报告行业投资评级 - 单边：谨慎偏多；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无 [4] 报告的核心观点 - 供需格局好转，头部大厂锂矿开采停产，停产维持时间和其他矿山后续审批情况未知，需关注矿端开工情况，消费端存在支撑，碳酸锂预计偏强运行，但盘面波动较大，参与者需做好风险管控 [2] 市场分析 - 2025年8月14日，碳酸锂主力合约2511开于85500元/吨，收于85300元/吨，收盘价较昨日结算价变化0.28%，成交量为1060127手，持仓量为389177手，前一交易日持仓量392675手，基差为 -4100元/吨，当日碳酸锂仓单21939手，较上个交易日变化260手 [1] - 电池级碳酸锂报价79700 - 84300元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，工业级碳酸锂报价79050 - 80450元/吨，较前一交易日变化950元/吨，6%锂精矿价格990美元/吨，较前一日变化20美元/吨 [1] - 下游采购和贸易商交易活跃，因下游刚需采购和上游及贸易商惜售，碳酸锂现货成交价格重心大幅上移 [1] - 周度产量提高424吨至19980吨，盐湖和锂辉石生产产量增加，云母生产产量降低，周度库存降低162吨，总库存142256吨，中间环节库存增加，冶炼厂库存减少 [1] 策略 - 关注矿端开工情况，在矿端扰动影响下，碳酸锂预计偏强运行，参与者需做好风险管控 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面中性，产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 ，预计2511合约在83380 - 87220区间震荡 [8][12] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 供给端上周产量19980吨，环比增2.16%，高于历史同期；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存94598吨，环比增0.99%，三元材料样本企业库存16559吨，环比增0.36%；成本端外购锂辉石精矿成本79732元/吨，日环比增0.88%，有盈利，外购锂云母成本83715元/吨，日环比增1.26%，有亏损，回收端排产积极性一般，盐湖端成本低盈利足 [8] - 8月14日电池级碳酸锂现货价82000元/吨，11合约基差 - 3300元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 冶炼厂库存49693吨，环比减2.56%，低于历史同期；下游库存48283吨，环比增0.26%，高于历史同期；其他库存44280吨，环比增2.36%，高于历史同期；总体库存142256吨，环比减0.11%，高于历史同期，中性 [8] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 供给端预计2025年8月产量84200实物吨，环比增3.27%，进口量18500实物吨，环比增2.78%；需求端预计下月需求强化，库存或去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比增长，低于历史同期，供需转向需求主导 [8] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [10] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [11] 基本面/持仓数据 行情概览 - 锂矿方面，6%锂辉石现937美元/吨，涨1.19%；锂云母精矿现2075元/吨，涨2.22%等；锂盐及正极材料、锂电池等价格有不同变化，如电池级碳酸锂现82000元/吨，涨1.23%，注册仓单21939手，涨1.20% [15] 供需数据 - 供给侧碳酸锂周度开工率63.92%，月度总产量81530吨等；氢氧化锂月度总产量25170吨等；各原料产量、进口量、出口量等有不同变化 [17] - 需求侧磷酸铁锂月度出口2031541千克，周度库存94598吨等；三元材料周度库存16559吨等；电池装车量、新能源车产量、销量、出口量等有不同数据及变化 [17] 各产品供需平衡表 - 锂矿石、碳酸锂、氢氧化锂、三元前驱体等产品在不同月份的需求、生产、进口、出口、平衡数据不同，如碳酸锂7月需求 - 96275吨，产量81530吨，进口18000吨，出口 - 573吨，平衡2682吨 [25][33][39][63] 成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿等有不同成本和利润，如外购锂辉石精矿生产利润1114元/吨；还有碳酸锂进口利润、回收生产碳酸锂成本利润等不同情况 [42][45] 库存 - 碳酸锂、氢氧化锂等有不同时间维度（周度、月度）、不同来源（下游、冶炼厂等）的库存数据，如碳酸锂周度总库存142256吨 [50] 需求相关 - 锂电池价格、产量、出货量、出口量等有不同数据，如月度电芯产量有相关变化；三元前驱体价格、成本、产能利用率、产量等有不同情况；三元材料价格、成本利润、开工率、产量等有不同数据；磷酸铁/磷酸铁锂价格、成本利润、产能、开工率、产量、出口量等有不同数据；新能源车产量、销量、出口量、销售渗透率等有不同数据 [54][60][66][70][78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货探底回升，主力盘中一度跌至82820尾盘拉回，日内相关工业品跌幅大但碳酸锂相对抗跌，现货电碳、澳矿、锂云母价格上涨，外购锂辉石盐厂利润扩大、外购锂云母盐厂亏损扩大，盐厂生产积极性高，本周产量创新高，社库去库，产销两旺，枧下窝矿停产未影响产量，社库拐点隐现支撑锂价，但高价刺激供应端，预计去库力度有限，基本面助力有限且炒作减弱，锂价将走弱 [12] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货走势探底回升，主力盘中最低82820，尾盘收十字星，相关工业品跌幅大时碳酸锂抗跌，现货电碳涨1000至82000，澳矿涨20至990，锂云母涨45至2075，外购锂辉石盐厂利润扩至1114，外购锂云母盐厂亏损扩至4942，本周产量达19980创历史新高，社库降162至142256吨，预计供应高增下去库有限，锂价将走弱 [12] 行业要闻 - 东京理科大学研发新型准固态电解质3D - SLISE，提升锂电池安全性、效率和可回收性，降低成本与碳足迹，可快速充电和长循环，水基设计可回收电极贵重元素，有望应用于多领域推动电池产业发展 [13] - 2025年8月4日天铁科技公告，安徽天铁锂电与珠海欣界能源签采购框架协议和订单，珠海欣界向安徽天铁采购铜锂复合带，订单金额4亿元 [13]

货币政策与流动性 - 中国人民银行将于2025年8月15日开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天），以保持银行体系流动性充裕 [1] 外资引进政策 - 国务院修改外国人入境出境管理条例，自2025年10月1日起新增K字签证，专门发给入境的外国青年科技人才 [1] 市场交易活跃度 - 2025年8月13日参与融资融券交易的投资者数量为52.34万名，创年内新高，环比上一交易日增加4.61万名，增长9.67% [1] - 截至8月13日，融资融券个人投资者数量为755.68万名，机构投资者数量为50004家，有融资融券负债的投资者数量为172.18万名 [1] 锂矿行业动态 - 宁德时代枧下窝矿区自8月10日起正式停产，复工时间不明，矿区仅剩值守人员 [2] - 国轩高科在宜春的锂云母矿开采工作并未暂停 [2] 公司澄清公告 - 寒武纪发布公告澄清，关于公司在某厂商预定大量载板订单等网上信息均为不实信息 [3] 股东减持计划 - 西藏旅游股东旅投集团计划减持不超过220万股公司股份，不超过公司总股本的0.97% [4] 电信运营商业绩 - 中国电信2025年上半年营业收入2694.22亿元，同比增长1.3%，归属于上市公司股东的净利润230.2亿元，同比增长5.5% [5] - 公司拟派发中期股息165.8亿元，占中期净利润的72%，第二季度净利润141.53亿元，环比第一季度增长59.66% [5] 医药研发进展 - 恒瑞医药子公司收到SHR-7782注射液药物临床试验批准通知书，该注射液为自主研发的治疗用生物制品，拟用于治疗晚期实体瘤 [6] - SHR-7782注射液相关项目累计研发投入约4820万元，目前国内外尚无同类药物获批上市 [6] 公司控制权变动 - 天普股份实际控制人筹划重大事项，可能导致公司控制权变更，公司股票自2025年8月15日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [6] 业务收入说明 - 大元泵业液冷温控业务为原有业务，2025年第一季度相关产品销售收入约160万元，占公司营业总收入的0.43% [6] 投资与子公司设立 - 巨力索具拟投资1亿元设立全资子公司巨力索具海洋科技（天津）有限公司，经营范围包括海洋工程装备制造等 [7] - 科翔股份拟以简易程序向特定对象发行股票，募资总额不超过3亿元，用于智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目和补充流动资金 [7] 股权转让 - 中持股份第一大股东长江环保集团拟通过公开征集转让方式协议转让所持公司全部24.73%的股份，若实施完成将导致公司第一大股东变更 [7] 资产收购 - 康达新材拟以2.75亿元收购中科华微51%股权，中科华微将成为其控股子公司，公司借此拓展至特种集成电路设计与检测领域 [8] 业务转型状态 - 电子城主营业务仍以科技产业园区运营为主，园区销售去化和出租业务面临压力，向科技城市更新服务等方向的转型尚未对营收及利润产生规模贡献 [9][10]

美国PPI数据与货币政策预期 - 美国7月PPI同比上涨3.3%，为今年2月以来最高水平，远超预期的2.5% [1][5] - 环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大涨幅，导致市场对激进降息预期降温 [1][5] - 旧金山联储主席戴利反对9月降息50个基点，芝加哥联储主席古尔斯比呼吁避免仓促降息 [1][5] - 上周初请失业金人数下降3000人至22.4万人，维持在2021年11月以来低位 [1] 国内流动性政策动向 - 央行8月15日开展5000亿元买断式逆回购操作，期限6个月 [6] - 叠加8月8日7000亿元操作，本月累计超额续作3000亿元中期流动性 [6] - 市场预期MLF到期3000亿元后央行可能加量续作 [6] 碳酸锂市场供需与价格 - 碳酸锂主力合约LC2511收于85300元/吨，多空博弈激烈 [2][21] - 2025年7月智利锂盐出口2.88万吨LCE，环比增40%，碳酸锂占比73% [2][21] - 周产量减少1362吨至17268吨，8月供应预计增3%至8.42万吨 [2][21] - 社会库存14.2万吨，出现5月底以来首次去库，短期价格或震荡于8-9万元/吨区间 [2][21] 双焦与黑色产业链动态 - 焦煤持仓环比止降转增，焦炭持仓基本持平 [3][24] - 钢联样本显示精煤、原煤产量及五大材产量环比持平，库存增加主要来自建材 [3][24] - 铁水产量持平，但钢价走弱导致钢厂盈利率转降 [3][24] - 低基差制约盘面上行空间，多空博弈加剧 [3][24] 蛋白粕市场外盘带动与政策消化 - USDA下调新作美豆种植面积至8090万英亩，产量预估降至42.92亿蒲式耳 [4][26] - 美豆出口预估下调至17.05亿蒲式耳，期末库存降至2.9亿蒲式耳 [4][26] - 美豆期价涨势带动连粕偏强震荡 [4][26] - 加拿大政府准备对华贸易对话，菜粕期货因反倾销担忧缓解而回落 [4][26] 外盘大宗商品表现 - 标普500微涨0.03%至6468.54点，布油涨1.75%至66.89美元/桶 [9] - 伦敦金现下跌0.60%至3334.91美元/盎司，LME镍跌1.25%至15050美元/吨 [9] - CBOT大豆跌1.06%至1031美分/蒲式耳，豆油跌2.42%至52.11美分/磅 [9] 国内金融与商品市场联动 - 股指冲高回落，成交额2.31万亿元，融资余额增至20320.61亿元 [10] - 国债收益率上行至1.732%，政策预期驱动商品与权益市场强势 [11] - 债券与权益、商品市场跷跷板效应延续，远月合约承压于新券税负成本 [11] 能源化工品种供需态势 - 原油受地缘政治及通胀数据影响，SC夜盘反弹0.95% [12] - 甲醇沿海库存114.05万吨，同比增21.46%，短期偏多 [13][14] - 聚烯烃库存消化缓慢，8月下旬终端备货需求或回暖 [16] - 橡胶主产区雨季支撑原料价格，但需求端偏弱 [17] 有色金属与贵金属走势 - 贵金属承压于PPI超预期，降息预期降温 [18] - 铜价区间波动，精矿加工费低位考验冶炼产量 [19] - 锌价宽幅波动，精矿加工费持续回升 [20] 农产品与软商品行情 - 马棕7月库存211万吨，环比增4.02%，累库不及预期 [27] - 郑糖维持震荡，加工糖压力集中释放 [28] - 美棉下跌0.21%至67.59美分/磅，郑棉突破14000后窄幅震荡 [29] 航运市场运价调整 - 集运欧线10合约收于1359.5点，涨1.63% [30] - 马士基鹿特丹大柜报价降至2200美元，周环比跌400美元 [30] - 其他船司可能跟降运价，关注9月现货揽货压力 [30]

碳酸锂期货穿仓事件分析 - 投资者做空碳酸锂期货导致穿仓 本金亏损1600万并倒欠期货公司464万 [1] - 穿仓指强平后仍不足以覆盖亏损 出现负债情况 爆仓则是保证金低于维持水平被强制平仓 [2] - 穿仓多发生在流动性不足的单边市 平仓单无法成交导致风险持续放大 [3] 碳酸锂期货行情波动 - 碳酸锂期货近期双向波动剧烈 主力合约成交量从数十万手攀升至124.54万手和141.77万手 [4][7] - 周一至周三行情走势 上周三连阳涨幅超11% 本周一涨停8% 周二收涨2% 周三微跌 [10] - 最新收盘价达8.53万元 此前最高站上8万水平后回落至6.7万 [12] 行情驱动因素 - 宁德时代枧下窝矿区停产消息证实 该矿碳酸锂产量约6000吨/月 占国内供应9% [9][11] - 供给端扰动引发市场担忧 盘面情绪升温触及涨停 空头投资者遭遇穿仓 [11] - 需求端储能板块强劲 动力电池出货回暖 下游采购意愿增强 [18] 行业供需矛盾 - 核心矛盾在于供给不确定性 需求回暖与库存高企 [16] - 国内矿山证照续期和停产问题扰动供给预期 澳洲锂精矿价格上涨形成底部支撑 [16] - 高库存仍未完全消化 中期矿山复产预期待观望 去库缓慢压制价格上行空间 [17] 期货交易风险控制 - 极端行情下需避免重仓和满仓操作 合理控制仓位和杠杆 [15] - 建议设定止损止盈并严格执行 采用套保或跨期价差策略减少单边风险 [15] - 期货公司会采取提高保证金 限制持仓规模 动态盯市强平等措施防范风险 [14]

这两天，A股持续上涨，其实我也有点儿慌了。持续复盘，寻找自己能力圈范围内的板块、股票，期望找到 一个机会让我上车。 新能源、高科技、大金融、大健康，甚至大消费、国防军工，都找了，可惜，确实是能力问题。 没找到合适下嘴的地方。 那么这波牛市，大概率跟我没关系了。因为我的内心，早就没有了牛市、熊市的说法。 只有上涨、下跌，震荡的市场。 第三：锂矿继续跌 想说羡慕大家赚钱，可惜我说不出来，以我的规模来说羡慕，人家会说我太假了。 至于证券，继续冲高，这种位置不是我能玩的，看着也不错。有机会就上，没机会就等。 第二：白酒冲高回落 考虑过下手白酒的，后来还是没有。为什么呢？还是顾虑基本面的问题。 不过我也注意到，白酒其他一些小弟，走高了，也许反攻已经到一定阶段了。 股市，我不求一次赚多少，但求能够持续经营，把账号做成百年老店。 所以，不是我不做，也非看空，只是对我而言，能力不足以看到机会而已！ 板块上： 第一：证券保险大涨 之前是银行护盘，现在银行不护盘了，保险开始上。我前两天就发现这个问题，说保险底背离，圈里的朋 友都知道。 关于锂矿，我明确提醒过风险了，消息消化干净，那么之前冲高那一部分可能就要买单。 不管怎么着吧， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给小幅提升、需求逐步回暖阶段，锂价波动较大，产业预期逐步向好 [2] - 期权市场认购持仓占据优势，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱初现 [2] - 操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制交易节奏和风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价85300元/吨，环比+200元；前20名净持仓-148691手，环比+10849手 [2] - 主力合约持仓量389177手，环比-3498手；近远月合约价差-11820元/吨，环比-9340元 [2] - 广期所仓单21679手/吨，环比+850手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价82000元/吨，环比+1000元；工业级碳酸锂平均价79750元/吨，环比+950元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-3300元/吨，环比+800元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价884美元/吨，环比+65美元；磷锂铝石平均价8350元/吨，环比持平 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2595元/吨，环比+42元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44600吨，环比+500吨；进口量17697.62吨，环比-3448.16吨 [2] - 出口量429.65吨，环比+142.92吨；企业开工率52%，环比+5% [2] - 动力电池产量133800MWh，环比+4600MWh；锰酸锂价格31000元/吨，环比持平 [2] - 六氟磷酸锂价格5.38万元/吨，环比+0.1万元；三元材料(811型)价格147000元/吨 [2] - 钴酸锂价格230000元/吨；三元材料(622动力型)价格123000元/吨，均环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格129000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率0%，环比-51% [2] - 磷酸铁锂价格3.43万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率0%，环比-52% [2] - 新能源汽车当月产量1243000辆，环比-25000辆；当月销量1262000辆，环比-67000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.99%，环比+0.68%；累计销量8220000辆，同比+2286000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量22.5万辆，环比+2万辆；累计出口量130.8万辆，同比+60万辆 [2] - 标的20日均波动率68.71%，环比-0.03%；40日均波动率50.71%，环比+0.01% [2] 期权情况 - 认购总持仓148988张，环比+6545张；认沽总持仓111528张，环比+20387张 [2] - 总持仓沽购比74.86%，环比+10.8728%；平值IV隐含波动率0.49%，环比+0.0092% [2] 行业消息 - 我国科研人员研制出能量密度超600瓦时/公斤软包电芯和480瓦时/公斤模组电池 [2] - 江特电机在宜春地区拥有多个采矿权和探矿权，控制锂矿资源量1亿吨以上 [2] - 市场监管总局会同工信部起草智能网联新能源汽车监管通知，规范企业宣传 [2]

市场表现 - 市场全天震荡调整 创业板指领跌1.31% 沪指跌0.46% 深成指跌0.87% [1] - 沪深两市成交额2.28万亿元 较上个交易日放量1283亿元 [1] - 全市场超4600只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块表现 - 脑机接口概念股震荡走强 创新医疗8天5板 [1] - 数字货币概念股一度冲高 吉大正元涨停 [1] - 机器人概念股局部活跃 卧龙电驱涨停创历史新高 [1] - 保险 脑机接口 数字货币 电机等板块涨幅居前 [1] - 军工股集体调整 天秦装备跌超10% [1] - 军工 CPO 铜箔 锂矿等板块跌幅居前 [1] 指数表现 - 沪指3700点得而复失 终结8连阳 [1] - 创业板指领跌1.08% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给有所收缩，消费环比增加，其他锂矿供应有不确定性，后续锂矿审批问题也有不确定性，近期行情或有反复、波动较大，参与者需做好风险管控，单边建议逢低买入套保 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年8月13日，碳酸锂主力合约2511开于83000元/吨，收于85100元/吨，收盘价较昨日结算价变化 -0.61%，成交量为1245424手，持仓量为392675手，前一交易日持仓量356998手，基差为 -3360元/吨，当日碳酸锂仓单21679手，较上个交易日变化850手 [2] - 电池级碳酸锂报价79000 - 83000元/吨，较前一交易日变化3000元/吨，工业级碳酸锂报价78100 - 79500元/吨，较前一交易日变化3000元/吨，6%锂精矿价格970美元/吨，较前一日变化30美元/吨 [2] - 大部分企业以观望情绪为主，部分下游企业有刚需采购需求，上游及贸易商惜售，碳酸锂现货成交价格重心持续大幅上移 [2] 策略 - 关注矿端后续开工情况，近期盘面波动较大，行情或有反复，参与者需做好风险管控 [3] 单边、跨期、跨品种、期现、期权策略 - 单边逢低买入套保，跨期、跨品种、期现、期权无 [5]