市场表现 - 12月12日下午A股三大指数集体上涨，上证指数盘中上涨0.17% [1] - 电子、通信、国防军工等板块涨幅靠前，综合、商贸零售板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股走强，截至13点04分，芯片ETF（159995.SZ）上涨1.72% [1] - 芯片ETF成分股中，拓荆科技上涨9.37%，龙芯中科上涨6.42%，北京君正上涨5.63%，豪威集团上涨4.48%，中微公司上涨4.02% [1] 行业趋势与资本开支 - 全球AI推理需求快速增长，驱动海外云服务提供商（CSP）进一步加大算力基础设施投入，AI推理相关资本开支持续上行 [3] - 2025年第三季度，海外四大CSP的资本开支合计979亿美元，环比增长10%，延续了季度间上升的趋势 [3] - 国内整体算力资本开支仍处于追赶阶段，与海外巨头在投入总量上仍存在一定差距 [3] - 从Token调用量与业务规模来看，字节等国内头部厂商已接近谷歌体量 [3] 国产算力产业链前景 - 国产先进制程扩产稳步推进，叠加产业链自主可控进展加速，将显著增强国内算力产业的供给保障能力 [3] - 在AI推理和训练需求持续提升的背景下，国产算力厂商有望充分受益，业绩释放可期 [3]