报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁水持续下行压制需求，库存累升叠加估值压力，市场维持震荡格局；短期供需双弱格局未改，市场焦点转向1月铁水减产幅度与政策预期，预计价格仍以震荡运行，关注成本支撑与补库节奏 [3] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石周度聚焦 - 钢厂动态：美国钢铁原料开发商MagIron拟收购当地RevnoIds球团厂；摩洛哥Somasteel公司投资千万美元新建钢厂；安赛乐米塔尔法国Fos - sur - Mer钢厂2号高炉火灾后全面复产 [4] - 矿山动态：加拿大矿企Champion Iron拟以2.89亿美元收购挪威铁矿石生产商Rana Gruber；美国矿业公司艾芬豪旗下几内亚铁矿成功获批铁路及港口使用协议；澳洲勘探公司Pear Gull完成鹦鹉岛铁矿项目出售交易 [4] - 宏观新闻：国务院总理谋划一批能够带动全局的重大工程；12月LPR按兵不动；A股放量窄幅整理；住建部推进现房销售制度；美国第三季度实际GDP年化季率初值升4.3%；美国上周初请失业金人数为21.4万人；前11月新开工改造老旧小区已完成全年计划；中方回应美国对华半导体301调查加征关税政策 [4] 全市场观点总结 - 全市场观点：供需宽松但预期改善，库存高企下震荡偏强，宏观情绪支撑价格 [6] - 本周观点分布：5家看涨，7家中性，1家看跌 [6] - 上周观点分布：3家看涨，12家中性，3家看跌 [6] - 分歧点：供需边际改善预期与库存高企、需求疲软之间的博弈主导铁矿石短期走势分歧 [6] - 产业链其他品种观点：焦煤供应端宽松与政策预期博弈，需求疲软下看涨情绪与现实承压震荡；焦炭成本支撑增强与需求疲软压制，预期博弈激烈；螺纹钢政策预期与冬储情绪推涨和供需双弱与淡季需求萎缩压制，分歧在于反弹持续性；热轧卷板供需双弱下，政策预期与库存压力博弈，涨跌分歧源于支撑力度与反弹持续性之争 [6] 期货市场 - 主力合约情况与基差：主力合约结算价776.50元/吨，环比微降0.50元/吨（−0.08%）；基差30.02元/吨，环比收窄4.29元/吨（−12.50%）；普氏铁矿石价格指数107.90美元/干吨，环比微升0.20美元/干吨（+0.19%）；主力合约螺矿比为4.003 [7] - 盘面月间价差：9–1价差为40.50元/吨，1–5价差为18.50元/吨，5–9价差为22.00元/吨 [9] 现货市场 - 铁矿石现货价格：展示普氏铁矿石指数等价格走势 [17][18] - 块矿粉价差：展示配矿价差和块矿与粉矿价差走势 [24][27] - 不同品位价差：展示中低品矿价差、中品矿价差、中高品价差、PB粉与国产精粉价差走势 [30][32][34] 供给 - 全球发运量：本周全球铁矿石发运量3464.50万吨，环比减少128.00万吨（-3.56%）；澳洲发运量1950.60万吨，环比下降102.00万吨（-4.97%）；巴西发运量864.10万吨，环比减少48.80万吨（–5.35%）；澳巴合计发运量2814.70万吨，环比下降150.80万吨（–5.09%）；西澳 - 青岛海运费降至8.91美元/吨，环比减少1.45美元/吨（-13.99%）；巴西 - 青岛海运费为23.62美元/吨，环比下降0.68美元/吨（-2.80%）；本周中国45港铁矿到港量2646.70万吨，环比减少76.70万吨（-2.82%） [37][53][55] - 四大矿山发运量：展示澳巴四大矿山等发运量情况 [46][47] - 国内矿山情况：全国266座矿山产能利用率为58.76%，环比下降0.96%（−1.61%）；铁精粉日产量为37.10万吨/日，环比减少0.61万吨/日（−1.62%） [57] 需求 - 钢铁企业生产情况：全国247家钢厂高炉产能利用率84.94%，环比微增0.01%（+0.01%）；日均铁水产量226.58万吨，环比上升0.03万吨（+0.01%）；盈利比例37.23%，环比提升1.30%（+3.62%）；国产烧结粉日均消耗量为7.84万吨，环比减少0.03万吨（-0.38%）；进口烧结粉日均消耗量为61.09万吨，环比增加5.05万吨（+9.01%） [65][67] - 烧结粉与入炉配比情况：展示64家样本钢厂烧结矿、球团、块矿入炉配比情况 [68][70][73] - 全球钢铁产量：展示全球高炉生铁产量、中国高炉生铁产量、除中国外高炉生铁产量、全球粗钢产量、中国粗钢产量、全球其他地区粗钢产量情况 [74][77][81] - 港口疏港情况：展示45港口疏港量、青岛港日均疏港量、港口现货成交情况 [84][86] 库存 - 港口库存：中国45港铁矿库存15858.66万吨，环比增加346.03万吨（+2.23%）；中国47港铁矿库存16619.96万吨，环比增加394.43万吨（+2.43%） [87] - 钢厂库存情况：247家样本钢厂进口矿库存8860.19万吨，环比增加136.24万吨（+1.56%）；进口烧结粉库存1206.26万吨，环比增加25.77万吨（+2.18%） [94] 利润情况 - 唐山螺纹钢利润为–127.97元/吨，环比上升6.66元/吨（–4.95%）；唐山热轧卷板利润为–132.39元/吨，环比下降1.92元/吨（+1.47%） [101]