随着我国金融体系不断完善，普惠金融已从最初的基础服务普及，迈入高质量发展的关键阶段。从信贷规模突破36万亿元，到保险、理财等领域服务缺口逐 渐显现，普惠金融的内涵与边界也正不断拓展。近日，在2025中国普惠金融国际论坛期间，中国普惠金融研究院（CAFI）院长贝多广围绕普惠金融生态构 建、产品设计优化、政策支持方向、规模与风险平衡等多个话题，接受了北京商报记者专访。 Beijin ·北京 下可 2025.9.24 弱势人群的金融需求远不止信贷，还包括保险与理财 就普惠金融生态体系构建，贝多广指出，我国普惠金融发展初期重点集中在支付与信贷领域，且成效显著，如今，普惠金融贷款规模已达36万亿元，切实缓 解了部分群体"融资难、融资贵"的问题。但通过调研也发现，弱势人群的金融需求远不止信贷，还包括保险与理财。 "以我国扶贫贷款为例，为建档立卡贫困户提供的3年期零利息贷款，能给到有效的生活经营支持，但无法应对家庭突发风险。若突然出现意外，有人得重疾 要花几十万元，或者顶梁柱意外去世，之前靠贷款发展的一切都成了空，这时候才发现，普惠保险某种程度上比信贷更重要，它能给这些家庭兜底。"贝多 广称。 此外，包容性理财的需求同样迫 ...

当前，金融行业正处于转型关键期，普惠金融如何突破"不可能三角"？助贷新规落地又将带来哪些影 响？中小银行如何应对低利率压力？又将如何利用AI技术加码金融创新？ 9月24日，在2025中国普惠金融国际论坛期间，上海交通大学上海高级金融学院教授、上海新金融研究 院（SFI）副院长刘晓春接受了北京商报记者采访，他结合我国金融行业实践、政策导向及全球行业趋 势，对这些核心问题展开了全面且深入的剖析。 谈普惠金融：从单纯追求规模，转向提升服务精准度 谈及数字技术对普惠金融的影响，刘晓春认为我国在技术落地应用层面具有显著优势，但同时也需警惕 技术带来的误区。 "这些年我国在数字化转型过程中，数字技术在普惠金融领域的应用走在了世界前面。数字技术确实能 带来很多好处，它可以提高服务效率、降低运营成本，还能优化客户体验，尤其是在服务触达方面，为 普惠金融提供了更便捷的渠道和工具，让更多偏远地区、弱势群体能够享受到金融服务。"刘晓春展开 说道。 提高可得性、控制风险和降低利率，一直被业内认为是普惠金融发展面临的"不可能三角"。 谈及此，刘晓春认为，这是一个不同阶段的问题。"最初，我们希望扩大普惠金融的覆盖范围，服务更 多弱势群体 ...

财务数据和关键指标变化 - 集团营业收入达到2005亿元人民币，同比增长33% [7] - 集团OPAT为199亿元人民币，同比增长7.1% [7] - 净利润增长27.9% [7] - 内含价值(EV)达到5880亿元人民币，增长4.7% [7] - 管理资产规模(AUM)达到3.8万亿元人民币，增长6.5% [7] - 综合偿付能力充足率264%，核心偿付能力充足率190% [8] - 净投资收益率1.7%，下降0.1个百分点 [24] - 总投资收益率2.3%，综合投资收益率2.4%，分别下降0.4和0.6个百分点 [24] - 净资产下降3.3% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 寿险业务 - 寿险保费收入1935亿元人民币，增长13.1% [14] - 新单保费增长28.7%，其中期缴保费增长42.5% [15] - 新业务价值(NBV)增长32%，NBV边际改善0.4个百分点 [15] - 13个月继续率96.6%，25个月继续率94.5%，提升2.8个百分点 [16] - 代理人总数18.6万人，增长1.6% [17] - 新招募代理人3.9万人，增长近20% [17] - 核心代理人首年保费(FYP)达到7.3万元，增长12% [17] - 银保渠道保费417亿元人民币，增长82% [18] - 银保渠道新单期缴保费88亿元人民币，增长58% [18] - 银保渠道NBV 36亿元人民币，增长156% [18] 财产险业务 - 保费收入1128亿元人民币，增长0.9% [19] - 车险保费536亿元人民币，增长2.8% [19] - 非车险保费598亿元人民币，下降0.8% [19] - 综合成本率96.3%，下降0.8个百分点 [19] - 赔付率69.5%，下降0.1个百分点 [19] - 费用率26.8%，下降0.7个百分点 [19] - 承保利润35.5亿元人民币，增长30.9% [19] - 车险综合成本率95.3%，下降1.8个百分点 [20] - 新能源车保费106亿元人民币，占车险保费19.8%，提升5.7个百分点 [21] - 非车险综合成本率97.6%，剔除个人信用和保证保险后为94.8%，下降2.3个百分点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 科技保险服务7.5万家企业，实现保费52亿元人民币 [11] - 科技领域投资达到十亿级别 [12] - 绿色保险保费快速增长，覆盖新能源汽车530万元人民币 [12] - 绿色投资余额2800亿元人民币 [13] - 惠民保项目覆盖240个城市 [13] - 农业保险提供4420亿元人民币保障 [13] - 服务小微企业在国内外贸易中2700多笔交易 [13] - CPIC Home在9个城市开设10个社区 [13] - 超过220家长寿养老实体体验中心 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持高质量发展，注重价值和盈利能力 [6] - 推进"健康、养老、国际化+AI"三大关键战略 [26] - 实施"两个支柱+多个渠道"(2+N)渠道策略 [51] - 聚焦五大金融重点领域：科技保险、绿色保险、普惠保险、养老金融、数字金融 [11][12][13] - 建立NII+的资产负债管理新模式 [22][99] - 采用"下钟形"资产配置策略，增加长期国债配置 [24][74] - 推进AI+战略，建设支持400亿参数模型的算力平台 [46][47] - 超过3万名员工和9万名代理人使用AI应用 [47] - 数字劳动力相当于2700名员工的生产力 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国经济展现出韧性和活力，新质生产力获得动力 [5] - 保险行业面临战略机遇，发挥经济减震器和社会稳定器作用 [5] - 监管注重质量和盈利能力，有利于大型保险公司的长期健康发展 [6] - 面临利率下行和资本市场波动的双重挑战 [24][73] - 宏观经济存在不确定性，房地产行业仍在结构调整，地方政府债务消化中 [71] - 权益市场中期存在机会但短期波动较大 [72] - 新能源车保险业务已实现盈利，但不同品牌和用途的车辆风险差异较大 [111][112][113] 其他重要信息 - 完成2024年度每股股息1.08元人民币的现金派发，增长5.9% [9] - 每股内含价值首次超过60元人民币 [67] - 债券证券投资占比60.5%，上升2.4个百分点 [25] - 国债、地方政府债券和政策性银行金融债占总投资资产47.4% [25] - 债券久期12年，延长0.6年 [25] - 非公开融资工具名义收益率4.1%，平均久期8.4年 [25] - 股票和权益基金占比11.8%，上升0.6个百分点 [23] - 非标资产投资占比10% [104][108] 问答环节所有提问和回答 问题: 对上半年业绩的评价以及宏观环境带来的机遇 [28] - 中国经济稳定增长，收入和国内需求改善 [29] - 保险行业新规注重风险防范和高质量发展 [30] - 公司业务表现稳定，为高质量发展奠定更好基础 [31] - 三大特征：持续推进转型、主业务稳定增长；持续创新、新引擎新增长；巩固基础、改善长期机制 [32][35][36] 问题: 分红险业务策略和AI+战略应用 [39][40] - 分红险策略包括统一认识、分渠道分区域差异化、把握区域机会、提供政策支持 [41][42][43] - 动态定价新规短期有挑战但长期有利于分红险业务 [44] - AI+战略已建成支持4000亿参数模型的算力平台 [46] - 超过3万员工和9万代理人使用AI应用，数字劳动力相当于2700名员工 [47] - AI教练使试点区域代理人新单保费提升21%，AI风控减少超1亿元额外损失 [48] 问题: 寿险渠道策略和健康养老战略进展 [50] - 实施"两个支柱+多个渠道"策略，代理人和银保是价值创造的主要支柱 [51] - 代理人渠道注重专业化团队建设，人力稳定在18万左右 [52] - 核心代理人FYP提升12.7%，新代理人素质和教育程度更好 [53] - 银保渠道价值贡献快速提升，NBV占比近40% [56] - 健康养老战略与主业务形成协同效应 [59] - 南京养老社区18个月满住，促成1500多张长期保单 [61] - "太医管家"健康管理平台覆盖超10万人，提高客户黏性 [63] 问题: 投资展望和净资产下降原因 [69] - 宏观经济存在不确定性，权益市场中期有机会但短期波动大 [71][72] - 利率长期下行，高质量资产机会稀缺 [73] - 净资产下降主要因新会计准则下资产和负债使用不同折现率 [76] - 利率波动性降低后，缺口将继续收窄 [77] - 公司多年延长资产久期，久期缺口有利，长期趋势稳定 [78][79] 问题: 寿险NBV增长原因和非车险业务影响 [79] - NBV增长主要因客户分层和渠道策略 [83] - 中高端客户占比提升至27%，高净值客户增长约70% [83] - 非车险业务中个人信用和保证保险调整影响综合成本率2.8个百分点 [85] - 巨灾损失影响2024年2%，2025年0.5个百分点 [86] 问题: OPAT增长原因和投资收益率 [89] - 净利润增长因利率环境改善和权益市场表现 [93] - OPAT增长主要因产险承保利润改善和寿险负债成本下降 [96] - 综合投资收益率下降因固收资产公允价值变动减少 [98] - 过去十年总投资收益率4.7%，在上市险企中排名第一 [102] 问题: 投资策略和新能源车保险业务 [103] - 投资策略包括持有至到期、选择次级债、逐步增加权益投资、探索另类资产 [106] - 非标资产占比10%且下降中，风险可控 [108] - 新能源车保险已盈利，但商用车风险较高 [111] - 不同品牌NEV综合成本率差异大，300多种车型中99种超过100% [113] - 通过NEV业务单元和数据分析进行风险选择 [115][116] - 负债成本随定价利率下降，过去五年下降70个基点 [118] - 盈亏平衡收益率低于2.5%，且持续下降 [119]

政策背景 - 有关部门近年陆续出台普惠保险发展指导政策文件 [1] - 2025年6月《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》出台标志着政策体系更完善 [1] - 方案为行业普惠金融服务发展指明方向 [1] 公司战略规划 - 公司将按照实施方案要求从三方面推动普惠保险高质量发展 [1] - 坚持创新驱动 研究特定人群需求强化产品场景化精细化设计 [1] - 打造高质量普惠产品供给体系拓宽覆盖面与可及性 [1] - 坚持服务升级提质 深化线上线下一体化服务网络建设 [1] - 加速服务模式从单一风险补偿向保险+养老/健康管理等全流程转型 [1] - 为客户提供更便捷安全贴心的服务体验 [1] - 坚持数字赋能可持续 依托数据驱动和智能引领强化精准定价高效运营 [1] - 加强动态风险监测平衡短期普惠与长期承诺 [1] - 实现精准拓客服务与后续运营有机统一确保长期健康可持续发展 [1]

政策体系发展 - 金融监管总局2024年发布《关于进一步推动普惠保险高质量发展的指导意见》首次系统界定普惠保险覆盖范围与重点服务领域 [3] - 金融监管总局和中国人民银行2025年联合发布16条措施方案推动银行业保险业提升普惠金融服务能力 [3] - 地方层面政策探索同步推进如山西增强个体工商户风险抵御能力深圳为新业态劳动者提供意外伤害保障 [4] 市场覆盖与产品创新 - 2024年普惠型补充医疗保险"惠民保"覆盖人数突破1亿农业保险为1.5亿农户提供风险保障超5万亿元 [4] - 四川凉山推出"牦牛养殖险+农产品价格险"组合产品使用少数民族语言编写条款深圳试点整合租房意外险等产品通过政务数据共享实现一键投保 [4] - 浙江"浙里惠民保"采取政府引导+市场运作+个人自愿模式2024年赔付率达92%同时保费保持稳定 [5] 发展现状与挑战 - 目前62%风险保障需求未能获得相应保险产品覆盖预计2029至2030年普惠保险保费规模达9300亿元为目前体量2.6倍 [6] - 供给与需求结构性错配现有产品多为一年期产品针对老年人慢性病患者专属产品及长期保险产品供给不足 [7] - 部分地区"惠民保"大病保险因赔付率过高面临停售风险保险网点农村覆盖率仅为城市1/3数字化服务存在老年群体数字鸿沟 [7] 认知与规范发展 - 存在将普惠保险与公益性政策性保险混同问题过度强调公益性与价格优惠忽视商业属性 [8] - 需杜绝借普惠之名粗放发展恶性竞争甚至违法经营 [8] 高质量发展路径 - 政策层面需完善基础制度+专项激励框架明确具体险种服务标准与监管底线扩大财政支持政策覆盖面给予税收减免探索建立风险共担基金 [10] - 市场层面推动产品+服务双轮驱动从卖产品转向提供风险解决方案如针对新市民群体开发租房险创业险联合平台提供房屋安全检测等服务针对老年群体配套居家养老服务资源 [10] - 科技层面利用大数据构建精准定价模型实现一人一价人工智能核保理赔系统将小额案件处理时效从3天压缩至30分钟区块链技术解决跨区域数据共享问题 [10] 创新融合模式 - 福建"乡村振兴保"将农业保险与农产品质量安全追溯体系挂钩投保农户享受检测费用补贴江苏"新市民安心保"联动社区网格员提供防诈骗健康讲座等增值服务 [11] - 保险+治理模式让普惠保险从经济补偿者升级为社会稳定器 [11]

普惠保险发展现状与政策支持 - 普惠保险占整体保险保费收入约7% 未来5年保费规模将达到约万亿元 市场份额翻一番[2] - 国家金融监管总局发布《关于推动普惠保险高质量发展的指导意见》 擘画未来5年发展蓝图[2] - 产品服务供给不断丰富 如山西省增强个体工商户风险抵御能力 深圳市为新业态劳动者提供意外伤害保障[2] 普惠保险核心发展理念 - 本质是自愿参加的商业保险 最大难度在于筹资 需要政策扶持和数据赋能实现精算平衡[1] - 判断标准应关注触达人群而非保费额度 更应看重"赔款"指标而非"保费"[1] - 需从"量增"向"质升"发展 完善衡量指标体系 创新适配产品服务[1] 普惠保险发展挑战 - 面临供给与需求结构性错配 产品多集中于农业保险和短期健康险 针对老年人和慢性病患者的专属产品及长期保险不足[4] - 可持续性与普惠性平衡难题 部分地区"惠民保"和大病保险因赔付率过高面临停售风险[4] - 服务能力存在适配性短板 农村保险网点覆盖率仅为城市1/3 数字化服务存在"数字鸿沟"[4] 普惠保险覆盖缺口 - 中等收入以下群体约4亿人 商业健康险覆盖率仅30%[4] - 全国2.1亿灵活就业人员中仅11%享有职业伤害保障[4] - 投保门槛抬高和理赔限制趋紧 部分产品陷入"能卖难赔"困境[5] 普惠保险发展路径 - 需要商业力、政府力、科技力三力协同 商业力让参与主体有利可图 政府力提供信用背书 科技力降低运营成本[4][5] - 加速向"保险+服务+科技"融合发展 在小微企业风险管理和养老健康预防领域创新实践[5] - 长期护理险有望全国铺开 特定人群保障将提升 慢病人群产品持续优化[5] 普惠保险可持续性要求 - 需坚守商业属性 按保险规律市场化运作 解决"不可能三角"问题[3] - 要保证充分保险产品供给 增加服务覆盖率、可及性和可负担性 同时尊重消费者选择权[3] - 降低成本而非降保费 发挥风险减量管理、长期服务保障和科技智能服务功能平衡三者关系[5]

普惠保险发展现状 - 普惠保险是多层次社会保障体系的重要组成部分和共同富裕的重要抓手 产品从农业保险和大病保险扩充至城市定制型商业医疗保险（惠民保）和普惠家庭财产保险等 种类持续丰富 [1] - 服务对象涵盖小微企业、老年人、农民、新市民、低收入人口和残疾人群 产品种类包括农业保险、健康保险、意外伤害保险和财产保险等多个险种 [3] - 行业整体仍处于发展初期阶段 面临社会公众认知度和信任感不足 部分领域产品服务精准性及可及性有待提升 风险管控和持续发展能力需加强 [3] 行业挑战与瓶颈 - 面临指标体系缺失、创新模式单一和可持续性不足等挑战 需要提升可持续性并增强普惠性 [1] - 存在"不可能三角"困境 即低保费、高保障和保险公司盈利难以平衡 [3] - 中国作为全球第二大保险市场 在保险深度与保险密度方面仍落后于世界平均水平 宏观经济变化对市场增长和特定人群风险保障构成挑战 [3] 可持续发展路径 - 需坚守商业属性 按照保险原理和经营规律进行科学定价 通过科技赋能实现低成本运营 [4] - 供给端要保证充分的产品供给 增加服务覆盖率、可及性和可负担性 同时尊重消费者市场选择行为以实现资源充分适配 [4] - 发挥风险减量管理功能以降低风险成本和赔付率 利用长期保障服务功能通过时间价值平衡成本收益 借助科技智能服务降低运营成本 [5][6] 政策与监管方向 - 监管将鼓励保险公司丰富普惠保险产品供给 通过加强数据运用和强化监管激励提升服务质效 聚焦防范风险并统筹发展安全 [6] - 建议监管出台措施对普惠保险的区域、群体和范围进行引导 增加可及性和购买力适配性 [4] - 早期发展需要各级政府参与 可持续发展的关键是政府、商业保险和社会力量各司其职并共同发力 [4]

行业发展阶段与目标 - "十四五"期间普惠保险保障惠及面稳步扩大且服务能力不断增强 "十五五"期间有望实现从量增到质升阶段发展 [1] - 普惠保险需通过完善衡量指标体系 不断创新适配产品服务 实现行业可持续发展和社会效益提升 [1] - 普惠保险作为金融服务普惠化重要部分需坚守商业属性以实现可持续发展 [2] 产品与服务特征 - 好的普惠保险产品应具备服务满足需求 条款明晰易懂 价格合理可持续等特征 [1] - 开发聚焦特定人群需求产品 按照保险原理以科学合理定价提供合适风险保障 [2][3] - 相较于保费更应看重赔款指标 判断标准应为触达人群而非保费额度 [3] - 需保证充分保险产品供给 增加服务覆盖率 可及性及可负担性 尊重消费者市场选择行为 [3] 政策支持体系 - 监管部门鼓励保险公司丰富产品供给 通过加强数据运用和监管激励提升服务质效 [2] - 2024年国家金融监督管理总局发布指导意见首次系统界定普惠保险覆盖范围与重点服务领域 [4] - 2025年两部门印发实施方案提出六部分16条措施 明确五年发展目标并构建顶层设计+专项文件+地方实践政策体系 [4] 发展路径与挑战 - 数字化是实现发展目标的重要途径 [1] - 普惠保险需政府 商业保险和社会力量各司其职共同发力以实现可持续发展 [4] - 普惠保险相比普惠信贷难度更大 因服务收费在先对弱势人群具有挑战性 [4] - 需跳出单一产品思维向生态系统构建迈进 形成需求牵引供给 供给创造需求的良性循环 [5] 国际经验与定位 - 新兴经济体普惠保险主要面向日收入2-20美元的约50亿新兴消费者群体 [1] - 普惠保险可促进经济可持续发展 缩小保障缺口并助力实现联合国消除贫困 饥饿及应对气候变化等可持续发展目标 [1]

普惠保险业务发展 - 公司普惠保险业务2024年累计提供风险保障超5479亿元 服务客户逾650万人（户）次 赔付支出超7490万元 [1] - 创新"提放保"产品将小微企业融资周期从20天压缩至3天 累计为352家小微企业促成2.9亿元增信融资 [2] - 小微企业综合保险产品覆盖867家企业 提供6.59亿元风险保障 覆盖财产损失 营业中断等多元风险 [2] 科技与绿色保险创新 - 拓展科技保险产品线 涵盖专利保险 高新技术类保险 绿色保险 助力新兴产业集群发展 [1] - 构建海洋环境"天—地"一体化监测网络 实现20项海洋要素实时监测 开发牡蛎波高指数等创新险种 累计承保2.7万余亩 提供6840万元风险保障 [2] 民生保障服务 - 农民工工资支付保证保险累计为建筑企业释放保证金1.3亿元 实行"两个只要"快速赔付机制 [3] - 民生救助责任险覆盖1294万人次 年保障金额4200万元 为低收入群体提供意外伤害 疾病医疗兜底 [3] - 参与"烟台市民健康保"共保体 2023年承保31.12万人次 承担风险保障超1万亿元 [3] 社会公益行动 - 开展外卖骑手安全专项行动 配备多功能闪烁肩灯以降低交通事故风险 [3] 未来发展战略 - 推进"预防—保障—服务"全链条转型 通过科技赋能风险识别与产品创新 [4]

政策背景与目标 - 贯彻落实党的二十大、二十届三中全会及中央金融工作会议精神 推进普惠金融高质量发展 [1] - 未来5年基本建成高质量综合普惠金融体系 普惠金融促进共同富裕迈上新台阶 [1] - 普惠金融服务体系持续优化 普惠信贷体系巩固完善 普惠保险体系逐步健全 [1] 普惠金融服务体系优化 - 健全多层次 广覆盖 差异化的普惠金融机构体系 完善县乡村金融服务 [2] - 供给多层次 多样化普惠金融服务 持续提升覆盖面和可得性 [1] - 推动降低综合成本 提升普惠金融服务人民群众生产生活的能力和水平 [1] 普惠信贷体系与能力建设 - 完善普惠信贷管理体系 提升小微企业信贷服务质效 [2] - 加强三农领域信贷供给 加大脱贫地区和特定群体信贷帮扶力度 [2] - 强化民营企业信贷支持 巩固提升普惠信贷体系和能力 [2] 普惠保险体系建设 - 推进保险公司专业化体制机制建设 丰富普惠保险产品供给 [2] - 提供优质普惠保险服务 强化普惠保险监管政策引领 [2] - 加强普惠保险体系建设 满足多样化普惠性金融需求 [1] 组织保障与实施机制 - 各级金融管理部门和银行保险机构需抓好组织协调 强化队伍建设 [2] - 增强数字赋能 做好宣传引导 加强上下联动提供有力组织保障 [2] - 金融监管总局与中国人民银行将扎实做好实施方案贯彻落实工作 [2]