材量前五，合计占据当月总投放素材量的95% [15] - 尽管腾讯元宝11月整体买量素材领先，但千问在11月末的日投放素材量已对腾讯元宝实现反超 [15] 历史背景与市场趋势 - 互联网大厂长期重视“春晚经济学”，通过春晚合作进行用户拉新与品牌营销 [15] - 2015年微信与春晚合作，除夕当天互动总量达110亿次，微信钱包绑卡用户突破2亿 [15] - 2016-2017年支付宝、2018年淘宝相继成为春晚独家互动合作平台，分别推出“集五福”和发放超10亿元现金红包等活动 [15] - 自2024年春晚以来，AI成为互联网厂商与春晚合作的新增量 [15]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月19日（星期五），今日报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 央企经营投资"红线"明确！这些违规情形将追责 国务院国资委12月18日消息，近日，国务院国资委发布了《中央企业违规经营投资责任追究实施办 法》。《办法》明确了中央企业经营管理有关人员违反规定，未履行或未正确履行职责造成国有资产损 失或其他不良后果，应当追究相应责任的具体情形，包括集团管控、风险管理、购销管理、工程承包建 设、金融业务、科技创新、资金管理、产权管理、固定资产投资、股权投资、改组改制、境外经营投资 以及其他责任追究情形等13个方面98种责任追究情形。 光伏行业处于关键调整期！工信部、国家能源局划重点 企业这样破局 12月18日，工信部、国家能源局相关负责人及行业领军企业齐聚2025光伏行业年度大会，深入剖析当前 光伏产业发展态势。与会人士认为，我国光伏产业正处于机遇与挑战并存的关键调整期，供需两端面 临"内卷式"竞争、产能过剩、消纳压力等痛点；工信部明确2026年将以产能调控、遏制低价竞争等举措 推进行业治理，国家能源局相关负责人提出三大发展建议；企业与机构 ...

①豆包大模型1.8发布，Seedance模型同步升级； ④OpenAI被曝正寻求千亿美元融资，估值或达7500亿美元。 ②高德接入阿里千问App； 高德接入阿里千问App、OpenAI被曝正寻求千亿美元融资…… ③前Meta首席AI科学家Yann LeCun为其AI初创公司设定30亿欧元估值目标； ...

公司业务整合与产品升级 - 阿里旗下AI产品“千问App”接入了首个阿里生态场景——高德地图，实现了系统级对接 [1] - 此次接入使千问App从仅能生成文字建议，升级为能够调用高德地图、扫街榜等底层服务 [1] - 产品现在能够即时生成包含推荐餐厅、酒店、地理位置及出行方案的可视化决策卡片 [1] 生态战略与未来规划 - 公司计划后续将旗下消费、支付等核心业务场景陆续接入千问App [1] - 此举旨在加速构建现实世界的服务履约网络 [1] - 此次整合标志着千问App开始具备物理世界的理解与行动能力 [1]

ETF网格策略 - 文章介绍了一种名为“ETF网格策略”的投资方法，并重点分析了四个可作为该策略关注标的的ETF产品 [2] 军工龙头ETF (512710.SH) - “十五五规划”提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，为国防军工行业提供政策支持 [3] - 2025年中国国防预算为1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但占GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3% [3] - 在全球地缘政治复杂及2027年建军百年目标背景下，国防预算占GDP比重有望进一步提高，国防科技工业体系有望发展优化 [3] - 该ETF跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、军工电子、导弹、无人机等细分领域龙头企业，有望受益于新一轮军工采购周期带来的基本面改善 [3][4] 游戏ETF (159869.SZ) - 2025年11月，国家新闻出版署共批准178款国产网络游戏与6款进口游戏，过审数量再创新高 [6] - 2025年1月至11月累计发放游戏版号1624个，已远超去年全年总额，为近几年版号发放数量最多的一年，版号发放常态化为行业发展提供稳定基础 [6] - 2025年上半年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为95.01亿美元，同比增长11.07%，显示出强劲的出海能力 [6] - AI技术在游戏美术、代码、剧情生成等环节的应用，有助于降低开发成本、提升效率，并有望催生玩法创新 [6][7] 软件ETF (159852.SZ) - “十五五”规划提出加快高水平科技自立自强，加强原始创新和关键核心技术攻关，政策推动下国产软件替代进程加速 [9] - 在政务及关键行业领域，国产替代为基础软件和工业软件带来广阔发展空间 [9] - AI技术作为核心驱动力，正推动产业从硬件基础建设迈向软件应用落地新阶段，国内外厂商对算力的大量投入为AI应用商业化落地提供基础 [9] - 该ETF跟踪中证软件服务指数，一键覆盖30只行业龙头股，是分享软件行业在自主可控与AI技术融合领域成长红利的投资工具 [9][10] 恒生互联网ETF (513330.SH) - 阿里旗下AI助手千问App公测一周后，官宣其下载量已突破1000万次 [11] - 字节跳动发布了搭载豆包手机助手的工程样机演示视频，展示了AI通过多模态交互进行复杂分析与实机操作的能力，体现了从智能到智能体的迭代升级 [11] - 各大互联网厂商密集发布AI产品，标志着AI深度植入核心产品，有助于提升用户触达与服务能力，巩固流量优势并创造新盈利点 [11][12]

国产大模型发展 - 国产开源模型如DeepSeek、通义千问、Kimi持续突破 与国际顶级闭源模型的性能差异不断缩小 [1] - 国产大模型有望凭借更高性价比取得竞争优势 [1] AI算力行业 - 海外云计算厂商资本开支保持高速增长 支撑AI算力行业维持高景气度 [1] AI应用发展 - 大模型厂商正加速C端应用的形态革新与场景渗透 [1] - 例如阿里千问App旨在打造未来AI生活入口 [1] 软件ETF与指数 - 软件ETF（515230）跟踪软件指数（H30202） [1] - 该指数从市场中选取涉及软件开发、销售和服务等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数覆盖操作系统、应用软件、网络安全等领域的代表性企业 以反映软件行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数具有显著的成长性和技术导向性 能够较好地体现软件行业的市场趋势和发展动态 [1]

阿里千问App与AI助手灵光的增长驱动力 - 阿里千问App与AI助手灵光的快速增长关键不在于投入大量资金进行流量投放，而在于产品本身的精准定位和对用户的吸引力 [1] 阿里千问App的核心竞争壁垒 - 阿里千问App的核心竞争壁垒在于阿里提供的以电商、云计算、物流、本地生活、数字文娱、产业互联网为核心的生态协同能力 [1] AI应用的未来发展趋势 - AI应用将更加强调生态协同优势 [1] - 未来具备生态协同能力的AI应用将逐渐成为主流 [1]

英伟达对AI前景的评论 - 英伟达首席财务官反驳“AI泡沫论” 认为新增算力在不断叠加 全球经济正处于向AI所需数据中心基础设施转型的“早期阶段” [1] 宏观经济与市场动态 - 美国三大股指期货小幅上涨 纳指期货涨0.21% 标普500指数期货涨0.23% 道指期货涨0.27% [2] - 欧股主要指数涨跌不一 德国DAX指数涨0.27% 英国富时100指数跌0.16% 法国CAC指数涨0.04% 欧洲斯托克50指数涨0.35% [2] - 据CME“美联储观察”数据 美联储12月降息25个基点的概率为89.2% [2] - 美国SEC连发九封警告函 叫停高杠杆ETF产品发行计划 [2] - 美国感恩节周末在线销售额达442亿美元 同比增长7.7% [2] 科技与半导体行业动态 - 亚马逊推出新一代自研芯片Trainium 3 已在部分数据中心完成部署 [2] - 安森美半导体与英诺赛科达成战略合作协议 共同加速推进氮化镓产业生态建设 [2] - 微芯科技上调第三财季净销售额和每股收益指引 期内预订表现强劲 [2] - 迈威尔科技第三财季业绩超预期 并宣布收购芯片初创公司Celestial AI [2] 消费电子与硬件 - 市场研究公司IDC预计 今年iPhone出货量将增长6.1%至2.47亿部 创新高 [2] - 特斯拉擎天柱团队发布一段“擎天柱”人形机器人跑步的短视频 [2] - 理想AI眼镜Livis正式发布 重量仅36g 续航达18小时 售价1999元起 [2] 软件与互联网服务 - 阿里千问App位列全球AI应用增速榜第一名 月活增速高达149.03% [2] - CrowdStrike第三财季订阅收入同比增长21% 并上调全年业绩指引 [2] - Okta第三财季业绩超预期并上调2026财年业绩指引 网络安全工具需求上升 [2] - Pure Storage第三财季营业利润达到创纪录的1.96亿美元 并上调全年收入指引 [2] 传统行业与公司新闻 - 甲骨文五年期信用违约掉期跃升至约1.28个百分点 达金融危机以来最高水平 [2] - 淡水河谷下调2026年铁矿石产量预期 介于3.35亿至3.45亿吨 [2] - 康卡斯特据报再提收购要约 拟将旗下NBC与华纳兄弟探索频道合并 [2] - 梅西百货第三季度净销售额47.1亿美元 经调整后每股收益9美分 均超预期 [2]

行业核心观点 - AI算力基建与应用双线迎密集催化，云计算ETF单日收涨1.85% [1] - 全球及中国云计算市场高速增长，AI驱动新一轮需求激增 [3] - 机构看好算力投资新格局，产业链各环节需求保持高景气 [2][16][17][18][19] 算力板块催化事件 - 谷歌TPU带来OCS新一代光互联方案，成为GPU之外重要AI算力支撑 [1][6] - 阿里确认未来三年3800亿元资本开支可能上修，云业务同比增长34% [1][7] - 阿里千问App公测一周下载量突破1000万，成为年度最强AI应用增长曲线 [1][7] - 国产大模型DeepSeekMath-V2模拟IMO获金牌水平，开源模型推理能力逼近闭源实验室 [1][7] - 北京推出“太空算力”规划，拟在700-800公里轨道建设超千兆瓦功率数据中心系统 [1][8][9] - 摩尔线程和沐曦相继开启新股申购，算力投资或迎来新格局 [2] 市场规模与增长预测 - 2023年全球计算设备算力总规模1397 EFLOPS，同比增长54% [3] - 预计2030年全球算力将超过16 ZFLOPS，未来五年增速超50% [3] - 2024年全球云计算市场规模6929亿美元，同比增长20.3% [3] - 2024年中国云计算市场规模8288亿元，同比增长34.4% [3] - 预计2030年中国云计算市场规模突破3万亿元，新五年期间保持20%以上增长 [3] - 预计2030年全球推理算力规模增至2025年的65-220倍，AI芯片市场规模增至2025年的5-9倍 [10] - 2030年全球AI芯片市场空间或超1万亿美元 [10] 机构观点与产业链分析 - 商业航天密集催化，太空算力或成AI算力新赛场 [1] - AI竞赛胜负未定，2026年仍处“大模型赛马期”，国内算力市场催化剂频发 [16][17] - 算力基础设施市场属高速扩张增量市场，光互联上下游供应链机遇显著 [18] - 800G需求放量、1.6T加速导入，光模块头部厂商技术领先优势凸显 [19] - 光芯片供需缺口扩大，EML产能紧缺推动CW光源放量，国产算力有望实现业绩落地 [19] 指数与成份股概况 - 中证云计算与大数据主题指数覆盖50只云计算、大数据服务及硬件设备上市公司 [13] - 指数前十大权重股合计占比61.9%，包括中际旭创(17.22%)、新易盛(12.51%)、科大讯飞(7.23%)等 [14] - 指数行业分布以计算机(44.04%)、通信设备及技术服务(40.8%)为主 [14]