事件起因与各方反应 - 一张关于阿里“千问”App员工集会“干死豆包”的AI生成图片在网络上传播，引发广泛关注 [1] - 阿里千问官方公众号迅速辟谣，确认图片为AI生成，并借此宣传其生图功能，呼吁“大家都是干AI的，相煎何太急” [1][5] - 网友在相关讨论中@腾讯“元宝”询问图片真伪，将腾讯拉入事件 [4] - 腾讯元宝官方公众号接住流量，发布“今天忙坏了”等玩梗内容，并展示其生成的类似梗图，宣称“元宝能当逗包，也能解你千问” [4][10] 中国AI行业竞争格局 - 阿里、字节、腾讯是中国AI领域的第一梯队，竞争激烈 [7] - 字节通过豆包大模型在多个赛道打造软硬件应用，采取以C端带动B端的策略 [9] - 字节火山引擎总裁谭待认为，当前市场竞争的关键是与对手共同将市场做大，而非零和博弈，并指出大模型在C端与B端之间存在良好的协同效应 [9] - 腾讯近期升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，并引入顶尖AI科学家姚顺雨，以强化AI战略布局 [14] - 业内消息称，腾讯、阿里、字节即将在2025年春节展开新一轮流量大战 [14] 主要参与者的近期动态与市场表现 - **阿里巴巴**： - 近期全面展开C端AI布局，旗下AI助手“千问”App于11月17日上线公测，定位为“会聊天能办事的个人AI助手”，计划与电商、地图等业务生态深度整合 [8] - 蚂蚁集团AI健康产品“蚂蚁阿福”自6月上线后，月活用户半年内突破1500万，跻身国内前五大AI应用 [8] - 蚂蚁基于百灵大模型的AI应用“灵光”用户规模在6天内突破200万 [8] - 2025年春晚，阿里云成为总台春晚云计算AI独家合作伙伴 [15] - **字节跳动**： - 豆包大模型日均tokens调用量在12月18日已超过50万亿，相比今年9月的30万亿大幅增长 [8] - 根据IDC报告，2025年上半年中国公有云上大模型调用量达536.7万亿Tokens，其中字节跳动旗下火山引擎市场份额达49.2%，位居全国第一 [9] - **腾讯**： - 其AI助手“元宝”已接入微信公众号、视频号、QQ浏览器、腾讯新闻、QQ音乐、腾讯自选股、腾讯视频等多个旗下产品 [10] - 根据DataEye数据，2024年11月，腾讯元宝、千问、豆包、AI抖音和360 AI智剪位列大陆市场原生AI产品投放素材量前五，合计占据当月总投放素材量的95% [15] - 尽管腾讯元宝11月整体买量素材领先，但千问在11月末的日投放素材量已对腾讯元宝实现反超 [15] 历史背景与市场趋势 - 互联网大厂长期重视“春晚经济学”，通过春晚合作进行用户拉新与品牌营销 [15] - 2015年微信与春晚合作，除夕当天互动总量达110亿次，微信钱包绑卡用户突破2亿 [15] - 2016-2017年支付宝、2018年淘宝相继成为春晚独家互动合作平台，分别推出“集五福”和发放超10亿元现金红包等活动 [15] - 自2024年春晚以来，AI成为互联网厂商与春晚合作的新增量 [15]

腾讯大模型组织架构调整 - 公司于12月17日宣布升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部及数据计算平台部[1] - 任命姚顺雨为“CEO/总裁办公室”首席AI科学家，向总裁刘炽平汇报，并兼任AI Infra部、大语言模型部负责人，向技术工程事业群总裁卢山汇报[1] - 此次调整是继今年4月将技术部门拆分为大语言模型部和多模态模型部后的又一次重大架构调整[2] 新架构职责与战略重心 - AI Infra部负责大模型训练和推理平台技术能力建设，聚焦分布式训练、高性能推理服务等核心技术[1] - AI Data部和数据计算平台部由刘煜宏和陈鹏负责，整合原大模型团队的数据能力，提升数据清洗、评测体系与大数据平台融合的优先级[1] - 调整重心从算法进一步下沉至算力与数据两大基石，旨在加强基础研究和工程化能力[2] - 公司称此次升级旨在强化工程化优势，提升AI大模型研究能力，聚焦AI战略布局，提升研发效率[2] 关键人事任命背景 - 新任首席AI科学家姚顺雨毕业于清华大学姚班和普林斯顿大学，于2024年加入OpenAI[2] - 姚顺雨是大模型“智能体”领域的领军人物，提出了著名的ReAct框架与“思维树”理论[2] 公司AI业务现状与竞争环境 - 混元大模型已在公司内部超过900个业务场景中落地，包括腾讯会议、微信、广告等[3] - 研发侧超过90%的腾讯工程师在使用内部代码助手CodeBuddy，AI代码采纳率达50%[3] - 在C端市场，公司称其AI应用“元宝”用户规模居“国内前三”，并正将AI能力深度融入微信、QQ等流量入口[3] - 行业层面，阿里巴巴宣布了三年3800亿元的AI基础设施投资计划，并发力“千问”与“灵光”应用[3] - 字节跳动与中兴于12月1日联合推出搭载系统级AI助手的“豆包手机”，引发行业关注[3]

苹果折叠屏iPhone - 苹果首款折叠屏iPhone目标产量约为1000万台，比最初行业预期的600-800万台高出30%左右 [3] - 该产品将采用内折叠形态，外屏尺寸5.35寸，内屏7.58寸，并通过先进铰链设计和特殊材料优化折痕 [3] - 机构IDC分析，折叠屏iPhone预计起售价2400美元，发布第一年将占据超过22%的折叠手机销量份额和34%的市场价值 [3] - 得益于苹果入局，可折叠智能手机市场预计将于2026年增长30% [4] 小米中国区业务调整 - 小米中国区近期启动人事调整，高级副总裁兼中国区总裁王晓雁兼任销售运营一部总经理，原汽车部销交服部总经理张健调任新零售部总经理 [7] - 此次调整与小米中国区业绩放缓密切相关，公司在手机、汽车及大家电业务订单增长出现放缓，部分经销商出现空调库存积压 [8] - 小米之家明确2026年核心目标从“规模扩张”转向“质量提升”，计划集中关闭2025年1月1日前开设的低效且亏损门店 [8] - 公司预计将主动承担一次性损失约2726万元，以帮助合作伙伴每年减少超过7246万元的亏损 [9] - 业内人士预测全国范围内关店数量大概率将超过1000家，部分经销商反馈小米建议优化汽车门店人员结构以提升人效 [10] AI手机与终端AI发展 - 努比亚CEO倪飞强调AI手机发展趋势已不可逆转，公司以“开放”为核心战略，与豆包助手展开深度合作 [13] - 字节跳动副总裁李亮转发相关文章，表示“AI带来的变革是真实存在的”，AI一定是未来 [15] - 智谱AI宣布正式开源AutoGLM项目，旨在推动“会用手机的AI Agent”成为行业公共底座，让每台手机都能成为“AI手机” [57] - 微软小冰创始人李笛再创业，成立新公司“明日新程”，定位于群体智能与认知大模型，计划在2026年1月7日正式上线 [47] 华为AI与鸿蒙生态 - 华为2012实验室正式成立“基础大模型部”，定位为推进基座模型开发的核心机构，被视为华为在人工智能战略上的重要升级 [26] - “交管12123”App鸿蒙版核心功能开发已完成，新版本实现业务中心功能全面拉通，该App累计注册用户已超过5.9亿 [31][33] - 鸿蒙智行旗下首款旗舰MPV官宣命名为“智界V9”，预计明年春季首发，基于华为DriveONE 800V碳化硅黄金动力平台 [63] 阿里巴巴AI战略 - 阿里巴巴集团宣布成立“千问C端事业群”，由集团副总裁吴嘉负责，整合了千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等多项业务 [35] - 该事业群首要目标是将千问打造为“超级APP”，成为用户进入AI世界的第一入口，并计划将地图、外卖等多类生活场景接入千问 [35] - 千问APP公测一周下载量突破1000万，用户增长与留存均超预期 [35] 英伟达对华芯片出口 - 美国总统特朗普确认，美国将允许英伟达向中国“获批客户”出口H200 AI芯片，但条件是美国政府将从相关销售中收取25%的分成 [20] - 消息公布后，英伟达股价在盘后交易中上涨约2% [21] - 英伟达CEO黄仁勋指出，中国是全球最大的人工智能市场之一，预计未来两到三年市场规模可能达到500亿美元 [22] 谷歌与苹果合作 - 谷歌与苹果正在合作开发全新的数据传输方式，以优化用户在Android与iPhone之间的换机体验 [43] - 在最新的Android Canary版本中，已出现全新的“复制数据”选项，新增了无线数据传输方式，用户需输入会话ID与密码以完成配对 [43][44] 社交媒体与平台动态 - 美国初创社交平台Operation Bluebird已向美国专利商标局提交申请，要求撤销“Twitter”相关商标，声称埃隆·马斯克旗下的X公司已在法律和商业层面放弃了这些商标 [40] - 社交平台Reddit正在全球范围内为未满18岁用户推出新的安全功能，包括更严格的聊天设置和个性化广告限制 [51] - 澳大利亚将禁止16岁以下用户使用TikTok、Instagram等热门平台，违规者可能面临最高4950万澳元（约2.3亿元人民币）的罚款 [52] AI行业观点与融资 - “大空头”迈克尔·伯里唱衰OpenAI，称其“就是下一个网景，注定失败，它正在大量烧钱”，并质疑为何OpenAI能持续获得融资 [55] - 伯里指出，即便OpenAI筹集600亿美元资金，也“远远不足以”满足其现金需求，整个行业需要一场5000亿美元的IPO [56] - 谷歌否认了有关其计划在Gemini中引入广告的消息，公司全球广告副总裁明确表示Gemini应用中没有广告，也“没有任何改变这一现状的计划” [37] 国内科技公司动态 - 蚂蚁集团旗下全模态通用AI助手“灵光”正式上线网页版，用户可通过浏览器在电脑端体验核心功能 [68] - 摩尔线程宣布将于12月19日召开首届MUSA开发者大会，并重磅发布新一代GPU架构 [60] - 群核科技发布Aholo空间智能开放平台，开发者可通过API/SDK调用重建、生成、编辑与理解等能力，构建全息3D空间应用 [65] 消费与零售 - 山姆会员商店回应麻薯盒中出现活老鼠事件，称已启动调查，初步判断商品在室外取货点放置期间遭遇虫害偶然侵入 [73] - 星巴克与哈利·波特的联名活动在全国门店正式上线，推出三款限定饮品及魔法主题周边 [71] 政策与法规 - 自2026年1月1日起，我国将全面禁止生产含汞体温计和含汞血压计产品，水银体温计将正式退出历史舞台 [75]

蚂蚁灵光产品更新与市场反响 - 蚂蚁公司正式加入AI超级入口战场，推出名为“灵光”的产品，该产品上线后市场反响热烈，口碑极佳[3] - 产品最初的核心功能是“闪应用”，用户可通过自然语言描述需求，快速生成可直接使用的小型应用程序，无需具备编程知识或了解服务器、端口等技术概念[2][26][27] - 近期产品重要更新是推出了“闪游戏”功能，允许用户通过自然语言指令快速生成可玩的小游戏[2][29] 产品核心优势与用户反馈 - 产品“闪应用”功能强大且稳定，其用户界面和交互体验被认为优于其他大厂的AI产品，视频对话功能也做出了差异化[6] - 用户反馈非常积极，有用户表示其找回了初次使用ChatGPT时的惊艳感，并认为“闪应用”是极具前景的方向[6] - 产品能生成包含界面、动效和交互流程的完整应用，被用户形容为“就是一个现成的产品”，展示了其强大的生成能力[6] “闪游戏”功能的具体应用与潜力 - “闪游戏”目前更侧重于快速实现创意，方便用户将日常的“灵光一闪”以游戏形式具象化，例如用于教育场景[30][35] - 具体案例：一位历史老师通过描述需求，在几十秒内生成了一个用于练习《三国演义》人物关系的小游戏，具备答题、积分、连击特效和生命值等机制[35][37][41] - 用户可继续通过自然语言指令对生成的小游戏进行迭代修改，例如添加成就系统和收集系统，修改过程同样仅需几十秒[42][43][44] - 产品能生成多种经典游戏类型的简化版，例如类似“水果忍者”的切方块游戏、斗地主以及成语接龙游戏[48][50][51][53] - 在生成复杂游戏逻辑时可能出现错误，例如生成的成语接龙游戏规则有误，但通过修正指令可以解决问题，展现了基于提示词迭代开发的过程[56][58] 产品的战略意义与行业视角 - 该产品的核心价值在于降低技术使用门槛，让普通用户无需掌握专业编程知识即可将想法转化为可用的应用或游戏，这被认为是“Vibe Coding”的未来方向[8][9][67] - 行业发展的一个重要方向是让技术“隐形”，即用户无需理解底层复杂技术即可享受其带来的便利，如同使用电灯或智能手机相机，蚂蚁灵光等产品正朝此方向努力[21][64][66][67] - 真正的AI革命在于使其成为普通人触手可及的工具，当人们有想法时能自然地使用工具快速实现，而非必须寻求专业程序员帮助[67][68] - 该产品代表了从宏大技术叙事到关注普通人日常生活的转变，通过赋能个体创造微小但具有情感价值的应用（如为亲人制作小游戏），展现了技术的另一种深刻影响力[60][61][62][63][72]

行业投资评级 - 计算机行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 海内外AI产业呈现高景气度，基础大模型持续迭代，算力投入不断加大 [1][2][3] - 海外方面，Google、Anthropic等第一梯队厂商模型性能显著提升，AWS宣布500亿美元基础设施投资计划 [1][2][15] - 国内方面，阿里三季报验证AI需求旺盛，千问、灵光等应用流量快速增长，Deepseek等团队加快模型迭代 [3][6][16][18] - 行业整体处于供不应求状态，GPU资源跑满，资本开支可能进一步增加 [3][16] 海外AI产业动态 基础模型迭代 - Google于11月18日正式推出Gemini 3系列AI模型，其Gemini 3 Pro在GPQA Diamond测试准确率达91.9%，MMMU-Pro多模态测试得分81% [13][20][22] - 11月20日推出图像生成模型Nano Banana Pro，支持4K分辨率输出，免费用户生成额度从每日3张降至2张 [13][23][98] - Anthropic于11月25日发布Claude Opus 4.5，在SWE-bench测试准确率80.9%，API价格降至每百万tokens输入5美元/输出25美元，降幅达2/3 [2][14][30][37][91] 算力基础设施投入 - Amazon于11月24日宣布投资至多500亿美元为AWS美国政府客户建设AI及超算设施，计划2026年动工，新增1.3吉瓦超算容量 [2][15][38][90] - 美国总统启动"创世使命"计划，旨在协调AI科研资源，英伟达、AMD等厂商已参与合作 [2][15][40][91] 国内AI产业进展 龙头企业表现 - 阿里三季报显示收入2478.0亿元，同比增长5%，云业务收入增长34%，AI相关产品收入连续9个季度三位数同比增长 [3][16][41] - 阿里CEO吴泳铭表示未来三年AI资源将供不应求，新旧GPU均处于跑满状态，3800亿元投资规划可能偏保守 [3][16][41][92] - 千问APP公测一周下载量超1000万，灵光上线六天下载量超200万，分别位列App Store中国区免费榜第四、第六位 [42][88] 模型技术发展 - Deepseek于11月27日发布数学推理模型DeepSeekMath-V2，在IMO 2025、CMO 2024中达金牌水准，Putnam 2024取得118/120分 [6][18][45] - 2025冬季原动力大会预计12月18-19日召开，豆包大模型新成员有望发布 [6][18][48] - 通义千问团队获NeurIPS 2025最佳论文奖，阿里云入围Gartner生成式AI基础设施领导者象限 [88][95] 市场表现与估值 行业走势 - 本周申万计算机行业上涨3.08%，跑赢沪深300指数1.44个百分点，在31个申万一级行业中排名第12位 [52][55] - 年初至今计算机行业累计上涨18.54%，跑赢沪深300指数3.5个百分点，排名第10位 [55][57] 估值水平 - SW计算机行业PE（TTM）为86.00倍，高于2010-2025年历史均值60.30倍 [72][76] - 板块321只个股中81%上涨，涨幅前五为品高股份(66.93%)、佳缘科技(34.90%)、纬德信息(23.14%)等 [62][64] 投资建议 - AI应用受益标的：万兴科技、当虹科技、虹软科技、易点天下、视觉中国、中文在线、值得买、三六零、合合信息、金山办公、福昕软件、光云科技 [7][19][50] - AI算力受益标的：寒武纪、海光信息、腾景科技、德科立、数据港、华勤技术、浪潮信息 [7][19][50]

市场表现与驱动因素 - 10月以来港股科技板块因降息预期分歧和AI泡沫论影响而连续调整，11月下旬受益于美联储降息预期转强迎来反弹 [1] - 全球AI叙事重燃、资金面支撑及估值性价比逻辑共同推动硬科技含量更高的港股通科技30ETF在12月备受关注 [1] 美联储降息预期影响 - 11月21日美联储高层暗示仍有降息空间，市场对12月降息的预期概率从30%快速修复至80%以上 [1] - 历史数据显示，美联储重启预防式降息后3个月港股上涨概率达75%，降息后半年港股上涨概率达100% [3] - 预防式降息后6个月港股上涨概率为100%，危机式降息后6个月上涨概率为25% [4] AI行业发展与市场验证 - 谷歌发布Gemini 3.0模型与Nano Banana Pro模型实现双产品AI革新，Gemini 3.0在行业基准测试中得分高于主流模型，推动Alphabet市值重新站上3万亿美元 [5] - 阿里千问APP公测一周新下载量超1000万，中国开源模型全球影响力提升，新加坡国家AI计划放弃Meta模型转向阿里通义千问架构 [6] - 腾讯三季报显示营销服务收入362.4亿元同比增长21%，其中约10个百分点增长源于AI支持的广告技术赋能，阿里云收入同比增34%，AI相关产品收入连续9个季度三位数增长 [6] 资金面分析 - 南向资金定价权持续提升，2025年以来累计流入港股超1.27万亿元，较2024年全年7440亿元续创新高，明年有望继续流入超1.5万亿元 [7][11] - 外资配置中国权益资产明显低配，若美联储降息持续且中美贸易关系趋稳，外资回流港股规模有望超预期 [11] 估值水平比较 - 恒生科技PE为22.37倍处于近10年26%分位点，恒生港股通中国科技PE为24.12倍处于40%分位点，显著低于标普500（87%分位点）、纳斯达克100（85%分位点）等全球主要指数 [12] - 港股科技板块估值处于全球洼地，估值上行空间充足 [12]

人工智能时代趋势与长三角定位 - 2025年人工智能发展迈入“能思考、会行动、可协同”的智能体时代，即“Deepseek时刻”，AI从“工具型产品”向“智能体系统”跨越 [1] - 中国AI正完成从“中国制造”（应用模仿）到“中国创造”（算法原创）的战略转变，从全球AI竞赛的“跟跑者”加速成为关键赛道的“领跑者” [1] - 长三角地区近一个月以来AI成果密集“上新”，加速成为智能体时代的“爆款策源地” [1] 核心技术突破与全模态发展 - 上海AI企业MiniMax发布开源文本大模型M2，以仅100亿的激活参数（总参2300亿）构建轻量级架构，在全球权威测评Artificial Analysis中跻身前五、位列开源模型第一 [2] - Meta在大规模实验中采用了MiniMax原创的CISPO损失函数与FP32 Head技术，标志着中国AI算法首次被硅谷头部企业深度整合 [2] - MiniMax推出技术“全家桶”，构建起“文本+视频+语音+音乐”的全模态产品矩阵，标志着中国AI企业在全模态领域实现全面突破 [2] 垂直领域专业化应用 - 南京南智光电发布国内首个光子专用大模型升级版，系统可一键生成设计方案与核心参数，仿真效率提升30% [3] - 合肥智象未来团队研发的“灵感智能体”将复杂视觉内容创作转化为简洁对话交互，用户在同一界面内即可完成文本生图、指令修图及视频生成全流程操作，并斩获ACM国际多媒体会议最佳演示奖 [3] 场景应用与市场验证 - 杭州蚂蚁“灵光”应用上线后，4天内紧急扩容8轮，下载量迅速突破百万，截至11月24日下载量已突破200万，增速超过ChatGPT、Sora2等全球主流AI产品 [4] - 阿里千问APP开启公测一周后下载量突破千万，其Qwen3模型在全球AI大模型实时投资比赛“Alpha Arena”中斩获冠军 [5] - Qwen与DeepSeek两款中国AI大模型已成为全球唯二实现盈利的产品，而美国四大顶尖模型全部处于亏损状态，其中GPT-5亏损超60% [5] 产业生态与算法集聚 - 苏州工业园区新增4个算法通过国家网信办备案，截至目前已有35个算法通过备案，占苏州市总量的38%、江苏省的14%，均位列省市第一 [5] - 园区初步构建从基础层、技术层到应用层的完整生态，形成以“AI+制造”“AI+科研”“AI+政务”为核心的“3+N”人工智能应用体系，累计已有7款大模型通过国家网信办生成式人工智能服务备案 [5][6] 政策支持与区域协同发展 - 上海人工智能2024年产业规模突破4000亿元，同比增长超7%，预计2025年将突破4500亿元，并形成“西有徐汇模速空间、东有浦东模力社区”的“双AI小镇”发展格局 [7] - 杭州全国规模最大的AI开源社区“魔搭社区”开发者中心正式启用，汇聚超12万个开源模型、服务全球超2000万开发者 [7] - 苏州提出到2026年底实现“企业超3000家、核心产业规模年均增长超20%”的目标，明确打造20个市级AI产业园、350个垂类大模型、200个典型应用场景，同时组建超500亿元AI基金群，推动智算规模达17000PFLOPS [8] - 南京提出到2026年实现“核心产业规模600亿元、统筹智能算力超6000P FLOPS”的目标，计划引培基础大模型1个、打造行业大模型20个以上 [8] - 合肥已建成运行人工智能计算中心，正加快推进首个基于全国产华为昇腾910B芯片的3000P级通用人工智能算力集群建设 [9]

行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 持续看好AI应用机会，建议关注景气趋势，布局AI应用及政策转向机会 [1][4] - 游戏板块近期调整赋予良好机会，结合产品周期及业绩表现，推荐相关标的 [4] - 影视内容关注政策转向、供给端底部改善带动需求改善可能，推荐平台、内容及播放渠道 [4] - AI应用重点把握应用场景机会，关注AI动漫短剧、营销、教育、电商、社交等方向 [4] 板块周表现回顾 - 本周（11月17日-11月23日）传媒行业下跌3.40%，跑赢沪深300指数（-5.28%）和创业板指（-8.80%）[1][13] - 传媒板块在所有板块中周涨跌幅排名第6位 [1][15] - 周涨幅靠前的公司包括宣亚国际（29%）、易点天下（28%）、福石控股（24%）和视觉中国（18%）[14] - 周跌幅靠前的公司包括三维通信（-17%）、祥源文旅（-16%）、广电网络（-16%）和天下秀（-15%）[14] AI行业动态 - 谷歌推出Nano Banana Pro，支持4K分辨率、14对象融合、5人身份一致性保持，并新增联网搜索与C2PA验证功能 [2][18] - xAI公司推出Grok4.1，显著降低了生成内容时的幻觉现象，并在基准测试中表现出色 [2][19] - 蚂蚁灵光上线4天下载量突破100万，冲上App Store中国区免费榜第六 [2][19] - 阿里巴巴推出基于Qwen3模型的千问APP公测版，旨在与ChatGPT展开全面竞争 [2][19] - 谷歌推出Gemini3Pro，支持文本、图像、视频、音频和PDF等多种输入方式，输入令牌高达100万，输出令牌为64,000 [2][19] - 腾讯元宝推出新功能，基于HunyuanVideo1.5模型，允许用户通过一句话或一张图片生成5至10秒的高清视频 [35] - Meta开源SAM 3D，能够通过单张2D照片生成高质量的3D资产，在多个基准测试中优于现有方法 [36][38] 行业数据更新 - 本周电影票房达4.37亿元，票房前三名分别为《鬼灭之刃：无限城篇 第一章》（1.82亿元，票房占比41.7%）、《狂野时代》（1.09亿元，票房占比24.9%）和《惊天魔盗团3》（0.82亿元，票房占比18.8%）[3][20] - 网络剧方面，《唐朝诡事录之长安》、《四喜》、《他为什么依然单身》排名居前 [26] - 综艺节目方面，《现在就出发第3季》、《向往的生活-戏如人生》、《喜人奇妙夜第二季》排名居前 [3][28] - 2025年10月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》 [3][30] - 中国区iOS游戏畅销榜排名居前的包括《金铲铲之战》、《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》 [33] - 海外数字藏品市场最近7日成交额前三名为Meta Legends（313.13 ETH）、LilPudgys（482.16 ETH）和Art Blocks x Pace（5.57 ETH）[34][37] 上市公司动态 - 大丰实业收到项目中标通知书，中标金额为1.65亿元 [39] - 重点推荐公司包括巨人网络、恺英网络、吉比特、泡泡玛特、分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩、光线传媒、华策影视、万达电影等 [4][5][40] - 部分重点公司盈利预测：恺英网络2025E EPS为1.01元，2026E为1.20元；分众传媒2025E EPS为0.39元，2026E为0.43元；芒果超媒2025E EPS为0.75元，2026E为0.93元 [5]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - 持续看好AI应用机会 重点关注AI动漫短剧、营销、教育、电商、社交等方向 [1][4][40] - 关注景气趋势 布局AI应用及政策转向机会 [4] - 持续看好游戏、IP潮玩景气周期 游戏板块近期调整赋予良好机会 [4][40] - 影视内容关注政策转向、供给端底部改善带动需求改善可能 [4][40] 板块周表现回顾 - 本周（11月17日-11月23日）传媒行业下跌3.40% 跑赢沪深300指数（-5.28%）和创业板指（-8.80%）[1][13] - 传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第6位 [1][15] - 周涨幅靠前的公司包括宣亚国际（29%）、易点天下（28%）、福石控股（24%）和视觉中国（18%）[14] - 周跌幅靠前的公司包括三维通信（-17%）、祥源文旅（-16%）、广电网络（-16%）和天下秀（-15%）[14] AI行业动态与产品更新 - 谷歌推出Nano Banana Pro 支持4K分辨率、14对象融合、5人身份一致性保持 并新增联网搜索与C2PA验证功能 [2][18] - xAI推出Grok4.1 显著降低了生成内容时的幻觉现象 并在基准测试中表现出色 [2][19] - 蚂蚁灵光上线4天下载量突破100万 冲上App Store中国区免费榜第六 [2][19] - 阿里巴巴推出基于Qwen3模型的千问APP公测版 旨在与ChatGPT展开全面竞争 [2][19] - 谷歌推出Gemini3Pro 支持文本、图像、视频、音频和PDF等多种输入方式 输入令牌高达100万 输出令牌为64,000 [2][19] - 腾讯元宝推出新功能 允许用户通过一句话或一张图片生成视频 基于腾讯混元团队最新开源的HunyuanVideo1.5模型 [35] - Meta开源SAM 3D 能够通过单张2D照片生成高质量的3D资产 在物体和人像重建方面表现出色 [36][38] 行业数据跟踪 电影市场 - 本周电影票房达4.37亿元 票房前三名分别为《鬼灭之刃：无限城篇 第一章》（1.82亿元 票房占比41.7%）、《狂野时代》（1.09亿元 票房占比24.9%）和《惊天魔盗团3》（0.82亿元 票房占比18.8%）[3][20][23] - 下周有2部电影即将上映 《疯狂动物城2》猫眼想看人数为225.2万 《皮囊》猫眼想看人数为3522人 [24][25] 电视剧与综艺 - 网络剧排名前五为《唐朝诡事录之长安》（播映指数85.55）、《四喜》（播映指数83.5）、《他为什么依然单身》（播映指数82.08）、《凤凰台上》（播映指数80.12）和《新闻女王2》（播映指数78.43）[26][27] - 综艺节目排名前五为《现在就出发第3季》（播映指数82.39）、《向往的生活-戏如人生》（播映指数79.24）、《喜人奇妙夜第二季》（播映指数79.16）、《奔跑吧第九季》（播映指数77.53）和《声生不息·华流季》（播映指数75.01）[28][29] 游戏市场 - 2025年10月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》[3][30] - 中国区iOS游戏畅销榜排名前五为《金铲铲之战》、《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》、《三角洲行动》和《无尽冬日》[33] - 安卓游戏热玩排名前五为《心动小镇》、《仗剑传说》、《我的休闲时光》、《以闪亮之名》和《崩坏：星穹铁道》[34] 数字藏品（NFT） - 海外数字藏品市场最近7日成交额前三名为Meta Legends（313.13 ETH）、LilPudgys（482.16 ETH）和Art Blocks x Pace（5.57 ETH）[34][37] 投资建议与重点公司 - 游戏板块推荐巨人网络、恺英网络、吉比特、心动公司等标的 [4][40] - IP潮玩重点推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技 [4][40] - 媒体端关注分众传媒、哔哩哔哩等 [4][40] - 影视内容推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视）以及播放渠道（万达电影等）[4][40] - AI应用重点推荐中文在线、昆仑万维、阅文集团、汇量科技、浙文互联等 [40] - 重点公司估值显示 恺英网络2025年预测PE为21倍 分众传媒2025年预测PE为19倍 芒果超媒2025年预测PE为34倍 [5][42]

蚂蚁灵光APP市场表现 - 蚂蚁集团推出的全模态通用AI助手灵光上线6天总下载量突破200万 [1] - 灵光首次达到100万下载用时4天，第二个100万下载仅用2天，速度快于Sora的5天 [1] - 灵光首周200万下载量远高于ChatGPT首周的60.6万和Claude首周的15.7万 [1] 阿里云在生成式AI领域的技术地位 - 国际市场研究机构Gartner发布生成式AI四大维度报告，阿里云在GenAI云基础设施、GenAI工程、GenAI模型及AI知识管理应用维度均位列新兴领导者象限 [2] - 阿里云是唯一入选全部四项新兴领导者象限的亚太厂商，比肩谷歌、OpenAI [2] 机器人及AI平台发展 - 智元机器人正式推出灵心平台，可为机器人自由配置声音、性格、行为与记忆，内置30-40款风格各异的现成音色 [3] 摩尔线程IPO及机构认购情况 - 摩尔线程发行价为114.28元/股，创下年内新股发行价格新高，本次公开发行规模为7000万股 [4] - 初步询价阶段共有267家网下投资者提交有效报价，涉及7555个配售对象，有效申购总量达704.06亿股，网下有效申购倍数约1572倍 [4] - 参与有效报价的机构包括公募基金86家、私募基金约120家、券商30家、保险机构13家 [4] 科技公司业务拓展动态 - Meta正在向美国政府申请电力交易许可，旨在长期承诺从新建电厂购电并通过转售部分电力降低风险，微软和苹果等公司也在寻求类似许可，苹果已获批准 [5] - 传音控股新设无锡市锐沃智行科技有限公司，注册资本350万元人民币，经营范围含物联网技术研发、软件开发等，由传音控股间接全资持股 [5] AI行业监管动态 - 上海市网信办在执法中发现部分企业开发使用生成式AI功能时未依法开展安全评估及采取必要防护措施，导致功能被用于“换脸变声”等侵犯个人信息权益行为及生成违法违规内容 [6] - “亮剑浦江·2025”专项执法行动将“整治AI滥用”作为年度治理重点，以执法促合规护航新兴产业高质量发展 [6]