全球供应链发展趋势 - 全球基础设施联通水平持续提高 全球南方基础设施建设提质增速 铁路机场港口等传统基础设施及5G算力等新型基础设施均呈现明显上升态势 [1] - 技术创新驱动全球供应链发展 增强现实生成式人工智能等数字技术成熟 碳捕集与封存智能电网等绿色低碳技术加快应用 推动供应链进入数智化绿色化新阶段 [1] 中国供应链实践 - 中国持续提升基础设施互联互通水平 推进高水平对外开放 推动全球供应链开放合作 发展新质生产力 增强供应链金融服务效能 [1] - 中国通过补链延链多元布局效率提升 为全球供应链合作注入确定性 [1] 产业供应链动态 - 报告绘制无人机AR眼镜人形机器人水电大豆葡萄酒六种产品全球供应链图谱 展示上中下游分布 [2] - 总结国际组织及主要经济体供应链促进政策 归纳中国推动相关供应链发展的创新实践 [2]

政策导向与新兴产业 - 发展新质生产力是当前国内经济政策的重要指引 在流动性宽松背景下 科创类公司有望获得超额收益 [1] - 科创创业50指数涵盖的国产AI 深海科技 人形机器人等新兴产业 受益于政策驱动及产业趋势 [1] - 国产AI领域通过政策扶持构建自主可控产业链 深海科技作为战略新兴产业带动高端装备制造和海洋经济发展 人形机器人行业在政策与产业共振下加速落地 [1] 科创创业50指数与ETF产品 - 科创创业ETF跟踪科创创业50指数 单日涨跌幅可达20% [1] - 该指数由中证指数有限公司编制 从上交所科创板与深交所创业板精选市值大 流动性好的50只股票作为成分股 [1] - 指数聚焦信息技术 医疗保健等科技创新领域 覆盖中国资本市场内具有代表性的科技创新企业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证科创创业50ETF发起联接C（013307）和A类份额（013306） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月17日四大期指当月合约悉数上涨，市场情绪积极，期指总成交回升投资者交易热情升温，持仓有不同变化，受潜在美联储人事观点、欧盟贸易举措及A股市场表现等因素影响[1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月17日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨0.74%，IH涨0.37%，IC涨1.17%，IM涨1.41% [1] - 各期指合约有不同的收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量变动情况 [1] 期指成交与持仓情况 - 本交易日期指总成交回升，IF总成交增加5367手，IH增加2572手，IC减少1184手，IM减少1921手 [2] - 持仓方面，IF总持仓增加7308手，IH增加3275手，IC增加188手，IM增加5351手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指不同合约的多单增减、多单净变动、空单增减及空单净变动情况不同，部分IM2512数据未公布 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] - 潜在美联储主席候选人沃什对美联储政策表达观点，认为不应过度担忧特朗普关税致通胀上升 [6] - 欧盟起草对美服务业关税清单，为贸易战升级做准备，计划若谈判失败对美数字服务收费 [6] - A股市场震荡走高，创业板指大涨题材股多点开花，算力产业链领涨，成交1.56万亿较上日增加 [6]

国际投资机构对中国市场的兴趣回升 - 景顺全球主权资产管理研究显示83家主权财富基金和58家央行对中国市场兴趣明显回升 这些机构共管理约27万亿美元资产 [1] - 外资机构看好中国经济稳中向好发展态势 政策红利释放及企业盈利前景改善 [1] - 花旗预计MSCI亚洲(不包括日本)指数至2026年中将有约7%回报 看好中国及韩国市场 [1] - 花旗给予恒指今年年底目标25000点 明年年中目标26000点 沪深300指数今年年底目标4200点 明年年中目标4350点 [1] - 花旗预计MSCI中国指数今年年底目标79点 明年年中目标82点 [1] 外资机构看好中国资产的核心逻辑 - 高盛指出美元弱势下全球投资者寻求多元化配置 A股和港股为受惠市场之一 [2] - 中国股市流动性好 拥有AI 出海及新消费概念等新投资机会 [2] - 威灵顿投资列出看好中国资产十大理由 包括吸引力估值 基本面改善 经济模式韧性 政策支持私营部门等 [2] - 中国上半年GDP同比增长5.3% 增速同比提升0.3个百分点 [2] - 野村维持对中国2025年GDP增长预测 摩根士丹利将2025年GDP增长预测上调30个基点 [2] A股市场趋势与投资机会 - 中信建投指出A股下半年三大确定趋势 弱美元周期 资本市场政策支持 流动性整体性宽松 [3] - 短期三大利好共振 国内外宏观环境改善 市场情绪高涨 中报验证结构性景气 [3] - 新兴赛道如新消费 人形机器人 人工智能 创新药等将成为投资胜负手 [3] 相关概念股动态 - 优必选(09880)推出天工行者人形机器人 在手订单达百台 预计今年教育科研领域交付超300台 [4] - 速腾聚创(02498)在人形机器人零部件领域技术储备覆盖感知 执行 计算 生态协同四大维度 与全球20家人形机器人企业合作 [4] - 百度集团-SW(09888)开源文心大模型4.5系列 推出十款模型 包括47B 3B MoE模型及0.3B稠密型模型 [4] - 和铂医药(02142)与阿斯利康合作获1.75亿美元预付款 最高44亿美元里程碑付款及特许权使用费 [5][6] 亚太精选ETF投资策略 - 南方基金亚太精选ETF包含亚太优质红利资产及半导体龙头企业 [6] - 红利资产包括丰田汽车 腾讯控股 阿里巴巴 三菱集团等 [6] - 半导体企业包括台积电(权重超8%) 三星 东京电子 联发科等 [6] - 亚太地区半导体产业收入占全球57.6% (2022年数据) [6]

投资策略 - 投资核心逻辑是选择便宜的资产，同时关注产业趋势，偏好景气产业里的便宜资产[1] - 夕阳产业里的资产再便宜也不会投资，只有投身产业趋势走强的方向才有更大收益回报空间[1] - 新能源、半导体、人形机器人是下半年重点看好的产业投资机会[1][4] - 人形机器人产业未来有望诞生多家类似"贵州茅台"的优秀龙头企业[5] 产业趋势分析 - 新能源领域是朝阳产业，因其材料可回收重复利用，而煤炭、石油等不可再生资源最终会趋于枯竭[2] - 从乘用车保有量指标看，新能源汽车仍有很大增长空间，保有量提升将刺激相关产业持续走强[2] - 半导体行业在中国工程师红利和全球AI发展浪潮加持下有望迎来新机遇[5] - 人形机器人将成为所有智能电子产品的综合体，未来将改变人类生活方式[5] 银行板块分析 - 银行指数今年以来涨幅超过20%，2024年以来涨幅已超70%[3] - 银行股走强反映机构投资者大类资产配置策略变化，险资从房地产转向银行等稳健权益资产[3] - 银行业在中国经济中具有战略资源地位，在周期变化中抗风险能力较强[3] - 低利率环境下银行的高分红属性符合险资配置需求[3] - 利率下行和逆差收窄可能导致银行经营利润下滑，投资价值可能下降[4] 投资风险与挑战 - 投资朝阳产业便宜资产不意味着马上获利，股价创新高前普遍经历不小调整[2] - 机构投资者面临资金期限和浮亏带来的赎回压力，需加强与投资人沟通[2] - 任何资产涨多后回调概率增加，普通投资者需关注银行股投资风险[4]

行业概况 - 人形机器人市场规模预计到2050年将达到35万亿元人民币，部署数量超过10亿台[3] - 中国在人形机器人领域已成为全球领导者，拥有独特的软硬件基础设施综合实力[3] - 减速器作为人形机器人的核心部件，占整机成本的60%-70%，每台机器人需配备40个减速器[3] - 全球精密减速器市场长期被日本垄断，单台价格高达4000元[3] 技术突破 - 中国在减速器技术实现全面突破，打破国际技术封锁，单台成本降至约1500元[4] - RV减速器齿轮精度达1弧分（国际顶级水平），寿命超2万小时，价格比日本进口低30%-40%[6] - 行星滚柱丝杠技术填补国内空白，直接对标德国Ewellix技术[6] 公司表现 - 某减速器轴承企业年度业绩增长达35784%，市场份额超过80%[1][6] - 公司产品通过特斯拉独家认证，为其人形机器人提供精密轴承[3][6] - 公司与华为合作开发关节模组[3] - 公司获得高盛、巴克莱等国际机构新进持股超200万股[6] 相关企业 - 中大力德：拥有行星减速器、摆线针轮精密减速器、谐波减速器等近千个品种[5] - 绿地谐波：主要产品包括谐波减速器、机电一体化执行器及精密零部件[5]

电力储能用超级电容器国际标准 - 我国提出的《电力储能用超级电容器》国际标准成功立项，成为全球首个电力储能领域超级电容器国际标准，获德国、日本、芬兰等国支持 [1] - 全球储能用超级电容装机容量已突破1GW，预计2030年规模达5GW～10GW，服务器或成超级电容应用新方向 [1] - 东阳光超级电容器生产基地一期基本建成，具备年产14亿只电容器能力，通业科技自研超级电容储能装置应用于轨道交通 [2] 特斯拉六座版MODEL Y L - 特斯拉纯电动六座车型Model Y L进入工信部新产品公示清单，计划年内推出改款车型，目标成本降低20% [3] - 特斯拉智驾与电控能力仍具优势，分析师看好核心Tier1供应商，五洲新春轴承套圈供应特斯拉，思看科技三维视觉方案应用于特斯拉等车企 [3][4] 创新药巨头收购 - 中国生物制药以不超过9.5亿美元收购礼新医药95.09%股权，交易净额约5亿美元，礼新医药将成其全资子公司 [5][6] - AI医疗取得阶段性进展，药石科技为分子砌块领域龙头，舒泰神STSA-1002临床进展优于预期 [6] 跨境支付系统扩容 - 跨境支付通香港收款行扩容至17家，连接内地IBPS与香港FPS系统，稳定币交易量2024年达27.6万亿美元 [7] - 科蓝软件承接国内外银行跨境支付系统建设，宇信科技参与商业银行支付清算系统接入 [8] 双足机器人发布 - 全球首款文商旅体专用双足机器人"镋钯"发布，配备仿生步态系统，将亮相2025年成都世运会 [9] - 人形机器人产业链加速发展，夏厦精密供应精密齿轮，双林股份送样行星滚柱丝杠，拓邦股份送样空心杯电机组件 [10] 碳纤维应用扩展 - 碳纤维价格下降70%，T300级价格降至6万元/吨，2024年中国市场规模171.4亿元，出口同比增119.9% [11] - 中简科技ZT9H产品技术国际领先，吉林化纤碳纤维产品提价，聚赛龙碳纤维增强复合材料应用于家电及汽车 [12] 光伏行业修复 - 光伏行业政策推动"反内卷"，中信博签署沙特2.3GW项目，通威股份高纯晶硅2024年销量46.76万吨占全国30% [13]

涨停战场 - 上纬新材以8.16亿元封单资金居首，斩获7连板，累计涨幅超过250% [2] - 常山北明封单资金为3.92亿元，东山精密、江淮汽车封单资金均在1.5亿元以上 [2] - 兰生股份、上海物贸实现5连板，*ST恒久完成4连板，联发股份和力生制药达到3连板 [2] - 上纬新材控股股东将变更为智元恒岳，邓泰华将成为实际控制人，智元恒岳和致远新创合伙合计将拥有29.99%股份 [2] - 上海物贸主营业务涵盖汽车服务、内贸流通等领域，公司表示基本面未发生重大变化 [3] 涨停股封单资金排行 - 上纬新材收盘价27.89元，换手率0.39%，封单资金8.16亿元 [4] - 常山北明收盘价24.26元，换手率15.74%，封单资金3.92亿元 [4] - 东山精密收盘价55.31元，换手率5.09%，封单资金1.84亿元 [4] - 江淮汽车收盘价45.49元，换手率6.98%，封单资金1.56亿元 [4] - 人民同泰收盘价8.40元，换手率2.91%，封单资金1.47亿元 [4] PCB板块 - 东山精密柔性线路板（FPC）排名全球第二，PCB排名全球第三 [5] - 东材科技高速PCB板应用于5G/6G通信、算力、AI服务器、物联网、低轨卫星通信等领域 [6] - 满坤科技产品广泛应用于通信电子、消费电子、工控安防、汽车电子等领域 [4] 共封装光学(CPO) - 剑桥科技第一代1.6T光模块产品在2024年OFC展会上Live Demo，与设备厂商合作研发外置光源 [7] 人形机器人 - 南京聚隆聚焦高性能材料在人形机器人领域应用，相关材料处于研发和推广阶段 [8] - 智微工业机器人控制器产品可用于工业机器人、移动类机器人、服务类机器人、人形机器人等多种场景 [8] - 泰晶科技晶振产品在机器人主控芯片、运动控制驱动、传感器等模块发挥重要作用 [9] 龙虎榜 - 常山北明、建设工业、东山精密等8股龙虎榜净买入额超1亿元 [10] - 美迪西、满坤科技、南京聚隆机构净买入额居前，分别为1.4亿元、8633.26万元、5929.33万元 [10]

市场整体表现 - A股风险偏好明显提升 个股成交额前30中仅2只下跌 上涨个股数量超3500只 为7月9日以来新高 仅1只非ST股跌停 [1] - 上证指数上涨0.37% 深证成指上涨1.43% 创业板指上涨1.76% [1] - 沪指运行中枢从5-6月的3300点抬升至3500点 成交额同步放大 [3] 结构性行情特征 - 主线板块持续活跃 包括算力 创新药 多元金融 光伏 军工 人形机器人等 均具备宏大叙事逻辑和事件催化 [3] - 算力产业链领涨 共封装光学(CPO)板块上涨3.34% 生益电子涨13.86% 仕佳光子涨11.10% [4] - 创新药板块带动医药股走强 成都先导 迈威生物-U 维康药业 美迪西等个股涨停 涨幅均超19% [5][6] - 人形机器人板块上涨1.74% 南京聚隆涨停20.01% 索辰科技涨12.70% 行业上半年增速显著 [7][8][9] 龙头股表现 - 市场持续聚焦龙头股 新易盛 胜宏科技 沪电股份等创历史新高 其中4只个股市值超1000亿元 [11][12] - 工业富联 鹏鼎控股 江淮汽车等创阶段新高 [11] 机构观点 - 沪深300当前估值低于合理价值中枢约10% 若降息将进一步抬升估值 [14] - 市场有望延续"上台阶"行情 因宏观环境改善 风险偏好提升 结构性景气显现 [15] - 配置建议关注AI 电新 机器人 生物科技等高景气赛道 以及极低PB估值行业 [15]

A股市场表现 - 7月17日A股早盘小幅低开后震荡拉升 三大指数集体飘红 创业板指涨近1% [1] - 通信 钢铁 医药 零售板块走强 电路板 光模块 CRO概念股表现活跃 [1] - 地产 传媒 银行板块疲软 稀土 火电概念股回调 [1] 港股市场表现 - 港股早盘冲高回落 恒生指数微涨0.03% 国企指数涨0.01% 恒生科技指数涨0.12% [2] - 中国生物制药领涨恒指成份股 涨幅达2.95% 吉利汽车 翰森制药 农夫山泉涨幅均超2% [2] - 医药生物板块同步大涨 三叶草生物-E暴涨23.94% 开拓药业-B涨20.42% 复旦张江涨18.18% [6] 医药板块行情 - 医药板块掀起涨停潮 CRO概念股领涨 维康药业 成都先导20cm涨停 力生制药 浙江震元等10余股涨停 [3][4] - 国家医保局启动第十一批药品集采 55个成熟"老药"纳入范围 明确创新药不纳入集采 [7] - 中泰证券研报指出 海外降息预期或改善投融资环境 海外收入为主的CRO/CDMO企业有望估值修复 [7] 人形机器人概念 - 人形机器人概念股持续活跃 南京聚隆20cm涨停 东山精密 泰晶科技涨停 [8][9] - 上纬新材实现7连板 股价创历史新高至27.89元/股 受智元机器人收购消息驱动 [10] - 智元机器人启动AgiBot World Challenge赛事 总奖池56万美元 优胜者可直通IROS 2025 [10]