市场整体表现 - 大盘低开高走，整体上涨，收盘点位接近4.1星[1] - 成长风格大幅上涨，价值风格微跌[2][7] - 创业板在国庆节后触及高估区域，随后回调超过10%[3] - 港股整体上涨，科技股领涨[8] 风格轮动特征 - A股呈现风格轮动现象，前几天成长风格下跌而价值风格上涨，今日则成长风格大涨[5][6][7] - 近期财报更新显示创业板龙头公司盈利增长良好，带动指数上涨[4] 消费行业分析 - 消费行业今年涨幅较小且表现低迷，与2013-2017年的行情相似[10][11] - 2013年消费行业估值处于历史最低水平，当前估值虽非最低但处于较低区间[12][14][15] - 消费行业基本面低迷，今年1-2季度盈利增长速度放缓[27][28] - 消费行业需经济基本面复苏和景气周期到来才能出现行情，类似2016-2017年的表现[22][24][32] 历史行情对比 - 2014年第一波上涨由证券板块主导，去年9-11月券商也大幅上涨[16][17] - 2015年上半年第二波上涨由小盘股和成长股主导，今年中证1000、创业板等领涨[18][19][20] - 消费行业通常在经济基本面强劲的年份出现牛市，如2017年和2021年[25][26] 港股估值数据 - 恒生指数市盈率14.12，市净率1.41，股息率3.04%[38] - 恒生科技指数市盈率23.55，市净率3.03，股息率0.89%[38] - 恒生消费指数市盈率16.66，市净率2.59，股息率3.74%[38] - 港股科技指数市盈率44.19，市净率3.64，股息率0.61%[50] A股指数估值 - 创业板市盈率43.65，市净率5.62，股息率0.87%[50] - 中证消费市盈率27.66，市净率3.49，股息率3.35%[50] - 中证1000市盈率46.06，市净率2.50，股息率1.01%[50] - 科创20市盈率122.58，市净率7.21，股息率0.30%[50] 债券市场参考 - 十年期国债到期收益率1.78%，近1年年化收益4.60%[55] - 30年期国债到期收益率2.18%，近1年年化收益4.98%[55] - 中债-新综合指数到期收益率1.98%，近1年年化收益3.02%[55]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖了隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等多方面信息，展示了各类期货、金融市场及宏观经济的动态，如油价受供需影响上涨、金属市场有不同表现、金融市场各板块有涨有跌等情况 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收涨0.98%，报57.58美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.07%，报61.66美元/桶，因美国原油库存减少及采购招标推动 [4] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌、期锡、期铅、期铝涨，期镍、期铜跌，LME锌市场遭遇严重挤压，现货锌溢价创至少1997年以来最高 [4] - 国内期货主力合约涨跌不一，SC原油等小幅上涨，沪金、沪银等下跌 [6] 重要资讯 宏观资讯 - 特朗普称明年初访华，外交部暂无相关信息；美联储料下周和12月各降息25个基点；加美或签贸易协定；特朗普称盟友将应要求进入加沙 [8] 能化期货 - 2026年化肥进口关税配额总量1365万吨，其尿素330万吨；国内天然气保供稳价形势向好；高盛预计明年布油价格下跌 [11][12] 金属期货 - 9月中国原铝产量368.04万吨，同比增2.67%，环比降2.90%；LME锌市场供应紧缩，现货锌溢价创新高 [14] 黑色系期货 - 南非UMK公司11月对华锰矿报价涨；中国47港进口铁矿石库存增；澳巴主要港口铁矿石库存降；必和必拓三季度铁矿石产量降；力拓几内亚项目11月中旬发货 [17][18] 农产品期货 - 截至10月17日当周，美国大豆压榨利润降1.4%；全国豆油港口库存环比降3.1万吨；10月1 - 20日马来西亚棕榈油产量和出口量增加；MPOC称2026年毛棕榈油价格守在4400林吉特之上；印尼2026年白糖产量目标300万吨；野村预计本周毛棕榈油价格上涨；欧盟2025/26年度大豆和豆粕进口量降；欧盟提议放宽反森林砍伐法；巴西10月大豆、豆粕、玉米出口量预计增加 [20][23][26][27] 金融市场 金融 - A股单边上行，科技龙头吸引热钱，上证指数涨1.36%，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02%，成交1.89万亿元；港股上涨，南向资金净买入11.71亿港元；843家A股公司发布分红计划，涉及金额6620.26亿元；摩根士丹利认为A股和港股牛市可能延续；香港ETP市场成交额全球第三；五粮液回应业绩预测；长鑫存储计划明年一季度IPO；泡泡玛特预计三季度收益大幅增长 [30][31][34] 产业 - 国家药监局促进医疗器械产业发展；信托行业资产管理规模首破30万亿元；广州布局六大未来产业；上海印发建筑业发展方案；深圳发布70亿元AIC母基金 [35][36] 海外 - 欧洲支持俄乌停火谈判；日本高市早苗当选首相，考虑编制补充预算；日本央行或年内加息；阿根廷200亿美元贷款计划遇阻；欧盟金融负债高，净金融资产下降；英国央行对私人信贷市场担忧上升 [38][39] 国际股市 - 美国三大股指涨跌不一，CBOE申请延长期权交易时段，投资者杠杆激增；日本、欧洲股市上涨；通用汽车、可口可乐、奈飞公布财报 [41][42][44] 商品 - 美油、布油上涨，伦敦基本金属多数上涨，LME锌市场严重挤压 [45] 债券 - 国内债市偏强震荡，9月房地产债券融资总额增；美债收益率下跌；日本国债表现差 [46][47] 外汇 - 在岸人民币对美元上涨，美元指数涨，非美货币多数下跌；日本财务大臣希望汇率稳定 [48][49] 重要时间提醒 - 包含日本9月商品贸易帐、英国9月CPI等数据公布时间，以及中国央行公开市场操作、华为发布鸿蒙操作系统6等事件时间 [52][54]

港股市场观点 - 报告核心观点认为港股短期波动或未结束，但长期上行趋势并未改变 [1] - 短期经济数据、中美关税消息、美国科技股财报、四中全会等事件会影响港股交易节奏和风格 [1] - 恒生科技指数本周下跌8.0%，恒生指数下跌4.0%，恒生港股通指数下跌4.0% [4] - 南向资金有低价抄底之势，但方向有分歧，主要流入金融业和非必需性消费，主要流出资讯科技业 [1][4] - 科技板块仍有波动加大风险，美国科技龙头财报表现会从产业趋势上影响中国科技股交易节奏，但对AI趋势保持乐观，认为恒生科技股跌出来的机会渐显 [1] - 过去10年10月平均胜率低，11-12月红利优势相对凸显 [1] 美股市场表现与驱动因素 - 本周纳斯达克指数领涨2.1%，标普500指数上涨1.7%，道琼斯工业指数上涨1.6% [1] - 行业表现上，房地产、必选消费领涨，金融领跌 [1] - 截至10月17日，标普500市场广度上升至61%，市场宽度在扩大 [5] - 美股上涨主要依赖于持续的盈利表现，而非完全对未来过度投机 [5] - Mag7的PE中值为27，离金融泡沫顶峰时期的典型估值水平仍有距离 [5] - 中长期看，美股回归由经济基本面和企业盈利韧性主导，主要趋势依然向上 [5] 美联储政策与宏观经济 - 鲍威尔讲话延续9月会议论调，强调就业下行风险及退出缩表预期，指出"未来数月可能接近该时点" [1] - 在政府停摆就业数据缺失的背景下，10月降息仍是最优解 [1] - 宏观政策"三降"——降利率、降关税、降企业税，叠加放松监管的政策催化下，美国经济强劲增长 [5] - 人工智能投资支出不断推动科技繁荣，为美股提供有利背景 [5] - 美联储逆回购需求下降至41亿美元，银行准备金减少约457亿美元，跌破3万亿美元 [3] - 美国政府停摆已进入第三周，参议院未能推进临时预算案 [2] 中美贸易关系 - 中方呈现坚定并稳固的贸易谈判态度，坚持底线原则背景下不主动升级摩擦 [2] - 美方态度反复不定，先是释放软化信号，随后特朗普威胁对进口到美国的中国食用油实施禁运，之后态度再度软化 [2] - 市场预期美国对中国的100%关税基本不会在11月1日落地 [28] - 若中美贸易进一步升级，高关税落地将增加美国通胀风险，阻碍降息空间 [3] 银行业与金融稳定 - 美国两家区域银行Zion和Western Alliance因信贷拨备疲软承压，各披露了一笔信贷诈骗并提起诉讼 [2] - 两家银行的坏账来源均来自商业抵押贷款，不良贷款引发市场对经济信贷质量的担忧 [2] - 报告认为地区银行信贷事件大概率仍是"孤立事件"，主要是信贷质量问题而非流动性危机 [2] - 区域性银行隐忧遭遇自硅谷银行破产以来最惨单日表现 [31] 全球资金流向与ETF动态 - 全球股票ETF净流入加速至446.43亿美元，边际流入179.04亿美元；全球债券ETF净流入75.76亿美元，边际流出205.18亿美元 [7] - 美国股票ETF净流入最多，达231.7亿美元；新兴市场中中国股票ETF净流入最多，达66.8亿美元 [7] - 全球股票ETF行业类别中，净流入行业Top3为科技、材料和医疗保健；净流出行业为通信 [8] - 科技行业ETF净流入77.9亿美元，材料行业ETF净流入33.6亿美元，医疗保健行业ETF净流入18.2亿美元 [51] 黄金市场动态 - 全球主要黄金ETF有8支增持，流入最多的是SPDR黄金信托，增加40.8亿美元；其次是华安易富黄金ETF，增加6.6亿美元；第三是SPDR Minishares黄金信托，增加6.1亿美元 [6] - 主要增持国家集中在美国和中国 [6] - 机构边际小幅增持黄金，散户维持不变，SPDR黄金信托的黄金持有量约36.50百万盎司，周环比增加1.7% [6] - 黄金本周上涨6.7%，年初至今上涨61.6% [10] 全球大类资产表现 - 发达市场本周上涨1.4%，年初至今上涨15.9%；新兴市场本周下跌0.3%，年初至今上涨26.6% [12] - 10年期美债利率本周下降3.0个基点，年初至今下降56.0个基点；美元指数本周下跌0.3%，年初至今下跌9.1% [10] - 原油本周下跌2.8%，年初至今下跌20.2%；铜本周上涨0.8%，年初至今上涨21.0% [10]

全球主要股指表现 - 恒生指数收于25,911点，单日上涨1.8%，年初至今上涨29.2%[2] - MSCI中国指数收于87点，单日上涨1.9%，年初至今上涨33.8%[2] - 韩国KOSPI指数年初至今表现最佳，涨幅达52.4%[2] - 标普500指数收于6,671点，年初至今上涨13.4%[2] 大宗商品市场 - 黄金价格报4,207美元/盎司，年初至今大幅上涨60.3%[3] - 波罗的海干散货指数(BDI)报2,144点，年初至今飙升115.0%[3] - 布伦特原油价格报62美元/桶，年初至今下跌13.1%[3] - 中国国内螺纹钢价格报3,187元/吨，年初至今下跌10.7%[3] 中国经济数据 - 9月核心CPI同比增长1.0%，创19个月新高[6] - 9月CPI同比下跌0.3%，PPI同比跌幅收窄至-2.3%[6][7] - 9月新增人民币贷款1.29万亿元，同比减少3000亿元[9] - 9月新增社会融资3.53万亿元，社融存量增速回落至8.7%[9] - 信贷结构改善，中长期家庭贷款和企业贷款同比回升[10] 美国经济数据 - 美国10月16日当周初请失业金人数为21.8万，低于预期的23.0万[4] - 美国9月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.4%[4] - 美国9月PPI最终需求同比上涨2.6%[4]

全国统一大市场的重要性 - 利用国内大循环的确定性对冲国际循环的不确定性，关键抓手是构建全国统一大市场 [1][2] - 市场资源是国家的巨大优势，必须充分利用以形成构建新发展格局的雄厚支撑 [2] - 中国市场单日发生超过1万列铁路旅客列车穿梭、1200多亿元货物进行进出口贸易、2.4万个新设企业萌发 [2] - 中国市场单秒有近6000个快递包裹被投送到消费者手中，三天内收货成为常态 [2] “十四五”期间建设成就：生产环节 - 统一要素市场建设迈出坚实步伐，市场在资源配置中的决定性作用日益显著 [5] - 初步建成全国统一的电力市场体系，2024年市场化交易电量占全社会用电量的63% [5] - 南方区域电力市场启动试运行，市场电量规模超过英法德三国用电量总和 [5] - 未来两年将启动10个要素市场化配置综合改革试点 [5] “十四五”期间建设成就：流通环节 - 高标准联通的统一市场基础设施建设加快，全社会交易成本有效降低 [6] - 建成全球最大的高速铁路网、高速公路网和邮政快递网，“6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超过90% [6] - 陆空营运里程相较于“十三五”期间增长超30万公里，相当于绕地球赤道约7.5圈 [6] - 全国快递业务量连续11年位居世界第一，七成建制村每周投递五次以上，全社会物流成本节约超过4000亿元 [6] “十四五”期间建设成就：消费环节 - “十四五”期间消费对经济增长的平均贡献率高达56.2% [6] - 2025年社会消费品零售总额有望突破50万亿元，相当于2011年国家GDP总量 [6] - 消费向“新”而行，数字消费、首发经济、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新增长点层出不穷 [6] 建设关键举措：改革 - 理顺政府和市场关系，营造公平竞争的市场环境 [7] - 迭代发布5版市场准入负面清单，清单事项“瘦身”三分之一 [7] - “高效办成一件事”改革为企业提供覆盖全生命周期的服务 [7] - 清理4218件妨碍全国统一大市场和公平竞争的规定与做法 [7] - 规范市场监管行政处罚裁量权，使执法尺度更为统一 [7] 建设关键举措：开放 - 探索高水平制度型开放新举措，打造国际一流营商环境 [10] - 货物贸易规模连续8年稳居世界第一，外贸“朋友圈”不断扩容 [10] - 全面落实外商投资负面清单管理制度，取消制造业准入限制 [10] - 自贸试验区提质扩围至22个，国家成为跨国公司眼中“确定性的绿洲” [10]

行业与公司概览 * 纪要涉及的行业包括A股市场整体、消费、银行、储能与风电、汽车、互联网、房地产、有色金属、半导体、电子、食品饮料等[1] * 纪要涉及的公司包括阳光电源、金风科技、比亚迪、吉利、奇瑞、福耀玻璃、星宇股份、松原安全、小马智行、文远知行、德赛西威、科博达、伯特利、拓普集团、三花控股集团、双环传动、阿里巴巴、腾讯、招商银行、农业银行、工商银行、洛阳钼业、五矿资源、中金黄金、中国黄金国际、中国铝业、云铝股份、神火股份、台积电、海光、中芯国际、华虹半导体、中微公司、北方华创、德明利、江波龙、翱捷科技、歌尔股份、蓝思科技、蓝特光学、佰维存储、东鹏饮料、卫龙美味、盐津铺子、新乳业、巴比食品、农夫山泉、伊利股份、燕京啤酒、贵州茅台、泸州老窖、天味央厨、八喜食品、立高食品、安井食品等[11][16][17][18][25][27][30][32][33][34][35][36][37][38] 核心观点与论据 **A股市场整体趋势** * 市场处于牛市第二阶段，基本面逐渐好转，但结构性分化和波动依然存在[1][3] * 牛市第二阶段可能出现由外部因素引发的调整，幅度在5%到10%，耗时一个月左右，但不会改变整体向上趋势[4] * 市场结构发生变化，科技和创新药板块表现突出，地产、券商、白酒消费等前期滞涨领域或迎补涨机会[1][5] **消费行业** * 消费行业面临消费力下降和人口减少的挑战，但中国经济结构转型、新生产力发展和庞大人口基数仍提供广阔空间[1][6] * 十月份居民出游人次保持良好增长势头，显示居民向享受型消费过渡[7] * 投资机会关注四类人群：50年代出生人群的养老医疗需求、60后银发经济、90后情绪消费、10后教育亲子需求[7][8] * 中长期看好四类股票：OTA平台公司、轻资产连锁业态公司、强内需教育行业、短期贝塔型机会[9] **银行业** * 银行资产质量总体平稳，不良率缓慢下降，不良生成率约为0.7-0.8%，拨备覆盖充足[10] * 预计2025年构成银行业绩增速底部，2026年业绩增速有望回升，当前股息率较高，是布局良机[1][10] **储能与风电行业** * 全球可再生能源渗透率突破15%，带动储能系统需求显著增加[11] * 2025年国内储能产业订单与业绩集中爆发，景气度预计至少持续到2028年以后[12] * 中国风电行业迎来厚积薄发，十五期间集中式新能源将从以光伏为主转向以风电为主[13] * 风电与储能行业在2025年之后有望摆脱价格战困扰，盈利能力有望改善[14][15] * 推荐阳光电源，2026年动态估值约20倍，有超过25%的空间；推荐金风科技，动态估值约20倍，有超过50%的成长空间[11] **汽车行业** * 汽车总量红利淡化，2025年乘用车零售销量预估达2,500万辆，同比增长约8%，但2026年增速可能降至0~3%[16] * 结构性机会来自全球化和AI智能驾驶，中国品牌汽车份额从2021年的38%提升至接近70%，全球市场份额占比约20~25%，仍有提升空间[1][16] * 2025年乘用车出口量级预估超过650万台，明后年增速可维持10%以上[16] * Robot Taxi产品推进带来投资机会，汽车产业链与机器人产业链深度融合[16] **互联网行业** * 互联网巨头增加资本支出投入，推动云业务收入增长和核心主业变现加速，AI原生产品开发加速[1][18] * 互联网巨头经营态势良好，估值已回落至2021年水平，估值中枢或明显上修[19][20] * 南向资金对互联网持股比例上升，公募基金考核周期延长，利好价值成长类型资产[21] **房地产行业** * 房地产市场基本面加速下行，44城二手房价格月环比下跌1.3%，年化跌幅15%[22] * 地产股房股偏差达到极值隐含博弈机会，预计四季度将有相关政策出台提振地产股行情，操作建议是数据越差越要买[2][23] **有色金属行业** * 贸易战利好贵金属，工业金属如铜铝长期趋势由供需决定，价格重心会上行[24] * 铜供需紧平衡且资源稀缺，电解铝供给见顶，需求维持增长，库存处历史低位[24] * 有色板块估值便宜，铜主流标的PE在10~15倍，黄金主流标的PE在11~15倍[24] * 电解铝板块估值普遍在8到10倍，股息率在4%到8%之间，2025年前8个月需求增速约为4%[25] **半导体与电子行业** * 中美科技政策博弈边际冲击力减弱，中国加速推进半导体产业链自主可控[28] * 国内晶圆厂在量与质上超预期，明年国产算力适配与采购比重增加[29] * 存储处于中期上行起点，预计明年上半年价格涨幅可能超预期[30] * 关注代工、设备、存储及C端落地相关的企业[30] **食品饮料行业** * 2025年一季度宏观政策密集，基本面低基数，食品饮料板块有较大概率获得超额收益[31] * 四季度投资顺序为餐饮供应链、酒类、零食、饮料和乳品[32] * 贵州茅台股价受全球定价影响，当前估值交易在20~25倍合理范围，股息率在3.5%到4%之间，有20%到30%的空间[34] * 啤酒行业8~10元价格带成为消费主流，燕京啤酒优势明显[35] * 饮料赛道优质公司估值约30倍，休闲食品中魔芋品类红利刚体现[36] * 乳制品行业未来竞争胜负手在于低温白奶[37] * 餐饮供应链中预制菜加速发展[38] 其他重要内容 **宏观与政策环境** * 未来国家政策方向可能增加对服务型高频消费的补贴力度，假期制度改革可能提升家庭出游频次[9] * 政策密集出台，如服务型制造创新发展实施方案、政务领域AI大模型部署应用文件，对科技板块情绪形成呵护[28] * 两融折算率调整恢复、湾芯展会等利好半导体行业[28] **海外科技进展影响** * SORA 2发布推动多模态大模型发展，将提升算力需求，利好芯片制造商[26][27] * 海外科技进展对国内算力产业链产生拉动效应[27]

消费板块 - 气温转凉推动消费者需求“换季”，市场活力在政策与“金九银十”传统旺季推动下加速释放 [2] - 消费市场整体保持稳健增长，1-7月社会消费品零售总额同比增长4.8%，其中餐饮收入增长3.8%、商品零售额增长4.9% [3] - 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》自9月1日起实施，旨在降低消费信贷成本，进一步打开市场增长空间 [6] - 换季经济升温，秋装、保湿修复类护肤品、热咖啡、养生茶饮及火锅等季节性商品关注度和需求提升 [5] 医疗板块 - 季节更迭导致温差波动，流感、支气管炎等呼吸道疾病进入高发期，居民健康防护需求显著上升 [8][9] - 世界卫生组织统计显示，每年约有10亿例季节性流感病例，其中包括300万至500万例重症病例，凸显医疗健康赛道机遇 [9] 农业板块 - 秋收季节到来，2024年全国秋粮播种面积87951.2千公顷，单位面积产量6008.3公斤/公顷，总产量达52843.4万吨 [15] - 农业板块近期表现上行，近一个月万得农业行业概念指数涨幅超过6% [18] - 在“粮食安全”战略背景下，种业振兴、农业现代化等主线被视作具备长期投资价值 [14][18] 能源板块 - 入秋后进入施工黄金期，凉爽天气利于基建、地产户外施工，拉动钢铁、水泥、有色等高耗能行业及工业用电需求 [21][22] - 北方地区启动冬季能源储备，煤炭、天然气等传统能源采购需求上升，带动产业链活跃度提升 [23] - 气温适宜提升新能源发电效率，光伏和风电进入高效运营期；截至7月底，全国太阳能发电装机容量达11.1亿千瓦，同比增长50.8%，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1% [24] - 展望全年，8-12月新能源装机预计仍有153-223吉瓦的增长空间 [24]

市场表现与资金面 - 国庆假期后首个交易日，中国A股市场表现强势，主要股指上涨超过1.3%，突破3900点关口 [3][5] - 债券市场利率微幅下行，10年期国债收益率开盘于1.7925%，盘中最低触及1.7675%，尾盘收于1.7770%，全天下行0.60个基点 [3][5] - 银行间资金面呈现均衡偏松状态，隔夜回购利率DR001小幅下行至1.33%附近，7天期回购利率DR007小幅上行至1.51%附近 [3] - 央行当日通过逆回购操作净回笼资金14513亿元，但市场流动性保持平稳 [3] - 银行间质押式回购总成交量为75545.49亿元，其中隔夜品种R001成交64372.87亿元，占比85.21% [4] 宏观经济数据 - 国庆假期旅游消费数据显示，人均每日旅游消费为113元，恢复至2019年同期水平的97% [5] - 假期期间重点城市房地产成交量同比大幅下降约50% [5] - 国庆档电影票房收入较2019年同期下降近60% [5] 大类资产表现 - 国庆假期期间，黄金价格表现强劲，连续突破关键点位，从3900美元/盎司直接冲破4000美元/盎司关口 [5] - 风险资产在假期期间普遍小幅上涨 [5] - 当日股市与债市之间的“跷跷板”效应不显著，股市大涨的同时债市利率仅微幅下行 [5]

中国股市表现与投资者情绪 - 今年以来中国股市是美国及主要亚洲市场中表现最佳的市场之一 [1] - 美银在欧洲路演中表示不少投资者看好中国股市反弹将持续到年底 [1] - 美林报告显示欧洲投资者信心显著回升巴黎近70%和伦敦近100%的投资者预计反弹持续至年底 [1] 欧洲投资者的看涨逻辑与配置变化 - 具备全新视角的新入场欧洲投资者看好中国股市相对偏低的估值持续创新活力以及政策看跌期权的风险缓冲 [1] - 欧洲投资者提出与2015年A股反弹类似的看涨逻辑认为当前经济环境下中国股市或迎来向好契机 [1] - 部分新兴市场基金对中国股市已从低配转向中性至超配但外部资本流入迄今似乎有限 [1] - 全球基金仍维持低配或少量中国头寸一些基金因专注欧洲而错过中国表现更愿在市场层面和特定主题板块增加中国配置 [1] 投资策略建议 - 美银建议增持中国股市但不追涨并重申哑铃策略 [3] - 哑铃策略一端为大型科技股和高股息国企作为防御性投资另一端配置成长股 [3] - 建议在低位积累优质贝塔股如AI自动驾驶机器人领域的领导者以及盈利复合增长股如新消费创新药物而非高位追涨热门主题 [3] - 美银建议重点关注中国家庭存款持续流入股市推动市场重定价以及股市正面财富效应扭转消费与CPI进而提振消费股 [3]

赛事活动概况 - 2025/2026四川省城市足球联赛（川超）在国庆假期期间展开两轮争夺，4个赛区在6天内共进行18场精彩对决 [1] - 赛事覆盖全省21个市（州），并配套了文旅活动，旨在吸引人们到四川看球赛、赏美景、品美食 [1] - 具体赛程包括10月2日川东赛区3场对决，以及10月6日、7日进行的第三轮比赛 [1] 赛事经济效应 - 川超揭幕战带动场外车展区销售额达1.08亿元，同比增长103% [2] - 赛事相关美食展位总营收超400万元，其中电商直播销售额达340万元 [2] - 双流万达广场等4家综合体观赛区客流量超22万人次，销售额超1200万元 [2] - 凭赛事票根可在合作商户享受折扣，带动景区客流量增长26%、酒店入住率提升30% [2] 文体旅融合举措 - 自贡市在假期开放133个机关事业单位停车场，提供4518个免费停车位，覆盖主要景区及赛事场地 [1] - 雅安市推出凭川超门票可在158家商户享受“餐饮+住宿+购物+景区”特惠折扣活动 [1] - 眉山市举办东坡诗词擂台赛、无人机夜空秀等活动，凉山州结合州庆推出“渔火彝风航天”主题活动 [1] - 四川省计划在今年内举办包括国际乒联混合团体世界杯在内的50余项国际国内重大赛事，全省将举办县级以上赛事活动超1.1万场 [2]