中国奢侈品市场趋势 - LVMH注意到中国消费者对本土品牌兴趣日益浓厚 特别是中国珠宝公司需求出现爆炸式增长 [1] - 老铺黄金等品牌出现"现场排队6-8小时 线上要等90天"的销售火爆场景 [1] LVMH业绩表现 - 2024年营收同比下降2%至846 83亿欧元 净利润同比下降17%至122 5亿欧元 [1] - 2025年第一季度业绩低于预期 [1] 老铺黄金市场表现 - 2024年在中国内地单个商场平均销售业绩达3 28亿元 在所有知名珠宝品牌中排名第一 [1] - 头部门店坪效显著领先LV 香奈儿和爱马仕等国际一线奢侈品牌 [1] 中国本土品牌竞争优势 - 独特的文化价值和非遗工艺吸引高端消费者从国际大牌转向老铺黄金 [2] - 历峰集团CEO认为老铺黄金植根于中国文化 推动了珠宝市场的渴望度和活力 [2] 国际投行观点 - 摩根史丹利告诫欧洲奢侈品巨头需高度审视老铺黄金的威胁 [3] - 老铺黄金表现足以颠覆欧洲奢侈品牌不受本土竞争者威胁的认知 [3]

有人说，中年人看不懂泡泡玛特，就像年轻人看不懂酱香白酒。然而，这面看似密不透风的时代 之墙，正在被资本用另一种方式跨越。 本着"不了解年轻人的喜好，就去买了解年轻人喜好的公司"的黄金法则，无论是2025年开年便贡献了现象级 IPO的积木品牌布鲁可，还是红杉与腾讯坐镇的卡牌企业卡游，抑或是万达电影与儒意星辰联合投资的 52TOYS，均被资本市场寄予厚望。随着泡泡玛特股价持续飙涨，市值站上3000亿港元，潮玩掀起的资本狂欢 给投资者带来了惊喜。 由于身处年代的不同、经济环境的差异，产品的代际鸿沟无可避免，但把限量款白酒当作收藏臻品的中年人， 和那些在泡泡玛特店里狂抽MOLLY隐藏款盲盒的年轻人，心态上可能并没有本质的区别。 正视年轻群体的消费潜力，拥抱新潮流也就成为了市场共识。如贵州茅台采取了"白酒+X"的策略，从冰淇淋 到酱香拿铁，再到酒心巧克力，不断突破传统白酒的消费场景限制。百年老店全聚德积极推动落实"年轻化战 略"，打造"萌宝星厨"团队，让年轻人认识、了解、支持全聚德。周大生发力年轻消费市场，联名商品"黄金上 上签"成功命中年轻人的情感需求，上架即成爆款。 传统企业积极求变，主动向年轻消费群体靠拢，这是大 ...

潮玩行业资本热潮 - 泡泡玛特市值突破3000亿港元，带动潮玩行业资本狂欢 [1] - 积木品牌布鲁可2025年初完成现象级IPO，卡游获红杉与腾讯投资，52TOYS获万达电影与儒意星辰联合投资 [1] - 潮玩盲盒消费心态与传统收藏品（如限量款白酒）存在共性，反映代际消费行为相似性 [1] 传统企业年轻化转型 - 贵州茅台通过"白酒+X"策略拓展消费场景，推出冰淇淋、酱香拿铁、酒心巧克力等跨界产品 [2] - 全聚德组建"萌宝星厨"团队推进年轻化战略，周大生联名款"黄金上上签"成为爆款 [2] - 品牌年轻化需系统性重构产品、场景及品牌故事，而非简单依赖降价或IP联名 [2] 新消费经济潜力 - 潮玩经济火热反映国内消费能力与情感需求旺盛，市场潜力巨大 [2] - 企业拥抱年轻消费群体的趋势加速，行业进入"新"经济时代 [2]

以下为晚报正文： 1、中办、国办：目标到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善 重要程度：★★★★★ 当地时间5月28日，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普依据《国际紧急经济权力法案》而宣布的关 税政策生效，并裁定特朗普越权。在裁决公布后不久，特朗普政府的律师已通知该法院他们将提起上诉。 中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，主要目标为到2027年，碳排放权、用 水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更 加活跃。 意见提出完善资源环境要素配额分配制度、优化交易范围、健全交易制度、加强基础能力建设和组织实施 等措施。 2、商务部回应中美经贸磋商新动向：敦促美方停止对华歧视性限制措施 重要程度：★★★★ 市场人士普遍对短线市场风险偏好情绪的回暖感到欣喜。不过，由于特朗普政府已对此裁决提出上诉，且 已经在关税方面骑虎难下的白宫，也可能寻求通过其他法律启动替代性关税，因此不少业内人士也认为， 从长远来看，相关关税政策和全球贸易格局依然将面临着较为巨大的不确定性。 4、浙江发布智算云发展意见 2027年智算规模达 5月29日，商务部新闻发 ...

公司战略布局 - DR全球总部在深圳后海中心区正式奠基，标志着现代时尚创意产业总部基地进入实质性建设阶段[1] - 全球总部落子粤港澳大湾区，定位为集研发、设计、展示、运营、销售于一体的全球时尚策源地[1] - 深圳湾作为粤港澳大湾区核心地带，吸引小米、字节跳动、阿里巴巴等世界500强企业入驻，是国际品牌布局首选地[5] - 粤港澳大湾区2024年经济总量达14.5万亿元，位居全球湾区第一梯队[5] 品牌定位与发展 - 公司以"成为全球真爱文化引领者"为愿景，旗下DR品牌稳居"全球求婚钻戒第一品牌"市场地位[3] - DR品牌先后获得美国MUSE设计奖、法国国际设计大赛、美国IDA设计奖三项国际权威荣誉[3] - 品牌理念在Facebook、INS、Youtube、TikTok等社交媒体平台获得广泛讨论和支持，全球社交平台粉丝超3000万[6] - 公司力争通过全球总部建设，打造成为全球顶尖珠宝设计师集聚地和服务枢纽[6] 国际化进展 - 2024年公司海外收入同比增长704.62%，在中国香港、法国巴黎等国际化城市开设线下体验店[6] - 通过设立海外电商平台、入驻TikTok Shop等方式强化全球化布局[6] - 品牌先后登上巴黎时装周、巴塞罗那婚纱周等国际时尚舞台[6] - DR钻戒在美国及欧洲等非亚太文化圈市场获得高度认可[6] 总部设计理念 - 总部建筑设计邀请英国戴卫奇普菲尔德、法国法雷尔及荷兰MVRDV三大国际知名建筑事务所定制方案[3] - 建筑融入浪漫美学设计哲学，被定位为艺术与浪漫融合的"爱情殿堂"[3][4] - 内部规划包含浪漫求婚厅、真爱协议墙、真爱官宣屏等特色空间，打造全方位爱情圣地[4] - 总部将设置开放式真爱殿堂、城市投影大屏、云端誓言台等特色设施[4] 区域经济优势 - 粤港澳大湾区是全球资本、经济、文化、科技创新的聚集高地[5] - 该区域区位优势突出、产业基础雄厚、创新资源富集、市场辐射广阔[5] - 总部选址有助于公司集聚高端要素，吸引全球珠宝领域高端人才[5]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **封板率因子** - 构建思路：通过监测涨停股在盘中维持涨停状态的比例，反映市场追涨情绪的持续性[17] - 具体构建： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月的股票，剔除新股干扰[17] - 评价：高频情绪指标，对短期动量策略有参考价值 2. **连板率因子** - 构建思路：衡量涨停股连续涨停的概率，捕捉市场极端动量效应[17] - 具体构建： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 需排除ST股和上市不足3个月的股票[17] 3. **股指期货贴水率因子** - 构建思路：利用期货主力合约与现货指数的基差，反映市场预期[29] - 具体构建： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 跟踪上证50/沪深300/中证500/中证1000四大合约[29] - 评价：对冲成本指标，极端贴水预示市场恐慌 4. **大宗交易折价率因子** - 构建思路：通过大宗交易成交价与市价的偏离度监测大资金动向[26] - 具体构建： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计单笔成交超500万元的交易[26] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日值：64%（较前日下降10%）[17] - 月波动区间：50%-75%[19] 2. **连板率因子** - 当日值：26%（较前日下降14%）[17] - 月波动区间：20%-40%[19] 3. **股指期货贴水率因子** - 上证50：年化贴水率10.29%（近一年15%分位）[29] - 沪深300：年化贴水率12.72%（近一年10%分位）[29] - 中证500：年化贴水率19.19%（近一年10%分位）[29] - 中证1000：年化贴水率22.31%（近一年12%分位）[29] 4. **大宗交易折价率因子** - 当日值：6.65%（近半年均值5.48%）[26] - 半年波动区间：4%-8%[28] 注：报告中未涉及完整量化模型构建，主要为市场监测类因子[17][26][29]

市场表现 - A股主要股指窄幅震荡下跌 上证指数跌0.02% 深证成指跌0.26% 创业板指跌0.31% 科创50指数跌0.23% 北证50指数跌1.39% [4] - 食品饮料板块领涨 涨幅超1.5% 欢乐家20cm涨停 新乳业、均瑶健康等涨停 东鹏饮料涨6.30%至311.47元 [4][5] - 仓储物流、纺织服饰、石油、环境保护等板块涨幅居前 造纸、化工、农林牧渔、软件服务等板块跌幅居前 [5] 个股动态 - 比亚迪A股跌2.56% H股跌2.68% 连续三个交易日下跌 公司回应山东经销商爆雷传闻称"网传信息不属实" 系经销商盲目扩张导致资金链问题 [3][15] - 多只高位人气股跳水 中毅达盘中触及跌停 收盘跌7.63% 宜宾纸业、利君股份跌停 [7][8][10] - 会稽山连续3个交易日涨停 累计涨幅44.08% 静态市盈率63.08倍显著高于行业平均20.51倍 [13] - 云内动力、均瑶健康连续3个交易日涨停 [14] 行业热点 - 黄金概念股表现强势 老凤祥、周大生、明牌珠宝等涨停 国内黄金期货主力合约价格连续两日调整 5月28日跌0.59% [6] - CXO概念板块走低 睿智医药跌6.80% 河化股份、泓博医药等跌幅居前 [6] - 比亚迪推出限时促销活动 王朝网12款车型补贴1.3万-3.2万元 海洋网10款车型最低5.58万元起 海豹07DM-i直降5.3万元 [15][16] 港股市场 - 恒生指数跌0.53%至23258.31点 恒生科技指数跌0.15% 南向资金净买入超35亿港元 [17] - 药师帮大涨13.18% 公司宣布回购10万股 均价8.12港元/股 总金额81.2万港元 [20] - 影视娱乐板块逆市上涨 乐华娱乐涨超13% 阿里影业涨逾11% 欢喜传媒涨超7% [19]

公司荣誉与品牌认可 - 公司于2025年5月25日在中国品牌博鳌峰会荣获"2025年度(珠宝)最具市场竞争力品牌"奖项 [2] - 该奖项是对公司品牌公信力和行业影响力的高度认可 [4] - 公司拥有30余年行业经验 形成"一座珠宝文化创意产业园、两大线上珠宝平台、十余个品牌矩阵、遍布全国的运营中心、三十七家专业工厂、上万个覆盖全国的经销网点"的战略布局 [5] 产业链与数字化建设 - 公司通过全产业链垂直整合与数智化深度革新 为行业转型升级树立新标杆 [7] - 组建珠宝大师、非遗大师、精工大师领衔的匠心团队 打造自有百万款库体系 [9] - 采用"数智+精益"双螺旋驱动模式 实现自动化排单生产、可视化生产过程及智能生产调度 [12] - 开发黄金直销数智云平台"金狮在线3.0"和智能仓储系统"金狮云仓" 实现分钟级响应敏捷供应和24小时无人化作业 [14][16][18] - 智能制造项目荣获"2024年省级智能制造优秀场景"奖项 [20] 市场战略与品牌矩阵 - 公司自2022年起布局全国运营中心 辐射30,000多家经销网络 [21] - 构建品牌垂直矩阵包括黄金供应链品牌"金德尚"、实物黄金买卖品牌"厚德金"、中国喜文化品牌"鑫喜缘" [21] - 通过"内容+场景+数据"三维一体模式 打通电商/门店/社交/私域流量 实现全域数字化重构 [23] 未来发展重点 - 公司将提升品牌影响力 深化创新全产业链赋能模式 探寻行业发展新格局 [25]

海外市场拓展争议 - 有网友称公司自营商品已进军澳洲 澳洲华人超市上架12款DL品牌热门产品 [1] - 公司明确否认与海外渠道合作 称商品仅限许昌 新乡门店及帮扶调改企业销售 海外销售属未经授权行为 [4][5] - 澳洲渠道售价显著高于国内 例如自由爱白酒国内75元 澳洲售价61.55澳元(约286元) 溢价达281% [4] 4月经营数据表现 - 超市 珠宝 百货三大业态领跑销售 分别贡献9.47亿元 1.85亿元和1.76亿元 合计占比超当月总销售额70% [7] - 时代广场店单店贡献4.43亿元 天使城店和大胖店销售额均超2亿元 分列门店前三甲 [7] - 前4月累计销售额达80.27亿元 其中超市业态44.10亿元 百货8.02亿元 珠宝7.94亿元 三大核心板块占比74.83% [7] 公司整体经营概况 - 2024年销售总额近170亿元 利润8亿多元 员工平均月收入达9000元 [9] - 当前共运营13家门店 包括5家综合百货 7家社区超市和1家专业服饰门店 全部集中于许昌 新乡两地 [9] - 茶叶业态表现突出 年度累计销售额已达3.64亿元 成为重要补充业务板块 [7][9] 商业模式透明度 - 公司创始人多次公开强调经营透明化 主张无保留分享运营经验以启发行业 [9]

新消费行业表现 - 新消费指数年内累计涨幅达15.79%，表现远优于消费指数 [1] - 潮玩IP、谷子经济、黄金首饰、医美等新消费持续火热，相关公司股价表现抢眼，诞生了多个十倍股 [1] - 泡泡玛特股价连创新高，老铺黄金和蜜雪冰城登陆港股后涨势如虹，A股宠物概念炒作不断 [3] 新消费定义与特征 - 新消费是伴随经济发展、消费理念迭代和消费偏好变迁涌现的新型消费业态 [3] - 包括"悦己"经济下的潮玩、文旅、IP、宠物、医美等情绪类消费和精神类消费 [3] - 还包括追求更高性价比的"性价比消费"和基于"科技+消费"全面融合带来的AI端侧落地、智能驾驶、智慧家居等 [3] - 适应了经济环境变化和消费者行为转型，聚焦新兴需求、创新模式及全球化拓展 [4] 新消费驱动力 - Z世代更在乎个体感受，即"悦己" [4] - 消费者更追求"质价比"，不仅是追求低价，而是追求品质 [4] - 中央将扩内需提升至战略高度，消费刺激政策呈现三箭齐发态势 [7] - 受益于政策支持、消费迭代和技术创新等多重因素 [7] 新消费投资机会 - 情绪消费、性价比、出海等细分方向值得关注 [1] - 潮玩、宠物、珠宝、化妆品、个护等领域将持续挖掘优质公司 [10] - 年轻人追捧的"精神类消费"、渠道变迁机会，以及行业洗牌后剩者为王的大众消费品是进攻端重点 [10] - 现金流稳定、分红回报稳定的必选消费龙头是防守端配置 [10] - 传统行业如白酒、啤酒都值得再做一遍，未来会涌现越来越多新消费品牌 [11] 新消费发展趋势 - 很多新消费仍处于成长的中早期阶段，未来仍有较大的成长空间 [1] - "悦己消费""情绪消费"会一直存在，但内容和载体会随着代际变化而变化 [8] - 消费板块PE估值处于历史低位，产业端量价拐点初现，估值修复具备持续性 [7] - 消费行情还没有结束，中长期机会值得关注 [11]