今日（12月17日）自带"科技+红利"哑铃策略的——香港大盘30ETF（520560）场内涨幅盘中摸高 0.77%，现涨0.33%，与此同时，抄底资金坚定加仓！香港大盘30ETF（520560）近10日每日均有资金净 流入，合计金额9015万元，反映资金看好港股后市表现，积极运用哑铃策略进行布局！ 细分方向来看，港股消费方面，泡泡玛特涨超2%，农夫山泉、安踏体育涨逾1%；港股科技方面，美团 涨超1%，腾讯控股、阿里巴巴飘红；港股红利方面，中国石油化工股份涨超1%，农业银行飘红。 业内人士指出，当前港股市场正处在一个由"估值底+资金底+情绪底"共振形成的黄金三角布局期。低 估值提供安全边际，资金流入验证趋势反转，高弹性则赋予超额收益潜力。三者叠加，构成了近年来少 有的战略性配置窗口。 展望后市，调整后的港股性价比更优，科技和红利方向均有机会，核心资产的中长期配置价值值得重点 关注。配置上，广发证券建议采用哑铃策略，港股稳定价值类资产作为底仓长期配置，港股景气成长类 资产的产业逻辑依然坚实，震荡中孕育机会。 看好港股科技但又希望降低波动？关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560）及其联接基金【联接 A（ ...

香港大盘30ETF市场表现与资金流向 - 香港大盘30ETF（520560）12月17日盘中涨幅摸高0.77%，现涨0.33% [1] - 该ETF近10日每日均有资金净流入，合计金额达9015万元 [1] - 其成份股中，泡泡玛特涨超2%，农夫山泉、安踏体育、美团涨逾1%，腾讯控股、阿里巴巴、中国石油化工股份飘红 [1] 港股市场宏观环境与策略观点 - 美国11月新增非农就业6.4万人，失业率意外升至4.6%为四年来新高，10月就业减少10.5万人 [3] - 美国就业市场疲弱，交易员押注美联储在2026年会降息两次 [3] - 中国银河证券表示，美联储降息预期下，美元走弱会推动港元利率中枢下行并吸引外资回流，从而改善港股流动性 [3] - 业内人士指出，当前港股市场处于“估值底+资金底+情绪底”共振形成的黄金三角布局期 [3] - 广发证券建议采用哑铃策略配置港股，以稳定价值类资产为底仓，并关注景气成长类资产的震荡机会 [3] 香港大盘30ETF产品特征 - 香港大盘30ETF（520560）是全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的ETF，其联接基金为A类501301和C类006355 [4] - 该ETF跟踪恒生中国（香港上市）30指数，一基荟萃30只港股通中资大盘股 [4] - 其重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息资产 [4] - 该产品支持“T+0机制”交易，被视为港股长期配置的理想底仓工具 [4]

消息面上，美国11月新增非农就业6.4万人，失业率意外升至4.6%为四年来新高，10月就业减少10.5万 人逊于预期。美国就业市场疲弱，美联储降息概率加大，交易员押注美联储在2026年会降息两次。 中国银河证券表示，美联储持续降息，美元走弱预期会推动港元利率中枢下行，同时还能推动外资回 流，双重作用将有效改善港股的流动性，进一步带动港股整体向好。 细分方向来看，港股消费方面，泡泡玛特涨超2%，农夫山泉、安踏体育涨逾1%；港股科技方面，美团 涨超1%，腾讯控股、阿里巴巴飘红；港股红利方面，中国石油化工股份涨超1%，农业银行飘红。 业内人士指出，当前港股市场正处在一个由"估值底+资金底+情绪底"共振形成的黄金三角布局期。低 估值提供安全边际，资金流入验证趋势反转，高弹性则赋予超额收益潜力。三者叠加，构成了近年来少 有的战略性配置窗口。 今日（12月17日）自带"科技+红利"哑铃策略的——香港大盘30ETF（520560）场内涨幅盘中摸高 0.77%，现涨0.33%，与此同时，抄底资金坚定加仓！香港大盘30ETF（520560）近10日每日均有资金净 流入，合计金额9015万元，反映资金看好港股后市表现，积极运用哑 ...

港股市场表现与资金流向 - 12月15日港股三大指数回调，恒生科技指数跌逾2% [1] - 香港大盘30ETF场内价格下跌1.48%，但出现宽幅溢价，显示买盘资金强势，或有资金逢跌布局 [1] - 该ETF此前5日连续获资金净流入，合计金额4349万元，近20日累计吸金1.19亿元，反映资金看好港股后市并运用哑铃策略布局 [1] - 港股保险板块逆市活跃，中国平安一度涨近4%创阶段新高，中国人寿涨逾1% [1] - 港股消费板块中，百胜中国、安踏体育涨逾超1% [1] - 港股创新药龙头百济神州跌近7%，科技龙头中芯国际、快手跌超2%，拖累指数表现 [1] 政策动态与市场影响 - 国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司投资沪深300、中证红利低波动100指数成分股及科创板股票的风险因子，进一步释放险资入市空间 [3] - 此次调整新增了对股票持仓时间的门槛限制，旨在引导险资强化长期投资 [3] - 据测算，预计合计释放最低资本约198亿元，若全部用于增配股票，则可能带来约726亿元的增量资金 [3] 后市展望与配置策略 - 调整后的港股性价比更优，科技和红利方向均有机会，核心资产的中长期配置价值值得重点关注 [3] - 广发证券建议采用哑铃策略，以港股稳定价值类资产作为底仓长期配置，并关注港股景气成长类资产的产业逻辑 [3] - 中金公司指出，港股股息率高于A股，例如港股银行板块股息率为6.1%，高于A股银行板块的4.3%，港股投资价值或更高 [3] - 从国产大模型带动AI应用叙事和美联储降息周期持续层面来看，港股科技股的中长期投资价值有望日益凸显 [3] 香港大盘30ETF产品特征 - 香港大盘30ETF及其联接基金是全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的产品 [4] - 该ETF一基荟萃30只港股通中资大盘股，重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股 [4] - 该产品采用“T+0机制”，交易灵活，被视为港股长期配置的理想底仓工具 [4] - 其前五大成分股及权重分别为：阿里巴巴-W (16.73%)、腾讯控股 (15.15%)、建设银行 (8.18%)、小米集团-W (6.90%)、美团-W (5.02%) [5]

市场表现与资金流向 - 12月15日港股三大指数悉数回调，恒生科技指数跌逾2% [1] - 香港大盘30ETF（520560）场内价格下跌1.48%，但出现宽幅溢价，显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌进场布局 [1] - 该ETF此前5日连续获资金净流入，合计金额4349万元，近20日累计吸金1.19亿元，反映资金看好港股后市表现 [1] - 港股保险板块逆市活跃，中国平安一度涨近4%创阶段新高，中国人寿涨逾1% [1] - 港股消费板块中，百胜中国、安踏体育涨逾超1%，涨幅居前 [1] - 港股创新药龙头百济神州跌近7%，科技龙头中芯国际、快手跌超2%，跌幅居前，拖累指数表现 [1] 政策与市场展望 - 国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司投资沪深300指数、中证红利低波动100指数及科创板股票成分股的风险因子，进一步释放险资入市空间 [3] - 此次调整新增了对股票持仓时间的门槛限制，有助于引导险资强化长期投资 [3] - 根据测算，预计合计释放最低资本约198亿元，若全部用于增配股票，则可能带来约726亿元的增量资金 [3] - 展望后市，调整后的港股性价比更优，科技和红利方向均有机会，核心资产的中长期配置价值值得重点关注 [3] - 广发证券建议采用哑铃策略，以港股稳定价值类资产作为底仓长期配置，并关注港股景气成长类资产的产业逻辑 [3] - 中金公司指出，港股股息率高于A股，以银行板块为例，港股银行板块股息率为6.1%，高于A股银行板块的4.3%，港股投资价值或更高 [3] - 从国产大模型带动AI应用叙事及美联储降息周期层面来看，港股科技股中长期投资价值有望日益凸显 [3] 投资工具与策略 - 香港大盘30ETF（520560）及其联接基金是全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的基金 [4] - 该基金一基荟萃30只港股通中资大盘股，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息股 [4] - 该基金具备“T+0机制”，交易灵活，被视为港股长期配置的理想底仓工具 [4] - 看好港股科技但又希望降低波动的投资者可关注此工具 [4] 基金持仓构成 - 香港大盘30ETF被动跟踪恒生中国（香港上市）30指数 [5] - 其前十大持仓股及比重（部分）为：阿里巴巴-W（16.73%）、腾讯控股（15.15%）、建设银行（8.18%）、小米集团-W（6.90%）、美团-W（2.33%）、中国移动（5.02%）、工商银行（4.92%）、中国平安（3.52%）、比亚迪股份（3.33%）、中国银行（3.08%） [5]

港股市场表现与资金动向 - 12月15日，港股三大指数悉数回调，恒生科技指数跌逾2% [1][6] - 香港大盘30ETF（520560）场内价格下跌1.48%，但出现宽幅溢价，显示买盘资金强势，或有资金逢跌布局 [1][6] - 该ETF此前5日连续获资金净流入，合计金额4349万元，近20日累计吸金1.19亿元，反映资金看好港股后市并运用哑铃策略布局 [1][6] 行业板块分化表现 - 港股保险板块逆市活跃，中国平安一度涨近4%创阶段新高，中国人寿涨逾1% [1][6] - 港股消费板块中，百胜中国、安踏体育涨逾超1%，涨幅居前 [1][6] - 港股创新药龙头百济神州跌近7%，科技龙头中芯国际、快手跌超2%，跌幅居前并拖累指数 [1][6] 政策面利好与增量资金 - 国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司投资沪深300、中证红利低波动100指数成分股及科创板股票的风险因子，进一步释放险资入市空间 [3][8] - 此次调整新增了对股票持仓时间的门槛限制，有助于引导险资强化长期投资 [3][8] - 据测算，预计合计释放最低资本约198亿元，若全部用于增配股票，则可能带来约726亿元的增量资金 [3][8] 后市展望与配置策略 - 调整后港股性价比更优，科技和红利方向均有机会，核心资产的中长期配置价值值得重点关注 [3][8] - 广发证券建议采用哑铃策略，以港股稳定价值类资产作为底仓长期配置，同时把握港股景气成长类资产的震荡机会 [3][8] - 中金公司指出，港股股息率高于A股，例如港股银行板块股息率为6.1%，高于A股银行板块的4.3%，港股投资价值或更高 [3][8] - 从国产大模型带动AI应用叙事和美联储降息周期持续层面来看，港股科技股的中长期投资价值有望日益凸显 [3][8] 特定金融产品介绍 - 香港大盘30ETF（520560）及其联接基金是全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的产品，一基荟萃30只港股通中资大盘股 [4][9] - 其重仓股既包括阿里巴巴（权重16.73%）、腾讯控股（权重15.15%）等高弹性科技股，也囊括建设银行（权重8.18%）、中国平安等稳健高股息股 [5][10] - 该产品支持“T+0机制”交易灵活，被描述为港股长期配置的理想底仓工具 [4][9]

2026年港股市场展望 - 核心观点：2026年港股市场有望走强，当前估值已进入“放心区间”，但需理性看待市场波动与上涨节奏，健康的上涨应源于企业盈利的切实提升而非单纯估值扩张 [1][2] - 2025年港股表现亮眼，恒生指数与恒生科技指数领跑全球主要股票市场 [1] - 当前港股估值处于合理偏低水平，并未出现泡沫，上涨更多取决于上市公司业绩增速 [2] 支撑港股走强的三大趋势 - **趋势一：科技创新强周期驱动**：全球处于科技创新密集期，AI与新消费双主线发力，港股作为中国科技互联网公司核心上市阵地，直接受益于AI产业红利 [2] - **趋势二：外资回流趋势延续**：外资对中国核心资产的配置已从“流出”转为“流入”，对中国科技互联网、机器人、人工智能等全球领先且具备估值性价比的赛道长期价值形成认可，2026年有望持续加大配置 [3] - **趋势三：南向资金深度托底**：截至12月4日，2025年以来港股通南向资金累计净流入超1万亿港元，自开通以来累计净流入规模已突破5万亿港元，南向资金在市场下跌时逆向买入，为港股提供稳定流动性支撑 [3] 2026年港股核心驱动力与投资方向 - 核心驱动力将来自上市公司业绩向好 [3] - **科技股**：具备强AI能力与技术门槛的企业业绩确定性最高 [3] - **消费板块**：基本面向好的新消费领域在风险释放后有望延续高增长 [3] - **高股息资产**：如股息率超6%的港股通高股息指数，能为投资组合提供稳健收益支撑 [3] 优质资产筛选标准 - 投资以“核心优质资产”为锚点，涵盖高股息、硬科技、新消费等多个板块 [4] - 判断优质资产的首要标准是公司是否具备高毛利率和坚实的护城河，这是企业长期竞争力的体现 [4] - 高毛利企业拥有更强的抗风险能力，而低毛利企业容易在市场竞争中陷入被动 [4] - 新消费板块中，能持续保持高毛利且兑现成长业绩的公司仍属稀缺，投资需聚焦财务健康、壁垒牢固的优质标的 [4][5] - 以港股新消费为例，关键在于甄别能持续保持高毛利的公司，拥有强大品牌或产品力等护城河的企业即便定价更高仍能获得市场青睐 [4][5] 美股投资关注点 - 重点关注科技类资产，尤其是围绕人工智能的产业机遇，AI是具备长期发展动能的方向 [5] - 投资采取多点布局而非单点押注，覆盖大模型公司、算力层面的GPU与ASIC领域龙头，以及为它们提供制造服务的上游“卖铲人”企业 [5] - 上游制造企业掌握最先进的制程产能，而产能在当前产业环境中属于稀缺资源，看好其在产业链中的关键地位 [5] 海外资产配置建议 - 提倡“哑铃策略”：一端配置稳健的高股息资产以降低组合波动，另一端适当配置成长股以捕捉市场机会 [6] - 风险偏好较高的投资者可以多关注成长股，但需具备一定的逆向投资能力，能够在市场底部时果断布局 [6] - 无论港股还是美股投资，最终都要回归企业基本面和长期成长逻辑 [7]

全球及中国私人家庭金融资产概况 - 2024年全球私人家庭金融资产达到269万亿欧元，同比增长8.7% [1] - 在全球金融资产增量中，中国的贡献占比为19.8%，是重要的增长来源之一 [1] - 过去20年，中国人均实际金融资产购买力提升近十倍，远超多数新兴市场与发达经济体，显示中国家庭财富增长具备“结构性韧性” [1] 全球金融资产类别表现与展望 - 从资产类别看，证券（股票、投资基金等）增速遥遥领先，2024年增幅达12.0%，约为保险/养老金及银行存款增速的两倍 [1] - 证券资产在全球金融资产中的占比上升至45.1%的新高 [1] - 报告预测，2025年全球私人家庭金融资产增速将放缓至约6% [1] 中国资本市场展望与投资机会 - 预计2026年中国A股市场将形成低波红利与科技成长交织的结构化行情，港股将延续海外资金流入趋势 [2] - 当前政策环境演变和向好的产业趋势推动中国股市向好，股票估值隐含的风险溢价处于合理水平 [2] - A股盈利水平预计在2025年底企稳，为来年的慢牛行情奠定基础 [2] - 中国权益市场正迎来三大转变：低利率环境推动险资等长期资金持续流入，全球产业趋势引领的科技板块盈利确定性提升 [3] - 展望2026年，市场预计将进入慢牛行情，“哑铃策略”下的红利资产与科技成长板块仍具配置价值 [3] 重点关注的增长领域 - 投资者可以关注多个具备增长潜力的领域，特别是科技、自主可控和创新药板块 [2] - 新消费和受益于海外市场拓展的结构性机会也值得关注 [2] 金融保险行业面临的挑战与转型 - 人口结构变迁、市场波动加剧、全球格局演变是家庭和行业正在面对的真实课题 [2] - 低利率时代是专业化转型的新起点，中国保险业正站在变革的关键节点，传统的利差依赖模式正在被重塑 [2] - 政策支持和资本市场变革为专业资管机构创造了前所未有的价值空间 [2] - 面对国内低利率趋势，可借鉴欧洲市场经验，积极提升信用定价、久期管理与衍生品运用能力，同时加快多元资产配置与全球化布局 [3] 公司业务与战略 - 安联的业务已遍及70余国，服务超1.28亿客户 [1] - 依托集团全球资源与专业能力，安联为中国个人及企业提供全方位险资解决方案 [1]

港股市场整体表现与资金动向 - 12月12日港股三大指数全线反攻，携手上涨超过1% [1] - 香港大盘30ETF场内价格上涨1.07%，盘中收复5日均线 [1] - 该ETF近5日连续获得资金净流入，合计金额达3973万元，近20日累计净流入1.14亿元，反映资金看好港股后市 [1] 市场环境与估值分析 - 四季度以来，港股市场受外盘不确定性及美联储降息预期反复影响，整体出现波动 [3] - 业内人士指出，当前港股处于较为适宜的布局窗口，近期调整主要受流动性预期、短期情绪与阶段性资金行为影响，基本面未发生显著变化 [3] - 阶段性调整后，港股估值在全球主要股指中仍具吸引力，配置价值显现 [3] 结构性投资机会与策略 - 机构普遍认为港股市场结构性机会突出，科技与红利方向均有机会 [4] - 科技领域方面，小米等公司新品迭现，国产大模型带动AI应用叙事，叠加美联储降息周期，港股科技股中长期投资价值有望日益凸显 [4] - 红利板块方面，保险资金松绑后，因低波动、高股息特性与险资资金属性高度匹配，将成为险资重点配置方向 [4] - 广发证券建议采用哑铃策略，以港股稳定价值类资产作为底仓长期配置，同时关注港股景气成长类资产的产业逻辑 [4] 特定金融产品与成份股表现 - 香港大盘30ETF自带“科技+红利”哑铃策略，一基荟萃30只港股通中资大盘股 [5] - 该ETF重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股，并具备T+0交易机制 [5] - 12月12日成份股中，百胜中国领涨近3%，农夫山泉、小米集团、联想集团上涨超过2%，美团、安踏体育、理想汽车、中国人寿等个股跟涨 [1] - 根据表格数据，该ETF前五大持仓股及权重分别为：阿里巴巴（16.73%）、腾讯控股（15.15%）、建设银行（8.18%）、小米集团（6.90%）、美团（权重数据原文显示异常）[6]

港股市场表现与资金动向 - 12月12日港股三大指数全线反攻，携手涨超1% [1][8] - 香港大盘30ETF（520560）场内价格上涨1.07%，盘中收复5日均线 [1][8] - 该ETF近5日连续吸金，合计金额3973万元，近20日累计吸金1.14亿元，反映资金看好后市并积极运用哑铃策略布局 [1][8] 市场环境与机构观点 - 四季度以来，受外盘不确定性及美联储降息预期反复影响，港股市场整体出现波动 [3][10] - 业内人士指出，当前港股处于较为适宜的布局窗口，近期调整更多受流动性预期、短期情绪与资金行为影响，基本面未发生显著变化 [3][10] - 阶段性调整后，港股估值在全球主要股指中仍具吸引力，配置价值显现，是关注估值合理且具备长期成长逻辑领域的较好时机 [3][10] - 机构普遍认为港股市场结构性机会突出，科技与红利方向均有机会 [4][11] 行业与板块投资逻辑 - 港股科技方面，小米等公司新品迭现，国产大模型带动AI应用叙事，叠加美联储降息周期，科技股中长期投资价值有望日益凸显 [4][11] - 港股红利方面，保险资金松绑等政策鼓励险资加大权益投资，红利板块因低波动、高股息特性与险资属性匹配，将成为重点配置方向 [4][11] - 广发证券建议采用哑铃策略，以港股稳定价值类资产作为底仓长期配置，同时关注景气成长类资产在震荡中孕育的机会 [4][11] 特定金融产品分析 - 香港大盘30ETF（520560）及其联接基金是全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的产品，一基荟萃30只港股通中资大盘股 [5][12] - 该ETF重仓股兼具高弹性科技股（如阿里巴巴、腾讯控股）与稳健高股息股（如建设银行、中国平安），并具备T+0交易机制，被视为港股长期配置的理想底仓工具 [5][12] - 前十大成份股及权重（部分数据需修正识别误差）包括：阿里巴巴-W（16.73%）、腾讯控股（15.15%）、建设银行（8.18%）、小米集团-W（6.90%）、美团-W（5.22%）、中国移动（5.02%）、工商银行（4.92%）、中国平安（3.52%）、比亚迪股份（3.32%）、中国银行（3.08%） [6][13] 成份股当日市场表现 - 12月12日，香港大盘30ETF成份股中，百胜中国领涨近3%，农夫山泉、小米集团、联想集团涨逾2%，美团、安踏体育、理想汽车、中国人寿等个股跟涨 [1][8]