来源：债券杂志 摘 要 2024年以来，受经济偏弱、货币政策适度宽松、银行负债成本调降等因素影响，我国债券市场整体呈现牛市行情，利率债收益率下 行，信用利差收窄，违约规模下降。展望后市，债市牛市根基依然存在，但稳增长政策、债券供给增加、股市反弹等因素可能带来 阶段性扰动，预计利率债收益率将整体处在低位，但波动加大，信用债违约仍将维持低位，信用利差趋于收窄但空间有限。在低利 率时期，需加强债券走势和节奏判断，紧盯同业存单利率走势，挖掘信用利差结构性机会，提升波段交易能力，并运用衍生品对冲 风险，同时拓展类固收资产配置以优化组合。 关键词 低利率 利率债收益率 信用利差 信用债违约 投资策略 近期债市整体表现情况 （一）利率债 2024年以来，我国债券市场整体呈现牛市行情。债券收益率一路震荡下行，1年期国债收益率在2024年12月23日降至本轮低点 0.9307%，创2009年6月3日以来新低，为历史0.3%分位数。10年期国债收益率在2025年2月7日降至1.5958%，刷新历史新低。2025 年2—3月债券收益率明显上行，但4月再度回落，5月有所反弹。总体上，10年期国债收益率在2024年12月下破2.0%关 ...

Hi 大家好，我是Kenyon 最近有不少朋友问，香港保单保费融资是什么原理，怎么实操的，有哪些风险？ 如今全球重返低利率趋势，它很可能成为接下来市场热点之一，这期我们就来一起来研究探讨 一，香港保单保费融资是什么样子的 在香港多元化的金融生态中，保费融资作为一种高阶财富管理策略，近年来备受中高净值客户关注。它通过"银行融资+保险保单"的组合，以杠杆方式放 大资金效率，但其复杂的结构和潜在风险也需谨慎评估。 一句话大白话说清楚： 这就是"借鸡生蛋"的玩法。你付个首付（自己的一部分钱），让银行帮你出大头（贷款），合起来买一份大额保单。然后你用保单赚的钱，去还银行的贷 款利息，最后剩下的利润就是你的。 我们现在用大家最熟悉的贷款买房来比较，应该马上就能知晓核心逻辑 | 特性维度 | 香港保单保费融资 | 房产投资 | | --- | --- | --- | | 底层资产 | 投资组合和承诺 | 金融契约：人寿保险保单（主要是万用寿险），其价值基于保险公司的 实物资产:土地和建筑物，具价值基于地理位置、供求关系、租金收益和经 济发展 | | 杠杆本质 | 资金杠杆：借入资金用于支付保费,撬动的是一个固定金额的保险合 ...

当前，金融行业正处于转型关键期，普惠金融如何突破"不可能三角"？助贷新规落地又将带来哪些影 响？中小银行如何应对低利率压力？又将如何利用AI技术加码金融创新？ 9月24日，在2025中国普惠金融国际论坛期间，上海交通大学上海高级金融学院教授、上海新金融研究 院（SFI）副院长刘晓春接受了北京商报记者采访，他结合我国金融行业实践、政策导向及全球行业趋 势，对这些核心问题展开了全面且深入的剖析。 谈普惠金融：从单纯追求规模，转向提升服务精准度 谈及数字技术对普惠金融的影响，刘晓春认为我国在技术落地应用层面具有显著优势，但同时也需警惕 技术带来的误区。 "这些年我国在数字化转型过程中，数字技术在普惠金融领域的应用走在了世界前面。数字技术确实能 带来很多好处，它可以提高服务效率、降低运营成本，还能优化客户体验，尤其是在服务触达方面，为 普惠金融提供了更便捷的渠道和工具，让更多偏远地区、弱势群体能够享受到金融服务。"刘晓春展开 说道。 提高可得性、控制风险和降低利率，一直被业内认为是普惠金融发展面临的"不可能三角"。 谈及此，刘晓春认为，这是一个不同阶段的问题。"最初，我们希望扩大普惠金融的覆盖范围，服务更 多弱势群体 ...

原标题：万能险结算利率再"缩水" 6成不足3% 保险公司加速重构产品吸引力 | 调研 智通财经9月25日讯（记者 高萍）"目前几个万能险账户结算利率为2.5%或3%，但是相比前几年4%、5%的利率明显下降。"一位之前投保了万能险的消费者 直言。 智通财经记者根据Wind统计发现，万能险结算利率总体下行趋势明显。截至目前，8月万能险结算利率出炉的产品中，结算利率高于3%的产品占比约为 34%，但在1月这一比例曾超过53%。另外，8月万能险结算利率中位数为2.7%，1月则为3%。 一位银保客户经理对智通财经记者坦言，万能险结算利率与市场利率水平相关，结算利率下调对于销售会有一定影响，但市场利率整体处于下行态势。 一位保险公司相关负责人在接受智通财经记者采访时也表示，行业各保险公司的万能结算利率整体下行是低利率环境下的必然趋势。对于保险公司而言，需 通过优化资产配置、加强久期管理，努力稳定投资收益，为结算利率的合理性提供支撑。 "从产品结构转型角度看，行业正从规模扩张转向价值深耕，分红险、万能险等浮动收益产品占比提升。保险公司倾向扩大分红险和万能险等业务比例，主 动下调新增产品的保证利率、降低刚性负债成本、降低对利 ...

市场今天大涨，如今的A股，满脑门都是主角光环——你觉得他可能快凉了，得下线歇歇了，他就又能捡回一个血包，续一天，今天阿里的发布 会，直接就把半导体产业链点燃了。 牛市就是这样，给点利好就能灿烂，大家默认后面还有很多好东西，还没拿出来，反正我不是接最后一棒的就行 。 不过，也要看到， 资金的虹吸效应是很强的 ，今天半导体设备一度涨停，就直接把光模块的裤子给扒了，光模块一度大跌4%，"易中天"开盘都 是跌5个点起步，在全市场垫底，还是昨天说的，轮动在加速，配置要均衡啊。 ...... 今天是 0924行情的一周年 ，我们先趁这个机会，回顾一下过去的一年，下半部分，再接着聊市场把。 我还是做了几张图，供大家参考。 第一，过去一周年，那些叹为观止的涨幅。 下图，是我拉的，过去一周年，A股、港股、海外主要指数的涨幅情况（三种不同的颜色）。 可以看到几个现象。 1、涨幅100%以上，也就是 翻倍的指数 ，包括了北证50、科创50、微盘股、港股创新药、创业板指； 2、表现相对最差的， 中证红利全收益 ，也跑赢了处于牛市之中的标普500，而在中国科技面前，纳指100阶段性的变成了弟弟； 3、过去一年涨了40%的 黄金 ，只能 ...

新京报 桃贝壳财经 日语 974 第8期 ar 释义: 低利率环境下,居民资金正从银行定存逐步 转向股票、基金等金融资产。2025年8月, 包含证券、保险、基金等非银金融机构存款 新增1.18万亿元。 Alls 小姨,你不是一直坚持存定期? 今天怎么取出来了? 现在存银行定期太不划算了 7 一年的利率连通胀都跑不赢 7 得想点其他的生财之道了! H Fire HE F /ph 11 Fi IIID "1111 " · '/ 9 allifty 我打算用这笔定期存款买点理财 小贝,你帮我参谋一下吧 怎么对投资又燃起了热情? ( F rillit 000 ( o E 形势不一样了嘛! ) 7 我最近还考虑重启股票账户呢 1 银行存款利息好 低,实在待不下 去了 …… y 序款准备 去哪儿？ THE 最近股市行情不错啊~ 0 : 难怪大家愿意投钱入市! [M ZW 1 1145 7 HE ? FEUL ? x 8 8 0 4 1 0 8 8 @ 0 @ 定期存单 支取业务 办理 ruly . . i N 2025年8月,住户存款增加1100 亿元,处于年内较低水平,而包 含证券、保险、基金等非银金融 机构存款增加了 ...

出版社:中信出版社 低利率环境持续，债务成本相对经济增长被动态稀释，为财政扩张提供自我偿付空间；生成式人工智能将非结构化文本即时转化为可计算因子， 显著降低信息摩擦与策略开发门槛；全球资本再配置推动风险溢价与治理溢价重估，资产边界随产业链地理重构而外移。三者协同，形成"资金廉 价—信息高效—资产多元"的新均衡通道，要求投资者同步重构杠杆策略、信号引擎与跨境风控框架，方可在宏观范式转换中锁定风险调整后的长 期超额收益。 第一财经精心挑选了《全球视野下的投资机会》《金融大语言模型》《低利率时代的财政政策》三本书籍，让读者看到一条低门槛、高维度、广 领域的投资通道。 《全球视野下的投资机会》 作者:时寒冰 编辑部推荐： 本书以货币、资源、人口、科技为线索，系统梳理黄金、白银、新能源、美股、中药材等全球资产轮动规律，提出"资本流向=财富流向"的核心逻 辑。同时，在美元周期、地缘博弈与产业变迁中锁定稀缺标的，用ETF、指数基金等低门槛工具构建跨越时空的"确定性组合"，在不确定的世界 中筑牢私人财富护城河。 原文摘录： 顺势而为说起来简单，但要真正做到并不容易。 有些大趋势已经开始转换，但很多人浑然不觉，所谓"不识庐山真 ...

人身险行业核心趋势 - 人身险行业面临预定利率持续下调形成的低利率环境 分红险成为产品转型重点 [1] - "报行合一"政策向个险渠道全面铺开 推动行业从"高费用驱动"转向"费用透明化"发展模式 [1] - 银保"一对三"合作限制放开 进一步提升银保渠道行业地位 [1] 银保渠道业绩表现 - 中国人寿银保渠道总保费724.44亿元 同比增长45.7% [2] - 新华保险银保渠道保费收入461.92亿元 同比增长65.1% [2] - 太保寿险银保渠道保费规模416.6亿元 同比增长82.6% [2] - 人保寿险银保渠道保费收入531.04亿元 同比增长24.1% [2] - 新华保险银保渠道长期险首年保费249.39亿元 同比增长150.3% 其中期交保费111.04亿元 同比增长55.4% [2] - 人保寿险长险首年期交保费152.82亿元 同比增长53.9% [2] - 中国人寿银保渠道长险首年期交保费170.32亿元 同比增长34.4% [2] 新业务价值表现 - 太保寿险 人保寿险 新华保险银保渠道新业务价值同比增长均超100% [3] - 新华保险和人保寿险银保渠道价值贡献占比超过50% [3] 渠道变革驱动因素 - 银保渠道缓解大型险企个险经营颓势 [4] - "报行合一"政策压缩费用空间 促使险企重新重视银保业务 [4] - 银行网点与保险公司合作数量限制取消 激发险企拓展银保渠道热情 [4] - 传统代理人渠道面临转型阵痛 银保渠道成为战略补位 [4] - 银行净息差收窄亟需拓展中收业务 保险代销成为重要抓手 [4] - 低利率环境下银行存款收益下降 客户资金转向稳健收益保险产品 [4] - 客户更注重长期稳健收益与保障功能 推动银保产品向长期保障型和分红型转型 [4] 分红险产品发展 - 预定利率下行使长期保障型和储蓄型产品面临低性价比挑战 [5] - 分红险凭借"保证收益+浮动收益"特性成为低利率环境下重要战略选项 [6] - 分红险条款相对复杂 需要代理人专业讲解能力 销售依赖长期客户信任关系 [6] - 某国有银行APP显示储蓄型保险产品达78款 其中分红险产品34个 [8] - 分红险提供"保底+分红"收益 契合银行客户对替代存款产品的需求 [8] - 分红险条款相对简单 适合银行柜员快速销售 银行客户对理财型产品接受度高 [8] 中小险企面临挑战 - 中小险企在手续费透明化后难以通过高费用争取银行渠道资源 [9] - 费率趋同后银行更倾向与品牌强服务优的大型险企合作 [9] - 中小险企需转向产品与服务差异化发展路径 [9] - 可采取开发细分领域特色分红险 与区域银行建立独家合作 数字化工具提升渠道效率三类策略 [9] - 银保渠道适合作为基本盘 经代渠道可用于试点创新产品 [9] 渠道协同发展 - 银保渠道与个险渠道在客户群体 产品类型 销售方式上具有互补性 [10] - 险企应推动多元渠道协同发展 银保渠道作为规模与价值增长重要引擎 [10] - 个险渠道需推动职业化专业化转型 [10] - 建立跨渠道客户信息共享与服务协同机制 避免渠道冲突提升客户体验 [10]

本波黄金价格上涨的因素有哪些?我认为有4个： 第一个是2020年疫情冲击下带来的全球低利率环境。全球各经济体，比如说美国、欧元区受到疫情的冲击影 响，他们的GDP增速受到了很大的打击，为了拯救经济，央行进行降息，开闸防水，这导致了很长时间内，全 球处于一个低利率的环境中，尽管后面美联储又加息，但加息的整个周期很短。而在9月17日美联储降息之后， 美联储再次进入降息的周期里面，这样一个低利率的环境对黄金是十分有利的。 第三个原因贸易战关税战背景下带来的整体金融避险，第四个原因则是地区性的冲突，比如说俄乌战争、巴以 冲突、伊以冲突带来的避险。这两个原因有相似之处，出发点都是美国政府对外的手段，不同的是一个是经济 手段，一个是外交战争手段。 | 沪金主力 | | | | | | | 下载APP添加自选 重要行情优先看 APP | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 852.76 14.02 1.67% | | | | | | | ① 休市 2025-09-23 10:15:00 | | 今开: 847.50 | | | 昨结:838.74 | | ...

来源：WIND ------------ 现货黄金9月22日走高，伦敦金盘中再次突破3700美元关口，并且创下新高。国内期货方面，沪金主力合约大涨超2%，报收846.50元。 美联储降息决议出炉后，黄金强势表现延续。点阵图显示，美联储理事中有10人支持年内降息3次或更多，FedWatch则显示利率市场预计10月降息的概率 达92%。此前特朗普持续向美联储施压，要求其更快降息，而刚被特朗普提名为理事的米兰在上周的会议上主张降息50基点，加剧了市场对低利率环境的 预期。而在低利率环境中，黄金往往表现良好。 展望后市，推动黄金上涨的宏观基本面并未改变。持续的地缘政治风险和对全球经济的担忧继续巩固黄金作为对冲风险首选资产的地位，去美元化及投资 组合多元化的需求都在推动央行与投资者继续增配黄金。瑞银预计，今年全球央行的黄金购买量将维持在900至950吨的强劲水平，显示出各国对黄金作为 储备资产的信心。多家机构预测，明年年内金价或突破4000美元。 投资建议上，仍建议逢低买入黄金相关资产，如黄金基金ETF（518800）。亦可关注成长性和估值优势兼具的黄金股票ETF（517400）。 铜方面，绿色能源转型、人工智能为需求 ...