机器人ETF嘉实流动性表现 - 盘中换手率达9.41% 单日成交5377.59万元 [3] - 近1周日均成交5183.92万元 [3] 机器人ETF嘉实收益表现 - 近1年净值上涨83.61% 在指数股票型基金中排名前11.48% [3] - 成立以来最高单月回报25.78% 最长连涨3个月累计涨幅37.12% [3] - 上涨月份平均收益率8.93% [3] 中证机器人指数持仓结构 - 前十大权重股合计占比48.86% [3] - 权重股包括汇川技术(9.96%) 科大讯飞(9.70%) 石头科技(5.03%) 大华股份(4.88%) 中控技术(4.40%) 双环传动(3.53%) 机器人(3.34%) 大族激光(3.18%) 巨轮智能(2.77%) 拓邦股份(2.67%) [5] 人形机器人行业催化事件 - 英伟达8月25日发布"机器人新大脑"产品 与富士康合作人形机器人 11月首发 [5] - 智元机器人推出灵创平台降低动作编排难度 [5] - 波士顿动力人形机器人实现自主工作 [5] - 天太机器人签署全球首个10000台人形机器人订单 2026年底交付 [5] - Tesla Gen3预计10-11月定型 2025年第四季度下单 2026年初量产 2030年目标100万台 [5] 行业前景展望 - 2025-2026年为国内外人形机器人量产元年 [6] - 机构全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链 [6]

市场表现 - 沪指报3858.59点涨0.86% 深证成指报12361.36点涨1.61% 创业板指报2741.98点涨2.22% [1] - 沪深两市成交额2.08万亿元 较上个交易日放量5678亿元 [1] - 稀土永磁 白酒 CPO 有色金属等板块涨幅居前 美容护理 足球概念 燃气 工程机械等板块跌幅居前 [1] - 全市场超2800只个股上涨 [2] 板块热点 - 算力股维持强势 长飞光纤等多股涨停 [2] - 稀土 有色等周期股震荡走强 北方铜业等涨停 [2] - 地产股展开反弹 万科A涨停 [2] 机构观点 - 华泰证券认为市场进入上行趋势共识增强 配置重点为AI链 创新药 军工 大金融 [3] - 星石投资指出宏观叙事偏暖 微观亮点出现 股市赚钱效应较佳 中期牛市进程有望持续 [3] - 中信证券强调行情围绕产业趋势和业绩 建议聚焦资源 创新药 游戏 军工等有真实利润兑现行业 [4] 资金动向 - 二季度以来110只个股涨幅超100% 其中67只为基金重仓股 占比超60% [5] - 公募基金重仓股包括新易盛 寒武纪 舒泰神 宏和科技 恒宝股份等 [5] 企业动态 - 京东与万达在北京成立合伙企业 出资额80.53亿元 经营范围含企业管理咨询及信息技术咨询 [6][7] - 大连万达商管间接持股54.9669% 京东间接持股45% [7] 行业催化 - 英伟达宣布将于2025年8月25日发布针对机器人的"新大脑"产品 [8]

全球市场对鲍威尔鸽派信号的积极反应 - 美联储主席鲍威尔在Jackson Hole央行峰会上的发言为9月降息做铺垫，强调就业市场下行风险和关税通胀的暂时性，暗示政策调整可能迫在眉睫[2][6][10] - 美股三大指数显著上涨：道指升1.89%至45,631.7点，标普500涨1.52%至6,466.9点，纳指升1.52%至21,496.5点[8][10] - 美元指数下挫0.9%至97.72，G-10货币兑美元普遍上涨，纽约期金上涨1.1%至3,374.4美元/盎司[4][28] 亚太股市的差异化表现 - A股市场大涨：沪指涨1.45%报3,825点创十年新高，科创50指数涨8.59%创逾三年新高[16] - 港股午后拉升：恒生指数涨0.93%，恒生科技指数大幅上涨2.71%，半导体板块领涨[12] - 亚太其他市场个别发展：韩国KOSPI指数涨0.9%，越南证交所指数跌2.5%至1,645点[22][23] 债券市场对降息预期的反应 - 美债全线上涨：短端收益率下跌近10个基点，2年期美债收益率下跌9.5个基点至3.70%[5][32] - 市场对9月降息概率定价达90%，但预期美联储降息将是克制的、渐进的[32] - 亚洲债市交投清淡，利差基本持平，中国AMC与券商短端债券利差收窄1-2基点[32] 个股与板块表现亮点 - 半导体与科技股领涨：华虹半导体涨17.8%，中芯国际涨9.6%，英伟达暂停H20芯片生产推动国产半导体爆发[12][16] - 部分公司业绩亮眼：金山云AI收入同比增速超过120%达7.29亿元，名创优品股价大涨20%[9][12] - 沃尔玛目标价115美元，看好其全渠道零售和数字化增长潜力[9]

宏观市场与政策环境 - A股强势带动港股继续上涨 美联储主席鲍威尔发表鸽派讲话 表示就业市场下行风险上升 劳动力增长显著放缓 货币政策处于紧缩区间 可能需要调整政策立场 9月降息概率较高[1] - 鲍威尔指出关税已推高某些商品价格 对CPI产生一次性影响 长期通胀预期保持锚定 后续降息次数需观察通胀数据如7月PCE指数[1] - 上合组织峰会和大阅兵前夕 股市需稳定环境 但需警惕涨势过大后的短期震荡[1] - 美联储降息周期开启 对港股流动性改善明显 联系汇率弱方保证与HIBOR压力缓解 AH价差分化 H股部分行业存在较大折价 南下资金可能持续流入[11] 人工智能与芯片产业 - DeepSeepV3.1催化芯片国产替代热潮 英伟达将于8月27日公布2026财年Q2财报 可反映全球AI景气度[1] - 工信部引导算力设施建设 加快突破GPU芯片等关键技术 2024年中国智能算力规模预计增长超40% 芯片股持续受催化[1] - 英伟达黄仁勋8月25日发布"机器人新大脑"产品 补齐机器人技术短板 重点关注宇树产业链[2] - 商汤科技以22.8%市占率连续九年居国内计算机视觉应用市场榜首 "日日新"大模型接入AI眼镜 模型调用量同比增长300% 金融政务客户付费意愿提升六倍[3] - 商汤智能座舱视觉AI软件市占率连续五年全球第一（2025年Q1达38%） 绝影智驾城市NOA市场份额7.2% 端到端方案UniAD完成高难度测试 量产交付超260万辆[3] - 公司拥有1200余项专利 自研AI芯片"元脑"能效比达国际主流水平 固态电池能量密度350Wh/kg 计划2027年量产[3] - 海外收入占比从2023年18%提升至2024年27% 但2025年Q1增速放缓至15% 需关注欧美AI监管政策[4] - 参股新源动力布局氢能电堆 设立100亿元人工智能生态基金 重点投资大模型产业链[4] 机器人与战略资源 - 稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 标志着国家战略资源管理进入新阶段 稀土及AI用量大的铜类资源受关注[2] 光伏行业动态 - 中国光伏行业协会抵制低于成本价格恶性竞争 推动从同质化低效竞争转向高质量高水平竞争[2] AI眼镜与消费电子 - AI眼镜终端出货量持续上修 行业有望爆发 成为消费电子核心创新方向[5] - Meta为AI眼镜行业绝对龙头 下一代产品预计2026年上半年发布 可能带动新一轮爆发 2026年全球出货量有望超2000万台[6] - 大鹏、雷鸟、Rokid、小米等多家品牌密集发布AI新品 产品成熟度提升 Rokid glass近期发售 三星、亚马逊、华为等下半年有产品规划[6] - 歌尔光学收购舜宇旗下上海奥来微纳光学100%股权 舜宇持股歌尔光学约33.33% 整合AR平台化能力与光波导技术[6] - 港股重点关注舜宇光学、康耐特光学[7] 市场数据与期指 - 恒生期指（八月）未平仓合约总数122596张 未平仓净数48829张 结算日为8月28日[8] - 恒生指数25339点 熊证密集区靠近中轴 存在做多动力 本周看涨[8]

行业表现 - 电气设备板块本周上涨2.28% 弱于大盘 新能源汽车涨4% 光伏涨3.39% 锂电池涨2.71% 核电涨2.21% 风电涨0.5% 发电设备涨0.04% [1] - 涨幅前五公司为科泰电源 南风股份 天融信 科士达 泰豪科技 跌幅前五为江苏神通 澳洋顺昌 禾望电气 宝光股份 大金重工 [1] 人形机器人 - 英伟达8月25日发布"机器人新大脑"产品 并与富士康联手打造人形机器人 11月首发开启"物理AI"时代 [2] - 智元机器人发布灵创平台 大幅降低动作编排难度 波士顿动力人形机器人开始自主工作 [2] - 天太机器人签署全球首个10000台具身智能人形机器人订单 26年底交付 面向家庭康养 [2] 储能 - 中节能乌兰察布80万千瓦时独立储能电站设备采购公示 7月河南山东141个项目备案超17GWh [2] - 亿纬锂能中标电工时代628Ah磷酸铁锂电芯采购 [2] 电动车 - 融捷集团发布第二代硫化物全固态电池 能量密度达450wh/kg [2] - 高压实铁锂和硅碳负极龙头扩产提速 SK On美国工厂投产即过剩 [2] - 蔚来发布全新ES8并开启预售 9月下旬上市交付 零跑汽车上半年净利润0.3亿元 首次半年度转正 [2] - 智己LS6预售30分钟小订破万 9月10日上市 长城汽车巴西工厂开业 Hi4混动技术登陆拉美 [2] 原材料价格 - 碳酸锂：工业级8.16万/吨涨1.5% 电池级8.39万/吨涨1.5% [2] - 正极材料：磷酸铁锂-动力3.62万/吨涨1.4% 四氧化三钴21.25万/吨涨0.2% [2] - 电解钴26.25万/吨跌0.4% 镍12.09万/吨跌0.8% 六氟磷酸锂5.63万/吨涨2.0% [2] - 电池：方形铁锂0.325元/wh涨0.6% 圆柱18650 4.33元/支涨0.2% [2] 新能源政策与价格 - 工信部召开光伏座谈会 加强产业调控遏制低价无序竞争 [2] - 8月21日硅料硅片报价齐涨 硅料50元/kg涨2.04% N型210硅片1.60元/片涨3.23% [2] - 山西存量项目电价0.332元/千瓦时 黑龙江存量0.374元/kWh 增量执行12年 [2] - 内蒙古新入市分布式结算均价316元/MWh 机制电价提高33.1元/MWh [2] 风电 - 7月风电新增装机2.3GW同比降44% 1-7月累计53.7GW同比增79% [2] - 本周招标4.26GW均为陆上 本月招标6.45GW同比增14.8% [2][3] - 2025年招标73.4GW同比增6.19% 其中陆上67.03GW增5.68% 海上6.37GW增12.06% [3] - 陆风开标均价2001元/KW 含塔筒2090元/KW [3] 电网 - 全球首台500千伏植物油变压器成功投运 [3] 公司业绩 - 亿纬锂能Q2营收153.7亿元同环比增24.6%/20.1% 归母净利5亿元同环比降53.0%/54.2% [4] - 通威股份Q2营收245.8亿元同环比增1.4%/54.2% 归母净利-23.6亿元同环比降0.8%/8.9% [4] - 华友钴业Q2营收193.5亿元同环比增28.3%/8.5% 归母净利14.6亿元同环比增27.0%/16.5% [4] - 赣锋锂业Q2营收46亿元同环比增1.6%/22.1% 归母净利-1.8亿元同环比降45.4%/50.7% [4] - 金风科技Q2营收190.6亿元同环比增44.2%/101.3% 归母净利9.2亿元同环比降12.8%/增61.8% [4] - 天合光能Q2营收167.2亿元同环比降32.3%/增16.6% 归母净利-16亿元同环比降15371.0%/增21.1% [4] - 阿特斯Q2营收124.7亿元同环比增0.9%/45.2% 归母净利6.8亿元同环比增3.5%/1346.8% [4] - 恩捷股份Q2营收30.3亿元同环比增23.6%/11.2% 归母净利-1.2亿元同环比降189.6%/558.3% [4] - 派能科技Q2营收7.6亿元同环比增59.8%/93.1% 归母净利0.5亿元同环比增228.1%/降236.4% [6] 投资策略 - 人形机器人：Tesla Gen3将于10-11月定型 25Q4下订单 26年初量产 2030年预期100万台 [7] - 电动车：7月中汽协电动车销量126万辆同环比增27%/降5% 全年预计1600万辆增25% [7] - 欧洲9国电动车销量22.1万辆同环比增41%/降20% 未来2-3年可持续维持20%+增长 [7] - 储能：全球装机25-28年CAGR为30-40% 欧洲户储去库完成 工商储需求爆发 [7] - 风电：25年国内海风10GW+翻倍增长 陆风100GW+增25% 铸件等零部件涨价 [7] - 光伏：今明两年全球装机增速为15%/5% 硅料价格稳在45-50元/kg [7] - 电网：25年电网投资确定增长 海外AI数据中心需求旺盛 [7]

央行流动性操作 - 央行今日开展6000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式[5] - 本月有3000亿元MLF到期 实现3000亿元净投放 为连续第六个月加量续作[5] - 今日另有2665亿元7天期逆回购到期[3] 价格指标变动 - 8月中旬流通领域重要生产资料市场价格监测显示 27种产品价格上涨 17种下降 6种持平[5] - 监测范围覆盖全国流通领域9大类50种重要生产资料[5] 最低工资调整 - 北京市自9月1日起月最低工资标准由2420元调整为2540元 非全日制小时工资标准调整为27.7元[6] - 湖南省自9月1日起月最低工资标准调整为三档:2200元/月、2000元/月、1800元/月[6] - 小时工资标准调整为三档:22元/小时、20元/小时、18元/小时[6] 企业财报表现 - 数字政通上半年归母净利润亏损1869.27万元 同比盈转亏[17] - 招商南油上半年归母净利润同比下降53.28%[17] - 金蝶兰上半年归母净利润同比增长3.95%[17] - 华厦眼科上半年归母净利润同比增长6.20%[17] - 华灿光电上半年净亏损1.15亿元 同比减亏[17] - 泰禾股份上半年归母净利润同比增长72.2%[17] - 锡业股份上半年归母净利润同比增长32.76%[17] - 彩蝶实业上半年归母净利润同比下降24.66%[17] - 盛科通信上半年亏损2368.91万元[17] - 亚世光电上半年归母净利润同比下降36.21%[17] 企业重大事项 - 中工国际签订7196.47万美元尼加拉瓜项目合同[18] - 招商南油拟以2.5-4亿元回购公司股份[18] - 景旺电子拟50亿元投建珠海金湾基地扩产项目 聚焦AI算力等高增长领域[19] - 开普云拟购买南宁泰克70%股权[19] - 格林美拟发行H股股票并在香港联交所上市[19] 科技行业动态 - 英伟达预告将于8月25日发布机器人"新大脑"产品[12] - 马斯克宣布开源Grok-2模型 并称中国公司将是最强劲竞争对手[13] - SpaceX"星舰"拟进行第十次飞行测试[14] 消费行业事件 - 茶颜悦色承认联名手账本涉嫌抄袭 已向原创作者道歉[10] - 胖东来招聘吸引13.2万人注册 8.3万人完成信息投递 仅2988人进入信息采集阶段[11] 文化娱乐数据 - 2025年暑期档电影总票房突破110亿元[7] - 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》暂列档期票房榜前三名[7]

产品发布 - 芯片巨头英伟达将在周一推出一款全新人工智能产品 被期待成为智能领域的重大突破 [2] - 新品被预告为机器人"新大脑" 视频中出现类人机器人阅读卡片 暗示机器人智能或将迎来重大飞跃 [2][4] - 公司在8月12日SIGGRAPH大会上已发布开源物理AI应用及机器人视觉推理模型Cosmos Reason 该模型让机器人能够"像人类一样推理" [6] - Omniverse与仿真技术副总裁Rev Lebaredian在2025世界机器人大会上强调 物理AI有望开启规模高达数万亿美元的市场 [6] 财报预期与市场影响 - 英伟达将在周三美股收盘后公布季度财报 交易员希望财报能稳定市场对AI支出的担忧 [7] - 公司在标普500指数中的权重接近8% 位于AI发展核心 约40%收入来自Meta 微软 Alphabet和亚马逊 [7] - 华尔街分析师普遍看好 过去一周至少有9位覆盖该公司的分析师上调目标价 [8] - 目前平均目标价超过194美元 高于上周五178美元的收盘价 意味着约9%的上涨空间 [8] - 公司混合远期市盈率约为34倍 低于其过去五年的平均39倍 [8] 行业地位 - 英伟达芯片几乎无处不在 成为市场的"风向标" [7] - 公司被描述为过去几年推动股市上涨的核心动力 人工智能狂热的重要代表 [7] - 任何进一步走强的迹象都会成为点燃市场的燃料 但业绩不及预期可能震动市场 [7]

行业投资评级 - 领先大市-A 维持评级 [5] 核心观点 - 机器人技术重心正逐步切换到智能化产业链 感知 认知 控制 训练和仿真为代表的机器视觉 大/小脑 物理 AI 和世界模型 动捕系统等厂商持续发力 [1][12] - 具身智能是 AI 发展的下一个浪潮 3D 视觉传感器成为人形机器人主流选择 帮助实现精准定位 距离感知 避障和导航 [2][13] - NVIDIA 提出机器人需要的三台计算机架构 包括训练计算机 仿真与合成数据生成平台和运行时计算平台 该架构有望形成新的产业链 [3][14] 行业观点总结 - 宇树科技创始人王兴兴认为未来 2-5 年智能机器人技术重心在于统一端到端智能机器人大模型 研发更低成本 更高寿命硬件及超大批量制造 以及低成本大规模算力 [1][12] - NVIDIA 将于 8 月 25 日发布"机器人新大脑"产品 [1][12] - 3D 感知龙头奥比中光 Gemini330 系列双目 3D 相机正式进驻 NVIDIA 机器人平台 与 NVIDIA Isaac Perceptor 集成 [2][13] - 奥比中光 2025 年 8 月宣布与地平线及其控股子公司地瓜机器人深化生态合作 加速推动 3D 视觉与计算平台融合创新 [2][13] - 建议关注机器人控制器厂商智微智能 天准科技 机器人端侧算力厂商地平线 云天励飞 物理 AI 与仿真合成数据厂商索辰科技 动捕系统厂商凌云光 机器人小脑操作系统东土科技 [3][14] 市场行情回顾 - 本周计算机行业指数上涨 7.80% 跑赢上证综指 4.31pct 跑赢深证成指 3.23pct 跑赢创业板指 1.95pct [15] - 计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排名第 3 在 TMT 四大行业中排名第 3 [18] - 计算机板块中金融科技 AI 算力等领域表现较好 信创自主可控也出现一定机会 [20] - 周涨幅前十个股中御银股份上涨 46.20% 诚迈科技上涨 34.92% 科创信息上涨 33.94% 中科金财上涨 33.55% 锐捷网络上涨 32.17% [21] 行业重要新闻 - DeepSeek 8 月 21 日发布 DeepSeek-V3.1 采用混合推理架构 支持思考与非思考模式 上下文扩展至 128K 使用 UE8M0 FP8 Scale 参数精度 [23] - 北京量子计算产业创新中心成立 将共建量子计算开源社区 推动软件与应用生态体系建设 [23] - 数字资产反洗钱专业委员会在香港虚拟资产行业协会支持下成立 [23] - 招银国际证券正式开通虚拟资产交易服务 为合资格投资者提供比特币 以太币及 USDT 交易功能 [23]

英伟达机器人新品发布 - 公司将于明日推出机器人新大脑产品 执行长黄仁勋以"给机器人 享用你的新大脑"寄语暗示人形机器人新进展 [1] - 新产品基于Cosmos Reason推理视觉语言模型 使机器人能像人类一样基于既有知识理解后采取行动 [1] - 该技术让机器人具备解读环境能力 可分解复杂指令并运用常识执行工作 即使在不熟悉环境也能操作 [1] 产业链受益企业 - 台湾电子制造生态系统被定位为下一代AI革命受益中心 包括达明 新汉 所罗门等企业有望受惠 [1] - 台积电 鸿海 东元等大型制造企业被点名可能获得业务增长机会 [1] - 黄仁勋特别强调台湾拥有庞大电子制造生态系统和众多了不起的公司 [1] 技术突破细节 - Cosmos Reason被定位为机器人推理大脑 采用机器人视觉语言行动模型架构 [1] - 模型使机器人能够深思熟虑且有条不紊地做出决策 实现真正意义上的推理能力 [1] - 技术突破集中在机器人规划与推理技术领域 标志着机器人从执行指令向自主决策演进 [1]