责任编辑：山上 存储概念股盘前齐涨，美光科技涨3.2%，闪迪涨2.7%，西部数据涨2%，希捷科技涨1.7%。消息面上， CFM闪存市场预计，明年Q1 mobile/PC NAND价格还将上涨25%~30%，mobile/PC DRAM则上涨 30%~35%。此外，美光董事长兼CEO Sanjay Mehrotra日前透露，公司2026年全年高带宽内存(HBM)的 供应量已就价格和数量与客户达成协议，全部售罄。他还向市场传递一个重要信号：内存市场的供不应 求并非短期现象，而是一个结构性转变，供应紧张状况预计将"持续到2026日历年之后"。 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

存储概念股盘前齐涨，美光科技涨3.2%，闪迪涨2.7%，西部数据涨2%，希捷科技涨1.7%。消息面上， CFM闪存市场预计，明年Q1 mobile/PC NAND价格还将上涨25%~30%，mobile/PC DRAM则上涨 30%~35%。此外，美光董事长兼CEO Sanjay Mehrotra日前透露，公司2026年全年高带宽内存(HBM)的 供应量已就价格和数量与客户达成协议，全部售罄。他还向市场传递一个重要信号：内存市场的供不应 求并非短期现象，而是一个结构性转变，供应紧张状况预计将"持续到2026日历年之后"。(格隆汇) ...

涉及的行业与公司 * **行业**：半导体存储行业（DRAM、NAND、HBM、利基型存储）、光通信行业（光纤光缆、数据中心互联）[1][8] * **公司**：美光科技（Micron）、三星（Samsung）、西部数据（Western Digital）、希捷（Seagate）、东芝（Toshiba）、康宁（Corning）、藤仓（Fujikura）[1][4][8][13][18] 核心观点与论据 存储行业：AI驱动超级周期，需求强劲，价格上行 * **行业处于超级周期**：存储行业预计在2026年仍处于超级周期，DRAM和NAND价格处于明显上升通道，第二季度后有望继续显著上涨[1][2] * **AI是核心驱动力**：AI驱动的结构性需求爆发是主要因素，AI服务器出货量增加及企业级固态硬盘需求倍增，导致9纳米NAND产品结构性短缺并大幅涨价[1][5] * **HBM市场高速增长**：美光科技预计到2028年全球HBM市场规模将达1,000亿美元，未来三年复合年增长率达40%[1][6] * **NAND市场展望积极**：预计到2028年全球NAND Flash出货量接近2,000亿颗，未来三年年均增长率接近30%，2026年价格将维持高位，上半年涨价确定性较高[3][11] * **利基存储表现突出**：DDR4 DRAM和SLC NAND受益于网通设备需求增加及大厂退出，价格呈现双位数以上环比上涨趋势[1][2][8] 美光科技：业绩强劲，资本开支扩张 * **财务表现优异**：美光科技26财年第一季度营收136亿美元，同比增长57%，环比增长21%，non-GAAP毛利率达57%，净利润同比增三倍以上[1][3][4] * **业务增长强劲**：DRAM业务贡献80%收入，一季度出货量小幅增长，ASP提升约20%，NAND业务实现中高个位数增长，ASP增速在17%-18%[4] * **积极扩张产能**：公司预计26财年资本支出将增加至200亿美元，用于HBM及E8纳米产能扩张，HBM4预计在2026年二季度开始量产爬坡且已全部预定完毕[1][4] * **业绩指引乐观**：公司预计下一季度收入为187亿美元，环比增长38%，毛利率预期为68%[1][6] 光通信行业：AI拉动需求，供需趋紧，价格上涨 * **AI驱动需求爆发**：AI推动数据中心建设，带动数据中心内部互联及DCI互联需求增长，预计2025年数据中心内光缆需求达5,400万芯公里，2027年将超2亿芯公里[3][15] * **高端产品需求旺盛**：数据中心内部高速连接（400G及以上）及DCI互联推动多模、单模G657A、G654E等高端光纤需求，这些型号价格远高于普通电信光纤（如单模G657A每芯公里约5-6美元，多模至少20-30美元）[15][16] * **供需结构趋紧**：高端产品占用产能导致传统电信光纤（如G652D）供应紧张，G652D散纤价格在2025年年初已上涨超过20%，未来可能延续涨价趋势[14][19] * **产能扩张受限**：光棒扩产周期长（两年以上），原材料要求高，厂商扩产谨慎，预计全球总产能到2027年仅从2.5万吨增至2.7万吨，对应供应能力约8.5亿芯公里，可能低于届时整体年需求量[18] * **全球需求增长**：海外FTTH部署及国内网络升级驱动需求，预计全球总需求量从2024年近6亿芯公里攀升至2027年约8.8亿芯公里[17] 存储设备技术趋势：AI场景提出新需求 * **训练场景需求**：需要存储设备具备超大容量、低成本、高随机写入、高耐久性，大容量需求推动新型机械硬盘在云厂商早期应用以实现高性价比[1][9] * **推理场景需求**：需要极快的接口速度，并对随机读取的低延迟、高IOPS及持续高负载稳定性提出更高要求[9][10] * **机械硬盘前景**：在AI时代，机械硬盘凭借单位存储成本低、数据保存性好等优势，在冷数据保存方面仍具竞争力，预计2024至2028年全球出货量平均增速约为20%，收入增速约为15%[12][13] 其他重要内容 市场结构与竞争格局 * **存储供应短缺**：本土市场DRAM和NAND供应短缺至少持续至2026年底，美光等核心原厂已签订多年订单协议[7] * **机械硬盘市场集中**：机械硬盘市场由西部数据、希捷和东芝三足鼎立，西部数据与希捷合计市占率达80%左右[13] * **光纤高端市场集中**：高端类型如G654E及空心光纤等项目，仅见头部几家厂商业绩显著提升[23] 投资机会与风险提示 * **存储板块机会**：海外原厂有望迎来周期股估值重构[1][7] * **光通信投资机遇**：产能稳固及技术领先的龙头企业有望优先受益于供需紧张及涨价行情，建议关注AI基础设施建设、有线网络骨干网升级带来的结构性增长机遇，以及MPO连接器等配套环节的头部厂商[22][23] * **国内运营商业务弹性**：头部光纤光缆厂商的运营商相关收入占比已部分降至40%以下，其余收入来自海外及数通等可直接享受涨价红利的市场，若供需持续收紧影响2026年集采价格，将带来更大业绩潜在弹性[21] * **区域市场差异**：AI需求最高的北美地区存在较大的光纤缺口，中国厂商对北美市场直接敞口较小，但可通过填补欧洲、拉美、东南亚、中东等非美市场供给缺口受益[20]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：半导体存储行业（DRAM、NAND、HBM）、印刷电路板（PCB）行业、半导体设备与材料行业[1][2][3][4][5][6][7][8][9] * **公司**： * **存储产业链**：三星、海力士、美光、闪迪、凯霞、兆易创新[1][2] * **设备与材料**：中微公司、拓荆科技、微导纳米、华海清科、晶合集成、汇成股份、惠程股份[2][3][9] * **PCB及上游**：深南电路、沪电股份、中富电路、生益科技、南亚新材、景旺电子、方正科技、广核材料[4][8][9] * **原材料与耗材**：菲利华、中材科技、东材科技、鼎泰新材、鼎泰高科、大族激光、新奇科技[1][4][6][7] 核心观点与论据 存储行业市场前景与驱动逻辑 * **核心驱动力是AI**：AI的训练和推理环节均显著拉动存储需求，其中推理端的影响越来越大[2][9] * **需求增长强劲**：Gartner预测2026年DRAM需求增长26%，NAND需求增长21%，但实际需求可能超预期，尤其在推理端[1][3] * **价格预期上涨**：预计2026年NAND价格涨幅为60%，DRAM价格涨幅约为30-35%[1][3]，且NAND涨幅可能高于DRAM[2][9] * **资本开支增长**：预计2026年全球DRAM行业资本开支增长14%至613亿美元，NAND资本开支增长5%至220亿美元[1][2] * **厂商策略分化**：三星、海力士侧重HBM DRAM；美光DRAM与NAND双线并进；闪迪、凯霞更积极投资NAND[1][2] 存储技术趋势与投资方向 * **HBM是核心收益方向**：模型训练过程中数据频繁保存加载，推升HBM需求[2] * **推理端带来新需求**：KV Cache（用于避免重复计算）和RAG（检索增强生成）技术带来大量存储需求[2][3] * **关注技术升级受益逻辑**：包括HBM、3D NAND、4F Square、CBA等技术路径[3] * **看好涨价后的设备产业链及设计端**：建议关注相关设备供应商及设计公司兆易创新[2] PCB行业发展趋势与投资机会 * **看好谷歌链强于NV链**：认为谷歌链可能更具相对收益潜力[4][9] * **关注核心PCB厂商**：看好深南电路、沪电股份和中富电路[1][4] * **覆铜板环节机会**：在4C2环节看好生益科技，同时因涨价及AI方向优化，生益科技、南亚新材等存在配置机会[1][4][8][9] * **行业发展趋势积极**：随着材料体系升级及加工能力提升，PCB行业毛利率呈上升趋势，产线满产并逐步扩张[8] * **预计2026年行情向好**：预计整体方案敲定后，在GTC会议等刺激下将迎来较好行情[8] 半导体材料与耗材升级趋势 * **材料体系持续升级**：从覆铜板的马7到马9，不仅玻纤布使用增加，树脂配方也从PPO为主过渡到双马和碳氢化合物，铜箔从HVLP2升级到HVLP4等[5] * **玻纤布需求紧张**：AI应用增加导致玻纤布供应紧缺，可能推动价格上涨，其中用于存储载板的Low CTE布也持续紧缺[6] * **树脂材料机会**：东材科技的碳氢化合物材料认证领先，已获台光等供应商认可[6] * **耗材用量上升**：从马7到马9升级过程中，材料硬度增加导致钻针等耗材使用量上升[7] * **设备升级**：设备从热激光逐步升级到超快冷激光设备[7] 其他重要内容 * **正胶背板方案进展**：初步方案已于2025年10月或11月敲定，但需进行样机及上柜机柜测试，预计最终结果将在2026年一二月份落地，将推动PCB行业发展[1][4] * **2026年初市场预期**：预计部分厂商的市场份额将集中落地和交易；MatePad CPX等产品及正交方案向马9升级；Q布使用可能性大幅增加，但因工艺紧缺，部分材料在马9方案中将采用二代布LDK方案[2][5] * **铜箔市场展望**：2026年铜箔有望呈现上涨趋势，加上加工费改善，整体表现预计提升[7] * **投资建议覆盖广泛环节**：除核心环节外，跟随下游升级的原材料、耗材（如菲利华、中材科技、东材科技、鼎泰新材）及设备供应商也值得关注[1][4][7]

美光科技股价年内涨幅已高达215.97%。该公司于12月17日发布的2026财年第一季度财报，成功扭转了 此前英伟达与博通的市场阴霾——这两家公司尽管财报业绩表现强劲，股价却依旧出现下跌。 美光这份财报及给出的第二季度业绩指引均十分亮眼，引发市场积极反响。财报发布后的首个交易日， 美光股价收涨10.2%，报248.55美元。 美光科技2026财年第一季度财报核心亮点 营收：136.4亿美元，去年同期为87.1亿美元 公认会计准则（GAAP）净利润：52.4亿美元，摊薄后每股收益4.60美元 非公认会计准则（Non-GAAP）净利润：54.8亿美元，摊薄后每股收益4.78美元 经营现金流：84.1亿美元，去年同期为32.4亿美元 美光科技2026财年第二季度业绩展望 营收：187.0亿美元±4亿美元 毛利率：67.0%±1.0% 运营开支：15.6亿美元±2000万美元 摊薄后每股收益：8.19美元±0.20美元 财报发布后，美国银行分析师Vivek Arya及其团队针对美光股价发表了观点。 美银分析师上调美光目标价，评级升至"买入" 该团队将美光2026、2027、2028三个财年的备考每股收益预期分别上调6 ...

HDD：仍是云计算厂商冷存储的高性价比之选。 HDD和SSD相比核心优势主要在单位存储成本、TCO、物理存储性能好。展望未来，随着NAND技术的 升级，HDD的成本优势将有所削弱（目前价差在4-6倍）。我们认为未来HDD应用将聚焦于超大规模数据湖以及冷数据归档，未来三年市场规模增速约 15%。 风险 AI进展不及预期，PC、手机需求不及预期，原厂扩产不及预期，竞争格局加剧。 NAND周期复盘：长周期下的寡头博弈 联合研究 1Q25以来，NAND合约价格已实现翻倍以上的上涨，本篇报告通过历史NAND周期复盘、AI情形下的供需测算以及对HDD行业的影响分析 了此轮周期的可持续性及周期位置的判断。 Abstract 摘要 需求侧：云侧和端侧AI共振，算力强势打开SSD需求天花板。 AI模型的训练和推理对企业级SSD提出写入速度、IOPS、容量及耐久度等多层面的更高需 求。其中，我们认为LLM快速载入&KV Cache、RAG将在未来成为SSD大规模应用场景。叠加端侧推理需求高增的预期，手机、PC单台存储容量增长可 观。我们预计2028年全球NAND Flash出货量有望接近2000EB，未来三年维持近30%的高增长 ...

自今年2月重返公开市场以来，闪迪(Sandisk)凭借人工智能驱动的强劲需求迎来爆发式增长。机构预测，其营收有望在两年内实现高达76%的增 长，股价表现更是远超行业平均水平。这家从西部数据独立出来的闪存制造商，正充分受益于AI数据密集型工作负载所带来的结构性机遇以及供 给相对受限的市场格局。 自今年年初以来，闪迪股价已累计上涨约560%。近期在美光科技发布超预期财报的提振下，其股价走势进一步走强。公司已于去年11月被正式纳 入标普500指数。 Benchmark研究分析师Mark Miller在最新报告中指出，当前由AI驱动的高景气供需格局预计将持续至2026年之后。基于这一判断，该机构维持对 闪迪的"买入"评级及260美元目标价，并同步上调了其2026财年与2027财年的盈利预测。 闪迪的业绩增长前景，突显了AI基础设施投资热潮对上游存储产业链的强劲拉动。预计到2030年，数据中心及AI相关基础设施投资规模将突破1 万亿美元，这为闪迪高容量、高能效的固态硬盘(SSD)产品提供了持续且广阔的市场空间。 BiCS8技术构筑竞争壁垒 闪迪的企业级固态硬盘（eSSD）业务虽尚处发展早期，但其BiCS8技术正逐步构建 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对美股科技行业的整体投资评级，但基于其核心观点和推荐标的，其隐含的行业观点为积极 [5][29] 报告的核心观点 - **硬件侧**：存储行业维持高景气度，美光（MU）2026年HBM（高带宽内存）供应已锁定，并预测到2028年HBM总潜在市场规模（TAM）年复合增长率（CAGR）约40%，将达到1000亿美元，验证了存储环节的高景气 [2][5][11][29]。同时，AI发展的瓶颈正从单一算力向“HBM+互连”转移，叠加美国能源部“创世纪计划”引入国家级AI需求，AI资本开支可能从云厂商向主权级市场扩散，建议关注供应链紧缺周期中的存储和光通信标的 [5][29] - **软件侧**：AI范式正发生结构性转变，算力重心从预训练向RLVR（可验证奖励强化学习）和推理时计算转移 [3][25]。谷歌发布的Gemini 3 Flash模型以极低成本实现了高性能推理，有望降低智能体（Agent）部署成本并提升任务解决能力 [3][5][16][17]。看好拥有闭环工作流数据、能率先将Agent能力转化为收入的平台型企业 [5][29] 根据相关目录分别进行总结 1 美股重点科技公司动态 - **美光科技（MU）业绩超预期**：FY26Q1（2026财年第一季度）收入为136.4亿美元，超出彭博一致预期5.3%；调整后毛利率为56.8%，超出预期8.9%；调整后净利润为54.8亿美元，超出预期21.0% [2][11]。收入、毛利率及每股收益（EPS）均大幅超出此前指引上限 [2][11] - **美光分项业务表现**：按产品分类，DRAM收入108.1亿美元，超预期7.0%；NAND收入27.4亿美元，超预期11.9% [11]。按业务部门分类，CMBU收入52.8亿美元，超预期0.8%；CDBU收入23.8亿美元，超预期38.6%；MCBU收入42.6亿美元，超预期9.4%；AEBU收入17.2亿美元，超预期15.1% [11] - **美光HBM业务前景**：公司2026自然年的HBM供应已完成价格与供应量锁定 [2][11]。公司预测到2028自然年，HBM的TAM（总潜在市场规模）年复合增长率（CAGR）约为40%，将达到1000亿美元 [2][11]。公司认为内存已成为实现AI认知功能不可或缺的战略资产 [11] - **美光业绩指引**：公司预计FY26Q2收入为187.0（±4.0）亿美元；GAAP毛利率为67.0（±1.0）%；Non-GAAP毛利率为68.0（±1.0）%；GAAP稀释每股净收益为8.19（±0.02）美元；Non-GAAP稀释每股净收益为8.42（±0.02）美元 [12] - **Robinhood（HOOD）发布AI创新**：公司于2025年12月16日发布了预测市场功能的重大更新，包括全新的Robinhood Cortex体验和个性化投资组合摘要 [2][12]。预测市场是公司历史上营收增长最快的产品线，并推出了预设组合、自定义组合（2026年初支持）和球员合约等新功能 [13] - **Robinhood Cortex与个性化摘要**：下一代Robinhood Cortex将无缝嵌入App，于26Q1向Robinhood Gold订阅用户推出，特点是回答准确性高（源自实时市场数据、分析师报告等）和个性化 [13]。由Cortex驱动的个性化投资组合摘要将于2026年初向Gold用户推出，能根据客户持仓提供AI驱动的个性化洞察 [14] 2 海外科技行业动态 - **谷歌发布Gemini 3 Flash模型**：2025年12月17日，谷歌发布Gemini 3 Flash，这是一款专为速度打造且成本大幅下降的前沿智能模型 [3][16]。它将Gemini 3 Pro级的推理能力与Flash系列的低延迟、高效率和低成本结合，在Agentic Workflows方面表现出色，并已面向全球开发者、大众用户和企业用户推出 [3][16] - **Gemini 3 Flash性能与成本优势**：该模型在多项基准测试中表现优异，例如在GPQA Diamond中得分90.4%，在MMMU Pro上取得81.2%的成绩，达到当前最优水平（SOTA） [17]。其速度是Gemini 2.5 Pro的3倍，成本仅为零头，定价为输入每百万Token 0.50美元，输出每百万Token 3.00美元 [17]。在处理日常任务时，平均使用的Token数量比Gemini 2.5 Pro减少30% [17] - **美国能源部推进“创世纪计划”**：2025年12月18日，美国能源部宣布与24家机构达成合作协议，共同推进“创世纪计划”，旨在利用AI加速科学发现、加强国家安全并推动能源创新 [3][19]。该计划将动员能源部下属的17个国家实验室、产业界及学术界，构建一体化发现平台 [19] - **“创世纪计划”参与机构**：已签署谅解备忘录的机构包括Accenture、AMD、Anthropic、Amazon Web Services、Google、IBM、Intel、Microsoft、NVIDIA、OpenAI、Oracle、xAI等24家领先科技公司 [20] - **谷歌DeepMind支持“创世纪计划”**：谷歌宣布支持该计划，将为所有17个DOE国家实验室的科学家提供加速访问计划，使其能够使用谷歌的“AI for Science”模型和智能体工具，包括基于Gemini构建的“AI co-scientist”虚拟科研协作系统 [4][21]。2026年初，访问计划将扩大至AlphaEvolve、AlphaGenome和WeatherNext等模型 [22] - **OpenAI支持“创世纪计划”**：OpenAI与美国能源部签署谅解备忘录，旨在探索AI和先进计算领域的进一步合作，以支持包括“创世纪计划”在内的倡议，这是其“OpenAI for Science”工作的一部分 [4][23][24] - **Andrej Karpathy发布2025年LLM年度回顾**：其观点指出2025年AI范式发生结构性转变，主要包括：1) 技术栈变革，RLVR成为新标准，算力重心从预训练向RLVR和推理时计算转移 [3][25]；2) 应用层价值体现，垂直领域应用层（如编程）价值正在体现，出现了类似Cursor的垂直领域LLM编排器 [3][26]；3) 交互终端向本地（Localhost）转移，如Claude Code [27]；4) 编程方式向“Vibe Coding”（自然语言描述需求，AI全权生成代码）革命 [27]；5) 下一代用户界面（UI）将是LLM直接生成的GUI（图形用户界面） [28] 3 本周观点 - **宏观环境**：本周纳斯达克指数小幅上涨，宏观层面美国11月CPI低于预期，11月失业率超预期，市场预计2026年降息50个基点 [5][29] - **硬件投资建议**：基于美光HBM的锁定与千亿美元TAM展望，确认存储高景气度及AI瓶颈向“HBM+互连”转移的趋势 [5][29]。叠加美国能源部“创世纪计划”引入国家级需求，AI资本开支可能从云厂商向主权级市场扩散，建议关注在供应链紧缺周期中的存储和光通信标的 [5][29] - **软件投资建议**：结合AI范式向高频推理应用转变以及Gemini 3 Flash的低成本发布，看好拥有闭环工作流数据、能率先将Agent能力转化为收入的平台型企业 [5][29] - **建议关注标的**：报告列举了建议关注的股票代码，包括【AVGO】（博通）、【LITE】（Lumentum）、【NVDA】（英伟达）、【GOOG】（谷歌）、【APP】、【MU】（美光）等 [5][29]

核心观点 - 报告认为，中国市场正从反弹后期转入缩量震荡蓄势阶段，整体回调空间有限，是逢低布局春季行情的窗口期 [1] - 市场在双节期间较难出现明显放量，预计整体仍将处于震荡蓄势阶段，建议继续逢低布局 [5] - 行业配置上，内需消费在震荡环境下有望获得相对收益，科技板块仍是布局春季行情的重要方向，但短期反弹压力上升 [1][5][14] 市场表现与资金流动 - 本周港股和A股市场探底回升，恒生指数下跌1.1%，恒生科技指数下跌2.8%，上证综指基本持平，创业板指下跌2.3%，科创50指数下跌3% [1] - 必需消费和非银金融板块领涨 [1] - A股市场成交额重新回落，日均成交额降至1.76万亿元人民币，港股成交额回落至2000亿港元以下 [4] - A股股票型ETF（剔除规模型）在本周前四日转为净流入31亿元人民币，结束了此前连续三周的流出，申购主要集中在周二指数低点 [4] - A股两融资金本周转为流出20亿元人民币，但12月整体仍维持净流入趋势，资金主要流向电子与电力设备板块 [4] - 港股卖空交易占比回升至高于均值的20% [4] - 南向资金自12月以来整体流入节奏放缓，上周一度转为流出，本周重新实现163亿港元净流入 [4] 海外市场动态 - 美国11月CPI数据显著低于预期，市场对美联储1月降息的概率升至22% [2] - 日本央行加息25个基点，但未来加息路径将更偏谨慎，10年期日债收益率上行并逼近2%，美元兑日元升至157.7，日股全周下跌2.6% [2] - 美光财报及业绩指引强劲，显示存储涨价趋势仍在延续，带动存储板块走强，美光股价创历史新高 [3] - 美国联邦贸易委员会批准英伟达对英特尔的投资，英伟达股价上涨 [3] - 美国能源部联合24家科技巨头启动“创世纪计划”，推动新兴技术在科学探索与能源项目中的应用，提振了市场对科技板块的信心 [3] - TikTok宣布已签署新的美国合资协议，字节跳动保留电商与广告业务，由合资公司负责数据安全，甲骨文、银湖和MGX等三家投资者合计持有新合资公司45%的股份 [3] 行业与板块配置观点 - **内需消费**：本周零售、航空、文旅板块表现相对较强，后续有望轮动至食品饮料和养殖板块 [5] - **非银金融**：保险板块表现突出，有望带动处于低位的券商板块反弹 [5] - **科技板块**：从配置角度看，仍是逢低布局春季行情的重要方向，尤其是回调相对充分的恒生科技以及具备政策支持的国产算力板块 [5][14] - **存储相关**：美股存储板块上涨以及长鑫即将上市，或对国产存储设备相关方向形成一定提振 [5] - **自动驾驶主题**：特斯拉股价创历史新高，自动驾驶在政策推动下加速推进，本周已启动上涨，预计下周仍有延续空间 [5] 港股资金流向细分 - 行业层面：11月下旬以来科网股流入趋势放缓，本周通信、能源及原材料板块资金流出，而必需消费与地产板块则持续获得资金净流入且规模小幅扩大 [4] - 个股层面：阿里巴巴与腾讯本周均转为净流入11亿港元；小米延续净流入态势；中芯国际自11月下旬以来持续流出，本周流出幅度收敛至7亿港元；中国移动出现38亿港元的大幅净流出 [4]

公司发展战略 - 公司坚持全球化发展战略 [2] - 公司在美洲、印度与欧洲等中国以外重点市场建立了本地化的服务、生产交付与市场营销团队 [2] - 公司通过与当地合作伙伴的深度协同与持续创新，快速响应本地需求并稳步提升目标市场份额 [2] 市场与销售网络 - 公司的产品销往超过60个国家及地区 [2] - 产品销售区域遍及中国香港、美洲、东南亚及欧洲 [2]