市场还有这些便宜货可捡。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 各位老铁大家好，这里是市值风云基金研究部ETF栏目，会在每周末发布ETF基金最新的市场数据和 相应指数的估值数据。今天为第八十二期。 如果看各行业指数，证券公司、中证医疗、中证中药、中证酒、港股通互联网、家用电器的分位仍属 于相对较低水平。 | | | | | | 重要行业指数估值"天梯" 榜第八十二期(2025.09.28) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 指数 | PE | 近十年分 | РВ | 近十年分 | ROE | 周涨跌幅 | 规模最大的ETF | | | | | 位(%) | | 位(%) | | (%) | | | | F班20 | 11.7 | 86.9 | 1.3 | 65.6 | 10.0 | 1.1 | 上证50ETF ( 510050 ) | | | 沪深300 | 14.1 | 82.3 | 1.5 | 49.3 | ਰੇ 'ਟੇ | 1.1 | 沪深300ETF ( 510300 ) | | | 中 ...

芯片ETF和半导体ETF近三月平均涨幅近60%，迎来高光时刻。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 有消息称，台积电正在计划对其3纳米制程和2纳米制程的工艺节点进行涨价。 相关产业链人士透露，由于研发成本高昂加上良率较竞争对手更高，台积电2纳米制程价格相比3纳米 或至少上涨50%。 这一涨幅远超市场预期，也进一步刺激了本就一路高涨的芯片ETF和半导体ETF相关标的。 （来源：网络公开数据，市值风云APP制表） 而真实的涨价传闻往往会引起资本市场波动，台积电于9月23日、24日两日累计涨幅超6%，美股其他 芯片股亦多数走强。 总而言之，尽管台积电并未证实涨价传闻，但市场正在为消费电子产品集体涨价的时代提前做准备。 如果台积电进行涨价，这将直接影响明年各大品牌手机的价格，同时中国的多家智能手机制造商的新 产品可能不得不在明年提价。 催生芯片股上涨不仅仅只有台积电，就在9月23日，上海微电子（SMEE）展台上首次公开亮相了极 紫外（EUV）光刻机参数图，这标志着国产EUV进入原理机搭建阶段，国产光刻机产业进入爆发元 年。 涨价传闻刺激市场，股价创历史新高 风云君梳理了近年来台积电几次重要涨价传闻的主要信息 ...

芯片指数的PE估值已经非常贵。 目前，芯片指数的PE估值涨到了143倍，估值百分位99%，处于指数成立以来的最高水平，甚至比2021年那会儿还要高。我们在2022年创建芯片ETF网格 的时候，估值几乎处于历史最低点，而现在估值处于历史最高点，所以，现在芯片ETF根本不可能做网格。 今天芯片龙头ETF大涨5%，半导体设备ETF更是暴涨8%。主要的原因是传，自主研发的EUV光刻机采用激光诱导放电等离子体(LDP)技术，预计2025年第 三季度进入试生产阶段，2026年将实现量产。拥有上海微电子（国产光刻机公司）10%股权的张江高科已经连续两天涨停。 国产光刻机的传闻今年经常有，两个月之前文章里也跟大家简单提过。不管国产光刻机的消息是真是假，有一个事实却已经摆在眼前： 数据来源：Wind 考虑到有一些芯片股还没有把手上的订单完全转化为利润，看PE估值不准确，那我们再看看PB估值。目前，芯片指数的PB估值是7.46倍，估值百分位 83.71%。虽然从PB估值角度看，芯片指数没有像PE估值那么高，但也是处于历史较高水平了。 数据来源：Wind 经历过三年熊市，很多朋友都对估值高的行业感到害怕、恐惧。因为直到今天为止，依 ...

【导读】昨日股票ETF资金净流入约80亿元 9月23日（周二），A股三大指数涨跌不一，创业板尾盘翻红，两市合计成交放量至2.5万亿元。 股票ETF市场资金流向数据显示，周二股票ETF资金净流入约80亿元，半导体、证券、人工智能、机器人等行业主题ETF净流入靠前；沪深300指数、创业 板指、中证500指数等宽基ETF"失血"较多。 9月以来，股票ETF整体呈现资金净流入，合计"吸金"超600亿元，券商、港股互联网、港股科技、机器人、黄金股、电池等行业主题ETF资金净流入较 多。 周二股票ETF净流入约80亿元 头部基金公司中，截至9月23日，易方达基金旗下恒生科技ETF易方达净流入3.8亿元，人工智能ETF净流入1.9亿元，机器人ETF易方达净流入1.7亿元，科 创创业ETF净流入1.0亿元，科创人工智能ETF净流入0.8亿元。科创板50ETF最新规模超720亿元，在所有科创板相关ETF中位居第一。 华夏基金ETF中，9月23日，机器人ETF和恒生互联网ETF单日净流入居前，分别为5.38亿元和4.17亿元；最新规模分别达207.26亿元和336.18亿元，对应跟 踪指数近一月日均成交额分别为20.53亿元和4 ...

格隆汇9月24日｜A股三大指数全线翻红，半导体芯片继续领涨，科创半导体ETF、半导体材料ETF分别 涨5.26%、5.23%，规模最大的芯片ETF上涨2.46%，继昨日单日"吸金"3.65亿后，盘中再获资金净申购1 亿元。 值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅： 全市场规模最大的芯片行业ETF：芯片ETF(159995)，+2.43%，昨日净流入3.65亿元，覆盖芯片设计、 制造、封测、设备全产业链，如中芯国际、寒武纪、海光信息、北方华创、圣邦股份等行业龙头股。 聚焦半导体国产替代设备+材料：科创半导体ETF(588170)，+5.26%，成份股涵盖中微公司（刻蚀设 备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进 （碳化硅衬底）。 半导体产业链上游生产设备代表：半导体材料ETF(562590)，+5.23%，包含北方华创（半导体设备）、 中微公司（刻蚀设备）、沪硅产业（硅片）、南大光电（ArF光刻胶）。 行情方面 ，昨日午后，半导体设备、光刻机概念尾盘飙升，波长光电、张江高科双双涨停创历史新 高，今日继续强势上涨。 消息面上：1、业界传出，台积电末代3纳米制程CPU价 ...

国产算力概念今日集体走强，科创芯片ETF国泰（589100）盘中大涨超5%，芯片ETF（512760）涨近 5%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | | 589100 | 科创芯片ETF国泰 | 5.61% | | 159537 | 信创ETF | 5.30% | | 512760 | 芯片ETF | 4.90% | | 159546 | 集成电路ETF | 4.77% | 国产替代势在必行，国产算力持续迭代 近期，中美在西班牙进行新一轮贸易谈判。谈判前，双方已在相互施压，美方将对23家中国实体纳入出口 管制的实体清单，中方将对原产于美国的模拟芯片企业发起反倾销立案调查。 9月15日盘后，据市场监管总局，近日经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场 监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》， 市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。 与此同时，华为发布全新超节点和多颗昇腾系列芯片，昇腾950为基础的超节点将成为全球最强超节点，甚 至超越英伟达2027年推出的NVL576系统。昇腾960超节点也将 ...

市场资金流向 - 本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入约253亿元 [1][3] - 行业主题ETF和跨境ETF分别净流入234亿元和173亿元 宽基指数ETF净流出159亿元 [3] - 规模较大的10只宽基指数ETF本周合计净流出120.05亿元 其中科创50ETF净流出43.18亿元 [7] 主要指数表现 - 沪指报收3820.09点 全周下跌1.3% 深证成指报收13070.86点 全周上涨1.14% [3] - 科创50指数本周一度突破1400点 年内涨幅超37% 但相关ETF持续被资金抛售 [9] - 创业板实现资金净流入 科创50净流出67.97亿元 [8] 行业主题ETF资金流向 - 证券ETF 机器人ETF易方达和券商ETF分别净流入47.91亿元 27.58亿元和22.89亿元 [13] - 证券ETF份额增加38.1亿份 机器人ETF易方达增加16.48亿份 券商ETF增加38.2亿份 [13] - 芯片ETF（159995） 科创AIETF和芯片ETF（512760）分别净流出8.82亿元 8.43亿元和5亿元 [15] 重点ETF动态 - 科创50ETF（588000）最新份额跌破500亿份 年内份额减少395.28亿份 净流出资金逾400亿元 [10] - 香港证券ETF周成交额达667.94亿元 为本周成交额最高ETF [22][23] - 多只中证A500相关ETF本周二级市场价格创上市新高 [24] 新ETF发行上市 - 17只ETF披露下周上市 跟踪标的包括科创公司债 创业板软件 港股创新药等 [26] - 4只ETF披露下周发行 跟踪标的包括上证580 恒生生物科技 卫星产业等 [28] - 易方达上证科创板新能源ETF上市交易份额达7.7032亿份 [27] 行业事件分析 - PharmAGRI与特斯拉签署意向书 计划部署多达10000台Optimus Gen3+人形机器人 [20] - 人形机器人行业或将迎来从技术研发向商业化落地的关键转折 2025年预计成为量产突破年 [20] - 券商板块年内涨幅偏低 存在补涨空间 公募 险资 理财的权益类占比有望触底回升 [17]

本周股指涨跌互现，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入约253亿元。 行业主题上看，证券、机器人等ETF被资金看好，而芯片相关ETF被资金抛售。 Wind数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入约253亿元。其中，行业主题ETF和跨境ETF分别净流入234亿元和173亿元，宽基指数ETF 则净流出159亿元。 细分来看，主要宽基指数整体资金申赎统计显示，本周仅有创业板实现资金净流入，科创50则净流出67.97亿元。 具体ETF方面，规模较大的10只宽基指数ETF本周合计净流出120.05亿元，其中科创50ETF净流出43.18亿元。 | 证券代码 | 证券简称 | 收盘价 | 周涨跌 | 周份额 | 周登金 | ETF规模 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (元) 幅(%) | | 变化 | 净流入额 | (亿元) | | | | | | (亿份) | (亿元) | | | 510300.SH 沪深300ETF | | 4.60 | -0.37 | -3.52 | -16.29 | 4143.75 | | 5103 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 上周国内主要股票指数全线上涨，综合和行业主题下的 ETF 表现涨跌互现，不同风格和板块的 ETF 资金流向有差异，商品、海外和货币市场 ETF 也呈现出各自的涨跌和份额、成交额变化情况[1][3][31] 根据相关目录分别进行总结 基金市场概况 - 股票市场：上周国内主要股票指数全线上涨，大盘指数中沪深 300、上证 50 和上证指数涨跌幅分别为 1.38%、0.89%和 1.52%，中小盘指数中证 500、中证 1000 和创业板指涨跌幅分别为 3.38%、2.45%和 2.10%；风格指数涨跌互现，成长风格下大盘成长、中盘成长和小盘成长风格指数涨跌幅分别为 2.30%、2.26%和 -1.20%；近期 A 股交易活跃度震荡上行，接近 2024 年 12 月水平，近一年市场整体成交量震荡上行[1][8][9] - 债券市场和期货市场：上周上证转债涨跌幅为 0.33%，纯债指数涨跌互现，上证国债、上证公司债、深证地债涨跌幅分别为 -0.19%、0.03%和 -0.18%；主要股指期货主力合约全线上涨，沪深 300、上证 50、中证 500 涨跌幅分别为 1.63%、1.00%和 3.83%；10 年期、5 年期、2 年期国债期货价格涨跌幅分别为 -0.16%、0.07%和 0.01%[15][16] - 商品市场：过去一周商品市场涨跌互现，南华贵金属指数、CRB 商品指数、CRB 金属现货涨跌幅分别为 2.34%、1.33%和 1.17%；国内重点商品期货主力合约涨跌互现，SHFE 白银、SHFE 黄金、DCE 铁矿石主力合约涨跌幅分别为 2.79%、2.41%、1.59%[18][21] ETF 市场行情统计 - 国内股票型 ETF 交易活跃度排名：将基金周换手率作为 ETF 交易活跃度考量，上周交易热点集中在创业板 50、创业板等综合指数和半导体、家电 ETF、银行 ETF 等板块[24] 大小盘风格监测 - 综合股票 ETF：截止上周，综合型 ETF 基金上周交易额为 1032.31 亿元，比前周变化 -292.00 亿元，中大盘风格综合 ETF 交易额为 381.76 亿元，变化 -108.58 亿元，中小盘综合 ETF 交易额为 670.61 亿元，变化 -186.34 亿元；场内份额为 3520.87 亿份，比前周变化 -16.62 亿份，中大盘风格综合 ETF 场内份额为 2390.09 亿份，变化 -7.75 亿份，中小盘综合 ETF 场内份额为 1130.78 亿份，变化 -8.87 亿份[26] - 主题股票 ETF：截止上周，32 只主题 ETF 的平均周涨跌幅为 2.83%，大盘风格 ETF 平均周涨跌幅为 1.55%，中小盘风格 ETF 平均周涨跌幅为 3.83%；总成交额为 934.85 亿元，比前周变化 -281.86 亿元，大盘风格 ETF 成交额为 524.94 亿元，变化 -83.99 亿元，中小盘风格 ETF 的成交额为 409.92 亿元，变化 -197.87 亿元；场内份额为 4209.71 亿份，比前周增加 47.27 亿份，中大盘风格主题 ETF 场内份额 2126.73 亿份，增加 78.16 亿份，中小盘风格主题 ETF 场内份额为 2082.98 亿份，变化 -30.89 亿份[27] 板块资金流向跟踪 - 综合类 ETF 涨跌互现，前三的 ETF 为双创 50ETF、500ETF、1000ETF，涨跌幅分别为 3.91%、3.29%、2.42%，后三位的 ETF 为 50ETF、创业板 50、300ETF，涨跌幅分别为 1.04%、1.43%、1.47%；重要宽基指数沪深 300 资金流出，创业板、中证 500ETF 有资金流入[31] - 行业主题类 ETF 涨跌互现，前三的 ETF 为芯片 ETF、半导体 50、电子 ETF，涨跌幅分别为 7.79%、7.62%、7.11%，后三位的 ETF 为医药 ETF、生物医药、银行 ETF，涨跌幅分别为 -1.12%、-1.08%、-0.72%；券商、有色等多个重要板块有资金大幅流入，半导体芯片资金流出[31] 商品 ETF 上周跟踪的商品 ETF 基金涨跌互现，黄金 ETF、博时黄金、豆粕 ETF、有色期货、能源化工涨跌幅分别为 2.30%、2.31%、0.75%、1.40%、 -0.84%；整体场内份额比前周增加 2.78 亿份，整体成交额比前周变化 -53.71 亿元[36] 海外 ETF 上周跟踪的海外 ETF 基金中，纳指 ETF、H 股 ETF、恒生 ETF 涨跌幅分别为 0.63%、3.40%、3.77%；整体场内份额比前周变化 -1.24 亿份，整体成交额比前周变化 -11.75 亿元[38] 货币市场 ETF 截止上周末，SHIBOR 隔夜利率为 1.37%，比前周上升 0.05%，SHIBOR 一周利率为 1.47%，比前周上升 0.03%；华宝添益七日年化收益率为 1.03%，比前周下降 -0.01%，银华日利七日年化收益率为 1.03%，比前周下降 -0.14%；华宝添益场内份额为 683.79 亿份，比前周变化 -6.19 亿份，银华日利场内份额为 702.66 亿份，比前周变化 -79.67 亿份[42]

投资行为分析 - 投资者于2022年至2024年期间分阶段建仓A股和港股 最终于2024年9月12日清仓所有A股头寸并转向定期理财 [1] - 港股部分（恒生科技）占一半资金 于2022年3月建仓 后续补仓5-6次 持有近3年后在2024年2月恒生科技指数5900点时离场 [1] - A股部分占另一半资金 2022年小仓位起步 2024年6月重仓芯片和软件ETF 2024年2月撤出本金仅保留利润 [1] - 清仓主因基于历史回撤经验：2015年回吐全部利润 2020-2021年不仅利润回吐且亏损本金 形成"必然亏损"的心理预期 [1] 市场趋势判断 - 认为当前大盘仍存上涨趋势 预判4000点可能突破 4500点亦存在可能性 [1] - 统计显示当前牛市涨幅达46.87%（从2635点至3870点） 但类比2014-2015年牛市 类似涨幅后市场仍可能继续上行（如2715点涨至5178点） [5] - 部分观点强调牛市赚钱后任何时点退出均为正确决策 因无法精准捕捉最高点 [5][7] 资产配置转向 - 清仓后选择长期理财产品 通过锁定资金流动性避免短期交易冲动 [2] - 有建议提出保留部分底仓以维持市场敏感度 而非完全空仓 [11] 投资者心理特征 - 存在典型矛盾心理：清仓后可能因市场波动产生得意或焦虑情绪（如跌时得意/涨时失落） [10] - 部分投资者满足于阶段性收益 强调"知足常乐"优于追求极致回报 [15] 市场环境对比 - 当前A股估值相对较低（集思录温度值49.5） 对比欧美日韩高估值市场及其他资产类别（理财收益走低、债券下行、地产疲软） 被认为具备配置价值 [8] - 港股科技板块经历大幅波动 恒生科技指数从建仓点到离场点（5900点）反映板块周期性特征 [1] 投资策略反思 - 强调认知边界的重要性："赚不到认知以外的钱"成为普遍共识 [5] - 历史经验显示择时难度极高 容易错过主要涨幅段（如2715-5178点）或错误抄底（半山腰进场） [5][8] - 长期持有策略需经历完整牛熊周期（如2006-2008年从6000点至1000点）才可能实现盈利 [12]