（文章来源：新华财经） 近期数据显示，GDP增长更为强劲，失业率保持低位，同时通胀有升温迹象。 澳洲联储的预测暗示，第三季度和第四季度核心CPI（经调整平均值）环比涨幅约为0.65%。而Ticehurst 认为，第三季度的涨幅可能达到0.95%。 新华财经北京9月29日电野村证券首席经济学家Andrew Ticehurst表示，预计澳洲联储周二将宣布维持官 方现金利率不变，到时可能是全票通过。与8月份的表态相比，澳洲联储此次的沟通口径似乎将明显转 向不那么鸽派的立场。 ...

以下文章来源于睿知睿见 ，作者睿知睿见 睿知睿见 . 一个好的投资者，其能量一定的积极的，向上的，乐观的！ 别人看着他，就像看着太阳！ 他还能用朴实易懂的语言，传递正确的投资理念！ ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 睿知睿见 来源：雪球 比较有意思的是，我看到很多机构都在拆解数据。 拆来拆去发现信贷不行，社融也一般。 然后下断言，经济毫无起色。 但是他们也犯难了，因为不知道M1和M2是怎么大幅改善的。 由于他们的视角受到传统经济学的限制，所以被误导了好多年。 那么M1和M2是怎么大幅改善的呢？ 答案就是： 跨国资金回流。 一、封闭经济体和开放经济体不同 8月份的金融数据出炉，M1和M2都保持较高增速，M2-M1剪刀差继续收窄。 这些机构之所以想不明白，是因为他们把中国当做一个封闭的经济体，资金只能在内部运转。 但中国是一个比较开放的经济体，中国与海外的资金流动特别频繁，也特别大。 M1和M2都是存款。难道存款只能在国内搬家吗？显然不是。 当涉及跨国资金流动时，人们就很容易被误导。 比如，以为降息是利好，加息是利空 ...

国民经济运行态势 - 国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势 生产需求基本平稳 就业物价总体稳定 新动能培育壮大 [1] 工业生产和服务业 - 全国规模以上工业增加值同比增长5.2% 环比增长0.37% [1] - 全国服务业生产指数同比增长5.6% [1] 市场销售和投资 - 社会消费品零售总额39668亿元 同比增长3.4% 环比增长0.17% [1] - 固定资产投资保持增长 [1] 货物进出口 - 货物进出口总额38744亿元 同比增长3.5% [1] - 出口23035亿元 增长4.8% 进口15709亿元 增长1.7% [1] 就业形势 - 1至8月份全国城镇调查失业率平均值5.2% [1] - 8月份全国城镇调查失业率5.3% 较上月上升0.1个百分点 与上年同月持平 [1] 居民消费价格 - 全国居民消费价格指数同比下降0.4% 环比持平 [1] - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅较上月扩大0.1个百分点 [1]

核心观点 - 8月CPI同比下降0.4%但环比持平 核心CPI同比上涨0.9%且较7月扩大0.1个百分点 反映居民消费意愿逐步回暖及经济内生动力增强 [1][3][5] - PPI同比下降2.9%但降幅较7月收窄0.7个百分点 工业领域盈利压力缓解 预示工业生产复苏趋势 [4][6] CPI结构分析 - 食品烟酒价格同比下降2.5% 其中猪肉价格降16.1% 鲜菜价格降15.2% 主要受季节性供应增加及产能恢复影响 [3] - 非食品消费领域价格普遍上涨：衣着价格上涨1.8% 生活用品及服务价格上涨1.8% 教育文化娱乐价格上涨1.0% 反映居民生活品质类消费需求提升 [4] - 其他用品及服务价格大幅上涨8.6% 包含化妆品、首饰等可选消费 显示部分消费需求持续释放 [4] 工业端表现 - 工业生产者购进价格降幅收窄0.5个百分点 原材料成本压力减缓 [4] - PPI降幅收窄表明工业企业产品价格趋于稳定 经营预期改善 有利于推动生产扩张及就业复苏 [4][6] 行业影响 - 消费板块中衣着、生活用品、教育娱乐等品质消费领域具备长期需求支撑 [6] - 工业制造业中装备制造、高端制造及原材料板块受益于盈利预期改善 存在回暖机会 [6]

新华社音视频部制作 9月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年8月份国民经济运行情况，并答记者问。国家 统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，今年8月份食品价格同比下降 4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点，对CPI同比下拉影响比上月扩大0.51个百分点。其中，猪肉、鲜菜 和鸡蛋价格同比降幅均超过10%。受食品价格同比降幅扩大影响，8月份居民消费价格同比下降，但扣 除食品和能源后的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，连续4个月涨幅扩大。可以看 出，价格的积极变化在继续累积。 ...

从8月份情况看，我国CPI（居民消费价格指数）环比持平，同比由平转降。 新华财经北京9月15日电 国家统计局新闻发言人付凌晖15日在国新办发布会上表示，当前我国价格的积 极变化在继续累积，但居民消费价格仍处于低位，下阶段要继续促进价格合理回升。 "也要看到，市场供求关系仍较突出，居民消费价格运行仍处于低位。"付凌晖说，下阶段要继续扩大国 内需求，实施好提振消费专项行动，持续扩大有效投资，纵深推进全国统一大市场建设，加强重点行业 产能治理，促进价格合理回升。 （文章来源：新华财经） "我们看到，今年8月份食品价格同比下降4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点，对CPI同比下拉影响比上 月扩大0.51个百分点。其中，猪肉、鲜菜和鸡蛋价格同比降幅均超过10%。"他表示，受食品价格同比 降幅扩大影响，8月份居民消费价格同比下降，但扣除食品和能源后的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比 上月扩大0.1个百分点，连续4个月涨幅扩大。可以看出，价格的积极变化在继续累积。核心CPI同比涨 幅扩大，主要是工业消费品价格和服务价格回升带动。 付凌晖说，8月份，居民消费价格同比由平转降，主要是受上年同期基数走高影响。去年8月份，由于 ...

核心价格指标变化 - 8月CPI同比下降0.4% 主要受去年同期食品价格高基数影响[1] - 核心CPI同比上涨0.9% 创2024年2月以来最高涨幅[1] - 核心CPI涨幅已连续4个月持续扩大[1] 价格变动驱动因素 - 工业消费品价格和服务价格回升带动核心CPI连续回升[1] - 去年同期多地高温强降水推高食品价格 形成较高对比基数[1] - 反内卷治理效果显现 推动相关行业生产价格出现积极变化[2] 未来价格走势影响因素 - 天气转凉和中秋国庆假日消费扩大有望带动食品需求增长[2] - 节日消费扩张预期将推动CPI合理回升[2] - 国际能源市场价格波动可能对国内产生输入性影响[2] 趋势判断方法论 - 经济指标转折点需在实际转折后较长时间才能确认[2] - 短期波动因素可能掩盖实际变化趋势[2] - 价格积极变化持续累积但整体仍处于低位运行状态[1]

核心观点 - 8月份CPI同比由平转降 环比持平 主要受食品价格降幅扩大和上年高基数影响 但核心CPI同比涨幅连续4个月扩大 显示积极变化累积 [1][3][4] 价格表现 - 8月份CPI环比持平 上月为上涨0.4% 其中食品价格上涨0.5% 非食品价格下降0.1% [3] - 鲜菜和蛋类价格环比分别上涨8.5%和1.5% 合计影响CPI环比上涨0.17个百分点 [3] - 鲜果 水产品 猪肉价格环比分别下降2.8% 0.9%和0.5% 合计影响CPI环比下降0.09个百分点 [3] - 交通通信价格环比下降0.3% 衣着 生活用品及服务 教育文化娱乐价格环比均下降0.1% [3] - 8月份CPI同比下降0.4% 上月为同比持平 食品价格同比下降4.3% 降幅比上月扩大2.7个百分点 对CPI同比下拉影响比上月扩大0.51个百分点 [3] - 猪肉 鲜菜和鸡蛋价格同比降幅均超过10% [3] 核心CPI表现 - 扣除食品和能源后的核心CPI同比上涨0.9% 涨幅比上月扩大0.1个百分点 连续4个月涨幅扩大 [4] - 核心CPI涨幅扩大主要受工业消费品价格和服务价格回升带动 [4] - 消费品以旧换新政策加力扩围 工业消费品领域供求改善 带动价格上涨 [4] - 居民暑期出行 文旅消费升温 高品质社会服务需求扩大 带动服务价格回升 [4] 政策导向 - 继续扩大国内需求 实施提振消费专项行动 持续扩大有效投资 [4] - 纵深推进全国统一大市场建设 加强重点行业产能治理 促进价格合理回升 [4]

9月15日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍8月份国民经济运行情况。 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍，从8月份情况看，受市场供应充足、上 年同期基数走高等因素影响，8月份CPI环比持平，同比由平转降。 从环比看，8月份居民消费价格环比持平，上月为上涨0.4%，其中食品价格上涨0.5%，非食品价格下降0.1%。在 食品中，鲜菜和蛋类价格环比分别上涨8.5%和1.5%，合计影响CPI环比上涨0.17个百分点；鲜果、水产品、猪肉价 格环比下降2.8%、0.9%和0.5%，合计影响CPI环比下降0.09个百分点。在非食品中，交通通信价格环比下降 0.3%，衣着、生活用品及服务、教育文化娱乐价格环比均下降0.1%。 付凌晖表示，受食品价格同比降幅扩大影响，8月份居民消费价格同比下降，但扣除食品和能源后的核心CPI同比 上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，连续4个月涨幅扩大。可以看出，价格的积极变化在继续累积。核心CPI 同比涨幅扩大，主要是工业消费品价格和服务价格回升带动。 一是工业消费品价格涨幅扩大。今年以来，消费品以旧换新政策加力扩围，依法依规治理企业无序竞争稳步推 进，工 ...

核心观点 - 8月CPI同比由平转降 环比持平 主要受食品价格降幅扩大及上年高基数影响 但核心CPI连续4个月涨幅扩大至0.9% 显示积极变化累积 [1][2][3] 价格环比变动 - 8月CPI环比持平（上月涨0.4%） 食品价格涨0.5% 非食品价格降0.1% [1] - 鲜菜和蛋类价格环比分别涨8.5%和1.5% 合计拉动CPI环比涨0.17个百分点 [1] - 鲜果、水产品、猪肉价格环比分别降2.8%、0.9%和0.5% 合计拖累CPI环比降0.09个百分点 [1] - 非食品中交通通信价格环比降0.3% 衣着、生活用品及服务、教育文化娱乐价格均降0.1% [1] 价格同比变动 - 8月CPI同比下降0.4%（上月持平） 食品价格同比降4.3% 降幅较上月扩大2.7个百分点 [1] - 食品中猪肉、鲜菜和鸡蛋价格同比降幅均超10% 对CPI同比下拉影响较上月扩大0.51个百分点 [1] - 核心CPI（扣除食品和能源）同比涨0.9% 涨幅较上月扩大0.1个百分点 连续4个月回升 [2] 工业消费品价格 - 扣除能源的工业消费品价格同比涨1.5% 涨幅较上月扩大0.3个百分点 [2] - 家用器具和文娱耐用品价格同比分别涨4.6%和2.4% 合计拉动CPI同比涨约0.09个百分点 [2] - 燃油小汽车价格同比降幅继续收窄 [2] 服务价格 - 服务价格同比涨0.6% 涨幅较上月扩大0.1个百分点 拉动CPI同比涨约0.23个百分点 [3] - 医疗服务和教育服务价格同比分别涨1.6%和1.2% 交通工具租赁费和旅游价格同比分别涨0.8%和0.7% [3] - 服务价格整体呈现稳中有升态势 [3]