报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月15 - 19日信用债ETF规模增长190亿元至5282亿元主要由科创债ETF贡献 多数科创债ETF久期下降 增减持债券期限偏短 本周科创债ETF“非成分券 - 成分券”利差中位数微增 成分券成交活跃度小幅上升但仍处偏低水平 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 规模情况 - 12月15 - 19日信用债ETF规模增长190亿元至5282亿元 科创债ETF增长186亿元 基准做市信用债ETF规模变化相对较小 [1] - 5只科创债ETF产品规模增幅超15% 嘉实科创债ETF规模增长最多 增长54亿元至320亿元 12月以来增长111亿元 是目前规模最大产品 银华科创债ETF增幅最高（+34%） 规模增长37亿元至145亿元 [1] 久期情况 - 12月以来多数科创债ETF连降久期 本周15只科创债ETF继续微降久期 占比63% 降幅中位数0.02年 嘉实科创债ETF降幅最大 下降0.14年至3.4年；8只产品拉升久期 最高拉升幅度0.35年 [2] - 基准做市信用债ETF小幅降久期 仅3只久期微增 其他5只久期下降 降幅中位数0.28年 [2] 债券增减持情况 - 科创债ETF增减持债券期限偏短 12月连续三周主要增持2 - 3年债券 增持行业以金融、城投、煤炭为主 减持同样以2 - 3年为主 行业相对分散 [2] - 基准做市信用债ETF增持期限以4 - 5年、2 - 3年为主 增持主要是产投平台、金融、建材行业 减持行业主要是金控、水务 [2] 估值情况 - 本周科创债ETF“非成分券 - 成分券”利差中位数较上周微增0.7bp至6.9bp 可能受益于12月15 - 19日科创债ETF规模大增及成分券成交活跃度小幅上升 [3] - 科创债ETF成分券成交笔数/信用债成交笔数为6.7% 较上周增长0.7个百分点 成交活跃度仍处偏低水平 [3] 基金产品数据 - 报告列出了12月19日35只信用债ETF的相关数据 包括基金管理人、跟踪指数、上市日期、基金规模、较上周五及上月末变化、久期、成分券静态收益率、换手率、收盘价及变动、今年以来升贴水率等 [5]

来源：中国基金报 【导读】2025公募基金十大新闻 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、 热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 1．《推动公募基金高质量发展行动方案》印发 25条举措重塑行业生态 为落实中央政治局会议"稳步推进公募基金改革"决策部署，5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量 发展行动方案》（以下简称《行动方案》）。 《行动方案》坚持以投资者为本的发展理念，以强监管、防风险、促进高质量发展为主线，探索建立适 合中国国情、市情的公募基金发展新模式；坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切 的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从"重规模"向"重回报"转变。 《行动方案》提出25条核心举措，聚焦五大关键方向精准发力：一是优化主动权益类基金收费模式；二 是强化基金公司与投资者的利益绑定；三是提升服务投资者的能力；四是提高公募权益投资规模和稳定 性；五是一体推进强监管防风险促高质量发展。 业内人士 ...

【导读】2025公募基金十大新闻 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展 望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 1.《推动公募基金高质量发展行动方案》印发 25条举措重塑行业生态 为落实中央政治局会议"稳步推进公募基金改革"决策部署，5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动 方案》）。 《行动方案》坚持以投资者为本的发展理念，以强监管、防风险、促进高质量发展为主线，探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展 新模式；坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从"重规 模"向"重回报"转变。 《行动方案》提出25条核心举措，聚焦五大关键方向精准发力：一是优化主动权益类基金收费模式；二是强化基金公司与投资者的利益绑 定；三是提升服务投资者的能力；四是提高公募权益投资规模和稳定性；五是一体推进强监管防风险促高质量发展。 业内人士表示，《行动方案》的出台是公募行业发展的关键拐点，25条举措精准回应市场关切与行业痛点。 业内 ...

图虫创意/供图 一位基金投资者对证券时报记者表示:"本来今年债券基金的收益就低，一波动就没了。" 近期参与科创债ETF营销的一位券商销售告诉记者，没想到债券市场会突然迎来调整，此前配置科创债 ETF的客户几乎都出现亏损，极小部分资金出现赎回。截至7月25日收盘，近期上市的科创债ETF场内 现价均不足100元，这意味着持有人均未能实现盈利，而年初上市的基准做市信用债ETF的现价也跌至 100元附近。 值得注意的是，此次债市调整有明显的结构性，调整幅度较大的主要是长端利率债以及部分信用债。如 2只场内交易的30年国债ETF近5日跌幅超过1.6%，而短融债ETF价格波动不大。 另一位基金投资者对记者表示:"在关注到债券基金净值调整后，我赶紧去看了下基金账户。其中一只纯 债基金尽管有亏损，但亏损幅度不大，反而是另一只'固收+'基金的收益创下新高了。" 从交易层面看，恒生前海基金固收投资总监李维康分析，股票与商品近期持续上涨，风险偏好提高，使 债市承压。近一周利率曲线先陡峭，长端调整为主，短端在上周初还有下行，此时属于对风险偏好提升 后期限利差需要提升的定价。但是7月23日—7月24日，短端亦跟随长端调整，或许是因为基 ...

01 12月19日，A股三大指数集体收涨。全市场1300余只ETF中，超八成收涨。港股汽车主题ETF领涨，6只 产品跻身单日涨幅榜前十，均涨超3%。此外，旅游、可选消费、港股医疗主题也有ETF涨幅居前。 02 场内成交方面，今日ETF成交较为活跃，全天成交金额超过4500亿元，较昨日放量近250亿元。成交额 破百亿元的ETF产品多达12只，多只债基ETF成交额较昨日大幅增加。 03 前一交易日（12月18日），ETF市场整体净流入额超170亿元。这是ETF市场连续第三个交易日净流入 额超百亿元。截至12月18日，近五个交易日，ETF整体获净流入金额已超过870亿元。 债基ETF成交活跃度较高 今日，ETF成交较为活跃，全市场成交金额较昨日进一步放量近250亿元，达到4584.8亿元。较为少见 地出现12只ETF单日成交额超百亿元。全市场成交额前十ETF中，债基ETF占6只。多只科创债ETF延续 昨日的活跃成交态势。 值得注意的是，部分ETF成交额较昨日大幅放量。例如，上证公司债ETF（511070）今日成交额骤增至 昨日的4.2倍，从仅约25亿元放量至超百亿元；基准国债ETF（511100）成交额同样明显放量 ...

天弘基金认为，我国正值经济转型升级、新旧动能转换的关键时期，资本市场作为现代经济和金融的枢 纽，亦在经历深刻变革。公募基金是资本市场中的重要机构主体，作为链接社会财富与实体经济之间的 重要桥梁，需要主动呼应时代召唤，把功能性放在首位，助力经济的高质量发展。 以服务实体经济为根本导向 经济高质量发展的核心在于创新驱动与生产力跃迁。新质生产力的孕育与壮大不仅需要技术积累、人才 支持，还需要长期、稳定的资本力量加以支撑，公募基金可以为实体经济提供长期、专业的资本供给。 天弘基金表示，公司持续关注信息技术、人工智能、生物医药、新能源与新材料等新兴产业领域，并紧 密跟踪新技术在各行业焕发新动能的态势。 面对我国产业结构优化升级的历史机遇，天弘基金持续推动产品创新与资源配置优化，通过发行权益类 主动管理基金、行业主题ETF和多样化的创新产品体系，引导居民财富与机构资金向国家战略重点领域 聚焦。 构建科学投研体系 公募基金作为专业买方，要真正实现"服务实体经济"的深层价值，需充分发挥资源配置功能与价值发现 功能。天弘基金认为，科学的投研体系是提高投资决策质量、强化价值发现能力、推动长期资金支持产 业发展的核心基础。 当前， ...

2026年是"十五五"规划的开局之年，按照中央经济工作会议的部署，"持续深化资本市场投融资综合改 革""创新科技金融服务"是资本市场2026年的重要工作方向。 天弘基金认为，我国正值经济转型升级、新旧动能转换的关键时期，资本市场作为现代经济和金融的枢 纽，亦在经历深刻变革。公募基金是资本市场中的重要机构主体，作为链接社会财富与实体经济之间的 重要桥梁，需要主动呼应时代召唤，把功能性放在首位，助力经济的高质量发展。 以服务实体经济为根本导向 经济高质量发展的核心在于创新驱动与生产力跃迁。新质生产力的孕育与壮大不仅需要技术积累、人才 支持，还需要长期、稳定的资本力量加以支撑，公募基金可以为实体经济提供长期、专业的资本供给。 天弘基金表示，公司持续关注信息技术、人工智能、生物医药、新能源与新材料等新兴产业领域，并紧 密跟踪新技术在各行业焕发新动能的态势。 面对我国产业结构优化升级的历史机遇，天弘基金持续推动产品创新与资源配置优化，通过发行权益类 主动管理基金、行业主题ETF和多样化的创新产品体系，引导居民财富与机构资金向国家战略重点领域 聚焦。 构建科学投研体系 丰富精品产品矩阵 产品是公募基金履行行业功能性的重要 ...

当前，面对行业向"平台化、体系化、智能化"转型的趋势，公募基金需积极推进投研生产流程的系统化 升级，并充分引入数字化与科技驱动手段，以提升研究深度、增强决策一致性和风险控制能力。从天弘 基金的实践经验来看，要形成"流程化、平台化、智能化"三位一体的科学投研体系框架，需要注重数据 与技术的融合，将大数据、人工智能等科技力量嵌入传统基本面研究，一方面提升对新质生产力领域行 业发展的判识能力，另一方面提高研究成果对投资决策、价值发现的支撑力度。 丰富精品产品矩阵 ● 本报记者 王宇露 2026年是"十五五"规划的开局之年，按照中央经济工作会议的部署，"持续深化资本市场投融资综合改 革""创新科技金融服务"是资本市场2026年的重要工作方向。 天弘基金认为，我国正值经济转型升级、新旧动能转换的关键时期，资本市场作为现代经济和金融的枢 纽，亦在经历深刻变革。公募基金是资本市场中的重要机构主体，作为链接社会财富与实体经济之间的 重要桥梁，需要主动呼应时代召唤，把功能性放在首位，助力经济的高质量发展。 以服务实体经济为根本导向 经济高质量发展的核心在于创新驱动与生产力跃迁。新质生产力的孕育与壮大不仅需要技术积累、人才 支持 ...

12月18日，A股三大指数涨跌不一。全市场1300余只ETF约三成收涨。卫星、航空主题ETF领涨，单日 涨幅前十的ETF中，相关主题产品占9只，涨幅均超2%。 02 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 科创债ETF今日成交活跃，占据ETF市场成交额前二十榜单的"半壁江山"。多只产品场内成交额较昨日 明显放量，更有产品今日成交额创基金上市以来新高。据Wind数据统计，全市场24只科创债ETF今天成 交额合计超过1400亿元，较昨日放量超150亿元。 01 资金流向方面，前一交易日（12月17日），ETF市场资金爆量涌入，全天净流入额超270亿元，创12月 以来最高单日净流入额，较12月16日增超80%。其中，A500ETF吸金势头尤盛，全天净流入金额超过 110亿元，是12月16日的3倍，多只相关产品单日净流入金额居市场前十。 卫星航空主题ETF领涨 12月18日，在ETF整体跌多涨少的形势下，卫星航空主题ETF逆势上涨，"刷屏"涨幅榜前十。涨幅前五 的卫星主题ETF，盘中交易价格一度均创下基金上市以来新高，截至收盘，涨幅均超3%；12月以来涨 幅均超17%，也成为12月以 ...

【导读】神秘资金出手！股票ETF昨日"吸金"超191亿元 12月17日午后，多只宽基ETF放量异动，带动上证指数直线拉升。随着今日最新ETF资金流向数据披露，背后的资金推手也浮出水面。 银河证券基金研究中心数据显示，昨日股票ETF（含跨境ETF）资金净流入191.10亿元，创12月以来单日资金净流入新高。 多只宽基ETF位居当日资金净流入榜前十名。其中，A500ETF华泰柏瑞资金净流入超过32亿元，A500ETF南方、华泰柏瑞沪深300ETF资金净流入均超过 20亿元。全市场32只中证A500ETF合计资金净流入超过110亿元。 股票ETF昨日"吸金"超191亿元 昨日午后，A股市场异动拉升，多只宽基ETF放量成交引发市场关注。 头部基金公司旗下多只ETF获净流入 头部基金公司中，易方达基金ETF最新规模达到8243.9亿元，昨日规模增加156.1亿元。其中，A500ETF易方达净流入8.2亿元，最新规模超245亿元，创历 史新高；沪深300ETF易方达净流入3.4亿元；港股通互联网ETF净流入2.4亿元，最新规模超78亿元，创历史新高；恒生科技ETF易方达净流入1.7亿元，最 新规模超262亿元，创历史新高 ...