ETF市场表现 - 创业板50ETF国泰(159375)上涨2.99% [1] - 豆粕ETF(159985)上涨2.62% [1] - 科创综指ETF嘉实(589300)上涨2.01% [1] - 医疗器械ETF(562600)下跌0.94% [1] - 科创半导体设备ETF(588710)下跌0.81% [1] - 稀有金属ETF基金(159671)下跌0.76% [1]

ETF市场流动性问题与做市商机制 - 行业面临同质化竞争和持营不力问题，部分ETF产品濒临淘汰，中证A500ETF等热门产品年内份额锐减，规模缩水导致二级市场价格剧烈波动[1] - 多家公募近期密集增加券商作为ETF做市商以提升流动性，7月单月发布40余份相关公告，涉及国联基金、汇添富、易方达等20余家机构旗下产品[3] - 交易所数据显示做市商覆盖率已达98%，上交所688只ETF拥有做市商（占总量98%），深交所491只ETF获27家服务商覆盖，头部产品如易方达/嘉实中证A500ETF拥有超20家做市商[4][5] 做市商机制对ETF生态的影响 - 引入券商做市可显著提升交易效率与执行质量，满足大规模资金进出需求，并通过增加交易对手方数量增强市场活跃度[6] - 流动性指标（日均成交额、折溢价等）正成为财富管理平台筛选ETF工具的核心标准，倒逼公募加强流动性管理[6] - 做市商机制分化加剧"马太效应"，机构资金从债券ETF（机构持仓降5%）向头部宽基集中，中小ETF产品面临规模持续萎缩甚至清盘[7] ETF市场结构性问题显现 - 迷你基流动性风险突出：国联安中证A500增强策略ETF被15万元订单拉涨1.25%，科创综指ETF嘉实因100元订单涨停20.04%，反映小规模产品价格易受微量交易冲击[8] - 清盘加速：年内20只指数基金清盘，包括业绩优秀的医药主题产品，费率竞争导致公募对迷你基救助意愿下降[8] - 中证A500ETF等赛道产品出现单只百亿级规模缩水，显示市场资金持续向头部集中[7][8]

ETF行业流动性问题与做市商增加 - 多只中证A500ETF遭遇份额锐减，规模较小的产品出现流动性匮乏问题，导致二级市场价格频繁大起大落 [1] - 多家公募宣布增加券商作为做市商，旨在提升ETF在二级市场的流动性 [1] - 仅在7月份就有40多份公告披露了增加做市商的信息，涉及永赢基金、鹏华基金、招商基金等多家公司 [2] 做市商覆盖情况 - 截至2025年6月底，上交所基金市场共有主做市商20家、一般做市商12家，为746只基金产品提供流动性服务 [3] - 深交所基金市场共有流动性服务商27家，为491只ETF产品提供流动性服务 [3] - 多只ETF"坐拥"多家做市商，如易方达中证A500ETF、嘉实中证A500ETF等基金拥有20多家券商作为做市商 [3] 增加做市商的意义 - 增加券商作为一级交易商能够显著提升交易执行的效率与质量，确保基金公司迅速响应大规模资金的进出 [4] - 更多的一级交易商有助于增强ETF产品的市场流动性和交易活跃度 [4] - ETF流动性服务商在ETF生态体系建设中扮演着越来越重要的角色 [4] ETF行业马太效应 - ETF行业的马太效应愈发明显，部分ETF面临规模缩水问题 [5] - 2024年债券ETF的机构持有比例从90%降至85%，资金集中加仓头部宽基 [6] - 众多中小基金公司的ETF产品规模持续低迷，甚至面临清盘危机 [6] 小规模ETF的问题 - 多只ETF因规模较小导致流动性匮乏，在二级市场上频繁遭遇价格大起大落 [6] - 规模不大的基金交易较为清淡，换手率低，少量交易就对二级市场价格形成冲击 [6] - 截至8月1日，已有20只指数基金选择了清盘，包括业绩上佳的医药主题基金或创新药主题基金 [6]

市场表现 - 7月28日市场整体震荡反弹，创业板指领涨，沪指涨0.12%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.96% [1] - 算力硬件股再度爆发，创新药概念股维持强势，军工、商业航天概念股表现活跃 [1] - 钢铁、煤炭等周期股集体调整 [1] 创新药行业 - 创新药相关ETF表现突出，东财基金旗下创新药ETF沪港深（159622）收涨4.1%，居全市场第一 [1] - 港股创新药相关ETF普遍上涨，涨幅在3.72%至4.10%之间 [3] - 国家医保局启动第十一批集采工作，优化中选规则，不再简单以最低报价作为参考，要求报价最低的中选企业公开说明合理性并承诺不低于成本报价 [3] - 兴业证券研报指出，国产创新药品种在AACR和ASCO会议上数据超预期，下半年行业大会数据值得关注，同时对外授权交易持续进展，优质国产创新药出海机会值得期待 [4] ETF市场 - 能源相关ETF下跌居多，科创综指ETF嘉实（589300）收跌14.01%，居市场第一，主要因盘尾一笔异常交易导致 [4] - 其他下跌ETF包括能源化工ETF（-4.12%）、煤炭ETF（-2.87%）、能源ETF广发（-2.57%）等 [6] - 日经225ETF易方达（513000）上涨1.54%，表现相对较好 [6]

基金行业动态 - 安联基金董事长吴家耀因个人原因于7月25日离任 总经理沈良代任董事长职务 [1] - 月内超百只公募基金新增销售机构 涉及156份公告 海富通基金、富荣基金、路博迈基金等10余家公募拓展销售网络 部分基金新增申购费率优惠活动 [2] - 创业板相关指数基金申报放量 同比激增3.7倍 今年以来42只创业板相关指数基金提交注册申请 涉及创业板指数、创业板综合指数、创业板人工智能指数及创业板50指数 [3] 创新药投资机会 - 中银基金经理郑宁认为创新药板块上涨为基本面驱动行情 受益于BD出海、利润兑现、研发进展超预期 叠加估值便宜、政策鼓励、机构欠配等因素 部分港股创新药龙头公司仍处低估状态且隐含回报率可观 [4] - 创新药产业格局由新入局者和传统药企转型两类玩家主导 传统药企估值便宜且已走出转型期 成为重点关注方向 [4] - 创新药概念股维持强势 恒瑞医药等涨停 创新药相关ETF全线走强 最高涨4.10% [5] - 中国创新药公司工程化改造能力深厚 BIC、FIC分子持续涌现且早期数据质量提升 全球竞争力增强 海外市场规模为国内数倍 估值主战场有望从国内转向海外 [8] ETF市场表现 - 市场全天震荡反弹 沪指涨0.12% 深成指涨0.44% 创业板指涨0.96% 沪深两市成交额1.74万亿元 较上个交易日缩量450亿元 [4] - 电子元件、保险、航天航空等板块涨幅居前 煤炭、钢铁、能源金属等板块回调居前 [4] - 创新药ETF沪港深涨4.1% 港股创新药50ETF涨4.0% 港股创新药ETF涨4.0% 港股通创新药ETF涨3.9% 创新药ETF天弘涨3.9% 港股通创新药ETF工银涨3.8% 港股通医疗ETF富国涨3.8% 港股通医药ETF涨3.8% 港股创新药ETF基金涨3.8% 恒生创新药ETF涨3.7% [6] - 科创综指ETF嘉实领跌14.01% 能源化工ETF跌4.12% 煤炭ETF跌2.87% 能源ETF广发跌2.57% 能源ETF跌1.69% 中证500价值ETF跌1.57% 日经225ETF易方达跌1.54% 钢铁ETF跌1.54% 日经225ETF跌1.52% 高股息ETF跌1.44% [7]

ETF市场表现 - 创新药ETF沪港深领涨4.10% [1] - 港股创新药50ETF上涨4.04% [1] - 港股创新药ETF上涨4.01% [1] - 科创综指ETF嘉实领跌14.01% [1] - 能源化工ETF下跌4.12% [1] - 煤炭ETF下跌2.87% [1] 行业资金流向 - 资金通过ETF T+0机制流入港股创新药板块 [1]

ETF市场表现 - 港股通非银ETF(513750)领涨2.57% [1] - 创新药ETF天弘(517380)涨2.11% [1] - 药ETF(562050)涨2.10% [1] - 科创综指ETF嘉实(589300)领跌14.61% [1] - 能源化工ETF(159981)跌3.98% [1] - 煤炭ETF(515220)跌2.96% [1] 行业表现 - 非银金融行业ETF表现强势，港股通非银ETF涨幅居前 [1] - 医药行业ETF整体上涨，创新药ETF和药ETF涨幅均超2% [1] - 科技行业ETF表现疲软，科创综指ETF大幅下跌14.61% [1] - 能源化工行业ETF下跌3.98% [1] - 煤炭行业ETF下跌2.96% [1]

科创综指ETF嘉实(589300)市场表现 - 价格下跌超14% [1] - 成交额达115.61万元，较昨日同时段放量53.12% [1] - 近1月份额减少36.73%，对应减少5200万份 [1] 产品交易机制 - 无需50万资产门槛，A股账户可直接投资科创板 [1]

A股市场表现 - 上证指数周涨幅1.67%，深证成指涨2.33%，创业板指涨2.76% [1] - 科创50指数领涨市场，周涨幅4.63%，受半导体、AI等科技股带动 [1] ETF市场格局 - 呈现"债基避险+港股科技吸金"格局，稀有金属、稀土ETF品种继续爆发 [1] - 煤炭、建材类ETF大涨近10%，银行相关ETF回调幅度约3% [1] - ETF市场整体净流入18.18亿元，其中股票型ETF净流出54.5亿元，宽基ETF净流出160.61亿元 [4] - 行业ETF净流入116.59亿元，跨境型ETF净流入102.55亿元，债券型ETF净流入91.82亿元 [4] 热门ETF表现 - 科创综指ETF嘉实阶段涨幅23.12%，规模1.02亿元 [3] - 稀有金属ETF工银瑞信涨幅11.80%，规模5.21亿元 [3] - 煤炭ETF国泰涨幅9.74%，规模72.73亿元 [3] - 建材ETF国泰涨幅9.63%，规模14.90亿元 [3] - 稀土ETF嘉实涨幅9.55%，规模37.99亿元 [3] 新发ETF动态 - 下周将有6只ETF发行，包括港股通消费ETF、港股通科技ETF嘉实、港股通恒生科技ETF、通用航空ETF南方等 [4] - 港股通央企红利ETF天弘认购期为2025-08-06至2025-08-15 [5] - 通用航空ETF南方认购期为2025-07-30至2025-08-08 [5] 即将上市ETF - 航空ETF基金汇添富将于2025-07-28上市 [6] - 科创价值ETF华夏将于2025-07-28上市 [6] - 现金流ETF汇添富将于2025-07-28上市 [6] - 科创芯片ETF指数鹏华将于2025-07-28上市 [6]

*ST亚振股价异常波动 - 公司股价从年初低点4 45元攀升至23 84元 累计涨幅超过410% [1] - 控制权变更为核心驱动力 亚振投资以每股5 68元转让7882 55万股(占总股本30%) 总价款4 48亿元 [3] - 新控股股东吴涛通过部分要约收购增持至45% 与一致行动人合计持股50 47% [3] - 公司2024年扣非净利润为负且营收低于3亿元 触发退市风险警示 但股价逆势上涨并三次停牌核查 [4] 科创综指ETF嘉实异常交易 - ETF规模约8900万份 尾盘仅用134 2元成交金额即被拉至20%涨停 全天成交额225万元 [5] - 涨停后溢价率超过17% 因规模小流动性低 长期处于无成交状态 [5] 人工智能ETF市场表现 - 受世界人工智能大会刺激 科创人工智能ETF华宝上涨4 81% 科创AI ETF上涨4 70% [5] - 大会将展出3000余项前沿展品 包括40余款大模型和100余款首发新品 规模创历届之最 [5]