行业活动与展会 - 2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办CINE2025固态电池展暨固态电池行业年会 展商规模200+ 参会企业2000+ 专业观众20000+ [1][22] - 同期举办2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼和SSBA固态电池产业联盟理事会 [1] - 第一批展商及赞助商包括金钠科技 茹天科技 海四达 融捷能源等30余家企业 [1] 宁德时代市值表现 - 宁德时代A股总市值一度突破1.83万亿元 超越贵州茅台1.80万亿元 收盘报1.79万亿元 [2] - H股涨超4%至529.50港元/股 自IPO以来股价翻倍 [3] - 市值暴涨反映资金对新能源长期赛道的认可 标志科技制造取代传统消费成为经济增长新引擎 [3][6] 政策与市场驱动因素 - 国家发改委能源局提出2027年新型储能装机目标达1.8亿千瓦 直接投资规模约2500亿元 以锂离子电池储能为主 [7] - 国内"531"抢装潮触发新能源项目加速建设 订单向头部企业倾斜 [7] - 海外市场表现强劲 上半年中国储能企业新增海外订单超160GWh 同比增长246% 中东澳大利亚欧洲市场均突破20GWh [7] 储能行业景气度与订单 - 宁德时代储能电芯出货量达55GWh（Q1 25GWh + Q2 30GWh） 继续保持全球第一 [8] - 今年以来累计储能订单超50GWh 包括澳大利亚3GW/24GWh项目和阿联酋19GWh全球最大光储一体化项目 [8] - 工厂订单排产已至2026年2月 电芯型号如314/100Ah供不应求 [8] - 宁德时代储能电池提价约1-2分/Wh 反映供应紧张并打开二线企业涨价空间 行业进入量价齐升阶段 [8] 产能与扩产计划 - 宁德时代产能利用率超90% 超级在建工程总投资预算首次突破4000亿元 [9] - 预计2025年底产能接近1000GWh 成为全球首个TWh级别电池企业 [10] - 摩根大通将2025-2026年盈利预测上调约10% 称其为全球最便宜的电池股票 [10] 中国锂电产业全球地位 - 中国锂电池产能占全球超60% 2024年产量达1170GWh 同比增长28.6% 全球市场份额76% [11] - 关键材料产能占全球70%-95% 石墨锂资源加工产能全球领先 [11] - 全球动力电池装车量前十中中国企业占6席 宁德时代市场份额37.9%连续8年第一 比亚迪17.2%第二 [12] - 储能电池出货量占全球71.3% 海外订单规模超150GWh [12] 全球化布局与技术领先 - 宁德时代匈牙利工厂规划年产能100GWh 投产后将位居欧洲第一 [13] - 欧洲市场份额超38% 积极布局美国市场 [14] - 磷酸铁锂电池在动力电池中占比达64% 主导全球市场 [14] - 硫化物全固态电池中试线良率突破90% 计划2027年小批量生产 目标能量密度400Wh/kg较液态电池提升近60% [14] - 钠离子电池通过新国标认证 为全球首款 乘用车动力电池将于2025年批量供货 [14] - 成功试飞4吨级电动飞机 计划2027年推出8吨级机型支持2000-3000km航程 [14] 技术企业案例 - 沧州中孚新能源材料有限公司专注于凝胶聚合物电解质膜研发 注册资金2.64亿元 总投资1亿元 [17] - 自主研发"SERAPH-凝胶聚合物电解质膜"实现液态电解质原位固化技术 传统产线无缝兼容 提升电芯能量密度与热失控耐受等级 [17]

A股IPO市场整体表现 - 前三季度A股共发行新股75只 较去年同期69只稳中有升 [1][2] - IPO合计募集资金743.72亿元 同比增长265亿元 [1] - 新股首日平均涨幅达244% 较去年同期提升近100个百分点 [1][6] - 年内无新股破发 最新收盘价较发行价平均涨幅254% [1][7] 融资规模结构特征 - 募资结构呈现"一家独大、均值较小"格局 平均值9.92亿元/中位数5.5亿元 [2] - 华电新能融资181.71亿元 占总融资额比重24.4% [1][2] - 12只新股融资金额超10亿元 其中5只逾20亿元 [3] - 62只新股融资不足10亿元 其中30只不足5亿元 [3] 交易所与板块分布 - 上交所融资金额全球排名第五 25只新股融资454亿元 [1][5] - 上交所主板融资金额领先达372.84亿元 [5] - 创业板发行27只新股 合计融资195.34亿元 [5] - 科创板发行8只新股 融资81.17亿元 [5] 港股市场表现 - 港交所前三季度发行66只新股 融资额超1800亿港元居全球第一 [1][6] - 融资额前五名中4家为A股赴港上市企业 [6] - 宁德时代融资410亿港元 为全球新股融资额第一 [6] 个股表现亮点 - 7只新股较发行价涨幅超5倍 海博思创累计涨逾15倍 [8] - 影石创新较发行价大涨5.6倍 星图测控累计涨13.42倍 [8] - 涨幅居前个股集中于热门赛道 如储能领域的海博思创 [9] 市场驱动因素 - 市场环境回暖带动风险偏好提升 主要股指年内涨逾50% [10] - 新股质地优良 投资者给予更高估值溢价 [10] - 储能等热门赛道受资金热捧 前8个月新增装机规模高增 [9]

锂电行业上行周期重启 - 锂电新一轮上行周期拐点被市场逐步确认 上游锂资源领域重启并购活动 行业再现溢价收购现象 被视为市场信心与远期需求关键信号 [2] 盛新锂能收购案例 - 盛新锂能计划以14.56亿元人民币受让启成矿业21%股权 交易完成后直接持股比例达70% 核心资产为惠绒锂矿 拥有98.96万吨氧化锂资源 平均品位达1.62% 为四川地区最高品位锂矿之一 [2] - 交易评估增值率接近388% 溢价收购基于矿产高品位特性 1.62% Li2O平均品位属国内硬岩锂矿顶级水平 高品位资源增强企业议价能力和利润缓冲空间 [3][4] - 收购符合公司提高锂资源自给率战略 印尼建成6万吨锂盐项目为海外最大矿石提锂项目 利用川西开发经验加速新矿山投产 大幅增加锂矿供给 [4] 并购周期特征变化 - 本轮并购潮与2021-2023年周期呈现显著差异 上一周期以中资企业海外并购为主 国内出现天价矿权拍卖 案例包括四川斯诺威矿业近600倍溢价拍卖 本质为锂价暴涨下中游企业被动式垂直整合 [6] - 本次收购溢价水平接近国际并购常见区间（20%-90%） 远低于国内极端倍数 基于已查明储量和采矿权审慎评估 资本压力较小 符合支付适度溢价保障长期供应商业逻辑 [7][8] - 战略含义深化 木绒矿位于亚洲锂腰带核心成矿带 减少海外地缘政治与监管风险 符合国家资源自主可控政策导向 加强供应链内部循环 [9][10] 全球锂资源战略重估 - 美国政府商谈收购美洲锂业公司至多10%股权 作为Thacker Pass锂矿项目22.6亿美元政府贷款协商部分 体现关键矿产国家战略转向 从间接扶持贷款转向直接持股 确保矿产优先供给美国本土供应链 [11][12][13] - 地缘政治驱动 全球锂加工环节高度集中于中国 美国为实现能源转型和供应链安全 需从源头掌控资源 [14] 中游企业向上游延伸 - 全球三元前驱体龙头企业中伟股份计划建设年产5000吨电池级碳酸锂生产线 继万吨级产线达产后再次扩张 反映对锂原料价格长期回升预期及保障供应链稳定性需求 [14][15][16] - 芳源股份子公司芳源循环缩减三元前驱体产能 扩大电池级碳酸锂等核心原料生产 战略调整体现中游企业重心向上游转移 抢占优质原料产能 [17] 行业趋势结论 - 盛新锂能高溢价收购 中伟股份 芳源股份等中游企业向上游一体化布局 共同指向锂电产业新一轮上行周期开启 全球优质锂资源争夺以更具战略性和理性方式重新展开 [18]

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 高手过招 点到即止 盘面消息 A股三大指数今日走势分化，截止收盘，沪指跌0.01%，收报3853.30点；深证成指涨 0.67%，收报13445.90点；创业板指涨1.58%，收报3235.76点。 沪深两市成交额达到 23711亿，较昨日放量443亿。 老水看盘 指数失真虽是老问题，但从未像当下这般严重，尤其在深 证 市场。今 天 深成指收盘上涨 0.67% ，创业板指上涨 1.58% ，沪深 300 上涨 0.6% ，指数表现看似向好，个股却惨不 忍睹。 深 证 市场内，上涨个股仅 779 家，下跌个股达 2091 家；创业板上涨个股 399 家，下跌 个股 977 家。相比之下，上证综指表现相对克制，收盘微绿，下跌个股 1587 家，上涨个股 约 680 家，大体反映了多数股票的走势。 今 天 两市成交额合计 2.37 万亿元，与昨 天 相差不大。资金层面，主力资金净流出 374 亿元，北 向 资金大单净流出 320 亿元，这与昨 天 形成鲜明对比。 近一段时间，主力资金及北 向 资金大单基本呈现盘中净流出态势。今 天 全部 5000 余家 上市 公司股价中位数为 ...

9月25日，工业和信息化部公示2025年度中小企业特色产业集群名单及2022年度第一批集群复核结果，上海闵行区具身智能零部件产业集群等6个 集群新晋国家级，新增数量居全国第二，首批集群全部通过复核。至此，上海国家级、市级中小企业特色产业集群双双站稳 20 个，勾勒出 "双二 十" 的亮眼格局。 在上海集群工业充实着大大小小的产业园。2024 年，全市集群工业总产值近 7000 亿元，14% 的同比增长率，跑赢不少传统产业增速；八成集群 产值突破百亿元，近 8000 家中小企业在此扎根，98.48% 的集聚度，意味着几乎所有相关企业都选择 "抱团生长"。更难得的是 "质" 的突破：24 家制造业单项冠军、292 家国家级专精特新 "小巨人"、1640 家市级专精特新企业扎堆，42 家主导产业相关中小企业成功上市，集群成了中小企业 的 "成长沃土"。 上海集群的崛起，是多股优势拧成的 "合力"。作为一线城市，上海近市场、近原材料地、近人才高地，更扼守交通枢纽。企业在这里，人力成 本、运输成本、信息获取成本一降再降。这种 "近" 的优势，不仅引优质企业 "落地生根"，更推动园区基础设施升级，形成 "企业集聚、配套完 ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 9 月 25 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 | | | 锂电产业链产品价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指 标 | 单 位 | 2025-09-24 2025-09-23 | | 涨 跌 | | | 期 货 | 主力合约收盘价 | 元/吨 | 72880 | 73660 | -780 | | | | 连续合约收盘价 | 元/吨 | 72680 | 73420 | -740 | | | | 锂辉石精矿(6%,CIF中国) | 美元/吨 | 856 | 860 | -4 | | | | 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%） | 元/吨 | 1140 | 1165 | -25 | | | 锂 矿 | 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） | 元/吨 | 1875 | 1900 | -25 | | | | 磷锂铝石（Li2O:6%-7%） | 元/吨 | 6080 | 6130 | -50 | | | | 磷锂铝 ...

市场指数表现 - A股市场早盘震荡拉升 创业板指续创三年多新高 截至午间收盘 沪指涨0.16%至3859.62点 深成指涨1.14%至13508.98点 创业板指涨2.22%至3256.38点[1] - 科创50指数涨1.80%至1482.69点 万得全A指数涨0.58%至6326.32点 沪深300指数涨0.90%至4607.30点[2] - 中证500指数涨0.70%至7374.62点 中证A500指数涨1.04%至5579.36点 深证100指数涨1.45%至5952.53点[2] - 北证50指数跌0.04%至1578.37点 中证1000指数微涨0.03%至7536.73点 中证红利指数跌0.61%至5433.84点[2] - 沪深两市半日成交额超1.5万亿元[1] 板块涨跌情况 - 游戏板块涨2.58% AI应用板块涨2.26% 可控核聚变板块涨2.45% 服务器板块涨4.13% 铜产业板块涨2.94%[3][4] - Kimi概念涨2.72% 抖音豆包概念涨2.26% DeepSeek概念涨2.25% AIPC概念涨2.31% 液冷服务器涨2.21%[4] - 光通信板块涨2.13% 拼多多合作商概念涨3.34% 超导概念涨2.27% 微软合作商概念涨2.17%[4] - 小红书平台概念涨2.07% 短剧游戏概念涨2.07% 云计算概念涨2.07% 未含体硅片概念涨3.36%[4] - 港口航运板块跌1.17% 贵金属板块跌1.66% 旅游板块跌0.99% 免税店板块跌0.98% 猪产业板块跌0.99%[3][4] - 动物保健精选跌0.99% 光刻机板块跌1.14% 央企银行板块跌1.41% 黄金珠宝板块跌1.66%[4] - 银行精选跌1.12% 新疆振兴板块跌1.41% 南京市国资概念跌2.23% 未含体设备概念跌1.21%[4] - 超硬材料跌1.27% 新疆自贸区跌1.38% 城中村改造跌1.43% 级地产商概念跌1.46%[4] - 挖掘机概念跌1.52% 油气开采跌1.53% 离境退税概念跌1.55% 培育钻石概念跌2.25%[4] 个股表现 - 宁德时代股价突破400元关口 午间收盘涨4.98%至398.86元 AH股双双涨超4% 总市值达1.83万亿元 超越贵州茅台1.80万亿元和建设银行1.79万亿元 位列A股第三[5][6] - 工商银行跌1.87%至7.33元 市值2.43万亿元 农业银行跌1.67%至6.46元 市值2.21万亿元 贵州茅台微跌0.07%至1441.03元[7] - 中国移动跌0.61%至105.87元 中国银行跌1.33%至5.21元 中国石油涨0.25%至8.15元[7] - 工业富联涨0.23%至68.79元 年初至今涨幅达226.23% 招商银行跌0.94%至40.93元[7] - 奇瑞汽车港股上市首日涨8.55%至33.38港元 市值达1925亿港元 发行价30.75港元 募资91.4亿港元[8] 科技股与机器人概念 - 科创50指数涨1.8% 科创综指ETF天弘涨1.27% 成分股品茗科技和上纬新材"20CM"涨停[9] - 机器人ETF涨0.96% 成分股石头科技涨超5% 大华股份和天准科技跟涨[9] - 阿里云与英伟达在Physical AI领域合作 集成英伟达Physical AI软件栈 提供全链路平台服务 缩短具身智能和辅助驾驶开发周期[9] - 特斯拉提出实现累计交付100万台Optimus人形机器人目标 马斯克增持特斯拉股票约10亿美元[9] - 人形机器人指数受特斯拉机器人进展影响 从主题投资转向量产预期 Gen3硬件定型及规模化量产在即[10] 大宗商品与有色金属 - LME伦铜涨3.27%至10320美元/吨 创2024年6月以来最高水平[11][12] - 有色金属ETF基金涨2.5% 成分股北方铜业和洛阳钼业涨停 江西铜业和云南铜业走强[11] - 黄金ETF华夏跌0.67% 黄金股ETF跌0.19%[11] - 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故停产 Freeport McMoRan启动不可抗力条款 预计2026年铜金产量骤降35%[12] - 美联储重启降息 宏观预期偏正面 铜供应扰动频发 维持铜价看涨观点[12]

市场整体表现 - A股市场早盘震荡拉升 创业板指续创三年多新高 截至午间收盘 沪指涨0.16% 深成指涨1.14% 创业板指涨2.22% 沪深两市半日成交额超1.5万亿元 [1] - 板块表现分化 游戏 AI应用 可控核聚变等板块涨幅居前 港口航运 贵金属 旅游等板块跌幅居前 [1] 行业板块涨跌 - 涨幅居前板块包括服务器涨4.13% 铜产业涨2.94% Kimi概念涨2.72% 网络游戏涨2.58% 网红经济涨2.47% 核聚变概念涨2.45% AI应用涨2.26% 抖音豆包概念涨2.26% DeepSeek概念涨2.25% [2] - 其他表现较好板块包括未含体硅片涨3.36% 液冷服务涨2.13% 光通信涨2.11% AIPC概念涨2.31% 拼多多合作概念涨3.34% 超导概念涨2.27% 微软合作概念涨2.17% 小红书概念涨2.07% 短剧游戏概念涨2.07% 云计算概念涨2.07% [2] - 跌幅较大板块包括黄金珠宝跌1.66% 光刻机跌1.14% 航运精选跌1.17% 央企银行跌1.41% 新疆振兴跌1.41% 南京市国资概念跌2.23% [2] - 其他下跌板块包括免税店跌0.98% 猪产业跌0.99% 动物保健精选跌0.99% 银行精选跌1.12% 绪傢锑墨概念跌1.11% [2] - 半导体设备跌1.21% 超硬材料跌1.27% 新疆自贸区跌1.38% 城中村改造跌1.43% 一级地产商跌1.46% 挖掘机跌1.52% 油气开采跌1.53% 离境退税跌1.55% 培育钻石跌2.25% [3] 个股表现 - 宁德时代股价突破400元关口 午间收盘涨4.98% 总市值达1.83万亿元 超越贵州茅台1.80万亿元和建设银行1.79万亿元 排A股第三 [4][5] - 工商银行跌1.87% 总市值2.43万亿元 农业银行跌1.67% 总市值2.21万亿元 贵州茅台跌0.07% 总市值1.80万亿元 建设银行跌1.26% 总市值1.79万亿元 [5] - 中国移动跌0.61% 总市值1.70万亿元 中国银行跌1.33% 总市值1.56万亿元 中国石油涨0.25% 总市值1.46万亿元 工业富联涨0.23% 总市值1.37万亿元 招商银行跌0.94% 总市值1.03万亿元 [5] - 奇瑞汽车港股成功上市 发行价30.75港元 发行3亿股H股 募资91.4亿港元 午间收盘涨8.55% 股价33.38港元 市值达1925亿港元 [6][7] 科技板块表现 - 科技股继续走强 科创50指数涨1.8% 科创综指ETF天弘涨1.27% 成分股品茗科技和上纬新材"20CM"涨停 [8] - 机器人概念保持活跃 机器人ETF涨0.96% 成分股石头科技涨超5% 大华股份和天准科技等多股跟涨 [8] - 阿里云和英伟达在Physical AI领域达成合作 阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈 提供全链路平台服务 [8] - 特斯拉公布马斯克薪酬激励计划提案 包括实现累计交付100万台Optimus人形机器人的目标 马斯克增持特斯拉股票约10亿美元 [8] - 人形机器人指数相对收益变化主要受特斯拉机器人进展影响 从主题投资到量产预期 Gen3硬件定型及规模化量产在即 [9] 大宗商品市场 - 印尼铜矿发生泥石流事故停产 推动铜价大幅上涨 LME伦铜涨3.27% 报10320美元/吨 创2024年6月以来最高水平 [10][11] - 有色金属ETF基金涨2.5% 成分股北方铜业和洛阳钼业双双涨停 江西铜业和云南铜业等股走强 [11] - 黄金ETF华夏跌0.67% 黄金股ETF跌0.19% [11] - Grasberg铜矿因事故暂停生产 公司启动不可抗力条款 预计2026年铜金产量或骤降35% [11] - 美联储9月议息会议重启降息 宏观预期偏正面 叠加铜供应扰动频发 维持对铜价的看涨观点 [11]

市场表现 - A股市场早盘震荡拉升 创业板指续创三年多新高 截至午间收盘沪指涨0.16% 深成指涨1.14% 创业板指涨2.22% 沪深两市半日成交额超1.5万亿元[1] - 主要指数表现分化 科创50涨1.8% 万得全A涨0.58% 中证红利跌0.61%[2] - 板块表现方面 游戏、AI应用、可控核聚变等板块涨幅居前 港口航运、贵金属、旅游等板块跌幅居前[2] 个股表现 - 宁德时代股价突破400元关口 AH股双双涨超4% 总市值首次站上1.83万亿元 超越贵州茅台1.80万亿元和建设银行1.79万亿元 排A股第三[4][6] - 奇瑞汽车港股成功上市 以招股价上限30.75港元定价 发行3亿股H股募资91.4亿港元 上市首日午间收盘价33.38港元/股 涨8.55% 市值达1925亿港元[5] 行业热点 - 科技股继续走强 科创50涨1.8% 上纬新材"20CM"涨停 机器人概念保持活跃 机器人ETF上涨0.96%[8] - 阿里云和英伟达在Physical AI领域达成合作 阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈 缩短具身智能、辅助驾驶等应用开发周期[8] - 特斯拉公布马斯克薪酬激励计划提案 包括实现累计交付100万台Optimus人形机器人目标 马斯克增持特斯拉股票约10亿美元[8] - 人形机器人行业迎来密集催化期 Gen3硬件定型及规模化量产在即 将带来板块历史性机遇[9] 大宗商品 - 受印尼Grasberg铜矿泥石流事故影响 LME伦铜大幅上涨3.27% 报10320美元/吨 创2024年6月以来最高水平[9][10] - Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山因事故暂停生产 已启动不可抗力条款 预计2026年铜金产量或骤降35%[10] - 有色金属ETF基金涨2.5% 成分股北方铜业、洛阳钼业涨停 江西铜业、云南铜业走强[9]

库存能直接反映市场供需变化，容易被视为市场行情的"晴雨表"。碳酸锂价格与库存呈现较强的负相关 性。当碳酸锂库存上升时，供应处于宽松局面，易出现下跌行情，反之则反。 不可避免的是，一些消息的持续发酵，会给碳酸锂期货市场带来一定影响。比如，近期国家发展改革 委、国家能源局联合印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出，到2027年， 全国新型储能装机规模达到180GW，就存在被市场过度解读的情况，引发市场对碳酸锂需求快速增长 的预期。分析人士认为，仔细分析可以发现，虽然看起来目标很大，储能端的增长能给碳酸锂带来部分 需求增量，但从国内储能装机规模的增速看，这一目标并不难实现，对锂电池需求的推动在预期之内， 对碳酸锂价格的影响或更为有限。 市场对政策信息的反应，往往存在阶段性特征，初期可能使市场出现情绪性波动，但随着市场对政策内 容的深入解读和市场情绪的逐步释放，价格会回归由基本面主导的运行轨道。 对碳酸锂市场而言，短期消息可能带来局部扰动，但中长期的价格走势，取决于全球新能源产业的发展 速度、产业链各环节的供需平衡状况以及技术进步对成本的影响等。 因此，投资者在关注市场消息时，需要结合产 ...