本报讯上期所9月26日发布公告，根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期 货交易所管理办法》等有关法律法规和规章，上期所拟对《上海期货交易所套期保值交易管理办法》 《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关品种业务细则进行修订，向社会公开征求意见。 同时，为提升持仓额度风险管理水平，根据持仓限额参数与期现货市场的匹配情况，结合期现货市场的 指标测算与综合评估，上期所拟进一步优化氧化铝、天然橡胶期货品种及期货公司会员的持仓限额管理 制度：一是拟将氧化铝交割月限仓额度由600手下调至300手，交割月前一月由1800手下调至900手，一 般月份取消比例限仓并将绝对值限仓额度调整为8000手；二是拟将天然橡胶交割月限仓额度维持在50手 不变，交割月前一月由150手上调至300手，一般月份持仓限额由500手上调至1000手。三是拟取消期货 公司会员25%的比例限仓规定。此外，保留上期所根据风控情况以另行确定的方式对期货公司会员、境 外特殊经纪参与者、境外中介机构实施持仓限额的权利，同时维持大户报告、强行平仓等配套规则不 变。（齐宣） （文章来源：期货日报网） 为落实加快建成世界一流交易所的目标任务，上 ...

「2025.09.26」 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 3 行情回顾：本周天然橡胶市场前期利好出尽，胶价继续走跌。进口胶市场报盘下跌，贸易商轮换 及补货，轮胎厂刚需补货。期货盘面延续偏弱震荡格局，国产天然橡胶现货报盘跟跌。持货商报 盘积极性一般，下游备货进入尾声，询盘热情不高，择低适量补货，交投偏淡。 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区天气改善，产区逐步上量叠加期现走跌拖拽， 云南原料价格小幅走弱；海南产区降水天气扰动，对割胶作业影响持续，新鲜胶水产出受阻，受 制于订单与利润空间不佳，当地加工厂对原料收购积极性有限。近期青岛港口库存延续降库，降 幅幅度缩窄，其中保税库继续去库，一般贸易库延续小幅累库。海外船货到港呈现集中入库，青 岛仓库入库量明显增加且幅度超预期。前期下游轮胎厂订单逐渐提货出库但数量有限，保税库出 库量好于一般贸易库，一般贸易仓库继续呈现小幅累库状态。需求方面，本周轮胎企业多维持前 期开工水平，以适当储备节后库存，整体开工小幅调整为主，个别小规模半钢胎样本企业，因订 单不足 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对各类期货主力合约今日期货行情走势进行预测，涉及股指期货、国债期货、金属期货、能源化工期货等多个品种，并给出各合约的阻力位和支撑位[2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将震荡整理，各合约给出阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约 T2512 大概率将偏弱震荡，三十年期国债期货主力合约 TL2512 大概率将偏弱宽幅震荡，均给出阻力位和支撑位[2] - 黄金期货主力合约 AU2512 大概率将偏强震荡，白银期货主力合约 AG2512 大概率将震荡偏强并再创上市以来新高，铜、铝等期货合约也给出相应走势及阻力位和支撑位[3] - 螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、PTA、PVC、豆粕、天然橡胶等期货主力合约大概率将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[4][6] 宏观资讯和交易提示 - 商务部将 3 家美国实体列入出口管制管控名单，3 家涉台军售美国实体列入不可靠实体清单[7] - 商务部回应中美大豆贸易、波音飞机谈判等问题，对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查，对原产于墨西哥和美国的进口碧根果进行反倾销立案调查[7] - 数字人民币国际运营中心正式运营，推出三大业务平台，初步构建跨境金融基础设施体系[8] - 税务部门和平台围绕涉税信息首次报送准备工作基本完成，互联网平台企业 10 月首次报送相关信息[8] - 美国第二季度 GDP 终值年化环比增长 3.8%，核心 PCE 物价指数终值上调至 2.6%[8] - 美联储新晋理事主张迅速降息，多位官员表达对利率调整的看法[8][9] - 美国 8 月二手房屋销售年化速率小幅下降，房价中位数同比上涨，上周初请失业金人数下降[9][10] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 9 月 25 日，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约有不同表现，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月 26 日将震荡整理并给出阻力位和支撑位，预期 9 月大概率将宽幅震荡并给出阻力位和支撑位[12][13][16][17] 国债期货 - 9 月 25 日，十年期国债期货主力合约 T2512 小幅偏弱震荡，三十年期国债期货主力合约 TL2512 小幅震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月 26 日，T2512 大概率将偏弱震荡，TL2512 大概率将偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[37][39][41][43] 黄金期货 - 9 月 25 日，黄金期货主力合约 AU2512 震荡下行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将震荡偏强并再创上市以来新高，9 月 26 日大概率将偏强震荡，给出阻力位和支撑位[45] 白银期货 - 9 月 25 日及夜盘，白银期货主力合约 AG2512 有不同表现，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，技术分析显示上涨趋势明显，预期 9 月将震荡偏强并再创上市以来新高，9 月 26 日大概率将震荡偏强并上攻阻力位，给出支撑位[50][51] 铜期货 - 9 月 25 日，铜期货主力合约 CU2511 偏强震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将偏强宽幅震荡，9 月 26 日大概率将宽幅震荡并蓄势上攻阻力位，给出支撑位[56] 铝期货 - 9 月 25 日，铝期货主力合约 AL2511 小幅震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将宽幅震荡，9 月 26 日大概率将偏强震荡并上攻阻力位，给出支撑位[61] 氧化铝期货 - 9 月 25 日，氧化铝期货主力合约 AO2601 震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将偏弱宽幅震荡，9 月 26 日大概率将偏弱震荡并下探支撑位，给出阻力位[64] 碳酸锂期货 - 9 月 25 日，碳酸锂期货主力合约 LC2511 震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将偏弱宽幅震荡，9 月 26 日大概率将宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[69][70] 螺纹钢期货 - 9 月 25 日，螺纹钢期货主力合约 RB2601 小幅偏强震荡，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将偏强宽幅震荡，9 月 26 日大概率将偏弱震荡并下探支撑位，给出阻力位[74] 热卷期货 - 9 月 25 日，热卷期货主力合约 HC2601 微幅震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月 26 日大概率将偏弱震荡并下探支撑位，给出阻力位[80] 铁矿石期货 - 9 月 25 日，铁矿石期货主力合约 I2601 小幅偏强震荡，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将偏强宽幅震荡，9 月 26 日大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[82] 焦煤期货 - 9 月 25 日，焦煤期货主力合约 JM2601 震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将震荡偏强并上攻阻力位，9 月 26 日大概率将偏弱宽幅震荡并下探支撑位，给出阻力位[87][88] 玻璃期货 - 9 月 25 日，玻璃期货主力合约 FG601 偏强震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将偏强宽幅震荡，9 月 26 日大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[91] 纯碱期货 - 9 月 25 日，纯碱期货主力合约 SA601 震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将宽幅震荡，9 月 26 日大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[96] 原油期货 - 9 月 25 日，原油期货主力合约 SC2511 震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月将宽幅震荡，9 月 26 日大概率将震荡整理，给出阻力位和支撑位[100] 燃料油期货 - 9 月 25 日，燃料油期货主力合约 FU2601 偏强震荡，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月 26 日大概率将偏强震荡，给出阻力位和支撑位[104] PTA 期货 - 9 月 25 日，PTA 期货主力合约 TA601 震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月 26 日大概率将偏弱震荡并下探支撑位，给出阻力位[104][105] PVC 期货 - 9 月 25 日，PVC 期货主力合约 V2601 小幅震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月 26 日大概率将偏弱震荡并下探支撑位，给出阻力位[108] 豆粕期货 - 9 月 25 日，豆粕期货主力合约 M2601 震荡上行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月 26 日大概率将偏弱震荡并下探支撑位，给出阻力位[111] 天然橡胶期货 - 9 月 25 日，天然橡胶期货主力合约 RU2601 小幅震荡下行，给出涨跌情况、高低点及支撑阻力位分析，预期 9 月 26 日大概率将偏弱震荡并下探支撑位，给出阻力位[113]

2025 年 9 月 26 日 银河能化-20250926 早报 【银河期货】原油期货早报（25-09-26） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2511 合约 64.98 跌 0.01 美元/桶，环比-0.02%；Brent2511 合约 69.42 涨 0.11 美元/桶，环比+0.16%。SC2511 合约涨 6.6 至 488.9 元/桶，夜盘涨 2.2 至 491.1 元/ 桶。Brent 主力-次行价差 0.59 美金/桶。 【相关资讯】 新上任的美联储理事米兰周四继续呼吁大幅降息，以防止劳动力市场崩溃，并表示其他美 联储官员对关税可能推高通胀的担忧过于夸大。米兰表示，应在未来几次会议上每次降息 50 个基点，累计降息两个百分点，因为"当货币政策处于如此紧缩状态时，经济更容易受 到下行冲击"。但其他同僚则一致主张应谨慎行事，这凸显了他在美联储内部推动降息面 临的艰难处境。 美国劳工部数据显示，在截至 9 月 20 日的一周内，初请失业金人数减少 1.4 万人，经季节 性调整后为 21.8 万人。投资者认为这些数据不支持进一步降息。 美国国家经济委员会主任哈西特表示，美国在过去几个月与中国的贸易谈判方 ...

一、2025年9月30日（星期二）晚上不进行夜盘交易。 9月24日，上海期货交易所发布通知，根据《上海期货交易所关于2025年休市安排的公告》（上期所公 告〔2024〕204号），现对国庆节、中秋节期间有关工作安排如下： 螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%， 一般持仓交易保证金比例调整为10%； 线材期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金 比例调整为12%； 2025年10月1日（星期三）至2025年10月8日（星期三）休市。 2025年10月9日（星期四）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。 二、自2025年9月29日（星期一）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铸造铝合金期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保 证金比例调整为9%； 铜、铝、锌、铅期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓 交易保证金比例调整为11%； 氧化铝期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种市场趋势进行研判，给出投资建议，涉及股指、国债、黄金等多个品种，综合考虑宏观经济、供需关系等因素判断走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指长线看多，但国庆前单边上涨概率低，建议控制仓位 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨 [1] 有色金属 - 黄金：降息落地，短期高位震荡，长期有上涨空间 [1] - 白银：市场情绪带动价格反弹，短期偏强运行 [1] - 铜：美联储降息使多头离场致价格承压，海外宽松、国内需求向好及中美通话利好下有望企稳回升 [1] - 铝：美联储降息使多头离场致价格承压，消费旺季来临下行空间有限 [1] - 氧化铝：产量及库存双增施压价格，但逼近成本线，下行空间有限 [1] - 锌：宏观事件落地回归基本面，社库累增施压价格，中美关系缓和或提振情绪 [1] - 镍：短期受宏观主导，或震荡偏强，关注供给与宏观变化，中长一级镍过剩压制仍存 [1] - 不锈钢：中美关系缓和或提振情绪，原料价格坚挺、库存去化、钢厂减产，期货短期震荡偏强，关注逢高卖套机会 [1] - 锡：基本面需求旺季有改善预期，可关注低多机会 [1] - 工业硅：西南、西北供给复产，多晶硅有限产预期，小作文使市场情绪偏多 [1] 能源化工 - 原油：美国库存下降、OPEC+增产及补偿性减产、美联储降息等因素影响 [1] - 燃料油：短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺 [1] - 橡胶：国内产区降雨扰动，原料成本支撑偏强，RU仓单较往年同期大幅减少 [1] - PTA：国内装置回归产量回升，基差快速下滑，原油价格下跌、PX装置检修延期，下游利润修复，聚酯开工负荷回升至91% [1] - 乙二醇：基差走强，但裕龙石化装置投产有压力，海外装置到港减少但价格回升后套保盘增加 [1] - 短纤：工厂装置回归，价格下跌使市场仓单交货意愿走弱 [1] - 苯乙烯：纯苯苯乙烯持续累库，供给端增加，裕龙石化装置即将投产，国内纯苯进口压力增加 [1] - 尿素：出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑 [1] - PE：宏观情绪偏暖，需求刚需为主，检修较多，价格震荡偏弱 [1] - PP：检修支撑力度有限，订单刚需，盘面回归基本面，震荡偏弱 [1] - PVC：盘面回归基本面，检修减少供应压力大，近月仓单多，震荡偏弱 [1] - 烧碱：旺季兑现不及预期，现货库存累积，短期盘面震荡偏弱 [1] - LPG：OPEC增产、国内原油高库存压制上行动力，化工需求偏弱，利润负反馈致成本PG下行，美联储降息落地 [1] 农产品 - 棕榈油：马来沙巴州洪灾带来供给端扰动，盘面反弹有望突破震荡区间提前上涨，建议短线做多或买入虚值看涨 [1] - 豆油：四季度去库预期不变，中长期看涨，短期关注中美谈判结果对盘面影响，可考虑做多波动 [1] - 菜油：加拿大考虑调整进口政策，近强远弱下建议关注菜油11 - 1正套策略 [1] - 棉花：国内市场“旧作紧、新作丰”，新作丰产预期明确，采摘提前，新棉预售火热，短期内供应或偏紧，收购博弈受关注 [1] - 糖：新糖上市预售价格低，销售时间有限，除中秋备货无其他利多驱动，预计价格震荡偏弱，短期下方空间有限 [1] - 玉米：短期市场青黄不接盘面预期低位震荡，新季卖压预期下01合约预期震荡筑底，关注新粮开秤价和贸易商收购心态 [1] - 大豆：国内买船榨利转差，进口成本支撑预期下盘面下方空间有限，以逢低做多为主，关注中美政策变化 [1] 其他 - 纸浆：期货底部区间初步显现，但利多驱动未现，关注九月交割后仓单注销量，震荡运行 [1] - 原木：基本面无明显变动，外盘报价下降，现货价格坚挺，期货震荡 [1] - 生猪：出栏持续增加，体重无明显降重，下游承接力度有限，盘面升水现货，整体维持偏弱看待 [1] - 集运欧线：9月供给超同期水平，预计高价航司报价往低价收敛，运价下行速度略超预期 [1]

今天分享的是：2025年上海天然橡胶期货和衍生品市场发展报告 报告共计：35页 文旅融合新图景：多元业态激活消费潜力，小众目的地成新宠 随着居民消费需求升级与消费场景不断拓展，文旅产业正摆脱传统"观光打卡"模式，迈向"体验式消费"与"深度融合"的新阶段。 无论是文化元素的创新表达，还是小众目的地的持续走红，亦或是"文旅+"业态的跨界融合，都在重构大众的出行选择，也为行 业发展注入新的活力。 从消费趋势来看，"文化赋能"成为文旅产品的核心竞争力。以往游客出行多聚焦于自然景观或知名地标，如今则更倾向于探索 目的地的文化内核。以古城古镇为例，不少地方不再满足于简单的古建筑修缮，而是通过沉浸式演出、非遗手作体验、民俗主 题市集等形式，让游客"走进"历史。某江南古镇推出的"夜游剧本杀"项目，将当地民间传说与角色扮演结合，游客在夜游古镇 的过程中破解剧情谜题，既感受了水乡夜景的静谧之美，又深入了解了地方文化故事，项目推出后预约量持续攀升，周末场次 常常提前一周售罄。此外，博物馆、美术馆等文化场所也不再是"高冷"的存在，通过推出文创产品、开设主题咖啡馆、举办互 动展览等方式，成为年轻人热衷的"网红打卡地"。某省级博物馆以馆 ...

报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | 代表含义 | | --- | --- | --- | | 棉花 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 纸浆 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 白糖 | ★★☆ | 持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] | | 苹果 | ★☆☆ | 偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] | | 木材 | ☆☆☆ | 短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] | | 天然橡胶 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 20号胶 | ★★☆ | 持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] | | 丁二烯橡胶 | ☆☆☆ | 短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] | 报告的核心观点 - 各品种期货市场表现不一，需关注各品种产量、供求、价格及宏观因素变化，操作上多建议暂时观望 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 棉花&棉纱 - 郑棉继续下跌，期货破位下行，棉花现货销售差多数暂稳，关注下旬新棉收购情况 [2] - 新疆棉花产量丰产概率大，或突破700万吨，市场预估新棉预售量大或引发轧花厂抢收，但影响可控 [2] - 关注机采棉开秤价格，预期在6.2 - 6.5元/公斤 [2] - 纯棉纱市场交投一般，市场心态谨慎，下游订单需求不理想，关注后续需求表现 [2] - 宏观上关注中美贸易谈判细节，操作上暂时观望 [2] 白糖 - 隔夜美糖继续下跌，短期巴西产糖量同比下降，供应压力小于去年同期 [3] - 中期糖醇比价虽下跌幅度大但仍处历史震荡区间上沿，若维持此比价明年巴西制糖比例或较高，美糖上方有压力 [3] - 郑糖弱势下行，今年销售节奏快，库存同比减少，现货压力相对较轻 [3] - 市场交易重心转向进口和下榨季估产，今年糖浆进口量大幅减少，国产糖销售压力小，但25/26榨季产量预期不确定，关注天气和甘蔗长势 [3] 苹果 - 期价震荡，早熟苹果需求良好，客商采购积极，现货市场对10月晚熟苹果开秤价格期望较高 [4] - 从套袋数据看，25/26季度苹果产量同比变化不大，供应端缺乏利多驱动 [4] - 陕西地区果农看涨热情高，留果量增加，预计10月晚熟苹果下树后入库量增加，新季度冷库库存或高于市场预期 [4] - 资金认为新季度冷库苹果入库量高于预期，预计短期期价继续下行，操作上维持偏空思路 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&NR&BR均震荡，期货市场情绪谨慎，国内天然橡胶现价下跌，合成橡胶现价稳中有涨，外盘丁二烯港口价下跌，泰国原料市场价格跌多稳少 [6] - 全球天然橡胶供应进入高产期，第19号台风将登陆广东沿海，本周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回落，上游丁二烯装置开工率明显回落 [6] - 本周国内轮胎开工率微升，轮胎企业正常生产，轮胎产成品库存增加 [6] - 本周青岛地区天然橡胶总库存降至58.66万吨，青岛保税区库存下降，一般贸易库存略增；中国顺丁橡胶社会库存回落至1.26万吨，上游中国丁二烯港口库存回落至2.31万吨 [6] - 需求稳定，天胶供增库降，合成供降库降，国庆长假临近风险偏好走低，策略上观望 [6] 纸浆 - 纸浆期货窄幅震荡，针叶浆月亮现货报价5350元/吨持稳，江浙沪俄针报价5200元/吨，阔叶浆金鱼报价4220元/吨持稳 [7] - 截至2025年9月11日，中国纸浆主流港口样本库存量为206.2万吨，较上期去库0.4万吨，环比下降0.2%，库存同比仍处高位，仓单消化缓慢，布针仓单对近月有压制，关注仓单变化 [7] - 2025年8月纸浆进口量为265.3万吨，环比减少22.7万吨 [7] - 国内8月CCPI数据同比 - 0.4%，环比持平，预计年内通胀偏弱；8月PPI数据边际改善，大宗商品价格对PPI拉动回升，但产能过剩集中在中下游，传导不畅 [7] - 国内港口库存同比偏高，纸浆供给相对宽松，需求一般，操作上暂时观望或按区间震荡思路对待 [7] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳 [8] - 上周到港量环比明显减少，9月新西兰辐射松报价环比下跌2美元，国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降，外盘报价高，国内现货价格难改弱势，贸易商压力增加，预计短期内不会大幅增加进口，国内供应量或维持低位 [8] - 需求进入旺季，但港口出货量未明显增加，淡季日均出库量维持在6万方以上，去库顺畅 [8] - 原木库存总量偏低，库存压力较小，基本面供需情况好转，现货价格偏低，但旺季需求未启动，短期上涨动力不足，操作上暂时观望 [8]

瑞达期货研究院 「2025.09.19」 天然橡胶市场周报 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 3 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 业务咨询 添加客服 行情回顾：本周天然橡胶市场原料及宏观驱动减弱，胶价走跌。进口胶市场报盘下跌，套利盘平 仓出货，轮胎厂逢低补货。国产天然橡胶现货市场重心下调，美联储降息不及预期，宏观情绪降 温，现货市场报盘下调，交投谨慎，实单跟进有限。 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区天气扰动减少，胶水上量逐步恢复正常，原 料价格暂稳；海南产区降水扰动减弱，割胶作业有所恢复，岛内原料供应环比增量，虽未来将受 到台风天气影响，但受制于订单及利润空间一般，当地加工厂对原料补库情绪谨慎。近期青岛港 口库存延续降库，降幅幅度较上期稍有缩窄，其中保税库去库幅度大于预期，一般贸易库出现小 幅累库。下游大多补标胶为主，带动保税库提货量增加，去库幅度超预期，短时随着下游逐渐提 货到厂，一般贸易库存存去库预期。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率窄幅波动 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年9月19日期货主力合约行情走势作出预期，股指期货、黄金、白银、PVC期货将偏强震荡，原油、天然橡胶、热卷、玻璃期货将偏弱震荡，其他期货品种将震荡整理或宽幅震荡[1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将偏强震荡，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512合约阻力位和支撑位[2] - 十年期和三十年期国债期货主力合约大概率宽幅震荡，给出T2512、TL2512合约阻力位和支撑位[3] - 黄金、白银期货主力合约大概率偏强震荡，给出AU2512、AG2512合约阻力位和支撑位[3] - 铜、铝、氧化铝、螺纹钢、纯碱期货主力合约大概率震荡整理，给出CU2511、AL2511、AO2601、RB2601、SA601合约阻力位和支撑位[3][4] - 碳酸锂、铁矿石、焦煤期货主力合约大概率宽幅震荡，给出LC2511、I2601、JM2601合约阻力位和支撑位[3][4] - 热卷、玻璃、原油、天然橡胶期货主力合约大概率偏弱震荡，给出HC2601、FG601、SC2511、RU2601合约阻力位和支撑位[4][5] - PVC期货主力合约大概率偏强震荡，给出V2601合约阻力位和支撑位并将上攻阻力位[4] 宏观资讯和交易提示 - 商务部表明TikTok问题立场，回应欧盟对中国电车征反补贴税及对欧盟猪肉产品反倾销调查[6][7] - 科技部称“十四五”我国科技投入增加，2024年研发投入超3.6万亿，强度达2.68% [7] - 2025中国服务业企业500强2024年营收达51.1万亿，平均营收首破千亿[7] - 北京、上海公布2025年度社保缴费基数上下限[7] - 上海征求高成长企业发展细则意见，对瞪羚、独角兽企业给予奖励[7] - DeepSeek - R1推理模型研究论文登《自然》封面，中国AI获国际认可[8] - 特朗普和斯塔默签署美英科技合作协议，或助英创造超5000岗位[8] - 英石油未来五年每年美投资超36亿英镑，CoreWeave英投资达25亿英镑[8] - 美国上周初请失业金人数回落，持续申请人数仍处高位[9] - 美国拟推50亿美元矿产投资基金[9] - 英国央行维持利率4%不变，下调量化紧缩规模[9] 商品期货相关信息 - 中钢协围绕北京铁矿石交易中心进口铁矿石港口现货价格指数部署工作[9] - 9月18日国际贵金属期货收跌，黄金、白银因鲍威尔讲话和美元反弹回调[10] - 9月18日国际油价下跌，因市场对美国经济前景疑虑加剧[10] - 9月18日伦敦基本金属多数下跌，市场面临供需博弈[10] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 9月18日，IF2512、IH2512、IC2512、IM2512合约均震荡下行，短线上行动能减弱、下行压力增大[12][13] - 9月18日大盘冲高回落，三大指数跌超1%，A股成交3.17万亿，高盛维持A、H股“超配”评级[14] - 9月18日香港恒生指数等收跌，南向资金净买入62.88亿港元[15] - 9月18日美国三大股指创新高，科技股带动市场情绪回暖[15] - 预期9月股指期货IF、IH合约宽幅震荡，IC、IM合约偏强宽幅震荡，9月19日股指期货偏强震荡并给出各合约阻力位和支撑位[15][16] 国债期货 - 9月18日十年期国债期货主力合约T2512偏弱震荡，短线下行压力增大，央行开展逆回购操作净投放1950亿[33] - 9月18日三十年期国债期货主力合约TL2512震荡下行，短线下行压力增大[36] - 9月18日债市调整，国债期货收盘全线下跌，美债收益率集体上涨[38][39] - 预期9月19日T2512、TL2512合约大概率宽幅震荡并给出阻力位和支撑位[35][40] 黄金期货 - 9月18日黄金期货主力合约AU2512震荡下行，短线上行动能减弱、下行压力增大[42] - 预期2025年9月黄金期货主力连续合约震荡偏强并将创新高，9月19日AU2512合约偏强震荡并给出阻力位和支撑位[42][43] 白银期货 - 9月18日白银期货主力合约AG2512震荡下行，短线继续下行压力增大[46] - 预期2025年9月白银期货主力连续合约震荡偏强并将创新高，9月19日AG2512合约偏强震荡并给出阻力位和支撑位[46][47] 铜期货 - 9月18日铜期货主力合约CU2511震荡下行，短线继续下行压力增大[50] - 预期2025年9月铜期货主力连续合约偏强宽幅震荡，9月19日CU2511合约震荡整理并给出阻力位和支撑位[50] 铝期货 - 9月18日铝期货主力合约AL2511震荡下行，短线继续下行压力增大[55] - 预期2025年9月铝期货主力连续合约宽幅震荡，9月19日AL2511合约震荡整理并给出阻力位和支撑位[55] 氧化铝期货 - 9月18日氧化铝期货主力合约AO2601震荡下行，短线继续下行压力轻度增大[59] - 预期2025年9月氧化铝期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，9月19日AO2601合约震荡整理并给出阻力位和支撑位[59] 碳酸锂期货 - 9月18日碳酸锂期货主力合约LC2511震荡下行，短线下行压力增大[62] - 预期2025年9月碳酸锂期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，9月19日LC2511合约宽幅震荡并给出阻力位和支撑位[62] 螺纹钢期货 - 9月18日螺纹钢期货主力合约RB2601震荡下行，短线反弹动能减弱、下行压力增大[67] - 预期2025年9月螺纹钢期货主力连续合约偏强宽幅震荡，9月19日RB2601合约震荡整理并给出阻力位和支撑位[67] 热卷期货 - 9月18日热卷期货主力合约HC2601震荡下行，短线继续下行压力增大[72] - 预期9月19日HC2601合约偏弱震荡并给出阻力位和支撑位[72] 铁矿石期货 - 9月18日铁矿石期货主力合约I2601震荡下行，短线反弹动能减弱、下行压力轻度增大[74] - 预期2025年9月铁矿石期货主力连续合约偏强宽幅震荡，9月19日I2601合约宽幅震荡并给出阻力位和支撑位[74] 焦煤期货 - 9月18日焦煤期货主力合约JM2601偏弱震荡下行，短线继续下行压力明显增大[78] - 预期2025年9月焦煤期货主力连续合约震荡偏强，9月19日JM2601合约宽幅震荡并给出阻力位和支撑位[79] 玻璃期货 - 9月18日玻璃期货主力合约FG601偏弱震荡下行，短线继续下行压力明显增大[82] - 预期2025年9月玻璃期货主力连续合约偏强宽幅震荡，9月19日FG601合约偏弱震荡并给出阻力位和支撑位[82] 纯碱期货 - 9月18日纯碱期货主力合约SA601偏弱震荡下行，短线继续下行压力明显增大[88] - 预期2025年9月纯碱期货主力连续合约偏强宽幅震荡，9月19日SA601合约震荡整理并给出阻力位和支撑位[88] 原油期货 - 9月18日原油期货新主力合约SC2511震荡下行，短线下行压力增大[92] - 预期2025年9月原油期货主力连续合约宽幅震荡，9月19日SC2511合约偏弱震荡并给出阻力位和支撑位[92] PVC期货 - 9月18日PVC期货主力合约V2601震荡下行，短线反弹动能减弱、下行压力增大[97] - 预期9月19日V2601合约偏强震荡并将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[97] 天然橡胶期货 - 9月18日天然橡胶期货主力合约RU2601偏弱震荡下行，短线继续下行压力明显增大[99] - 预期9月19日RU2601合约偏弱震荡并将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[99]