来源：外汇百科堂 交易提示 总结 当前市场正处在由"降息结果确认"向"政策效果验证"过渡的阶段。美联储内部立场分化、宏观数据可信 度问题以及地缘局势反复，共同构成了以不确定性和区间波动为特征的交易环境。在趋势重新清晰之 前，风险控制的重要性明显高于收益博弈，耐心等待更明确的政策与宏观信号，仍是当前阶段更为稳健 的应对方式。 UNforex风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。 策略以防守为主：政策路径尚未清晰，单一方向重仓风险偏高，更适合区间操作与对冲配置。 关注数据可靠性：部分宏观数据可能受非经济因素干扰，判断时应结合多指标与趋势变化。 地缘溢价尚未消退：东欧、中东及能源相关动态仍可能对黄金、原油及部分避险货币产生脉冲式 影响。 留意政治变量的中期效应：美联储人事安排及相关表态，可能在未来数月逐步影响市场对利率终 点的认知。 UNforex 12月22日讯在年内三次降息相继落地后，美联储内部关于后续政策节奏的分歧逐渐浮出水面。 多位关键官员近期释放出偏向"按兵不动"的信号，使市场对进一步宽松的预期明显趋于谨慎。与此同 时，围绕下一任美联储主席人选的讨论持续升温，政治因素叠加政 ...

【文/羽扇观金工作室】 近日，重庆金融监管局一纸罚单将重庆三峡银行推上风口浪尖。这家重庆市属重点城商行因内控管理不 到位、违规发放贷款、贷前贷中贷后"三查"严重不尽职、虚增普惠金融服务数据、金融资产风险分类不 准确导致拨备计提不足等八项核心违规行为，被处以890万元罚款。 更值得关注的是，计划财务部副总经理刘鸣昊因员工行为管理不到位被终身禁业，按照银行内控的基本 原则，财务部门应当对业务数据进行独立复核，对异常指标及时预警。但从虚增普惠金融服务数据这一 违规行为来看，财务条线非但没有发挥监督制衡作用，反而可能参与了数据造假的全过程。 监管此次追责范围延伸至已离任人员，传递出明确信号：合规责任不因职务变动而免除。丁世录虽已于 2022年落马，但其任期内的违规行为仍被追溯处罚。这一做法打破了过去人走账销的侥幸心理，对在任 高管形成强烈震慑。 引发行业关注的是，时任董事长丁世录、计划财务部副总经理刘鸣昊被终身禁止从事银行业工作，副行 长王良平、胥玲等6名中高层管理人员分别被取消任职资格5至10年或警告罚款。 这已是该行年内第二次领到百万级罚单——7月，其因反洗钱、账户管理等九项违规被央行重庆市分行 罚款559.2万 ...

活动概况与规模 - 公司于2025年10月正式推出“国信财富百川计划——‘洞见α’金牛私募下午茶全国系列活动” [1] - 活动启动后两个月内，足迹已遍布上海、广州、深圳、杭州、武汉、天津、成都等20多座城市 [1] - 活动已成功举办超过60场深度交流，吸引了数千名高净值客户参与 [1] - 预计到2026年2月，该系列活动总场次将突破100场 [4] 活动形式与目的 - 活动旨在顺应资本市场回稳向好趋势，响应投资者对专业投资见解的迫切需求 [3] - 活动以轻松开放的“下午茶”形式，营造沉浸式、互动化的交流场景 [3] - 活动是公司财富服务网络的重要一环，旨在将前沿投资视角与专业资产配置理念精准、及时传递至客户 [3] - 活动核心使命是传播理性投资理念，强调长期主义、风险控制、资产配置多元化等核心投资原则 [6] 合作伙伴与嘉宾 - 活动携手工、农、中、建、交等多家银行共同举办 [1] - 活动特邀多位斩获“私募金牛奖”的明星私募基金管理人担任分享嘉宾，该奖项被誉为私募行业的“奥斯卡” [5] - 嘉宾分享内容涵盖宏观经济走势、量化策略逻辑与风险控制体系 [5] 活动内容与价值 - 活动通过“主题分享+一对一交流”环节设计，打破传统金融服务的信息壁垒 [5] - 活动形成了客户收获专属财富洞见、私募机构分享投资理念、合作银行升级服务价值的三方共赢生态 [5] - 公司专业团队与私募嘉宾共同引导投资者超越短期波动，深入理解资本市场内在逻辑与周期特性 [6] - 活动助力高净值客户清晰辨识不同私募策略的风险收益特征，构建与自身风险承受能力相匹配的投资组合 [6] - 持续的投资者陪伴与教育，旨在助力高净值客户提升金融素养，增强投资定力，为财富长期稳健增长奠定基础 [6]

超导带材技术与应用 - 超导带材应用场景多元化，涵盖可控核聚变、高温超导电缆、超导悬浮列车、磁共振医疗设备及科研等领域，实用化落地速度正在加快 [1] - 技术方向更倾向于高温超导的研究开发与产品应用，其采用液氮制冷（温度在零下196度以上） [1] - 相较于低温超导，高温超导具有制冷成本大幅降低、能源传输零损耗、应用场景更广泛、设备体积更紧凑等优势 [1] - 高温超导能够在更高磁场下承载电流，是可控核聚变、加速器磁体等的必要材料 [1] 公司经营与风险控制 - 公司聚焦风险控制和降本增效以保持健康的盈利状态 [1] - 结合市场变化，审慎地调整扩产计划，全方位降低财务风险 [1] - 通过持续技术迭代，不断推出适用于更高效率的太阳能电池组件产品 [1] - 通过信息管理系统的升级优化，提升公司整体运营效能和管理绩效，降低综合管理成本 [1] 活动基本信息 - 本次投资者关系活动为特定对象调研，不涉及未公开披露的重大信息 [1][2] - 活动时间为2025年12月16日 10:00-11:30 [1] - 参与调研方包括兴业证券与华宝基金的相关人员 [1] - 公司接待人员为董事、副总经理、董事会秘书林敏女士及证券事务代表秦慧芸女士 [1]

基金分论坛现场 本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 12月12日，由华夏时报社主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛在北京举 行。本次年会的基金分论坛以"在不确定中寻找确定"为主题，直面当前市场充斥的宏大叙事诱惑与微观 数据审慎、热点快速轮动与长期主义呼唤之间的矛盾。 在市场预测日益困难的背景下，论坛邀请了易方达基金成曦、鹏华基金闫冬、建信基金孙悦萌、永赢基 金钱厚翔、摩根士丹利基金李圣谣、银河基金金烨等六位顶尖基金经理，共同复盘过去、展望未来，为 投资者厘清迷雾，提供面向2026年的投资思考锚点。 在一个多小时的深度对话中，六位基金经理从复盘到展望，从国际到国内，从战略到战术，层层剥开了 市场的迷雾。他们的共识在于，不确定性虽是常态，但通过深度研究理解产业变迁的本质（如有色行业 框架之变）、通过纪律化的系统应对市场结构变化（如三层管理框架与量化分散）、通过全球视野进行 理性配置（如中美市场展望），并在投资中始终将风险控制与持有人体验置于核心，投资者仍能在迷雾 森林中寻得确定的路径。2026年的画卷即将展开，这些来自市场一线的真知灼见，或将成为投资者穿越 周期、践 ...

" 我的偶像巴菲特常说，他每天早上 跳着踢踏舞 去上班。我也确实有这种感觉。 " " 我最欣赏 （芒格）的 是，他不仅有天赋，更重要的是，他把天赋变成了一整套系统。他的才华是被结构 化的，有方法、有框架 …… 这才走得 长 远 ， 而且这些思想深刻地影响了巴菲特。 " " 我 和（合伙人）布鲁斯 彼此真诚地承认：对方能做到一些自己做不到的事情。真正健康的合作关系， 正 是 建立在这种认知之上。我们一直都承认彼此的独特性，也从不因为谁犯错就互相指责。 " " 在投资这件事上，成功并不来自少数几次高风险的豪赌，而是源于长期、持续的稳健表现。 " " 投资的本质，不是追求确定性，而是在不确定中，设法让概率站在你这边。 " "' 情绪稳定 ' 是我见过许多优秀投资人身上最关键的品质之一。 " 这是我们今年看到 的橡树 资本联合创始人霍华德 ·马克斯最值得推荐的一场对话。 75分钟的访谈里，马克斯几乎讲出了他投资哲学中最本质、也最系统的一部分。而让这场访谈 与众不同的 关键，在于 对话者 是威廉 ·格林（William Green），《更富有，更睿智，更快乐》的作者， 他 深访过全 球众多的顶级投资人。 聪明投资者（I ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金融欺诈与纠纷 一份被降薪40%的问责决定，一封来自纽约的实名举报信，将天风证券（维权）自营业务的风控漏洞与 公司治理的深层矛盾彻底暴露。 2025年12月11日，上海市第一中级人民法院，天风证券股份有限公司上海证券自营分公司与前副总裁郭 胜北的劳动合同纠纷案迎来民事二审。这场始于2022年的纠纷，早已超越简单的劳资争议，演变为一场 涉及6.75亿元巨额亏损、"背锅"高管跨洋实名举报和天风证券风控体系拷问的行业风波。 1992年，加入摩根士丹利，在证券衍生品部崭露头角，外派东京工作，28岁即升任副总裁。 此后在德意志银行长达十二年的自营交易生涯，积累了穿越多轮金融危机的实战经验。 2015年前后，应中信证券之邀回国发展，担任中信证券另类投资业务线行政负责人。 2020年12月，出任天风证券副总裁兼上海证券自营分公司总经理，2021年年报显示其年薪达477.01万 元，月薪25万元，是公司薪酬最高的高管之一，2022年7月选择离职。 事件核心人物郭胜北，这位拥有北京大学计算机本科和美 ...

黄金市场机遇与风险并存，新手入门第一步不是寻找高收益，而是识别陷阱、守住本金。 公安部数据显示，2025年涉黄金平台诈骗案件已超8000起，平均每位受害人损失18.6万元。随着国际金价持续走高，越来越多的新手投资者开始进入黄金市 场，但缺乏经验往往让他们成为不法分子的目标。作为2025年的新手炒黄金者，了解市场风险并学会识别正规渠道，比追求收益更为紧迫。 一、牌照识别：合规是第一道防线 监管资质是判断平台合法性的核心依据。正规的黄金交易平台必须受到权威金融机构监管，这是资金安全的基本保障。香港黄金交易所AA类牌照是亚洲市 场广泛认可的合规标准之一。投资者在选择平台时，应优先考虑持有此类牌照的机构。核实牌照真实性的方法很简单：直接访问香港黄金交易所官网，输入 平台宣称的牌照编号，查验其状态是否正常且与宣传一致。有些平台会宣称拥有"国际认证"或"全球监管"，这类模糊表述往往缺乏实质内容。真正的合规平 台会明确标注其监管许可证号码，供公众随时查询。金盛贵金属作为香港黄金交易所AA类047号会员，其牌照信息可在交易所官网公开查询，这种透明度是 新手识别平台合规性的重要参考。 对于新手炒黄金而言，选择正规平台比获取收益 ...

核心观点 - 一位私募投资经理开发并运行了一套融合压力因子与机器学习的日内截面CTA策略 该策略通过模型预测筛选品种进行日内交易 严格风控 并计划通过扩展交易品种和产品化来提升资金容量与市场应用 [1][2][5] 策略框架与交易机制 - 策略为日内截面机器学习CTA策略 以日内截面CTA为框架 融合压力因子与机器学习进行非线性组合 [2] - 策略核心是通过机器学习深度挖掘市场数据 结合压力因子预测品种的日内收益 筛选有潜力的品种交易 [2] - 严格遵循“日内交易、不隔夜持仓”原则 在每日下午收盘前固定时间强制平仓以彻底规避隔夜风险 [2][4] - 策略覆盖40～50个主流商品期货品种 但每次仅自动挑选预测值排名前五的品种进行交易 [2] - 回测数据显示 选5个品种进行交易时夏普比率最优 若资金容量提升 交易品种可扩展至10～15个 [2] - 仓位分配采用“等市值”原则 回测显示其表现与“信号强品种高仓位”模式相差不大 且在资金规模有限时操作更简便 [2] - 数据周期兼顾细节与广度 最高采用1分钟K线捕捉短期波动 同时结合日线数据把握长期趋势 信号生成频率控制在一天两次 [3] 风险控制与策略表现 - 风险控制构建多维度防护网 包括规避隔夜风险、盘中方向反转及时平仓、以及设置规则剔除开盘价格波动异常（如接近涨停或跌停）的品种 [4] - 实盘交易以来策略回撤率控制在5%～6% 在“期货寻星”赛事期间最大回撤率为28.95% [4] - 策略更适合震荡行情 核心逻辑基于“涨多必跌、跌多必涨”的反转效应 [4] - 认识到机器学习模型的“黑箱”特性 部分高阶特征难以观察 策略偶尔会在趋势中跟随操作 [4] - 为弥补不足 已尝试引入传统趋势子策略进行风险对冲 目前已有账户运行但效果一般 未来将持续研究优化 [4] 未来规划与发展 - 计划将交易品种扩展至10～15个以进一步提升资金容量 认为下单延时3分钟左右对收益影响不大 可通过增加品种、分散下单等方式平衡容量与收益 [5] - 策略正迈向更广阔的资管市场 今年8月已备案一只由该日内截面CTA策略全权运作的新产品 [5] - 未来将继续聚焦商品期货CTA赛道 在因子挖掘和模型优化上持续投入 以更稳健的业绩回报客户 [5] - 强调量化策略的关键是逻辑扎实、适配市场 会微调参数但核心框架不会轻易改变 [5]

交易策略 - 交易者采用纯粹的技术分析方法 仅依靠最原始的K线图进行分析和决策 抛却所有外在工具[1] - 核心交易理念为“趋势为主 波段为辅” 在确认主要趋势后持仓 并捕捉趋势终结后的反向波动机会以最大化利润[2] - 在模拟交易中采用满仓操作 主要目的是使资金利用率达到最大[2] 交易执行与风控 - 在焦煤价格经历漫长下跌后 于市场情绪低迷之际 基于“裸K”分析判断趋势反转 在最低点满仓做多[2] - 展现出强大的持仓定力 伴随焦煤价格一路攀升持有多头仓位 并在基本是最高点平仓离场[2] - 风险控制逻辑独特 不设固定止损比例 一般以收盘价为准 决策关键不在于日内价格起伏或暂时浮亏 而在于收盘时的整体技术形态是否被破坏以判断趋势是否延续[2] 模拟与实盘差异 - 模拟交易与实盘交易的最大区别在于心态 两者没有可比性 模拟盘可以根据行情变化做到断舍离 而实盘面对大幅收益回撤时多数人难以接受同样的操作[3] - 从模拟盘总结出的交易策略可以复制到实盘 例如小资金做大的方法基本一致 即摸到商品的底部或顶部 然后不断浮盈加仓并从头拿到尾[3] - 心态无法从模拟盘复制到实盘 而心态往往是最重要的 心理素质不过关 模拟盘做得再好也无用[3] 对交易的理解与建议 - 认为期货交易本质上是方法论的问题 如果交易做不好 一定是方法错了 需要学会自我反思[3] - 建议交易新手从小资金做起以感受市场 在寻找和验证方法阶段使用模拟盘[3] - 认为交易不应被神秘化 更像一门手艺 价格走势有规律可循[3]