外资公募看好A股市场 - 桥水基金认为中国股票宜适度增持 因政策支持和估值相对较低 [1] - 贝莱德基金表示中国股市、债市及外汇韧性超预期 继续看好中国股债双边行情 [1] - 路博迈基金认为股市上行条件已部分具备 三季度末到四季度更有望突破中枢 [1][6] 外资公募持仓与加仓情况 - 路博迈基金二季度股票市值环比增长491.66% [1][6] - 联博基金二季度股票市值环比增长348.49% [1] - 摩根大通基金二季度持股市值225.50亿元 持有186只标的 [2] - 宏利基金二季度持股市值75.29亿元 持有218只标的 [3] - 摩根士丹利基金二季度持股市值39.76亿元 持有150只标的 [4] - 贝莱德基金二季度持股市值15.51亿元 持有59只标的 [7] - 富达基金二季度持股市值3.51亿元 持有36只标的 [8] 重点持仓公司表现 - 摩根大通基金第一大重仓股为宁德时代 持有939.50万股 市值23.69亿元 该股自一季度末以来涨8.90% [2] - 摩根大通基金重仓中际旭创 持有345.84万股 市值5.04亿元 该股自一季度末以来涨92.95% [2] - 宏利基金前三大重仓股为新易盛、沪电股份、生益科技 分别持有市值6.59亿元、5.16亿元 [3] - 新易盛自一季度末以来涨87.31% 沪电股份涨58.33% [3] - 摩根士丹利基金第一大重仓股中材科技 持有1185.27万股 市值2.31亿元 该股自一季度末以来涨93.08% [4] - 贝莱德基金第一大重仓股海力风电 持有177.50万股 市值1.28亿元 该股自一季度末以来涨8.08% [7] - 贝莱德基金重仓益方生物-U 持有306.60万股 市值1.01亿元 该股自一季度末以来涨136.79% [7] - 富达基金第一大重仓股臻镭科技 持有50.65万股 市值2358.34万元 该股自一季度末以来涨21.20% [8] 行业与主题投资机会 - 水泥、钢铁、光伏等传统行业在反内卷催化下迎来爆发 [1] - 算力、机器人等新兴行业在技术突破下出现轮动行情 [1] - 宏利基金重仓算力产业链的CPO、PCB概念股 [3] - 摩根士丹利基金重仓股涵盖医药、AI芯片、人形机器人、玻璃玻纤等行业 [4] - 富达基金认为中国科技股增长潜力更大 中国已成为世界创新者的有力竞争者 [8] 业绩增长驱动因素 - 中际旭创上半年归母净利润同比大幅增长52.64%-86.57% [2] - 新易盛上半年净利润同比预增328%-385% [3] - 沪电股份上半年净利润同比增长44.63%-53.40% [3] - 中材科技上半年净利润同比增长80.77%-123.81% [4]

小米集团排名提升与研发投入 - 小米集团在2025年《财富》世界500强排名第297位 较上年提升100位 创2019年上榜以来最大增幅[1] - 小米集团连续7年上榜 过去5年研发投入超1020亿元[1] - 小米集团计划未来5年（2026-2030）在核心技术研发上再投入2000亿元[1] 企业战略合作与技术融合 - 渣打集团与阿里巴巴集团达成战略合作 聚焦人工智能技术与金融服务深度融合[2] - 合作将依托阿里云的人工智能技术推进金融与AI融合[2] 汽车产业整合与全球化布局 - 中国长安汽车集团有限公司在重庆挂牌成立 由原兵器装备集团分立 拥有117家分子公司[3] - 公司业务涵盖汽车整车及零部件 汽车销售 金融及物流服务 摩托车[3] - 公司将着力打造智能汽车机器人 飞行汽车 具身智能等新质生产力 探索海陆空立体出行生态[3] - 公司加速全球化发展 开拓东南亚 中东非洲 中南美洲 欧亚 欧洲五大区域市场[3] 储能系统生产与交付 - 特斯拉上海储能超级工厂第1000台Megapack储能系统下线 将发往欧洲[4] 低空经济公司成立 - 黄石全域低空经济发展公司成立 注册资本10亿元[5] - 公司经营范围包括公共航空运输 通用航空服务 无人驾驶气球 智能无人飞行器制造等[5] - 公司由黄石产投控股集团有限公司全资持股[5] 高管任命与零售店调整 - 原蚂蚁集团副总裁王晓航出任中国平安CTO兼平安科技总经理[6] - 王晓航曾负责蚂蚁集团数字金融和AI创新 曾任百度首席架构师[6] - 苹果宣布关闭大连百年城Apple Store 系国内首家关停直营店[6] - 苹果称关店原因为购物中心内多家零售商离开 包括Coach Kenzo MCM UGG等品牌[6] 奢侈品品牌出售考虑 - 路威酩轩集团考虑出售旗下时尚品牌马克雅可布 以应对需求下滑[7] - 集团已接洽潜在买家包括锐步所有者Authentic Brands 谈判仍在进行中[7] 稳定币业务研究 - 中油资本表示暂不涉及稳定币相关业务 正对相关领域政策进行研究[8] 投融资活动 - 韩国AI芯片初创公司Rebellions获得三星投资 计划进行最高2亿美元融资[9] - Rebellions最新估值10亿美元 计划融资后IPO[9] - 光亚鸿道获昆仑北工2.8亿元战略投资 将加速鸿道操作系统在石油石化 国产集成电路等领域的生态构建[9] 新产品与技术进展 - 特斯拉AI6芯片预计2027年量产 采用三星2纳米工艺 目前良率40-50%[10] - 优必选完成3.15亿美元配售 创人形机器人领域最大配售融资纪录[10] - 优必选配售募集资金24.1亿港元 超10亿港元用于支付供应商款项[10] - 摩根大通将优必选H股评级上调至增持 目标价135港元[10] 行业观点与评论 - 特斯拉联合创始人马丁·埃伯哈德对取消2.5万美元电动汽车计划表示失望 批评Cybertruck设计[11] - 影石创始人刘靖康宣布进入无人机市场 将推出全球首款全景无人机[12] - 公司称进入无人机市场因客户需求未被满足 业务驱动成长 为五年前决策[12] 经济数据与旅游市场 - 1-6月国有企业营业总收入40.75万亿元 同比下降0.2%[13] - 1-6月国有企业利润总额2.18万亿元 同比下降3.1%[13] - 1-6月国有企业应交税费3万亿元 同比下降0.8%[13] - 6月末国有企业资产负债率65.2% 同比上升0.3个百分点[13] - 泰国1月1日至7月27日外国游客人数1898万人 同比下降6.18%[14] - 中国是泰国最大客源市场 游客264万人[14] - 泰国央行将今年外国游客预测从3750万下调至3500万[14]

A股市场表现 - A股市场7月连续突破3500点和3600点两大整数关口，随后出现震荡走势 [1] - MSCI中国指数目标从85上调至90，外资加大对中国资产配置比例 [1] - MSCI中国指数与沪深300指数分别创下四年新高和年内高点 [2] - MSCI综合指数年初至今已上涨超过25% [2] 外资态度与市场因素 - 外资对A股未来走势转多，主要因稳经济增长政策落地显效 [1] - 投资者对中资股兴趣攀升至近年高位，得益于多元化投资需求和人民币升值潜力 [2] - 上半年GDP数据超预期、部分行业反内卷、港股IPO市场复苏推动股市突破 [2] 科技创新领域 - 人形机器人、物联网、算力、半导体等前沿科技创新迎来发展机会 [1] - 上海市发放6亿元算力券和3亿元模型券支持人工智能应用 [2][3] - 工信部完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策 [1][3] - 科技牛行情特点突出，涵盖人形机器人、算力算法、创新药、巨身智能等领域 [2] 行业政策与治理 - 工信部启动促进工业新兴产业发展、培育壮大新动能行动 [1][3] - 加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出 [1][3] - 光伏产业链价格端已取得初步成效，硅料、硅片、电池成功顺价 [3] - 巩固新能源汽车行业内卷式竞争综合整治成效 [3] 育儿补贴政策 - 国家育儿补贴制度2025年实施，基础标准每人每年3600元 [4] - 2025年前出生不满三周岁婴幼儿补贴规模854亿元 [4] - 2025年新出生人口预计补贴规模347亿元 [4] - 中央和地方补贴资金按9:1比例分担 [4] - 育儿补贴利好奶制品、婴幼儿用品、中小学教育等行业 [5] 人工智能支持政策 - 上海市降低智能算力使用成本，给予最高30%租金补贴 [3] - 加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型 [3] - 加快大模型生态空间聚集 [3]

公司动态 - 上纬新材7月28日涨停收盘价79.27元创历史新高 总市值突破319.7亿元 今年以来累计涨幅达1096% 成为A股首支十倍涨幅牛股 [1] - 智元机器人拟收购上纬新材至少63.62%股份 交易完成后控股股东将变更为智元机器人核心团队持股的新主体 实际控制人变更为智元机器人董事长邓泰华 [1] - 智元机器人成立于2023年2月 凭借远征系列机器人成功商业化落地迅速跻身行业第一梯队 最新一轮融资后估值突破150亿元 [1] - 智元机器人5月最新融资吸引京东、上海具身智能基金等产业资本加入 红杉资本、上汽集团、TCL等老股东超额跟投 [1] - 智元机器人3月完成由腾讯领投的A+轮融资 龙旗科技、卧龙电气等产业方联合注资 构建起覆盖互联网、制造、投资等多元领域的资本网络 [1] 行业趋势 - 上海人工智能大会7月26-29日举行 超过150台人形机器人集中亮相 展示工业作业、物流分拣等真实场景应用能力 标志行业从技术演示迈向商业化落地 [2] - 截至7月10日国内人形机器人领域今年已完成83起投融资事件 远超去年全年的67起 [2] - 宇树科技7月18日启动上市辅导 预示行业头部企业即将进入资本收获期 赛道万亿级市场空间引发市场想象 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 光伏领域硅料领涨使中上游走强，组件价格暂稳，建议关注 BC 产业趋势；风电方面多处 GW 级海风项目招标，海上风电开发加速；储能领域欧美户储火热，安徽江苏迎来利好；人形机器人板块因京东领投情绪好转，建议关注三个投资方向；汽车零部件预计 7 月零售有变化，建议关注确定性高的标的；氢能产业发展态势良好，建议关注相关环节；电网设备投资增长，雅江水电工程带动新需求；电动车碳酸锂价格上升，建议配置高盈利底公司 [3][4][5] 根据相关目录分别总结 光伏 - 本周硅料价格上行，N 型全系涨幅明显，硅片、电池片价格上调，产业链中上游偏强运行，短期博弈仍存，需关注终端项目接单进度与下游接受度，建议关注 BC 技术产业趋势及受益于产业链价格修复的公司 [3][12][13] - 硅料板块价格上涨，预计 5 月产量 9.6 万吨，库存高于正常天数，全年供大于求，预计三季度盈利修复，行情有望在成本以上震荡，投资观点为中性偏乐观 [14] - 硅片板块价格上涨，预计 5 月产量环比减少 2%，库存偏高，企业亏损收窄，行情有望维持在全成本以上报价，投资观点为中性偏乐观 [15] - 电池片板块价格上涨，预计 6 月产量环比下降，库存上升，TOPCon 电池片企业盈利向上修复，行情受供给侧改革预期影响，投资观点为中性偏乐观 [15][17] - 组件板块价格持平，6 月产量下滑，25Q1 亏损收窄，行情受上游价格传导及供给侧改革预期影响，投资观点为中性偏乐观 [17] 风电 - 辽宁丹东 1000MW、龙源电力江苏 1300MW、中海油海南 1500MW 海上风电项目有招标或中标候选人公示，海上风电开发持续加码，建议关注风电板块投资机会及相关标的，后续关注行业催化因素 [3][18][20] 储能 - 2025H1 全球储能电芯出货量增长，企业排名有变化，宁德时代订单多且产品创新，海辰储能等企业发展良好；25 年夏天欧美户储市场火热，新兴户储市场受关注，全球户储市场预计保持增长；美国 2025Q1 新增储能装机创新高，未来五年新增装机预计恢复；安徽储能有红区配储自由并网红利，江苏储能电网侧审批简化 [23][24][27] 氢能 - 我国四座电电混合动力飞机首飞成功，拓展电动飞机发展谱系；河钢签订 1 万吨氢冶金绿钢出口订单，提升绿钢领域竞争力；佛山南海发布加氢站补贴政策；大冶市矿区有氢能车辆采购招标 [32][33][34] 电网设备 - 1 - 6 月电网工程完成投资 2911 亿元，同比增长 14.6%，电源工程投资增速放缓，电力基础设施建设重心向电网侧倾斜；雅江水电工程开工，有望带动电力设备投资建设需求，建议关注特高压及配电等环节投资机会及相关标的 [38] 电动车 - 2025 年 H1 全球储能电池出货增长，国内厂家出货占比大，市场份额向头部倾斜；佛塑科技拟收购金力股份；孚能科技全固态电池进入中试阶段；江特电机筹划控制权变更；万润新能项目终止；宁德时代拿下储能大单 [40][42][43] 人形机器人 - 京东领投三家人形机器人初创企业，特斯拉人形机器人有量产计划；行业处于小批量量产阶段，建议关注三个投资方向及关键零部件 [46][47][48] 汽车零部件 - 预计 7 月狭义乘用车零售约 185 万辆、同比 +7.6%、环比 -11.2%；广东/安徽落实措施规范产业竞争秩序；高速公路服务区充电桩覆盖率达 98.4%；鸿蒙智行发布服务报告；文远知行联合联想推出平台；特斯拉无人驾驶出租车服务升级；飞龙汽车获定点通知；多家企业有业绩、控制权、股权等相关情况；维持年初投资主线判断，建议关注确定性高的赛道和标的 [4][49][56] 新能源发电产业链价格跟踪 - 展示了 2025 年硅料、硅片、电池片、组件环节售价及预估含税现金成本的图表 [59][60] 新能源汽车产业链需求和价格观察 - 碳酸锂现货价格大幅上行，短期内预计易涨难跌；周一各系别三元材料价格上调，市场需求疲弱，供应排产预计提升但增量有限；磷酸铁锂价格上涨，市场端变化不明显，下游需求拆分来看动力订单预计减少，储能需求较好；人造石墨负极材料价格稳定，短期内预计维持平稳；隔膜市场价格平稳，短期内预计延续平稳走势；电解液价格暂稳，预计后续维持窄幅震荡；钠电市场表现向好，正极材料价格下行；直流侧电池舱价格变动幅度小，短期内预计保持小幅波动 [61][64][65]

报告行业投资评级 - 优于大市·维持 [5] 报告的核心观点 - 马斯克重申Optimus Gen3设计进展和未来量产计划，Gen3在运动控制等方面有望较Gen2显著提升，看好机器人持续进步和未来量产节奏 [3] - 美国出台AI行动计划，代表未来产业重要方向，人形机器人产业作为最大具身智能细分方向有望受益，看好AI及人形机器人长期发展，我国增强自身AI相关实力需求迫切，建议关注AI基建、人形机器人等板块及进口替代细分领域投资机会 [4] 根据相关目录分别总结 成长板块上市公司行情回顾 - 展示相关标的近一周(7.21 - 7.25)市场表现，涉及人形机器人、AI基建、AI应用/赋能、低空经济、光刻机、智能焊接、科学仪器、3D打印、深海科技、X射线检测设备等板块，包含公司代码、本周收盘价、一周变动、一月内变动、二月内变动、三月内变动、年初至今变动等数据 [16] 行业新闻 - 白宫7月24日发布AI行动计划，围绕加速AI创新、强化本土AI基础设施建设、推动美国硬件和软件成全球AI创新标准平台三点核心支柱展开，要求简化相关项目许可流程，确保电力支持高能耗AI数据中心 [17] - 7月25日宇树科技发布双足机器人新品Unitree R1，售价3.99万元起，重25千克，支持开发与定制，视频中展现下坡、翻跟头、倒立等运动控制能力 [18] - 7月22日Figure推出第三代人形机器人专用电池F03，电能2.3千瓦时，峰值性能运行时间长达五小时，获安全认证，能量密度较F01提升94%，成本较F02降低78% [19] - 7月22日星动纪元推出全尺寸双足人形机器人星动L7，以55高自由度关节为基础，结合ERA - 42模型驱动，可用于娱乐和作业场景 [20] - 7月22日字节跳动Seed团队发布通用机器人VLA模型GR - 3，具备高泛化等能力，采用多样数据联合训练，性能超业界头部模型π0，团队同步开发通用双臂移动机器人ByteMini [22] - 7月22日OpenAI与甲骨文宣布在Stargate项目框架下将在美国境内额外开发4.5GW电力容量规模的AI数据中心 [23] - 7月23日谷歌母公司Alphabet将2025年资本支出从750亿美元上调至850亿美元，用于扩展AI与云业务基础设施 [24] - 7月21日中国兵器在内蒙古某试验场举办军贸陆域无人与反无人作战体系主题日活动，首次公开实装动态演示 [25] - 7月24日上海宣布在2025世界人工智能大会期间发放智能网联汽车示范运营牌照，标志Robotaxi从测试阶段迈入收费运营阶段，采用新合作模式 [26] 政府动态 - 7月26日国务院总理李强出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞，大会7月26 - 28日举行，设多项活动和前沿议题 [27] 公司动态 - 7月21日祥鑫科技通过旗下基金完成对恒驱电机战略投资，完善人形机器人核心零部件领域全链条技术版图 [29] - 7月21日乐聚机器人与东方精工集团签署战略合作协议，推动人形机器人规模化制造和多领域应用落地 [30] - 7月21日华培动力拟以自有资金设立全资子公司华培具身，布局传感器业务 [31] - 7月22日商汤科技计划进军具身智能领域，成立独立具身智能公司，招募人才 [32] - 7月23日优必选推出面向智能制造场景的全尺寸工业人形机器人Walker S2，搭载相关技术，集成第四代工业级灵巧手与仿生手臂 [33] - 7月23日沃兰特航空与泰国泛太平洋有限公司、中国航空技术国际工程有限责任公司签署三方合作协议，获17.5亿美元500架eVTOL订单 [34] 重要事件前瞻 - 8月14 - 17日北京将举办世界人形机器人运动会 [35] 重点公司盈利预测及估值 - 展示重点公司2025年7月25日相关数据，含公司代码、名称、投资评级、收盘价、总市值、不同年份EPS和PE等，未评级标的盈利预测取自Wind机构一致预期 [37]

报告行业投资评级 - 增持 [1] 报告的核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [4] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [4] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [4] - 预计2030年半导体设备行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [4] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 各行业总结 人形机器人 - 重点推荐三晖电气、晶品特装、信捷电气等公司 [2][4] - 核心个股组合包括三晖电气、晶品特装、信捷电气等多家公司 [4] - 本周产业动态：宇树发布售价3.99万元起的第三款人形机器人Unitree R1；优必选推出工业人形机器人Walker S2；马斯克称Optimus 3五年将年产100万台；大疆将发布全新扫地机器人 [4][5][15][18] - 建议关注国内外头部人形机器人产业链，如特斯拉链、华为链、宇树链等 [4][19] 光伏设备 - N型渗透率加速提升，设备龙头企业核心竞争力加强，建议关注迈为股份、捷佳伟创等 [22] - 光伏产业链价格中枢下移，降本增效技术逐步导入，钙钛矿商业化加速，建议关注奥特维等 [22] 锂电设备 - 新技术方面，复合集流体加速渗透推荐东威科技、骄成超声；大圆柱渗透率提升关注联赢激光 [22] - 主业拓展方面，推荐平台型公司先导智能，关注星云股份等 [22] - 出口链方面，推荐关注杭可科技 [22] 储能 - 发电侧和用户侧储能迎来政策利好，推动行业发展 [22] - 推荐关注星云股份、科创新源等公司 [22] 半导体设备 - 预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低 [4][23] - 建议关注中微公司、北方华创等公司 [23] 自动化 - 我国刀具市场规模约400亿，预计2026年达557亿元，市场竞争格局分散 [23] - 建议关注华锐精密、欧科亿 [23] 氢能源 - 绿氢符合碳中和要求，看好光伏制氢和风电制氢 [21] - 建议关注隆基绿能、亿华通等公司 [21] 工程机械 - 强者恒强，建议关注行业龙头 [4][23] - 推荐关注三一重工、恒立液压等公司 [23] 碳中和 - 换电领域千亿市场规模正在形成，全国碳交易系统上线在即，碳交易市场有望量价齐升 [23] - 建议关注协鑫能科 [23]

核心观点 - 康曼德资本创始人丁楹认为当前是投资中国资产的重估时刻，重点看好科技板块（人形机器人、AI医疗）、新消费、稳定币及周期板块 [1] - 投资逻辑基于康波周期第六波回升阶段特征（AI+能源革命）及产能周期嵌套理论 [2][6] 科技板块 人形机器人 - 行业进入发展元年（2024），特斯拉擎天柱推动量产，2025年大模型开源将加速技术普及 [3] - 中国潜在需求达30亿台，市场规模数百万亿元，远超房地产行业 [2] - 供给侧驱动因素：扫地机器人/新能源车/大模型技术成熟 需求侧驱动因素：人力成本上升/老龄化/人类惰性 [3] - 应用场景拓展：无人物流/仓储AMR/服务类智能体，供应链加速发展，相关企业密集赴港上市 [3] AI医疗（AI4S） - AI4S成为科学研究第五范式，通过深度学习处理多维数据构建科学模型 [4] - 药物研发领域：缩短时间/降低成本/提高成功率，AI制药企业已获大额订单并接近盈利转正 [4] - 材料化学领域：机器学习加速新材料特性预测与研发 [4] 新消费 - 中国作为全球第二大消费国，边际变化即可催生重大机会 [5] - 投资方法论：参照美国50年代/日本90年代案例，寻找质价比赛道中能盈利的优质供给企业 [5] 稳定币 - 当前全球规模2500亿美元，预计2028年达2万亿美元，2030年达5-7.5万亿美元 [6] - 应用场景丰富度与增长潜力被低估 [6] 周期板块 - 处于第三库存周期上升阶段，"反内卷"政策推动多晶硅/煤炭价格短期暴涨，期货市场敏感反应 [6]

核心观点 - 当前是投资中国资产的重估时刻，科技板块尤其是人形机器人、AI医疗、新消费、稳定币及周期板块蕴含巨大机会 [2][3][4][6][9] - 全球经济处于第六波康波周期回升阶段，AI和能源革命是长期看好领域 [4] - 投资策略需平衡长期科技领域与短期周期机会 [9] 科技板块投资机会 人形机器人 - 行业进入发展元年，特斯拉擎天柱推动概念走向量产，2025年大模型开源将加速技术普及 [5] - 潜在需求达30亿台，市场规模数百万亿元，远超房地产行业 [4] - 供应链加速发展，无人物流、仓储AMR、服务类智能体等场景增长迅猛，相关企业密集赴港上市 [5] AI科学应用(AI4S) - 成为科学研究第五范式，能高效处理多维数据并构建精准模型 [7] - 在药物研发中可缩短时间、降低成本50%以上，AI制药企业已获大额订单 [8] - 材料化学领域通过机器学习预测新材料特性，研发效率显著提升 [8] 新消费与稳定币 新消费 - 中国作为全球第二大消费国，边际变化即可催生重大机会 [8] - 可借鉴美国50年代/日本90年代经验，寻找质价比投资标的 [8] - 重点关注能提供优质性价比且实现盈利的企业 [8] 稳定币 - 当前规模2500亿美元，预计2028年达2万亿美元，2030年突破5-7.5万亿美元 [8] - 应用场景持续丰富，增长潜力巨大 [8] 周期板块 - 当前处于第三库存周期上升阶段，多晶硅、煤炭价格短期涨幅显著 [9] - 期货市场对"反内卷"政策反应敏感，存在结构性机会 [9]

近期，科技产业成为市场关注焦点，多领域传来积极信号推动相关板块活跃度提升。AI领域，英伟达 H20对华销售重启、云厂商资本开支增长预期升温，带动AI硬件、CPO等细分赛道走强；人形机器人赛 道受行业大会及技术进展催化，市场关注度持续攀升；半导体板块则因国产替代进程加速，叠加华为等 企业在计算架构上的创新突破，展现出强劲增长动能。与此同时，创新药板块凭借"大额对外授权"等逻 辑演绎，军工板块因技术实力获国际认可，共同构成科技及相关领域的投资热点矩阵。 2025年二季度基金季报已经披露结束，诺安基金科技组多位基金经理基于对产业趋势的深度研判。在创 新药领域，诺安基金科技组的布局尤为引人瞩目。基金经理唐晨管理的诺安精选价值混合基金，战略性 布局A股和H股创新药板块，精准捕捉行业"时代大单品"的核心驱动逻辑。唐晨在二季报中强调，其核 心选股策略是"寻找与时代相契合的超级大单品"，敢于在市场调整期识别被低估的"期权价值"机会。这 一策略成效斐然，截至2025年6月30日，诺安精选价值混合A2025年以来净值增长率为61.88%，同期比 较基准为5.74%，(数据来源，诺安基金，托管行已复核)据银河证券2025年7月20 ...